》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 三元材料产业链可以分为上游、中游和下游三个主要部分，每个部分在三元材料的生产与应用中扮演着不同的角色。 1、上游 三元材料的主要原材料包括镍、钴、锰等金属元素，这些金属主要来源于矿产资源。随着三元材料需求的增加，金属需求也相应增长，进而推动了全球范围内矿产资源的开采和加工。将金属矿石进一步加工可以得到碳酸锂、氢氧化锂、硫酸钴、硫酸镍和硫酸锰等金属盐。由于原材料成本占据三元材料生产成本的80%以上，因此金属盐的价格波动对于三元材料的价格影响很大。 2、中游 中游环节主要是三元正极材料的生产商，他们将上游提供的原材料通过一系列复杂的化学和物理过程转化为三元正极材料。三元材料的生产工艺复杂，主要包括以下几个关键步骤： 混料磨料：将锂盐和三元前驱体按一定比例混合均匀。 高温烧结：在高温下进行烧结，以形成稳定的三元正极材料。烧结温度和时间对材料性能有重要影响。 粉碎分解：将烧结后的材料进行粉碎和筛选，以达到所需的粒度和纯度。 包装：最后进行分级、筛选和包装，确保产品质量 全球三元材料的主要生产国或地区主要包括中国、韩国和日本。中国是三元材料的主要生产国或地区，拥有全球最多的三元正极材料产能，根据SMM数据，2023年中国的三元材料产能达162万吨，占全球产能的65%，代表企业包括容百科技、当升科技、厦钨新能等。韩国。韩国2023年的三元材料产能为58万吨，其代表企业包括 L&F、三星SDI、LG化学等。日本2023年的三元材料产能为16万吨，其代表企业包括住友金属、 户田工业、田中化学等。 3、下游 下游主要是三元锂电池制造商，他们使用中游生产的三元正极材料来制造电池电芯，广泛应用于大动力（新能源汽车、船舶）、小动力（二轮车、电动工具）以及数码类产品中。在这些下游领域中，大动力对于三元电池的需求最大，据SMM数据，2023年用于大动力的三元锂电池占比为87%。下游市场需求的持续增长直接推动了三元材料行业的发展，并且对上游原材料的需求也起到了正向反馈作用。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760

产业链人士有点懵。“铜价这样涨，有中小规模的同行已经放假了。” 刘中是一家经营铜线缆加工厂的老板，公司主要用回收废铜做低氧铜杆。他告诉财联社记者，近一个月来，因价格的快速拉涨，让整个产业链下游加工成本压力骤升，为了防止客户因价格变动幅度太大而毁约，他已经开始普遍收定金，同时降低了废铜库存。 刘中感叹道：“价格涨得再高，我们还是每吨挣个一两百块钱。” 有华南贸易商也向财联社记者表示，公司所对接的几个重要的电缆厂大客户，基本上都不再进货，“他们感觉价格太高，没订单，已经放假了。” 对铜价有点懵的刘中并不是个例，财联社记者近期在河南实地走访调研数家中大型铜材加工商时，相关负责人均表示，“看不懂价格”，“脱离了供需关系”。 截至4月26日，伦铜主连数次冲上1万美元关口，为近两年高点；沪铜主连以超8.1万元的价格收盘，为近18年新高。 财联社记者多方采访获悉，本轮铜价上涨，主要由基本面矿端收紧引发，同时交易美联储降息预期、全球通胀、制造业回暖等宏观因素，还有近期高涨的资金情绪也在“火上浇油”。 需要注意的是，今年以来，铜出现了明显累库，据Choice数据，截至4月25日，铜社会库存为40.47万吨，为近4年高点。 铜价在短时间内的拉涨，少不了头多资金的“火上浇油”。据SMM数据，近期COMEX与LME两大国外交易所的多头资金持仓量增速迅猛。 数据来源：SMM 某券商有色金属首席分析师向财联社记者提出了“金属金融泡沫化”这一概念，他认为近期有色金属工业品整体上出现了同步上涨的情况，这已经逐渐脱离了基本面的供需定价，下游需求被高铜价压制后，价格依旧坚挺。 对于未来铜价，上述首席分析师认为，在“金属金融泡沫化”的驱动下，并不能判断铜价的顶有多高，后续要看美国流动性收紧和泡沫化在逐渐推高风险过程中什么时候会失衡，理论上来讲这个过程并不会太长。 紫金矿业（601899.SH）相关人士在本周举办的业绩说明会上曾表示，近期黄金和铜的上涨让市场觉得意外，公司对下半年铜价不好判断，但认为在供给端释放不及预期的背景下，铜作为全球化大宗商品，在海外制造业复苏以及电网投资周期的拉动下，对未来2-3年的价格依旧看好。 事实上，铜期货市场上过多的“热钱”已引起国内相关部门注意。 近日，上期所已出台相关限仓政策，要求4月12日起对铜期货品种实施每天最多2000手的交易限额；有业内人士表示，此举意在抑制投资者过分参与铜的投机，虽然限额，但额度仍然相对较高，这显然是针对机构，对散户投资者的影响并不大。 值得一提的是，本轮铜价的启动始于3月13日，这一天，中国有色协会召集国内头部铜冶炼厂开会，为应对矿端供给不足导致冶炼费持续走低的困境，各冶炼厂未来或有减产计划，但具体减产数量尚未明确。 据Choice数据，目前铜精矿现货加工费（TC）已从2023年9月份的94美元/吨“一落千丈”，截至4月26日，为4美元/吨。 有产业链人士向财联社记者表示，在目前铜精矿加工费下，如果没有长单保障，预计冶炼厂每生产一吨电解铜，将亏损2000元左右。 （文中刘中为化名）

2020年7月1日，“美国-墨西哥-加拿大协定”（USMCA）正式生效，强化和稳定了美加墨三国参与北美自由贸易区的格局。2021年初白宫发布《美国供应链行政令》，推动“近岸外包”，即鼓励美国企业将业务外包给地理位置、时区、语言相近的邻国或邻近地区；2022年8月，美国《通胀削减法案》出台，提出每辆电动车减税7500美元，但电池组装、原材料采购、加工等必须在北美进行。一系列规定的出台，意味着企业想赢得北美市场，已不能单纯靠商品贸易，而要加入供应链出海的浪潮之中。 对于中国企业来说，“美墨加协定”具体将如何影响企业出海？ 在供应链属地化的新趋势下，真正的机遇，在哪？ 01美墨加协定，对中企影响几何？ 美墨加协定被普遍认为是“北美自贸协定2.0”，保留了原协定中的大部分内容，主要变化集中在以下条款： 原产地规则：新规则规定对汽车和零件的地区价值内容的要求从62.5%提高到75%。到2023年1月1日，如果达不到要求，美国进口时原则上适用乘用车2.5%和轻型卡车25%的最惠国关税。 劳工条款：到2023年，40％至45％的汽车零部件必须由时薪至少16美元的工人生产。 免税条款：根据协定将保留向全球汽车征收25%关税，但大部分来自加拿大和墨西哥的汽车及零件可获豁免。 排他性条款：协定规定相关国家不能与其他非市场经济国家（如中国或委内瑞拉）签署贸易协定。如果三国之一与非市场经济国家签订双边自由贸易协定，成员国中的另外两国将提前六个月进行终止三国协定通知，并终止该协定。 日落条款：协议规定了16年的“日落”条款，每六年进行一次审查，届时美国、墨西哥和加拿大可以决定延长USMCA。 很明显，协定旨确保以汽车、电子等为代表的制造业的原料来源和生产环节大部分在北美自由贸易区内完成，减少或阻止来自协定外国家的转口贸易和代加工贸易，而这些国家又以中国和东南亚国家为主。 在“美墨加协定”下，墨西哥出口美国的货物几乎没有关税。但尽管享受了协定的便利，墨西哥却对来自中国的外商直接投资继续保持开放态度，即便在在美国加征关税后，中国对墨西哥的直接投资依旧快速增长。2022年，中国对墨西哥的直接投资达到6.11亿美元，比2018年增长了130%。 中国企业通过加大直接投资，曲线墨西哥进入美国市场。2022年，对墨西哥展开直接投资的中国企业累计达到1289家。其中，相当一部分资金用于在墨西哥设厂，并将产品销往美国，从而实现产业链全球布局。 02中国汽车供应链，集体掘金墨西哥 美墨加协定提高了对汽车等行业的原产地要求。 原产地（Origin），原意是指来源地、由来的地方。而国际贸易中的原产地，被形象地称为商品的“经济国籍”。协定中规定，如果完全在美墨加取得原料并生产，即符合原产地规则，可以享有0关税或其他优惠政策。如果使用了美墨加之外的原材料，则对原材料的比例有所要求。 如前文提到的，协定对汽车和零件的地区价值内容的要求从62.5%提高到75%，即车企想要在美墨加三国间享有税收优惠，产品价值中至少有75%来自美墨加。同时墨西哥和加拿大获得美国对两国汽车关税豁免的“单边保证”。此外，汽车生产所用的铁、铝和玻璃中70%要原产于成员国；核心、主要和补充零部件的原产地价值含量分别要达到75%、65%和60%。 墨西哥是世界第七大汽车生产国和第四大汽车出口国，年产量稳定在300万辆左右。基于墨西哥自身在对美国汽车出口方面的传统优势，墨西哥在运输设备方面的附加值是中国的3.6倍，其中大部分来自墨西哥对机动车、拖车和半挂车的大规模对美国出口。协定的签署，更使得墨西哥汽车产业突飞猛进，吸引大量投资。恰恰得益于协议签订，中国车企更有机会融入墨西哥汽车产业，从而顺利进入美国市场。 目前，墨西哥已有30多家OEM整车厂，其中不乏宝马、克莱斯勒、福特、通用、本田、起亚等全球车企巨头；特斯拉在蒙特雷规划的超级工厂，也准备投资50亿美元，规划产能达100万。全球汽车零部件制造商一百强中也有89家在墨西哥设厂。随着美国整车企业和美加两国零部件商不断向墨西哥转移产能之际，要求提高北美零件比例，将进一步吸引零部件及汽车产业链上下游企业流向墨西哥。 基于这样的背景，中国车企对墨西哥的投资近年来发展迅速。据不完全统计，目前至少有26家中国汽车公司已经在墨西哥开展业务或宣布计划扩大其在汽车行业的业务，主要集中在墨西哥蒙特雷地区。旭升集团这类较大的厂商已经捷足先登，在2015年进入墨西哥市场。比亚迪、北汽、上汽、奇瑞、长安等中国自主品牌纷纷前往墨西哥，在当地布局生产和销售。与此同时，浙江银轮、均胜电子、旭升集团、三花智控、东山精密、等大批国内零部件企业正在涌入墨西哥，考虑在墨西哥选址建厂。 03机遇：中国需要墨西哥，墨西哥更需要中国 实际上，在墨西哥的进口中，中国的供应链一直非常重要。 联合国商品贸易统计数据表明，中国在墨西哥总商品进口中的份额从2011年的14.9%增加到了2021年的19.9%以及2022年的19.6%。此外，根据经济合作与发展组织（OECD）的附加值贸易数据库（TiVA），墨西哥自身产生了78%的附加值，这表明墨西哥可以将大部分中国附加值用于再出口。 在2020年《美墨加协定》生效前后，美国一直占据了墨西哥80%的货物出口份额。通过充分利用中国生产的附加值，墨西哥可以维持对美国的大规模出口，并巩固自身在美国供应链中的地位。 并且，即便是墨西哥最具活力的汽车产业，其供应链短板依旧明显。墨西哥拥有约900家一线供应链t1企业，但二线供应链t2企业和三线供应链t3企业仍然非常短缺，按照1:10:10的比例推算，将提供上万家二、三线供应链企业进入墨西哥的巨大发展空间。 另外，容易被许多人忽略的一点是：由此产生的墨西哥大量工业园区、工厂、交通网络、配套设施建设，也高度依赖中国的供应链。 据一家已经在墨西哥投资建厂的中国企业透露，建材所需的原材料费用十分高昂。大部分的建材产品价格是国内的7—10倍，甚至二三十倍，为了节约建厂成本，他们会选择从国内采购材料。 不仅仅是建造厂房的原材料，建厂投产后，生产所需的原材料也需要大量从国内购入，然后在本地完成组装工作。国内供应商选择多，而当地这边不仅供应商数量较少，在资质、质量、交付稳定性上都有所起伏。 另一个典型案例是，2020年，中国中车推出的首列轻轨列车就在墨西哥蒙特雷成功下线。后续，为全力推进项目建设，中国中车在墨西哥建设本地化工厂，推进本地化制造，已交付车辆15列135节，开发本地供应商100余家，带动当地轨道交通装备产业链发展，培训近300名墨方技术人员，提供近1500个就业岗位。 回看美墨加协定下的墨西哥，除了原产地，并未对企业的资金来源、品牌归属、股东国籍、总部位置等因素加以限制，中企在墨西哥投资生产的产品，即为墨西哥制造的“本地居民”。 这为中国制造业供应链企业带来的机遇，前所未有。 04 结语 当今全球供应链合作，正在从“全球化”模式转变为多点分布的“区域化”。未来供应链重组转移将更接近市场，即所谓的“供应链属地化”。在工厂属地建立生产环节，有安全、持续的供应保障，使得供应链更具韧性和弹性，企业更有能力分散风险。

