》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 上周五晚间，美国劳工部公布了6月非农就业人口为20.9万人低于预期的22.5万人，就业数据的超预期降温使得市场对于美联储6月加息的预期开始转向，为此美元开始回落，周初铜价开始冲高。周内中国国家统计局公布了6月通货膨胀数据以及社融数据等数据，数据表明中国受到国际严峻环境以及内需释放仍不充足的影响，中国经济仍处于弱复苏的状态，为此中国宏观环境对于铜价的支撑作用不强，铜价高位徘徊。随后周中美国公布6月通货膨胀数据，美国6月CPI超预期降温，且随后的美联储鹰中带鸽的发言使得市场愈加确定年内可能只剩一次加息与一周前市场预期大相径庭，同时认为欧元区保持加息预期依然强劲，受此影响美元指数大幅下跌，下方跌破100关口，沪期铜上方直指7万元/吨整数关口。然从基本面看，铜价冲高后，下游接受度明显走弱，现货对当月期货由升水转为贴水，上海期货交易所近端合约近强远弱结构出现收敛，精铜杆的周度开工率有所下降。 综合来看，短期之内铜价受美国经济超预期降温，美元指数迅速回落的宏观情绪影响较大，为此铜价仍会在高位徘徊，但是从基本面来看现阶段高铜价下游的购买力明显走弱，高铜价支撑力不足，未来或将见顶回落。预计下周铜价将在68000-70000元/吨之间运行，伦铜将在8300-8700美元/吨之间运行。现货市场，下周进入对沪铜2308合约进行交易，在高铜价背景下，上下游现货成交较难展开，预计换月后先扬后抑，预计下周升贴水将在升水50-升水200元/吨之间运行。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 随着漆包扁线生产技术的不断提升，新能源汽车扁线驱动电机渗透率得到了快速提升。资料显示，2022年新能源汽车扁线驱动电机的市场渗透率约为35%，在2022年多家主机厂纷纷决定在新生产车型上全面切换为扁线电机；据SMM近期调研了解，截至当前扁线驱动电机渗透率已经提升至50%左右，SMM预计2024年扁线电机渗透率将得到大幅提升，截至2026年扁线电机渗透率将达到90%左右，相应的漆包扁线需求将值得期待。 数据来源：由SMM整理 数据来源：SMM数据 数据来源：SMM数据 数据来源：SMM数据 据SMM测算，当前每台新能源汽车驱动电机的平均铜扁线用量约为3.65kg，SMM认为随着驱动电机生产技术的革新升级，且装配单个驱动电机的经济类车型仍将为市场主力车型，故扁线电机的平均用铜量将逐渐减少，截至2026年，SMM预计每台新能源汽车的驱动电机的平均铜扁线用量将降至约3.2kg。在全球”碳中和“的大趋势下，新能源汽车发展前景广阔，截至2022年，我国新能源汽车渗透仅为21.9%，SMM预计2026年我国新能源汽车渗透率将提升至36.4%，产量约达1141万辆；届时新能源汽车驱动电机对漆包扁线的需求量将提升至约4.5万吨。 》查看SMM金属产业链数据库    

SMM7月14日讯，近日，国内造车新势力龙头企业蔚来汽车更新了用户手册，在ES6、ET7、ES7、EC5等6款车型的手册关于高压动力电池的参数介绍中，都添加了关于150Kwh电池包的信息。 根据官方数据显示，新上线的该款150Kwh的电池包为知名固态电池企业卫蓝新能源所产的三元锂半固态电池，其中电芯方面均采用了固液混合电解质，以及超高镍三元正极搭配硅碳负极材料解决方案，电池整包内所含单体电芯数量达384个，重575公斤。 在续航方面，蔚来企业创始人李斌曾透露，搭载固态电池的ES6续航可以达到930Km，ET7的续航更是可以超过1000Km。 