》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM海关网最新数据显示，2026年5月SMM湿法中间品的进口量达实物126718吨，环比下滑18%，同比增长2%。从国别来看，本月的主要减量是由于从印尼、新喀里多尼亚等国家进口的湿法中间品下滑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日热卷主力合约收于3325，全天跌幅0.03%。现货方面，热轧价格稳中涨10元/吨，冷轧价格持稳，整体成交偏弱。今日出热卷城市库存，张家港、宁波、乐从库存延续去化，但去库幅度放缓，上海、唐山出现累库现象，城市库存走势分化，预计本周热卷社会库存因端午假期影响会出现阶段性小幅累库的情况。后续来看，受到端午假期及节后需求并未回升的影响，板材基本面压力显现，但市场传焦炭发起第9轮提涨，板材价格成本尚有支撑，短期板材价格预计继续偏弱震荡走势。

产能持续扩张，中国取向硅钢持续出口。 近年来我国取向硅钢产能持续扩张，国内内需消化节奏放缓，市场供给趋于宽松。依托成熟完整的产业链、稳定品质与成本优势，国产取向硅钢国际竞争力不断提升，叠加海外电网基建、能源转型带来的增量需求，我国取向硅钢出口规模稳步走高，长期维持持续外销态势，消化富余产能。 取向硅钢进口：进口总量缩减，俄罗斯CGO取向硅钢依托低价优势涌入国内 1.从进口总量看 2026年1-3月取向硅钢进口量均低于2025年同期，4-5月取向硅钢进口量开始回升并超过去年，其中5月进口量为年内新高。从进口来源结构看，2026年1-5月进口来源高度集中，从俄罗斯进口取向硅钢的规模遥遥领先，泰国、中国台湾为第二大货源梯队，菲律宾、马来西亚、日本则处于第三梯队，印度、韩国、瑞士等其他国家进口量极低。 数据来源：海关总署 2.细分规格来看 宽幅取向硅钢主要自俄罗斯进口，总量9973.6吨，均价仅4580.5元/吨，以普通CGO为主；日韩进口量偏少，价格大幅走高，日本均价超1.56万元/吨，高端宽幅料价差显著。 窄幅取向硅钢产品供给同样集中，其中泰国、中国台湾为主要来源，进口量均接近八千吨，均价5200-5700元/吨；俄罗斯窄幅原料均价仅3289.3元/吨，是低价补充。日、印、欧美高端窄幅硅钢进口量极低，印度、日本均价超3.7万元，瑞士、美、德进口不足1吨，均价动辄数十万。 整体来看，俄罗斯CGO取向硅钢价格优势突出，东南亚供应中端常规产品，欧美日仅少量高端高牌号货源，进口成本悬殊，货源价格分化特征清晰。 数据来源：海关总署 取向硅钢出口：印度是国内取向硅钢第一大出口流向市场，采购规模遥遥领先 1.从出口总量看 2026年取向硅钢1-5月出口整体表现亮眼，各月出口规模延续高位水平，外销市场需求整体向好。从月度走势来看，年内出口增速在2月迎来峰值，随后3月、4月增长节奏有所放缓，4月为前五个月出口量最高的月份。5月出口量虽相较4月小幅回落，但依旧维持高位水平，同比增长势头大幅修复，外销景气度明显回升。 从2026年1-5月出口流向来看，海外需求分布多元，印度是国内取向硅钢第一大出口流向市场，采购规模遥遥领先其余国家；土耳其、意大利分列第二、第三位，墨西哥、韩国紧随其后，巴西、斯洛文尼亚、阿联酋、沙特阿拉伯、越南跻身前十主要出口流向目的地，市场覆盖南亚、欧洲、拉美、中东及东南亚多地。 多元稳定的海外采购需求为1-5月出口增量提供坚实支撑，5月出口同比回暖也印证海外订单韧性充足。 数据来源：海关总署 2.细分规格看   宽幅取向硅钢整体出口规模庞大。我国取向硅钢1-5月流向印度66534.6吨，遥遥领先，土耳其、意大利分列二三位，墨西哥、韩国、越南等其余国家出口量均突破万吨。市场均价差异突出，斯洛文尼亚采购均价14883元/吨为该品类最高，巴西9509.3元/吨最低，多数国家成交均价集中在万元区间。 窄幅取向硅钢出口体量下降明显，各国出口量仅575至1083吨。