SMM 4月9日讯： 四月伊始，三到四月正是国内铝杆市场年内的第一个旺季，针对国内重点铝杆企业旺季的开工和生产情况，SMM在四月初进行了最新一期调研，以下是整理后的统计数据，今日发布供读者参考：SMM本次调研进一步精选了全国各地铝杆企业共86家作为调研样本，主要以华东（山东、江苏）、华北（河南、内蒙古）两大地区居多，其他地区也均有涉及。 据SMM调研统计，2023年3月全国铝杆总产量33.45万吨，环比2月增加了3.27万吨，环增10.8%。国内3月铝杆开工率为57.54%，2月修正后开工率为56.4%（2月只有28天，已按日均修正），环比2月增加1.14%，不及旺季预期，主要原因是全国各产区均有不同程度受到铝水供应不足的影响。 在调研过程中，虽然大部分厂家都反馈订单不错，但少有厂家反馈新开产线的信息，铝水不足、成本较高、利润淡薄使得不少厂家增产望而却步，稍显有心无力。 从2023年3月国内铝杆分区域产量的数据来看，山东12.6万吨居首位，得益于产业链完善且铝杆巨头集聚，占38%，开工率在八到九成以上；内蒙古6.78万吨排第二，占20%，包头部分厂家受铝水不足影响，但开工率也能在七到八成以上；两省产量共占六成，是当之无愧的铝杆大省。其余省份均未达到10%的产量规模，江苏占7%，紧接着到河南、广西、宁夏等其他省份。值得注意的是，云南地区的铝杆产量占全国的3%，作为供应低碳铝杆的主要省份（目前SMM低碳专区已正式上线官网），产量环比上月增加了21.4%。     从加工费来看，三月铝杆订单有所增加，但增产动力不足，铝杆市场整体货源偏紧。三月中上旬全国各地均有铝杆厂家上调加工费，主要原因是因南网国网交货订单增加，铝杆货源偏紧供不应求，再者是产量供应受到一些铝水供应不足的影响。各地特别是华南地区在这段时间加工费保持一个向上的势头，主要原因在三月旺季需求恢复的情况下，市场采购以刚需为主，主流大厂现货一杆难求，三月中上旬交货期平均需要等待接近10-15天或以上。三月下旬加工费主要受基价高位影响，出现正常的小幅回调，铝杆市场买兴趋弱，铝杆供不应求格局稍缓。据SMM最新消息，四月份铝杆市场稍有降温，排产期在7-10天左右。   据SMM调研，最新一周下游铝线缆开工率为58%，较上周56%增加两个点，三月以来线缆开工保持一路增长的趋势。供应方面：部分省份铝杆厂家因铝水不足产量减少，导致货源较缺，本地下游企业订单回暖，有上调加工费的意愿。河南部分前期停产企业开始复产但仍在进展当中，国内铝杆供应端缺失产能尚未完全修复。需求方面：四月仍是开春开工旺季，近期铝线缆开工走强，下游新增订单预增，终端提货增加，铝杆及铝线缆企业成品库存减少，生产意愿较强。综合来看，国内铝杆下游需求恢复稍好于预期，利好铝杆加工费，二季度铝杆加工费维持稳中有升为主。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 三月两会过后，虽持续有利好房地产相关的政策落地，但房地产消费复苏仍较为缓慢。对民用电线电缆需求未能如期恢复。此外，生产附加值较低的中低压电线电缆已出现产能过剩情况。在房地产需求恢复缓慢的情况下，对于中低压电线电缆需求边际增长较为有限。大型电线电缆厂与小型电线电缆厂开工率差距逐渐扩大。                                             》查看SMM金属产业链数据库 再生铜杆下游主要流向为民用电线电缆，再生铜杆厂主要客户群为中小型电线电缆厂。据SMM调研，年后大部分再生铜杆厂新增订单不如往年同期，再生铜杆厂根据需求不断调整生产节奏，再生铜杆周度开工率自2月中旬以来总体呈现下降趋势。 为此大部分再生铜杆厂逐步放慢采购节奏，导致对再生铜原料的边际需求量有所递减，叠加年后铜价处于高位，再生铜原料贸易商积极出货，总体来看再生铜原料供给较为宽松，精废价差一直位于优势线上方，且近期徘徊在2000元/吨上方位置。 由于终端消费复苏缓慢，加工端再生铜杆厂对高品位的紫杂铜需求持续降低，因此部分高品位的紫杂铜逐步流入冶炼端。需持续关注再生铜原料流入冶炼端对电铜产量的影响。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM4月7日讯：3月沪铜主力的日K线走势整体呈现”V字型“。