集微网消息，2023年8月9日至11日，2023集成电路（无锡）创新发展大会在江苏省无锡市召开。第11届中国电子专用设备工业协会半导体设备年会暨产业链合作论坛、第11届半导体设备材料与核心部件展示会（CSEAC）在江苏无锡太湖国际博览中心隆重举行。 8月10日上午，华润微电子有限公司执行董事、总裁李虹博士在第11届半导体设备年会上带来了《创“芯”引领 半导体产业链发展新格局》的主旨演讲，重点对半导体全产业链进行了梳理。他认为，中国企业在设备、材料、IC设计、封装等领域都有很多机会，也对产业链协同提出新的要求，半导体产业需跟随下游应用的发展脚步增强核心竞争力，支持发展未来特色工艺、新材料、新结构、新集成。 中国半导体展现新活力，超摩尔定律迎广阔发展空间 李虹博士对半导体行业发展之路进行了精彩复盘，贯穿整个半导体行业发展周期的关键词是“创新驱动+技术演进+应用牵引”。伴随着行业周期，“光电传感器、功率芯片和模拟芯片更多地遵从超越摩尔定律，汽车电子、工业控制等应用在超摩尔定律方面迎来创新机会。”。 据介绍，从1994年到现在，尽管有过跌宕起伏，但全球半导体市场的销售规模整体上看还是一路向上的。 具体到细分市场，2022年全球半导体市场规模接近6000亿美元，达到5741亿美元。按照摩尔定律发展的逻辑芯片和存储芯片，规模可占2/3，其追求先进工艺主要用于计算机、超算、服务器、云计算；另外按照超越摩尔定律发展的光电和传感器、功率和模拟芯片等迎来广阔发展空间，规模可占1/3，重点关注应用于中国正在蓬勃发展的新能源、汽车电子、工业控制、航空航天等。 李虹博士认为，在半导体行业调整周期中，新能源、汽车电子需求保持旺盛，受下滑影响可能比较小，而消费电子、智能手机领域受影响会比较大。不过也要看到，中国半导体行业发展仍非常有韧性，一方面是市场需求，另一方面得益于政策和资本加持，近五年中国资本市场融资规模蓬勃发展，也为中国半导体产业的发展奠定了基础。“产业发展、政策与资本加持，中国半导体展现新活力”。 中国半导体产业链需协同创新，共谋发展新格局 中国半导体在不断往前发展，整机企业以及信息技术应用企业是我国半导体产业发展的重要牵引力量，芯片企业与整机企业协同创新更为重要，需要关注的是，特色工艺、新集成、新材料、新架构将为半导体发展带来更多空间。 李虹博士在大会上带来了对中国半导体产业链创新的一些思考。他认为，中国拥有巨大的市场，包括整机企业、信息产业，特别是这一两年新能源以及汽车电子发展已领先全球，这是国内厂商进一步发展的优势。但与此同时，对产业链协同将提出进一步要求，面向未来发展，产品定义已经从单一芯片转化为双芯片、多芯片组合，从原来的2D发展成为真正的3D等，晶圆工艺、封装技术提升使得多芯、多功能、异质芯片组合形成模组最终产品，尤其是在功率半导体与传感器领域。因此，除了产业链延伸服务外，集成电路制造平台之间的协同变成又一发展趋势。 李虹博士提到，集成电路产业链非常广，可分为上游软硬件材料及设备层、中游IC设计与生产层及下游IC产品与应用层。上游软硬件材料及设备包括技术服务、EDA工具授权，半导体设备与半导体材料四类，对应支撑着中游的设计生产层。中游设计与生产层可分为IC设计环节、IC制造环节与IC封测环节，而后由原厂企业通过分销商或直销模式流入下游的产品应用层。“产业链迫切需要创新协同，才能长远发展。”李虹博士强调。 李虹博士表示，“半导体企业的发展逐渐由规模和数量的增加转向对产品核心技术的更高追求，这就要求IC设计业和制造业积极攻坚高端芯片技术领域，提升产品竞争力以及国内芯片自给率，适应新发展格局”。 需求旺盛，大力支持设备、材料国产化验证 目前中国芯片市场的旺盛需求促进了半导体设备和材料的蓬勃发展，并对IC设计、制造及封装工艺提出更高要求。李虹博士指出，中国半导体在全球半导体市场中占据重要地位，设备和材料已实现从“造”到“用”，发展势头良好，已有中国设备厂商在国际半导体设备领域崭露头角、材料实现全工艺流程布局。 作为一家拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、晶圆测试、封装等全产业链一体化运营能力的IDM半导体企业，华润微将在发展机遇中积极有为，聚焦目标强领航，为集成电路产业发展贡献华润微力量。 李虹博士表示，华润微电子将持续深耕功率半导体、智能传感器应用，沿着市场化、专业化、产业化、国际化的方向高质量发展。华润微电子积极支持设备、材料国产化验证，将充分发挥IDM商业模式垂直一体化优势，牵引产业链上下游，努力打造共建共享的产业生态圈。 事实上，国内设备、材料都是华润微电子的紧密合作伙伴，过去这十几年来，华润微也一直在积极参与国产化材料、国产化设备的建设，推动SQDC（安全、质量、交付、成本）体系发展。 值得一提的是，在本次大会上，华润微电子还召开了汽车芯片产业链生态圈创新大会，以“携手融合共建自主车芯链”为主题，汇集了近30家汽车芯片产业链的相关企业，从上游的关键设备和原材料企业，到半导体产业的设计，制造，从芯片产业联盟到车规芯片认证机构，以及汽车产业龙头的整车厂，零部件厂家，覆盖了汽车芯片全部产业链关键环节。会议邀请了多位演讲嘉宾与大家分享汽车芯片产业最新的发展趋势与洞察，产业需求，思考和建议。 华润微表示，希望借此生态圈会议促进汽车和芯片两大产业的相互交流，共同推进汽车芯片产业的融合与创新发展。 （校对/李梅）

