盘面：隔夜伦铜开于9257美元/吨，盘初摸高于9276美元/吨，盘中震荡下行摸低于9197美元/吨，盘尾回升最终收于9249美元/吨，涨幅达0.74%，成交量至1.3万手，持仓量至28万手。隔夜沪铜主力2409合约开于73920元/吨，盘初下行摸低于73540元/吨，而后震荡上行，临近盘尾摸高于74040元/吨，最终收于73840元/吨，涨幅达0.18%，成交量至1.6万手，持仓量至12.2万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美联储7月会议纪要显示，绝大多数决策者预计9月可能适合降息，部分希望7月就行动。另外美国至3月的过去一年非农就业人口初步下修81.8万，为十五年来最大规模下修。（2）8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，鼓励开展老旧变电站和输电线路整体改造等。 现货：（1）上海：8月21日1#电解铜现货对当月2409合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，均价报升水20元/吨，环比跌30元/吨。昨日早市沪铜隔月月差明显收窄，持货商正套获利平仓后积极抛出仓单，现货升水短期内再度下行。预计今日升水将稳定于平水价格附近。 （2）广东：8月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨- 贴水20元/吨，均价贴水50元/吨，环比跌50元/吨。总体来看，库存增加下游消费较昨日前日减弱，现货升水明显走低。 （3）进口铜：8月21日仓单价格46到60美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单价格53到67美元/吨，QP9月，均价较环比下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP9月，均价环比持平，报价参考8月下旬到港货源。昨日进口比价较前一交易日变化不大，依旧处于亏损区间。仓单方面，小部分下游存在刚需补货需求，但考虑到持货成本，卖方不愿低价出货，市场难见成交。提单方面，由于近期比价表现较弱，市场担忧后市，对8月底到港提单，卖方出现让利出货情况，但9月初到港货源报盘依旧偏高。 （4）再生铜：8月21日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格64700-64900元/吨，环比保持不变，精废价差1640元/吨，环比下降310元/吨。精废杆价差710元/吨，据SMM了解到，铜价回落，再生铜杆成交平淡。 （5）库存：8月21日LME电解铜库存减少425吨至319625吨；8月21日上期所仓单库存减少1724吨至151953吨。 价格：宏观方面，美国劳工局将截至3月的一年中就业增长下修81.8万人，平均每月减少约6.8万人，为2009年以来的最大下修幅度。此外，美联储7月会议纪要显示，绝大多数官员认为9月降息是适宜的。基本面方面，由于仓单释放，电解铜现货供应增多，昨日升贴水承压下行。消费方面，铜价出现波动，加工企业观望情绪增强，期待铜价再次回落，需求有所下降。价格方面，铜价仍存一定上涨空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2059美元/吨，开盘后便一路震荡上行，进入欧洲时段，摸高2090美元/吨后小幅盘整，终收于2090美元/吨，涨29美元/吨，涨幅1.41%。 隔夜，沪铅主力2409合约开于17680元/吨，盘初下行探低17470元/吨后上行补涨至日内均线附近横盘整理，终收于17545元/吨，跌75元/吨，跌幅0.43%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场万洋、红鹭铅对沪铅2409合约平水报价；江浙地区江铜铅对沪铅2409合约平水报价。沪铅呈冲高回落态势，持货商出货各异，部分货少挺价，部分则积极出货，整体报价偏贴水方向，同时炼厂厂提货源报价较低，散单对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂。再生铅炼厂亦是存分歧，部分试图涨价，但更多是扩贴水出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-150元/吨出厂，下游企业仅以刚需采购，散单市场成交仍是偏弱。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国就业增幅下修，市场正在寻求更多有关美联储在9月17-18日会议上可能降息幅度的线索。基本面上，尽管本周现货铅锭出现不同程度贴水抛售货源，但下游企业逢低接货积极性不高，基差收窄后，部分企业偏向仓库提货。昨日上交所期铅仓单日报显示，国内铅社会库存延续下滑趋势跌破万吨关口，另外伦铅库存亦同步去库5600吨至18.55万吨。8月中下旬，下游头部企业集中提货，叠加部分原生铅交割品牌企业与再生铅企业计划检修，仓单回落至低位后或将再度出现月差走扩机会。中小规模蓄电池企业原料备库积极性仍相对较差，受原料供应压力等影响，亦有冶炼厂挺价惜售，铅价下方支撑较强，后续仍需关注下游消费恢复情况及废电瓶等原料的变化。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 8.22 SMM 铝晨会纪要 隔夜沪铝主力2410合约开19815于元/吨，夜内最高点19815元/吨，最低点19705元/吨，收于19780元/吨，涨30元/吨，涨幅0.15%。隔夜LME 3M铝开于2482.5美元/吨，最高点2495美元/吨，最低点2452.5美元/吨，收于2479美元/吨，跌23美元/吨，跌幅0.92%。 宏观：（1）美国劳工局将截至3月的一年中就业增长下修81.8万人，平均每月减少约6.8万人，为2009年以来的最大下修幅度。（利多★★）（2）美联储7月会议纪要显示，几位官员认为7月就已有理由降息：绝大多数官员认为9月降息是适宜的；通胀风险上行风险降低，就业下行风险有所增加。