年初受供应端库存高位影响，镁市场场看空情绪浓厚，镁价受其影响持续走跌一度跌至22000元/吨附近，较年初下滑6%。随后4月主产区兰炭整改相关消息流出，供应端普遍惜售，临近交单期的贸易商积极补库，市场售价快速攀升，主产区90镁锭成交价涨至26000元/吨，较3月低点反弹27%。随后消息面刺激衰退，主产区减停产与5月成功落地，镁价运行逻辑重归供需结构。随着6、7、8三个月的持续性减产，镁市场供应宽松的问题得到有效改善，市场风向由看空转向看多，叠加9月海外需求预期回暖以及十一长假下游补库需求，镁价格得以持续性上涨。 据SMM统计2023年1-8月全国镁锭产量同比下降25%，供应端降库幅度持续扩大。考虑到目前主产区没有明确的复工消息且又临近市场传统旺季，镁锭市场风向转为看多镁价，在没有其他因素出现的前提下，短期镁锭价格或维持强势运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

SMM9月15日讯： 今日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。平水铜成交价69730~69930元/吨，升水铜成交价格69750~69950元/吨。早盘沪期铜冲高回落后再次反弹，沪期铜2309合约从69820元/吨附近走高至69890元/吨，随后盘面下测69720元/吨，上午十时后反弹至69930元/吨，十一时后再度走高突破70000元/吨关口，收于69970元/吨。沪期铜2310合约紧追沪铜当月合约涨势，隔月BACK月差从早盘200元/吨一路收窄近100元/吨，沪期铜2310合约日内收高于69810元/吨。根据SMM1#电解铜报价方法论，SMM始终对当月合约报价，日内沪期铜2309合约与沪期铜2310合约BACK月差取150~200元/吨。 沪期铜2309合约最后交易日现货成交情绪一般，早盘隔月BACK月差于190~210元/吨频繁波动，持货商报主流平水铜升水200元/吨附近，好铜升水230元/吨，湿法铜如SPENCE、BMK等升水120元/吨；此时，现货对当月合约表现贴水10~升水10元/吨。上午十时附近，盘面突然走高，月差骤然收窄，现货报价跟调至主流平水铜升水160~180元/吨，好铜如CCC-P等升水200元/吨附近，湿法铜成交降至升水100元/吨，贵溪铜升水仅210元/吨，此时隔月BACK月差重心落于150元/吨附近，现货对当月表现小升水态势。上午十一时后，盘面进一步走高，月差收窄至BACK100~BACK120元/吨，现货报价并未进一步下调。 截至9月15日上午收盘，沪期铜2309合约持仓仅2590手，预计可以平稳交割。上午交易时段，沪期铜2311合约增仓明显，沪期铜2310与沪期铜2311合约BACK月差180~200元/吨。下周预计盘面高企，现货升水也居高难下，下游备货受抑，外加行业会议对现货升水影响，预计现货升水高开低走。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM9月15日讯：截至目前，国内光伏玻璃价格向好而行，3.2mm镀膜玻璃价格为26.5-28元/平方米；2.0mm镀膜玻璃价格为18.5-20元/平方米，价格较8月上升较多，涨幅为单平米1.5元左右。在价格上升的带动下，玻璃企业利润有所恢复，部分企业生产以及新增产能释放意愿稍有加强，8月光伏玻璃产量也继续爬升。 图 中国光伏玻璃价格走势 数据来源：SMM 》查看SMM硅产品报价 回顾当前价格上涨原因：9月光伏玻璃价格上涨多是由于光伏玻璃原材料纯碱价格上涨带来的成本快速提高影响，截至目前纯碱价格仍处于3300元/吨以上，环比8月初增加43.47％，上涨速度较快，而成本带来的支撑对应玻璃价格来说提供1元/平方米有余的价格上涨。另一方面组件9月排产仍处于高位，SMM统计，9月国内组件排产量为50.3GW，环比减少5.18％，虽较8月减少，但排产量仍处于较高位置。 图 中国 光伏组件产量走势 数据来源：SMM 从排产产量情况来看，三季度以来光伏组件产量需求上升较快，截至目前领跑全年组件排产。