  SMM5月20日讯：价格持续下行 未来NaOH行业的发展趋势如何？（一） 烧碱作为基础性的化工原料备受市场关注。 2023 年以来，烧碱市场开启下行通道，价格持续下跌，本系列文章将围绕烧碱的应用和市场格局等方面，对于烧碱市场的发展走势进行分析。   一、烧碱产品类型 烧碱又称氢氧化钠（ NaOH ）或苛性钠，是一种广泛应用于工业和生活中的化学物质。工业使用中，通常可以将烧碱划分为固碱和液碱。 1.固碱 （1）固碱按形态可以划分为桶装固碱、粒碱和片碱。相较于其他两款产品，片碱由于工艺简单，使用便捷等优点，目前成为市场上的主流产品。 图1：桶装固碱 图2：粒碱 图3：片碱 （2）固碱按浓度可以划分为 73% 、 95% 、 96% 、 98.5% 、 99% 、 99.5% 固碱，其中 99% 固碱为市场主流型号，产品纯度高，杂质含量较低。 2.液碱 （1）按浓度可以划分为 32% 液碱、 50% 液碱和 96% 固碱、 99% 固碱，其中 32% 和 50% 为市场上的主流型号。 目前 99% 固碱、 32% 液碱和 50% 液碱几乎覆盖了烧碱 90% 产量，其中 32% 液碱更是几乎占比 50% 。 烧碱的工艺有苛化法和电解法，其中电解法中的隔膜法和离子膜法曾被广泛使用，但基于我国对于烧碱行业环保和能耗方面的要求愈加严格，隔膜法也逐步被淘汰，目前市场上的大多产品都是基于离子膜法生产。   二、烧碱产业链 1. 上游：烧碱的上游主要是原盐，通常生产 1 吨烧碱需要消耗 1.5 吨左右的原盐，除了原盐以外，在烧碱的生产成本中，电力占比最高，约占 40% 到 50% ，为了节约用电，许多氯碱企业会利用电力调峰的方式，白天降负荷，晚上开满。 2. 中游：烧碱生产中同时会伴有液氯，二者比例大约是 1:0.886 。液氯通常应用于 PVC 行业，二者由于下游应用不同，市场表现通常是周期性负相关关系，例如当烧碱价格上涨时，市场通常供不应求，厂家会提升开工率，增加烧碱供应，此时液氯市场供应过量，价格可能面临下跌。 3. 下游：烧碱最大的下游是氧化铝行业，占比约 30% ，其次是化工（ 17% ）、造纸（ 13% ）和纺织印染（ 12% ）   三、烧碱市场竞争格局 1. 区域竞争格局： 我国烧碱产能主要分布在华东、华北和西北地区，其中烧碱产能排名最高的是山东省，其次是内蒙、江苏和新疆。山东和江苏以生产液碱为主，内蒙、新疆片碱居多。 2. 企业竞争格局 烧碱的市场集中度相对较低， CR5 约 13% ， CR10 仅 20% ，其中头部公司主要有中泰化学、信发集团、大地盐化、新疆天业、北元集团等。头部公司主要集中在山东区域。未来由于国家对烧碱企业的产能管控要求及能耗环保要求趋严，产能较小的企业淘汰风险提升，市场集中度有望提升。   四、烧碱运输 下游企业通常选择就近采购烧碱，一方面缩短运输距离，减少运输成本；另一方面，由于烧碱属于危化品，就近采购有利于降低运输中的风险。在运输方式上通常以运输半径和下游企业为考虑因素。当运输半径小于 300 公里时，通常选择陆路运输，汽运为主。当运输半径大于 300 公里时，则考虑水运。国内氧化铝行业通常以陆运为主，由于采购量较大，因此通常选择当地采购，通过汽运或管道运输的方式节约运输成本。而纺织企业和印染企业大多集中于沿海沿江地区，因此选择船运较多。   作为工业常见化学品，烧碱的市场和价格备受关注，本文主要从烧碱的产品类型、市场主流技术、产业链、竞争格局和运输几个方面初步介绍了烧碱市场。下一篇文章，将主要分析烧碱市场未来的供需情况。 》点击查看SMM新能源产业链数据库 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 唐鹏 021-51666749 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 靳怡 021-51595796 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895  

》订购查看SMM金属现货历史价格走势 阳春三月将过，即将迎来美好的四月天！大地一片生机盎然时，有色金属产业链上下游企业是否和季节同步复苏？ 据SMM最新调研显示，精铜杆、再生铅、镀锌等开工情况均较年后首周明显提升，其中电炉开工率提升至60.32%。详细数据如下： 铜 ► 精铜杆周度开工率微降0.08个百分点 下周降幅恐扩大 本周（3月18日-3月24日）国内主要精铜杆企业周度开工率为75.28%，较上周微降0.08个百分点，同比去年大增12.47个百分点。精铜杆周度开工率同比增长，主因去年受疫情影响基数较低所致，本周开工率属于旺季正常水平。 从调研来看，上周尾铜价回落后，精铜杆企业接单量激增，本周多数铜杆企业在手订单仍比较充足，因此开工率波动不大。但值得注意的是，多数铜杆企业反映本周新增订单并不多。一方面是因为周内铜价回升，下游采购意愿不佳。另一方面，终端消费仍呈现缓慢恢复的状态，而上周如此大的订单增量，更多是受铜价大幅下跌所刺激，这无疑存在“提前透支未来消费”的现象，势必会导致未来一至三周的订单量受到影响。调研中已有企业成品库存出现偏高的现象，下周或将减产以降低库存过高带来的资金压力，预计下周开工率也将出现下滑。 