工信部近日表示将加快建立网络完善、规范有序、循环高效的动力电池回收利用和处理体系。6日，装备工业一司相关负责人表示，将 加快制定《动力电池回收利用管理办法》 ；10日，工业和信息化部节能与综合利用司 组织召开新能源汽车动力电池回收利用工作座谈会 。 中泰证券在11月的研报中表示，动力电池回收是 锂电后周期行业 ，需求有望受产业链景气传导 逐年走高 。2016年-2021年，我国动力电池装机量28.2 GWh 增长至154.5GWh， 5年CAGR为41% 。根据动力电池联盟和弗若斯特沙利文预测，国内动力电池装机量2026年将达到762 GWh， 5年CAGR达38% 。 民生证券分析师李哲在1月8日的研报中表示，三元锂电电池包使用寿命约4年，磷酸铁锂电池理论寿命7-8年，预计2017年前后国家大规模装机的新能源车动力电池 将在2023年迎来第一波回收放量期 ，预计未来2-3年内动力电池 将迎来大规模退役潮 ，回收利用需求渐显迫切， 加速打开市场空间 。 根据赛迪顾问数据，中国自2018年开始进入动力电池退役期，2018年退役量7.0GWh，2020年退役量25.6GWh，预计2025年动力蓄电池退役将达174.2GWh（约200万吨）， 7年增长近24倍 ， 复合增长率将达到58.2% 。中泰证券预测2025年废旧动力电池回收市场空间为331.4 亿元，2030年可达1485.33亿元。 动力电池回收主要分为2个路径。可用容量衰减至额定容量的20%-80%时，动力电池进入 梯次利用 路径，经拆解、测试、分类、重组等过程后重新分档使用在对电池性能要求低的场合。不过这个路径存在电池使用隐患、技术壁垒高、行业利润偏低等问题，中泰证券认为现阶段我国梯次利用 较难形成大规模应用 。 可用容量衰减至20%以下时，电池进入 拆解利用 路径，仅需提炼回收电池内部部分零件及稀有化学成分、金属元素，国内逐渐形成以“湿法为主，其他技术为补充”的工艺路线。拆解回收利润与金属价格挂钩， 经济性高于梯次利用 。 国盛证券在1月18日的研报中指出，动力电池回收 门槛较低 ，行业参与者众多，且 近年来数量激增 。2021年，中国动力电池回收企业注册量达到了约2.4万家，相比2020年增长约6.2倍。市场目前仍是一片蓝海，尚未有龙头企业出现，行业竞争格局暂时呈现 “小、散、乱” 的局面。 国内电池回收行业主要参与者大体分为三类，一是以比亚迪、中航锂电、宁德时代等为代表的 电池企业 ，二是以华友钴业、赣锋锂业、杉杉股份、寒锐钴业、厦门钨业等为代表的 材料企业 ，三是以格林美、邦普循环（宁德时代控股子公司）以及环保公司旺能环境等为代表的 第三方专业回收企业 。另外还有骆驼股份、百川股份、道氏技术、国轩高科、超越科技等布局动力电池回收业务。 除了上述公司外，天风证券还建议关注 铅蓄电池再生龙头 南都电源、 危废资源化领导者 浙富控股，中泰证券建议关注 动力电池回收设备龙头 浙矿股份以及天奇股份、光华科技。 不过，有分析人士指出，动力电池回收行业目前尚处于早期， 对政策依赖性较大 ，当前政策支持以鼓励、建议等软性政策为主，缺乏法律法规性等强制性政策，后续存在 政策推进力度低于预期 的风险。

ChatGPT在全球的流行推动AIGC产业化正在全面提速。 中信证券分析师黄亚元指出，ChatGPT等AI产业化的落地需要算力成本与功耗的进一步降低，预计这将进一步推动数据中心硬件设备的需求增长与技术升级 。在全球科技巨头加大AI投入的背景下，芯片产业发展将有望长期受益。 浙商证券分析师陈杭指出，ChatGPT支撑算力基础设施至少需要上万颗英伟达GPU A100， 芯片需求的快速增加会进一步拉高芯片均价，后续CPU+FPGA的模式有望参与其中 。 ChatGPT基于Transformer技术，随着模型不断迭代，对算力的需求就越来越大， FPGA芯片作为可编程芯片，可以针对特定功能进行扩展，在AI模型的针对性训练项目具有一定的发挥空间 。 根据Frost&Sullivan的数据，预计全球FPGA市场规模将从2021年的68.6亿美元增长至2025年的125.8亿美元，年均复合增长率约为16.4%。而 中国FPGA市场2020年的市场规模约150.3亿元，预计2025年将达到332.2亿元，复合增速为17.2%。 中国FPGA市场下游以通信和工业领域为主 ，二者市场规模分别为62.1亿元、47.4亿元，占比为41.32%、31.54%。 中原证券分析师乔琪2月6日研报表示，近几年新兴市场加速发展，下游应用场景对数据处理能力有更需求， FPGA在人工智能、汽车电子和数据中心等新兴市场的拓展进一步引领行业增长。 消息面上，2022年末，AMD宣布将对旗下赛灵思（Xilinx）品牌的FPGA产品进行涨价， 2023年1月9日起，Spartan6系列涨价25%，Versal系列不涨价，赛灵思其他产品全部涨价8%。 据媒体报道，涨价主要原因是产能紧张，在生产线订单饱满且供应紧张的情况下，厂家借势提价。国海证券分析师胡国鹏指出， 需求旺盛（数据中心建设、人工智能和自动驾驶）+供给偏紧组合下，预计2023年FPGA芯片价格将持续高企 。 中国FPGA市场竞争格局情况与全球类似，Xilinx、Intel市场占有率分别为55.1%、36%。 目前，国内有安路科技、紫光同创、复旦微电、高云半导体、京微齐力等厂商进入FPGA行业。其中， 2019年安路科技FPGA芯片在中国市场排名第四，在国产品牌中排名第一 。国内布局FPGA的相关公司具体情况如下： 近年来由于美国对中国半导体的限制日益趋严，FPGA国产替代迫切需求叠加国产FPGA厂商产品快速迭代和品类扩张， 国内FPGA厂商高速成长 。2018-2021年安路科技和紫光国微的复合增速均超过100%。 与其他芯片一样，FPGA受半导体周期影响。 在市场预期2023年下半年有望出现行业拐点的背景下，相关公司同样 具备复苏逻辑 。

春节已过半个多月，作为大疫三年后的首个全面开放年，节后产业链复苏进展情况备受市场关注，市场也将从最新数据中寻找未来发展的动向，以做进一步的准备和规划。为此，SMM持续追踪调研了金属产业链上下游复工复产情况，汇总了最新企业开工数据，并与2022年同期进行了比较，以便大家参考，整理如下： （提醒：2022年春节在2月，但2023年在1月，故企业开工率数据存在一定的时间差，故同比数据参考上需考虑时间差因素。） 铜 ► 春节假期早到晚退 1月铜板带开工率大幅下滑 经济处于下行周期伴随的需求低迷和2023年1月的春节假期提早，均对中国铜板带企业生产造成预期之外的冲击。2月14日，2023年1月铜板带开工率为53.67%，较此前预期的63.69%更低10.02个百分点。SMM调研，2023年1月份SMM铜板带开工率下降至53.67%，环比减少23.3个百分点，同比减少16.43个百分点。 从调研来看， 造成2023年1月SMM铜板带开工率预期之外的下滑，主要是因为2023年春节假期“早到晚退”，本次春节较往年提前1个月左右的时间，铜板带下游企业提早进入春节假期，铜板带企业也相应提前开启假期模式。并不是所有铜板带企业按照“七天法定节假日”来安排假期，部分企业于1月中上旬甚至上旬便开始停炉休假，元宵节后员工才陆续到岗开始生产作业，因此2023年1月铜板带企业开工率下滑严重，跌破此前预期的63.96%。另外，2022年底铜板带市场呈现出下游订单表现差强人意，新增订单难有增量。 由于存在部分铜板带企业元宵节后才开工生产的情况，中国铜板带企业2月开工率正处于上修通道，尽快步入正常生产节奏，但是完全恢复正常生产水平仍需时日。SMM预计2023年2月铜板带开工率64.64%，环比增加个10.97百分点。 》点击查看详情 ► 终端消费不佳叠加春节假期 致1月再生铜杆开工率大幅下滑 2月12日，据SMM调研数据显示，1月再生铜制杆企业开工率为31.94%（调研企业：43家，产能387万吨/年），环比下降14.23个百分点，同比下降34.56个百分点。SMM预计2月再生铜杆的开工率为54.36%。环比上升22.42个百分点，同比上升21.78个百分点。2月春节假期归来，产业链各个端口消费都将逐步恢复，新增订单增多。与此同时，再生铜原料节后价格将继续维持较高水平，再生铜原料贸易商出货情绪未减，预计再生铜供给宽松状态会维持一段时间。因此无论是采购端还是需求端都会助力再生铜杆开工率在2月大幅回弹。 》点击查看详情 ► 1月铜管开工率因假期打折 市场寄希望于后市需求复苏 2月11日，据SMM调研数据显示，1月铜管企业开工率为47.42%，环比减少21.72个百分点，同比下降31.27个百分点，对比2022年春节期间开工率下降20.08个百分点。SMM预计2023年2月铜管企业开工率为62.88%，环比增加15.46个百分点，同比减少4.62个百分点。往常来说，铜管企业从春节以后至本年7月都属于旺季月份，然据多数企业反应，春节归来消费并未如预期般迅速复苏，2月订单未见转好，预计1季度都将保持稳步前进态势，到二季度才能略有起色。 》点击查看详情 ► 新能源动力电池需求持续下滑 1月锂电铜箔开工率大幅下跌 2月11日，据SMM调研，2023年1月铜箔企业开工率为80.65%，环比下滑4.75个百分点，同比下滑8.52个百分点。预计2月铜箔行业整体开工率为79.72%，环比减少5.68个百分点。从近期各地新年汽车消费券发放情况看，新能源汽车受益幅度不大，甚至部分地方依然侧重于燃油车，再叠加春节期间新能源返程重现充电难问题，短期再度利空新能源汽车销售。多数锂电铜箔厂商新订单持续下滑，2月开工率难见起色。进入2月电子电路铜箔终端行业步入淡季，消费电子、汽车电子、通讯电子等终端消费需求下滑，进而导致对上游铜箔等材料的需求放缓，再叠加转产量冲击下，电子电路行业开工率开始下滑。 》点击查看详情 ► 下游消费不及预期  精铜杆周度开工率下降0.66个百分点 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为61.85%，较上周微降0.66个百分点。 本周（2.11-2.17）国内主要精铜杆企业周度开工率录得61.85%，环比上周下降0.66个百分点。本周下游订单表现平平，整体市场需求仍不景气，部分精铜杆企业成品库存居高，周内无奈减产，精铜杆开工率表现不佳。从调研来看，精铜杆订单表现不及预期主因下游消费不佳所致，下游除大型线缆企业订单相对稳定外，中小型线缆厂、漆包线企业订单均不理想。另外，再生铜杆对于精铜杆的冲击也在持续。据SMM数据显示，本周五再生铜杆与精铜杆的价差扩大至1235元/吨，再生铜杆价格优势明显，吸引下游线缆企业采购，对精铜杆造成进一步冲击。展望下周，当前消费并未见回温迹象，当前多个精铜杆企业成品库存居高，财务成本压力下，下周仍将有企业减产降库存，叠加再生铜杆的冲击，预计开工率仍难见明显回升。 》点击查看详情 ► 1月漆包线行业开工率低于5成 2月会季节性复苏 据SMM调研数据显示，1月漆包线开工率为48.32%，同比下降14.17个百分点，环比下降18.59个百分点，比预期的49.81%低1.49个百分点。其中大型企业的开工率为50.84%，中型企业为43.67%，小型企业为44.67%。 1月因下游企业放假较早，节前补货欲不高，令漆包线企业的成品库存快速上升，据我们统计1月末漆包线行业的成品库存比为53.11%较上月上升14.29%。 SMM预计2月漆包线行业的开工率会明显上升，整体开工率为63.69%，环比上升15.37%，同比上升8.29%。