白银有色9月15日公告了半年度业绩说明会的有关情况，部分内容如下： 对于公司上半年亏损原因，白银有色回应：公司有色金属冶炼业务原料外购比例大，有色金属价格变动对公司金属产品毛利具有较大影响。虽然公司全面加强成本控制，压降库存盘活资金，优化资金统筹管理，财务费用较上年同期降低约2.29亿元，但是由于期初库存铜、铅、锌原料和在产品成本相对较高， 2023年上半年铜、铅、锌产品价格均有不同程度降低，对公司2023年上半年经营业绩造成影响。 对于纳米氧化锌项目是什么项目？纳米氧化锌用途在什么地方？白银有色回应：经公司董事会审议通过，公司与兰州兰石中科纳米科技有限公司向甘肃银石中科纳米科技有限公司增资，合作建设10万吨纳米氧化锌（一期5000吨）项目。 纳米氧化锌广泛应用于橡胶轮胎、催化剂、涂料、纺织品、化妆品、陶瓷等领域，甚至在传感器、电容器、导电材料等领域也展示出越来越广阔的应用前景。 对于公司下半年经营计划是什么？白银有色回应： 下半年，公司将继续围绕“全年争取完成铜铅锌产销量68万吨，预算营业收入900亿元、利润总额11.48亿元”的生产经营奋斗目标， 着力在矿产资源开发、深化改革攻坚、扎实推进项目建设等方面下功夫，确保全年经营目标实现，持续推进高质量发展。公司经营目标的实现也受市场、行业等多方面因素影响，所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺、敬请投资者注意投资风险。 对于公司实施的电池正极材料项目是什么进展?白银有色回应： 经公司董事会审议通过，公司与甘肃大象能源科技有限公司合资设立白银时代瑞象新材料科技有限公司（简称“时代瑞象”），公司持股比例40%。由时代瑞象实施电池正极材料项目,目前一期2万吨磷酸（锰）铁锂生产线已开工建设。 公司2023年上半年经营业绩如何？白银有色回应： 根据公司2023年半年度报告，2023年上半年公司采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量14.12万吨；冶炼系统生产阴极铜13.84万吨，生产电铅1.11万吨，生产锌产品20.51万吨，生产黄金4,165千克（含第一黄金生产黄金989千克），生产白银147.66吨，生产硫酸74.24万吨。截至2023年6月30日，公司总资产498.19亿元，净资产182.51亿元，实现营业收入473.47亿元，利润总额5.98亿元，净利润2.38亿元。 被问及上半年有色金属市场情况如何？对公司业绩有什么影响？白银有色回应：2023年上半年，受国内经济复苏偏弱、海外制造业活动下滑、美国债务上限等因素影响，有色金属价格普遍震荡偏弱运行。其中， 铜价格较年初相比跌幅较小，铅、锌价格较年初相比跌幅较大,对公司2023年上半年经营业绩造成影响。 对于公司新兴产业项目情况怎么样？白银有色回应： 公司已实施智能装备用超微线材产能提升项目、建设20万吨高导新材料项目；已合作建设年产2万吨磷酸（锰）铁锂项目、10万吨纳米氧化锌（一期5000吨）项目以及高档电解铜箔等项目。 对于公司第一大股东的变化情况，公司的实控人是谁？白银有色回应：公司原第一大股东中信国安集团有限公司等七家公司实质合并重整计划已经法院裁定批准。按照重整计划，国安集团已将其持有的白银有色全部股份2,250,000,000股划转给新国安集团（中信国安实业集团有限公司），公司第一大股东发生变更，无控股股东、无实际控制人。 公司被集团层面定义为新材料板块，请问，公司对此，未来会有哪些战略规划？白银有色回应：公司实施“一体两翼”发展战略，“一体”：即有色金属产业主体，“两翼”：即生产性服务业和战略性新兴产业。在战略新兴产业方面，构建“链主企业+战略合作伙伴”链网，持续以研发生产高纯度、高强度、高性能新材料新产品和实现能源利用高效化、绿色化、低碳化为主攻点，推进锂电铜箔、微细电磁线、特种电缆、高精度铜加工材等有色新材料和纳米氧化锌、稀贵金属等前沿粉体材料量质齐升，推进电池材料等项目建设进度，促进区域内上中下游产业、企业协同融合和高质量发展。 对于向下游发展的：20万吨高导新材料项目；已合作建设年产2万吨磷酸（锰）铁锂项目、10万吨纳米氧化锌（一期5000吨）项目以及高档电解铜箔等项目，目前最近情况如何？向下游发展在公司的经营层面重要程度高吗？白银有色回应：根据公司2023年半年度报告，20万吨高导新材料项目已于2023年5月开工建设，目前正在建设厂房主体工程；合作建设的电池正极材料项目，目前一期2万吨磷酸（锰）铁锂生产线已开工建设；合作建设的设纳米氧化锌项目，一期5000吨纳米氧化锌生产线已经开工建设；合作建设的电解铜箔项目已经达产。公司实施“一体两翼”发展战略，“一体”：即有色金属产业主体，“两翼”：即生产性服务业和战略性新兴产业。公司优化产业布局、调整产业结构，提高主导产品附加值、延伸产业链，带动和推进战略新兴产业、生产性服务业“两翼”齐飞，属于公司发展战略的主要内容。 对于铜价还不错，未来会加大开采力度吗？白银有色回应：如有相关计划，公司会严格按照证监会、上交所相关规定发布相关公告。 对未来锌下游消费市场有何看法？白银有色回应：对未来锌下游消费市场的情况，请以公司指定的信息披露媒体上披露公告为准。 对20万吨高导新材料项目，目前进展如何？什么时候投产？白银有色回应：根据公司2023年半年度报告，20万吨高导新材料项目已于2023年5月开工建设，目前正在建设厂房主体工程。后续项目进展情况，请以公司在指定的信息披露媒体上披露公告为准。 对于首信秘鲁公司二期项目，现在建设完工了吗？白银有色回应： 公司首信秘鲁公司680万吨/年尾矿综合利用扩建项目（简称二期项目）已建设完工，根据2023年半年度报告，已进入试生产阶段，3月份已达产。 对于二季度相较一季度，亏损有所减少，什么原因？下半年对实现扭亏的信心如何？白银有色回应：2023年二季度相较一季度亏损减少的原因具体请参见2023年半年度报告，其他相关情况请以公司指定的信息披露媒体上披露公告为准。 白银有色还介绍公司目前生产经营正常。 白银有色发布的2022年年度报告显示，公司去年实现营业收入878.35亿元，同比增长21.52%；归属于上市公司股东的净利润3330.92万元，同比减少59.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1379.43万元，同比减少36.63%。 2022年，白银有色采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量23.67万吨，其中精矿含铜5.81万吨，精矿含锌15.4万吨，精矿含铅2.44万吨，精矿含钼280吨。冶炼系统产出铜铅锌金属产品总量64.5万吨，其中，生产阴极铜25.04万吨，电（精）锌37.42万吨，电铅2.04万吨，黄金9324千克，白银165.39吨，硫酸146.51万吨。

本周国内白银价格拉涨，外盘走跌，两种走势，异常行情，本周市场现货流通性较差。白银溢价（白银T+D与伦敦现货白银*汇率换算单位后的价差，注：外盘价格未含增值税）本周超过近两三年溢价之最，且周中出现国内白银的价格拉涨，而伦敦现货白银却反向下跌。走势相反出现的原因是：美国宏观数据本周公布有：美国8月末季调CPI年率公布值为3.7%，高于前值3.2%和预期值3.6%；美国8月核心CPI月率公布值为0.3%，低于前值和预期值0.2%；美国至9月9日当周初请失业金人数公布值为22万人，高于前值21.6万人，低于预期值22.5万人；美国8月零售销售月率公布值为0.6%，低于前值0.7%，高于预期值0.2%。本周美国重磅经济数据利空，伦敦现货白银价格下跌，且市场预期CPI相关数据，利空情绪提前释放，外盘白银价格下跌。同时由于美国经济数据相对强劲，对人民币汇率波动造成影响，人民币贬值，国内以人民币定价的贵金属的价格上涨属于正常现象。周初由于基差变化，白银出货企业变少，市场升贴水有小幅升高，白银价格高涨，市场担心被逼仓，持货不出，现货升贴水维持。本周，上海地区现款现货的自提国标银锭升贴水在3-4元/千克，现款现货的自提大厂银锭升贴水在4-5元/千克。较高的价格以及升贴水使下游拿货积极性锐减，贸易商担心套牢以及价格不合适，也刚需拿货，市场现货流动性变差。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM9月15日讯： 本周整体锌下游开工表现不及预期，分板块来看，镀锌同环比均有下降，主要是一方面黑色价格表现不佳，另一方面终端订单短期的持续性有所走弱，季节旺季并不明显，这就造成整体镀锌表现不及预期；压铸表现同比虽有上涨，但依然处于相对低位，且随着内需和海外订单的走弱，年内对压铸表现暂无较大期待；氧化锌同环比表现均有提升，主要是一方面辅料价格的上涨而带动加工费上行，买涨不买跌现象显现，另一方面是轮胎表现相对较好，这就带动整体氧化锌表现较好。         》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月15日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在22280吨，周度开工率在59%，环比小增。厂库库存方面环比减少1.5万吨左右。疆内硅企缓慢复产开工率小幅提升，下游多晶硅磨粉用户需求旺盛，疆内企业多以交付订单为主，多数硅企反馈基本没有现货库存，现货供应维持偏紧。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7930吨，周度开工率在93%，较上周环比持平。