厦门钨业日前发布的2024年半年报显示：2024年1-6月公司实现合并营业收入171.62亿元，同比下降8.37%；合并营业成本138.97亿元，同比下降10.72%；实现归属净利润10.17亿元，同比增长28.47%。对于营业收入变动原因，厦门钨业介绍：主要为上半年公司能源新材料、稀土主要产品价格下跌，营业收入相应减少。 具体来看厦门钨业的主要经营情况： 1.钨钼业务方面，2024年1-6月公司钨钼业务整体向好，主要深加工产品保持平稳发展态势，钨钼业务实现营业收入87.81亿元，同比增长10.98%；实现利润总额14.27亿元，同比增长29.50%。若剔除公司联营企业投资收益的影响，公司钨钼业务利润同比增长27.73%。 钨矿山因钨精矿价格上涨，营收同比增长，利润同比大幅增加；钨冶炼产品通过提升出口份额，增加海外矿石采购，提升自产产能利用率，利润同比大幅增加；钨粉末产品由于原料成本上升，部分海外市场需求下降，销量和利润有所减少；硬质合金棒材产品销量同比持平，但由于部分市场竞争调价，利润小幅减少；切削工具产品着力提升产品品质，在3C市场领域重点客户项目取得较好增量，上半年营收、利润同比增加；钨钼丝材产品特别是光伏用钨丝产品快速扩产，产品质量持续升级，产销量及利润同比大幅增加，细钨丝上半年销量743亿米（其中光伏用钨丝销量628亿米）；钨钼制品通过产品差异化竞争，销售收入及利润同比增幅较大；钼冶炼产品稳固市场份额领先地位，联合重点客户推进资源循环利用，销量同比增长，但因钼精矿价格同比下降，销售收入同比减少，利润略有减少；钼粉末产品拓展高端应用市场，有效实施降本增效，利润实现大幅增长。 2.稀土业务方面，2024年1-6月公司稀土业务实现营业收入20.54亿元，同比下降21.48%；实现利润总额1.17亿元，同比下降23.50%。 主要原因是与中国稀土集团进行整合，原控股子公司龙岩稀土公司和原金龙稀土冶炼分离业务不再纳入合并报表范围，这部分业务的归属利润和收入同比大幅度下降，加上原材料价格下降及行业竞争加剧，稀土深加工产品盈利同比有所下降。公司磁性材料产品加大新能源汽车市场与海外客户拓展，稳固风电领域重点客户份额，上半年销量同比增长13%，盈利能力逐季改善。 3.能源新材料业务方面，2024年1-6月，公司能源新材料业务实现营业收入63亿元，同比下降22.43%；实现利润总额2.46亿元，同比下降10.06%。 3C行业逐渐复苏，公司钴酸锂产品销量1.84万吨，同比增长29.98%，市场份额进一步提升，行业龙头地位稳固；三元材料产品凭借高电压、高功率的技术优势，销量2.63万吨，同比增长108.59%，行业排名得到较大提升；贮氢合金销量1,860吨，同比增长7.53%，继续保持行业龙头地位。但由于原材料与产品价格下降，市场竞争加剧，挤压盈利空间，整体营收与盈利同比减少。 4、房地产业务方面， 2024年上半年公司房地产业务实现营业收入0.26亿元，同比下降67.47%；利润总额0.94亿元，同比增利1.74亿元。主要原因为本期完成处置成都滕王阁地产及成都滕王阁物业股权，确认投资收益1.45亿元。 厦门钨业介绍：公司专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务，多年来凭借深厚的技术沉淀和管理文化，不断开展技术创新和管理创新，有效激发三大业务板块的内生增长动力，通过补短板、锻长板，持续推进三大板块的产业布局，积极扩张钨钼深加工、稀土深加工和能源新材料产业，加快产业链转型升级。 对于原材料的采购模式，厦门钨业介绍：公司钨钼材料所需原材料部分靠自有矿山或废料回收供给，部分自外部采购取得，稀土业务、电池材料业务原料大部分需向外采购。公司外部原材料采购模式为：每年与主要供应商签订当年采购框架协议，根据行情及生产库存情况不定期地进行采购，采购价格随行就市。 谈及资源保障能力，厦门钨业在半年报中介绍：公司拥有三家在产钨矿企业（洛阳豫鹭、宁化行洛坑、都昌金鼎）和一家在建钨矿企业（博白巨典），为后端钨的深加工提供了稳定的资源保障；公司作为国家重点稀土集团，与中国稀土集团在福建稀土矿业开发、福建稀土冶炼分离产业、福建稀土深加工产业的原料保障、稀土产业基金及创新领域开展广泛的合作，共同推动福建省稀土产业高质量发展，同时公司与赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司合作成立合资公司开发老挝稀土资源，促进公司提升稀土资源的保障能力；公司加强与锂电池正极材料上游企业合作，公司现为腾远钴业第三大股东，同时公司控股子公司厦钨新能分别与盛屯矿业集团股份有限公司、雅化锂业（雅安）有限公司、中色国际贸易有限公司等上游企业合作成立合资公司，为公司电池材料提供了一定的原料保障。 对于2024年下半年主要工作，厦门钨业介绍： 公司下半年将继续围绕年度经营目标和总体工作思路部署，重点做好以下工作： 1、夯实资源供应保障能力。加快新矿山建设，推动广西博白的征地、土地挂牌受让及井巷施工建设；按计划推进矿山企业的重点技改项目和技术创新项目。资源接续方面，推进现有矿山的储量核实及地质勘查，加快推进老挝勐康稀土矿开发，构建数字化采矿平台，完成部分设备的智能化改造。 2、坚持技术创新引领发展。继续围绕三大核心产业和新兴产业实施年度研发专项，开展共性平台及关键核心技术攻坚，同时面向市场需求，实施技术与产品研发、改进和升级。夯实集团层面和产品事业部层面的产品经营体系（IPD）运行，推进建机制、提能力和出精品三方面的试点和各项任务，提升产品经营效率和新产品竞争力。 