虽然开工率出现大幅上升，但我们认为这仅是季节性回暖，据大部分企业反映春节后下游企业的下单量并没有明显增加，高铜价是制约下游下单的原因之一；另外下游行业自身的订单量仍未恢复也是制约其下单量增加的原因之一，如家电行业2月的排产量虽然较1月增加，但仍不及去年节后的增量；而来自汽车、工业电机和变压器等行业的订单增量也不明显。多数企业认为整个漆包线行业要到3月初才能出现全面好转。 》点击查看详情 铝 ► 传统淡季背景下1月铝线缆开工走弱 据SMM调研统计，1月国内铝线缆行业综合开工率环比下降5.9个百分点，同比下降0.6个百分点至34.4%。进入2月，国内铝线缆企业陆续复产，但行业订单增速较慢，市场多消化挤压订单为主，国网规模性项目暂未有招标，未来订单增量还有待观察。结合目前企业的排产情况，SMM预计2月行业开工率小幅回升。 》点击查看详情 ► 周内铝加工各板块开工均有回升 短期将维持涨势 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨1.7个百分点至61.5%。本周各板块开工率均有小幅上涨，其中铝板带、铝箔及建筑型材板块逐渐进入行业旺季，订单回暖带动企业生产节奏不断加快，短期开工率也将维持上升趋势；原生、再生合金及工业型材板块受制于2月份终端汽车消费低迷，开工率反弹不足，短期需求改善仍有待验证；周内铝线缆板块受少量客户订单好转带动开工数据上行，但终端施工恢复缓慢，铝线缆增产意愿不足，开工率持稳为主。整体来看，随铝加工企业逐渐进入行业旺季，短期开工率将维持上涨趋势。 》点击查看详情 具体分产品类型来看： 原生铝合金： 本周原生铝合金龙头企业开工率上升1.2个百分点至56.2%，部分龙头企业开工率出现回暖但增幅较小。受制于汽车行业消费迟迟未见明显好转，目前原生铝合金市场表现依然乏力，各合金企业继续维持现有客户艰难度日，待3月进入传统旺季后订单增量或可有所增加，但业者普遍认为行业缺乏明显好转预期，未来开工率纵有回升也将仍在相对低位。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率提升1.6个百分点至77%。随着市场回暖及部分下游板块传统旺季来临，龙头企业开工率进一步回升，周内多家样本企业反馈开工率环比上涨，且预计未来将维持上涨态势。2月中下旬至3月上旬，下游企业及铝板带企业将陆续进入传统消费旺季，开工率预计将继续抬升，但需密切关注3-4月消费复苏能否持续。 铝线缆： 本周国内铝线缆龙头企业开工率环比回升3个百分点至50%。周内大多数线缆企业表示行业铝线缆新订单较少，主要是挤压订单交货期来临，企业提前布局生产，但鉴于成品库存量增长，企业增产的量不大。仅少量客户订单好转、企业开工走好，带动本周线缆开工数据上行。短期来看，终端施工恢复缓慢，提货量较少的情况下，铝线缆增产意愿不足，开工率短期持稳运行为主。 铝型材： 本周铝型材龙头企业开工率环比上周上涨0.5%，至58%。据SMM调研了解，本周龙头企业开工率小幅上涨，当前地产终端建筑业逐步开工，一方面建筑型材企业反馈当前订单明显好于往年同期，开工率稳步提升，另一方面铝棒市场成交也较为积极，市场加工费存在一定支撑，库存上也出现拐点，未来预计转为小幅去库走势。工业型材中汽车型材来到淡季，企业订单较为一般，光伏边框企业开工较高，不少企业满产进行中。预计下周全国龙头企业开工率仍小幅增加。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率上升1个百分点至80.4%。随着消费逐渐回暖，部分龙头企业反馈其生产节奏随之加紧，部分产线已接近满负荷工作状态。对于近期开工率走势，业者普遍认为今年2月没有疫情、春节干扰，之后3月进入传统旺季，短期开工率将继续环比小幅回升。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨3.1个百分点至47.5%，节后再生铝厂开工率继续回升，但仍低于节前正常水平。今年节后再生铝下游消费复苏得较为缓慢，截至2月中旬，除新能源订单表现较好外，其余领域仍未见大幅提升，需求不足也导致近半月再生铝厂开工率涨幅受限。另外原材料采购困难也同样制约厂家开工率上行。当前多数企业将终端订单释放寄希望于3月份，短期开工率将继续小幅回涨或持稳为主。 ► 1月型材假期减停产为主 2月订单好转开工率爬坡中 据SMM数据统计，1月全国铝型材企业开工率为31.25%，环比下降5.26%，同比下降8.45%。总体来看，1月全国铝型材整体开工率同比大幅下滑8.45%，一方面2022年地产端订单下滑，建筑型材企业减停产较早，另一方面，23年春节较往年提早，相应减产举动也提早部署。 来到2月，全国铝挤压企业基本进入全面复工状态，开工率逐步爬坡中，据SMM调研了解，当前企业在手订单也在逐步回暖，企业端也存在一定乐观预期，上游铝棒供应端当前也全面复产，此前挤压厂备货库存消耗后开启一轮补库，铝棒现货成交回暖，出货较为顺利。预计2月全国铝型材企业开工率有较大提升，当前政策端积极发力刺激消费，重点关注地产端复苏情况。 》点击查看详情 ► 需求不足叠加春节停产 1月再生铝开工率大幅走跌 据SMM调研统计，2023年1月再生铝合金开工率为34.9%，环比12月大幅下跌15.2个百分点，开工率连续四个月走低。主要受如下因素制约： ①新订单不足：受春节假期及部分消费需求提前透支影响，叠加传统燃油车购置税优惠和新能源汽车补贴政策退出，1月汽车市场表现平淡，产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。而汽车作为再生铝合金最大下游，汽车需求的疲软也制约再生铝厂订单上行，叠加企业生产受到疫情冲击，部分中小压铸厂放假提前。而今年下游节前备库情况同样不甚理想，1月份首周铝价跌幅超5%，压铸厂采买情绪较差；随后铝价回升至18000元/吨上方，看涨心态影响下压铸厂备货热情提升，但受制于下游放假情形较多，整体成交量增加有限。 ②假期制约：今年再生铝合金企业放假多集中于1月15—19日，复工时间集中于29号或31号，少数厂家受员工返岗不及时或设备检修影响开工时间推迟至2月5号后，整体假期停产时长集中在7-15天，少数在16-30天，较去年稍有延长，导致1月行业开工率显著下滑。 进入2月，随春节假期结束、上下游陆续复工复产，再生铝厂开工率将呈现恢复性上涨，但终端订单大规模释放仍需时间，另外原材料成本高昂制约部分再生铝厂生产，2月开工率预计增幅有限。 》点击查看详情 铅 ► 铅蓄电池终端消费回暖 蓄电池企业开工率进一步上升 据调研，直至本周，铅蓄电池市场上下游企业已全面复产，同时终端市场消费回暖，经销商采购积极性上升，尤其是电动自行车蓄电池板块，蓄电池企业成品库存逐步消化。 》点击查看详情 ► 本周原生铅冶炼厂开工稳中有增 综合开工率逐渐回归春节前水平 据SMM调研，本周（2023年2月11日~2023年2月17日）2023年调研产能调整前，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.26%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周增加3.72个百分点；产能调整后，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为53.6%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周增加1.23个百分点。 》点击查看详情 ► 周内再生精铅冶炼企业产量减少 四省开工率数据稳定 据SMM调研，本周（2月11日-2月17日）SMM再生铅持证企业四省开工率为40.35%，较上周总体持平。 》点击查看详情 锌 ► 氧化锌企业订单一般 开工率震荡为主 据SMM调研数据，本周氧化锌开工率为61.1%，环比下降1%。原料库存方面看，氧化锌企业原料方面变化不大，主要在于镀锌企业在锌价低位的情况下并不愿意出售锌渣，其次，多数企业此前已陆续备库，在锌价持续下挫叠加订单不佳的情况下，企业并无抄底意愿，因此原料库存小幅下滑；订单和成品库存方面，多数企业表示其订单并无明显好转，整体表现相对一般。虽锌价下跌对企业订单有一定提振作用，但部分企业由于为年前库存，因此在锌价下滑的情况下并不愿低价出售，导致企业的成品库存小幅增加。预计下周，市场开工率变化不大。 》点击查看详情 ► 镀锌开工持续改善 后续关注终端订单落地情况 本周镀锌开工环比上涨2个百分点至78.46%。周内锌价延续弱势，但企业前期锌价下跌已有补库，本周以消化原有库存为主，企业原料库存有所下降。本周部分大厂年后检修的产线于本周陆续恢复生产，叠加终端采购的陆续恢复，企业开工延续上涨，部分大厂达到满产状态。另外河北部分地区近日有环保预警，原料黑件镀锌企业采购积极，以备后期使用，表明企业看好后续消费，成品库存增加。镀锌结构件方面，整体新接订单依然较少，以年前订单居多，且目前依然存在大厂压制小厂订单的情况，小厂开工相对偏差。预计下周，镀锌管企业开工偏稳，镀锌结构件企业开工或继续改善。 》点击查看详情 锡 ► 春假假期停产影响 1月焊锡开工率环比大幅回落 2月3日，根据SMM调研，国内1月份样本企业锡焊料产量5326吨，较12月份环比减少34.88%。其中产能200吨/月以上企业产量为4418吨；产能80~200吨/月企业产量为727吨；产能80吨/月以下企业产量为181吨。2月样本总产量预期为8104吨，较1月实际开工率大幅回升。 1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率表现出现了大幅回落状态。从数据反馈可以看出，大、中型企业开工率降幅相对偏缓，而小规模企业开工率明显下跌。具体来看，大、中规模企业1月实际产量降幅有限，主要原因则来自于大、中规模企业订单表现相对稳定，节前备货的带动效果更为明显，而个别企业因下游客户春节维持生产使得假期放假时间相对偏短，整体上带动了样本开工率表现。小规模企业1月开工率下滑严重，由于企业订单流动性较大，节前锡价持续上涨对于下游客户下单形成抑制，部分企业因疫情影响等因素元旦过后不久便提前开启春节放假状态，造成了样本开工率回落。 进入2月锡价强势上涨的势头有所放缓，价格高位横盘的概率增加。价格平稳波动对于下游企业订单签订以及原料采购产生积极影响，随着焊锡企业稳步复产，年后订单逐步恢复。但考虑到2月实际生产天数较少，企业反馈年后订单或难恢复至节前平均水平。综上所述，2月焊锡企业预期开工率或将出现明显回升。 》点击查看详情 ► 停产检修影响延续 云南江西精锡综合开工率维持低位 2月3日，上周国内云南江西两省综合开工率环比小幅回升。具体到各省份变化情况： 1、云南地区开工率环比下降。上周云南地区周度开工率出现了预期内下降，而造成开工率走低的主要原因为春节假期期间停产检修的部分炼厂目前尚未复产，而个别炼厂因原料偏紧精锡阶段性产出也影响了开工率下行。 2、江西地区开工率环比走高。相较云南地区各炼厂间较为复杂的情况，江西地区炼厂表现较为平稳，春节期间停产的炼厂已逐步复产且有少量成品产出，而其他炼厂则维持平稳生产。 综上所述，上周两省综合开工率预期内维持低位运行，考虑到随着假期结束两地停产检修的冶炼厂将逐步恢复生产，预计短期开工率将稳步回暖。 》点击查看详情 镍 ► 春节期间合金行业开工率下行 纯镍耗用量维持低位 2月9日，1月国内主要镍基合金纯镍耗量共计6084吨，环比12月上升1.35%。1月纯镍耗用量仅小幅增加基本符合预期，2022年12月受疫情放开政策导致行业开工率下行，1月受春节假期影响部分企业停产纯镍用量下降。 进入2月，预计2月镍基合金板块纯镍耗量增加至6575吨，环比上调8.07%。但据SMM调研了解，企业普遍不看好2月合金订单情况，主因镍价目前仍于高位下游客户观望情绪较重，从而合金企业采取主动减产策略。因此2月纯镍耗用量上升主因春节后复工原因，而非订单情况向好。 》点击查看详情 钴锂 ► 春节期间钴锂材料产量受影响 2月预计开工率将会稳步恢复 碳酸锂： 1月，中国碳酸锂产量为35,925吨，环比增加3%，同比增加89%。本月，部分辉石冶炼企业检修，盐湖季节性减产持续，叠加春节假期影响，回收企业开工率略有下滑，造成碳酸锂产量减少；但由于前期受环保事件影响的云母冶炼企业逐渐恢复生产，加上新产能爬坡明显，导致整体供应上升。2月，部分辉石冶炼企业持续检修预期，但由于云母冶炼企业产量稳定，叠加气温回暖，盐湖产量增加，总产量略有增加。预计2月碳酸锂产量为36,179吨，环比小增1%，同比增加94%。 氢氧化锂： 1月，中国氢氧化锂的产量为21,235吨，环比下滑16%，同比增加31%。从冶炼端来看，部分新厂开始起量，但由于企业检修计划实施，造成产量减少；从苛化端来看，由于下游需求减弱苛化端减量明显，本月整体供应减少明显。2月后，企业陆续从检修中恢复，伴随新产能爬坡和苛化端产量增加，预计2月中国氢氧化锂产量为23,774吨，环比增加12%，同比增加87%。 硫酸钴： 1月，硫酸钴产量6,315金属吨，环比下行6%，同比下行16%。1月硫酸钴产量大幅下降，钴价持续低迷，国内冶炼厂生产积极度下降，叠加传统春节期间，冶炼厂普遍放假减产，导致硫酸钴产量大幅下行。需求端，1月国补退坡后国内动力市场降本压力大，需求大幅下降，前驱体厂普遍减产，动力端硫酸钴需求较弱。数码市场持续清淡，头部数码电信厂商产量减半，叠加多数广东电子烟电芯厂家放假较早，数码市场对硫酸钴需求减量明显。预计2月硫酸钴预计产量为7,889金吨，环比增加25%，同比增加17%。 四氧化三钴： 1月，四氧化三钴产量为3,556吨，环比下降29%，同比下降53%，供给端国内头部四钴厂家因不可抗力原因产量大幅下行，其他大厂因春假假期产量皆有下行，需求端头部钴酸锂厂商产量下行2/3，四钴需求极度减弱。预计2月四钴产量较1月仅有小幅增长，2月四氧化三钴预计产量为3,838吨，环比上涨8%，同比减少48%。 三元前驱体： 1月，三元前驱体产量为58,219吨，环比下降24%，同比下降4%。产量大幅下行，1月国补退坡及春节假期期间，国内头部电池厂订单减量，导致其体系下三元前驱材料厂商产量大幅缩减，因海外动力与储能市场较为稳定有出口订单业务的头部前驱厂商减量较少，预计本月高镍前驱比例将继续上行，5系占比将有所下降。预计2月产量为67,658吨，环比增加16%，同比上涨14%。 三元材料： 1月，中国三元材料产量为40,804吨，环比下跌23%，同比下降12%。国补退坡完成后，动力、数码市场消费淡季，海外需求亦有下调，叠加春节假期的影响，终端需求在本月大幅回撤。弱势需求传导至生产环节，三元大厂多自中旬起停工1-2周，中型厂家放假2周左右，多数小厂则全月停产，行业总体生产下滑明显，较去年同期亦实现负增长。2月后，三元企业在第一周陆续恢复生产，但产线负荷率仍维持低位，需求端，海内外市场暂无回暖。预期2月供应42,665吨，小幅环增5%，同比小减2%。 磷酸铁： 1月，中国磷酸铁产量为62,102吨，环比下降23%。供给端，在过年放假和产线检修的影响下，磷酸铁企业整体开工率较低，产量下降。需求端，铁锂企业1月生产进一步减少，导致对磷酸铁需求走弱，订单乏力，目前磷酸铁企业处于累库过程中。原料端，近期磷源和铁源价格波动较小，但即将到来的春耕和目前贵州，云南限电影响下，不排除未来成本上升。因此，在维持产品一致性、短期成本较为稳定以及未来需求恢复预期的三种因素带动下，预计2023年2月磷酸铁产量达65,612吨，环比上涨6%。 磷酸铁锂： 1月，中国磷酸铁锂产量为64,457吨，环比下降36%，同比增长4%。供给端，铁锂企业在过年放假、产线检修和需求较差的影响下，产量继续下降，仍处于库存消化期。原料成本端来看，近期锂盐未有止跌态势，在目前开工率较低的情况下，企业普遍锂盐库存较高，短期采购需求较低。前驱体磷酸铁企业普遍库存较多，价格波动剧烈，持续走低。需求端，市场整体恢复较慢，不及预期。考虑到2月企业完全复工，预计2023年2月磷酸铁锂产量为69,571吨，环比上涨8%，同比增长30%。 钴酸锂： 1月，钴酸锂产量为3,149吨，环比下降45%，同比下降58%。钴酸锂产量大幅下行，需求偏弱与春节假期影响，头部钴酸锂厂家大幅减量2/3，二梯队钴酸锂厂家产量基本腰斩。需求端手机市场需求依旧疲软，笔电市场需求下滑明显，倍率型电子烟市场一月普遍放假，共同作用下钴酸锂产量大幅下滑。预计二月钴酸锂产量因节后复工或有恢复，但市场需求依旧偏弱导致产量恢复有限。2月预计产量为4,434吨，环比上涨41%，同比减少33%。 锰酸锂： 1月，中国锰酸锂产量为2,608吨，环比下降62%，同比下降54%。受春节假期、碳酸锂价格持续走跌、下游需求不佳这三重冲击，1月大部分锰酸锂企业都有停减产动作，仅少数企业有稍许生产。同时，春节前一周物流停运，市场交投氛围降至冰点，因此1月整体锰酸锂产量下滑较多。据SMM调研，节后锰酸锂企业产线逐步恢复，但因碳酸锂价格仍持续下跌，导致电芯厂采购欲望较低，仍以观望为主，对锰酸锂压价情绪较浓。对此，部分锰酸锂企业暂缓开工计划。从市场反馈看，2月中旬后，电芯厂锰酸锂库存或将紧缺，存在集中采购的需求，因此2月锰酸锂产量情况会有所提升，预计实现产量约达4,536吨，环比增加74%，同比增加10%。 》点击查看详情 黑色系 ► 多座高炉按计划复产 高炉开工率环比大幅上升 据SMM调研，2月15日，SMM统计的高炉开工率为92.12%，环比上期上升0.45个百分点。高炉产能利用率为93.05%，环比上期上升0.60个百分点。样本钢厂日均铁水产量为222.42万吨，环比上期上升1.23万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为264.80万吨，环比上期上升1.47万吨。 》点击查看详情 ► 电炉 开工率周期性回升 产量增速不及往年同期 据SMM调研，截止2月14日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为39.65%，环比下降12.15个百分点，阳历同比上升21.65个百分点，农历同比下降19.95个百分比。后续来看，建材需求周期性回暖；供应端，钢厂复产大趋势下，废钢需求好于成材，短期电炉钢厂利润难以走扩，预计开工率增速不及2022年节后同期。 》点击查看详情 硅锰 ► 节后硅锰市场逐步恢复 后市开工率如何？ SMM数据显示，2023年1月我国硅锰合金总产量93.51万吨，环比增长6.72%，同比增长6.61%。据SMM调研了解到，本月硅锰增量的主要原因为节前钢厂补库力度较大，硅锰订单及出货情况较好，但南方地区由于成本高位加之部分地区存在限电情况，春节期间部分小厂停炉放假，开工率有所下滑。北方地区多维持正常生产，产量环比有增。综合来看，硅锰产量环比有增。 进入2月，节后市场逐步恢复，2月钢厂有陆续复工迹象，对于硅锰需求有所增加。此外，北方地区多维持正常生产，南方地区节前停炉的硅锰厂商复产，整体开工率增加。综合来看，2月硅锰产量或将增加，预计约为96.86万吨。 》点击查看详情 》点击查看SMM金属数据库产业链 小金属 ► 1月中国镁合金月度开工率 2023年1月中国镁合金月度开工率为47.58%，环比增加8.65%，同比增加23.46%。 》点击查看详情 ► 1月中国镁锭月度开工率 2023年1月中国镁锭月度开工率为55.04%，环比减少2.82%，同比减少22.18%。 》点击查看详情 光伏 ► 周内胶膜开工率提升7个点 胶膜下游备货需求强烈 胶膜2月排产量继续上调，月初时经SMM调研统计2月光伏胶膜排产量3.48亿平，开工率67.58%，本周组件大厂调高胶膜采购订单量，2月光伏胶膜排产提升至3.85亿平，开工率提升到74.84%。而部分厂家受产能及人工限制，满产运行。 在需求支撑的背景下，光伏胶膜对EVA的采购量也在加大，EVA光伏料价格一路攀高，光伏胶膜本周价格已全面上调，打破了前3月平稳态势，当前EVA透明胶膜（460克重）价位9.66-10.12元/平米，但当前胶膜依然处于利润低甚至亏损情况，上游EVA上涨过快，且下游组件厂对材料价格十分敏感，胶膜上涨承压大，而在当前价位上组件厂采买积极性较高，预计价稳量增将持续到月底。 》点击查看详情

春节已过半个多月，作为大疫三年后的首个全面开放年，节后产业链复苏进展情况备受市场关注，市场也将从最新数据中寻找未来发展的动向，以做进一步的准备和规划。为此，SMM持续追踪调研了金属产业链上下游复工复产情况，汇总了最新企业开工数据，并与2022年同期进行了比较，以便大家参考，整理如下： （提醒：2022年春节在2月，但2023年在1月，故企业开工率数据存在一定的时间差，故同比数据参考上需考虑时间差因素。） 铜 ► 春节假期早到晚退 1月铜板带开工率大幅下滑 经济处于下行周期伴随的需求低迷和2023年1月的春节假期提早，均对中国铜板带企业生产造成预期之外的冲击。2月14日，2023年1月铜板带开工率为53.67%，较此前预期的63.69%更低10.02个百分点。SMM调研，2023年1月份SMM铜板带开工率下降至53.67%，环比减少23.3个百分点，同比减少16.43个百分点。 从调研来看， 造成2023年1月SMM铜板带开工率预期之外的下滑，主要是因为2023年春节假期“早到晚退”，本次春节较往年提前1个月左右的时间，铜板带下游企业提早进入春节假期，铜板带企业也相应提前开启假期模式。并不是所有铜板带企业按照“七天法定节假日”来安排假期，部分企业于1月中上旬甚至上旬便开始停炉休假，元宵节后员工才陆续到岗开始生产作业，因此2023年1月铜板带企业开工率下滑严重，跌破此前预期的63.96%。另外，2022年底铜板带市场呈现出下游订单表现差强人意，新增订单难有增量。 由于存在部分铜板带企业元宵节后才开工生产的情况，中国铜板带企业2月开工率正处于上修通道，尽快步入正常生产节奏，但是完全恢复正常生产水平仍需时日。SMM预计2023年2月铜板带开工率64.64%，环比增加个10.97百分点。 》点击查看详情 ► 终端消费不佳叠加春节假期 致1月再生铜杆开工率大幅下滑 2月12日，据SMM调研数据显示，1月再生铜制杆企业开工率为31.94%（调研企业：43家，产能387万吨/年），环比下降14.23个百分点，同比下降34.56个百分点。SMM预计2月再生铜杆的开工率为54.36%。环比上升22.42个百分点，同比上升21.78个百分点。2月春节假期归来，产业链各个端口消费都将逐步恢复，新增订单增多。与此同时，再生铜原料节后价格将继续维持较高水平，再生铜原料贸易商出货情绪未减，预计再生铜供给宽松状态会维持一段时间。因此无论是采购端还是需求端都会助力再生铜杆开工率在2月大幅回弹。 》点击查看详情 ► 1月铜管开工率因假期打折 市场寄希望于后市需求复苏 2月11日，据SMM调研数据显示，1月铜管企业开工率为47.42%，环比减少21.72个百分点，同比下降31.27个百分点，对比2022年春节期间开工率下降20.08个百分点。SMM预计2023年2月铜管企业开工率为62.88%，环比增加15.46个百分点，同比减少4.62个百分点。往常来说，铜管企业从春节以后至本年7月都属于旺季月份，然据多数企业反应，春节归来消费并未如预期般迅速复苏，2月订单未见转好，预计1季度都将保持稳步前进态势，到二季度才能略有起色。 