厂库库存方面环比继续小幅减少。目前云南开工率维持高位，丰水期所剩时间不足两个月，叠加部分工厂已将10-11月部分产量签出，预计到年底整体库存水平不及往年同期。市场成交方面下游按需补库，出口贸易商因海外如巴西等地硅价低于国内价格，订单表现偏清单。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4820吨，周度开工率在74%，较上周环比增加。厂库库存方面环比小幅减少。复产产能继续释放开工率维持增加，川内多数硅厂反馈9月订单基本排满，因想囤货做库存叠加后市看涨心态，对于10月份签单较谨慎。 》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，本周焦企吨焦亏损进一步扩大，部分焦企因此减产，焦炭供应有所缩减，但销售情况尚可，焦炭库存持续下降，多数焦企勉强维持原有生产。需求端，本周钢厂铁水产量有所下降，且自身盈利水平较差，加之自身焦炭库存处于合理水平，对焦炭多按需采购。成本端，近期焦煤供应依旧收紧，且下游部分焦钢企业开工保持高位，对焦煤不得不按需采购，炼焦成本增加。综合来看，焦炭供需双弱，但依旧偏紧，炼焦成本支撑也保持强势，焦炭市场看涨情绪仍存，下周焦炭市场或稳中偏强运行，但钢厂对焦炭提涨抵触情绪较强，焦炭价格首轮提涨难以直接落地执行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格持稳运行。一级冶金焦-干熄2450元/吨；准一级冶金焦-干熄2310元/吨；一级冶金焦2040元/吨；准一级冶金焦1958元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2270元/吨，周环比暂稳，准一级水熄焦2170元/吨，周环比暂稳。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面持续偏强运行。周一，社融数据公布，中国8月社会融资规模增量为3.12万亿元，预估为27300亿元，前值为5282亿元，超出市场预期，焦炭期货盘面上行；周四晚，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），宏观信号积极刺激，焦炭期货盘面继续上行。 焦炭现货市场稳中偏强运行，焦炭价格有上涨预期，且近期宏观利好政策仍在影响市场，下周焦炭期货盘面或震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-22.4元/吨，利润减少17元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格持稳，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，本周山西、河北多数煤种上调在50-150元/吨，其中山西低硫主焦煤价格更是已经来到2100元/吨的高点，挤压焦企盈利，使得部分焦企亏损加大。 后续焦炭价格提涨预期减弱，下周难以落地，但焦煤价格仍有小幅探涨空间，或继续挤压焦企吨焦盈利，下周焦企盈利或小幅下降。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为80.2%，周环比减少0.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为81.1%，周环比减少0.7个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损有所扩大，部分焦企因为亏损而有所减产，但多数焦企生产积极性尚可，供应维持原有状态，焦炭供应略微减少。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续降库，焦企心态较好。 后续焦企焦炭销售情况仍较保持良好状态，但部分焦企亏损或有所扩大，短期难以修复利润，或有更多焦企开始限产，下周焦企焦炉产能利用率或下降。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存26.1万吨，环比减少7.7万吨，降幅22.8%。焦企焦煤库存323.9万吨，环比增加4.9万吨，增幅1.5%。钢厂焦炭库存255.7万吨，环比减少4万吨，降幅1.5%。港口焦炭库存130万吨，环比增加4万吨，增幅3.2% 。 本周焦炭供应有所收紧，但下游钢厂需求仍较好，部分贸易商也入场拿货，焦企出货顺畅，焦炭供应偏紧局面或将延续，下周焦企焦炭库存或降低。 本周焦煤线上竞拍溢价幅度收窄，市场恐高情绪有所体现，下游焦钢企业采购节奏放缓，加之焦企开工仍保持高位，对焦炭消耗较大，下周焦企焦煤库存或持稳。 