》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月13日，SMM电池级硫酸镍均价略有上涨。 从成本端来看，镍价受中东局势以及印尼HPAL项目停产消息共同影响，今日镍价冲高回落，硫酸镍生产即期成本略有回升；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本向下传导不畅，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 3月13日讯，本周SMM磷酸铁价格抬涨100元/吨，新订单谈判基本结束，且涨价趋势明确；然而，近期受伊朗战争影响，上周起磷酸价格调涨500-600元/吨，预计后续可能继续上涨；另外，部分地区亚铁价格也出现上涨，若有新签磷酸铁订单，可能面临新一轮涨价。铁价格整体保持稳定。生产方面，本周磷酸铁生产较积极，除一小部分磷酸铁企业出现检修减产情况，其余生产积极性仍然较高，预计3月产量有明显提升。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 林子雅  021-51666902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 3月13日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格持续回升影响延续上涨趋势，本周上涨约670元/吨，SMM碳酸锂价格在本周涨价约2700元/吨。生产方面，本周整体情况较上周变化不大，SMM发布的3月排产已提前考虑到实际交付量与订单之间的差距，整体而言，本周磷酸铁锂企业生产积极性依然较高，3月下游订单较2月有明显增量，铁锂产量逐渐增加，但订单依然存在由头部流向中尾部的情况。本周有电芯厂开启招标相关事宜，目前未有相关消息，加工费变化情况仍需持续观察。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 林子雅  021-51666902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

SMM3月13日讯： 早盘沪期铜2603合约呈现宽幅震荡下跌走势。开盘价100450元/吨，开盘后价格多次呈现上升后快速回落态势，在100320元/吨至100620元/吨之间宽幅波动，接着价格持续走跌，截止收盘，价格探低至100230元/吨。隔月Contango月差在300元/吨-230元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损130元/吨-10元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.87，环比下降0.07，采购情绪为2.68，环比下降0.03， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水50元/吨-升水100元/吨，其中HMG-B、JCC等报价升水80元/吨-升水100元/吨，金川isa、中金、中条山、铁峰、金凤、豫光等报价升水50元/吨-升水70元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价升水130元/吨-升水150元/吨；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸流通，因此价格坚挺，报价升水20元/吨；非注册铜报价贴水30元/吨-贴水20元/吨。进入第二时间段，下游企业采购强度有所回落，部分持货商下调价格，铁峰按升水30元/吨-升水40元/吨陆续成交，金冠、金新、铜冠、金凤等按报价升水60元/吨-升水100元/吨陆续成交。此外，日内已见部分持货商对04合约进行尝试性报盘。 展望下周，下周一为沪期铜2603合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。隔月Contango月差小幅收敛，持货商交仓意愿有所减弱，对现货升水的支撑边际松动。同时，进口亏损已大幅收窄，进口窗口存在即将打开迹象，若窗口开启将引入海外货源，增加国内现货供应压力，对升贴水形成潜在压制。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑，但日内可见部分下游企业对高升水现货接受度有限，采购趋于谨慎；供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位。因SMM始终对当月合约报价，根据月差转换预计呈现对当月高升水状态，但在第二个交易日即将修复。综合来看，在交割逻辑主导下，预计下周一沪铜现货升贴水将维持高升水运行。

今日银价窄幅震荡，现货市场升水仍有继续下滑迹象，下游仍以大幅议价成交为主。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水600-700元/千克试探报价，但因供应增量、下游消费转淡并大幅议价等原因实际成交升水下调至500元/千克。深圳地区国标小锭银锭对TD的升水下降至400元/千克，大锭升水下降至300-400元/千克，因持货商抛售增多并运往上海市场，上海地区成交价受此影响略有下调。部分下游消费节后补库完成后暂停采购，今日买方仍有较多观望，维持大幅议价逢低采购，持货商陆续结束挺价惜售并陆续调价出货，现货市场成交情况仍偏清淡。    》查看SMM贵金属现货报价