》点击查看详情 ► 新能源动力电池需求持续下滑 1月锂电铜箔开工率大幅下跌 2月11日，据SMM调研，2023年1月铜箔企业开工率为80.65%，环比下滑4.75个百分点，同比下滑8.52个百分点。预计2月铜箔行业整体开工率为79.72%，环比减少5.68个百分点。从近期各地新年汽车消费券发放情况看，新能源汽车受益幅度不大，甚至部分地方依然侧重于燃油车，再叠加春节期间新能源返程重现充电难问题，短期再度利空新能源汽车销售。多数锂电铜箔厂商新订单持续下滑，2月开工率难见起色。进入2月电子电路铜箔终端行业步入淡季，消费电子、汽车电子、通讯电子等终端消费需求下滑，进而导致对上游铜箔等材料的需求放缓，再叠加转产量冲击下，电子电路行业开工率开始下滑。 》点击查看详情 ► 精铜杆周度开工率持续回升至62.51%  但下游新增订单不及预期 2月10日，SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为62.51%，较上周大幅增长20.36个百分点。从调研来看，铜杆企业上周虽然都已经进入正常生产节奏，但除周初铜价回落下游补库外，周内整体订单量略显不足，下游线缆及漆包线端口的新增订单表现不及预期，部分精铜杆企业当前成品库存较高。 另外，据SMM数据显示2.6-2.10日当周平均精废价差为1381元/吨，再生铜杆与精铜杆的周平均价差为912元/吨，再生铜杆存在价格优势。周内随着再生铜杆企业的复工复产，再生铜杆产量快速提升，叠加其价格优势，对精铜杆消费造成一定的冲击。总体来看，元宵节后下游需求不及预期，叠加高铜价下精废价差的不利影响，精铜杆开工率回升缓慢。 》点击查看详情 ► 1月漆包线行业开工率低于5成 2月会季节性复苏 据SMM调研数据显示，1月漆包线开工率为48.32%，同比下降14.17个百分点，环比下降18.59个百分点，比预期的49.81%低1.49个百分点。其中大型企业的开工率为50.84%，中型企业为43.67%，小型企业为44.67%。 1月因下游企业放假较早，节前补货欲不高，令漆包线企业的成品库存快速上升，据我们统计1月末漆包线行业的成品库存比为53.11%较上月上升14.29%。 SMM预计2月漆包线行业的开工率会明显上升，整体开工率为63.69%，环比上升15.37%，同比上升8.29%。虽然开工率出现大幅上升，但我们认为这仅是季节性回暖，据大部分企业反映春节后下游企业的下单量并没有明显增加，高铜价是制约下游下单的原因之一；另外下游行业自身的订单量仍未恢复也是制约其下单量增加的原因之一，如家电行业2月的排产量虽然较1月增加，但仍不及去年节后的增量；而来自汽车、工业电机和变压器等行业的订单增量也不明显。多数企业认为整个漆包线行业要到3月初才能出现全面好转。 》点击查看详情 铝 ► 节后复产稳步推进 周内铝加工企业开工继续抬升 原生铝合金： 本周原生铝合金龙头企业开工率仍为55%，本周原生铝合金企业普遍表示未感觉到市场有明显变化，龙头企业开工率亦无调整。原生铝合金几乎全部用于生产汽车零部件，短期汽车板块需求尚无回暖预期，大部分业者认为短期原生铝合金订单量抬升无望，开工率亦将平稳运行为主。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率提升2.4个百分点至75.4%。春节后部分样本企业下游客户下单量增加，企业开工率随之提升。目前多名业者认为疫情干扰成为历史，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也将逐渐传导至铝板带板块，未来铝板带行业开工率环比有望继续转暖。 铝线缆： 本周国内铝线缆龙头企业开工率环比回升5个百分点至47%。周内铝线缆企业多按订单生产，多数线缆企业表示2月底会有交货任务，同时行业一些小的电网订单开始开始释放，企业新增订单陆续好转，企业多恢复至年前生产水平。短期来看，国内铝线缆龙头开工率或呈现持续抬升状态。 铝型材： 本周铝型材龙头企业开工率环比节后第一周上涨2%，至57.5%。据SMM调研了解，本周龙头企业开工率继续上涨，节后第二周，全国铝挤压厂基本已经进入全面复产，人员均已到岗，随着订单的逐渐增加，开工率也在同步提升当中。本周铝型材原料端——铝棒现货成交明显回暖，累库也开始出现拐点，由此前大幅累库转为周内去库。随着节后铝挤压企业在手订单增加，不少企业也开始出现一定乐观情绪，预计下周铝型材周度开工率仍可进一步提升。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率仍是79.4%。目前铝箔市场仍在传统淡季，尚未出现明显好转，样本企业本周也大多反馈订单量及开工率维持稳定。而对于未来数月，随着消费旺季逐渐临近及国内市场消费转暖的预期，许多铝箔企业认为需求量有望提升，自身开工率预计也将随之走高。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比上周继续回升5个百分点至44.4%，同样由于假期结束企业复产带动。元宵节过后，再生铝厂尤其中小厂复产继续，整体开工水平进一步提升。但当前行业开工率仍处于相对低位，较节前正常水平还有差距，制约开工率上行的因素一是节后原材料流通紧张且价格较高，二是下游虽也陆续复工但终端需求释放不足，多数再生铝厂订单表现较弱，整体成交未有明显增多。短期再生铝开工率预计持稳或小幅抬升为主。 ► 1月型材假期减停产为主 2月订单好转开工率爬坡中【SMM分析】 据SMM数据统计，1月全国铝型材企业开工率为31.25%，环比下降5.26%，同比下降8.45%。总体来看，1月全国铝型材整体开工率同比大幅下滑8.45%，一方面2022年地产端订单下滑，建筑型材企业减停产较早，另一方面，23年春节较往年提早，相应减产举动也提早部署。 来到2月，全国铝挤压企业基本进入全面复工状态，开工率逐步爬坡中，据SMM调研了解，当前企业在手订单也在逐步回暖，企业端也存在一定乐观预期，上游铝棒供应端当前也全面复产，此前挤压厂备货库存消耗后开启一轮补库，铝棒现货成交回暖，出货较为顺利。预计2月全国铝型材企业开工率有较大提升，当前政策端积极发力刺激消费，重点关注地产端复苏情况。 》点击查看详情 ► 需求不足叠加春节停产 1月再生铝开工率大幅走跌【SMM分析】 据SMM调研统计，2023年1月再生铝合金开工率为34.9%，环比12月大幅下跌15.2个百分点，开工率连续四个月走低。主要受如下因素制约： ①新订单不足：受春节假期及部分消费需求提前透支影响，叠加传统燃油车购置税优惠和新能源汽车补贴政策退出，1月汽车市场表现平淡，产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。而汽车作为再生铝合金最大下游，汽车需求的疲软也制约再生铝厂订单上行，叠加企业生产受到疫情冲击，部分中小压铸厂放假提前。而今年下游节前备库情况同样不甚理想，1月份首周铝价跌幅超5%，压铸厂采买情绪较差；随后铝价回升至18000元/吨上方，看涨心态影响下压铸厂备货热情提升，但受制于下游放假情形较多，整体成交量增加有限。 ②假期制约：今年再生铝合金企业放假多集中于1月15—19日，复工时间集中于29号或31号，少数厂家受员工返岗不及时或设备检修影响开工时间推迟至2月5号后，整体假期停产时长集中在7-15天，少数在16-30天，较去年稍有延长，导致1月行业开工率显著下滑。 进入2月，随春节假期结束、上下游陆续复工复产，再生铝厂开工率将呈现恢复性上涨，但终端订单大规模释放仍需时间，另外原材料成本高昂制约部分再生铝厂生产，2月开工率预计增幅有限。 》点击查看详情 铅 ► 元宵节后市场基本复苏 铅蓄电池企业开工率爬坡【SMM调研】 据SMM调研，2月4-10日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为69.87%，较2月3日增加14.24个百分点。元宵节后，铅蓄电池市场春节气氛渐淡，各大企业生产基本完成复工，上周铅蓄电池企业周度开工率延续上升态势。 》点击查看详情 ► 原生铅冶炼厂以检修恢复为主 综合开工率大幅上涨【SMM调研】 据SMM调研，2月4日-10日，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.26%，较前一周增加5.32个百分点。河南地区冶炼厂稳定生产，河南金利新增铅锌产能投产，产量小幅增加，此外，春节期间提前放假的某小规模冶炼厂将于本周恢复生产，其他冶炼厂春节前后维持稳定生产；湖南地区冶炼厂以检修恢复为主，产量逐渐恢复至正常生产水平，开工率较前一周小幅增长；云南地区冶炼厂上周稳中有增，前一周预期恢复生产的冶炼厂按计划提产，另有一家冶炼厂2月小幅提产，该地区开工率亦有所增长。 》点击查看详情 ► 再生铅炼厂节后复产节奏较快 四省开工率大幅提高【SMM铅调研】 据SMM调研，2月4日-10日，SMM再生铅持证企业四省开工率为40.4%，较前一周大幅提升6.48个百分点。周内再生精铅冶炼企业开工率大幅提升，主要是此前生产休假的再生精铅冶炼企业在前一周陆续开工，在上周也逐渐有再生精铅产出；另外春节期间受人工放假和原料采购等因素影响的生产减量再生精铅冶炼企业在上周也逐渐至正常产量。且元宵节后国内废电池回收市场逐渐恢复，上周市场中的废电池供应量已经接近节前正常状态，也为再生精铅冶炼企业的生产提供前提条件。另外四省开工率之外的样本企业也有相似情况，周内统计样本内再生精铅冶炼企业产量合计58290吨，较前一周增7640吨，复产力度和复工节奏较2022年春节后更快。 》点击查看详情 锌 ► 氧化锌企业逐步提产 开工率迅速恢复【SMM分析】 2月10日，据SMM调研数据，上周氧化锌开工率为62.1%。随着大部分企业复工，叠加部分企业的逐步提产，上周氧化锌的开工率大幅上涨，迅速恢复到节前水平。从原料库存方面看，由于镀锌厂等企业并无办法迅速生产出锌渣，叠加锌价下跌后，部分镀锌厂惜货出售，导致原料库存增幅有限；成品库存方面，由于多数企业其下游企业进行复工复产，原料需求增加，叠加节后备库需求，上周成品库存呈下降趋势；订单方面看，多数企业表示订单均有所恢复，然整体较为正常，增量相对有限。预计上周，在订单增速相对稳定的情况下，市场开工率变化不大。 》点击查看详情 ► 原料看涨+节后补库 镀锌开工持续改善【SMM分析】 2月10日，上周镀锌开工环比上涨至76.46%。周内锌价下跌至23300元/吨附近，下游企业采买积极，厂内原料库存增加明显。上周镀锌厂基本恢复正常生产，极少数企业因检修尚未恢复生产。整体来看镀锌管企业开工明显高于镀锌结构件企业，主因年前企业放假较早，春节前钢材价格上涨带动企业成品库存去库，年后补库为主，另有经销商亦存在年后补库需求，同时因为钢材价格已到成本位置，市场普遍对钢材后市价格存在看涨情绪，企业有意增加成品库存；但具体看终端订单情况尚未有增加，终端基本于上周陆续复产，订单显现仍需时间验证，同时考虑到企业成品库容有限，倘若终端订单迟迟未能兑现，仍有倒逼企业减产得可能。预计本周镀锌开工或将继续增加。 》点击查看详情 锡 ► 春假假期停产影响 1月焊锡开工率环比大幅回落【SMM分析】 2月3日，根据SMM调研，国内1月份样本企业锡焊料产量5326吨，较12月份环比减少34.88%。其中产能200吨/月以上企业产量为4418吨；产能80~200吨/月企业产量为727吨；产能80吨/月以下企业产量为181吨。2月样本总产量预期为8104吨，较1月实际开工率大幅回升。 1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率表现出现了大幅回落状态。从数据反馈可以看出，大、中型企业开工率降幅相对偏缓，而小规模企业开工率明显下跌。具体来看，大、中规模企业1月实际产量降幅有限，主要原因则来自于大、中规模企业订单表现相对稳定，节前备货的带动效果更为明显，而个别企业因下游客户春节维持生产使得假期放假时间相对偏短，整体上带动了样本开工率表现。小规模企业1月开工率下滑严重，由于企业订单流动性较大，节前锡价持续上涨对于下游客户下单形成抑制，部分企业因疫情影响等因素元旦过后不久便提前开启春节放假状态，造成了样本开工率回落。 进入2月锡价强势上涨的势头有所放缓，价格高位横盘的概率增加。价格平稳波动对于下游企业订单签订以及原料采购产生积极影响，随着焊锡企业稳步复产，年后订单逐步恢复。但考虑到2月实际生产天数较少，企业反馈年后订单或难恢复至节前平均水平。综上所述，2月焊锡企业预期开工率或将出现明显回升。 》点击查看详情 ► 停产检修影响延续 云南江西精锡综合开工率维持低位【SMM分析】 2月3日，上周国内云南江西两省综合开工率环比小幅回升。具体到各省份变化情况： 1、云南地区开工率环比下降。上周云南地区周度开工率出现了预期内下降，而造成开工率走低的主要原因为春节假期期间停产检修的部分炼厂目前尚未复产，而个别炼厂因原料偏紧精锡阶段性产出也影响了开工率下行。 2、江西地区开工率环比走高。相较云南地区各炼厂间较为复杂的情况，江西地区炼厂表现较为平稳，春节期间停产的炼厂已逐步复产且有少量成品产出，而其他炼厂则维持平稳生产。 综上所述，上周两省综合开工率预期内维持低位运行，考虑到随着假期结束两地停产检修的冶炼厂将逐步恢复生产，预计短期开工率将稳步回暖。 》点击查看详情 镍 ► 春节期间合金行业开工率下行 纯镍耗用量维持低位【SMM数据】 2月9日，1月国内主要镍基合金纯镍耗量共计6084吨，环比12月上升1.35%。1月纯镍耗用量仅小幅增加基本符合预期，2022年12月受疫情放开政策导致行业开工率下行，1月受春节假期影响部分企业停产纯镍用量下降。 进入2月，预计2月镍基合金板块纯镍耗量增加至6575吨，环比上调8.07%。但据SMM调研了解，企业普遍不看好2月合金订单情况，主因镍价目前仍于高位下游客户观望情绪较重，从而合金企业采取主动减产策略。因此2月纯镍耗用量上升主因春节后复工原因，而非订单情况向好。 》点击查看详情 钴锂 ► 春节期间钴锂材料产量受影响 2月预计开工率将会稳步恢复【SMM分析】 碳酸锂：                                    1月，中国碳酸锂产量为35,925吨，环比增加3%，同比增加89%。本月，部分辉石冶炼企业检修，盐湖季节性减产持续，叠加春节假期影响，回收企业开工率略有下滑，造成碳酸锂产量减少；但由于前期受环保事件影响的云母冶炼企业逐渐恢复生产，加上新产能爬坡明显，导致整体供应上升。2月，部分辉石冶炼企业持续检修预期，但由于云母冶炼企业产量稳定，叠加气温回暖，盐湖产量增加，总产量略有增加。预计2月碳酸锂产量为36,179吨，环比小增1%，同比增加94%。 氢氧化锂： 1月，中国氢氧化锂的产量为21,235吨，环比下滑16%，同比增加31%。从冶炼端来看，部分新厂开始起量，但由于企业检修计划实施，造成产量减少；从苛化端来看，由于下游需求减弱苛化端减量明显，本月整体供应减少明显。2月后，企业陆续从检修中恢复，伴随新产能爬坡和苛化端产量增加，预计2月中国氢氧化锂产量为23,774吨，环比增加12%，同比增加87%。 硫酸钴：  1月，硫酸钴产量6,315金属吨，环比下行6%，同比下行16%。1月硫酸钴产量大幅下降，钴价持续低迷，国内冶炼厂生产积极度下降，叠加传统春节期间，冶炼厂普遍放假减产，导致硫酸钴产量大幅下行。需求端，1月国补退坡后国内动力市场降本压力大，需求大幅下降，前驱体厂普遍减产，动力端硫酸钴需求较弱。数码市场持续清淡，头部数码电信厂商产量减半，叠加多数广东电子烟电芯厂家放假较早，数码市场对硫酸钴需求减量明显。预计2月硫酸钴预计产量为7,889金吨，环比增加25%，同比增加17%。 四氧化三钴：  1月，四氧化三钴产量为3,556吨，环比下降29%，同比下降53%，供给端国内头部四钴厂家因不可抗力原因产量大幅下行，其他大厂因春假假期产量皆有下行，需求端头部钴酸锂厂商产量下行2/3，四钴需求极度减弱。预计2月四钴产量较1月仅有小幅增长，2月四氧化三钴预计产量为3,838吨，环比上涨8%，同比减少48%。 三元前驱体： 1月，三元前驱体产量为58,219吨，环比下降24%，同比下降4%。产量大幅下行，1月国补退坡及春节假期期间，国内头部电池厂订单减量，导致其体系下三元前驱材料厂商产量大幅缩减，因海外动力与储能市场较为稳定有出口订单业务的头部前驱厂商减量较少，预计本月高镍前驱比例将继续上行，5系占比将有所下降。预计2月产量为67,658吨，环比增加16%，同比上涨14%。 三元材料： 1月，中国三元材料产量为40,804吨，环比下跌23%，同比下降12%。国补退坡完成后，动力、数码市场消费淡季，海外需求亦有下调，叠加春节假期的影响，终端需求在本月大幅回撤。弱势需求传导至生产环节，三元大厂多自中旬起停工1-2周，中型厂家放假2周左右，多数小厂则全月停产，行业总体生产下滑明显，较去年同期亦实现负增长。2月后，三元企业在第一周陆续恢复生产，但产线负荷率仍维持低位，需求端，海内外市场暂无回暖。预期2月供应42,665吨，小幅环增5%，同比小减2%。 磷酸铁： 1月，中国磷酸铁产量为62,102吨，环比下降23%。供给端，在过年放假和产线检修的影响下，磷酸铁企业整体开工率较低，产量下降。需求端，铁锂企业1月生产进一步减少，导致对磷酸铁需求走弱，订单乏力，目前磷酸铁企业处于累库过程中。原料端，近期磷源和铁源价格波动较小，但即将到来的春耕和目前贵州，云南限电影响下，不排除未来成本上升。因此，在维持产品一致性、短期成本较为稳定以及未来需求恢复预期的三种因素带动下，预计2023年2月磷酸铁产量达65,612吨，环比上涨6%。 磷酸铁锂： 1月，中国磷酸铁锂产量为64,457吨，环比下降36%，同比增长4%。供给端，铁锂企业在过年放假、产线检修和需求较差的影响下，产量继续下降，仍处于库存消化期。原料成本端来看，近期锂盐未有止跌态势，在目前开工率较低的情况下，企业普遍锂盐库存较高，短期采购需求较低。前驱体磷酸铁企业普遍库存较多，价格波动剧烈，持续走低。需求端，市场整体恢复较慢，不及预期。考虑到2月企业完全复工，预计2023年2月磷酸铁锂产量为69,571吨，环比上涨8%，同比增长30%。 钴酸锂： 1月，钴酸锂产量为3,149吨，环比下降45%，同比下降58%。钴酸锂产量大幅下行，需求偏弱与春节假期影响，头部钴酸锂厂家大幅减量2/3，二梯队钴酸锂厂家产量基本腰斩。需求端手机市场需求依旧疲软，笔电市场需求下滑明显，倍率型电子烟市场一月普遍放假，共同作用下钴酸锂产量大幅下滑。预计二月钴酸锂产量因节后复工或有恢复，但市场需求依旧偏弱导致产量恢复有限。2月预计产量为4,434吨，环比上涨41%，同比减少33%。 锰酸锂： 1月，中国锰酸锂产量为2,608吨，环比下降62%，同比下降54%。受春节假期、碳酸锂价格持续走跌、下游需求不佳这三重冲击，1月大部分锰酸锂企业都有停减产动作，仅少数企业有稍许生产。同时，春节前一周物流停运，市场交投氛围降至冰点，因此1月整体锰酸锂产量下滑较多。据SMM调研，节后锰酸锂企业产线逐步恢复，但因碳酸锂价格仍持续下跌，导致电芯厂采购欲望较低，仍以观望为主，对锰酸锂压价情绪较浓。对此，部分锰酸锂企业暂缓开工计划。从市场反馈看，2月中旬后，电芯厂锰酸锂库存或将紧缺，存在集中采购的需求，因此2月锰酸锂产量情况会有所提升，预计实现产量约达4,536吨，环比增加74%，同比增加10%。 》点击查看详情 黑色系 ► 开工率周期性回升 产量增速不及往年同期【SMM电炉开工率】 据SMM调研，截止2月14日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为39.65%，环比下降12.15个百分点，阳历同比上升21.65个百分点，农历同比下降19.95个百分比。后续来看，建材需求周期性回暖；供应端，钢厂复产大趋势下，废钢需求好于成材，短期电炉钢厂利润难以走扩，预计开工率增速不及2022年节后同期。 》点击查看详情 硅锰 ► 节后硅锰市场逐步恢复 后市开工率如何？【SMM分析】 SMM数据显示，2023年1月我国硅锰合金总产量93.51万吨，环比增长6.72%，同比增长6.61%。据SMM调研了解到，本月硅锰增量的主要原因为节前钢厂补库力度较大，硅锰订单及出货情况较好，但南方地区由于成本高位加之部分地区存在限电情况，春节期间部分小厂停炉放假，开工率有所下滑。北方地区多维持正常生产，产量环比有增。综合来看，硅锰产量环比有增。 进入2月，节后市场逐步恢复，2月钢厂有陆续复工迹象，对于硅锰需求有所增加。此外，北方地区多维持正常生产，南方地区节前停炉的硅锰厂商复产，整体开工率增加。综合来看，2月硅锰产量或将增加，预计约为96.86万吨。 》点击查看详情 》点击查看SMM金属数据库产业链 小金属 2023年1月中国镁合金月度开工率为47.58%，环比增加8.65%，同比增加23.46%。 2023年1月中国镁锭月度开工率为55.04%，环比减少2.82%，同比减少22.18%。 调研信息持续更新 敬请刷新查看~

作为受疫情影响最大的一年，2022年中国制造业全年承压运行，但从产业在线发布的产业链全年数据来看，总体暖通和家电产业还是表现出了较强的韧性和发展潜力：多行业扭转了近两年出口拉动增长的局面，内销复苏势头显现，在细分领域更是不乏亮点。各行业对于2023年的复苏回暖普遍寄予了很大信心。 整机 上游 特别提示1：因小数取位影响，部分产品总销售和内外销之和不完全对应。了解各行业详情，请扫码联系对应的产品分析师。 特别提示2：以上所列为部分产品和报告，全产业链数据详见产业在线数据云仓。 “数据云仓”是产业在线的线上数据库。数据体系包含11大产业模块，涵盖上下游69个二级产品子类；数据指标包括产销存、预测、排产、价格、定变频产品结构等。

市场未暖，预期现行。在经济复苏强预期带动下，沉寂已久的硅产业链回暖情绪明显升温，多晶硅开年连涨为看多情绪更添一把火。 产业链龙头合盛硅业负责人表示，预计去年Q4已是工业硅价格底部，随着下游陆续复工复产，今年毛利有望修复，“我觉得价格应该会向上，但涨幅可能也不会太高，2万元/吨左右有希望达到，现在需求还没起来，价格维稳为主，预计等到2月底3月初能看到工业硅明显向上。” 上游原料成本相对可控叠加终端市场复苏预期增强，产业链下游厂商对今年行情走势更为乐观。记者以投资者身份从硅宝科技（300019.SZ）了解到，公司上下对建筑用胶需求改善抱有较高期待，“我们预测今年建筑业需求比去年会好很多，节后开工以来一线传过来的信号比较乐观，但具体在业绩上能有多少表现还不好说，去年末我们预计可能一季度还不明显，接近上半年末的时候可能出现较大变化，主要的量可能还在下半年。” 上游：多晶硅支撑，有机硅等预期走高 开年以来，在光伏需求拉动下，多晶硅接连上涨，再度成为产业链中最耀眼的一环。 行情数据显示，春节后第一周，国内多晶硅价格延续节前企稳上涨走势，本周各品类硅料价格相较两周前涨幅达到31%左右，单晶致密料主流成交价在20.8万-22万元/吨，最高价达到23万元/吨以上。 有此亮眼表现，业内预计今年多晶硅仍有望继续扮演工业硅的需求支柱。合盛硅业负责人指出，今年多晶硅仍是工业硅主要需求支撑，有机硅和铝合金需求有望逐渐好转，“12月铝合金的表现不及预期，我们认为铝合金基本到底了，随着元宵节后下游逐渐开工，相信会有成长；有机硅随着经济全面复苏，需求一定会恢复的，因为有机硅用在方方面面，去年有机硅跌到了盈亏平衡线，但市场整体还是有增长，只是新增产能消化需要一定时间。” 下游：基建前景亮眼，建筑用胶或成黑马 与产业链上游处境不同，硅油、硅橡胶等下游产品受益于原料价格下行，从2022年Q3开始盈利逐步改善。 “今年我们倒不担心成本，去年一季度原料成本比较高，从二季度开始回落，到下半年原料基本到历史底部。因为2021年-2022年上游新增产能陆续释放，现在看上游产能比较饱和，所以我们预判原料端不会出现太大变化，毕竟上游有机硅供给还比较充足，下游需求虽然会有所修复，但规模不会超过供给端。”前述硅宝科技人士介绍道。 值得一提的是，作为硅业重要终端市场，建筑建材也是最重要的需求变量。同样是建筑建材上游原料，近日钛白粉企业率先传出涨价消息，水泥行业回暖预期亦明显升温。在此背景下，硅宝科技主营产品建筑用胶也有望率先迎来转机。 信达证券报告指出，今年疫情影响因素有望消除，地产边际修复，叠加基建建设需求释放，整体情况相对乐观。一方面，施工端有望缓解，此前因劳务到位程度、原材料运输阻碍等问题带来的施工迟滞影响或将得到大幅改善，另一方面，稳增长背景下的项目资金面有望愈加宽裕。

春节开工已有一周，作为常见现象，每逢春节归来，金属库存普遍增加，但今年库存增幅较去年表现如何？随着疫情防控的全面放开，今年节后企业陆续复工、复产情况如何？企业开工率是否有所改观？这些信息和数据都是市场作为研判金属行业运行状况的重要参考因素，针对市场关注的焦点， SMM第一时间进行了调研和汇总，以供大家参考。 企业开工情况调研 铜 ► 2023春节假期归来：铜管企业复工情况一览 据调研显示，2月订单并没有快速转好。虽然去年12月房地产行业出台多项利好政策且春节假期期间地方政府出台多项地产辅助性措施，但地产完工传导至终端对铜管的需求存在时滞性，部分企业表示预计二季度后市场经济以及订单情况才会有所好转。根据抽样调查（大中小型铜管1:1抽样率）显示，大型铜管企业对2023年铜管行业订单情况仍怀谨慎态度；中型企业将2023年订单预期调高，小型企业预计新年订单稳定运行。 整体看来，铜管企业2023年奋斗格局依旧是“稳中求胜”，但在国家地产政策大力提振下，多数企业亦对新年抱有期待！某企业表示：“2023年订单至少胜过2022年，去年因为疫情影响有太多不确定性冲击，2023年若能摆脱疫情干扰，再加上政策扶持，必将会有新的希望。” 》点击查看详情 ► 精铜杆行业春节复工情况 从调研来看，今年精铜杆企业春节假期复工时间同往年差不多，个别企业复工时间稍晚。调研中有部分铜杆企业年前备库量较高，年后下游需求还未完全释放且铜价始终居高不下，导致出现成品库存居高的情况（18家样本企业有6家成品库存偏高）。不过，也有企业本就计划春节延长假期时间，因此成品库存准备相对充足以保证正常发货。 整体来看，目前下游需求仍未恢复至正常，精铜杆企业的生产节奏也并不快，预计正月十五前后下游才能完全恢复正常生产，精铜杆行业开工率也将逐步回至正常。关注年后铜价走势能否助推消费快速回温。 》点击查看详情 铝 ► 节后首周徐徐图之 重熔棒企业复工节奏放缓 南方市场的重熔棒企业多以烘炉以待生产，大型企业流出少量成品成交，中小型企业则处于废铝原料处理准备阶段，北方则集中于过完正月十五之后下周复产出货。总的看，铝价相对窄幅波动，废铝价格无明显变动，重熔棒企业原料采购和烘炉复产双线并行，且因下游型材企业集中于本周四周五和正月十五之后复工，市场成交偏弱，棒厂复工节奏放缓，等待订单逐步回暖，经过春节假期一周的累库，铝棒市场货源充足，短期看供应端承压，开春价格战开幕在即，SMM预计下周重熔棒B棒含税价格将落在18800-19300元/吨，成交情况转好。 》点击查看详情 ► 再生铝上下游尚未完全复工 周内成交清淡价格维稳 废铝：春节后首周废铝市场上多数企业处于调整状态，废铝交易及生产方面均未达到正常水平，预计元宵节过后的第二周完全恢复正常，加上近期国内消费有复苏迹象，短期内废铝市场将会逐渐活跃起来。 再生铝：供应方面，周内再生铝合金开工率随假期结束、企业复产带动开始回升，再生铝龙头企业多于初八附近复工，但尚未恢复至节前开工水平，一方面员工未完全返岗，生产效率提升有限；另一方面下游压铸企业采购热情不高，市场整体成交量偏低，导致再生铝厂开工率也维持低位。正月十五过后，愈来愈多中小厂将陆续复产，叠加终端消费复苏，预计下周再生铝开工率继续上行。 》点击查看详情 ► 节后复产尚未完成 周内铝加工企业开工仅小幅回涨 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上涨1.3个百分点至57.4%。分版块来看，本周铝型材及再生合金板块开工率受节后集体复工带动呈现回涨态势，其中铝型材尤其华东地区企业复工进度较快，基本已全面复工；再生合金板块受制于员工未完成返岗及订单疲弱等因素开工率抬升较慢。铝线缆板块因放假时间较晚，且当前产量尚未恢复到节前水平，因此本周开工率出现小幅下滑。铝板带、铝箔及原生合金板块因假期未停产，本周开工率维持为主。本周为节后首周，铝加工企业逐渐复工复产，预计短期开工率稳步提升为主。 》点击查看详情 ► 下游加工企业逐步复工当中 铝棒现货市场成交一般 2月1日，据SMM调研显示，铝棒下游型材厂尚未完全开工，预计需求要到2月初以后才能得到恢复。华东市场无锡地区贸易商报价积极，市场价格参差不齐，下游企业逐步复产开工当中，以消化此前节前库存为主，接货情绪不佳，货源在贸易商间流转较多。南昌地区今日成交同样清淡，鲜有成交，下游需求还未恢复，持货商挺价为主，少量集中250-300元/吨。 》点击查看详情 铅 ► 节后再生铅企业复工 四省开工率逐渐恢复 据SMM调研，本周（1月28日-2月3日）SMM再生铅持证企业四省开工率约为33.92%，较上周提升1.99个百分点。 》点击查看详情 ► 春节假期归来 铅蓄电池生产企业如期复产 据调研，春节假期结束，铅蓄电池生产企业陆续复工，较早一批企业在正月初五初六（1月26-27日），其他企业集中于初七初八（1月28-29日）复工。 》点击查看详情 ► 春节后复工首周 再生铅企业生产情况以及现货交易情况如何？ 本周为春节后复工首周，据SMM调研，部分大型再生精铅炼厂春节期间维持生产，然而北方地区（尤其内蒙古地区）受天气因素影响较大，春节停产企业较多，且节后复工相对缓慢。内蒙古赤峰地区某再生铅炼厂春节期间尚未停产，其他炼厂预计元宵节之后逐渐恢复。安徽地区春节放假的企业目前均未复产，元宵节后开炉投料可释放产量。 从各大企业复产进度看，广西、江西、云南等地区进度尚可，而广东、江苏、浙江等地区多数企业表示受外地工人返岗慢叠加废电瓶市场尚未完全复苏等因素影响，虽然目前已经开炉但产量完全恢复预计仍要元宵节之后。铅蓄电池企业方面，本周虽处于复产阶段，但产量仍少于节前最后一周。下周，随工人到岗率提高，铅蓄电池企业复工继续推进，后续周度开工率将出现上升。 综上所述，因下游铅蓄电池企业刚刚复苏，采购需求有限，叠加刚复工的再生铅炼厂成品库存有限；因此再生铅现货市场散单报价数量较少，成交活跃度尚低。对于铅锭的采购表现：南北两端企业相对偏淡，中部地区企业节后补库有所体现。 》点击查看详情 锌 ► 新春复工伊始 镀锌开工改善明显-附镀锌企业春节后复产进程 本周镀锌开工环比上涨至55.73%。周内春节复工首周，锌价高位企业以消化原有库存为主，下半周随着运输的改善，部分长单逐步入厂，锌锭库存微增。本周企业逐步进入复产模式，从企业规模来看大厂复产节奏相对于中小型企业要早，基本于正月初八（1.29）-正月十二（2.2）之间集中复产，中小型企业基本于正月十六（2.6）以后开工；从节后销售来看，河北、天津地区的销售要好于其他地区；分企业类型来看，镀锌管企业复产后维持较高的开工，部分大厂直接达到满产状态，由于年前下游放假普遍较早，部分企业以消化节前订单为主，另节后贸易商集中补库亦带动北方镀锌厂销售较好，成品库存下降，然随着前期补库节奏放缓，且钢材价格下跌，镀锌管销售小幅走弱，企业成品库存逐步累增；镀锌结构件企业相较于镀锌管企业开工较晚，一方面受制于来料加工的掣肘，另一方面终端项目开工要于正月十五以后，加工型企业仍处于等待周期，少量已经开工的企业也以检修或少量生产为主，不过对于节后订单大部分企业持相对乐观的态度，特别是对交通运输和光伏、铁塔的订单持较高期待。预计下周，企业基本复产，镀锌开工仍有增加。 》点击查看详情 锡 ► 停产检修影响延续 云南江西精锡综合开工率维持低位 本周国内云南江西两省综合开工率环比小幅回升。本周两省综合开工率预期内维持低位运行，考虑到随着假期结束两地停产检修的冶炼厂将逐步恢复生产，预计短期开工率将稳步回暖。 》点击查看详情 镍 ► 节后首周镍价冲高回落 纯镍下游复工复产情况如何？ 纯镍下游开工情况分行业来看，电镀行业目前开工情况仍不及预期主因目前镍价仍处于高位行业利润挤压情况严重，镀镍订单较少。春节期间镀镍行业已基本停工，据SMM调研了解多数镀镍企业将于元宵节后正式开工。 春节期间合金行业正常生产且在1月上旬镍价下跌之际已做好备库保障后期产出，虽节后部分企业厂库已降至低位但受节后盘面上涨影响，纯镍采购意愿较低。 镍氢电池行业受三元电池行业影响，节前订单情况已不及预期，春节后复工情况也比较缓慢，镍氢电池方面反映：2 月有少许订单，生产相较1 月略微提升。 镍丝镍网方面，春节期间实施轮班制度维持正常生产且进行备货，受2月地产政策扶持力度加大，预计2月订单情况或有好转。 不锈钢方面，多厂家在1 月下半月安排年度大型检修，开工率下行。市场多看好2-3 月的需求回暖，不锈钢厂或将在2 月有增产动作。不锈钢生产企业节后首周正常生产。 》点击查看详情 ► 1月电镀行业PMI为49.68% 大多电镀企业将于元宵节后开工 1月电镀行业生产指数为49.17%，主因为大多数电镀厂1月仍处于放假停产阶段，叠加电镀行业下游订单清淡，影响了企业的采购积极性，因此新订单指数为49.67%。2月电镀行业PMI指数初值为50.22%，假期结束企业生产状况逐步恢复，配送时间恢复往常。 》点击查看详情 钴锂 ► 年后钴锂企业相继复工 市场整体需求较弱 2月2日据SMM调研显示，正极厂年后短期内采购需求仍较弱，目前处于去库状态，部分厂家仍在检修或维持低开工率。新年伊始，多数三元企业处于复工初期及预备复工状态，但下游需求暂无明显回暖信号，电芯企业多处于观望状态，询单有增，但无成交。 》点击查看详情 钢铁 ► SMM高炉开工率：节后钢厂生产积极较高  本周高炉开工率环比小幅上升 据SMM调研，2月1日，SMM统计的高炉开工率为91.52%，环比上期上升0.44个百分点。高炉产能利用率为92.57%，环比上期上升0.19个百分点。样本钢厂日均铁水产量为221.49万吨，环比上期上升0.46万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为263.68万吨，环比上期上升0.55万吨。 》点击查看详情 ► SMM电炉开工率：节后首周 全国样本电炉开工率同比持稳 暂未开工 据SMM调研，截止1月31日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为0%，环比持平，同比持平。 》点击查看详情 硅 ► 节后有机硅多数产品价格迎来上涨 终端消费复苏还需谨慎对待 2月2日，节后回来，有机硅产品价格迎来“开门红”，部分单体企业陆续上调产品价格，山东单体厂DMC价格连涨200元/吨，107胶、生胶价格分别上涨300元/吨、200元/吨。