SMM 1月30日讯： 铅价低位运行、再生铅炼厂停产面积扩大，回收企业畏跌情绪浓厚，叠加其节前回笼资金需求，周内废电瓶出货意愿较好。与此同时，再生铅冶炼企业节前惯例备货，原料库存明显上升。SMM数据显示，本周再生铅企业原料库存环比增加3.4万吨。下周部分废电瓶持货商陆续进入假期，部分再生铅冶炼企业仍有备货需求，SMM预计废电瓶价格维稳。 由于国内市场现货消化情况偏差，进口粗铅货源流入积极性下滑，本周报价较少。截至2026年1月30日，国产还原铅出厂不含税报价在15450-15550元/吨，成交同样欠佳。下游企业陆续进入假期，采购意愿低迷，SMM预计下周还原铅市场活跃度进一步下滑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月30日讯： 再生铅持货商因成本压力报价坚挺，导致再生铅货源无成交优势；另外，因终端消费疲软，下游电池企业春节前备货意愿不高，再生铅周度成品库存环比增加0.15万吨至3.5万吨。目前，多数电池生产企业已完成节前备货，部分计划长单提货，停止散单采购。由于再生铅冶炼企业减停产面积扩大，供应收紧后预计下周再生铅成品累库速度放缓。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月30日讯： 2026年1月23日-2026年1月29日SMM再生铅四省周度开工率为44.65%，较上周下滑5.61个百分点。安徽地区多家炼厂停产，地区开工率减幅超过9个百分点。河南地区个别炼厂因原料到货好转及企业内部需求提产，地区开工率微增2个百分点。江苏地区企业因长单压力缓解及行情亏损减产，周度开工率下滑超12个百分点。内蒙古地区开工率维持稳定。亏损压力、成品累库、环保管控等因素抑制再生铅炼厂生产积极性，多数企业已安排放假计划，SMM预计下周再生铅开工率再度下滑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月30日讯： 受成本压力影响再生铅报价坚挺，散单主流含税出厂价格对SMM1#铅贴水为100-0元/吨，部分贸易商贴水在270元/吨；下游电池企业采购偏向贴水较大的原生铅，再生铅成交差强人意。电池生产企业放假计划已出，后续铅锭采购需求有下滑预期，另再生铅冶炼企业因亏损出现大面积减停产，供需双降导致交易活跃度清淡，SMM预计下周再生精铅贴水情况变化不大。 本周铅价弱势运行，废电瓶价格环比上周维稳，从SMM再生铅企业综合盈亏模型来看，截至2026年1月30日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为-403元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-621元/吨（模型中的副产品收益不包括锡、锑）。铅价上行动力不足，SMM预计节前再生铅冶炼亏损区间难以修复。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月30日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌100元/吨为16675元/吨，再生铅冶炼企业贴水幅度持平昨日，早盘期间精铅散单含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨，但贸易商为积极甩货，贴水270元/吨出货。昨日午后铅价上行，激发下游畏涨情绪，拿货积极性回温，部分下游企业完成备货，因此今日早盘期间拿货意愿较昨日下滑。今日再生精铅采购情绪为1.58，出货情绪为0.67（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【国办：推动汽车流通消费领域全链条创新发展 选择部分城市开展试点】 国务院办公厅发布关于印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》的通知。方案指出，汽车后市场服务方面，推动汽车流通消费领域全链条创新发展，选择部分城市开展试点，支持在汽车后市场重点领域先行先试，加快清理限制性措施，探索开展汽车改装分级分类管理，健全传统经典车认定体系，加强房车露营基地建设，研究完善相关管理制度、技术标准。加强国际合作，发展汽车文化，支持汽车博物馆建设运营，鼓励举办相关赛事及活动，打造汽车与旅游、文化、体育等跨界融合创新项目。推动小微型客车租赁高质量发展，完善小微型客车租赁服务网络，培育壮大经营主体，提高租赁服务水平。进一步促进自驾游发展，改善自驾游交通运输条件，为自驾游营造安全、舒适、便捷的出行环境。（财联社） 【“十四五”时期我国召回汽车3800多万辆】 据市场监管总局消息，“十四五”时期，我国进一步完善缺陷产品召回制度，5年来共召回汽车1074次、3803.52万辆，消费品4190次、4040.19万件。