3、深耕国际先进制造（IAM）。开展产品事业部和制造基地的规划复盘，跟踪评价改进计划的实施，让每个改善项目有可预期、可衡量的收效；开展全价值链协同诊断全面自评，制定阶段性改善计划；持续优化IAM项目管理系统，开发IAM数字化推行指南手册。 4、持续优化营销管理体系。建立客户关系管理系统（CRM）标准版蓝图，在三家重点企业推广，提升总体经营水平、效率和效力，推动传统营销逐步向“数字化营销”和“智慧营销”迈进，快速提升战略性产品的市场占有率。 5、落实采购管理降本增效。完成钨原材供需量化分析模型规划蓝图，实现钨原料关键指标的量化模型预测，提升原材料委员会决策的科学性。持续夯实供应商管理，持续监督采购运营效率指标表现，督促改善提升，完成年度采购降本目标。 6、推动安全生产管理可持续发展。实施消防安全管理、应急能力建设、个体防护管理、安全可视化等专项工作，开展全员培训，发布安全生产文化手册和建设指南，适时开展安全文化成熟度评估，建设安全生产文化体系，以文化促安全，以安全促发展。 7、完善环保与碳中和管理体系。发布“三废一噪”管理办法，推动权属公司完善环保管理体系。推进各产品碳足迹盘查及核查，升级ESG和碳排放管理平台，更新碳中和预测报告及规划，推广能源数据采集，建设绿色工厂。 8、 推进三大核心产业重点项目建设。 主要包括：博白县油麻坡钨钼矿建设项目、厦门金鹭硬质合金工业园二期项目、泰国金鹭硬质合金生产基地二期项目、厦门金鹭切削工具生产线项目、厦门虹鹭1000亿米光伏用钨丝项目、韩国厦钨钨废料回收生产基地项目、成都鼎泰新材料项目、金龙稀土高性能稀土永磁材料扩产项目、金龙稀土二次资源回收项目、厦钨新能海璟基地和宁德基地的锂离子电池材料项目、厦钨新能四川雅安磷酸铁锂项目、厦钨新能福泉基地三元前驱体项目、厦钨新能法国基地正极材料项目等。 9、剥离房地产业务。积极开展漳州区域地产项目和海峡国际社区项目的资产处置工作。 10、职能提升保障措施。 近来有多家券商点评了厦门钨业的半年报业绩情况，具体内容如下： 东莞证券8月26日发布研报称，给予厦门钨业买入评级。评级理由主要包括：1）上半年钨价重心上移，公司钨业务稳中有进；2）磁材产品加快拓展，盈利能力逐步改善；3）能源新材料业务产品销量保持增长，公司龙头地位得到巩固。风险提示：宏观经济风险；产品价格风险；盈利能力下降风险；下游需求走弱风险；在建项目进度不及预期等风险。 德邦证券8月23日发布研报称，给予厦门钨业买入评级。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2024年中报，公司利润较大幅度增长；2）钨钼板块业绩快速增长，钨矿山受益钨精矿涨价利润快速增长，光伏钨丝快速扩产，利润快速增长；3）与中国稀土整合导致公司稀土业务利润下降，公司稀土磁材销量稳步增长；4）能源金属产品销量大幅增长，但由于原材料与产品价格下降、市场竞争加剧，公司营收利润仍有所减少。风险提示：原材料价格波动超预期；稀土永磁材料竞争加剧；公司销售策略影响公司产品销售量。 从厦门钨业上半年的业绩走势可以看出，钨价的上涨丰厚了其利润。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从黑钨精矿（≥65%）的上半年走势来看：其均价2023年12月29日的价格为122500元/标吨，2024年6月28日的均价为141500元/标吨，其今年上半年上涨了19000元/标吨，半年度涨幅为15.51%。回顾仲钨酸铵（国产）今年上半年的历史价格走势可以看到，2023年12月29日，仲钨酸铵（国产）均价181000元/吨；2024年6月28日的均价为211000元/吨，半年的时间里，其均价上涨了30000元/吨，半年度的涨幅为16.57%。 钨产业链价格今年上半年的上涨主要是受原料供应偏紧的影响，黑钨精矿（≥65%）的均价自2023年11月17日开始上涨之后便延续了整体的上涨或者持平的状态，这一整体的涨势一直持续到5月24日，5月24日的均价156500元/标吨也是其年内目前的最高点，其半年多的涨幅高达31.51%。不过，受下游“畏高”明显，市场成交不佳等因素影响，钨价自5月27日起便开启了整体的下调之路，使得钨矿上半年最终的涨幅有所收窄。 钨价经历了自5月下旬开始的两个多月的下跌调整之后，市场的低价货源不断被消耗，钨精矿价格已接近社会库存的成本线，而受市场可流通货源减少、低价货源难觅等的影响，钨价自7月30日出现了整体的上行趋势。据SMM报价显示：黑钨精矿（≥65%）8月27日的报价为138000-139000元/标吨，其均价为138500元/标吨，较前一交易日上涨0.36%，而其8月27日的均价138500元/标吨与其7月29日的低点129500元/标吨相比，不到1个月的时间里，钨价上涨了9000元/标吨，涨幅为6.95%。 对于钨的后市，据SMM调研，钨原料端供应偏紧的局面暂时难以缓解，或将支撑钨价继续上行。 》点击查看SMM稀土现货价格 此外，截至6月28日，氧化镨钕价格上半年下跌幅度约为17.97%；中重稀土下跌幅度相对更大，氧化镝价格上半年下跌了27.31%，氧化铽价格上半年下跌了27.7%。今年上半年，稀土价格整体呈现震荡下行的走势，也使得不是稀土企业业绩承压。目前随着2024年稀土开采指标增幅的明显收窄、部分稀土业内人士预计北方稀土9月的挂牌价或将出现明显的上涨以及下游需求逐渐由淡季向旺季转换带来的需求的缓慢复苏、磁材厂的持续招标等因素，带动稀土价格出现了上涨。此外，据SMM了解，四川当地限电目前对稀土企业的生产暂无影响，SMM将持续关注四川当地限电的影响。

