SMM7月28日讯：据SMM了解，截至7月28日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.17万吨，较7月21日增加约300吨；较7月24日增加约300吨。         近期，原生铅冶炼企业检修后尚未完全恢复，部分地区供应持续偏紧，原生铅冶炼企业散货出货较为有限，故可输送至社会仓库的货源亦是有限。与此同时，再生铅冶炼企业生产陆续恢复，SMM再生铅周度开工率于近几周逐步递增，在一定程度上弥补供应缺口，与铅消费达成相对平衡状态。从价格角度看，江浙沪仓库货源报价对沪铅2509合约贴水40-0元/吨自提，高于铅冶炼企业的厂提价格，下游企业采购偏向铅冶炼企业厂提货源，故社会仓库库存变化不大，且略有小增。此外，原生铅冶炼企业检修即将结束，加上再生铅企业复产推进，若铅消费仍无明显好转，不排除后续铅锭社库继续累增。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月28日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27098/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27100-27600元/吨，均价较上周五有所上涨。 从成本端来看，宏观利多情绪消退，镍价回归基本面，镍盐即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂整体库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂挺价情绪走高；从需求端来看，部分前驱厂近期有补库需求，询价情绪有所回暖，价格接受度略有上浮，但市场整体成交依旧较少。 展望后市，正值前驱体厂补库节点，当前硫酸镍市场流通量偏紧，预期镍盐价格或将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

日内银价回调走弱，临近月底部分持货商抛售库存以回笼资金。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水2-3元/千克报价或对沪期银2510合约贴水24-25元/千克，大厂银锭现货对TD升水3-5元/千克报价，早盘市场上存在少量对沪期银2510合约贴水30元/千克或对沪期银2508合约贴水7-10元/千克抛售报价，快速成交后现货市场仍以TD小幅升水报价成交为主。银价震荡回调，下游积极询价逢低采购，因基差收窄，贸易商接货相对谨慎普遍观望，市场成交情况较上周稍有好转。 》查看SMM贵金属现货报价

本周镁锭市场整体呈现窄幅震荡运行的态势，涉及白云石、镁锭、镁合金、镁粉等多个环节。 白云石市场供需分析 供应端：当前白云石市场供应充足。虽然前期部分镁厂检修及停产，可能对白云石的短期供应产生一定影响，但随着这些镁厂陆续点火复产，白云石的供应并未出现紧张情况，整体供应保持稳定。需求端：需求小幅上行，由于前期检修及停产的镁厂陆续恢复生产，对白云石的需求量有所增加。整体来看，需求增长幅度有限，尚未对市场形成强烈的拉动作用。目前白云石市场处于供应充足、需求小幅增长的状态，供需相对平衡。基于此，预计白云石价格将持稳运行。 镁锭市场供需分析 本周主产区已复产镁厂的实际供应量仍较为有限，且镁厂普遍存在惜售倾向。同时，随着主产区镁厂陆续进入夏季检修期，未来供应可能进一步收紧。此前因供应宽松引发的市场看空情绪将逐步消退。近期下游采购集中释放，需求端表现较为活跃。受大盘向好情绪的带动，下游对镁锭的采购意愿增强，推动了镁价的上涨。当前镁锭市场处于供应偏紧、需求集中释放的状态，供应端的紧张与需求的增加共同推动镁价在高位持续上行。市场预期有望从看空转向看多，挺涨情绪浓厚。 镁合金市场供需分析 镁合金的供应与镁锭价格紧密相关，随着镁锭价格高位上行，镁合金的供应成本增加。但目前并未有明确信息显示镁合金供应出现短缺，供应情况主要跟随原材料价格波动。下游压铸厂对当前镁合金价格涨幅接受度较低，近期入场采购意愿较低。多数压铸厂表示将在后续价格回落后择机入场，当前需求呈现疲软状态。镁合金市场目前处于供应成本上升、需求疲软的状态，需求端对价格的抵触情绪明显，短期内可能因需求不足而抑制价格的进一步上涨。 镁粉市场供需分析 镁粉的生产依赖镁锭作为原料，受镁锭价格波动上行影响，镁粉的供应成本增加，进而推动镁粉价格出现跟涨行情。但目前未提及镁粉自身供应存在特殊问题，供应情况主要受原料价格影响。下游钢铁企业需求疲软，对镁粉的采购量有限；同时，海外采购商持续观望，暂未大规模入场采购，整体需求较为清淡。镁粉市场处于供应成本上升、需求端支撑不足的状态，虽然价格因原料上涨而跟涨，但需求疲软导致市场成交表现清淡，后续价格走势可能受需求回暖情况制约。          

