现货基本面  上海：早盘市场报价从均价升水30元/吨附近下调至均价升水10元/吨附近，跟盘对2312合约升水50~60元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2312合约升水60元/吨附近，高价品牌双燕对2312合约报价110~120元/吨附近。昨日锌价维持震荡，早盘贸易市场活跃度尚可，升水小幅坚挺，然随着锌价上涨，市场活跃度下降，下游企业刚需采买，整体成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水15左右，月差稳定，低库存且低价反弹下持货商偶有抬价，但高价成交不佳。第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面升水15~25元/吨左右，锌锭止跌回涨，下游抄底补库的情绪较浓，低升水现货少量交投表现较好；但由于海外隐性库存显现的风险仍在，下游对后世仍多持看空观点，故出库整体体量有限。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对12合约贴水0~40元/吨附近，红烨对12合约平水附近，新紫对12合约贴水0~40元/吨附近，百灵对12合约贴水40元/吨附近，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对12合约升水30元/吨附近。昨日锌价持稳，市场询价积极性较高，但北方市场环保问题再起，升水难以上行，较前期基本持平，整体成交情况一般。 宁波：第一时间段，铁峰对2312合约升水50~60元/吨。现货升水有所回升，但对上海现货贴水不变。第二时间段，铁峰对2312合约升水50~60元/吨。锌价震荡运行，昨天宁波市场国产品牌货量不多，然由于下游需求仍无改善，且进口品牌锌锭陆续到货，整体来看宁波市场供货仍充足。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得长上影阳柱，上方20日均线形成压制。隔夜LME库存增加475吨至133525吨，增幅0.36%，LME库存录增。美元指数的连续回落提振有色走势，伦锌区间震荡为主，等待市场更多指引。隔夜沪锌录得一光头阳柱，下方40日均线提供支撑。根据海关数据显示，10月精炼锌进口4.8万吨，锌精矿进口43.4万吨，高于前期预计值，预计后续进口量维持高位，供应端压力依旧较大，锌价修复空间有限。

11月20日讯：2023年10月，中国氢氧化锂出口量为10,266吨，环比下滑7%，同比上涨5%。从出口地分类来看，韩国依旧为当月氢氧化锂最大的出口地，但出口量相较上月的8260吨下滑明显，本月韩国出口量仅为6308吨，环比大幅下滑24%。而日本方面，当月出口量达2749吨，环比小幅上涨7%。 从均价方面看，2023年10月，中国氢氧化锂出口均价为42231美元/吨，环比下滑6%，同比下滑11%。其中出口韩国氢氧化锂均价为38833美元/吨，出口日本氢氧化锂均价为51000美元/吨。2023年1-10月中国氢氧化锂出口量为102,294吨，累计同比增长35%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

2023年10月，中国三元前驱体出口量为16,768吨，环比减幅24%，同比增加8%。 2023年1-10月中国三元前驱体累积出口量为207,782吨（含NCA），累积同比增幅33%。 10月，三元前驱体整体出口量与9月相比有较大量减幅，主要减量集中在MCN。其中10月NCM出口总量为10661吨，环比上月减少32%，同比增幅2%；10月NC的出口总量为6104吨，环比减幅3%，同比增幅47%。此外，NCA出口量在10月为3吨。 分国别来看，NC流向韩国10月占比98%，占比环比上月持稳。NCM流向韩国可占到100%，占比上升， 主因NCM流向德国的量本月减少为0。 分出口省份来看，从NC来看，2023年10月出口6104吨，其中江苏出口量为3507吨，占比57%，占比有所下行。湖南出口量为2511吨，环比增加34%，占比41%，占比回到6月份的水平。由于江苏和湖南均出口流向同一家韩国正极企业，10月和9月量级只有微小减幅，但是供应占比的调整反应出两个供应商之间的竞争还是较为激烈。 从NCM来看，10月NCM出口总量为10661吨，其中浙江省出口量为4029吨，占比38%，出口量较上月大减49%，湖南省出口量为1670吨。环比减少17%，占比16%。此外本月江西省出口量逆势增加，出口量为 1739，环比增加27%。 据SMM了解，本月出口量大减，主因海外终端车销不佳，海外正极企业对特定三元前驱产品需求骤减，因此来自浙江省的MCN出口具有较大量下滑。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

