惠云钛业8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.94亿元，同比下降7.76%；归母净利润1900.57万元，同比增长53.64%；扣非净利润1898.82万元，同比增长119.66%；经营活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，上年同期为3854.66万元；报告期内，惠云钛业基本每股收益为0.0476元，加权平均净资产收益率为1.37%。 惠云钛业介绍：上半年，公司主要通过对技术、工艺、产品的研发、产能的投资扩大，以及生产并对外销售金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品和硫酸获取销售收入。 上半年，公司盈利主要来自于钛白粉产品的销售收入与成本费用之间的差额。 此外，公司清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉形成了“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，除钛白粉产品和硫酸外，该循环经济产业链的其他产品亦对报告期内公司的盈利有所贡献。 对于采购模式，惠云钛业表示：公司生产钛白粉的主要原材料为钛精矿和硫酸，辅料主要包括铁粉、氢氧化钾、片碱等。公司生产所需硫酸主要由硫铁矿制酸和硫磺制酸生产线提供，少量就近直采。公司日常生产所采购的原、辅材料主要为矿产和大宗化工原料，针对相关原、辅材料的供应量和价格变化趋势等特征，公司主要采取大宗采购的采购模式。 惠云钛业介绍公司主营业务、主要产品及其用途时表示：公司是具有自主研发和创新能力的现代精细化工高新技术企业，主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品及相关副产品，公司配备硫酸生产线，其主要产品为硫酸、蒸汽和铁精矿。钛白粉是目前世界上性能最好的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的80%，具有高折射率、理想的粒度分布、良好的遮盖力和着色力，广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医药、化妆品、建筑新材料、电子工业、微机电、汽车和环保工业等，涉及人们日常生活的众多领域，与整个国民经济发展有着紧密联系，是第三大无机化学品。由于钛白粉有众多与国民经济息息相关的用途，因此钛白粉消费量的多寡，可以作为衡量一个国家经济发展和人民生活水平高低的重要标志之一，被称为“经济发展的晴雨表”。 分产品来看惠云钛业的营业收入，2024年上半年公司主营业务中，金红石型钛白粉收入7.23亿元，同比增长1.43%，占营业收入的91.10%；锐钛型钛白粉收入0.20亿元，同比下降45.29%，占营业收入的2.55%；硫酸收入0.04亿元，同比下降33.40%，占营业收入的0.51%。 惠云钛业介绍，上半年，公司盈利主要来自于钛白粉产品的销售收入与成本费用之间的差额。而作为其营业收入主要贡献者金红石型钛白粉的市场表现值得参考： 》查看SMM钛白粉现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 回顾SMM金红石型钛白粉2024年上半年的历史价格走势可以看出：SMM金红石型钛白粉2023年12月29日的均价为15850元/吨，2024年6月28日的均价为15600元/吨，其均价上半年下跌了250元/吨，跌幅为1.58%。 从SMM金红石型钛白粉半年度均价同比变化来看：SMM金红石型钛白粉2024年上半年的半年度均价为16272.65元/吨，SMM金红石型钛白粉2023年上半年的半年度均价为15775.42元/吨与2023年半年度均价相比，SMM金红石型钛白粉今年的半年度均价上涨了497.23元/吨，同比增幅为3.15%。 据SMM最新的报价显示，SMM金红石型钛白粉9月2日的均价仍然持平于15600元/吨。 据SMM了解，钛白粉上半年出口成绩不俗，然多家企业新增产能的陆续投产，使得市场依然处于供过于求的状态，预计后市随着钛白粉企业库存的逐步去库而逐步带来供需关系的改变，进而有希望支撑钛白粉的价格“告别”自6月11日以来的持稳状态。值得一提的是，上周五下午钛白粉市场成交价格曾因原料硫酸价格的下跌而出现了小幅下行。9月2日，龙佰集团发布了涨价函，SMM将持续关注其他钛白粉企业的价格变动情况以及钛白粉价格上涨的落地情况。