从上月数据来看，8月国内组件产量为53GW，环比增加14.04％，同比增加130.7％，9月组件排产仍处于50GW以上，综合需求向好。后市来看，国内目前抢装机还未到来，但终端装机目标仍在，后续组件排产量仍将有望迎来有新高，对玻璃需求预计在第四季度再度爆发。 图 中国光伏玻璃产量走势 数据来源：SMM 从光伏玻璃产量走势来看，今年以来，虽波动幅度不及去年，但今年玻璃产量仍处于逐月爬升的状态中。目前光伏玻璃月度产量约为210万吨左右，按照当前组件排产情况来看，目前光伏玻璃已经达到供需紧平衡的分界线附近。当前市场情况去判断，目前玻璃龙头企业供应较为平稳，但国内部分二线企业供应较为紧张，局部甚至出现阶段性供应不足的现象。 对与后续价格预测，SMM认为进入第四季度光伏玻璃的价格有望再度提高，一方面由于冬季来临天然气的价格将重回高峰，同时纯碱的价格也将仍有强支撑，成本方面支撑力将向强运行；另一方面，第四季度终端抢装也将到来，组件排产有望突破今年新高，组件需求保持较高水平运行，玻璃需求端也将有所支撑；此外供应端方面来看，国内当前玻璃企业窑炉点火意愿偏低，新建落地产能与规划应落地产能差距较大，同时还由于玻璃窑炉建成点火后仍需要三个月左右的窑炉爬坡期，预计四季度玻璃供应端也将承压。综合来看后续玻璃价格收供需成本双向支撑有望再度走高。

SMM9月16日讯，8月电池级氢氧化锂月均价276,738元/吨，环比下跌20.8%。高镍三元未见起色，市场长单执行为主。 2023年8月，当月氢氧化锂价格持续下行，市场整体成交较为清淡，从供应端来看，当月氢氧化锂产量小幅下滑，主因氢氧化锂价格持续走低且与碳酸锂倒挂，经济性下滑等因素影响，部分行业部分企业针对自身产线进行调整，转产碳酸锂，氢氧化锂市场总供应有所下行。需求端，当月海外高镍需求维持低迷状态，下游采买以刚需采购为主，多数逢低补库，少有备库行为，预计短期内价格仍将维持跌势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

现货基本面   上海：昨日月差回落，市场均价升水下降至贴水30~40元/吨附近，跟盘对2310合约报价380元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2310合约升水340~370元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价390元/吨附近。昨日市场出货增多，且昨日高位锁价下，成本考虑贸易商不愿大幅调低升水出货，然锌价高位下游企业采买谨慎，整体出货情况不佳，预计升水仍有下降空间。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水10-40元/吨左右，月差收窄，但持货商挺价情绪较强。第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面升水335元/吨左右，挤仓行情下市场多持观望态度，交投氛围清淡；下游采货情绪较差，散单成交较少。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对10合约升水350~500元/吨附近，红烨暂无报价，新紫对10合约升水390元/吨附近，麒麟对10合约报升水360~390元/吨附近，哈锌（免出库）对10合约升水200元/吨附近，高价品牌紫金对10合约升水450~500元/吨附近。昨日锌价偏强运行，随月差有所收窄，但天津市场现货相对紧张，其中紫金品牌货量偏少较为明显，且部分持货商存在一定挺价心理，市场报价分歧较大，常规北方品牌报价差距可达100元/吨，高价下市场刚需采买，交投氛围一般. 宁波：第一时间段，铁峰对2310合约升水350-380元/吨。永昌对2310合约升水260~330元/吨。市场偶有收铁峰以备交割的情况，铁峰报价坚挺，永昌略有回落。第二时间段，现货升水基本持平第一时间段。