海关数据显示，2023年10月中国锻轧及未锻轧镓出口数据为250公斤，从8月9月出口为零后，10月再次恢复出口数据。 究其原因，也是因为7月3日商务部、海关总署发布关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告。满足相关特性的物项，未经许可，不得出口。自2023年8月1日起正式实施。其中包括：镓相关物项：金属镓（单质）、氮化镓（包括但不限于晶片、粉末、碎料等形态）、氧化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形态）、磷化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片等形态）、砷化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形态）、铟镓砷、硒化镓、锑化镓。 由于申请新的出口许可证需要时间，因此，8月、9月 中国锻轧及未锻轧镓出口数据为0吨也在预料之中。而一些市场人士表示，由于重新申请新许可证需要一个适应和实验过程，因此10月份仅有的250公斤大概率是出口商的试验性操作，因此也导致数量较少。预计11月份的出口量有一定可能将会继续恢复上升。

SMM11月20日讯：自11月2日以来沪锡价格持续上行，在上周横盘震荡后，今日沪锡主连突然跳水，截至日间收盘跌2.06%。伦锡连续三日飘绿，截至今日16:58分跌0.70%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 近日， SMM 1#锡 现货均价呈弱势运行，今日报209250元/吨，较前一日跌1.65%。 据SMM调研显示，今日现货市场成交较上周回暖，锡价大幅下行，下游采购热情升高，开始进行相关的补库备库。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 上周国内冶炼企业生产状态相对稳定，整体开工率较前一周有小幅上升，云南，江西的冶炼企业近期无检修计划且近期市场中的锡矿供应相对平稳，预计月度生产计划无较大改变，不过废料供应仍相对偏紧，部分废锡回收企业表示较难回收到充足的废料进行加工，无法保持较高开工率，再生锡产品供应较少。 产量： 进入11月，云南某冶炼企业由于近期锡矿供应相对紧张，预计产量将小幅减少；10月小幅减产的江西某冶炼企业的生产节奏恢复正常生产；安徽某冶炼企业已经于10月底结束检修恢复生产，预计11月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计11月国内锡锭产量为15880吨，环比增2.3%，同比减1.98%。 》10月国内锡锭产量小幅增加 预计11月锡锭产量总体稳定 国内精炼锡产量变化走势： 进口： 9月国内锡锭进口量为2924吨，环比增23.9%，同比增1.46%，1-9月累计进口量为1.98万吨，累计同比增4.04%。 受锡锭进口盈利窗口持续开启影响下，国内9月锡锭进口量级也再度增加，而随着进口盈利于9月至10月上旬时期再度扩张，预计后续锡锭进口量级或将维持较高水平，且前期国内部分贸易企业已经锁定不少锡锭进口长单，预计后续海外锡锭的持续进口也将补充国内锡市供应，以缓解国内锡市供应状态，预计10月国内锡锭进口量将较9月再度少量增加。 锡矿方面，据SMM了解，短期国内供应偏宽松。 精炼锡进口盈亏变化走势： 库存 进入今年7月下旬以来，国内分地区锡锭社库持续去库，11月17日库存为8272吨，较上周五(11月10日)库存数据累库593吨。据SMM调研，上周锡价大幅上涨后维持高位横盘，贸易企业多数反馈现货市场较为冷清，下游焊料企业采购热情较低，除刚需采购外大部分企业持观望态度，现货市场的成交量级较低，周内锡锭库存小幅累库。 11月以来LME锡库存整体呈累库趋势，上周 LME锡库存 增加25吨，至7785吨，其中亚洲库存为6505吨，欧洲库存为895吨，美洲库存为385吨。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 上周锡价逐渐回升，下游企业采买情绪低迷，以消化库存进行生产为主，若后续锡价持续维持较高位置，预期亦难吸引下游进行采购，但随着常备库存的消耗，下游企业将逐渐进行刚需为主的采买，而锡锭社库或也难发生长期大量累库的现象。 SMM展望 目前基本面供应端为宽松预期，需求端今日现货成交好转。SMM预计，短期内锡价或横盘波动。

今日海关数据显示，2023年10月中国氧化锑出口数据为2733.9吨，环比来看，较9月出口量的4098.68吨相比，环比下降33.31%。 整体来看锑品出口在三季度表现优异，但四季度进入10月下半后表现开始走弱，不少市场人士认为因为夏季是阻燃行业的旺季，海外氧化锑需求有了明显的上升趋势是正常情况，而10月下半月以来，一些出口商整体反应海外交易活跃度下降，出口订单有下降的趋势，但这是否为短暂空档期，还需要进一步观察。不过，有市场人士表示，从 海关数据2023年10月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为4565.8吨，10月进口量相较9月进口量的2395.6吨相比，环比大幅上升90.6%的数据来看，从一定程度上讲，也可能反映出海外的锑矿资源可能是供应过剩的，加上近期以来锑国外价格持续下跌，也说明海外需求不佳，导致我国氧化锑的出口下降是情理之中。