（财联社） 【云南：到2028年力争全省有色金属产业产值突破6000亿元 新能源电池和磷产业成为新的千亿级产业】 云南省人民政府办公厅印发《云南省产业园区发展行动方案》，方案指出，2026—2028年，全省园区规上工业总产值年均增长7%左右，规上工业企业年均新增600家。以科技创新为引领做强做优做大资源型产业，积极发展战略性新兴产业和未来产业。运用数智技术、绿色技术改造提升传统产业，以产业转型发展促进园区转型升级。到2028年，力争全省有色金属产业产值突破6000亿元，其中稀贵金属产业产值突破1800亿元；新能源电池和磷产业成为新的千亿级产业。（财联社） 【固德威：预计2025年净利润1.25亿元-1.62亿元 逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升】 固德威(688390.SH)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏为盈。受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期，公司逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升；公司持续加大研发投入并优化全球市场布局，期间费用虽同比有所增加，但营收增长与产品结构优化有效提升了整体盈利能力。（科创板日报） 【龙蟠科技：预计2025年净亏损1.48亿元-1.8亿元】 龙蟠科技(603906.SH)公告称，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润-18,016.66万元至-14,799.40万元。2025年度，公司磷酸铁锂正极材料业务受原材料碳酸锂价格波动等因素影响，毛利率仍处于低位；叠加部分产品的存货跌价损失以及资产减值等事项影响，外加少数股东回购权、可转换、可赎回优先股等金融负债公允价值变动产生了较大的非经常性损益，公司业绩仍为亏损。公司通过坚持产品差异化发展战略、积极寻求出海机遇、贯彻降本增效理念等减亏举措，2025年度较上年亏损额度大幅减少。（财联社） 【恩捷股份：预计2025年净利润盈利1.09亿元-1.64亿元 隔膜产品销量稳步增长】 恩捷股份(002812.SZ)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元-1.64亿元，上年同期亏损5.56亿元，实现扭亏为盈。报告期内三季度以来，锂电池隔离膜行业下游需求持续增长，公司全力保障下游客户对优质隔膜稳定供应的需求，隔膜产品销量稳步增长；同时，受益于行业供需格局改善，隔膜产品价格逐步企稳，部分产品价格回升。2025年以来特别是2025年四季度公司主要产品销量增长、价格企稳，毛利率实现提升，叠加报告期内公司收到部分政府补助，本报告期盈利较上期显著改善，实现扭亏为盈。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】本周三元市场成交情绪整体回暖 【SMM分析】三元前驱体抢出口增量不及预期 厦钨新能固态电池布局 2.78亿端能源材料创新中心封顶【SMM分析】 2025下半年锂价回升 两大锂企业绩同日预喜 一扭亏一净利预增超130% 2025年12月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比减少 全年有何表现【专题】 【SMM分析】新能源车第二增长曲线：汽车人，变形 【SMM分析】成本倒逼下的价格博弈：314Ah储能电芯市场走势分析 【SMM分析】新能源车出口结构变化：为什么 PHEV 比 BEV 更好卖？ 【SMM分析】锂价回调引发连锁反应 废旧电芯回收市场涨势趋缓 【SMM分析】Sigma 锂业：增售10万吨高纯度锂矿细粉 矿山复工按计划推进 严正回应不实报道 廉价柔性卤氧电解质破局全固态电池商业化难题 中科大2026年初新研究登《自然·通讯》【SMM分析】 钴系产品报价涨跌不一 电解钴单周下跌1.7万元 钴中间品持续偏强运行【周度观察】

SMM 1月29日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为16775元/吨，早盘期间精铅散单含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水100-75元/吨。目前再生铅冶炼企业成本依旧高企，大部分企业不愿继续扩大贴水出货，多已采取暂停报价措施。与此同时，下游企业采购意愿不强，普遍维持逢低补库策略，导致当前市场整体成交氛围清淡。今日再生精铅采购情绪为1.01，出货情绪为0.46（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