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（3月6日-3月12日）开工率为72.92%，环比增加10.45个百分点，较预期增加2.46个百分点。受前期订单表现良好支撑，精铜杆企业库存持续去化。本周铜价大幅回落后，单日新增订单量呈倍数增长，部分企业出现生产跟不上出库节奏的现象，推动其加快生产节奏。下游线缆及漆包线企业开工亦稳步提升。库存方面，随着铜价回调，企业补库意愿增强，原料库存环比增加3.75个百分点。同时，由于下游提货节奏加快，企业生产难以完全满足需求，成品库存加速去化，环比下降12.89个百分点。展望下周（3月13日-3月19日），企业将进一步提升生产负荷以补充成品库存，下游线缆及漆包线板块订单预期保持平稳。SMM预计精铜杆企业开工率环比提升6.27个百分点至79.19%。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15604美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50424美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为88-89，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为92.5。印尼高冰镍FOB价格为15776美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面： 隔夜，伦锌开于3316.00美元/吨，盘初伦锌震荡上行摸高于3331.50美元/吨，随后价格快速下行，接着伦锌上行并收复跌幅，但进入欧洲交易时刻空头减仓伦锌迅速探低于3284.00美元/吨，夜盘多空博弈下伦锌逐步收复跌幅，重回均价线上方震荡，终收跌报3314.50美元/吨，跌1.00美元/吨，跌幅0.03%，成交量减至82887手，持仓量增加527手至21.7万手。隔夜，沪锌主力2604合约开于24360元/吨，盘初沪锌短暂摸高于24390元/吨，随后快速下行探低至24205元/吨，随后多空博弈下沪锌维持窄幅震荡，终收跌报24240元/吨，跌60元/吨，跌幅0.25%，成交量减至35766手，持仓量增加1359手至74085手。 宏观：特朗普：当油价上涨时我们赚很多钱；重要的是阻止伊朗拥有核武器；市场削减对美联储的降息预期，特朗普：鲍威尔应该立刻降息；伊朗新最高领袖首份声明：不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭，必要时开辟新战线；美能源部长：为错误帖子承担全部责任；美军“很可能”在本月底前护航霍尔木兹海峡；特朗普政府拟暂停《琼斯法案》以平抑油价；CME警告：若美国政府介入石油期货市场将引发史诗级灾难；央行：下一阶段将继续实施好适度宽松的货币政策；上期所调整黄金等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.10，出货情绪为2.62。周四上海锌锭库存继续增长，市场货量较为过剩，上午盘面锌价震荡运行，下游企业依旧接货不多，市场现货成交表现较差，部分持货商为出货下调现货报价，现货贴水继续扩大。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.02，销售情绪为2.29。昨日早盘锌价延续上行态势继续走高，现货市场整体成交较为一般，下游消费处于逐渐恢复状态但企业多为刚需采购，现货升贴水持平前日。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.20，出货情绪为2.52。昨日锌价震荡为主，北方仍有环保限产影响，叠加前期点价锌锭陆续到货，整体采买情绪不高，贸易商出货升水小幅下调，整体市场成交表现仍较为一般。 宁波：盘面锌价震荡运行，昨日下游企业接货询价不多，现货成交不畅，贸易商佛系出货报价，市场现货贴水扩大。 库存：3月12日LME锌库存减少150吨至98750吨，降幅0.15%；截止3月12日，国内库存继续增加。 锌价预判: 隔夜伦锌录得一长下影的小阴线，上方布林道中轨对其形成压制，下方60日均线为其提供支撑。因市场对中东冲突仍保持警惕，美元走强，同时通胀粘性又对降息步伐形成阻碍，伦锌重心走低。隔夜沪锌录得一小阴柱，上方布林道中轨对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。截至昨日（3月12日）国内社会库存继续增加至三年高位，国内供应充足但下游消费表现平淡，基本面对价格支撑不足，但受宏观不确定性影响价格底部仍存一定支撑。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托 SMM 内部数据库模型，由 SMM 进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

秘鲁央行公布的数据显示，秘鲁2025年12月出口铜20.59万吨、锡3,000吨、金61.58万盎司、精炼银40万盎司、铅10.83万吨和锌10.03万吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn