本周三晚上CPI数据公布，意味着美国的通胀有所放缓，叠加市场对美联储鸽派的押注，白银的价格自周四开始不断上涨。 【经济数据】： 利多: 美国6月末季调CPI年率公布值为3%，低于前值4%和预期值3.1%；美国6月季调后CPI月率公布值为0.2%，高于前值0.1%低于预期值0.2%；美国6月末季调核心CPI年率公布值为4.8%，低于前值5.3%和预期值5%；中国6月全社会用电量年率公布值为3.9%，低于前值7.4%。 利空 ：美国至7月7日当周EIA原油库存公布值为594.6万桶，高于前值-150.8万桶和预期值48.3万桶；美国至7月8日当周初请失业金人数公布值为23.7万人，低于前值24.8万人和预期值25万人。 【现货市场】： 白银： 本周白银现货市场中，上海地区现款现货的量大大厂白银的升贴水为3元/千克，现款现货的量大国标白银的升贴水为1-2元/千克；深圳地区现款现货的量大国标白银的升贴水为3元/千克。受到银价高企的影响，同时白银的基差缩小，白银流通性变差，市场成交较为冷清。 》查看SMM贵金属现货报价

核心观点：供应端，本周焦炭价格暂稳，焦企焦企销售情况良好，下游有催货情况，部分焦企惜售待涨，基于这种心态，焦炭供应有所增加。需求端，钢材铁水产量保持高位，对焦炭消耗较大，且焦炭价格有涨价预期，从利润以及原料库存安全角度，钢厂对焦炭开始补库。成本端，本周部分煤种上涨50-120元/吨，焦企炼焦成本增加，线上竞拍溢价成交较多，煤矿仍有看涨预期。综合来看，焦炭供需偏向紧平衡，且成本支撑较强，焦炭第二轮涨价落地在即，下周焦炭价格或偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳，焦炭第二轮提涨推迟落地时间，焦钢企业仍在博弈。一级冶金焦-干熄2320元/吨；准一级冶金焦-干熄2146元/吨；一级冶金焦1906元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格上调，目前一级水熄焦2090元/吨，周环比上涨30元/吨，准一级水熄焦1990元/吨，周环比上涨30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货偏强运行。周初，6月PPI为、CPI均不及预期，但中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对期货市场形成支撑，奠定整周的上涨行情。周中炒作蒙古口岸关闭，周五则是央行会议，央行邹澜：金融部门将积极配合有关部门加强政策研究 促进房地产市场平稳健康发展，进一步刺激期货价格上行。 目前焦炭现货市场有第二轮提涨预期，或继续给予焦炭期货市场一定支撑，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利29.9元/吨，利润减少60.5元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2146元/吨，吨焦盈利没有受价格影响。从成本端来看，本周山西部分煤种价格上调50-120元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利被挤占。 市场对焦炭第二轮涨价的看涨情绪仍然存在，且后续焦煤价格上涨预期有所收紧，下周吨焦盈利或得到修复。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.5%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.8%，周环比增加0.2个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利减少，对焦企生产状态造成负面影响。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存也开始累库。但下游钢厂拿货积极性较高，累库原因较大部分是因为焦企惜售，整体焦企销售情况较好。 焦企吨焦盈利有修复预期，且销售情况表现良好，焦企生产积极性或或继续提高，下周焦企焦炉产能利用率将小幅增加。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存40.1万吨，环比增加2.2万吨，增幅5.8%。焦企焦煤库存322.1万吨，环比减少4.6万吨，降幅2.6%。钢厂焦炭库存267.7万吨，环比减少3.7万吨，降幅1.4%。港口焦炭库存182万吨，环比减少7万吨，降幅3.7% 。 本周山西地区焦企有所累库，山东以及河北地区焦企长期保持超低库存。目前下游采购积极性有所增加，有催货现象，所以即使盈利状态变差，焦企生产积极性也在提高，甚至焦企有惜售待涨心理，下周焦企整体焦炭库存或继续小幅增加。 本周前期没有跟涨的煤种开始跟涨，其中低硫主焦煤更是再度上探，价格来到1800元/吨，但价格较高，焦企采购积极性难以提高，基本是按需采购，但难以满足焦企增加的消耗，下周焦企焦煤库存或小幅下降。 本周钢厂铁水产量高位稳定，但部分焦企惜售，以及唐山钢厂因为环保原因焦炭运输受阻，焦炭到货情况不佳，后续或有所改善，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 钢厂铁水产量略微下降，但对焦炭采购积极性尚可，加之焦炭价格上涨空间比较有限，部分贸易商离市观望或者开始出货，预计下周两港焦炭库存或小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅生产工艺主要被分为全煤工艺与非全煤工艺两大类。我国目前工业硅市场主流生产技术是全煤工艺。非全煤工艺则同时使用木炭、烟煤和石油焦三种还原剂。其中木炭化学活性高，但较为稀缺，因此在三种还原剂配料中价格处在最高位。 目前我国工业硅市场中主要使用木炭冶炼的产区为东北、云南等老牌工业硅产区。由于2023年硅价震荡下行，在高成本电价压力下，我国工业硅东北产区在5月已基本停产完毕。 据SMM数据，云南产区硅厂6月底7月初虽集中复产，在产矿热炉达100余台，但部分硅厂为控成本，还原剂降低木炭用量，对木炭整体需求有所下降。 云南地区木炭来源主要集中于东南亚国家，缅甸、老挝等地区，雨季来临，东南亚地区木炭水分含量受季节因素影响略有上升部分含水量超标无法达到硅冶炼要求，叠加老挝地区近期加强木炭出口限制管理，东南亚地区低价木炭货源补充减少，往年同期随着工业硅南方主产区开工走高，木炭需求量提升价格稳中趋高，但今年下游硅厂需求清淡，往年同期本该价格上浮的木炭受行情影响，近期价格缓慢下行。 木炭原料价格高昂，基本原料价格区间维持在350-500元/吨，人工成本费更是近600元/吨。综合成本维持在2300元/吨附近，而目前云南地区木炭送到价格在2700-2800元/吨附近，虽木炭价格缓步走低，但仍较硅煤、石油焦有明显价差，高昂价格更促使下游硅厂为控成本缩减木炭用量，在此影响下，木炭价格年内出现缓步走低。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 四川地区今年降水少气候干旱，在水电不足的情况下，火配价格上调，无疑再度加剧川内硅企生产压力，打压硅企生产积极性。进入7月第二个星期，四川地区仍有部分硅企暂未恢复生产，复产进度不如往年同期。SMM根据四川工业硅产区复产情况进行调研，截止发文时间，以下为四川硅厂生产情况统计： 以上未生产矿热炉中，乐山地区因7月初峨边发布临时限电通知，涉及3台矿热炉停产，其余停产矿热炉硅企仍未有具体复产时间规划。即将进入7月中旬，若硅价仍未有明显拉涨，在电价成本走高的压力下，恐硅企复产意愿仍继续保持消极。 四川地区火电配额价格7月开始上调，从6毛7元/千瓦时上调至7毛3元/千瓦时，7月综合电价预期比6月走高，叠加硅价仍低位运行的影响下，川内在产硅企心态躺平，水电紧张的情况下多数硅厂认为夏季或存在限电可能，川内在缺少雨水的情况下，空气质量或也将受到一定影响，且月底成都大运会举办期间若空气质量不达标，恐川内硅企生产情况都将受到不同程度限产减产影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

 

SMM7月7日讯： 多晶硅：本周多晶硅复投料价格61-70元/千克，致密料价格58-67元/千克，多晶硅价格大稳小动，随着6月底多笔万吨大单签订多晶硅生产企业库存压力显著减少，市场价格触底言论盛行，多家贸易商进场囤货，多晶硅企业话语权加强，部分优质料价格甚至出现反弹，市场预期价格小幅上升。 硅片：本周国内单晶硅片182mm主流成交价格2.80-2.93元/片，单晶硅片210mm主流成交价格3.77-4.07元/片，国内硅片价格小幅反弹。主要原因在于国内龙头拉晶企业出现高于此前市场主流成交的报价，后续企业陆续跟进。成本、上下游价格上涨以及坩埚的再度火热都对硅片价格形成一定支撑。但7月硅片排产仍较为过剩，库存有继续累加趋势，7月后期价格有回落风险。 电池片：本周高效PERC182电池片成交价格区间0.72-0.73元/W，PERC210电池片价格0.73-0.75元/W左右，Topcon182电池片0.77-0.80元/W左右。电池片本周价格略上行，少数订单成交价高出主流1-2分/W。一方面源于本周下游采购量加大电池略显紧俏，另一方面源于上游硅片/硅料价格小幅上涨。而对于电池厂PERC182电池片去化率高于PERC210与Topcon182。电池本月产量提升2.5GW左右，增量主要来自于Topcon182。 组件：本周国内组件价格持稳，182mm高效双玻价格1.25-1.36元/w，210mm高效双玻价格1.3-1.43元/w。组件市场大稳小动，二三线企业为保证出货维持较低价格，一线企业维持较高报价，终端7月需求开始好转，组件排产相应提升。 EVA/胶膜：本周EVA行情火热，贸易商带货情绪高涨，发泡电缆料价格拉升带动光伏料价格上涨，胶膜厂因恐慌成本继续上涨，采购量有所提升，本周EVA光伏料成交价在14500元上下，少量最低成交价14000左右。胶膜方面，因组件排产提升带动胶膜开工率好转，但因整体市场过剩严重竞争激烈，当前胶膜价格无变化，随着上游EVA光伏料价格走高，二三线厂家利润被进一步压缩。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价暂时维持稳定，3.2mm、2.0mm光伏玻璃价格为24.8-25.5元/平方米、16.5-17.5元/平方米。本月价格报价公布后，市场采买意愿较6月底有所增强，组件厂采购稍有增多，成交量小幅增长，但无法达到强势带动玻璃价格上涨的支撑力量，预计后续价格维持稳定为主。 高纯石英砂：本周高纯石英砂内层价格小幅上涨。目前龙头企业内层砂价格为37-42万元/吨，价格上涨5万元/吨、中层砂价格为19-23万元/吨、外层砂价格10-12万元/吨。随着即将到港的高纯石英砂，国内内层砂的价格也蠢蠢欲动，本次价格上涨一方面由于硅片排产开始上升，另一方面也是为了进一步拉近国内外高纯石英砂价差进行的小幅探涨。此外近期国内外层砂的企业有意图适当下调价格，根本原因为近期国产外层砂的供应增量较多，目前供需平衡稍为宽松，价格支撑力开始下降导致。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.16-0.23元/W，50kw价格0.15-0.19元/W，110kw价格0.13-0.17元/W。近期部分企业工商业用逆变器价格再度向下调整，下跌幅度5%-8%不等，不同企业不同机型价格分化较大。光伏产业链价格逐渐稳定，国内终端装机开工积极性开始提升，对地面和工商业逆变器需求回暖，逆变器价格随即暂时企稳。海外市场需求依旧火热，欧洲市场库存仍未完全消化，出货稍弱。 终端：2023年7月1日至2023年7月9日当周SMM统计国内包括一道、隆基、英利等多家企业中标光伏组件项目共37项，包含标段共41项，其中披露装机容量项目共31项。中标价格分布区间集中1.29-1.35元/瓦；单周加权均价为1.35元/瓦，相比上周下降0.17元/瓦；中标总装机容量达4334.96MW，相比上周减少1582.45 MW。单周定标容量处于近三个月平均水平，三季度初终端组件集采节奏还未有明显提升，定标容量也以年度集采项目为主。当下中标价格区间已经逐渐靠近1.25-1.35元/瓦区间，地面电站中标均价在1.3元/瓦上下。组件价格近日短期企稳，终端观望情绪逐渐走弱，采购需求将陆续启动。