9月1日，长城汽车获中国银河推荐评级，其认为产品均价的提升为公司带来了更强的盈利能力；8月31日，长城汽车获国海证券增持评级，其表示长城汽车研发实力强劲，战略布局全面，坦克+出口业务同环比稳定增长，盈利持续兑现确定性高，考虑到公司盈利表现良好，归母净利润同比增长，因此上调公司盈利预期，持续看好公司长期发展。 而在多家证券机构给予推荐/增持评级背后是长城汽车上半年业绩的大爆发。8月29日，长城汽车发布2024年中期报告，今年上半年长城汽车实现营收连续4年增长，净利润暴涨4倍，毛利率创七年新高。业绩暴增背后源自长城汽车对长期主义、底线思维的坚守，即便是面临行业内卷与持续的价格战，长城汽车始终凭借长期主义战略，坚定高质量、健康可持续发展。 利润与销量齐涨，单车净利润提高 今年上半年，长城汽车实现营业收入914.3亿元，同比增长30.7%，连续4年增长；净利润为70.79亿元，同比暴增420%；毛利率为20.7%，同比增长3.9个百分点，为自2017年年中以来的最高点。 中国银河分析称，高端品牌坦克+出口销量占比提升带动公司单车价利齐升，上半年单车利润突破1万元，Q2单季度毛利率创近8年来新高，产品均价的提升为长城汽车带来更强的盈利能力。长城汽车半年报显示，今年上半年长城汽车单车平均收入为16.48万元，同比提升2.99万元，连续4年增长；单车净利润为1.28万元，同比提升1.01万元；单车毛利润为3.42万元，同比增长50.37%，连续4年增长。 从销量表现来看，今年上半年，长城汽车累计销售新车55.49万辆，同比增长6.95%，增速超过行业整体表现；其中，新能源车型销售量为12.98万辆，同比增长44.89%，连续4年增长。 业内认为，在价格战的背景下，长城汽车能够保持单车平均收入、单车利润的增长其实很难得。事实上，作为一家企业，想要长期发展必然要有盈利能力。长城汽车董事长魏建军曾多次强调高质量发展的重要性，他认为企业要创造社会价值，必须有自己的造血能力。 今年5月，魏建军在长城汽车年度股东大会现场交流会上表示，长城汽车有所为有所不为，亏损特别严重的就适度地少销售，发挥我们的长板，追求有质量的市场。不亏、微亏或者是利润比较高的，我们就大力推广。 坚持高质量发展，保证量质齐升是长城汽车的长板之一。今年上半年，长城汽车20万以上车型销量同比提升超64%，份额进一步提升；坦克品牌上半年累计销量115710辆，同比增长97.66%，坦克SUV连续42个月问鼎中国越野SUV销量第一。 中国银河分析称，今年上半年，长城汽车高端品牌坦克销量占总销量的比重提高至近21%；长城汽车整体出口19.98万辆，均价高、盈利能力强的高端品牌和出口车型销量占比的增长带动单车均价与净利润齐升。 当前，内卷的波澜击穿成本的底线，众多车企都陷入了量价齐跌的“囚徒困境”。7月底召开的中共中央政治局会议提出的“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争。”也为行业发展敲响警钟。 目前，随着汽车市场竞争环境越来越严峻，车企的盈利“造血”能力至关重要，想要可持续健康发展必然不可能赔钱赚吆喝，价格战不可持续，长此以前的价格战也必然会影响到行业的正常发展，汽车产品的质量可持续保障，销量也不再是衡量车企发展水平的唯一卡尺。 长期的以价换量不仅损害企业的盈利能力，同时也会损害品牌形象，关键应该同等重视销量与利润，企业必须有造血能力，要坚持合规经营的底线，必须有稳定且合理的盈利能力；企业要创造社会价值，必须有自己造血的能力，以长远眼光看待竞争和发展。 海外销量增超六成，出口成为新增长曲线 长城汽车的半年报亮点并不少，今年上半年，长城汽车海外销量为19.98万辆，同比增长62.09%，连续8年增长。