爱尔兰出口量小幅领跑，且均价达到19524.6元/吨；韩国、巴西采购单价偏低，不足万元，其余国家均价维持在9800 至10900元/吨。 对比可见，宽幅取向硅钢海外需求旺盛，性价比略高，出口总量远超窄幅小规格产品；窄幅硅钢虽出货量低，但高端订单溢价空间更大。不同国家采购体量、成交价格分化明显。 数据来源：海关总署 四、总结 2026年1-5月我国取向硅钢进出口呈现出口走强、进口萎缩的分化格局。出口端，1-5月各月出口量均高于2025年同期，整体外销景气向好。印度为第一大出口流向国，土耳其、意大利、墨西哥、韩国等位列前十，覆盖南亚、欧洲、拉美、中东区域，订单底盘稳固。进口端同比收缩，当前国内高端取向硅钢产能实现大规模进口替代，仅少数超高牌号仍需进口，主要来源为日本等海外厂商。整体来看，国内取向硅钢对外输出竞争力持续增强，进口替代进程持续推进。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM 6月24日讯： 日内沪铅主力2608合约开于16355元/吨，早盘时段多头小幅发力，价格短暂冲高至 16385 元 / 吨日内高点，随后震荡下行，盘中探低至16310元/吨随后小幅反弹修复，临近盘尾再度回落，终收于16330元/吨，跌20元/吨，跌幅0.12%。国内冶炼厂检修、复产并行，原料端紧缺问题短期难解；消费淡季压制需求，但市场对下半年政策提振存在期待，多空力量相互抵消，铅价短期预计以震荡整理为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

最近一个月以来，中东地缘局势整体出现缓和迹象，特别是近一周以来进展明显，但从风险资产表现来看，地缘走向已经不是主要交易逻辑，市场主线在向海外央行收紧货币政策转移。由于海外央行陆续释放鹰派信号，叠加科技股大跌拖累，昨日全球金融市场遭遇黑暗一天，素来波动较大且有算力金属之称的锡遭遇双杀，今日延续弱势，期价一度失守390000一线，刷新逾一个月低位。 韩国股市大跌成为导火索 科技股高估值疑虑加深 昨日韩国股市率先崩溃，随后美国科技股也大幅回调，投资者紧急评估高估值的科技股未来何去何从。具体来看，韩国股市昨日暴跌触发熔断机制，主因市值占韩国股市一半的三星电子、SK海力士大跌逾12%，导致市值蒸发数十亿，市场消息面较多，一方面韩国监管层释放政策信号，正在研究限制追踪三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF所带来的风险。另一方面韩国媒体称SK海力士正在放缓第六代高带宽存储芯片（HBM4）的量产扩张节奏，引发高带宽存储芯片供应前景忧虑。韩国股市的重挫拖累亚太科技股大幅走弱，隔夜美国科技股同样出现普跌一幕，市场对超大规模科技公司通过举债进行AI投资的担忧加剧了此次抛售。 对于锡市来说，虽然目前AI、高端算力芯片所带来的需求增量有限，但前期期价受算力金属概念带动较多，科技股的大幅回调难免影响锡市情绪。最近正值海外科技股季报公布期，美光今日即将公布新的季报，收益表现如果达到市场预期有助于市场风险偏好好转，反之着波弱势回调状态可能延续，后续还需关注三星和海力士的季报，都是本轮AI热潮能否延续的重要风向标。 海外央行有收紧预期 流动性担忧笼罩 近一个月来，伴随着美伊冲突的缓和和阶段性协议的达成，国际油价已经出现明显回落，重心下移至中东局势恶化初期，但是长达近三个月的高油价已经传导至海外通胀端，美国4月、5月通胀已经明显升温，甚至6月通胀也有居高不下的预期。当前来看，全球央行抗击通胀决心坚定，欧洲和日本央行已经相继小幅加息，美联储6月议息会议同样释放鹰派信号点阵图显示多数官员认为年内仍有加息的可能，会议声明不再强调就业与通胀风险的“双重平衡”，而是明确指出美联储“将实现价格稳定”，市场对于美联储9月可能加息的押注一度升温，较前期年底可能加息的节点明显提前。最近华尔街大行多数上调通胀和利率预测，市场对于全球流动性收紧的担忧持续笼罩，美指美债强势运行，拖累锡等金属走势。