SMM7月14日讯： 今日1#电解铜现货对当月2307合约报于贴水80元/吨~平水，均价报于贴水40元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。平水铜成交价69770~69870元/吨，升水铜成交价格69800~69910元/吨。早盘盘初沪铜当月合约上测69970元/吨，随后于69850~69900元/吨窄幅波动，尾盘时段走低，收于69790元/吨。沪铜当月亏损扩大至700元/吨附近，隔月BACK合约从盘初250元/吨走高至300元/吨。 期铜继续冲高且临近换月，现货市场交易清淡。早市，持货商报主流平水铜贴水70~60元/吨，好铜贴水50~30元/吨，湿法铜贴水百元每吨附近；部分低价货源成交。随后部分现货商下调主流平水铜至贴水80元/吨，吸引买盘，贴水80~70元/吨收货积极，好铜难觅贴水50元/吨以下货源。随着大贴水货源被收，现货市场流通货源紧张，低价货源难觅，主流平水铜直升贴水50~40元/吨，好铜回到平水价格附近，成交走弱。 交割在即，盘面冲高给现货市场成交带来压力，日内贴水80元/吨附近成交积极，现货商有收货交仓动向。观察到出口窗口接近打开，在交割背景下，冶炼厂挺价情绪高昂，日内挺于升水报价。下周一进入2307合约最后交易日，现货商将对沪铜2308合约报价，预计交割换月后沪铜2308合约较难抵达07合约高升水态势。         》订购查看SMM金属现货历史价格    

6 月，中国三元材料产量为55,190吨，环比增加1%，同比增加5%。需求面， 国内动力市场需求小幅恢复，但海外动力较为疲软，且订单已现走弱迹象；小动力及数码市场此前受年中消费节及锂原料价格刺激，提前备货幅度较大。随旺季备货周期结束后，采购需求于下半月逐步回落。总体三元需求本月仅微弱增长，推动三元材料产量微张1%。   分系别来看， 6月，国内需求仍小幅提升，海外需求无提振，且国内需求集中于中低镍，5、6系占比小幅提升，8系占比受到一定挤压而小幅下滑。   进入7月后， 小动力及数码需求仍继续走弱，国内动力端维持小涨，海外动力需求仍无转好预期，受需求驱动三元材料开工暂稳。 7月，中国三元材料产量为56,119吨，环比增加2%，同比增加1%。 分系别来看，各系别占比或将维稳，但因消费端备库完成后，需求存在小幅回落，5系占比或轻微下滑。   本月三元材料价格小幅上行，6月均价23.5万元/吨，环比上涨10%，同比下跌31% 。上旬，受锂价上行带动三元材料制造成本小涨。动力端采购较为稳定，消费类受“买涨”情绪带动，采购较为积极但已逐步出现高位锂价难以传导的情况，市场成交价格随成本上调。下旬，消费端下游电芯备库较多，且因锂价行至高位后向下传导困难，叠加锂价出现回调后，部分三元企业为获取订单，拉动三元价格下行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711