由于全球石油市场需求回暖、供应偏紧，叠加地缘政治影响，国际原油价格总体呈上行走势，中国石油油气两大产业链平稳运行， 经营业绩创历史新高 。 8月26日周一，中国石油披露2024上半年业绩报告，财报显示： 1）主要财务数据： 营业收入： 上半年公司实现营业收入1.55万亿元，同比增长5%，主要由于集团原油、汽油价格上涨、天然气销量增加，以及煤油、聚乙烯等产品量价齐增。 净利润： 上半年归属于母公司股东净利润886.1亿元创新高，同比增长3.9%； 经营利润： 上半年经营利润为1249.29亿元，同比增长3.6%。 此外，董事会决定派发2024年中期股息每股人民币0.22元，总派息额约人民币402.65亿元， 连续三年创历史同期新高 。 2）分部业绩 油气和新能源： 上半年油气和新能源分部营业收入为4497.23亿元，同比增长5.9%，主要由于原油价格上升、天然气销量增长。平均实现原油价格为77.45美元/桶，较上年同期增长4.5%。 天然气产量占油气当量产量的比重进一步提升。 具体来看：国内实现原油产量3.92亿桶，同比增长0.1%；可销售天然气产量2486.8十亿立方英尺，同比增长2.9%；油气当量产量8.07亿桶，同比增长1.5%。海外实现原油产量0.82亿桶，与上年同期基本持平；可销售天然气产量97.4十亿立方英尺，同比下降2.5%；油气当量产量0.98亿桶，同比下降0.5%。 炼油化工和新材料： 上半年炼油化工和新材料分部营业收入为6355.66亿元，同比增长10.5%，主要由于炼油产品价格上升，以及大部分化工产品价格上升、产销量增加。具体来看，公司上半年加工原油6.93亿桶，同比增长3.0%；生产成品油6011.9万吨，同比增长2.1%；化工产品商品量1904.3万吨，同比增长10.2%。 销售： 上半年销售分部营业收入为1.27万亿元，同比增长3.6%，主要由于国内成品油销售价格及销量变化以及国际贸易收入增加综合影响。具体来看，公司销售汽油、煤油、柴油7905.3万吨，同比下降2.0%，其中国内销售汽油、煤油、柴油5844.7万吨，同比下降1.5%。 天然气销售： 上半年天然气销售分部营业收入为2980.79亿元，同比增长7.9%，主要由于国内天然气销售量价齐增。具体来看，公司销售天然气1472.17亿立方米，同比增长12.9%，其中国内销售天然气1149.37亿立方米，同比增长5.8%。 财报中指出，油气增储上产保持良好态势，炼油化工转型升级扎实推进，成品油销售市场份额持续提升，天然气销售量效双增，新能源新材料等新兴产业快速发展。 对于未来发展，公司预计 国际油价将保持高位震荡运行。国内成品油市场面临新激烈竞争，天然气市场需求保持较快增长 。未来将积极应对市场变化，及时调整优化生产经营策略，保持油气两大产业链及各项业务安全平稳高效运行，着力提升业务发展质量和效益，加快推动新兴产业布局。

SMM8 月27讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨100元/吨至17525元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水200元/ 吨（部分货源可送到），不含税精铅主流出厂价格报16350-16400元/吨左右。再生铅主流报价贴水维持200元/吨，炼厂表示下游询价积极性增加，成交稳中向好。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【广电计量：已具备新能源汽车动力电池系统检测等能力】 广电计量在互动平台表示，有关固态电池方面，公司已获得了国内CNAS和CMA资质、国际机构UL的CBTL实验室资质，已具备新能源汽车动力电池系统检测等能力。另外，公司已开展碳排放核查、能源审计、双碳目标规划、低碳社区/工业园区规划、碳足迹核查等“双碳”相关业务。目前业务量较小，未来公司将持续发展相关业务。（财联社） 【欣旺达：公司第一代半固态电池已经完成开发】 欣旺达在互动平台表示，公司第一代半固态电池已经完成开发，第二代半固态电池能量的电芯样品已经开始中试试验，第三代聚合物复合全固态电池已完成实验室验证，预计2025年完成产品开发。（财联社） 【中国驻加拿大使馆：加拿大对中国电动汽车加征关税罔顾世贸规则 损人不利己】 中国驻加拿大使馆发言人表示，8月26日，加拿大政府不顾中方一再反对和严正交涉，一意孤行宣布对中国电动汽车加征关税。中方对此表示强烈不满和坚决反对。加方此举是典型的贸易保护主义和政治主导行为，罔顾世贸规则，与加方自诩全球自由贸易和应对气候变化的倡导者的立场不符。此举将破坏中加正常经贸合作，损害加消费者和企业利益、不利于加绿色转型和全球应对气变努力，完全是损人不利己。中方敦促加方尊重客观事实，遵守世贸组织规则，立即纠正错误作法，不要将经贸问题政治化。中方将采取一切必要措施维护中国企业的正当权益。（财联社） 》点击查看详情 【汇川技术：控股子公司拟投资建设新能源汽车零部件生产基地】 汇川技术公告，控股子公司联合动力拟在苏州投资建设新能源汽车零部件生产基地，总投资金额不超过50亿元。项目建设内容包括定子、转子、电控、电源、总成等生产车间及配套设施，将根据行业发展状况、市场需求及项目进展按需分批投入。项目建设周期不超过5年，资金来源为联合动力自有及自筹资金。