据SMM了解，固态电池是未来电池发展的重要方向之一，传统液态锂离子电池体系的能量密度的上限为300-350wh/kg，当前液态电池的能量密度已经逐步逼近这一标准。而固态电池不仅能量密度轻松达到 500Wh/Kg以上，同时兼具工作温度区间宽，安全性能高等优势，或将成为未来动力电池的主要发展方向。 而实际上，当前各大车企对固态电池及半固态电池的上车节奏有所加快。 2022年初，赣锋锂电的半固态电池便已在东风风神E70上首次搭载上线。 2022年12月15日，东风旗下岚图品牌正式发布追光轿车，其中82kWh版本搭载的是半固态电池包，CLTC工况续航里程为580km，首批新车已经于2023年1月13日量产下线，将于今年上半年交付，官方称之为全球首款量产装车半固态电池的车型。 清陶能源的半固态电池产品也将上车哪吒U，其与上汽合作的半固态电池车型预计将会在今年正式推出。 就在今年6月，燃油车巨头丰田宣布，其固态电池技术获得重大突破，并承诺在2027-208年开始大规模量产。据了解，该电池相较目前全球通用的液态动力电池能量密度的2-3倍，可实现充电10分钟续航500公里。 而未来是否会有更多的固态及半固态车型问世？让我们拭目以待！ SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯： 上半年铝市回顾： 2023年上半年，海内外电解铝价格窄幅震荡，市场交易逻辑在宏观面及基本面之间来回切换，今年年初铝社会库存进入季节性累库周期，铝价承压，但在贵州地区电解铝减产消息的带动下沪铝主力强势反弹至19500元/吨高位，后受春节后库存累库幅度高于往年同期水平的利空因素制约铝价回落。进入2月份，云南地区电解铝企业减产78万吨的规模，市场供应端担忧情绪再起，2月份沪铝价格再度冲上19000元/吨以上，但国内下游消费增长乏力，传统淡季下下游接货不佳，铝社会库存维持累库状态，沪铝承压回落至18500元/吨附近。3月份开始，美联储加息等宏观利空消息和电解铝成本端下滑的双重影响下，铝价下行，下方至1.8万元/吨关口止跌企稳。而后在国内强去库，供应增速放缓的基本面提振下4月份铝重心再度上移。5-6月份受美联储加息等宏观方面消息及过基本面下游消费不及预期、成本坍塌等利空因素制约，铝价呈现单边下滑态势，5月12日附近沪铝合约触及17760元/吨低位，而后在低库存宏观情绪修复下小幅反弹，但社会库存及仓单库存给予铝现货价格一定支撑，5-6月份国内铝现货基本维持升水行情。整体来看，上半年国内疫情全面放开阶段，市场对今年的消费预期走强，但实际需求并不及预期，市场对未来的消费预期信心下滑，叠加海外银行暴雷及海外连续的加息的宏观利空铝价上涨乏力，但好在一季度云贵地区电解铝企业先后减产，铝市场强去库的基本面支撑，铝价整体表现出较好的韧性。 从供应角度上来看： 国内产量方面： 2023年上半年国内电解铝减增产并存供应增速较小，但下半年云南复产提速，供应压力犹存。据SMM数据显示，2023年上半年国内电解铝产量同比增加2.8%达2010.8万吨。其中增量主要来源于广西、贵州、四川等地的复产产能，据SMM数据显示，上半年国内电解铝复产总规模达154万吨，上半年减产主要集中在贵州、云南及山东地区置换产能的减产，减产总规模达120万吨。随着国内电解铝建成产能逼近天花板位置，国内电解铝新增项目越来越少，上半年国内新增产能仅涉及28.7万吨项目，主要集中内蒙古、甘肃及贵州地区。进入下半年国内电解铝供应增长有望提速，首先云南前期减产的近200万吨产能目前复产进展顺利，部分大企业表示尽快达到满产目标，按照目前的进度来看，这种供应增量已经超过我们上半年的复产预期，若云南当地电解铝企业到8月底能如期达到企业复产目标，则复产总规模或超150万吨左右，而减产主要来源于四川夏季高温天气到来的及个别企业减产，SMM预计到8月底国内电解铝运行总规模或逼近4250万吨的历史高位。