除山东地区外，浙江地区DMC小涨200元/吨。据SMM了解，本次价格上涨的主要原因为传统旺季到来单体厂做提前拉涨，正月十五以后为有机硅终端房地产复工季，而作为有机硅下游最大需求的房地产复工也将带来对有机硅产品的需求增量，从而带动有机硅相关产品价格上涨。 》点击查看详情 光伏 ► 多数单体厂复产提负 1月有机硅DMC产量再增 据SMM统计，1月我国有机硅产量为16.39万吨，环比增加5.95％。1月整月行业开工率为78.60％，1月我国部分有机硅单体企业增负生产、个别检修产线重新复工，有机硅DMC 1月产量较12月增加0.92万吨。对于二月产量预测，SMM了解到个别停车较长单体厂计划2月恢复生产，此外一月底部分单体厂提负荷生产，同时下游107胶等企业采购计划表现较好，需求转好。 》点击查看详情 白银 ► 美元反弹白银下跌 复工一周市场表现如何？ 白银：本周白银现货市场仍处在节后第一天复工时间，由于下游企业未有订单或者利用年前备货生产，因此本周成交还是略显清淡，预计正月十五之后市场将恢复。 硝酸银：本周硝酸银厂家恢复正常的生产销售运输，年前订单的排产以及新接订单。 银粉银浆：本周银粉银浆厂家恢复生产，银粉厂家多为生产年前排产订单，为之后生产经营预热。 电工合金：本周大部分电工合金厂家复工，但大部分厂家表示其下游终端企业可能仍在放假，订单情况暂不明朗，需要等正月十五之后才能有确切消息。 》点击查看详情 最新金属库存调研 铜 ► 周内全国主流地区铜库存增加3.38万吨 截至2月3日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加3.38万吨至 29.77万吨 ，较上周六增加6.17万吨，较节前增加10.11万吨，高于去年同期的8.66万吨。从12月末开始全国库存已经连续6周增加，节前节后冶炼厂发货增加且下游采购不积极，是导致库存增加的主要原因。 展望后市，下周到货仍以国内冶炼厂为主，进口铜到货量有限，且在贴水幅度较大的背景下冶炼厂交仓的意愿更强；而下游消费方面预计下周也会逐步复苏。综合来看，下周将出现供应增加消费也增加的状态，但下周累库幅度料会比本周低。 》点击查看详情 2023年节后首周全国主流地区铜最新库存同比增60.66%。 铝 ► 电解铝锭库存总量近105万吨  节后首周增加11.4万吨 2月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存为 104.7万吨 ，较春节前库存增加30.3万吨，较1月30本周一库存量增加6.1万吨。较去年2月份历史同期库存增加18.1万吨。节后首周，下游复工有限，且部分下游企业要到元宵节2月初才开始开工复产，市场下游终端接货不畅，市场成交多为市场间贸易流转。且据调研了解，目前各地仓库在途货量均较多，下周有部分汽运运输的货源估计也有陆续到货，预计电解铝下周仍是到货累库为主。》点击查看详情 2023年节后首周电解铝锭最新库存同比增10.21% ，或受节前库存水平低，春节期间和节后集中到货的影响。 铅 ► 再生成本压制流通量 下游补库消耗铅锭社库【SMM调研】 据SMM调研，截至2月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至 5.65万吨 ，春节期间上下游企业放假存在差异，下游企业放假时间多于冶炼企业，节后物流恢复，炼厂厂库部分转移至消费集中地的仓库，使得周初社会库存上升。下周，上下游企业生产进一步恢复，下游节前储备的铅锭库存亦将基本耗尽，周初或因下游补库，社会库存继续消化，后半周则需关注下一波移库的可能性。 》点击查看详情 2023年节后首周铅锭五地最新社会库存同比减39.31%。 锌 ► SMM七地锌锭社会库存较本周一增加1.62万吨 据SMM调研，截至本周五（2月3日），SMM七地锌锭库存总量为 17.41万吨 ，较节前周五（1月20日）增加7.06万吨，较本周一（1月30日）增加1.62万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场仍旧陆续到货，节奏相对稳定，然由于下游刚刚复工，部分企业仍有库存，导致出库量较少，上海小幅累库；天津市场，整体到货量尚可，而随着下游企业的复工复产，市场下半周成交逐步好转，然整体仍以刚需采购为主，需求并不大，天津延续累库。 》点击查看详情 2023年节后首周SMM七地锌锭最新社会库存同比减28.27%。 主要是2022年底库存基数太低，回顾2022年七地库存整体处于相对低位，主要原因有三个：首先是疫情带来的影响，无论是疫情的管控及后续的解除管控，冶炼厂正常生产均受到一定干扰，前者在于管控期社会面保持相对静态，企业无法正常开工；而后者由于企业有阳性，劳动力的缺乏导致企业无法进行正常生产；第二，受两会、冬奥会等影响，矿端供应不及预期，导致上半年部分冶炼厂因缺乏原料而导致生产受限；第三，受欧洲地区冶炼厂开工率较低影响，流入我国的进口锌锭大幅减少，而随着出口窗口的打开和海外高利润趋势，部分贸易商进行锌锭出口，导致现货相对紧张；因此低基数下导致2023年春节后库存同比下降明显。后续来看，按照往年的同期数据来看，节后累库预计仍有2-3个周，SMM预计国内锌锭绝对库存量在21~23万吨。后续关注春节后下游加工企业的实际复工复产进程。 镍 ► 全国港口镍矿库存较节前降低48.4万湿吨至809.9万湿吨 2月3日，全国港口镍矿库存较节前降低48.4万湿吨至 809.9万湿吨 ，总折合金属量减少0.4万镍吨至6.4万镍吨左右；其中全国骐达港口镍矿库存452万湿吨，环比减少42.4万湿吨，以连云港港口镍矿库存减量最多。春节期间镍矿市场交投清淡，叠加菲律宾正值雨季镍矿出货量较少，镍矿供应较低。需求端铁厂及钢厂维持生产，供应少而需求维持，镍矿去库明显。预计后续红土镍矿库存维持去库趋势。 》点击查看详情 2023年节后首周全国港口镍矿最新库存同比跌2%。 硅 ► 昆明到货增加金属硅社会库存维持累增 SMM统计2月3日金属硅三地社会库存共计 12.7万吨 ，较上周增加0.2万吨。往年春节后金属硅多表现去库，今年春节后金属硅社会库存连续两周表现累库，金属硅货运物流尚未完全恢复，部分路线运费仍比平常时间高50元/吨左右。本周天津港和黄埔港入库量和出货量基本持平，昆明本周以工厂货物到货居多出货偏少表现小幅累库，总的社会库存量维持增加。 》点击查看详情 2023年节后首周金属硅三地最新社会库存同比增53%。

》查看SMM光伏产品报价、数据、行情分析 SMM2月3日讯：近日来，硅料价格及硅片价格再度进入上涨行情。 根据SMM现货报价显示，截至2月2日， 多晶硅致密料报价 19-22万元/吨，均价报20.5万元/吨，较之1月13日已累计上涨7.5万元/吨，涨幅达到57.69%。 》点击查看硅产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 而硅片价格方面，2月2日， SMM单晶硅片M10-182mm（150μm） 上调0.10元/片，报价4.8-5.20元/片，均价报5.00元/片。较之1月9日已累计上涨1.49元/片，涨幅达到42.45%。 》点击查看硅产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 此外， 单晶硅片G12-210mm（150μm） 上调0.16元/片，报价6-6.2元/片，均价报6.10元/片。较之1月9日累计上涨1.2元/片，涨幅达到24.49%。 硅料及硅片价格缘何再度上涨？ 根据SMM调研，多晶硅方面，目前下游各环节2月提产较为明显叠加其各级交货压力较大，多晶硅市场议价权逐渐增加，加之春节假期前推涨成功，龙头企业本周再次大幅上调报价，中期部分龙头企业签单已经站上200元/千克大关。 与此同时，硅片方面，目前由于需求的恢复以及下游前期多个采买计划的延迟，电池片企业原料库存紧缺，对硅片采购需求显著提升，叠加上游硅料价格持续上涨，硅片价格随即上调。 从业内人士获悉，目前对硅料价格影响因素主要有头部厂商的联合挺价和检修安排，下游开工率调整导致的需求变化，以及颗粒硅、钙钛矿等新技术对市场供需产生的影响。目前，随着上游重新掌握定价权。短期看，一季度多个组件厂开工率环比提升，对上游价格形成显著支撑。 但是，值得注意的是，目前多晶硅价格涨幅超出下游此前预期，市场签单推进进程较慢，后续各大硅片厂虽受原料库存影响将陆续签单，但整体压价心态较重，价格上涨幅度或将放缓。 从目前的供需情况来看，硅片供给上，本周一线企业和部分专业化企业不同程度的上调开工率，主要原因是随着产业链价格企稳回升，硅片环节库存消化殆尽，单瓦利润恢复至正常水平，企业新增产能开始逐步释放。一季度国内多晶硅月均产量在10.5万吨左右，可满足硅片月均40GW的产出。需求方面，电池企业维持高开工率。1月组件产量约24-25GW，2月可能略有增长但预计环比涨幅不超过10%。目前多晶硅企业继续呈现累库趋势，从供应链配比看，硅料仍然存在一定过剩，长期看仍有一定走弱风险。 而对于硅料价格走势多变，有业内人士直言“看不懂逻辑”。真正推动硅料价格上行的，或许来自于一季度光伏需求“淡季不淡”的预期推动。有业内人士称，目前产业链价格受商品市场信息影响较大，上下游价格博弈加剧。 其他下游环节方面，追随上游硅片涨势，电池片成交价格相应抬升，其中根据SMM报价显示，截至2月3日，单晶PERC电池片M10-182mm报价1-1.03元/瓦，均价报1.01元/瓦，较之1月9日的0.75元/瓦上涨幅度达到34.67%。 组件价格相对持稳，根据SMM现货报价显示， 单晶PERC组件双面182mm报价 节后较之节前，仅有0.02元/瓦的上调，2月3日均价报价1.78元/片。而 单晶PERC组件单面182mm 截至2月3日均价报1.78元/瓦，较年前上调0.03元/瓦。 从硅料到硅片、电池片、组件，光伏行业有很长的产业链。目前来看，虽然上游价格波动明显，但各地装机热情普遍较高。一家光伏企业的工作人员说，连之前装机较少的辽宁等地，最近也开始快速推广分布式光伏。 但对于未来硅料价格走势，各机构观点却普遍认为2023年将有所回落。 东吴证券认为，光伏板块2022年4季度预告普遍超预期，上游降价刺激需求2023年一季度盈利向好。隆基绿能、阳光电源、固德威等公司发布业绩预告，业绩普遍超出预期!科士达与大客户签订2023年储能订单；通威、晶澳、晶科扩张多环节产能；锦浪、固德威拟增资扩产；林洋、双良、福斯特投产新项目；东方日升与多家厂商签订保供保销售协议。2023年需求高增确定性强，各公司积极扩产+锁单以预备光伏成长新纪元。 中信证券的研报指出，随着2023年起硅料等环节新产能释放，成本或将逐步回落，此前受低收益率压制的地面电站装机或将迎来复苏，装机比例有望回升，预计地面电站同比增速有望达80%，而分布式同样有望维持近40%的增速。 招商证券认为，近期光伏产业链各环节价格调整，充分体现出组件的商业价值。随着市场放量及上游盈利占比降低，加上一体化模式的冲击基本结束，预计组件环节盈利能力将提升，供应链布局较好的组件企业值得关注。 中信建投表示，此前硅片环节由于上游原材料不足对开工率形成制约，因此也对电池片环节保持着较强的溢价能力。而随着硅料产能逐步释放，产业链各环节利润即将迎来再分配，下游电池环节预计将有所改善。