本周钢厂铁水产量有所下降，但仍保持高位，多数钢厂对焦炭有刚性需求。目前钢厂为压制焦炭价格上涨，对焦炭按需采购，下周钢厂焦炭库存或下降。 近期宏观消息利好众多，焦炭供需维持紧平衡局面，个别焦企已经对焦炭提出提涨，贸易商拿货积极性增加，准备囤货待涨，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近期工业硅原料市场价格看涨情绪较浓，但硅用电极价格近期波动相对较小，对比工业硅价格不断走高，硅用电极价格却未有明显拉涨走高。硅用电极主分两类，炭电极和石墨电极，石墨电极近期价格略有小幅走高，而炭电极价格却仍持续低迷。 对比二者下游工业硅受众群体，石墨电极多供川滇地区硅厂以及北方大厂为主，下游开工相对稳定，且近期川滇地区硅厂开工率持稳高位，整体需求走势较好，石墨电极厂家整体出货情况尚可，需求转好叠加电极原料价格震荡走高，硅用石墨电极近期价格小幅回调。 而炭电极下游主要为北方中小型硅厂为主，在前期北方中小型硅厂整体开工低迷的长期影响下，电极厂家库存不断累高，为保证出货竞价行为不断上演，导致炭电极成交价格不断走低，个别小直径炭电极生产厂家存在低价抛货行为，出厂价格仅在7000元/吨附近，但该价格不具有市场代表性。在恶性竞价环境下，虽近期部分北方中小硅厂陆续恢复生产，但硅用炭电极价格短期内恐难有明显回调拉涨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月15日讯：进入9月，楼市宏观提振和海外个别矿产停产推动锌价呈现偏强走势，而近期，交割前大户收货同时做多当月锌价，形成挤结构的行情，随着月差扩大，华南地区现货市场亦发生较大变化。 据SMM数据，近期月差持续扩大，一度抬升至600元以上，同时交割前，部分贸易商有收货交仓的需求，故近期现货升水随月差水涨船高；同时，由于升水和盘面均较高，下游企业畏高慎采，现货散单成交清淡。据社会库存数据显示，华南呈现缓慢累库的趋势。 与此同时，沪粤价差亦发生着变化，近期华南现货情况相对宽松，沪粤价差在近几个月均处于正值区间，沪市价格通常更高，对华南地区下游厂家来讲，基于沪粤价差能够在一定程度上补充生产盈利。但近期，华南地区现货升水一度超过上海现货价格。叠加挤仓行情后贸易商多甩货，上海升水有进一步大幅下滑的空间，粤市价格相对走强预期下，下游采货情绪或受抑制。故交割后，粤市对当月升贴水或同样出现下滑的情况。

 

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM调研，2023年8月铜箔企业开工率为85.33%，环比增长3.11个百分点，同比减少0.86个百分点，大型企业开工率为87.03%，中型企业开工率为83.65%，小型企业开工率为81.35%。其中电子电路铜箔开工率为85.35%，环比增长9.02个百分点；锂电铜箔开工率为85.57%，环比下滑0.36个百分点。预计9月铜箔行业整体开工率为87.83%。（调研企业：36家 合计产能：125万吨） 8 月铜箔企业开工率为85.33% 8 月铜箔开工率增长主要由电子电路铜箔行业新订单持续回升拉动，反观锂电铜箔受到海外动力市场需求进一步走弱的影响，已开始出现减量信号，开工率增长乏力。电子电路铜箔方面，受季节性拉动，终端消费持续小幅转暖，PCB市场景气度回升，产业链上下游库存得以逐步消化。特别是长期受国家政策扶持的终端行业，如汽车电子行业，服务器行业等，新增订单稳定，从而拉动行业开工率增长。 8 月铜箔企业原料库存比为15.34%，成品库存比为21.53%。 8 月铜箔行业原料库存比上升0.26个百分点，电子电路终端新订单小幅增长下，企业原料备库略有增加；同样地成品库存比则环比下滑2.16个百分点，消费持续回暖下，电子电路铜箔产业链上下游库存得以消化。 预计9月铜箔行业整体开工率为87.83%，环比增长2.50个百分点，同比下滑4个百分点。 分开来看，预计9月锂电铜箔开工率将提升至90%，主因二季度扩产部分企业产能爬坡顺利，开始出现明显增量。但据SMM调研，进入9月后，海外动力市场需求仍持续疲软，且储能行业新订单增速放缓。供给增长预期下，产业链将再度面临库存压力，10月或将旺季难旺。电子电路铜箔方面，预计9月开工率保持稳定。自8月底来，覆铜板涨声行业涨声四起，建滔、威利邦、金宝等多家公司接连发布涨价通知，预示PCB市场景气度持续回升。但需注意多数涨价的企业仅将普通复合板材小幅度上调，涨幅较小，且国内头部覆铜板企业此轮涨价参与度并不高，消费占比权重较高消费电子行业景气度依然低迷，累计同比仍为负增长。目前消费电子行业已严重逐渐饱和，消费者换新机的热情低，当下居民消费信心不足，除去季节性因素，年内行业难见明显回暖。 》查看SMM金属产业链数据库