湖南白银1月29日的股价出现上涨，截至29日11:11分，湖南白银涨4.9%，报20.35元/股。 湖南白银1月28日晚间发布的2025年业绩预告显示，预计2025年实现净利润2.85亿元—3.85亿元，净利润同比增长67.88%—126.78%。 对于业绩预增的主要原因，湖南白银表示：1.报告期内，公司管理层进一步聚焦主业，积极推进精细化管理、降本增效和技改升级工作，生产技术及经济指标较去年同期明显提高； 2.报告期内， 公司主要产品白银、黄金的产量有较大幅度增长，贵金属白银、黄金市场价格整体上行，销售价格随市场同步提升。 回顾白银现货2025年价格表现可以看出： SMM1#银2025年12月31日的均价为18430 元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价2025年涨了10990元/千克，涨幅为147.71%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 进入2026年以来，白银现货价格持续上涨，1月29日，SMM1#白银上午出厂参考均价为30900元/千克，均价较前一交易日上涨1355 元/千克，涨幅为4.59%。 对于贵金属的后市表现，部分机构的看法如下： 花旗将3个月白银价格预期上调至150美元/盎司，此前为100美元/盎司。 根据加拿大皇家银行资本市场最新分析，黄金的上涨动能远未见顶。该行此前在情景预测中预计金价将在2026年第四季度触及约5200美元区域，但当前极度动荡的不确定性环境叠加美元广泛走弱，显著加速了上涨进程。该机构指出，贸易紧张局势、地缘政治不稳定以及对美联储独立性的担忧是主要的推动因素。至关重要的是，他们认为央行和投资者的需求并未下降。历史均值表明，本轮行情可能延续至今年9月甚至12月。2025年金价累涨约65%。若2026年维持相同比例涨幅，按趋势外推，年底金价可能高达7100美元/盎司。 高盛仍然认为，其对2026年12月金价达到每盎司5400美元的预测存在显著的上行风险。高盛此前将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。高盛分析师称，各国央行已开始通过传统的ETF，与私人部门投资者争夺有限的黄金。 摩根士丹利发布报告称，黄金价格已突破该行此前对下半年4750美元/盎司的预测，但其认为金价尚未见顶，地缘政治风险、央行策略转变以及ETF买盘共同对金价构成支撑。摩根士丹利称，看涨情景下，下半年黄金目标价为5700美元/盎司。 法兴银行表示，年底前黄金价格达到每盎司5000美元的预测已经实现。现在预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元，但需要注意的是，这可能是一个保守的估计，价格很可能会更高。 杰富瑞集团预测2026年金价有望触及6600美元/盎司。 美国银行则将短期目标价定在6000美元/盎司。美银分析师在近日的研报中指出：回顾历史四次黄金牛市，价格平均在43个月内上涨约300%。按此推算，黄金有望在2026年春季达到6000美元/盎司。 西南证券表示，贵金属与工业金属领域呈现积极扩张态势，黄金白银相关企业通过持续增储扩产巩固资源优势，铜产业链企业则依托大型矿量增和产能弹性提升业绩表现，行业龙头通过多元布局强化资源整合能力，整体展现出良好的发展前景和增长潜力。 国联民生证券分析认为，全球地缘政治风险上升将持续推升贵金属避险需求。长期来看，"央行持续购金+美元信用弱化"的双重主线将支撑金价上行。白银由于兼具工业和金融属性，特别是光伏产业用银需求持续增长，有望迎来补涨行情。 中航证券表示，地缘政治冲突加剧国际局势紧张，提升黄金、白银等贵金属的避险价值，稀土等战略资源作为博弈筹码，在逆全球化趋势下价值有望持续提升，相关资源品及股票值得关注。 中信建投指出，展望短期，2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜。直到新秩序框架明朗，新的强势国际货币走向台前，届时黄金的“黄金”时代迎来真正句号，这是黄金的长期逻辑。 瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口。白银则受益于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司。铜市场在能源转型需求拉动下，供需格局趋紧，价格中枢有望抬升。 (中证报) 华源证券表示，贵金属行业前景乐观，主要受益于全球通胀、地缘政治局势以及央行持续购金等因素支撑，行业基本面稳健向好，龙头企业凭借资源储备优势和技术创新能力有望持续受益于行业景气度提升。 