铝 ► 需求持续复苏 线缆、型材板块带动周内铝下游开工率回升 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨0.2个百分点至64.4%，同比去年下滑4.2个百分点。分版块来看，周内铝线缆及型材板块开工维持涨势，其中线缆行业整体订单继续回暖，电网方面提货量增加也带动行业生产提量，另外周内铝价下行，线缆企业原料补库意愿较高，铝杆等原材料成交活跃；型材方面，汽车型材企业在手订单有所下滑，而光伏板块则维持高景气局面，大厂均为满产状态。原生及再生合金板块继续受制于汽车需求不足，短期开工水平难有上涨。铝板带及铝箔企业周内开工维系稳定，但需求继续缓慢复苏，后续开工率有一定上升空间。整体来看，铝下游消费仍在释放，短期开工率将维持上行。 ► 本周转为小幅去库  关注近期下游开工提升采购需求增加 3月23日，SMM统计国内铝棒库存统计16.79万吨，环比上周四库存减少0.15万吨，结束此前两周小幅累库走势。当前铝棒供应端生产稳定，到货也较为顺畅，华南华东价差逐渐拉开，两地货源有所调配，也带动无锡地区库存去库明显，佛山地区继续累库的局面。由于铝棒供应端弹性较低，在下游铝挤压企业3-4月开工继续抬升的背景下，累库趋势难以维系，预计下周库存仍以继续小幅去库为主。 铅 ► 周内四省开工率略微增加 下周复产和检修的再生铅厂均存 据上海有色网（SMM）调研，本周（3月18日-3月24日）SMM再生铅持证企业四省周度开工率为45.15%。 ► 本周河南地区冶炼厂增减互现 三省综合开工率小幅增长 据SMM调研，本周（3月18日-24日）原生铅冶炼厂开工率为55.88%，较上周增加0.43个百分点。 ► 终端市场渐入淡季 铅蓄电池企业开工逐步递减 据SMM调研显示，铅蓄电池更换市场渐入淡季，多数经销商销售情况明显转淡，电池市场促销氛围较浓，包括电动自行车及汽车整车促销和电池促销。而各地消费差异尚存。 锌 ► 氧化锌企业订单表现不一 开工率整体稳定 据SMM调研数据，本周氧化锌开工率为63.8%，环比下降2.4个百分点。原料库存方面，据市场调研，在环保限产下，部分中小型镀锌企业关停，导致市场上锌渣供应量减少，而大厂虽锌渣较多，但由于其在锌价下跌的情况下并不愿低价出售，因此锌渣系数仍以9折以上为主，更多的氧化锌企业转而购买锌锭，受锌锭比例提升影响，原料库存小幅上升；消费方面，南北呈现一定分化。部分南方氧化锌企业表示，其轮胎相关订单较好，且在锌价下跌的情况下，下游补库较强，部分企业成品再度下降，且后续有提产计划；另一方面，北方企业订单则表现一般，直接法订单滑落更为明显，部分企业开工率亦大幅减少。整体看，本周开工率小幅下滑，然整体相对稳定，后续变化或不大。 ► 钢材价格下跌+环保扰动 镀锌开工下滑 本周镀锌开工率下降个11.29个百分点至68.43% 。上周锌价下跌企业点价后于本周陆续提货，锌锭库存增加。本周钢材价格持续下跌，镀锌管销售走弱，成品库存压力下倒逼企业调整开工节奏；同时河北唐山、衡水、保定等地因环保预警限制，企业有1-3天不等的开工限制，开工率下降明显。另外结构件方面，路灯杆订单仍以年前订单为主，年后项目尚未启动，竞争压力下，加工费上调艰难，企业利润空间不足。预计下周，随着环保限制的解除和钢材价格的止跌回升，镀锌开工或有提升。 ► 终端新订单增量有限 压铸锌合金厂家开工下降 本周压铸锌合金开工录得56.84%，较上周59.32%降低2.48个百分点。原料库存方面，尽管周内锌价出现下行行情，但由于大部分厂家早在上周完成基础备库，本周逢低采买的积极性略有下降。开工率方面，由于小五金出口收缩和国内汽配订单疲软，当前终端消费趋于平淡，对锌合金的消耗缓慢，部分厂家开工下降。成品库存方面，受终端消费影响，部分厂家出现成品累积的情况。考虑到当前成品库存体量较大，预计下周，压铸锌合金厂家开工或小幅下降。 黑色系 ► 部分钢厂按计划复产 高炉开工率小幅上升 据SMM调研，3月22日，SMM统计的高炉开工率为93.46%，环比上期上升0.30个百分点。高炉产能利用率为94.23%，环比上期上升0.35个百分点。样本钢厂日均铁水产量为225.45万吨，环比上期上升0.83万吨。 ► 钢价回调&利润下滑 预计下周开工率或将持稳 据SMM调研，截止3月21日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为60.32%，环比上升1.44个百分点；产能利用率为63.04%，环比增长1.32个百分点；建材日均产量为11.23万吨，环比增加0.23万吨。 ► 入炉煤成本或进一步下降 本周焦企开工或将小幅提高 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.9%，周环比增加0.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.9%，周环比增加0.9个百分点。 硅 ► 无利可图 有机硅单体厂开工率“电梯式”下降 3月单体厂装置生产情况一览 待各单体厂产线进入集中检修期，供应量将有所减少，对当前供需格局的平衡也将带来一定的助力，也对DMC等主流产品的价格也将提供一定支撑，后续有机硅价格将以维稳为主，待后续房地产等终端消费进一步复苏，现货市场价格或迎来一定修复。 》点击查看SMM金属数据库产业链