春节开工已有一周，作为常见现象，每逢春节归来，金属库存普遍增加，但今年库存增幅较去年表现如何？随着疫情防控的全面放开，今年节后企业陆续复工、复产情况如何？企业开工率是否有所改观？这些信息和数据都是市场作为研判金属行业运行状况的重要参考因素，针对市场关注的焦点， SMM第一时间进行了调研和汇总，以供大家参考。 企业开工情况调研 铜 ► 2023春节假期归来：铜管企业复工情况一览 据调研显示，2月订单并没有快速转好。虽然去年12月房地产行业出台多项利好政策且春节假期期间地方政府出台多项地产辅助性措施，但地产完工传导至终端对铜管的需求存在时滞性，部分企业表示预计二季度后市场经济以及订单情况才会有所好转。根据抽样调查（大中小型铜管1:1抽样率）显示，大型铜管企业对2023年铜管行业订单情况仍怀谨慎态度；中型企业将2023年订单预期调高，小型企业预计新年订单稳定运行。 整体看来，铜管企业2023年奋斗格局依旧是“稳中求胜”，但在国家地产政策大力提振下，多数企业亦对新年抱有期待！某企业表示：“2023年订单至少胜过2022年，去年因为疫情影响有太多不确定性冲击，2023年若能摆脱疫情干扰，再加上政策扶持，必将会有新的希望。” 》点击查看详情 ► 精铜杆行业春节复工情况 从调研来看，今年精铜杆企业春节假期复工时间同往年差不多，个别企业复工时间稍晚。调研中有部分铜杆企业年前备库量较高，年后下游需求还未完全释放且铜价始终居高不下，导致出现成品库存居高的情况（18家样本企业有6家成品库存偏高）。不过，也有企业本就计划春节延长假期时间，因此成品库存准备相对充足以保证正常发货。 整体来看，目前下游需求仍未恢复至正常，精铜杆企业的生产节奏也并不快，预计正月十五前后下游才能完全恢复正常生产，精铜杆行业开工率也将逐步回至正常。关注年后铜价走势能否助推消费快速回温。 》点击查看详情 铝 ► 再生铝上下游尚未完全复工 周内成交清淡价格维稳 废铝：春节后首周废铝市场上多数企业处于调整状态，废铝交易及生产方面均未达到正常水平，预计元宵节过后的第二周完全恢复正常，加上近期国内消费有复苏迹象，短期内废铝市场将会逐渐活跃起来。 再生铝：供应方面，周内再生铝合金开工率随假期结束、企业复产带动开始回升，再生铝龙头企业多于初八附近复工，但尚未恢复至节前开工水平，一方面员工未完全返岗，生产效率提升有限；另一方面下游压铸企业采购热情不高，市场整体成交量偏低，导致再生铝厂开工率也维持低位。正月十五过后，愈来愈多中小厂将陆续复产，叠加终端消费复苏，预计下周再生铝开工率继续上行。 》点击查看详情 ► 节后复产尚未完成 周内铝加工企业开工仅小幅回涨 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上涨1.3个百分点至57.4%。分版块来看，本周铝型材及再生合金板块开工率受节后集体复工带动呈现回涨态势，其中铝型材尤其华东地区企业复工进度较快，基本已全面复工；再生合金板块受制于员工未完成返岗及订单疲弱等因素开工率抬升较慢。铝线缆板块因放假时间较晚，且当前产量尚未恢复到节前水平，因此本周开工率出现小幅下滑。铝板带、铝箔及原生合金板块因假期未停产，本周开工率维持为主。本周为节后首周，铝加工企业逐渐复工复产，预计短期开工率稳步提升为主。 》点击查看详情 ► 下游加工企业逐步复工当中 铝棒现货市场成交一般 2月1日，据SMM调研显示，铝棒下游型材厂尚未完全开工，预计需求要到2月初以后才能得到恢复。华东市场无锡地区贸易商报价积极，市场价格参差不齐，下游企业逐步复产开工当中，以消化此前节前库存为主，接货情绪不佳，货源在贸易商间流转较多。南昌地区今日成交同样清淡，鲜有成交，下游需求还未恢复，持货商挺价为主，少量集中250-300元/吨。 》点击查看详情 铅 ► 春节假期归来 铅蓄电池生产企业如期复产 据调研，春节假期结束，铅蓄电池生产企业陆续复工，较早一批企业在正月初五初六（1月26-27日），其他企业集中于初七初八（1月28-29日）复工。 》点击查看详情 ► 春节后复工首周 再生铅企业生产情况以及现货交易情况如何？ 本周为春节后复工首周，据SMM调研，部分大型再生精铅炼厂春节期间维持生产，然而北方地区（尤其内蒙古地区）受天气因素影响较大，春节停产企业较多，且节后复工相对缓慢。内蒙古赤峰地区某再生铅炼厂春节期间尚未停产，其他炼厂预计元宵节之后逐渐恢复。安徽地区春节放假的企业目前均未复产，元宵节后开炉投料可释放产量。 从各大企业复产进度看，广西、江西、云南等地区进度尚可，而广东、江苏、浙江等地区多数企业表示受外地工人返岗慢叠加废电瓶市场尚未完全复苏等因素影响，虽然目前已经开炉但产量完全恢复预计仍要元宵节之后。铅蓄电池企业方面，本周虽处于复产阶段，但产量仍少于节前最后一周。下周，随工人到岗率提高，铅蓄电池企业复工继续推进，后续周度开工率将出现上升。 综上所述，因下游铅蓄电池企业刚刚复苏，采购需求有限，叠加刚复工的再生铅炼厂成品库存有限；因此再生铅现货市场散单报价数量较少，成交活跃度尚低。对于铅锭的采购表现：南北两端企业相对偏淡，中部地区企业节后补库有所体现。 》点击查看详情 锡 ► 停产检修影响延续 云南江西精锡综合开工率维持低位 本周国内云南江西两省综合开工率环比小幅回升。本周两省综合开工率预期内维持低位运行，考虑到随着假期结束两地停产检修的冶炼厂将逐步恢复生产，预计短期开工率将稳步回暖。 》点击查看详情 镍 ► 节后首周镍价冲高回落 纯镍下游复工复产情况如何？ 纯镍下游开工情况分行业来看，电镀行业目前开工情况仍不及预期主因目前镍价仍处于高位行业利润挤压情况严重，镀镍订单较少。春节期间镀镍行业已基本停工，据SMM调研了解多数镀镍企业将于元宵节后正式开工。 春节期间合金行业正常生产且在1月上旬镍价下跌之际已做好备库保障后期产出，虽节后部分企业厂库已降至低位但受节后盘面上涨影响，纯镍采购意愿较低。 镍氢电池行业受三元电池行业影响，节前订单情况已不及预期，春节后复工情况也比较缓慢，镍氢电池方面反映：2 月有少许订单，生产相较1 月略微提升。 镍丝镍网方面，春节期间实施轮班制度维持正常生产且进行备货，受2月地产政策扶持力度加大，预计2月订单情况或有好转。 不锈钢方面，多厂家在1 月下半月安排年度大型检修，开工率下行。市场多看好2-3 月的需求回暖，不锈钢厂或将在2 月有增产动作。不锈钢生产企业节后首周正常生产。 》点击查看详情 ► 1月电镀行业PMI为49.68% 大多电镀企业将于元宵节后开工 1月电镀行业生产指数为49.17%，主因为大多数电镀厂1月仍处于放假停产阶段，叠加电镀行业下游订单清淡，影响了企业的采购积极性，因此新订单指数为49.67%。2月电镀行业PMI指数初值为50.22%，假期结束企业生产状况逐步恢复，配送时间恢复往常。 》点击查看详情 钴锂 ► 年后钴锂企业相继复工 市场整体需求较弱 2月2日据SMM调研显示，正极厂年后短期内采购需求仍较弱，目前处于去库状态，部分厂家仍在检修或维持低开工率。新年伊始，多数三元企业处于复工初期及预备复工状态，但下游需求暂无明显回暖信号，电芯企业多处于观望状态，询单有增，但无成交。 》点击查看详情 钢铁 ► SMM高炉开工率：节后钢厂生产积极较高  本周高炉开工率环比小幅上升 据SMM调研，2月1日，SMM统计的高炉开工率为91.52%，环比上期上升0.44个百分点。高炉产能利用率为92.57%，环比上期上升0.19个百分点。样本钢厂日均铁水产量为221.49万吨，环比上期上升0.46万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为263.68万吨，环比上期上升0.55万吨。 》点击查看详情 ► SMM电炉开工率：节后首周 全国样本电炉开工率同比持稳 暂未开工 据SMM调研，截止1月31日，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为0%，环比持平，同比持平。 》点击查看详情 硅 ► 节后有机硅多数产品价格迎来上涨 终端消费复苏还需谨慎对待 2月2日，节后回来，有机硅产品价格迎来“开门红”，部分单体企业陆续上调产品价格，山东单体厂DMC价格连涨200元/吨，107胶、生胶价格分别上涨300元/吨、200元/吨。除山东地区外，浙江地区DMC小涨200元/吨。据SMM了解，本次价格上涨的主要原因为传统旺季到来单体厂做提前拉涨，正月十五以后为有机硅终端房地产复工季，而作为有机硅下游最大需求的房地产复工也将带来对有机硅产品的需求增量，从而带动有机硅相关产品价格上涨。 》点击查看详情 光伏 ► 多数单体厂复产提负 1月有机硅DMC产量再增 据SMM统计，1月我国有机硅产量为16.39万吨，环比增加5.95％。1月整月行业开工率为78.60％，1月我国部分有机硅单体企业增负生产、个别检修产线重新复工，有机硅DMC 1月产量较12月增加0.92万吨。对于二月产量预测，SMM了解到个别停车较长单体厂计划2月恢复生产，此外一月底部分单体厂提负荷生产，同时下游107胶等企业采购计划表现较好，需求转好。 》点击查看详情 最新金属库存调研 铝 ► 电解铝锭库存总量近105万吨  节后首周增加11.4万吨 2月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存为 104.7万吨 ，较春节前库存增加30.3万吨，较1月30本周一库存量增加6.1万吨。较去年2月份历史同期库存增加18.1万吨。节后首周，下游复工有限，且部分下游企业要到元宵节2月初才开始开工复产，市场下游终端接货不畅，市场成交多为市场间贸易流转。且据调研了解，目前各地仓库在途货量均较多，下周有部分汽运运输的货源估计也有陆续到货，预计电解铝下周仍是到货累库为主。》点击查看详情 2023年节后首周电解铝锭最新库存同比增10.21% ，或受节前库存水平低，春节期间和节后集中到货的影响。 锌 ► SMM七地锌锭社会库存较本周一增加1.62万吨 据SMM调研，截至本周五（2月3日），SMM七地锌锭库存总量为 17.41万吨 ，较节前周五（1月20日）增加7.06万吨，较本周一（1月30日）增加1.62万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场仍旧陆续到货，节奏相对稳定，然由于下游刚刚复工，部分企业仍有库存，导致出库量较少，上海小幅累库；天津市场，整体到货量尚可，而随着下游企业的复工复产，市场下半周成交逐步好转，然整体仍以刚需采购为主，需求并不大，天津延续累库。 》点击查看详情 2023年节后首周SMM七地锌锭最新社会库存同比减28.27%。 主要是2022年底库存基数太低，回顾2022年七地库存整体处于相对低位，主要原因有三个：首先是疫情带来的影响，无论是疫情的管控及后续的解除管控，冶炼厂正常生产均受到一定干扰，前者在于管控期社会面保持相对静态，企业无法正常开工；而后者由于企业有阳性，劳动力的缺乏导致企业无法进行正常生产；第二，受两会、冬奥会等影响，矿端供应不及预期，导致上半年部分冶炼厂因缺乏原料而导致生产受限；第三，受欧洲地区冶炼厂开工率较低影响，流入我国的进口锌锭大幅减少，而随着出口窗口的打开和海外高利润趋势，部分贸易商进行锌锭出口，导致现货相对紧张；因此低基数下导致2023年春节后库存同比下降明显。后续来看，按照往年的同期数据来看，节后累库预计仍有2-3个周，SMM预计国内锌锭绝对库存量在21~23万吨。后续关注春节后下游加工企业的实际复工复产进程。 调研信息陆续更新 敬请刷新查看~

据产业在线监测数据显示，2022年12月随着疫情防控政策放开，国内各地陆续迎来感染高峰，消费和生产均受到较大影响，产业链市场也跌入全年低谷。不过总体而言，疫情集中爆发的时间相对短暂，市场恢复速度均好于预期。 01整机 02上游