（利多★）（3）国家金融监督管理总局发布最新统计，目前，商业银行已审批房地产“白名单”项目5392个，审批通过融资金额近1.4万亿元，精准支持房地产项目融资取得阶段性成效。（利多★）（4）两部门印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知，目标到2027年，能源重点领域设备投资规模增长25%以上，推动煤电、输配电、风电、光伏、水电等领域设备更新和技术改造。（利多★） 基本面：（1）据SMM统计，8月21日广东铝锭库存23.15万吨，较上一交易日减少0.05万吨；无锡地区铝锭库存32.59万吨，较上一交易日减少0.3万吨；巩义地区铝锭库存9.03万吨，较上一交易日减少0.16万吨。（利多★）（2）国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，7月全球原铝产量同比增长2.4%，至619.4万吨；7月原铝日均产量为19.98万吨，6月为19.94万吨，上年同期为19.51万吨。（利空★）（3）2024年8月21日，泰国反倾销和反补贴委员会初步认定中国铝挤压材存在倾销行为，并将继续调查九个月。如果最终确认，将对进口产品征收五年反倾销税，五年后进行复审。2023年中国出口到泰国的铝制条杆及型材为39,140吨，铝制结构体为33,451吨。（利空★） 现货：昨日早盘沪铝先抑后扬，整体仍表现偏强震荡，华东现货市场出货多居多，下游刚需备库，市场成交整体表现一般，但后市铝价乐观的情况下，持货商也并未出现低价甩货的情况，基差整体持稳为主。昨日SMM A00铝价对2409合约维持贴水80元/吨，现货价格录得19590元/吨，较上一交易日涨100元/吨。 昨日中原铝现货市场表现平淡，持货商稳价出货为主，日均价明显高于月均价的情况下，下游接货略显被动，多刚需补库为主。昨日SMM中原价对2409合约维持贴水170元/吨左右，对SMM A00维持贴水90左右，中原现货均价录得19500元/吨，较上一交易日涨100元/吨。 总结：宏观方面，美国非农就业数据出现大幅往下修正，就业下行风险已然暴露，且近期美联储通胀数据表现良好，市场继续交易9月降息预期，美元指数偏弱运行。基本面国内铝锭库存依旧呈现下降趋势，国内电解铝供应端依旧在顶部平稳运行。下游开工方面，工业型材订单出现回暖，带动型材龙头企业开工率小幅回升。与此同时，在传统旺季及国内经济刺激政策下，下游消费有望向好发展。近期外围宏观情绪偏向友好，基本面供需矛盾有所减弱，SMM预计，短期铝价或呈现反弹震荡走势。后续仍需关注铝消费方面及铝社会库存变动。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM8月21日讯： 8月21日，金川升水报1000-1200元/吨，均价1100元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-400至-100元/吨，均价-250元/吨，均价较前一交易日相比下降50元/吨。今日早间盘面震荡偏强运行，但价格仍在阶段性区间内，现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格128650-128950元/吨，较前一交易日现货价格增加1075元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2209元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低2209元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

8月21日,据SMM调研，今日不锈钢期货偏强运行向上反弹，现货市场情绪相较昨日有所好转，日内304冷热轧成交询盘均较为活跃，卷板成交较好，而平板出货有一定压力。而201虽有价格管控，但实际成交价格仍有低价资源流通。400系方面，日内太钢上调自身430冷轧指导价，但今日钢招价格环比下降，预计后续成本线下移，价格支撑较难，后续偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14100元/吨，304热轧无锡地区报13350-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24800-25000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。430冷轧无锡地区报7800-7900元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13760元/吨，无锡不锈钢现货升水160-510元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2024年8月21日讯 日内沪铅主力2409合约开于17500元/吨，开盘后震荡上行，因大厂提货目前仓单库存下滑至万吨下方，空头减仓沪铅终收于17660元/吨，涨幅0.63%。持仓量减少4148手至51715手，成交量增加24434手至12.2万手。 国内铅社会库存处于低位，海外铅库存亦下滑5600吨。宏观方面，美元指数偏弱震荡，市场静待晚间发布的美国就业数据修正结果以及后续美联储主席的会议发言。晚间关注资金动向，沪铅主力或仍高开。 》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：隔夜伦铜开于9262.5美元/吨，盘初摸高于9286.5美元/吨，盘中震荡下行，盘尾降幅增大摸低于9170美元/吨，最终收于9181.5美元/吨，跌幅达0.85%，成交量至1.8万手，持仓量至28.2万手。