》订购查看SMM金属现货历史价格走势 阳春三月将过，即将迎来美好的四月天！大地一片生机盎然时，有色金属产业链上下游企业是否和季节同步复苏？ 据SMM最新调研显示，精铜杆、再生铅、镀锌等开工情况均较年后首周明显提升，其中电炉开工率提升至60.32%。详细数据如下： 铜 ► 铜价大跌 ！精铜杆周度开工率超预期回升至75.36% 上周（3月11日-17日）国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升5.91个百分点，录得75.36%。精铜杆周度开工率大幅上抬至75%上方，主因周尾铜价意外大跌，下游趁低下单所致。从调研来看，周初精铜杆行业订单环比上周变化不大，但周四铜价回落后，下游线缆及漆包线企业纷纷积极下单，铜杆厂一度出现“点价排队”的繁忙现象。整体来看，上周受铜价下跌刺激，下游提货速度及提货量都有明显提升，下游企业对于铜杆需求增量明显，精铜杆企业订单表现旺盛，开工率同步回升。不过，上周铜杆订单旺盛更多是受铜价大跌刺激，调研中也有企业对周内超预期的订单有“透支未来消费”的担忧，因此对于后续订单能否延续旺盛还有待观察。 铝 ► 本周转为小幅去库  关注近期下游开工提升采购需求增加 3月23日，SMM统计国内铝棒库存统计16.79万吨，环比上周四库存减少0.15万吨，结束此前两周小幅累库走势。当前铝棒供应端生产稳定，到货也较为顺畅，华南华东价差逐渐拉开，两地货源有所调配，也带动无锡地区库存去库明显，佛山地区继续累库的局面。由于铝棒供应端弹性较低，在下游铝挤压企业3-4月开工继续抬升的背景下，累库趋势难以维系，预计下周库存仍以继续小幅去库为主。 铅 ► 再生铅冶炼企业生产平稳 周内四省开工率变动较小 据SMM调研显示，上周（3月11日-17日）SMM再生铅持证企业四省周度开工率为44.38%，较前一周略微增加0.93%个百分点。上周开工率变动不大，主要变量来着于安徽某冶炼企业上周检修两天，上周恢复至满产状态，带来开工率的略微增加。 ► 上周原生铅冶炼厂综合开工率小幅下滑 据SMM调研显示，上周（2023年3月11日-17日）原生铅冶炼厂开工率为55.45%，较前一周下滑1.10个百分点。上周开工率较前一周持平，云南地区几家冶炼厂均维持正常开工，3月开工整体稳定。 ► 政策利好中和传统淡季 铅蓄电池周度开工缓慢下滑 据SMM调研显示，进入3月中下旬，随气候转暖，电动自行车、汽车等蓄电池更换需求逐步转淡，部分经销商反馈3月电池销量较2月下滑近半，电池批发市场亦是陆续开始开展促销活动。但与此同时，整车方面消费尚可，尤其是处于电动自行车超标车淘汰时段的省市，似的铅蓄电池企业整车配套订单较旺，中大型企业生产暂无较大变化，故蓄电池周度开工率仅小降。 锌 ► 北方环保限产恢复 带动镀锌开工小幅提升 上周镀锌开工环比提升2.64个百分点至79.72%。上周锌锭价格跌至22000元/吨附近，市场接货情绪好转，库存增加。周初受钢材价格大涨带动，镀锌管销售较好，同时北方河北、山东等地因环保限产的企业基本恢复正常，带动镀锌开工上行，虽然下半周随着钢材价格高位回落镀锌管销售小幅走弱，但周初销售较好，企业基本维持较高的开工。镀锌结构件方面，整体来看国内订单暂无较好的表现，江苏地区出口卡塔尔的光伏订单出货情况较好，其他板块仍需时间传导。预计本周镀锌开工维持震荡。 黑色系 ► 部分钢厂按计划复产 高炉开工率小幅上升 据SMM调研，3月22日，SMM统计的高炉开工率为93.46%，环比上期上升0.30个百分点。高炉产能利用率为94.23%，环比上期上升0.35个百分点。样本钢厂日均铁水产量为225.45万吨，环比上期上升0.83万吨。 ► 钢价回调&利润下滑 预计下周开工率或将持稳 据SMM调研，截止3月21日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为60.32%，环比上升1.44个百分点；产能利用率为63.04%，环比增长1.32个百分点；建材日均产量为11.23万吨，环比增加0.23万吨。 ► 入炉煤成本或进一步下降 本周焦企开工或将小幅提高 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.9%，周环比增加0.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.9%，周环比增加0.9个百分点。 硅 ► 无利可图 有机硅单体厂开工率“电梯式”下降 3月单体厂装置生产情况一览 待各单体厂产线进入集中检修期，供应量将有所减少，对当前供需格局的平衡也将带来一定的助力，也对DMC等主流产品的价格也将提供一定支撑，后续有机硅价格将以维稳为主，待后续房地产等终端消费进一步复苏，现货市场价格或迎来一定修复。 》点击查看SMM金属数据库产业链 更多金属产业链上下游开工情况持续更新中，敬请刷新查看~

春节假期结束有一个月有余，眼下已是阳春三月，万物复苏，目前金属行业复苏情况如何？SMM持续调研了金属产业链最新开工数据，以便大家了解、参考，整理如下： 铜 ► 下游订单有所回温 精铜杆周度开工率回升至62.1% 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为62.1%，较上周回升3.5个百分点。 本周（2.25-3.2）国内主要精铜杆企业周度开工率录得62.1%，环比上周回升3.5个百分点。从调研来看，周初铜价重心回落，下游订单增量明显，铜杆企业出货速度提升，成品库存出现一定下降，上周部分减停产的铜杆企业也调节生产节奏，本周精铜杆行业开工率出现回升。整体来看，本周漆包线用杆及电线电缆用杆均出现一定的增量，虽然漆包线行业仍未及往年正常水平，电线电缆行业回温也较为缓慢，但消费还是呈现环比转好的趋势，预计下周精铜杆开工率仍将小幅回升。不过，当前精废杆价差持续扩大至1500元/吨附近，再生铜杆价格优势延续，下游采购再生铜杆的意愿持续增强，对精铜杆的消费也将造成持续的冲击。 》点击查看详情 ► 据SMM了解，再生铜杆厂本周成品开始去库，周内价格有所下降，再生铜杆厂出货量显著增加，但铜价上升后出货量转而下降。