世界黄金协会发布数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录，全年的全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录，总持仓攀升至4025吨的历史峰值。2025年12月，全球黄金ETF连续第七个月实现流入，当月流入约100亿美元，其中北美地区贡献最大，亚洲和欧洲地区同样录得流入。全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长5%，总持仓增长2%。 Capitalight Research研究主管 预计到2026年年初，金价可能会“很容易就涨至每盎司5000美元”，并认为投资需求将成为推动金价上涨的关键因素。 中金指出，中金计算美国通胀的统计误差，预测通胀将在25年12月、26年1月与26年4月的CPI数据中出现补偿性上涨。如果近期美国通胀偏强，可能导致美联储放慢降息节奏，全球流动性边际收紧，中外大类资产的不确定性可能上升。我们建议增配商品对冲风险。如果美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产回调，我们建议逢低增配。

铂力特28日发布2025年度业绩预告，预计营业收入约18.63亿元，同比增长约40.50%；预计归母净利润约2.09亿元，同比增长约100.96%；预计扣非净利润约1.49亿元，同比增长约313.89%。 据此计算，铂力特2025年Q4预计实现归母净利润5325万元，同比下降8.06%；扣非净利润预计为3976万元，同比下降4.25%。 该公司表示，本期业绩预增主要系公司深耕航空航天领域，持续拓展新的应用领域，并进一步加大在民用市场的开发力度，民品领域3D打印定制化产品收入实现较大突破，带动公司整体收入稳步提升；同时，股份支付费用同比大幅下降，推动公司整体业绩较上年实现大幅增长。 今年1月13日，铂力特发布股票交易异常波动公告称，公司股票在2026年1月8日、1月9日、1月12日连续三个交易日内，收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成股票交易异常波动。 公告显示，经公司自查并核实实际控制人及其一致行动人，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大信息，目前生产经营情况正常，未发生重大变化。但公司已于2026年1月1日发布公告，披露其已收到中国证券监督管理委员会的立案告知书。截至本次公告披露日，相关调查仍在进行中，公司尚未收到调查的结论性意见或决定。 针对市场可能存在的对商业航天业务的相关关注，该公司特别说明称，该领域尚处于发展前期，对公司的营业收入贡献相对有限。截至2025年9月30日，公司商业航天相关业务的营业收入占当期总收入比例约为3%。该公司预计未来几年内，该业务对公司整体营收贡献仍将有限。 铂力特是一家专注于工业级金属增材制造（3D打印）的高新技术企业。该公司业务覆盖金属3D打印设备研发与生产、定制化产品制造、原材料研发与生产，以及结构优化设计开发、工艺技术服务与配套软件开发等多个环节，构建了较为完整的金属3D打印产业生态链。 在其2025年第三季度业绩说明会上，铂力特就公司业务布局、技术进展及产能情况等问题作出回应。 彼时，在机器人领域，铂力特表示，金属增材制造可实现机器人零部件设计的更高自由度及小批量柔性化生产，加速技术迭代。未来公司将依托金属增材制造技术，推动机器人零部件优化设计与批量生产。 在液冷领域，铂力特表示，将持续探索金属3D打印在热管理方面的应用，其液冷板产品可服务于新能源汽车、3C、机电设备及航空航天等行业。公司通过对内部翅片结构进行优化设计，提升散热效率与流体性能。 在固态电池方面，该公司透露目前已提交6件相关专利申请，其中1件已获授权。 随着蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭首次大型垂直起降飞行试验完成，铂力特称已为其提供金属增材制造解决方案，推动关键零部件从工程验证迈向批量生产。 此外，该公司曾成功打印微型涡喷发动机并完成试飞。 铂力特曾在交流中多次表示，金属增材制造技术在多领域具备应用潜力，公司将继续聚焦技术创新与产业协同。 截至1月28日收盘，铂力特股价收于112.31元/股，同比下降5.22%，总市值308.09亿元。