隔夜沪铜主力2409合约开于74050元/吨，盘初摸高于74120元/吨，而后震荡下行，盘尾迅速走低摸低于73350元/吨，最终收于73510元/吨，跌幅达0.57%，成交量至2.5万手，持仓量至13.3万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国政府最新公布的初步基准修正数据显示，截止到今年3月的过去一年中，美国非农就业人数增幅至少比目前的估值减少60万人左右，这将是美国15年来规模最大的一次就业市场降温，或影响周五鲍威尔在全球央行会议上的措辞基调，或指引美联储进行大幅度地衰退式降息，令资本市场风险偏好回落。（2）美国民主党总统候选人哈里斯呼吁将企业税率提高到28%，撤销特朗普2017年执政期间出台的部分减税政策。分析师指出，哈里斯对加征关税的倾向明显低于特朗普，这或将降低全球贸易摩擦的可能性，避免极端情形下通胀大幅上升。 现货：（1）上海：8月20日1#电解铜现货对当月2409合约报升水30元/吨-升水70元/吨，均价报升水50元/吨，环比跌20元/吨。昨日现货升水品种间价差再度收窄，但整体挺价情绪长期来看仍然保持。进入下月票交易前部分持货商存在出货换现需求，预计今日现货升水将持稳运行。 （2）广东：8月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水20元/吨，均价升水0元/吨，环比跌30元/吨。总体来看，仓单大量流出现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：8月20日仓单价格46到60美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单价格54到68美元/吨，QP9月，均价环比上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP9月，均价环比持平，报价参考8月下旬到港货源。昨日进口比价环比变化不大，依旧处于亏损区间。仓单方面，比价未见好转，下游并无采购积极性，报盘与询盘均较少。提单方面，由于8月下旬注册铜到货不多，持货商报价坚挺，部分刚需补货下游被迫高价成交。 （4）再生铜：8月20日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格64700-64900元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1950元/吨，环比下降161元/吨。精废杆价差965元/吨，据SMM了解到，北方大部分再生铜杆厂仍维持旧政策采购原料、销售成品，新政实施以来并未造成实质性影响，而其他地区受制于新政迟迟不能落实影响，均选择停产为主，偶尔接到订单再开工生产的模式。 （5）库存：8月20日LME电解铜库存增加11975吨至320050吨；8月20日上期所仓单库存减少5054吨至153677吨。 宏观方面，加沙停火的希望引发了油市的抛售，铜价也跟随下跌。此外，国际铜研究小组表示，今年前六个月电解铜市场供应过剩48.8万吨，使市场担忧情绪加重。基本面方面，现货市场释放出仓单，供应增多，叠加铜价上涨，下游存在一定的观望情绪，现货升贴水有所承压。价格方面，预计铜价上方存在一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 8.21 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2410合约开于19840元/吨，夜内最高点19855元/吨，最低点19665元/吨，收于19695元/吨，涨20元/吨，涨幅0.1%。隔夜LME 3M铝开于2430美元/吨，最高点2506美元/吨，最低点2418美元/吨，收于2476美元/吨，涨30.5美元/吨，涨幅1.25%。 宏观：（1）美联储理事鲍曼：如果通胀持续下降，将支持降息。仍然认为通胀存在上行风险。（利空★）（2）瑞典央行降息大门重开，将基准利率从3.75%降至3.50%。（利多★）（2）欧盟中国商会回应欧委会预披露的对华电动汽车反补贴调查终裁措施，欧委会建议对中国及欧盟在华生产的纯电动汽车征收为期五年、17%至最高36.3%的反补贴税，对在华生产的特斯拉电动汽车征收9%的反补贴税。（利空★） 基本面：（1）由于新西兰电力短缺，Tiwai Point电解铝厂再次减产20MW的电力消耗，此前已削减了185MW的电力消耗。此次电力削减将导致铝产量减少约12.5万吨。（利多★★）（2）原铝净进口：海关数据显示，2024年7月份国内原铝净进口约为11.1万吨，环比减少2.8%，同比增加18.3%。1-7月份国内原铝净进口总量约为130.2万吨，同比增加149%。（利多★）（3）据海关数据显示，2024年7月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量9.03万吨，环比减少7.48%，同比增加0.83%。2024年1-7月型材出口量累计达61.04万吨，同比增加9.87%。（利空★） 现货：昨日早盘沪铝高位整理，无锡等华东现货市场出货居多，现货流通宽裕，下游刚需备货为主。昨日SMM A00铝价对2409合约维持贴水80元/吨，现货价格录得19490元/吨，较上一交易日涨30元/吨。昨日中原市场现货成交仍显活跃，大户挺价出货，因上周四巩义地区出现交钱不发货的贸易风波，导致目前区域内成交谨慎，昨日SMM中原价对2409合约维持贴水170元/吨左右，对SMM A00维持贴水90左右，中原现货均价录得19400元/吨，较上一交易日涨30元/吨。 总结：宏观方面，海外投行机构依旧交易降息预期，美元指数延续走弱趋势。基本面新西兰因电力短缺，海外电解铝供应减少；国内电解铝供应端依旧在顶部平稳运行。下游开工方面，工业型材订单出现回暖，带动型材龙头企业开工率小幅回升。与此同时，在传统旺季及国内经济刺激政策下，下游消费有望向好发展。近期外围宏观情绪偏向友好，基本面供需矛盾有所减弱，SMM预计，短期铝价或呈现反弹震荡走势。后续仍需关注铝消费方面及铝社会库存变动。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】