项目投产后，有望进一步巩固并提升公司的交付能力、市场地位、竞争优势和品牌影响力。（财联社） 【赛力斯何利扬：问界新M7 Pro上市第一周交付量3000台、交付周期2-4周】 赛力斯汽车总裁何利扬今日表示，问界M7系列单月峰值产能超过3万台，并于8月份启动了高温技改，交付随之出现了波动，“我们并没有发生什么事情，只是为接下来创造全新的速度与记录做好一起准备。”何利扬承诺，问界新M7 Pro上市第一周交付量3000台，上市首月交付超1万台，交付周期2-4周。（财联社） 【余承东：问界新M7 Pro卖一辆车亏近3万元】 华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，问界新M7 Pro成本很高，售价24.98万元起，目前卖一辆车会亏近3万元。（财联社） 相关阅读： 【突发】天际股份子公司发生局部火灾事故 其六氟磷酸锂产能受到一定程度影响 电池指数一度涨逾6% 固态电池板块掀涨停潮！丰元股份等10股涨停！【热股】 【SMM分析】2024Q2全球智能音频设备需求增长明显 TWS已成为拉动数码消费重要力量 【SMM分析】澳洲锂矿商Green Technology Metals与韩国EcoPro 签署800 万澳元的投资和框架协议 供大于求电解钴报价持续下探至18万元/吨 7月进出口有何表现？【SMM周度观察】 电解钴单周跌5000元/吨|碳酸锂期货3连阳|以旧换新取得成效【新能源一周要闻】 【SMM分析】迎来反弹信号？碳酸锂能否扭跌为涨 【SMM分析】澳洲锂矿商Green Technology Metals与韩国EcoPro 签署800 万澳元的投资和框架协议 【SMM分析】7月市场低迷运行 天然石墨进出口均有减少 【SMM分析】旺季结束市场转淡 7月人造石墨出口量下降 【SMM分析】磷酸铁锂积极备战“金九银十” 突出重围却难上加难 【SMM分析】7月油系针状焦出口量大增 煤系针状焦进出口持续弱势 【SMM分析】EDF计划一年内启动超300MW储能项目助力英国电网脱碳 【SMM分析】锂电池制造过程中不可或缺的高效溶剂：NMP 7月电池材料进出口数据出炉 海外矿端无明显减产 锂精矿进口或仍高位【SMM专题】 【SMM分析】三元前驱体价格持稳运行 正极步入月度采购节点 【SMM科普】三元还是磷酸铁锂？ 盘中一度大涨逾6%！碳酸锂期货为何拉涨？金九银十又有何期待？【SMM快讯】 全固态电池取得重大突破！固态电池、电池板块双双拉涨 鹏辉能源封死涨停板！【热股】 【SMM分析】7月三元正极进出口量同步减少 出口环减1%进口环减29% 【SMM分析】EDF将在未来12个月内在英国投入300MW的电池储能系统 【SMM分析】马耳他政府加大户用光储的补贴 【SMM分析】2024年7月国内碳酸锂进口量出炉 【SMM分析】2024年7月国内锂精矿海关进口量出炉 【SMM分析】海外需求不振 7月氢氧化锂出口量骤降36% 【SMM分析】三元前驱体7月出口情况解析 【SMM数据】7月六氟磷酸锂进出口数据 【SMM分析】国内外需求双弱 电解钴进出口量均有所下滑 【SMM分析】7月四氧化三钴出口量环比增加 【SMM分析】7月钴中间品进口均价环比下行 进口量环比增加51% 2024年7月磷酸铁锂出口总量164吨 环比增加11%【SMM分析】 【SMM分析】持续探底还是有希望反弹？2024碳酸锂市场回顾与短期展望 【SMM分析】标准来了！对废旧动力电池回收提出新要求 【SMM分析】市场降温需求减弱 7月负极价格小幅下行 【SMM分析】7月氢氧化锂库存延续累库局面 下游需求回暖下累库幅度有所收窄 【SMM分析】从灾难中学习：纽约州推出储能消防安全新规

由于产业链下游需求疲软，焦炭价格上半年整体运行偏弱，焦化主业亏损加剧，同时煤炭价格持续回落导致联营煤矿公司利润下滑，山西焦化（600740.SH）上半年净利润同比降八成。 今日盘后，山西焦化披露半年报业绩，2024年上半年度公司实现营业总收入39.45亿元，同比下降11.48%，营业成本46.97亿元，同比下降5.34%，公司焦化主业亏损7.52亿元，较去年同期增亏2.48亿元，但在联营公司中煤华晋的煤炭业务盈利支撑下，公司归母净利润1.84亿，同比下降79.92%，扣非净利润1.73亿元，同比下降81.12%。 山西焦化作为一家以煤焦化为主导，焦炉煤气综合利用、煤焦油等深加工为依托的大型煤化工企业，公司利润却并不来源于此，主业从2019年开始已连续多年亏损，今年在市场需求疲软的情况下，产品价格受到下游挤压，公司主业亏损额较去年同期有所扩大。 近些年，公司利润主要来自旗下联营公司中煤华晋，公司2018 年通过重大资产重组收购中煤华晋49%股权，该公司现有矿井4座，设计生产能力1420万吨/年，主要生产优质瘦煤和无烟煤。由于煤炭价格回落，上半年中煤华晋为公司贡献投资收益13.48亿元，较去年同期的17.85亿元，降低24.48%，这也是造成公司今年上半年盈利大幅回落的主因之一。 另外，由于公司本期发生财务费用1.5亿元，同比增长47.56%，主要系公司长、短期借款增加所致，上半年公司短期借款34.4亿元，同比增长15.38%，公司长期借款34.97亿元，同比增长20.92%。 从各部门业务经营情况来看，公司上半年合计销售焦炭141.91万吨，去年同期销售焦炭142.99万吨，销量下降幅度不大。有券商研报表示，公司二季度焦炭平均售价为1833.52元/吨，同比下降6.08%，环比下降9.02%；成本方面，二季度炼焦煤单位采购成本为1564.12元/吨，环比下降12.6%，上半年产品毛利率-28.06%，焦炭主业盈利持续承压。而公司主要化工品价格同、环比均实现上涨，但也仅实现了0.45%的毛利率。

