期货盘面： 上周五，伦铅开盘承压下挫探低至2219美元/吨，后因美元走弱，伦铅压力释放拉涨，摸高2250美元/吨；欧洲时段伦铅再因美元走强承压，几乎回吐全部涨幅，终收于2225.5美元/吨，跌幅为0.34%。 上周五晚，沪铅主力2406合约先抑后扬,期间低位在17955元/吨，尾盘探高18080元/吨，终收于18055元/吨，涨幅为0.31%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏、红鹭铅17940-18020元/吨，对沪铅2405合约或2406合约升水0-50元/吨报价；江浙地区江铜、金德铅17985-18030元/吨，对沪铅2406合约升水30-60元/吨报价。沪铅冲高后相对回落，持货商出货积极性一般，多是偏向于交仓，部分报价维持小升水，同时冶炼厂厂提货源报价升水（对SMM1#铅）小降，下游企业则观望慎采，散单市场交投两淡。再生精铅对SMM1#铅均价贴水变化不大，维持在250-200元/吨。 库存方面：据SMM调研，截至5月9日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.91万吨，较节前(4月29日)增加0.59万吨；较上周一（5月6日)增加约0.28万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面：美国一年期通胀预期创去年11月以来新高，美联储官员再展“鹰喉”。 基本面方面：五一节后原料端矛盾激化，尤其是废电瓶“反向开票”政策实施，短时间回收量缩减叠加税务成本抬升，成为铅价上涨的主要逻辑。后面我们需要关注一方面是价格正向传导（原料—锭端—铅蓄电池）的程度；另一方面关注本轮交仓累库带来的压力。

【5.13晨会纪要】 上周镍价震荡运行，周初镍价随有色整体下行，镍价迎来一波回调。最终周五收盘沪镍主连价格落至144760元/吨。上周为五一长假首周，市场经过一周休整且国际地缘冲突尚未进一步升级的背景下，有色金属价格开始回调，板块价格集体下跌。但5月与4月相比，核心问题仍然没有转移，作为镍元素供应源头的镍矿在5月仍然未能得到印尼方面的相关审批进展的更新。镍矿的紧张延续三月后开始逐步向下影响到冶炼环节的供应，导致原先疲软的镍基本面开始对产业价格形成支撑。宏观面来看，美国联邦储备委员会当地时间5月1日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。这是美联储自2023年9月以来连续第六次维持利率不变。市场分析认为，美联储此次传达的信息是，当前通胀仍然高企，将延迟降息计划。基本面来看，4月中国精炼镍产量为2.47万吨，环比3月下降1%，而5月在减产恢复的预期下，预计产量环比增加。另一方面，需求端来看，纯镍周内现货市场成交整体较为平淡，首先是高镍价带来的成本增加，下游即使有采购意愿也想要尽量向后延迟，等待合适价格入场。另一方面国内国产电积镍现货流通明显减少，这主要是因为海内外价差并未缩窄，出口利润仍然丰厚，镍板出口增加。综上来看，纯镍价格逻辑仍然是宏观与镍矿，纯镍周内基本面呈现供弱需更弱的状况。预计本周沪镍主连运行至138000-146000元/吨。   纯镍：上周镍价震荡运行，周初镍价随有色整体下行，镍价迎来一波回调。最终上周五收盘沪镍主连价格落至144760元/吨。上周为五一长假首周，市场经过一周休整且国际地缘冲突尚未进一步升级的背景下，有色金属价格开始回调，板块价格集体下跌。但5月与4月相比，核心问题仍然没有转移，作为镍元素供应源头的镍矿在5月仍然未能得到印尼方面的相关审批进展的更新。镍矿的紧张延续三月后开始逐步向下影响到冶炼环节的供应，导致原先疲软的镍基本面开始对产业价格形成支撑。宏观面来看，美国联邦储备委员会当地时间5月1日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。这是美联储自2023年9月以来连续第六次维持利率不变。市场分析认为，美联储此次传达的信息是，当前通胀仍然高企，将延迟降息计划。基本面来看，4月中国精炼镍产量为2.47万吨，环比3月下降1%，而5月在减产恢复的预期下，预计产量环比增加。