除此之外，过去两年AI热潮能够如火如荼离不开低利率叙事的支撑，当前科技股估值普遍偏高，若利率持续走高，难免对AI板块造成冲击，同样也会拖累锡表现。 短期压制因素难言消弭 今日早间两篇影响科技股的消息被澄清，叠加抛售过后市场趋于冷静，开始等待芯片企业的盈利表现出炉，韩国两大芯片巨头从暴跌中反弹，亚太股市整体回暖，市场风险偏好出现缓和。与此同时，从锡市自身来看，最近供应端没有传来更多干扰，下游需求偏弱，但伴随着价格的下跌，冶炼厂惜售意愿增加，现货升水明显回暖，沪锡日内跌幅收窄。 但是从当下节点来看，高通胀和央行收紧货币政策的预期是压制风险资产走势的主要因素，虽然美伊局势明显缓和，但油价对通胀的传导有一定的迟滞性，通胀回落可能仍待时间。短期海外央行对抗通胀意愿仍强，在美联储年内加息大棒重压下，宏观氛围难言乐观。此外，AI板块最近呈现高位调整局面，波动较为剧烈，在流动性整体收紧的背景下，后续涨势能否延续也需要打个问号，沪锡短期可能延续高位震荡姿态，等待更多确定性指引。 （文华观察）

  据 SMM 6 月 24 日消息， SS 期货盘面呈现持续下探走弱的态势。有色金属期货盘面延续跌势， SS 同步跟跌下行；临近收盘时，市场又传出印尼 rkab 或将上调镍矿配额的消息，沪镍与 SS 进一步回落，截至收盘， SS 主力合约报收 14720 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面接连下探影响，市场心态普遍偏弱，现货贸易商为降低自身库存，出货意愿较强，让利出货现象增多，不锈钢现货报价随之下行，但仍难改成交清淡的局面。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 14740 元 / 吨，较前一交易日下跌 190 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 330-830 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 25 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 100 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均下跌 50 元 / 吨。 本周不锈钢期现宽幅震荡，海外宏观预期反复扰动盘面，市场多空博弈加剧。整体呈现宏观主导盘面走势、成交随情绪波动、供给收紧支撑现货、库存平稳、利润小幅修复的格局。周初宏观利好提振市场，盘面反弹带动现货成交回暖；周中美联储鹰派预期升温，盘面再度走弱，终端采购趋于谨慎。受钢厂挺价、供给边际收缩支撑，现货价格小幅抬升、波动有限，期现分化特征显著。期货端，本周行情完全由海外宏观主导，盘面整体先扬后抑。周初美伊地缘冲突降温，叠加美国核心 CPI 数据偏弱，市场通胀缓和预期升温，带动有色板块集体走强， SS 期货顺势反弹修复前期弱势。但周中美联储议息会议释放鹰派信号，加息预期再度升温，宏观利好快速消退，资金避险情绪抬升，拖累 SS 期货盘面回落，整体呈现震荡偏弱走势。现货与库存方面，本周现货成交与期货盘面高度联动，阶段性分化明显。周初盘面走强刺激终端集中补货，市场成交显著放量；周中盘面走弱后，市场观望情绪升温，成交快速转淡，本周不锈钢社会库存整体持稳。。供给端形成较强现货支撑，钢厂挺价意愿坚定，叠加月内检修减产落地、部分钢厂复产推迟，行业供给边际收紧，托底现货小幅上行且波动可控。成本与利润端，本周原料价格结构性分化，成材价格回暖推动钢厂利润小幅修复。原料端中，高镍生铁成交活跃度提升、价格上行，高碳铬铁价格走弱，废不锈钢价格持稳，整体原料成本波动温和。叠加现货成材价格小幅抬升，有效对冲部分原料波动压力，带动不锈钢厂利润率小幅扩张。整体来看，本周宏观情绪反复引发盘面宽幅震荡，供给收缩预期支撑现货韧性，市场期现分化格局凸显。终端成交完全依赖盘面情绪，淡季需求韧性不足、逐步走弱。原料结构性分化助力钢厂利润小幅修复，对行业生产形成一定支撑。短期市场仍由宏观预期主导，盘面波动频繁，现货依托供给支撑维持偏稳走势。后续重点关注美联储政策预期、 SS 期货波动节奏、下游成交持续性及钢厂检修、复产落地进度。