锂矿： 本周初，锂矿价格整体呈下跌趋势。 锂辉石端，供给方面一部分矿商仍然保持较强的挺价意愿，一部分矿商因对未来矿价跌势的悲观预期和仓储费用压力表现出强烈的出货意愿和一定的谈价空间。在需求方由于锂盐价格持续处于低位，冶炼厂虽然有一定的采购需求，但存在较强的压价情绪。因此虽有较低价位的交易成交，但整体现货交易市场较为平淡。另外，一些有需求的厂家反馈在观望8月28日雅保拍卖结果以调整矿石价格预期。锂云母端，供应方反馈冶炼厂询价情况较为一般，需求端一部分有外采需求的锂盐厂因成本倒挂严重对云母矿的心理价位持续调低，在卖方报价下调幅度不大的情况下仅有较少交易成交。 碳酸锂： 本周初始，碳酸锂价格持稳运行。 大部分锂盐厂受成本压力影响挺价情绪强烈，出货情绪较为消极。部分材料厂在前期较低点位时有逢低买入，在当下价格点位成交行为减少，持谨慎观望态度以刚需采买为主。目前碳酸锂现货市场中小型材料厂及贸易商较为活跃。整体来看，碳酸锂现货交易市场仍较为冷清，目前上下游双方正处于价格的博弈之中。在碳酸锂供需过剩的格局下，碳酸锂价格仍将持续偏弱运行。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格维持跌势。 供给端，多数大型冶炼厂按照订单按需生产，生产状态较为稳定，因此虽然氢氧化锂出于较低价位，但供应量相对持稳。供应端交易上以长协为主，偶有较少的散单交易，且这部分散单挺价意愿随着碳酸锂价格的下行有些微波动；需求端，下游三元正极端因客供量较为稳定且维持高位而外部采购需求偏弱，整体长协提货为主，但同时存在部分低价散单成交流出。所以氢氧化锂价位在上下游双方的调整报价下有一定下跌。整体来看，氢氧化锂的现货价格在供过于求的基本面上将继续走低。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，新增产能持续，市场供给量维持充足。从需求端来看，虽合金方向需求小幅恢复，但整体增量有限。综合来看，虽下游需求有小幅增量，但难以消化供给端增量，因此市场供大于求格局维持，现货价格维持小幅下行。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 从供给端来看，港口到港充足，现货可流通货源仍存。从需求端来看，由于钴系产品价格仍处于下行通道，因此下游采买意愿偏弱。从整体市场情况来看，由于后市原料价格存在一定的不确定性，因此采买存在一定的观望情绪。预计短期整体市场格局难有改变，因此预计价格或维持僵持运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格暂稳运行。 从供给端来看，市场开工率维持低位。从需求端来看，三元前驱体及四氧化三钴采买意意愿均维持弱势。综合整体市场情况来看，目前钴盐市场交投氛围冷清，市场鲜有询盘，因此整体价格维持僵持运行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前市场供给量较为充足。从下游需求端来看，下游钴酸锂多维持长单拿货，散单询盘较为有限。从整体市场情况来看，由于常规型四氧化三钴需求一般，但整体供给波动不大，因此供大于求下，现货价格或仍有小幅下行的可能。 硫酸镍： 8月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27918元/吨，较上日上涨27元/吨，电池级硫酸镍价格为27850-29050/吨，均价较上日上调50元/吨。 供应端，多数镍盐厂在7至8月一直处于缓慢去库，因此现阶段原料及成品库存水位较低，挺价情绪较强，多数盐厂本周报价98折至低幅平水无折扣。需求端，随着时间步入八月中后旬，多数前驱体企业开始逐渐询价，但由于已经于8月中后旬在市场进行刚需采买，因此对高价镍盐接受力度尚弱，且随着逐渐进入传统的金九银十旺季，9至10月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但因今年上半年新能源车销提前透支了部分下半年需求，因此增量水平有限。且目前并非月底或月初的刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅在市场询价而不采买，市场位于上下游博弈态势，主流成交系数位于低幅96至97折。成本端，受印尼中间品项目因天气因素减产影响，mhp四季度签单系数较上周小幅上涨，目前mhp主流成交系数位于80-82左右，而高冰镍系数也小幅上涨，系数位于85至87左右，三元极片粉系数位于74-75左右。镍价受美国降息的宏观影响，在低位振荡后小幅回调，因此硫酸镍生产成本上移，盐厂倒挂程度加剧，成本支撑表现较强。预计短期内，镍盐价格在上下游博弈之下仍将小幅上涨，且在下周的刚需采购节点会表现得较为明显，但受限于需求增量不明显，镍盐后续上涨空间有限。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格维持稳定。 成本端，自周初开始镍盐价格有所上调，本周涨幅125元/吨，钴锰盐价格暂无波动。需求端来看，随着步入月末节点，本周部分正极厂开始新一轮月度采购，因此市场上询价现象有所增加。供给端，部分三元前驱体企业8月需求不达预期，对9月排产或有减产倾向，8月增量主要集中在头部企业。