3月1日，沪铜主力以69260元/吨的价格开盘，而其在3月2日便触及了本月的高点70260元/吨，随着3月铜库存的逐渐去库，以及两会政策的暖风，使得市场对铜价开始抱有乐观的期望。然而，出乎市场预料的黑天鹅事件，使得铜价遭受了打击。硅谷银行、签名银行的破产倒闭以及瑞信危机等利空大宗商品因素的接踵而来，使得铜价频频下调，并在3月17日触及了3月的最低点66160元/吨。在美政府和瑞士央行都积极出手干预之后，银行业危机给市场带来的负面情绪逐渐得到缓解。而美联储3月如期加息25个基点，并暗示紧缩周期已接近尾声，给了铜价修复反弹的理由。铜价重新回到69000元/吨附近，月线3月最终以69200元/吨的价格、0.68%的涨幅收官。 进入4月，铜价月初整体处于震荡徘徊状态。作为铜传统消费旺季的二季度，铜市能否出现超越以往的季节性表现？3月底的铜库存累库情况能否缓解？美国3月的非农数据以及通胀数据等是否如此前公布的其他数据一样不及市场预期？这都将成为市场判定美经济衰退风险是否持续以及美元指数走向的重要参考。SMM将持续关注这一系列国内外的因素对铜价走势的影响。 》点击查看SMM期货数据看板 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面： 以 SMM1#电解铜现货3月份的均价走势为例，3月1日，其均价报69755元/吨，3月31日，其均价报69660元/吨，月内跌了95元/吨， 3月的月内跌幅为0.14% 。SMM1#电解铜3月均价的高点出现在3月2日，当日均价报价69865元/吨。 3月铜市分析 3月铜市基本面整体向好： 铜库存整体呈现去库状态，月底出现了累库。电解铜产量出现了增加。而铜消费方面，除消费季节性恢复外，部分因铜价过高、疫情干扰被迫延后订单于3月中下旬铜价下跌后得以释放，各个行业订单均有一定量增长。 产量方面： 3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨，环比增加4.36万吨，增幅为4.8%，同比增加12.1%；且较预期的94.95万吨多0.19万吨。3月尽管有3家冶炼厂有检修，但据SMM了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并未因检修而减少；再加上华中某冶炼厂持续释放产量，令3月总产量继续走高。除此之外，因国内粗铜、阳极板供应充足（据SMM了解今年以来有不少之前做再生杆的企业纷纷转为生产阳极板），令不少冶炼厂产量都出现超预期，尤其是江西某冶炼厂复产情况大幅超预期，最终使得3月实际产量要比预测值多0.19万吨。据SMM统计，3月电解铜行业的整体开工率为89.62%，环比上升4个百分点。 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面： 截至3月31日，SMM全国主流地区铜库存环比3月27日增加0.96万吨至20.19万吨，较3月24日增加0.19万吨，仅较节前增加0.53万吨，结束了之前连续4周去库。相比3月27日库存的变化，全国各地区的库存普遍增加，总库存较去年同期的13.77万吨多6.42万吨。临近月末下游资金紧张而且铜价持续上涨，令终端企业补货欲较低，这从广东地区日均出库量维持在低位也能反映出来。另外，上海地区有进口铜流入，这也是令3月底库存增加的原因之一。 消费方面： 3月整体，SMM预计各铜材的开工率强弱情况会出现一定的变化，即：铜管（83.55%）>铜板带（76.61%）>电解铜杆（69.24%）。铜材行业的整体开工率会出现明显上升，我们预计为综合开工率为72.59%，环比上升7.96个百分点，同比上升2.58个百分点，进入传统的生产旺季整体消费量将进一步走高，铜材开工率也将进一步上抬。 》点击查看详情 电线电缆3月开工率分化严重 ： 据SMM调研，2023年3月电线电缆企业开工率为87.06%，环比大涨15.79个百分点，同比增长12.19个百分点。其中大型企业开工率为91.12%，同比增长11.98个百分点；中型企业开工率为67.73%，同比增长12.66个百分点； 小型企业开工率为54.73%，同比大减15.8个百分点 ，经过疫情三年洗礼，线缆行业产能集中度明显增长。 