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月27日讯： 不堪重负！6月至今国内铝水棒供应陷入减产风波。6月以来，国内外低库存引爆一波市场“逼仓”行情，现货铝价冲高一度逼近两万一大关。铝价持续高企抑制消费，叠加下游淡季氛围愈加浓厚，各类终端需求均表现疲弱，铝棒去库乏力出现累库拐点，铝棒加工费“雪上加霜”快速“跳水”，供需格局渐趋崩塌，部分消费地更是出现“零加工费”或“负加工费”行情，铝棒生产企业持续面临严重的库存和资金压力。因此，铝棒减产风波愈演愈烈，自6月初的边际性减产，发展至6月底7月初的多地区规模性停减产，7月中旬铝棒减产规模仍在小幅扩大，直至7月下旬才有部分棒厂选择复产。近两月国内铝水比例冲高明显遇阻， 国内6月铝水棒的日均产量环比5月持平于4.9万吨/天附近，但预计7月该数据将锐减至4.4万吨/天。 先看6月数据。据SMM月度调研统计，目前SMM铝水棒月度调研样本企业数量共计173家，总产能为3180.5万吨，较上月持平。 2025年6月（30天）全国铝水棒总产量146.5万吨，环比2025年5月（31天）减少4.4万吨，降幅为2.9%；同比去年同期增加4.1万吨，增幅为2.9%。国内6月铝水棒开工率为55.3%，环比下降1.6% 。分地区来看，6月受边际性减产影响，山东、内蒙古、云南、广西等铝棒产能大省产量已有下降趋势，但亦有宁夏、河南、新疆等省份受上半年产能目标达产和新增产能提产的影响，产量呈现逆势上升的情况。 那么，7月铝棒产量预测值如何呢？据SMM对国内各省份铝棒企业减产情况的最新调研统计，并经过脱敏处理后， SMM预计7月（31天）全国铝水棒总产量为136.4万吨，环比2025年6月（30天）减少10.1万吨，降幅为6.89%，开工率锐降3.8%至51.5%；同比去年同期减少6.3万吨，降幅为4.4%。 因7月铝棒市场整体表现疲软，生产企业利润情况堪忧，各省份产量均以下降为主，其中广西、青海两地产量降幅预计将超10%，山东、内蒙古、新疆、贵州、宁夏等省份产量降幅预计也将超过5%。目前，进入7月下旬，据SMM调研了解，如广西等省份已有部分前期停减产的铝棒企业检修结束选择复产，且复产进度良好，带动周度开工率有所回升。目前，因周内铝价高位回落和前期减产风波影响，生产企业因持续亏损而借势硬挺价格，同时铝棒库存近期连续下降，叠加下游刚需补入相对低价货源意愿提升，持货商虽有部分下调举动但可控，整体成交弱稳。据SMM调研统计， 7月下旬国内铝棒厂内库存约为11.50万吨，环比上月同期增加0.19万吨；平均库存天数持平上月同期的2.3天，临近8月铝棒供应端已有回稳迹象。 （7月产量数据仅为预测值，数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。）     数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

 2024年7月，中共中央政治局会议就首次提出了 “防止内卷式恶性竞争”，这一重要表述标志着 “反内卷” 议题正式上升到了国家战略层面。同年12月中央经济工作会议升级为“综合整治内卷式竞争”，明确规范政府和企业行为‌。2025年7月的中央财经委会议，则进一步明确指出，要纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争现象，并引导企业积极提升产品品质，推动落后产能有序退出。 在此背景下，本周大宗商品市场行情持续升温，各类有色金属价格联袂走高，黑色金属板块亦受焦煤价格飙升的强劲带动而同步上扬，受煤炭、硅铁等原镁核心原材料价格跳涨影响，叠加镁市基本面具备阶段性上行的良好条件，镁价在本周四突破17000元大关，与之相对应的是随着镁价的多次跳涨，贸易商畏高情绪渐浓，交投氛围逐步归为冷清，镁价开始承压运行，价格回落压力增大。 随后在再次出现拐点，周五下午，硅铁期货盘面涨停，主力合约期货2509收盘收盘至6166，涨404，涨幅在7.01%。硅铁基本面方面，硅铁现货紧缺，库存持续处于低位，硅铁受夏季用电高峰、钢厂招标价上调及成本支撑强化影响，价格可能迎来阶段性反弹窗口，但受限于逐步增高的供应压力和需求淡季的双重制约，反弹高度有限，倘若后续硅铁价格继续上升，镁厂维持高价的意愿可能会进一步增强，这将对镁价构成有力的支撑。 从供应端来看，经过前期的一轮大涨，镁厂库存已处于极低水平，且厂家的惜售心态一直存在。​看需求端，目前呈现出明显的压制态势。下游企业对当前的价格接受程度显著下降，市场上观望情绪浓厚，导致现货交易陷入停滞状态。此前下游集中采购所释放的利好因素已经部分显现，要是后续需求没有出现实质性的增长，仅仅依靠现有的低库存和原料方面的支撑，镁价持续上涨的动力将会受到限制。​ 总体而言，在供应端支撑与需求端压制的相互作用下，短期镁价的波动将主要围绕高位展开，市场需要在两者的博弈中寻找新的平衡。