四季度云南等西南地区电力供应能否再复蹈前辙，仍有很多的不确定，但从四季度供应的基数来看仍会高于同期水平，鉴于目前的复产节奏，SMM预计下半年国内电解铝供应总量同比增长4.8%至2148万吨左右，2023年全年电解铝产量同比增长3.4%至4144万吨附近。 海外供应补充预测： 2023年上半年国内电解铝维持净进口状态，海外铝贸易格局的变化，刺激部分俄罗斯铝金属流入中国市场，另外海外需求疲软，沪伦比值修复，国内电解铝进口窗口间歇性打开，给予了进口铝锭机会，据海关数据显示，2023年1-5月份国内原铝净进口总量同比增长71%至37万吨，预计全年净进口总量或超过80万吨规模。 从需求角度上来看： 房地产竣工面积同比增长，托底建筑用铝量： 2023年上半年国内房地产多数指标虽然并不理想，截止2023年5月房地产投资完成额45701亿元，累计同比下滑7.2%，房屋新开工面积39722万平方米，同比下降22.6%，房屋竣工面积27825万平方米，累计同比增长19.6%。但上半年房地产地产行业竣工数据改善拉动建筑用铝消费，故SMM预计建筑用铝方面下滑空间不大。 海内外光伏装机量拉动国内光伏用铝量增长： 2022年国内光伏组件产量297GW,据SMM数据显示，2023年上半年国内光伏组件产量达219GW同比增长51%，2023年预计组件产量近400GW，同比增幅近30%，全球的光伏装机量增速近50%，2023年光伏行业方面在铝材方面的总用铝量约284.3万吨，总用铝需求同比超40万吨，增幅30%。光伏用铝量的增长在一定成都弥补房地产方面的下滑量。 新能源汽车政策提振，行业产量同比增量可观： 据据中国汽车工业协会数据统计2023年1-5月份中国汽车产量1068.7万辆，同比增长11.1%，其中新能源汽车产量300.5万辆，同比增长45%，传统汽车产量768.2万辆，同比增长1.8%。而随着汽车行业轻量化等措施的推进，目前国内单车耗铝量增加，预计2023年交通用铝方面将有3.5%的增幅。 微观角度上看上半年的下游消费： 从下游铝型材、铝板带、铝箔等铝加工的开工数据来看，2023年型材方面开工好于2022年疫情影响下的同期水平，只是目前行业新增产能较多，行业竞争激烈，表现出需求不佳的状态。而铝板带箔受出口订单下滑严重影响，开工略逊于去年同期水平，但近期企业反馈汽车用铝板及电池箔等方面订单好转，预计后续开工会有好转预期。 铝材出口： 2022年四季度以来，海外需求疲软叠加铝材出口利润回落，国内铝材出口节节走低，2023年1-6月份国内未锻轧铝及铝材出口总量达280.7万吨，较2022年减少20%，但较2021年有7.3%的涨幅，预计2023年国内铝材出口难超2022年，但仍总量或仍达到580万吨附近。 展望下半年： 首先宏观方面来看，美国通胀进一步降温，6月CPI回到“3时代”，核心同比重回“4字头”，双双创出新低，市场押注7月份将是美国近期的最后一次加息，此外，明年的降息预期亦有所增强。而国内下半年或有更多提振政策出台，宏观上利多空间打开。从上面汇总的供需方面的信息来看，SMM预计2023年国内电解铝在需求方面有超3%增幅预期，但下半年供应增量较大，全年仍有近25万吨供应过剩预期。分季度来看，三季度行业下游消费进入传统淡季，但云南上的供应增量明显，预计三季度国内电解铝会呈现小幅过剩状态，库存表现为去库不畅转入累库周期，供增需弱的基本面或利空三季度铝价，但随着“金九银十”消费旺季的来临，国内电解铝消费好转，且四季度西南进入平水期，云南等地供应扰动消息频发，也在一定程度上给予多头信心。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