与此同时，本周再生铜持货商出货积极性较高，再生铜杆厂据纷纷刚需备库，目前可维持原料库存正常流转。进入3月消费旺季，再生铜杆厂对消费需求持乐观预期，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量依旧维持在3万吨以上，并有望持续小幅上升。 ► 据SMM调研，本周漆包线行业整体有所回温，尤其是周初铜价回落后，下游订单增量明显。从调研来看，大部分漆包圆线企业已进入正常产销状态，订单量逐渐稳定，小型变压器和小型电机等下游订单可见起色，3月为往年行业订单旺季，传统旺季效应初显，不过订单量与疫情前同期比较仍有差距。 ► 据SMM调研，本周电线电缆订单变化不大，中小型线缆企业订单增量仍不多，不过大型线缆企业目前订单充足。某头部线缆企业反馈，近期民用中低压工程用缆出现回温，各大线下线缆门店提货速度有所加快，企业成品库存出现下降。终端来看，目前光伏、海缆以及高压线订单保持向好趋势，地产方面虽然传导至终端铜消费尚需时间，但“保交楼”等利好政策下，地产端铜消费回暖预期增强。 ► 年前滞留订单集中爆发 2月铜线缆开工率超预期回升 据SMM调研，2023年2月电线电缆企业开工率为71.27%，环比大涨22.70个百分点，同比增长11.52个百分点。其中大型企业开工率为73.51%，环比增长24.72个百分点，增幅较大；中型企业开工率为61.32%，小型企业开工率为47.13%，中小企业仅小幅回升。预计2023年3月电线电缆企业开工率为78.19%。 SMM预计3月铜线缆开工率为78.19%。多数线缆企业在2月中上旬交完急单后，2月末3月初新订单增幅明显放缓。终端消费来看，电网多数订单将于4-5月份陆续交货，3月配网新订单较少，但部分去年因疫情积压项目仍将带来一定增量；1-2月多数线缆企业光伏新订单占比提升，3月新增订单继续保持良好趋势，特别是随着2023年硅料等环节新产能释放，成本将继续回落，此前受低收益率压制的地面电站装机有望迎来复苏，装机比例有望回升，分布式光伏也将继续保持稳定增长；“保教楼”政策下竣工面积总量望持续修复，地产铜消费趋势环比将有所回温。 》点击查看详情 铝 ►据SMM调研，虽然临近传统旺季，但铝板带箔企业对未来需求仍以持观望态度者居多，市场情绪并不乐观。 明泰铝业公告：公司2023年2月铝板带箔销量9.83万吨，同比增长1%，铝型材销量0.17万吨，同比增长6%。 ►据SMM调研，原生铝合金消费近期并无好转，企业产销量仍在低位。 ► 传统消费旺季临近 铝下游各版块开工均有回升预期 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨0.3个百分点至61.8%。分版块来看，周内铝板带、线缆、型材、再生合金等多数加工板块开工率出现上行，主因临近消费旺季、下游订单持续回暖带动，其中铝线缆及型材抬升幅度较为明显。原生合金及铝箔周内开工持稳为主，后续行业开工亦将随季节性旺季到来而回升，但上升周期及幅度尚需观察整体经济复苏节奏。整体来看，进入3月，在季节性旺季、宏观利好及行业优惠政策出台拉动下，铝下游各加工板块订单均有回暖预期，短期开工率将维持上行。 》点击查看详情 铅 ► 铅蓄电池市场渐入传统淡季 蓄企周度开工率拐头 据SMM调研，3月份，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季的过渡期，部分中小型企业反映订单情况开始出现小幅下降的情况，工厂生产多是以销定产。 》点击查看详情 ► 本周原生铅冶炼厂产量变动地区差异较大 综合开工率延续增势 据SMM调研显示，本周（2023年2月25日~2023年3月3日）原生铅冶炼厂开工率为57.94%，较上周增加。 》点击查看详情 ► 下游铅蓄电池企业开工超同期水平 预期后续市场中铅锭供应小增 下游铅蓄电池企业开工情况在春节后的表现则总体好于去年同期水平，上周国内铅蓄电池周度开工率为73.77%，持平于前周。不过2022年春节后的同期开工率为68.85%，2022年3月份的平均开工率约为71.9%，当下的铅蓄电池开工率处于相对较高水平。考虑到进入3月份中旬之后，国内铅蓄电池企业开工率季节性回落，后续铅蓄电池企业开工率再度上行的空间相对有限，铅蓄电池企业的开工率进入到3月中下旬可能会有季节性因素的回落。 》点击查看详情 锌 ► 受北方环保限产影响 镀锌开工小幅下降 本周镀锌开工环比下降4.6个百分点至75.32%。周内锌价维持震荡，企业刚需采买为主。本周河北、山东等地受环保影响，部分企业于周初两天生产受限，叠加周初钢材价格偏弱，小部分企业甚至出现停产现象，然受消费预期较好带动，大部分镀锌管大厂基本维持较高的开工，整体开工下降幅度有限。镀锌结构件方面，虽然企业尚有订单，但终端不急于交付，叠加企业生产利润空间不足，开工表现不及镀锌管。预计下周，“金三银四”消费预期下，镀锌开工继续改善。 》点击查看详情 ► 半钢胎开工率似已见顶 氧化锌订单难有增速 据SMM调研数据，本周氧化锌开工率为60.4%，环比下降1.2个百分点。原料库存方面看，锌价本周低位回升，窄幅波动，市场上镀锌厂出货意愿较好，下游在消耗一定原料库存后，均有一定备库，然由于担心日后锌价波动，因此整体备库力度有限；订单方面，部分企业表示本周订单略有好转，经历了上周锌价大起大落后，下游企业基本结束观望，增加部分采购订单，整体增量有限；开工率方面，本周多数企业以消耗成品库存为主，并无提产意愿，而个别企业因生产设备出现问题，进行检修，拖累开工率。整体看，由于半钢胎开工率似已见顶，后续整体氧化锌企业开工率上行空间或有限。 》点击查看详情 ► 中小型厂家订单不佳 压铸锌合金开工延续小幅下降 本周压铸锌合金开工录得59.49%，较上周60.16%下降0.67个百分点。