此外，值得一提的是哈弗 H6、欧拉好猫斩获巴西权威汽车评测媒体《四驱杂志(Ouatro Rodas)》主办的“最值得购买车型”(BestBuy)评选三项第一。 长城汽车股份有限公司CTO王远力在泰达论坛上表示，坚持“生态出海”，就是将产品推向全球的同时，同步将“研-产-供-销-服”全面出海，这也是长城汽车长期坚持的国际化战略。 光大证券分析称，长城汽车的海外市场布局贯穿产品的全生命周期。从产品层面来看，长城汽车对不同的市场进行差异化的布局，贴合本地用车需求与习惯，树立高端化的产品形象；从生产制造环节来看，长城汽车拥有多个海外全工艺+KD工厂产能布局，以本土团队为经营核心，更贴合实际市场需求；从渠道层面来看，长城汽车也在不断完善销售渠道升级，截至今年7月，长城汽车在海外销售渠道已拓展至1000家以上，并在欧亚、拉美、南非、中东等区域设有营销中心及全新旗舰店。 此外，王远力也提到，在海外市场长城汽车通过战略合作、属地开发等方式，与零部件垂直整合率在70%以上。 不仅卷品质、卷质量、卷海外，同样在智能化布局上，长城汽车也在加速布局。2024年长城汽车推出新一代智驾系统Coffee Pilot Ultra和新一代智慧空间系统Coffee OS 3；此外，在越野领域，长城汽车拥有汽油、柴油、HEV、PHEV全动力越野架构，推出Hi4-T越野混动架构。 智能化的竞争是体系力的比拼，依托森林生态，长城智能新能源不断进展，以核心技术培育新质生产力，持续驱动品牌向上。国海证券认为，随着无图全场景NOA车型的发布，长城汽车智能电动转型初显成效，智能化水平将进一步得到市场认可。 不断收获的成绩印证了长城汽车坚持的长期主义正在落地开花，瞄准未来，塑造品牌格局，做有质量的市场占有率，打造持续造血能力，为中国汽车产业的高质量发展贡献力量。 光大证券预测称长城汽车有望成为转型智能电动化成功的传统车企之一。中国银河预测称，2024年-2026年长城汽车将分别实现营业收入2113.84亿元、2443.88亿元、2663.09亿元，实现归母净利润141.98亿元、175.49亿元、199.04亿元。

SMM9 月2日讯： 今日SMM1#铅均价较上周五跌25元/吨至17175元/吨，再生精铅持货商出货积极，主流含税出厂报价贴水并未明显收窄，对SMM1#铅均价减350-100元/ 吨不等。 今日不含税精铅主流出厂价格报至16050-16100元/吨。 下游企业刚需采购，再生精铅成交一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【五部门：将老旧锂电池电动自行车换购成铅酸电池自行车的消费者 会适当加大补贴力度】 商务部等5部门发布了《推动电动自行车以旧换新实施方案》，组织合规电动自行车生产企业的合格产品参加消费品以旧换新活动。考虑到近年来铅酸蓄电池在电动自行车用电池中占比接近80%，且安全性较好、价格便宜，此次政策对于将老旧锂离子蓄电池电动自行车换购成铅酸蓄电池自行车的消费者，会适当加大补贴力度。如果消费者还是想换购锂离子蓄电池电动自行车，其电池需要符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准要求。由于国家标准将于今年11月1日正式实施，消费者在11月1日前可换购铅酸蓄电池电动自行车，11月1日后可换购铅酸或锂离子蓄电池电动自行车。（财联社） 》点击查看详情 【亿纬锂能董事长刘金成：提升储能电芯的市场价值 不能靠一味降价】 惠州亿纬锂能股份有限公司董事长刘金成表示，未来储能系统的成本下降，主要依靠的不是电芯的成本下降，而应该是系统标准化的成本下降。因此在未来一段时间，储能电芯的价格总体应该保持稳定，甚至高一点，对产业才是健康的。行业应该聚焦于在技术创新和性能提升方面，提升储能电芯的市场价值，而不能再去靠一味降低价钱的方式竞争。（财联社） 【宁德时代孟祥峰：未来锂电池成本还有下降空间 应用场景会进一步扩大】 宁德时代新能源科技股份有限公司副总裁孟祥峰表示，锂电池成本快速下降的周期应该过去了，未来，在原材料成本、矿的成本没有大的波动的情况下，通过技术的提升、工艺的改善、产业链的融合，锂电池成本还有下降的空间。