预期后市，镍盐价格或有上涨趋势，但涨幅有限，钴盐价格或有微量下跌空间，三元前驱体价格弱稳运行，但叠加镍盐持反弹预期后，且前驱商家价格一直让步，成本倒挂严重，后期前驱体企业或出现挺价行为。 三元材料： 本周初，三元材料较上周出现小幅下滑。 供应端，8月份各家产量基本都处于稳定或小幅增加状态，其中头部消费型三元材料厂基本都处于满产状态，头部动力型三元材料厂仍然维持万吨级别月产量，整体8月份三元材料排产预期增加5%。需求端， 2024年7月新能源汽车零售量高达87.9万辆，同比增长37%，环比增长3%，占据乘用车市场零售总量的50.84%，新能源汽车渗透率首次突破50%。2024年7月的锂电池装车42GWh，同比增29%。三元电池装车11.4GWh，占比27%，低于同期，但相较于6月份26%有一定增长。小动力市场需求呈现两极分化趋势，消费领域龙头订单比较满，但很多的小型电芯厂都处于减产状态。 磷酸铁锂： 本周碳酸锂的价格虽有小幅探涨，但磷酸铁锂价格依旧趋势下行，这其中有各家企业在8月卷加工费的推动，也有最近磷酸铁锂中碳酸锂折扣在调低的影响，综合来看磷酸铁锂的价格仍在下行阶段。 8月也是正极企业开拓新客户的关键节点，有很多企业是因为获得新客户的订单，订单有明显起量，通常在中型正极厂中表现较为明显。 磷酸铁： 本周磷酸铁价格微调，磷酸最近因磷矿价格等原因，最近价格上调200-300元左右，工铵价格平稳，所以对钠法、铁法磷酸铁成本影响较多。 目前磷酸铁价格以10000元/吨为分界线，成交价格上下浮动在500元左右。因最近磷酸铁锂的需求表现较好，对磷酸铁需求量较大，企业开工率较高，上下游双方在价格，产品品质方面需有所取舍。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格继续维持下行趋势。8月钴酸锂生产较稳定，头部企业市占较集中。 因下半年手机厂商发布新机型在即，电芯备货计划从三季度开始，且今年手机数码市场较往年表现有所改善，这其中可能是换机周期来临，致使数码需求有所改观。但电子烟市场未有明显改善，低电压的产品市场表现仍存在挑战。 负极： 本周负极材料价格弱稳。 成本方面，低硫石油焦东北部分炼厂本周价格弱稳，当前低硫石油焦下游需求仍然保持弱势，后续或仍有降价预期；油系针状焦当前订单相比上月已出现减少，在需求减弱的情况下，炼厂多有下调价格以保证出货；石墨化当前订单较少，但由于此时电费已为全年最低时段，石墨化代工价格部分已经倒挂，因此代工企业也难以通过降价手段获取订单。需求方面，年中冲量后下游生产有所下调，表现较弱。当前负极整体库存量较高，同时资金压力较大，整体生产有所收缩，且在产能过剩及行情低迷大背景下，负极价格难有回升。同时原料降价潮后续也将逐渐传导至负极，后续负极材料价格在原料降价及下游持续施压下，或有进一步下调可能。 隔膜 ： 本周锂电隔膜价格基本持稳。 从供应端来看，当前锂电隔膜市场各厂家维持按需生产，7-9月实现连续的预期订单增量，8月去库完成后，9月行业整体有望小幅补库。从需求端来看，储能企业增产预期持续旺盛，产品迭代需求持续推动隔膜企业的订单增量，且导致湿法隔膜市场份额持续挤占干法隔膜的市场份额；动力企业兑现旺季备货预期，带动对于隔膜企业的订单增量。此外，终端降本价格战仍在继续，且正值四季度价格谈判时间节点，终端对于主材的压价力度达到极致，隔膜企业出清压力下，被迫降低销售价格，SMM预计后续锂电隔膜价格仍旧弱势运行，仍有一定的价格下滑空间。 电解液： 本周电解液价格持稳。 供应端，由于六氟磷酸锂价格下调，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂，仅部分企业进行小规模的库存储备。需求端，电芯厂对电解液的需求暂稳。成本端，六氟磷酸锂价格下调，添加剂、溶剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂降价的影响，显示出轻微的下降趋势。预计短期内，电解液价格将持续偏弱运行。 钠电： 本周，钠离子电池市场表现平稳。 市场动态：在济南新能源电动车三轮车及零部件展览会上，多款钠电芯产品亮相；国科炭美的煤基硬碳负极项目本周正式投产。在储能领域，低温和低成本材料的关注度显著提升，而在小动力应用中，NFS低成本高电压的产品更受市场青睐。原料价格方面：关键原料价格有所波动，钠源和铁源价格呈下行趋势，镍源价格稳中有升，锰源价格保持稳定。尽管如此，钠离子电池产业在降低成本和提升产量方面仍面临显著挑战，亟需具备规模化生产能力的企业在产品性能和产量上实现突破。目前，市场供需基本平衡，预计主要原材料和电池芯价格将保持稳中略降的态势。 回收： 本周回收价格持续下行。 本周回收市场延续了此前持续的清淡的局面，当前镍钴价格相对稳定，而本周锂盐价格波动较大，周中时其价格一度快速上涨至7.8万元的关口。而锂盐价格的快速上行，亦在一定程度上致使打粉企业及贸易商的挺价心态有明显走强，周中时铁锂产废报价逐步稳定，三元产废方面甚至存在小幅反弹。但考虑到当前湿法环节整体依旧处于成本长期倒挂的状态，市场开工低迷，供需不振的情况下，产废价格依旧上行乏力。预计产废价格短期可能会短暂企稳。 下游与终端： 8月17日，国能青海公司2024年第一批电化学储能设备采购公开招标项目中标候选人公示，项目共采购220MW/790MWh储能系统，分三个标段。 三个标段中标人分别为中车四方所、科陆电子、海博思创。001标段：75MW/300MWh集中式磷酸铁锂电池电化学储能（15个5MW/20MWh系统单元）。第一中标候选人为中车四方所，报价13950万元，折合单价0.465元/Wh列。002标段：95MW/290MWh集中式磷酸铁锂电池电化学储能，含海西项目50MW/200MWh储能（10个5MW/20MWh系统单元）及果洛项目45MW/90MWh储能。第一中标候选人为科陆电子。报价15014.45万元，折合单价0.518元/Wh。003标段：50MW/200MWh集中式磷酸铁锂电池电化学储能（10个5MW/20MWh系统单元）。第一中标候选人为海博思创，报价10150万元，折合单价0.508元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【余承东：问界新M7 Pro卖一辆车亏近3万元】华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东今日表示，问界新M7 Pro成本很高，售价24.98万元起，目前卖一辆车会亏近3万元。（财联社） 【韩国拟推行电动汽车电池信息公开义务制】韩国执政党国民力量首席发言人韩智雅25日在记者会上表示，政府、总统办公室和国民力量当天召开党政高层会议，决定执行电动汽车电池信息公开义务制。此外，会议决定将动力电池认证制度的实施时间提前至今年；同时为全国所有消防署配备电动汽车专用灭火设备；还计划与汽车行业协商后每年免费进行动力电池安全性测试。（财联社） 【中国驻阿尔及利亚大使：江淮、奇瑞、吉利等中国车企正办理投资手续 将在阿开展本地化生产】据中国驻阿尔及利亚大使馆网站消息，8月25日，阿发行量最大的媒体《消息报》刊登对驻阿尔及利亚大使李健的书面采访，李健提到，江淮、奇瑞、吉利等中国汽车企业以及海信、海尔、美的等家电企业正在办理投资手续，将在阿引入先进技术，开展本地化生产，产品不仅在阿销售，还将向第三国出口。同时，高科技领域正在成为中阿合作的新亮点，双方数字化、人工智能、现代农业、智慧城市、循环经济等领域合作潜力巨大、前景广阔。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

下游需求复苏叠加AIoT渗透推动业绩增长，瑞芯微(603893.SH)上半年营收和净利润双增，扣非净利润同比增超10倍。 财联社记者注意到，公司今年上半年赚1.83亿元超去年全年水平，但不及盈利情况较好的2021年和2022年同期。数据显示， 2021H1、2021H2、2023年公司实现净利润分别为2.65亿元、2.72亿元、1.35亿元。瑞芯微方面也坦言，公司毛利率较上年同期上涨1.99 个百分点至 35.91%。 AIoT SoC 芯片厂商瑞芯微今日发布的财报显示，公司上半年实现营业收入、净利润、扣非净利润分别为12.49亿元、1.83亿元、1.77亿元，同比增长46.44%、636.99%、 1079.15%。公司称今年上半年市场景气度同比明显复苏，特别AIoT各产品线同步迎来群体性增长。以RK3588、RK356X、RV1103/1106系列为代表的各 AIoT 算力平台持续放量，其中旗舰芯片RK3588增长尤其迅速。 存货则从2023年6月底的15.07亿元连续4个季度下降至今年6月末的10.31 亿元。对于上半年的存货变动，瑞芯微表示，主要系本期芯片销售增长及库存水位下降所致。 从大环境来看，在经历2023年市场需求走弱、行业景气度下降后，全球半导体市场正在重回增长轨道。半导体行业协会（SIA）数据显示，第二季度全球半导体销售额增长18.3%至1499亿美元，季度销售额自2023年第四季度以来首次环比增长，其中中国市场增长21.6%。 多家A股半导体企业的中报业绩也释放了行业回暖的信号。以SoC芯片上市公司为例，乐鑫科技(688018.SH)、全志科技(300458.SZ)、晶晨股份(688099.SH)、炬芯科技(688049.SH)上半年净利润同比增幅均超过65%，其中乐鑫科技H1净利同比增长134.85%。 展望后市，多家企业对下半年市场需求持乐观态度。根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新预测，其将2024年全球半导体市场增长13.1%上调至16.0%，预计市场规模达到6112亿美元。 据悉，瑞芯微今年上半年发布了新款先进制程中高端AIoT处理器 RK3576、新款智能音频处理器RK2118等一系列芯片，公司方面表示，经过与目标场景头部客户的紧密配合，快速完成研发、量产工作，RK3576、RK2118等新品将在下半年逐步形成新的增长点。

受整车厂验收周期长、部分车型出货不及时影响，公司营收占比最高的智能汽车业务增速放缓，拖累了公司上半年业绩。 晚间，中科创达（300496.SZ）发布中期报告，实现营业收入24.01亿元，同比下降3.39%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下降73.1%。 在端侧AI和车路云一体化落地趋势下，浙商证券等机构预测，中科创达2024全年将实现5.87亿元净利润。但从今年上半年的情况来看，下半年若不提速增长，达成上述预期并不容易。 对于净利润下降，中科创达方面称，主要是因为整体毛利率下降、研发投入增加，以及销售费用增长。今年上半年，公司整体毛利率为36.8%，同比下降4.49个百分点，毛利额同比减少1.42亿元。为拓展全球业务，构建海外业务体系，公司的人工费用、差旅费、日常办公费等主要业务运营费用增加0.23亿元，同比增长31.52%。 