SMM 2024年11月1日讯 日内沪铅主力2412合约开于16625元/吨，开盘后震荡上行，因污染天气环保管控持续，再生铅炼厂有新增减停产预期，多头增仓沪铅拉涨，尾盘探高至16900元/吨，终收于16840元/吨，涨幅0.9%，录得大阳线。 供应端消息频出影响铅价，但建议市场理性对待各类“小作文”。现货铅锭库存去化速度暂无明显改善，SMM认为短期铅价仍要维持区间震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2024年10月25日，斯尔邦公司新投产了一套年产20万吨的管式EVA装置，推升EVA市场年产能至290万吨。目前，该装置正进行LDPE的投料试产，预计于11月20日转为EVA生产。随着EVA市场产能的迅速扩张，2025年可能出现供过于求的局面，胶膜企业在选择和议价时的权力和影响力预计将逐步提升。 供求数量是决定市场话语权的核心因素 市场话语权是指在交易中影响价格和条件的能力，这一能力主要受到供需关系的影响。当一方在供给或需求上具有优势时，他们在谈判中往往能够获得更大的影响力和控制权。因此，了解市场的供求动态是至关重要的。在供过于求的情况下，买方的话语权更强；而在需求超过供应时，卖方则占据优势。 2023年光伏EVA产量飙升，生产壁垒减弱，价格持续走低 2021年，国内EVA装置陆续投产，产能同比大增76%。各个石化厂积极摸索生产技术，2022年，EVA的总产量达到168万吨，同比增长66%。 2023年成为加速光伏EVA国产化的关键一年，产量达81.58万吨，同比增长101.42%。 光伏生产技术不断进步，生产壁垒逐渐降低。从2023至2024年，随着古雷30万吨和宝丰25万吨的新产能陆续上线，光伏EVA的产量预计将持续增长。由于外盘EVA价格较高且运输周期过长，其进口量逐步减少，使得EVA的进口依赖度迅速下降。预计到2024年底，国内光伏EVA的总产量可达到110万吨。 2024年-2026年EVA产能迅速扩张，供给过剩胶膜话语权或将逐步加强 2024年10月25日，斯尔邦新增年产20万吨的管式EVA装置，EVA市场年产能增至290万吨。目前，该设备正在投料试产LDPE，计划在11月20日转为EVA生产。目前，光伏EVA各环节库存低位，胶膜厂处于采购周期，短期内价格预计进一步上涨。伴随组件排产走弱，胶膜和粒子需求支撑不足，叠加供给的进一步增加，长期价格或将快速下探。 2025年预计EVA新增产能达114万吨 ，加上今年斯尔邦投产的20万吨装置转至EVA领域，增幅高达 49.63 %。生产壁垒进一步打破，产能产量同步提升。 EVA或将逐步走向卖方市场   2025年组件产量预计仅增10.1%，装机量则环比下降6.25%，对原料市场的需求增长有限，这与快速扩张的EVA产能形成错配。市场供应过剩。竞争将大幅加剧，EVA价格预计会进一步下探。胶膜企业在选择和议价方面的权力和影响力逐步增强。