随着成本的下降，应用场景会进一步扩大。（财联社） 【宁德时代计划布局1万座换电站】 宁德时代首席技术官高焕透露，“在换电站方面的规划，宁德时代目标是要达到1万座。短期来看，2027年的目标是3000座。”根据他在现场展示的PPT，2025年，宁德时代的换电站建设目标是覆盖超过30座城市，保有量超过500座；2026年覆盖70座以上城市，换电站保有量超过1500座。（财联社） 【中国电池工业协会副理事长黄学杰：中国在磷酸铁锂电池上有绝对优势】 中国科学院物理研究所研究员、中国电池工业协会副理事长黄学杰表示，在经济型的磷酸铁锂电池上，从材料开始99%以上都掌握在中国企业手里，而且在市场份额上占动力电池的近70%，占储能电池的超90%。在利润率较高的高端电池方面，国际主机厂用的还是以日韩的产品居多，比如特斯拉、宝马等。（财联社） 【欧阳明高院士工作站：预计2027年全固态电池产品下线】 四川新能源汽车创新中心、固态电池与新材料中心主任朱高龙表示，欧阳明高院士工作站预计2024年高安全电池产业化落地，2026年高安全电池二期30GWh启动，2027年全固态电池产品下线，2030年固态电池全面放量投产产值超1000亿元。财联社记者在欧阳明高院士工作站展台现场上获悉，高安全电池属于半固态电池，展台展示的成品容量110Ah，能量密度363Wh/kg，循环次数为1200。（财联社记者 曾楚楚） 相关阅读： 钴系产品价格再度下探 基本面供大于求 钴盐开工率维持偏低运行【SMM周度观察】 本周钴系产品报价普跌|加拿大将对自华进口电动汽车加征关税【新能源一周要闻】 【SMM分析】三元材料价格8月跌，9月还会跌？ 【SMM分析】8月天然石墨负极材料价格盘点及后续走势预测 【SMM分析】8月低硫石油焦、针状焦价格盘点及后续走势预测 【SMM分析】长安出手投资太蓝新能源 固态电池前景几何 【SMM分析】传统消费旺月前驱市场表现活跃度上升 【SMM分析】甘肃嘉峪关：推动新型储能规模化、多元化发展，加快构建新型电力系统 【SMM分析】14.54GWh电池集采开标 【SMM分析】8月六氟磷酸锂价格变化分析 【SMM分析】比亚迪、中伟新材等六家公司入围智利Altoandinos 锂项目合作候选名单 【SMM分析】回收蓄力 等待发力！ 【SMM分析】锂将成为点燃阿根廷经济复苏的重要燃料 【SMM分析】2024Q2磷酸铁锂行业发生了什么 SMM磷酸铁锂季报之原料市场的沉浮 【SMM分析】挪威Morrow Batteries与乌克兰签署备忘录，助力乌克兰“每个学校和医院”皆有储能 【SMM科普】LiFSI对比LiPF6的优势分析 【SMM分析】Aquila携手天合储能系统开始建设德国100MWh项目 【SMM分析】传统消费旺月前驱市场表现活跃度上升 【SMM分析】Aquila携手天合储能系统开始建设德国100MWh项目 【SMM分析】阳光电源与Spearmint Energy签署超过1GWh的电池储能系统合作协议 【SMM分析】三元材料的另一应用领域：大圆柱电池 加拿大将对自华进口电动汽车采取加征关税 商务部、驻加大使馆发声！【SMM热点】 【突发】天际股份子公司发生局部火灾事故 其六氟磷酸锂产能受到一定程度影响

受中期净利下滑影响，中国神华(01088.HK)盘中一度跌超5%。截至发稿，跌2.37%，报32.95港元。 注：中国神华的表现 消息方面，中国神华在上周五发布了上半年业绩，其中收入为1680.78亿元，较去年同期略有下降，降幅为0.8%；公司股东应占利润为327.71亿元，同比下降11.1%。 注：中国神华的上半年业绩 报告中提到，上半年公司的商品煤产量达到1.63亿吨，同比增长1.6%，占全年目标的51.6%；煤炭销售量为2.297亿吨，增长5.4%，占全年目标的52.8%；发电量为1040.4亿千瓦时，增长3.8%，完成全年目标的48.1%。 注：商品煤产量 注：2024年度经营目标 值得注意的是，中国神华还提到，由于煤炭市场供需关系整体较为宽松，上半年煤炭的平均销售价格从每吨601元下降到566元，降幅为5.8%。同时，平均售电价格也下降了3.3%，至每兆瓦时404元。 