另一方面，需求端来看，纯镍上周内现货市场成交整体较为平淡，首先是高镍价带来的成本增加，下游即使有采购意愿也想要尽量向后延迟，等待合适价格入场。另一方面国内国产电积镍现货流通明显减少，这主要是因为海内外价差并未缩窄，出口利润仍然丰厚，镍板出口增加。综上来看，纯镍价格逻辑仍然是宏观与镍矿，纯镍上周内基本面呈现供弱需更弱的状况。   硫酸镍：价格表现：小幅上行后暂时持稳。当前价格30500-31000元/吨，成交以低幅-均幅为主。成本端：MHP：贸易商手中MHP现货量有限，挺价心态较强。需求端：二季度盐厂原料基本锁定，逐步等待到港。部分需要依赖零单外采的盐厂受限于镍价及MHP系数处高位，对MHP采购意愿较低。整体市场活跃度较低。价格表现：系数持稳运行，二季度维持80系数无变化。预期后市，短期内，增量部分受限于一些原因难以快速转为可流通量，叠加需求端以季单为主，零单采买需求有限，预期系数价格持稳运行。高冰镍：印尼高冰镍小幅增量，随着投产项目逐步放量，4-5月高冰供应逐步宽松。需求相对稳定。后市观点较节前无变化，随着供应逐步宽松，系数呈阶梯式下跌走势。   镍铁：上周内SMM8-12%高镍生铁均价963.7元/镍点（出厂含税），较上上周均价上调7.2元/镍点，五一假期节后镍生铁价格涨幅收窄。供给端来看，国内方面，4月国内镍生铁部分冶炼厂受成本倒挂影响产量出现下滑，5月国内镍生铁部分产线检修结束开始复产，但受镍矿价格持续高位，产量爬坡有限。印尼方面，受印尼RKAB审批进度放缓，镍矿端未有持续放量，冶炼厂产量不及预期，5月产量预计小幅上涨。需求端来看，节后受钢厂采购情绪偏淡，镍生铁价格短时间反弹上涨，钢厂观望情绪渐起，短期内镍生铁需求较为承压。综上，镍生铁受成本支撑叠加矿端未放量，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：上周华东地区304废不锈钢边料价格累积上涨50元/吨，至10250-10350元/吨；佛山地区304废不锈钢边料价格持稳，至10100-10400元/吨。目前分原料计算，完全废不锈钢生产成本约为14186.84元/吨，完全高镍生铁生产成本约为13851.55元/吨。上周，华南某钢厂再次更新废不锈钢采招价格，304钢水价依旧持平，9900元/吨；316钢水价继续走高上涨100元/吨，至18200元/吨。节后首周，废不锈钢市场稍显沉寂，节前采购出货均较为集中，加之“反向开票”政策发布后市场仍有谨慎观望态度。节后不锈钢成材，镍铁价格均趋于稳定，近期废钢价格也基本暂稳运行。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月11日讯： 据SMM数据显示，2024年4月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,539元/吨，较2024年3月上涨0.48%，同比增加3.55%。虽然4月份电解铝成本环比增加，但行业盈利水平环比大幅增加，主因铝价大幅上涨。2024年4月SMM A00现货均价约为20,236元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为3,697元/吨，环比增长35.12%，同比增长35.16%。 4月份国内电解铝运行产能4,262万吨，行业最高完全成本约为19,010元/吨，若行业采用月均价测算4月份国内100%电解铝运行企业处于盈利状态。4月电解铝成本抬升，环比增加78元/吨，主要受部分地区电价上调以及其他辅料价格上涨影响。 从区域差异上看： 4月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比减少0.2个百分点至15.7%，这部分产能主要分布在新疆、山东等地区；完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比减少3.7个百分点至16.5%；完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比增加2.3个百分点至 26.6%；完全成本在17,001-17,500元/吨范围内的产能占比增加1.7个百分点至 21.1%；完全成本超过17,500元/吨以上的占比则减少0.2个百分点至20.0%，这部分产能主要分布在广西、四川、贵州、重庆等地区。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年4月份（3月26日-4月25日），SMM全国氧化铝均价3,307/吨，较3月份下跌24元/吨。分地区看，山西、河南氧化铝月度均价下调明显，广西、贵州氧化铝月度均价整体持稳，山东氧化铝月度均价有所上调，而4月山东地区氧化铝产量占全国总产量的比例高于山西、河南，且因单耗更新等原因，电解铝的氧化铝成本部分小幅增加，生产一吨电解铝的氧化铝成本占电解铝完全成本的39.50%。 除此之外，4月份氟化铝等其他辅料价格有所上调，其他辅料部分成本环比增加10.5%；因部分地区电价有所上调，且铝液综合交流电耗更新，电解铝电力成本部分小幅上调；其他部分成本持稳运行为主。 SMM简评： 进入2024年5月，氧化铝价格迅速拉涨，截至5月10日，SMM全国氧化铝均价3,678元/吨， SMM预计国内氧化铝紧平衡格局延续，现货价格短期或维持高位震荡，则5月份SMM全国氧化铝月度均价预计出现明显上调，电解铝的氧化铝成本部分或将明显提高；电力方面，近期动力煤价格有所上调，5月电价或持稳小增。SMM预计5月国内电解铝行业含税完全成本平均值或在17,000-17,300元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

宏观暖风频吹、市场尤其是海外资金对铜矿供应收紧预期的交易叠加此前部分交易贵金属的资金转移到铜等大宗商品上来，使得海内外铜价在4月迎来了可观的涨幅。沪铜4月月线涨幅为13.62%，伦铜4月月线的涨幅为12.51%。 进入5月，此前受下游消费需求受高铜价抑制、自由港下半年预计从Grasberg铜矿出口多达90万吨铜精矿以及美元反弹等使得铜价出现了调整，而随着杭州、西安等多地取消限购，全国限购仅剩四大一线城市及海南等以及中国前四个月外贸数据的向好给铜需求带来可观的前景预期，近期美国的经济数据不佳促使市场提高了对美联储今年晚些时候降息的押注，美元走弱的预期提振了铜价，截至5月10日18:12，沪铜报80970元/吨，涨1.52%，5月的月线暂时下跌0.98%；伦铜报10060.5美元/吨，涨1.58%，5月月线涨幅暂时为0.84%。5月哪些因素成为影响铜价走势的重要力量？ 供应方面 节后现货市场成交活跃度略微增加 进口铜精矿指数（周）跌至负数 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 铜矿供应方面：铜精矿现货加工费跌至负数。铜矿供应扰动因素再次成为市场关注的焦点。据SMM报价显示，5月10日SMM进口铜精矿指数（周）报-1.43美元/吨，较上一期的2.07美元/吨减少3.5美元/吨，降幅为169.08%。据SMM了解，节后的现货市场成交活跃度略微增加。有部分市场人士预计铜矿供应的紧张或将使得下半年被迫减停产的企业增多。 4月中国电解铜产量环比减少1.44% 同比增加1.56% 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 电解铜产量供应方面：4月SMM中国电解铜产量为98.51万吨，环比减少1.44万吨，降幅为1.44%，同比增加1.56%，且较预期的96.5万吨增加2.01万吨。1-4月累计产量为390.47万吨，同比增加22.22万吨，增幅为6.03%。4月产量环比下降的原因是有7家冶炼厂进行检修，产量降幅并没有预期大，主要有以下几个原因：1，4月铜价大幅上升令精废价差扩大，粗铜和阳极铜供应增加，据SMM调研所知4月有大量再生铜制杆厂转为生产粗铜和阳极板，到了4月末甚至有阳极板厂到处求客户买货，可见阳极板供应十分充裕。这从粗铜和阳极板加工费持续上升也能反应出来（截止至5月10日：SMM南方国产粗铜加工费（周 ）报1500元/吨，较上月上升450元/吨；国内阳极板加工费（周 ）报1200元/吨，较上月上升400元/吨），冶炼厂可以采购到足够多的原料令检修影响量明显下降。2，4月硫酸价格走高；黄金和白银的价格则处于历史高位，副产品能弥补生产亏损，冶炼厂主动减产的动力不强。3,华东某冶炼厂完成技改产量逐步恢复正常也是令总产量超预期的原因之一。4，由于再生铜杆扣减幅度较大，个别冶炼厂甚至采购再生铜杆作为原料以保证产量。 进入5月，将有更多的冶炼厂进行检修，据SMM目前统计有8家冶炼厂要检修涉及粗炼产能164万吨，这是令5月产量下降的最主要原因。然而，由于目前粗铜和阳极板供应充裕，不少冶炼厂已经备足原料，这将导致产量下降的幅度小于预期。另外，西南某冶炼厂搬迁后开始有产出，也是令5月产量降幅较少的原因之一。 需求方面 受高铜价抑制，不少铜材的开工率受到影响。从精铜杆开工率来看：据SMM调研数据显示，4月份精铜制杆企业开工率为68.96%，超预期环比下降2.18个百分点，同比下滑2.77个百分点。在高铜价的压制下，4月下游消费情况不及企业预期，累库压力愈重，不少精铜杆企业4月内选择减产或安排检修、停产等降库，同时因铜价高位波动，下游观望情绪浓厚，使部分精铜杆企业回款压力加重。据SMM调研：进入五月后，因前期铜价影响，精铜杆企业预期放假时间同比增加，在五一期间，因铜价居高下游同样承压，下游提货不及预期，最终精铜杆企业实际放假数量及时间均多于预期水平，造成五月上旬精铜杆开工率同比超预期下降，截至目前，精铜杆停产减产企业仍在陆续恢复当中，预计对5月精铜杆开工率形成拖累。 库存方面 截至5月9日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.25万吨至40.22万吨，但较上周四增加1.43万吨。总库存较去年同期的15.20万吨高25.02万吨，其中上海地区较上年同期高18.74万吨，江苏地区高4.96万吨，广东地区高0.85万吨。具体来看，上海地区库存较周一上升0.03万吨至27.42万吨，本周上海库存增加的最主要原因是有进口铜流入。江苏地区库存减少0.25万吨至5.85万吨，江苏周边冶炼厂有出口动作且节后下游补货增加，是导致该地区库存下降的主要原因。广东地区库存增加0.07万吨至5.63万吨，广东消费不佳是主因，这从广东日均出库量持续走低也能反映出来。成渝地区库存下降的主要原因是到货量减少：天津地区库存增加的主要原因是到货增加消费疲弱。展望后市，临近交割冶炼厂在现货贴水较大的背景下仍偏向往仓库发货，料下周仓库到货量会增加；但交割后预计冶炼厂会增加出口量，令国内总供应减少。而下游消费方面，高铜价始终压制消费，且临近交割在月差较大的背景下，下游采购量也会减少。因此，SMM认为下周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存或将重新走高。此外，需警惕5月国内炼厂出口至LME仓库的交仓情况，这可能会使得铜价出现波动，同时也将为后续国内铜库存的去库提供助力。 LME铜库存5月10日减少925吨至103450吨。伦铜近来整体持续去库至10万吨上方，也给予伦铜一定的基本面支撑。 后市 受粗铜和阳极板供应充裕，不少冶炼厂已经备足原料，这使得冶炼厂检修带来的产量下降的幅度小于预期。目前国内电解铜现货供应比较充足，然铜精矿现货加工费跌至负数之际，铜矿供应端的一丝风吹草动都会影响铜期货市场的敏感神经。后续仍需关注巴拿马新总统上任后对第一量子旗下科布雷铜矿（Cobre Panama）的处理态度，以及赞比亚电力供应情况变化对铜产量的影响以及其他影响铜矿供应关系变化的消息。 消费需求目前受高铜价抑制而偏弱，然国内进出口数据的向好以及多地取消房地产限购等楼市利好政策对房地产的提振，以及未取消限购的一线城市的楼市政策给市场提供了想象的空间，都将给未来的铜需求带来良好的预期。5月后期中国和美国的通胀数据、美联储有关官员的发言、以及中国的社融数据、货币政策、楼市政策、专项债落地对基建的影响等均需值得重点关注。 机构声音 迈科期货研报认为：美国数据略弱，降息预期回升。中国经济反弹，稳增长预期仍支撑市场信心。供需双减，供应缺口预期仍支撑铜价强势：周五有报道巴拿马新总统拒绝与第一量子谈判新合同，除非其放弃索赔诉讼。市场反映积极，盘面增仓大涨。其实4月的智利铜会已基本做出科布雷矿年内无法复产的判断。今年铜供应预期经历两次大幅下调：去年12月下调35万吨（英美资源减产20万吨、科布雷矿合同被判违宪，暂计停产半年减产15万吨）；4月智利铜会再下调30万吨（赞比亚干旱缺电减产15万吨、科布雷暂计全年无法复产，再减产15万吨）。目前为止精矿减产还未波及到精铜生产，但中期供应缺口扩大的预期不断得到加强。宏观利多逻辑维持，现货大幅贴水暗示交割前偏压力，但科布雷无法复产消息再提振供应炒作信心，支撑高位强势调整。79000下方近期支撑，维持逢低多头思路。预计下周主要波动区间82000-79000。 国投安信期货表示：周五下午沪铜增仓再上涨，周K线依然收阳。近期美国工业及就业数据疲软，再次扭转联储降息节奏，贵金属转涨，带动铜价涨势，且欧元区经济一季度环比增长、中国4月贸易数据延续强势。供应端，铜原料进口稳定，铜精矿单月进口234万吨，前四月累计同比增长6.9%。SMM数据显示上月国内精铜产出环比略降1.44万吨在98.51万吨，5月粗铜检修更大，但认为产量以小降为主，国内供应整体稳定。二季度国内炼厂较难出现之前会议上倾向的联合减产幅度。沪铜高位震荡，2406、2407高位卖看涨期权持有。 华鑫期货指出：美元下行和国内宏观情绪回升，沪铜重回强势，继续维持做多策略。对于整体宏观，我们判断在美联储结束加息，逐步进入降息周期的大背景下，全球面临通胀，CPI和PPI大概率进入共振上行局面。 澳新银行研究（ANZ RESEARCH）称，“我们预计铜价将保持高度波动，因市场对严峻的经济背景做出反应。”该机构认为，由于新兴能源转型所需的铜供应严重不足，铜价仍将得到良好支撑。 相关阅读： 》铜价涨破8万元/吨 下游开工全线受阻！铜矿虽缺但电解铜充足！ 》国家统计局解读：4月CPI同比涨幅稳中有升 PPI同比降幅收窄

SMM 5月10日讯：据SMM现货报价显示，本周钴市场产品价格依旧多维持下跌态势，各环节下游需求表现均稍显疲态，而电解钴市场供大于求的局面依旧未能得到明显缓解，与此同时，4月电解钴产量数据出炉，电解钴产量更是同比大增101%......SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，五一假期归来后首个交易日， 电解钴 现货报价下跌1000元/吨，报价跌至19~23万元/吨，均价报21万元/吨，跌幅达0.47%。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，供给端，由于部分企业产能爬坡，整体电解钴供给维持增量；从下游需求端来看，电解钴终端需求较为疲软，实际成交寥寥。综合整体市场情况来看，SMM认为，虽然目前电解钴整体需求相对疲软，但电解钴易储存且利润空间仍存，因此市场开工率维持偏高水平， 供大于求局面维持，预计后续电解钴现货价格恐承压，仍有一定下行空间。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，节后首周， 硫酸钴 上半周现货报价维持稳定，但是本周后三个交易日价格接连下探，截至5月10日，硫酸钴现货报价跌至30300~31300元/吨，均价报30800元/吨，相较4月30日的31150元/吨下跌350元/吨，跌幅达1.12%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴方面，据SMM现货报价显示， 氯化钴 现货报价在节后首周同样难逃跌势，在本周首个交易日下跌250元/吨之后，氯化钴现货报价暂时持稳于37000~38000元/吨，均价报37500元/吨，跌幅达0.66%。 至于钴盐基本面的情况，据SMM调研，从供给端来看，由于需求弱势以及成本倒挂的影响，钴盐市场供给量有所下滑；从下游需求端来看，三元前驱体方面，散单采买数量较为有限；四氧化三钴方面也受到钴酸锂需求下滑的影响，原料备货意愿减弱。 从整体市场情况来看，由于原料端供给充足，市场对于钴价存在看弱的预期，因此实际采买较为有限。综合来看，虽然目前市场处于供需双弱的局面，但由于各环节仍有一定的库存，部分企业存在超跌促成交的现象拉跌现货价格。 预计后市，随着下游需求进一步下滑，市场预期弱势下，钴盐价格或仍有进一步下跌的可能。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货报价同样难逃跌势，截至5月10日，四氧化三钴现货报价跌至12.7~12.9万元/吨，均价报12.8万元/吨，相较4月30日下跌1000元/吨，跌幅达0.47%。 具体从供给端来看，由于下游需求走弱，四氧化三钴企业开工率有所下滑；从下游需求来看，因下游需求前期提前消耗，钴酸锂出货速度放缓，因此下游企业对于四氧化三钴的采购积极性有所下滑。 从整体市场情况来看，由于四氧化三钴库存较少，虽需求走弱且成本下行，但四氧化三钴企业降价意愿较弱，预计下周成交或维持僵持。 消息面上， 本周钴产业链月度数据出炉，据SMM调研，4月中国电解钴产量为2,810吨，环比增加4%，同比增加101%。本月产量增加的主要原因为，一方面个别新增产能爬坡；另一方面，由于电钴利润空间仍存以及冶炼厂库存较低的影响，市场开工率维持偏高水平。因此4月产量有所增量。 预计5月，虽市场需求有所下滑，但由于冶炼厂库存较少且电钴储存容易，因此市场开工率或维持，产量波动不大。预计约为3,010吨，环比增加7%，同比增加93%。 产业链企业方面，嘉能可以及洛阳钼业此前均已发布2024年一季度业绩报，其中洛阳钼业方面在提及公司钴产能方面表示，TFM混合矿建设顺利，三条生产线均已于2024年3月份完全达产，目前铜产能已达到45万吨/年，钴产能达到3.7万吨/年。报告期内，伴随TFM混合矿项目达产，公司铜钴产品产销量实现增长。2024年产量指引方面，洛阳钼业表示，2024年公司计划产铜52-57万吨，钴6-7万吨，钼1.2-1.5万吨，钨6500-7500吨，铌9000-10000吨。 至于嘉能可方面，据其2024年一季度报告指出，一季度嘉能可自有钴产量为6,600吨，较2023年一季度减少3,900吨，主要反映出在当前钴价格疲软的环境下，Mutanda项目计划降低产能利用率，以及KCC工厂停工。 此外，在SMM于美国拉斯维加斯举办的 Li-ion Battery Americas 2024 Agenda 会议上，Minviro创始人兼首席执行官Dr. Robert Pell还曾大胆预测，预计2020年至2050年间，全球对锂、镍和钴等电池原材料的需求将增长15-20倍。

SMM数据显示，2024年四月中国海绵钛产量为2.1万吨，当月产量环比上升5%。 四月部分海绵钛大厂新增产能逐步释放，其余企业开工基本平稳，海绵钛产量小幅上升，1-4月份国内海绵钛产量达到7.8万吨左右，同比增长7%。四月海绵钛市场整体需求低迷，部分海绵钛企业库存量增加，海绵钛企业在手订单的支撑下，钛矿和镁锭价格回落，海绵钛成本压力缓解，海绵钛价格暂时平稳运行，考虑到部分海绵钛企业持续释放新增产能，预计五月海绵钛产量将会增长至2.2万吨。 国内钛热轧板市场需求平稳，价格保持稳定，钛热轧卷市场主流厂家对外报价保持在8.2～8.5元/kg，管材市场需求不稳，无缝管订单减少，焊管需求增加，钛焊管市场主流产品对外报价基本在120元/kg。市面上钛锭库存处于高位，市场内卷严重，纯钛锭（TA1/TA2）市场主流厂家对外报价保持在5.8～6.0万元/吨左右。

SMM5月11日讯： 五一节后，安全环保检查、环保督察等因素对于钨矿山、APT冶炼厂生产的影响仍在持续，供应端的货源收紧推动钨价继续向上突破。 【钨精矿】 由于主产地中小型民营钨矿山的开采受到安全环保督察的限制已有一段时间，市场上可流通的散货资源收紧。在原料供应趋紧的背景下，钨矿端持货商惜售看涨态度明显，报价不断上探； 今日，65%黑钨精矿报盘价格已探至15万元/标吨， 成交缩量，下游严格按需补库。 【APT】 受上游原料价格不断拉涨的影响，APT生产的高昂成本无法及时向下游传导，冶炼厂承受倒挂压力； 小部分出售散货为主的冶炼厂暂停生产，择机出售库存；有长单交付需求的冶炼厂仅保持长单的稳定生产，现货备库操作较少。现阶段APT价格已报盘至22万元/吨以上。 【钨粉末】 伴随原料价格的上行，钨粉末生产企业为降低倒挂风险，及时跟进上调产品价格；下游硬质合金及制品企业以销定采，避险情绪较强。 【钨铁】 近期，钨铁市场需求表现稳中有增，部分生产企业表示近一月开工率拉满，下游买盘对于报价上调的阻力较小。