整体看，盘面持续偏强运行，下游企业畏高慎采，现货成交以备库交割为主，实际消费表现较差。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一长上影阳柱，下方各路均线提供支撑。隔夜LME库存下降4750吨至127450吨，跌幅3.59%，LME库存持续下降，同时受国内财政政策支持和欧洲央行结束加息预期的提振，伦锌一路上行。隔夜沪锌录得一光头阳柱，日K重心上移。隔夜央行再传降准信息提升了改善需求的预期，沪锌高位运行，关注能否站稳22000元/吨关口。  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月14日讯： 价格回顾 ：截至本周四，SMM地区加权指数2,933元/吨，较上周四下跌1元/吨。其中山东地区报2,860-2,960元/吨，较上周四持平；河南地区报2,920-2,970元/吨，较上周四上涨5元/吨；山西地区报2,890-3,000元/吨，较上周四下跌10元/吨；广西地区报2,920-2,950元/吨，较上周四持平；贵州地区报2,890-2,960元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截止本周四，西澳FOB氧化铝价格为342美元/吨，较上周四持平，美元/人民币汇率维持在7.2附近，海运费维持24.5美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,057元/吨左右，高于国内氧化铝价格124元/吨，进口窗口自7月27日短暂开启之后重新回到关闭状态。 国内市场 ：现货方面，北方地区，近期氧化铝现货价格受活跃的期现贸易支撑，企业利润空间得到修复，企业提产意愿见涨，河南此前处于停产状态的某氧化铝厂受利润修复推动开始运行部分产能，此外，山西部分新增氧化铝产能逐步投产放量至满产状态，近期氧化铝期现贸易提振市场对交割品氧化铝的需求，助推部分贸易商为交长单转而采购非交割品氧化铝，对北方地区氧化铝整体需求形成支撑，叠加北方地区某中型氧化铝厂本月因焙烧检修影响年产能约60万吨，北方市场现货供应整体偏紧。前半周因氧化铝公路运费优势保留期现贸易活跃度，山西、山东地区频繁出现贸易商高价采购现货，交割品溢价显著，本周市场成交活跃，本周北方市场共询得六笔成交：（1）山西地区成交三笔，共计四万五千吨，成交价格在2,895-3,100元/吨的区间内，（2）河南成交一笔，三千吨，出厂价为2,980元/吨，（3）山东成交两笔，共计一万一千吨，出厂价在2880-3,050元/吨区间内。西南地区，随着广西地区新投氧化铝产能陆续投产放量，且受近期利润空间修复影响，个别企业有扩产计划，涉及年产能100万吨，此外，广西地区个别企业近期对生产设备进行调试，影响产能25万吨，SMM预计阶段内西南地区氧化铝维持紧平衡格局，云南电解铝复产基本结束，本周西南地区现货成交清淡，询得一笔成交：共计五千吨，成交价格在2,965元/吨。 整体而言 ：供给端，企业扩产、检修等情况动态交叉，三门峡地区矿山短期无复产预期。需求端，近期期现贸易贡献主要现货需求增量，临近周末，氧化铝期价重回3,100元/吨，期现价差再度扩大，给予期现贸易再度提振氧化铝现货需求的预期。SMM预计，短期内国内氧化铝紧平衡格局或将延续，氧化铝价格偏稳震荡为主，不排除氧化铝期货再度走强，提升现货市场成交活跃度，给予现货价格支撑，需持续关注氧化铝企业生产动态和现货交投的活跃度。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM9月14日讯： 8月，负极材料价格仍呈小幅下跌趋势。 成本端：原材料低硫焦、油系针状焦价格小幅下跌；石墨化价格持稳，负极成本面变动较小。供需方面：下游整条需求并无明显增量叠加供应端三季度新增项目陆续投放，市场供给能力过剩矛盾或愈发严重，负极材料价格下行。 后续来看：原料及石墨化价格仍有下降空间，后续下游冲量情况或不及预期，在产能持续释放下，负极材料价格或仍有下跌风险   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757