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格40-44元/千克。本周多晶硅市场价格依旧保持稳定，本周多晶硅的确开始逐渐议单，但由于硅片企业抱团减产，本来采购需求就偏弱，叠加硅片前期经历大幅降价目前对于硅料高价抵触心态明显，签单迟迟未有实质进展，暂时停留报价阶段 硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.05-1.1元/片，N型18Xmm硅片1-1.03元/片，N型210R价格1.18-1.23元/片。硅片本周价格小幅下滑，但不同尺寸原因不同，183硅片主要是高价资源的补跌。210RN由于前期转化过多加上下游采购的转变，出现一定过剩滞销，价格跌破1.2元/片。 光伏电池：本周PERC182、Topcon183电池价格下行，主要受到硅片价格下跌影响。PERC182跌至0.27元/W，Topcon183电池价格跌至0.265元/W左右，部分电池厂家开始恢复Topcon18X电池的生产，预计11月Topcon18X电池产量走高，而210R产量预计下行。当前电池厂家议价权较弱，价格走势主要受成本端影响。 组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.64-0.70元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.71元/W，N型182mm主流成交价格0.65-0.73元/W，N型210mm主流成交价格0.66-0.74元/W。组件价格僵持，尚未出现成交价普遍上涨的情况。10月实际产量相比预期有所下滑，11月多数企业选择减产或维持生产计划，有企业因策略选择大幅减产，仅HJT组件企业和少数企业选择增产，总体排产环比下降2GW左右。当前组件供需形势转好速度较慢，对推升组件价格上涨的动力有限，价格走势仍将在低位僵持。 终端：2024年10月21日至2024年10月27日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共40项，中标价格分布区间集中0.61-0.65元/瓦；单周加权均价为0.79元/瓦，与上周相比上涨0.08元/瓦（因HJT组件价格拉高均价）；中标总采购容量为2688.1MW，相比上周减少12246.12MW。近期集采项目的交付需求小高峰启动，然而国内外市场需求推动平缓。终端对本轮组件价格上涨普遍持观望态度，且多数集采价格因调差的原因仍在低位。年末开发商均进入冲刺阶段，项目加快安装和并网。集中式项目建设如火如荼，分布式项目相对疲软，大工商业项目有在正式政策落地前抢装预期。近日，国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出多项推广可再生能源利用的举措，涵盖电改、风光大基地、绿电绿建等细则，旨在快速推动需求侧发展。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格暂时稳定，成交重心较上周稳定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交价格为12.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流成交价格为20.5元/平方米。本周国内龙头企业报价稍有松动，由于库存压力影响，让利出货为主，但部分库存水位压力不大企业报价仍维持稳定，预计11月新单价格暂稳为主。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.5万元，价格暂稳，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.9-3万元。近期国内市场石英砂成交较少，坩埚方面采购意愿较低，且自身开工维持低位，需求表现不佳，预计后续价格待采购阶段到来时有望下跌。 胶膜:本周胶膜市场，EVA透明胶膜价格12000—12600元/吨，EPE共挤胶膜价格14600—15200元/吨，POE胶膜价格18000—19000元/吨。胶膜十一月议价结束，胶膜价格僵持，部分EPE胶膜价格下降100-200元/吨。 EVA /POE:EVA光伏价格成交至9700—10000元/吨，POE价格到厂价为12500—13200元/吨。EVA市场看涨情绪强烈，短期价格仍有上升空间。POE厂商涨价意愿强烈，涨幅为800元/吨。 背板周评：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在5.0-5.5元/平方米附近，价格上调0.35元/平方米。背板11月价格出现回调，本次价格回调并非因需求面有增量利好，11月背板订单预期产量仍在缩减。价格回调主要因为在头部企业撑价带动下，市场上背板无低价货源，叠加背板供应量逐月缩减，采购成交价格被迫上调。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，户用端竞争激烈价格承压，工商业和集中式端市场情况较好，新兴市场对光储需求带动逆变器出货。 》查看SMM光伏产业链数据库

2024.10.28-2024.11.1  本周，APT行业平均成本为209,682元/吨，行业平均利润为1,932元/吨，行业平均利润率为-0.93%。 由于APT散货供应紧张，加上一些生产企业确实有采购需求，买方对APT价格的接受度有所提高。这种情况使得APT价格能够随钨原料价格及时调整，导致价格倒挂现象较上周有所缓解。

SMM10月31日讯： 11月1日，金川升水报1600-1800元/吨，均价1700元/吨，均价与上一交易日上调200元/吨，俄镍升水报价-500至0元/吨，均价-250元/吨，均价较前一交易日相比上调75元/吨。11月1日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比小幅抬升，主因镍价整体低位。今日镍豆价格122600-123200元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下调200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1418元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1418元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