原料库存方面，周内锌价波动较大，厂家以刚需采购为主，原料库存体量变化不大。开工率方面，周内大型厂家仍然维持较高的开工率，但年后复工＋期锌跌价带来的订单福利趋近尾声，其中部分大型厂家出现累库的情况。同时，贸易战背景下压铸锌合金结构件出口受到较大影响，相关需求受到一定程度的抑制。由于终端采购需求有限，周内中小型合金厂家开工率出现小幅下滑的状况。考虑到成品库存体量，预计下周，压铸锌合金厂家开工会小幅下跌。 》点击查看详情 》点击查看SMM金属数据库产业链 黑色系 ► 北方钢厂按计划复产 高炉开工率环比小幅上升 据SMM调研，3月1日，SMM统计的高炉开工率为92.42%，环比上期上升0.15个百分点。高炉产能利用率为93.24%，环比上期上升0.12个百分点。样本钢厂日均铁水产量为222.87万吨，环比上期上升0.29万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为265.32万吨，环比上期上升0.34万吨。 》点击查看详情 ► 部分钢厂按计划复产 产量环比微增 据SMM调研，截止2月28日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为48.18%，环比上升3.86个百分点，同比下降17.42个百分点。 》点击查看详情

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 钴产业链总览   原矿：钴是一种拥有 高硬度、高熔点、耐腐蚀和较强磁性 的金属，多以共、伴生矿床的形式存在，镍钴伴生矿占据了钴50%的储量，铜钴伴生矿占据了44%的储量，原生钴储量仅占6%，因此，钴的供给很大程度上受限于铜、镍矿的开采。全球钴资源分布不均且较为集中，刚果金、澳大利亚、印尼、古巴占据全球多数钴资源。细分来看，钴原矿分为铜钴矿、镍钴矿、镍铜钴矿。铜钴矿主要分布在刚果金、赞比亚；镍钴矿主要分布在古巴、澳大利亚、菲律宾等国；镍铜钴矿主要分布在加拿大、俄罗斯、南非。   中间产品&精炼：钴湿法冶炼中间品进一步冶炼生产氯化钴、硫酸钴和氧化钴，氯化钴可以直接生产电解钴也可通过到草酸钴和碳酸钴再到钴粉。此外，氯化钴可生产四氧化三钴再到钴酸锂，硫酸钴主要用于三元前驱体。其中钴中间品的最大下游即为硫酸钴，据统计，各类钴盐、金属钴和钴粉合计也有约一半的生产集中在中国。     下游：全球对钴的需求主要来自于数码、动力、储能等 锂电池 应用领域，及 传统行业 如：高温合金、硬质合金、催化剂、陶瓷颜料、磁性材料、有机材料等行业，其中全球锂电池行业对钴原料需求占比72%。早期中国钴终端消费以传统行业为主，前几年随着智能手机普及，数码电池、磁性材料对钴需求增速加快。但智能手机逐步进入存量市场，数码3C消费需求增速降低，传统行业的钴需求占比也在同步下滑。近年来新能源汽车补贴政策的出台，新能源汽车发展前景可观，与前两者形成鲜明对比，新能源汽车对钴需求进入爆发期。 钴产业链：传统分支 钴传统下游应用主要为合金（高温合金、硬质合金）、磁性材料、催化剂、陶瓷颜料和其他，其中合金板块和磁材板块为较大钴消耗部门。   合金分为高温合金和硬质合金。高温合金主要应用于 航空航天、军工、机械加工 等，硬质合金应用于 刀具、钻头 等，硬质合金用钴粉要求具备较高的纯度，目前，钴粉制备工艺逐渐向超细钴粉、纳米WC-Co粉末、球形钴粉等转变。磁性材料分为 钐钴磁材和钕铁硼 ，主要应用于下游电机。除此之外，钴粉也被用于 催化 行业，如用于石油脱氢硫的催化剂。 钴产业链：锂电分支 电池是钴产业链下游重要分支，锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液和电池外壳几个部分组成。其中，正极材料是其电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用，钴在其中则起到了降低材料的阻抗值，提高材料电子电导率，改善倍率性能、降低电芯内阻、抑制锂电池的“镍锂混排”现象。目前有钴酸锂电池和含钴三元电池。 钴酸锂电池：由于钴酸锂具备 高电压、高压实 等优点，符合智能手机、笔记本电脑、平板电脑等3C电子产品轻薄、美观方面的市场要求，另外，材料成本占中高端电子产品售价的比例较低，尤其是中高端智能手机、笔记本电脑、平板电脑等3C电子产品对材料的成本敏感性较低，其他正极材料一般很难替代钴酸锂，因此，钴酸锂在全球消费锂电尤其是中高端消费锂电领域，例如中高端智能手机、笔记本电脑、平板电脑等领域的应用需求保持稳定。 三元电池：2017-2018年在全球消费电池及动力电池用钴需求爆发的带动下，行业对钴的需求导致钴金属价格维持中高位，钴酸锂成本较高，在这种情况下，三元材料相较钴酸锂体现出成本优势，三元材料开始在对成本较敏感的，例如充电宝、电动玩具、电动家居产品等部分低端3C电子产品市场渗透。2022年第二季度至今，受新冠疫情持续影响，经济上行乏力。数码端消费需求减少，三元动力逐渐转向高镍高能量密度，传统行业钴需求增量减缓。2022年钴需求疲软，供需失衡的市场局面导致钴价格下行。   三元正极材料上游——三元前驱体：三元锂电池的正极为三元正极材料，三元前驱体则是制备三元正极材料的前端材料，主要为镍钴锰（铝）氢氧化物，根据镍、钴、锰（铝）的摩尔比简单分为NCM333、NCM523、NCM622、NCM811和NCA、NC。 》点击查看SMM新能源产业链数据库 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 唐鹏 021-51666749 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895