下半年对行业的展望如何？ 中国神华在其分析中提到，随着下半年季节性需求的增长，特别是在夏季和冬季的煤炭使用高峰期，以及宏观经济政策对经济复苏的积极影响，预计国内对煤炭的需求将较上半年有所提升。此外，预计下半年国内煤炭产量的同比增长速度将逐步恢复，产量下降的趋势将逐步减缓。 中泰国际也表达了相似的看法。随着9月份旺季的到来，预计钢铁厂的复产将带动铁水日产量的回升，这可能会推动焦煤价格重新进入上升通道。同时，在“金九银十”的传统旺季期间，化工和建材行业的需求增加，预计高热值动力煤的价格弹性将更加明显。 中泰国际还指出，在当前市场预期和现实情况均较弱，且流动性风险并存的背景下，具有高确定性的资产可能会重新吸引资金的关注。煤炭板块因其高分红、低估值以及在需求复苏背景下的高价格弹性，既具有进攻性也具备防御性，因此其投资价值尤为显著。

8月30日晚间，固德威发布2024年半年度报告。 数据显示，报告期内，固德威营收31.48亿元，同比减少17.47%；归母净利润为-2383.06万元，同比减少103.22%，由盈转亏。 单季度来看，固德威第二季度净利润为499.1万元，同比减少98.77%，环比增加约117.32%。 对于业绩下滑，固德威将其归为：主要受海外库存等因素影响，境外较高毛利率的逆变器及电池销售收入的下降金额，多于境内较低毛利率的户用光伏系统等销售收入的增加金额，导致总体销售毛利较大减少， 同时随着公司研发持续投入、市场开拓力度加强、规模效应下降等综合因素影响，使得成本费用率较去年有所上升。 固德威主营产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池、户用系统、智能数据采集器等新能源电力电源设备。报告期内，该公司逆变器销量约为27.85万台，同比减少33.61%。其中并网逆变器销量约为25.59万台，占比约91.89%。 《科创板日报》记者注意到，固德威储能产品销量下滑明显。 今年上半年，固德威储能逆变器销量约为2.26万台，同比减少81.07%；储能电池销量约为131.86MWH，同比减少45.15%。其中国内户用分布式系统销量约为404.43MW。 国内外来看， 固德威境外逆变器销量约为15.52万台，占比约55.71%，同比减少49.64%；境内逆变器销量约为12.33万台，同比增加10.78%。 报告期内，固德威称其境外收入主要来自于光伏并网逆变器、储能逆变器及储能电池产品的出口， 2024年上半年境外收入占比达35.00%，相比之下，2023年上半年境外收入占比达75.24%。 上半年，固德威经营活动产生的现金流净额为-9.08亿元，同比减少228.64%。主要系报告期内销售收款下降及支付贷款增加所致。 固德威上半年研发总投入合计2.65亿元，同比增加23.79%。新业务方面，报告期内，该公司智慧能源自主研发推出了以光储充和可控负荷为一体的虚拟电厂运营管理平台，为公司布局发展需求响应、辅助服务、现货交易等业务提供技术保障。 应用场景上，固德威产品主要应用于分布式光伏发电系统，为组串式光伏逆变器，目前还主要面向家庭户用和工商业领域。 同行业可比公司阳光电源、SMA等由于技术及产品类型更加全面，产品不仅包括组串式逆变器，亦包括集中式逆变器，华为组串式逆变器功率较大、覆盖范围较广，华为、阳光电源、SMA等同行业公司客户群体不仅包括家庭户用和工商业领域，亦包括大型地面电站。“相比上述企业而言，公司产品市场占有率相对较低、销售规模相对较小。”固德威坦言。 不过，《科创板日报》记者注意到，目前该公司在研项目中亦涉及地面电站场景。其中“新一代高压高功率地面并网型光伏逆变器”项目，预计总投资2636万元，本期及累计投入656.16万元，可应用于上百兆瓦级别的地面光伏发电站，也可应用于数兆瓦级别的工商业屋顶光伏电站。