据SMM调研统计，我国2023年6月预焙阳极产量为182.45万吨，同比下降2.31%，环比上涨1.78%，其中配套预焙阳极产量78.2万吨，商用预焙阳极产量104.25万吨。2023年我国预焙阳极上半年累计产量达到1073.42万吨，同比增长3.14%。 6月份国内预焙阳极企业多按照订单生产为主，本月增量主要是在山东及河南地区，因云南及贵州地区电解铝企业不断复产，行业有新增订单释放，部分预焙阳极企业装置检修结束恢复生产，叠加河南地区新建产能投入生产释放产量，带动预焙阳极开工有所上升。整体来看，SMM统计国内预焙阳极总建成产能2976.4万吨，6月份行业开工率为73.56%，环比上升1.7个百分点。 国内需求方面：据SMM统计数据显示，2023年6月份（30天）国内电解铝产量336.6万吨，6月云南、贵州地区电解铝增产，但山东地区涉及到转移的产能存在减产的情况，故6月份国内电解铝运行产能环比仅呈现小幅增长，7月份国内电解铝运行产能维持增长为主，SMM预计到7月底国内电解运行总产能或超4,180万吨，7月（31天）国内电解铝总产量达355万吨左右。 海外需求方面：2023年预焙阳极出口量较去年有一定程度的缩减，俄罗斯及挪威、阿联酋、冰岛等欧洲国家/地区的订单均有所下滑，虽印度尼西亚华青铝业通电投产，给出口订单带来了一定增量，但目前海外宏观情绪较弱，短期海外电解铝企业复产动力不足，海外需求无明显增量。预计2023年6月预焙阳极出口量在15万吨左右。 简评，结合海内外市场需求，预焙阳极行业供应过剩情况进一步加大。近期云南地区快速复产预计8月底或将复产150万吨产能，四川地区部分企业因限电原因有减产预期，预计影响年化产能8-10万吨，整体来看需求端仍维持增长态势。预焙阳极需求端回暖拉动行业开工小幅上涨，据了解7月山东及西南地区预焙阳极企业订单情况进一步增长，部分企业订单已排至年底，西北地区某碳素企业预焙阳极生产线提质降耗优化升级改造于6月下旬结束预计7月开始释放产量，预焙阳极企业供需端均有所提升，SMM预计7月行业开工率环比增长。    

SMM7月14日讯： 2023 年过半，国内精炼锌上半年产量已经出炉，1至6月SMM精炼锌累计产量达到322.6万吨，同比增加8.59%。回顾近年来产量来看，今年冶炼厂产量处于近3年来的高位，追溯原因，SMM认为： 一、先从冶炼厂的锌精矿供应情况来看，2023年做为疫情放开后的第一年，疫情扰动开工的情况结束，同时年内受环保的影响亦较少，国内矿山生产开工较为积极，产量同环比增幅较为明显，国内加工费整体处于4800~5100元/金属吨的相对高位，国内矿端供应增加；进口锌精矿方面，内强外弱影响下沪伦比值持续走高至8.6附近，锌精矿进口窗口于一季度末陆续开启，叠加2022年底已有一部分锁比价行为，年初锌精矿已大量进口，截至5月份，国内锌精矿进口累计同比增加至23.86%，同时据SMM了解，国内冶炼厂3季度矿已经备齐，冶炼厂原料库存天数依然处于27天以上的高位。冶炼厂原料供应充足，年内很难出现因矿短缺而出现减停产的情况。 二、虽然年内精炼锌利润从1900元/吨的高位滑落，但整体依然处于盈利状态，同时部分冶炼厂配合一定套保，整体利润尚可，支撑冶炼厂维持高产。 三、下游消费年初开门红，整体表现超预期，同比去年企业信心略有增加，下游企业采买积极，同时配合锌锭的几次超前下跌，下游企业备库积极性较高，带动社会库存去库，加深了冶炼厂生产积极性。 后续来看，除了7、8月份为冶炼厂的集中检修周期，特别8月减量或相对明显，考虑到冶炼厂下半年的原料供应和下游消费情况，预计其他月份冶炼厂产量依然维持在53、54万吨左右的高位。             