11.1 镍晨会纪要 纯镍： 10 月31日，金川升水报1400-1600元/吨，均价1500元/吨，均价与上一交易日下调300元/吨，俄镍升水报价-500至-150元/吨，均价-325元/吨，均价较前一交易日相比下调225元/吨。10月31日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比小幅下调，主因镍价整体下跌。今日镍豆价格123200-123600元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下调200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为891元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高891元/吨）。 硫酸镍： 10 月31日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27440元/吨，电池级硫酸镍价格为27100-27600元/吨。  从需求端来看，因十至十一月三元前驱端均有减产预期，因此本月市场环比上月活跃度有所降低，一体化企业外买需求少，非一体化企业仅维持必要采买需求，且因需求减量对高价镍盐接受程度不断降低。成本端，近期伦镍价格持续下行，原料端成本支撑走弱，而MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，面对硫酸镍价格的持续下跌，多数盐厂面对倒挂都选择主动减产，以销定产，但因成本仍与售价倒挂，具备一定挺价情绪。 综合考虑下，目前在供需双弱的情况下，随着镍价下跌叠加需求走弱，预计盐厂挺价情绪有所降低，因此镍盐价格仍将小幅下行。 镍铁：  10 月31日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1024元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前国内冶炼厂利润较前期修复，部分冶炼厂已出现利润，生产驱动走强下预期产量小幅增长。印尼方面，当前冶炼厂镍矿紧缺有所缓解，高品位镍矿的补充推升了平均品位上行，金属量维持增长趋势。需求端来看，不锈钢现货价格止跌企稳，实际成交仍偏淡，但临近月底部分刚需备库或释放，市场询盘价格小幅上行，短期内镍生铁在货在需求释放下稳中偏强运行。 不锈钢： 10 月31日，日内不锈钢期货继续下行，日内不锈钢现货表现同样较弱，卷板出货情况尚可，平板出货情况则较差。月底商家为刺激成交以让利出货为主，其余产地资源主流成交在13300/吨基价，但下游目前采买意愿不高，市场活跃度不高。当日早间304冷轧无锡地区报13600-14100元/吨，304热轧无锡地区报13150-13250元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7800-8100元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13555元/吨，无锡不锈钢现货升水110-510元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

【SMM钼快讯】2024年10月31日，江苏淮钢最新钼铁招标采购价格为23.95万元/吨（现款），招标数量30吨，交货期11月15日前。  

SMM10月31日讯： 10月31日，金川升水报1400-1600元/吨，均价1500元/吨，均价与上一交易日下调300元/吨，俄镍升水报价-500至-150元/吨，均价-325元/吨，均价较前一交易日相比下调225元/吨。10月31日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比小幅下调，主因镍价整体下跌。今日镍豆价格123200-123600元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下调200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为891元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高891元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