SMM9月14日讯： 本月负极石墨化价格维稳运行。 需求端：由于下游需求较为平淡及负极厂家一体化程度的提高，独立石墨化生存空间受到挤压； 供应端：8月，独立石墨化月度产能为4.36万吨，配套石墨化月度产能为16.3万吨，石墨化产能共计20.66万吨。预计9月，独立石墨化月度产能为4.36万吨，配套石墨化月度产能为17.36万吨，石墨化产能共计21.71万吨。本轮降价中艾奇逊炉价格已贴近成本线，厂家保持微利运行，虽各家在加快技术降本进程，但短期内带来的实际效益并不明显，艾奇逊炉代工价格或仍维稳运行；目前新增产能大多是厢式产能，且其成本相对较低，在下游负极需求无明显提振下，后续价格或存在下降空间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月14日讯： 据广期所披露，截至9月13日收盘后，工业硅期货仓单合计27344手，周环比增2101手，增速为8%。分地区来看，昆明、广东、上海、浙江占据仓单数量前四位，占比分别为45%、17%、9%和7%；仓单增量主要来自上海、广东和浙江，周环比分别增加623手、432手和366手。 除新疆地区及天津个别仓库以外，大多工业硅交割仓库库容空间已经被期现商预定。广期所批准云南、上海部分仓库的扩容申请，近期期货盘面走强，期现套利盈利性确定，新增交割库容也被期现商快速预约。 分地区来看，全国各地仓单数量均有增长，仅新疆仓库仓单周环比减少28手。云南地区仍是交割品仓储中心，即使多家仓库已经扩容，但扩容空间亦被迅速填满，未来仓单增幅将有所收窄。上海仓库由于是标准仓库，具备地区升贴水优势，且扩容后可承接更多交割仓储订单，预计上海仓库仓单将继续提升。广东方面，8月正值瓜果运输旺季，云南与广东间运费上涨，近期已逐步恢复至300元/吨左右，下降约100元/吨，理应驱动广东仓库仓单增长，但广东仓库大多已满，且仓库扩容意愿较低，所以仓单增速相对缓慢。此外，合盛硅业交割厂库于9月12日注册270手仓单，是首家成功注册工业硅厂库交割仓单的企业，工业硅厂库仓单注册流程已经疏通，未来厂库仓单增量值得期待。 中秋国庆假期降至，期现商为了避免货物入库、仓单申报等环节产生额外费用，会尽量在节前完成手续。如今距离假期已不足两周，我们认为节前交割品入库节奏将有所放缓，仓库以完成在库交割品仓单注册为主。    

SMM9月14日讯： 今日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水60元/吨至平水，均价报于贴水30元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。平水铜成交价69280~69390元/吨，升水铜成交价格69320~69420元/吨。早盘，沪铜当月合约从69300元/吨受空头平仓逐渐走高至69440元/吨，随后短暂下测69320元/吨后再次走高，临近收盘上测69500元/吨，收高于69550元/吨。隔月BACK月差于210~240元/吨波动。 交割在即，现货贴水幅度放大，日内收货方在贴水低位依旧积极收货，现货成交探底回升。早市，持货商报主流平水铜贴水30元/吨附近，好铜报于平水价格左右，湿法铜到货，SPENCE、ABRA等贴水100元/吨，BMK贴水120元/吨。进入主流交易时段，主流平水铜贴水直接降至60元/吨，大部分持货商选择观望，主流报价贴水50~40元/吨，但贴水60元/吨价格对收货方极具吸引，随着大贴水货源被收，现货成交回到贴水30元/吨附近。出于交割因素，好铜并未跟跌，收货方小幅贴水拿货。湿法铜依旧被压至低位，成交价格在贴水百元每吨以上。 明日现货商将开启对沪期铜2310合约报价，预计当月成交将逐渐回到平水价格附近，出于对后期国庆假期下游备货的期待，预计明日对沪期铜2310合约报价将高开低走。 》订购查看SMM金属现货历史价格