》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯： 供应 2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%。一季度主要受北方新产能产量释放影响，以及合盛40万吨产能投产时间在2022年四季度，因此虽然也有部分硅企减产，但整体产量同比增幅在15%附近；二季度因行业亏损面积扩大，叠加新增产能投产不及预期有延迟情况，产量同比变化由正转负，行业也逐渐进入有效去库阶段。 需求 多晶硅： 2023年1-6月多晶硅产量累计66.5万吨，同比增幅高达93%。 有机硅： 2023年1-6月份DMC产量累计99万吨，同比增幅在13%。 铝合金： 再生铝合金一季度开工率同比表现减少，二季度行业开工率同比表现增加。原生铝合金一季度开工率同比减少近10个百分点，二季度行业开工率同比小增1个百分点。从整体来看，因今年有120万吨再生铝合金产能投产，其中新投再生铸造铝合金产能为39万吨，新增再生变形铝合金产能为81万吨，从整体来看铝合金板块对硅需求量表现增量。 出口： 2023年1-5月份工业硅累计出口量24.1万吨，同比减少18%。 价格 在2022年及之前的供应过剩压力下，叠加一季度行业去库不及预期，工业硅行业内卷价格持续下探。在合盛、协鑫等新产能投产带动下供应量同比增加，需求端有机硅行业长时间亏损，叠加原料端碳质还原剂、硅煤等价格下滑成本坍塌，致使硅价进入下行通道。二季度随着硅价下跌部分硅企因亏损发生减产，同时受成本支撑硅价跌幅缩小。临近8月份合约，期货对现货价格关联性增加，除了基本面对价格影响外，情绪面、资金面、宏观面等对价格影响力度增加，短期内价格波动不确定性增加。 供需平衡 2017-2022年年度供需平衡： 2022-2023年月度供需平衡：     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月14日讯： 本周锌价整体重心上移，锌下游开工表现不一，镀锌开工因黑色价格上修销售好转，开工提升，而压铸和氧化锌终端受锌价上行压制，销售不佳倒逼加工企业开工下行。同比来看，除了压铸表现较为弱势，镀锌和氧化锌同比均有好转，主因去年同期限电和疫情扰动，今年干扰因素减少，但利润方面依然值得关注。             》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在19850吨，周度开工率在53%，较上周环比增加。厂库库存方面环比减少1.4万吨左右。周内新疆部分检修产能复产开工率表现增加，上半周硅期货盘面强势带动部分下游用户采购意向，叠加后半周大厂让利出货，本周硅企成交较为活跃，厂库库存水平减少。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在6075吨，周度开工率在71%，较上周环比增加。厂库库存方面环比小降。目前云南开工率已处于较高位置，部分7月初点火复产的硅企陆续释放产量带动周内产量环比增加。云南地区421#硅品质较高，叠加期货盘面偏强，当地硅企报价普遍高于其他产区，成交方面也以期现交易为主，硅企库存压力小报价坚挺。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在2930吨，周度开工率在45%，环比增加不显著。厂库库存方面环比基本持平。受电力供应及行情影响川内复产数量仍不及往年丰水期正常水平。不通氧553#硅受国内低价通氧货源影响，下游成交以出口贸易居多，高品硅下游消化渠道不同报价混乱。     》点击查看SMM金属产业链数据库