日前， 80%钨铁报价已达至23万元/吨以上。 综合分析，在钨原料端的强势带动下，钨市场报价持续上行；因上游持货商捂货抬涨情绪浓厚，且预期仍有上调空间，故SMM预计钨价的上行走势还未接近尾声。值得注意的是，由于钨市终端消费市场表现稳定，对比连续上行的原料价格稍显疲软，需警惕下游市场因无法向下传导成本压力而造成的价格倒压。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM数据显示，2024年四月中国镁锭产量为64286吨，同比减少8%。 2024年四月份，部分镁厂根据资金情况和成本情况陆续执行检修计划，镁锭产量持续下行调整。本月镁锭产量减少的原因是：受三月月初镁锭供应过剩叠加镁厂资金紧张等多方面因素影响，三月份镁价一路承压下行，镁厂为了缓解资金压力持续下调价格刺激下游采购，但一味的价格让步未能有效去库，反而使得镁价一路无阻的持续狂跌，镁厂恐慌情绪渐浓，部分镁厂出于资金和成本考量在三月下旬减停产持续至四月中下旬，因此四月份镁锭产量整体减少。 五月初，前期停产厂家陆续点火恢复生产，镁锭供应随之增加，SMM 预计五月镁锭产量将会增长在7.3万吨。供需方面，四月底部分订单延期到五月上旬交货，五一节前备货持续影响到节后，在海内外需求支撑下，五月上旬镁价回暖，但当前需求难以消耗生产的镁锭，镁价持续上行动力不强。五月中旬，某镁合金厂负责人表示近期镁合金订单量表现欠佳，供需僵持加重，镁价呈现稳中偏弱的走势，考虑到即将临近的镁会，镁厂或将挺价意愿增强，镁价或将走强。但由于终端需求低迷，镁厂也将面临价格下行致使亏损的风险，部分镁厂有提前检修的可能，预计五月份镁锭产量整体保持上升趋势。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

SMM5月10日讯：海外锰矿供应趋紧，矿价持续上行，提振今日锰硅主连延续上扬，刷2022年6月13日以来新高至8800元/吨，截至日间收盘涨5.80%，连续19日飘红；5月以来，截至5月10日五日内最大涨幅约为11.20%。 锰硅主连走势： 》点击查看SMM行情看板 现货价格 据SMM现货价格显示， 内蒙硅锰6517(承兑) 现货均价今日同样飘红，较前一日涨3.27%，连续五日上涨。5月10日，SMM调研显示，本周硅锰价格坚挺上行，成本推动为主。供应端宁夏厂家有复产计划，广西、云南地区临近丰水期，厂家也有复产计划，具体情况后续跟进。 》点击查看详情 内蒙硅锰6517(承兑)现货均价走势变化： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 产量方面，据SMM数据显示，4月我国 硅锰合金总产量 77.80万吨，环比减3.77%，同比减13.15%。整体来看，部分地区开工率降低，加之4月自然天数较少，硅锰产量转向缩减，4月全国硅锰总产量表现为减。 进入5月，成本优势地区如内蒙企业开工维持。但考虑到硅锰成本支撑加强，硅锰产量增长仍较为承压。因此5月整体硅锰产量预计波动不大，或约为77.30万吨。 锰矿方面，4月下旬以来，我国各港口 锰矿价格 持续上涨，主流矿价涨幅达到5元/吨度左右，部分澳块出现较高报价。锰矿贸易商惜售心态较为明显，港口均出现封盘不报价的情况。下游合金厂受合金价格影响，仍维持低开工率，成交跟进较为缓慢。结合市场反馈来看， 短期内锰矿涨价情绪仍会继续发酵 。 South32最新季报表示，由于受到热带气旋“梅根”的影响，2023年7月至2024年3月的九个月内，澳大利亚锰矿的可销售产量下降了13%，根据初步进度估算，预计在2025财年第三季度（2025年一季度）重新开始码头运营和出口销售，同时正在评估替代航运方案，以减轻码头停运的影响。 国内主要锰矿港口锰矿价格走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 需求端： 据SMM最新调研显示，当前现货市场出货较少，等待钢招情况，厂家继续惜售挺价。 SMM展望 整体来看，基本面硅锰供应端锰矿价格持续上行，在原料成本方面给予锰硅主连强势运行支撑，短期内期价或延续高位，需关注海外锰矿供应。