SMM6月24日讯，              6月24日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.23，环比下滑0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.59，环比下滑0.08，高镍生铁下游情绪因子为1.86，环比下滑0.02。今日镍铁市场整体行情走弱，交投极度清淡，供需价差持续拉大，废钢替代效应叠加钢厂检修预期双重压制镍铁需求。 价格维度，10.5%-11% 主流品位报价区间 1160-1185 元 / 镍点，供方报价整体保持稳定，但下游接受力度不足；主流钢厂一口价采购心理价仅 1130 元 / 镍点，与市场主流报价存在明显断层，仅极少量零星实单落地。供需博弈僵持，上下游价格预期难以匹配，购销两端操作意愿均偏弱。供应端持货商报价暂无明显下调，挺价情绪仍存，但缺乏刚需买盘承接，有价无市特征凸显。整体来看，废钢替代冲击、下游检修减产预期持续拖累市场，短期镍铁将维持报价分化、成交冷清的弱势震荡格局。 》订购查看SMM金属现货历史价格

从热卷价格来看， 未来一年来看， 2026-2027年中国有近4000万吨热卷产能项目正在规划建设中，预计2026年产量进一步增加。需求方面，中国宏观政策预计延续偏暖态势，制造业板块有望继续出台刺激消费政策，需求仍有较强韧性期待。然而，受反倾销及出口结构调整影响，热卷出口的下降将对国内高供应格局形成压制；综合来看，预计2026年卷价延续底部震荡；但考虑到海外地缘冲突推升通胀预期并传导至大宗商品价格，叠加煤焦价格自2025年触底之后，进入新一轮修复性上行周期，在 成本推升背景下，热卷均价较2025年或小幅反弹。 未来五年来看， 考虑到本轮投产高峰期已过，随着行业兼并重组加速推进及产能结构持续优化，热卷供应增速或将于2027年开始逐步放缓并转向平稳。SMM预计，2028年左右，供给端限产+钢材出口规模收紧的政策“组合”或将再次出现，产能过剩矛盾改善或带动热卷价格出现一轮上行机会。 然而，不同于2015年供给侧改革配合房地产宽松、棚改去库存等政策的力度，阶段性去产能结束后，中国整体钢材消费下行趋势难以扭转，导致本轮由供给矛盾缓解带来的卷价阶段性上行空间较为有限；此外，铁矿供需格局趋于宽松也将拉低成本，预计卷价短暂上行后再次承压回调。 从钢厂利润来看： 考虑到中国过剩钢铁产能依赖钢材出口化解，导致我国钢铁价格需保持相对低位以支撑价格优势和订单，这也将限制中国钢铁价格上行空间，预计2026年下半年钢厂利润维持低位微利状态运行。

SMM镍6月24日讯： 宏观及市场消息： （1）阿曼与国际海事组织协调开辟霍尔木兹海峡临时航道。根据安排，相关航道将按照国际海事组织及阿曼主管部门公布的航行坐标运行，计划使用该航道的船舶需提前与国际海事组织进行协调。 （2）美国国会参议院通过众议院此前已通过的关于伊朗的战争权力决议。这是相关决议首次获得国会两院通过。该决议要求总统在未经国会宣战或授权使用武力的情况下，结束美国对伊朗的军事行动。 现货市场： 6月24日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌2,150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-500-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）夜盘大幅跳水，早盘维持低位震荡，早盘收盘报131,590元/吨，跌幅1.94%。 美联储鹰派信号推升加息预期，美元指数突破100关口，有色板块系统性承压，短期预计镍价在13.0-13.8万元/吨区间偏弱运行。