【花旗研报：对电池企业全面纳入30天下行催化观察】 花旗发布研报称，在锂、铜和电解液等成本上涨的背景下，市场担忧电池厂商利润率下行压力，对电池企业全面纳入30天下行催化观察。更看好锂、正极材料等环节的短期涨价前景，相关企业的财务表现有望改善。（财联社） 【天赐材料：预计于2028年底时公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上】 天赐材料在互动平台表示，目前公司六氟磷酸锂年产能折固约11万吨，LiFSI年产能约3万吨；根据公司已制定及披露的项目建设规划，在六氟磷酸锂未来产能规划方面，公司预计在2026年新增约4万吨年化产能，于2027年及2028年各完成折固约6万吨的六氟磷酸锂产能项目的建设工作，预计于2028年底时，公司六氟磷酸锂年化产能将达到折固27万吨以上；在LiFSI未来产能规划方面，公司将于2026年新增约6万吨年化产能，预计于2027年时，公司LiFSI年化产能将达到约9万吨。（财联社） 【天奇股份：预计2025年净利润4500万元-6500万元 同比扭亏为盈】 天奇股份(002009.SZ)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4500万元至6500万元，上年同期为亏损25509.02万元，同比扭亏为盈。报告期内，公司整体业绩实现扭亏为盈，主要受益于智能装备、锂电池循环两大主业盈利情况改善：汽车智能装备业务加速高毛利海外项目履约、锂电池循环业务亏损幅度大幅收窄。（财联社） 【机构：预估人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74GWh】 根据TrendForce集邦咨询最新固态电池调查，随着人形机器人发展于2026年来到商用化的关键点，作为“能量补给”的电池更加受重视。尽管目前人形机器人主要搭载液态锂电池，但未来对长续航、高负荷工作的要求增加，或将促使具备高能量密度的固态锂电池接棒，成为主流解决方案。TrendForce集邦咨询预估，人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74GWh，较2026年成长千倍以上。（科创板日报） 【越南金龙汽车与比亚迪签约建设电动汽车电池工厂 总投资1.3亿美元】 据越南政府网站，比亚迪日前与越南金龙汽车（ Kim Long ）签署协议，将在越南中部建设一座商用电动汽车电池工厂。该工厂将生产巴士、卡车、小型客车等商用车配套电池。 该项目两期总投资额为1.3亿美元。一期建设带顶厂房面积达4.4公顷，年产能达3吉瓦时。二期计划扩建带顶厂房面积至10公顷，新增乘用车电池产线，总产能提升至6吉瓦时。（财联社） 【SK Innovation称终止与福特合资公司将产生约26亿美元资产损失】 SK Innovation表示，结束与福特汽车的电池合资公司后，将产生3.7万亿韩元（约合26亿美元）的资产损失。SK Innovation与福特汽车上月表示，将终止BlueOval计划。两间公司于四年前宣布这项耗资110亿美元、在美国建设三间电池工厂及一间电动农夫车组装厂的计划。在结束合作后，福特将接管合资公司位于肯塔基州的两间厂房，而SK Innovation旗下的电池部门SK On将营运位于田纳西州的工厂。（格隆汇） 相关阅读： 2025下半年锂价回升 两大锂企业绩同日预喜 一扭亏一净利预增超130% 2025年12月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比减少 全年有何表现【专题】 【SMM分析】新能源车第二增长曲线：汽车人，变形 【SMM分析】成本倒逼下的价格博弈：314Ah储能电芯市场走势分析 【SMM分析】新能源车出口结构变化：为什么 PHEV 比 BEV 更好卖？ 【SMM分析】锂价回调引发连锁反应 废旧电芯回收市场涨势趋缓 【SMM分析】Sigma 锂业：增售10万吨高纯度锂矿细粉 矿山复工按计划推进 严正回应不实报道 廉价柔性卤氧电解质破局全固态电池商业化难题 中科大2026年初新研究登《自然·通讯》【SMM分析】 钴系产品报价涨跌不一 电解钴单周下跌1.7万元 钴中间品持续偏强运行【周度观察】 后疫情时代中国磷矿石进口量跃升 预计未来五年将维持每年200万吨以上规模【SMM分析】 【SMM分析】SMM中国储能314Ah方形磷酸铁锂电芯价格指数编制说明 开年“反内卷”消息频出 2025年新能源汽车等行业竞争生态持续改善【专题】 湖南裕能预计2025年净利润同比增超93% 碳酸锂价格回升带动整体盈利能力有所提升 【SMM分析】2025年中国进口锂矿775.06万吨 锂精矿进口量级同比增加9% 【SMM分析】成本端碳酸锂涨价承压，六氟磷酸锂价格缘何走弱？ 【SMM分析】本周三元正极成交情绪有所回暖 【SMM分析】1月三元前驱体市场表现优于此前预期 日本Maxell推出可充电全固态电池 直接替换一次性ER电池【SMM分析】 【SMM分析】退税取消倒计时：三元抢出口大幕拉开，谁能笑到最后？