》点击查看详情 4月铜市展望 产量方面： 4月开始国内冶炼厂进入密集检修期，据SMM统计4月有6家冶炼厂有检修计划，预计合计影响量达到2.86万吨。不过有几家大型冶炼厂因为统计周期问题，3月统计周期为29天4月为31天，令4月统计产量比3月统计产量增加约2.32万吨。此外，华中某冶炼厂4月产量将进一步走高且3月底江西某用危废做原料的冶炼厂（年产能10万吨）正式投产，都将提升产量。综上所述，SMM根据各家排产情况，预计4月国内电解铜产量为95.39万吨，环比增幅为0.26%，同比上升15.3%。 库存方面： 进入4月，截至4月7日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.39万吨至20.23万吨，较上周五微增0.04万吨，较节前增加0.57万吨，连续2周周度累库，但本周累库幅度较上周少。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是减少的，仅广东和浙江小幅增加，总库存较去年同期的14.03万吨多6.20万吨。本周尾段随着铜价走低下游补货积极性上升，去库速度加快。展望后市，临近交割在现货升贴水较低的背景下，预计冶炼厂将加大发往仓库的量，料总供应量会较本周增加；消费方面，因月差较大下游补货积极性料不如本周。综上所述，SMM预计4月中旬将呈现供应增加需求减少的局面，周度库存可能会继续增加。 消费方面： 4月份算是传统铜消费的相对旺季，市场预计基建、房地产行业将开始强劲反弹，电解铜需求有望进一步抬升。不过虽市场预期向好，但据SMM最新调研，铜上下游产业反映整体成交仍较为清淡。SMM将持续关注消费端的成交情况。 电线电缆方面： 具体从终端行业消费来看，SMM了解3月下旬配网新增订单偏弱，4月国网交货增量有限；二季度迈入光伏装机淡季，消费将逐渐减弱。但值得注意的是，据SMM了解进入4月份后，来自陆上分散式+海上漂浮式风电装机量将有所增长，中游主机、海缆等环节，有望随装机逐渐放量，需求上升。新能源发电端口对线缆需求“此消彼长” 。 对于铜价的后市，SMM建议后市需要继续关注铜库存的去库情况，基建、房地产以及风电装机等对铜消费的带动效应。 外围方面，美国的非农数据以及通胀和PMI数据等对其经济现状的反应也是市场需要重点关注的方面。尤其伴随着美联储自去年以来的激进加息带来的硅谷银行破产等风险外溢效应需要多关注。 根据瑞银报告，2023年美私营部门的破产申请已经大大超过新冠疫情早期的记录高点。瑞银的信贷策略主管Matthew Mish表示，中小企业如此艰难，可能代表着市场低估了美国企业的信贷困境。小型公司面临着利率上升、通胀持续和增长放缓的压力最大。标准普尔全球市场情报公司也在周四对美国企业的破产情况发出警告。今年第一季度美国的破产申请量达到2010年以来的最高水平。今年前三个月，共有183家美国大公司宣布破产，这是过去十几年来同期的最高水平。 》3月线缆开工率分化严重 预计4月行业开工率增速大幅放缓【SMM分析】 》3月铜市场回顾及后期展望（下）【SMM分析】 》SMM数据周内全国主流地区铜库存减少0.39万吨【SMM周度数据】 》检修影响小且生产周期长  料3月电解铜产量大幅走高【SMM分析】 》年前滞留订单集中爆发 2月铜线缆开工率超预期回升【SMM分析】 》二月份铜行情回顾：现货成交僵持、库存增幅超预期、终端消费孱弱【SMM分析】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 漆包线作为电磁线的主要品种之一，具有产品类型众多、用途广泛的特点，是家用电器、工业电机、电力变压器等设备产品的重要组成部件。21世纪后，世界经济格局发生变化，中国经济崛起，尤其是中国加入WTO后，中国经济迅速增长，生产制造能力和产品需求量大幅提升，使得我国漆包线的需求迅速增长。现如今，中国已成为漆包线生产和消费的第一大国，让SMM来带大家一起了解一下我国漆包线行业的市场格局。 据SMM调研了解，2022年中国漆包线行业总产能估算约300万吨，总产量估算约210万吨；其中，SMM调研样本总产能约240万吨，调研样本总产量约176万吨，样本覆盖率达到80%。