盘面： 隔夜伦铜开于9531.5美元/吨，盘初走高至盘中摸高于9580美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9493.5美元/吨，盘尾最终收于9547美元/吨，跌幅达0.13%，成交量至1.6万手，持仓量至27.5万手。隔夜沪铜主力合约2412开于76670元/吨，盘初即摸高于767100元/吨，而后一路震荡走低，临近盘尾摸低于76100元/吨，盘尾小幅回升，最终收于76300元/吨，跌幅达0.25%，成交量至3.9万手，持仓量至15.7万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国9月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值持平，美国9月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，较上月的0.1%有所反弹。9月PCE物价指数年率为2.1%，符合预期，高于前值的2.2%，为2021年初以来的最低水平，略高于美联储2%的目标。月率录得0.2%，符合预期，高于前值的0.1%。 （2）媒体援引以色列情报称，伊朗准备借助伊拉克境内武装对以色列发动大规模报复行动，时间或在美国大选日之前。 现货：（1）上海：10月31日1#电解铜现货对当月2411合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，均价报贴水15元/吨，较上一交易日涨20元/吨。10月最后一个交易日，市场整体交投情绪偏弱。部分下游看多升水逢低补货，昨日现货升水小幅抬升。今日备库需求驱动预计市场成交将有回暖，料升水将小幅抬升。 （2）广东：10月31日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨- 升水30元/吨，均价升水0元/吨较上一交易日持平；总体来看，昨日月末下游补货欲低，但持货商仍坚持报价，整体交投不佳。 （3）进口铜：10月31日仓单价格40到56美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格30到46美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下降2美元/吨；EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下降1美元/吨，报价参考11月中上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜11合约+7元/吨附近，伦铜3M-November为C102.94美元/吨，11月date与12月date 至C48美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续回暖，但美金铜市场报盘依旧不多。目前部分港口补贴额度已满，叠加加工企业需求偏弱，进口未有明显盈利空间之时，下游接货意愿均不高。由于当前询价与还盘较少，持货商无报货热情，许多选择直接入库或进口。 （4）再生铜：10月31日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格71100-71300元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差810元/吨，环比下降37元/吨。精废杆价差820元/吨，据SMM调研了解，大部分再生铜杆厂暂停再生铜原料报价，若当天只有1-2车的订单需要交货，再生铜杆厂选择通过向其他杆厂直接采购成品来交货。 （5）库存：10月31日LME电解铜库存减少3925至271375吨；10月31日上期所仓单库存减少724吨至50948吨。 价格：宏观方面，美国9月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值持平，刺激美元指数攀升，利空铜价。同一时间公布的美国至10月26日当周初请失业金人数录得21.6万人，低于预期的23万人，市场仍然押注美联储将在11月降息25个基点。国内方面，10月份中国PMI为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，表明刺激政策正在帮助经济回升，对铜价底部形成一定支撑。基本面方面，铜价依旧维持窄幅震荡，且10月最后一个交易日，市场整体交投情绪较弱，不过有部分下游看多升水逢低补货，截至10月31日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一微降0.03万吨至20.98万吨，连续两周去库。总库存较去年同期的6.37万吨高14.61万吨。今日在备货需求驱动下，预计市场成交将有回暖。价格方面，中国人大常委会于11.4-11.8召开，政策落地前，宏观整体偏暖，预计今日铜价依旧维持窄幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 11.1 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2412合约开于20775元/吨，最高20870元/吨，最低点20705元/吨，收于20725元/吨，较前收跌10元/吨，跌幅0.05%。成交量6.51万手，持仓量19.5万手，日减仓3112手。昨日伦铝开于2612美元/吨，最高点2650美元/吨，最低点2606.5美元/吨，收于2626美元/吨，涨11美元/吨，跌幅0.42%。 宏观：（1）10月份中国制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升。（利多★）（2）美国9月核心PCE物价指数月率上涨0.3%，9月PCE物价指数年率为2.1%，为2021年初以来的最低水平，略高于美联储2%的目标。在实际收入增长0.1%的支撑下，经通胀调整后的消费者支出增长0.4%。储蓄率降至4.6%。（利空★★） 基本面：（1）据SMM数据显示， 2024年10月国内铝加工行业综合PMI指数录得53.9%，位于荣枯线以上。（利多★）（2）据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下降1.99个百分点，至81.82%，主因采暖季来临，多地陆续发布重污染天气预计，部分氧化铝厂焙烧受到影响，短期内产量受到部分影响；且有个别企业因设备故障出现焙烧减量，运行产能下降。（利多★）（3）本周国内铝型材开工率再度下滑，较上周下滑1.50个百分点，录得50.40%。（利空★） 现货：昨日早盘沪铝震荡整理为主，国内铝社会库存维持去库状态，其中无锡等华东地区到货偏少，去库幅度较大，持货商稳价出货为主，部分品牌报盘坚挺。昨日SMMA00对11合约升水40元/吨，较上一交易日涨10元/吨，SMMA00录得20780元/吨，较上一交易日跌70元/吨。第二交易时段，沪铝盘面重心回落，下游刚需补库入场，市场成交尚可，实际成交对SMM A00贴水30到升水20元/吨。昨日中原现货市场整体表现供需双弱，随着前期到货量的消耗，市场新到货量再度出现减少的情况，贴水较大的情况下，部分持货商捂盘不出，现货流通有所收紧，但下游受制于环保限产等方面因素制约，市场接货较少，部分铝厂多下调价格出货为主。SMM 中原A00对11合约贴水50元/吨，较上一交易日下调10元/吨，豫沪价差扩大到贴水90元/吨左右，SMM 中原A00录得20690元/吨，较上一交易日跌90元/吨，市场实际成交对SMM中原贴水20到升水10元/吨左右。 总结：宏观面上，美国ADP就业数据大超预期，软着陆预期增强，美元指数走强，另外市场交易特朗普当选总统，市场普遍等待11月5日美国大选结果，全球货币转宽。国内市场货币端配合降准降息，释放流动性，市场关注11月4日将召开的十四届全国人大常委会政策导向。基本面方面，国内电解铝供应端整体持稳为主，市场铝锭到货因新疆地区铁路运输效率下降影响，到货不足，市场维持去库状态。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，氧化铝价格维持偏强震荡，国内电解铝盈利收窄明显，成本端给予铝价强支撑。需求端，铝下游开工因环保等问题出现间歇性走弱，且从企业在手订单的情况调研了解，未来铝下游开工或存继续下滑风险。综上，国内铝供应端增速放缓且低库存高成本的基本面维持，短期铝维持偏强震荡。