水电来水情况同比改善，水电龙头长江电力（600900.SH）上半年大赚超110亿元，同比增长27.92%。 长江电力今日晚间发布2024年半年度报告，上半年，公司营业收入348.08亿元，同比增长12.38%；归属于上市公司股东的净利润113.62亿元，同比增长27.92%。 从机构预期来看，同花顺数据显示，最近6个月以来，共有22家机构对公司的2024年度业绩作出预测，预测均值为337.79亿元，较去年同比增长24.01%。 从单季盈利来看，公司Q1实现净利39.67亿元，Q2实现净利73.95亿元，同比增长40.35%，环比增长86.41%。 来水形势改善，公司Q2国内所属六座梯级电站总发电量同比增长超40%，单季度业绩高增。长江电力所属梯级水电站均分布在长江中上游，发电量与长江来水密切相关。上半年，水库来水情况同比偏丰，公司发电量亦随之增长。 长江电力7月初公布的上半年发电量完成情况显示，2024年上半年，乌东德水库、三峡水库来水总量较上年同期分别偏丰11.40%、19.67%，公司国内所属六座梯级电站总发电量同比增加16.86%。其中，Q2总发电量约678.71亿千瓦时，较上年同期增加42.54%。 从行业来看，根据中电联发布的数据，今年二季度，受降水同比增加以及上年同期低基数因素影响，4、5、6月水电发电量同比分别增长21.0%、38.6%、44.5%。同时，上半年，水电发电设备利用小时同比提高，其他类型发电设备利用小时均同比下降。有行业人士亦对财联社记者表示，从消费端来看，今年上半年，水电和新能源的整体消费情况较好，对火电的替代作用明显。 公开资料显示，长江电力以大型水电运营为主要业务，运营乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝等六座水电站，为全球最大的水电上市公司。中报显示，目前公司水电总装机容量7179.5万千瓦，其中，国内水电装机7169.5万千瓦，占全国水电装机的16.79%。 分红方面，目前总市值超7000亿元的长江电力为A股股利分红的典型代表，不过公司并无中期分红计划。据公司在互动平台回复，其分红金额累计达1638.7亿元（不含2023年度现金分红），暂无季度分红或半年分红计划。

得益于主营有色金属产品整体上“量价齐升”，豫光金铅（600531.SH）H1净利润创同期上市以来历史新高。 豫光金铅工作人员对以投资者身份咨询的财联社记者表示，公司的矿料都来自于外部采购，虽然近年来铅产品的毛利率为负数，但算上金、银等副产品的收益，整体利润仍较好。 8月30日盘后，豫光金铅发布2024年上半年财报，H1实现营业总收入188.69亿元，同比增加14.14% ；归母净利润为4.21亿元，同比增加15.37%。 金、银、铜等有色金属价格整体偏强运行是公司业绩增长的主要原因之一，上半年，上海期货交易所三个月期铜均价为74967.62元/吨，同比上涨10.83%；上海黄金交易所Au99.95 平均价 520.36 元/克，同比上涨 20.1%；上海华通铂银交易市场白银均价 6775 元/千克，同比上涨 28.0%。 产量方面，豫光金铅上半年铅产品为28.9万吨、阴极铜8.57万吨、黄金7728.62千克、白银765.72吨，同比变化幅度分别为7.34%、2.31%、17.41%和-4.67%。 值得关注的是，豫光金铅2022年5月首次提出拟募集14.7亿元的可转债项目，已有新进展。据公司8月30日公告，该可转债项上市时间为2024 年9月3日，额度上，较之前的14.7亿元已削减过半为7.1亿元。 对应的是，此前拟募集约5.34亿元的年产一万吨铜箔项目被取消，拟补充流动资金项目由4.38亿元削减为2.12亿元。 本次豫光金铅拟募集不超过7.1亿元的可转债中，投资最大的项目为再生铅闭合生产线项目，预计投入募集金额为3.76亿元。

受碳酸锂跌价影响，锂企业绩同比下滑，“锂王”伤得最重。天齐锂业（002466.SZ）H1净亏损52.06亿元，但Q2环比减亏；锂化合物及衍生品的产销量均实现同比增长。 天齐锂业晚间发布半年报，今年上半年，公司实现营业收入64.19亿元，同比减少74.14%；归属于上市公司股东的净利润-52.06亿元，同比减少180.68%，由盈转亏。其中，Q1净亏损38.97亿元，Q2净亏损13.09亿元，环比减亏，这已经是天齐锂业连续第三个季度亏损，去年四季度，天齐锂业净亏损8.01 亿元。 