据SMM统计，我国漆包线产能分布及企业主要集中于华东地区，企业数量及地区产能可占中国漆包线市场的60%以上，其次分别是华南地区和华北地区。 据了解，我国漆包圆线和扁线的产量比例约为5：1。目前，我国漆包圆线已处于产能过剩的状态，而漆包扁线因在提升产品设备性能方面有更为卓越的表现，被广泛应用在新能源汽车、变压器等行业当中，具有广阔的发展空间。 近年来，多家头部企业计划增扩漆包扁线产能，据SMM不完全统计，至2025年我国漆包扁线有望再提升50%，达到年产量45万吨，将带动漆包线行业实现稳定增长。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM金属产业链数据库             据SMM产量调研数据，3月原生铅产量环比2月增加逾3万吨至32.02万吨，其中河南地区生产恢复及新扩建产能提产带来主要增量，而4月预期产量下滑近2万吨至30.8万吨附近，其中河南、云南冶炼厂检修贡献主要减量。 据SMM调研，尽管3月原生铅以生产恢复为主，但受内蒙古等地矿山尚未完全恢复及进口矿供应偏紧等因素影响，多家小规模原生铅冶炼厂春节假期检修结束恢复后并未满产，河南、湖南地区亦有冶炼厂于3-4月进行粗铅检修，但对电解铅产量影响有限。而4-5月，原生铅冶炼厂受银铅矿供应偏紧、下游传统淡季到来等因素影响暂无提产计划，另外，河南、内蒙等地均有冶炼厂有常规春季检修计划安排。据SMM调研，安徽、江西、内蒙等地部分冶炼厂初步表示5月检修计划，但多数厂家具体检修时间暂未确定，但5月原生铅供应增量预期有限。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月7日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在33356吨，周环比增加300吨，周度开工率在88%。仓库库存方面环比增加2.1万吨，样本企业本周开工率基本稳定，头部大厂产能利用率较高开工率高位，市场方面本周成交偏清淡，硅价接连跌破“市场预期”引下游用户观望情绪进一步增加，近维持少量刚需补库企业出货不畅库存累幅较为明显。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在4075吨，周环比持平，周度开工率在48%。厂库库存方面环比增加600吨，硅价低位企业亏损减产意向增加，样本企业周内开工基本稳定，买方市场下游议价能力较强云南多数硅企暂停报价，部分硅企反馈仅对实单报价之后再根据情况进行议价。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1700吨，周环比持平，周度开工率在26%。厂库库存方面也环比持平。样本内在生产硅企均为为下游做配套企业，其主产规格以421#为主，不通氧553#硅企业悉数停产，川内电价普遍在0.6元/千瓦时以上成本位居全国前列，短期内开工率维持低位。 下图为昆明、天津港及黄埔港三地工业硅社会库存数据     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 4月7日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,920元/吨 ，较上周五下跌14元/吨。其中山东地区报2,880-2,950元/吨，较上周五下跌10元/吨；河南地区报2,940-2,980元/吨，较上周五下跌20元/吨；山西地区报2,930-2,980元/吨，较上周五下跌20元/吨；广西地区报2,790-2,830元/吨，较上周五下跌10元/吨；贵州地区报2,830-2,900元/吨，较上周五报平；鲅鱼圈地区报3,020-3,120元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格较上周五下调5美元/吨至358美元/吨，海运费为26美元/吨左右，该价格折合国内主流港口对外售价约3,067元/吨左右，高于国内氧化铝价格147元/吨，进口窗口始自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：3月中国冶金级氧化铝产量664.2万吨，冶金级日均产量环比减少0.42万吨/天至21.43万吨/天，总产量环比增加8.59%，同比去年3月增加4.73%。截至3月末中国氧化铝建成产能为10,025万吨，运行产能为7,821万吨，全国开工率为78%。 整体来看，3月估算氧化铝净进口8万吨，月内过剩15.8万吨左右。分地区来看：河南地区，当地氧化铝厂维持压产状态，全省开工率仅为61.5%，去年同期开工率为89.9%，盈利能力薄弱、矿石采购难度不减持续抑制当地产能的抬升；山西地区，全省开工率为67.7%，该省氧化铝面临的困境与河南相似；贵州地区，全省开工率抬升至96.5%，该省目前矿石供应有所恢复，企业生产重回稳定；河北地区，总建成产能已达480万吨，由于天然气的限制，该省开工率为66.2%；广西和山东地区，由于部分厂家的新投产能建成后但尚未有氧化铝成品产出，故两省的开工率较之上月略有下滑，开工率分别为87.1%和90.1%。 整体而言：氧化铝一季度整体过剩24.9万吨，价格继续承压，市场悲观情绪弥漫。库存偏高的氧化铝厂低价出货的情况有所增加，贸易商不敢轻易接货，下游电解铝厂压价采购的心态加强，短期氧化铝价格难见起色，预计下周价格继续偏弱运行。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM数据显示，2023年3月中国钛白粉产量为34万吨，当月产量环比增加4.1%，同比下降1.8%，累计产量96.8万吨，累计同比下降1.5%。 3月国内钛白粉市场持续火热，市场成交价不断走高，钛白粉企业维持较高的开工率。但从国内钛白粉企业了解，进入4月市场观望情绪有所增加，经过近一个季度的补货，钛白粉多数下游补货动作基本完成，在拥有一定原材料库存的基础上，后续下游采购的灵活度较高，从目前的市场成交方面来看，新单价格上行动力较弱，下游普遍还盘询价，4月钛白粉新价有望维持稳定。 从目前主流企业开工情况来看，多数大厂以交付前期订单为主，开工情况较为稳定，新单增量较为有限，同时部分塑料及造纸相关下游反馈部分型号供应偏紧，预计4月钛白粉企业开工维持稳定，国内整体供应量有望维持在34万吨附近。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅市场连日低迷，价格弱势整理。新疆地区虽电价低，成本面较国内其他工业硅产区具有优势，但近期疆内工业硅企业利润空间明显压缩，多数工业硅企业表示近期出货不畅，且停炉意愿不断增强。据SMM调研，进入4月，疆内个别工业硅企业出货压力不断攀升，已经进行停炉检修，目前4月疆内在产矿热炉统计如下： 截止4月7日，新疆地区在产矿热炉总数为152台，部分疆内工业硅厂家表示近期出货意愿较低，多以观望市场为主，停炉意愿仍在进一步加强中。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM数据显示，2023年3月中国镁锭产量为6.6万吨，环比下降3.8%，同比下降24%，累计产量19.9万吨，累计同比下降21%。 受下游需求持续不佳影响，3月国内镁厂开工积极性持续下降，同时镁价的持续下滑令部分镁厂成本倒挂，内蒙地区某厂因成本原因无奈选择停产，陕西主产区多家镁厂在3月底实施减产计划，也有部分镁厂表示4月有计划进行减产动作，镁价长期下行带来的成本压力对镁锭供产量的抑制作用已经逐步显现。 从国内主产区销售人员处了解，3月镁价的长期倒挂使的工厂亏损严重，下游普遍压价询盘，市场观望氛围较厚。随着镁价的不断下行，下游企业原材料库存低位，但进入4月，在一些外部资金进场大量囤货的刺激下，镁市风气为之一变，市场成交量快速攀升，下游因原料库存低位，在恐慌情绪的带动下选择进场补货，一些投资资金也借机入场参与，镁价得以快速攀升。 从近期的市场成交期情况来看，供应端成功去库近万吨，但考虑到市场原有镁锭库存基数较高且此轮去库的镁锭流入到下游生产环节较为有限，镁市场供过于求的结构仍然存在，预计后续镁锭产量维持低位运行，SMM将持续关注主产区生产变化情况。   》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格