天齐锂业在半年报中表示，业绩变动有两个原因，一是受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，本报告期公司业绩出现阶段性亏损；二是重要参股公司SQM今年上半年业绩同比大幅下降，SQM一季度披露，智利圣地亚哥法院撤销此前税务诉讼相关裁决，导致其确认了约11亿美元的所得税费用，并相应减少净利润约11亿美元。因此，公司上半年确认的对该联营公司的投资收益同比大幅下降。 此前，天齐锂业在回复深交所问询函时表示，今年一季度环比去年四季度亏损大幅增加，主要是受锂价下跌、泰利森锂精矿销售定价机制存在时间周期的错配、SQM所得税费用导致投资收益缩减，以及财务费用环比增加等因素影响。 对于二季度的减亏，天齐锂业在半年报中表示，随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库，以及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。 在锂盐业务经营上，天齐锂业2024年上半年及第二季度锂化合物及衍生品的产销量同比、环比均实现增长，半年报披露，今年上半年公司锂化合物及衍生品销量同比增加30.13%，Q2销量较Q1销量环比增加46.18%。 在锂资源开发上，公司控股子公司盛合锂业于今年8月16日取得了雅江县自然资源和规划局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目的建设项目用地预审与选址意见书，为规划建设特白沟尾矿库奠定基础。 对于未来价格，业内预计下半年我国新能源汽车市场整体仍将保持高增长态势，而欧美新能源汽车市场则受到宏观经济复苏动能不足、补贴减少、贸易保护、车企推迟电动化进程等多重因素影响，新能源汽车市场增速预计将继续放缓，锂市场供应过剩将进一步加剧，预计碳酸锂价格将保持弱势运行状态。 值得注意的是，除了碳酸锂价格或弱势运行以外，天齐锂业还面临重要参股公司SQM投资回报被“削弱”的风险。半年报显示，今年5月31日，SQM与Codelco（智利国家铜业公司）正式签署了《合伙协议》，协议规定，自2025年起阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco对合营公司持有多数股权，并将由Codelco自第二阶段合并报表。未来，预计从2031年开始，SQM不再拥有其智利阿塔卡马核心锂业务的控制权。

8月30日晚间，格力电器（000651.SZ）发布2024年上半年业绩。收入仅增长0.55%，但扣非归母净利同比增长14.91%。而在公司大力发展冰洗第二曲线的背景下，空调业务占比同比升高近8个百分点。受访的分析人士认为，格力电器冰箱业务面临较大竞争压力，仍处于待突破阶段。 财务数据显示，格力电器2024年上半年实现营业收入997.83亿元，同比增加0.55%；归母净利润141.36亿元，同比增长11.54%；扣非后归母净利润138.64亿元，同比增加14.91%。其中空调业务占总收入的比重为78.14%，而去年同期则为70.54%。 近年来，格力电器宣传语从“好空调格力造”转变为“好电器格力造”。无论是公司自身还是投资者都期待格力电器在收入结构转型方面取得成绩。2024年以来，格力电器董事长董明珠多次带队到全国各地进行“再跨越”活动，推进冰洗业务发展。 不过据公开信息显示，冰洗业务一直由竞争对手海尔保持优势。受访的分析师人士告诉财联社记者，从竞争来看，现在内销市场冰洗品牌的技术内卷和同步都非常迅速，格力面临的竞争压力也会非常大。与优势品类空调相比，目前格力的冰洗还处于比较弱势的地位。 他表示，前两天听到的一句话称：“现在还做白电的，都是不能走的品牌，不可能自己主动退场。” 值得注意的是，近期格力电器前渠道改革负责人王自如被网传离职，后有经销商人士对财联社记者表示确认。在今日财报发布前几个小时，有经销商人士在投资论坛发布长文，称王自如离职后，主导的改革不会停止，但其不认为这对格力是个好的信号。“不然为什么董明珠会在多个场合跟我们经销商聊天时释放自己可能要隐退的信号？种种迹象都表明格力即将迎来后董明珠时代。” 如果如上述经销商人士所言，那么在王自如离职之后，格力电器的渠道变革之路仍值得投资者重视。