此外，报告期内，由于公司在机器人等端侧智能领域持续投入，导致研发费用增加0.53亿元，同比增长11.94%。中科创达表示，“在关键布局领域的整车操作系统、工业机器人、端侧智能等创新业务方向上的战略投入，正在形成操作系统+端侧智能的全新平台化产品矩阵新格局。” 智能手机等消费电子行业竞争激烈，尤其是中低端价位段，与此同时，生成式AI为智能手机行业带来的提振作用十分有限。因此，分行业来看，公司智能软件业务实现营业收入7.61亿元，较上年同期下降17.67%。公司还表示，“对于一些承接项目的选择或调整，也造成智能软件业务收入下滑。” 智能物联网业务实现营业收入5.38亿元，同比增长6.59%。 值得注意的是，作为中科创达营收最多的业务，智能汽车业务增速有所放缓，而在2023年，该业务经历了30%以上的高速增长。今年H1，该业务实现营收11.02亿元，同比增长4.34%。对此，中科创达解释称，主要是受汽车厂商验收周期加长、部分厂商车型出货不及预期影响。 展望下半年，中科创达表示，将继续开拓全球市场，在创新应用方面继续投入，并提高经营管理效率。此外，公司还计划将智能汽车业务的重点放在智能座舱，“智能驾驶平台平稳过渡的同时, 全力拓展全球化业务, 并全力推进整车操作系统的前瞻战略布局。”

中科三环此前发布的半年报显示：今年上半年， 受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；报告期内稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。 受上述因素综合影响，报告期内公司营业收入及净利润较上年同期有所下降。截至报告期末，公司的总资产为1,029,226.82万元，比上年度末下降8.26%；归属于母公司所有者权益合计为645,576.13万元，比上年度末下降2.03%。报告期内，公司完成营业收入328,929.53万元，比上年同期下降23.58%；利润总额为-7,053.00万元，比上年同期下降121.85%；归属于母公司股东的净利润为-7,233.77万元，比上年同期下降144.48%。 提及产业规模及产业布局，中科三环介绍：公司是国内销售收入最高的磁性材料生产企业。目前公司下纳四家烧结钕铁硼永磁体生产企业——宁波科宁达、天津三环乐喜、北京三环瓦克华和赣州三环；参股两家烧结钕铁硼永磁体生产企业——肇庆三环京粤、博迈立铖科环磁材（南通）有限公司，截止2023年底，公司烧结钕铁硼产能达到25000吨。同时，各个企业不断布局提升生产工艺的自动化与智能化，产能及生产效率的优势有效保障了各种不同应用市场产品的交付周期。此外，公司下属的粘结钕铁硼工厂产能也达到1500吨，可以提供压缩、注射、挤出和压延多种成型方式制备的粘结稀土磁体，其磁性能均可达到国际先进水平。近年来，公司在磁性材料产业布局方面更加完善。金属注射成型方式制备的铁基软磁材料、兼具高磁导率和高饱和磁感应强度的非晶、纳米晶软磁材料，传统软磁铁氧体材料等方面的成功布局使得公司的产品结构更加完整，可以为客户提供更全面的磁性材料有关的产品、组件和综合服务，为客户提供“一站式磁性材料解决方案”，大幅提升了公司在行业中的竞争优势。 提及原料供应及强化上游延伸，中科三环表示：随着我国稀土原材料产业整合政策、开采总量控制措施和出口配额制度的逐步推进，稀土金属价格涨幅加剧，供应趋紧。公司一直注重在上游产业的布局，积极强化与上游企业的战略合作。2001年，公司参股江西南方高技术和赣州科力稀土两家稀土原料企业，使自己拥有稳定的稀土原料供应渠道；2010年，公司与五矿有色签署战略合作协议，五矿有色承诺，在最优惠市场价格条件下，优先向公司提供镨钕、镝铁等稀土金属或合金，确保原材料的稳定供应；2018年，公司全资子公司宁波科宁达工业与虔东稀土集团股份有限公司共同设立了虔宁特种合金有限公司。通过加强与上游企业的合作，公司与业内其他企业相比具有原材料供应优势，在稀土金属市场起伏振荡中，保证原材料供应的畅通。 中科三环8月22日公告的接受机构调研的记录显示： 1、 稀土永磁行业过去两年经历了扩产，一些企业的产能大大提高，有的还在规划或建设中，目前看整个行业的产能仍在扩大的阶段，请问公司是如何看待行业扩产？公司在产能的规划上是如何安排的？ 中科三环回应： 公司所处行业为稀土永磁材料行业，预计在未来较长一段时间内，高性能稀土永磁材料在高新技术领域及发展低碳经济等战略性新兴产业方面将提供愈发重要的支撑作用。公司的产能扩张计划始终是根据订单情况和市场需求情况来安排,不会盲目扩产。 2、 稀土价格波动比较剧烈，今年处于窄幅波动区间，请问公司是否有向下游传到价格的机制？整个传导周期大概是多长时间？？ 中科三环回应 ：公司产品价格会参考原材料价格等因素与客户协商确定，因此原材料价格波动会向下游客户传导。目前公司产品基本是 2-3 个月进行一次调价。 3、 公司今年上半年营收入 32.89 亿元，同比下降 23.58%；利润总额为-7,053.00万元，比上年同期下降 121.85，请问营收与净利润下降的主要原因有哪些？ 中科三环回应： 今年上半年，受稀土原材料价格下跌、部分下游应用领域需求不足、市场竞争加剧等因素影响，公司产品价格同比下降、毛利收窄；稀土原材料价格下降，导致公司资产减值损失增加。受上述因素综合影响，报告期内公司营业收入及净利润较上年同期有所下降。 4、 公司如何看节能工业电机这个市场，是否有布局？ 中科三环回应： 工业电机市场较大，但目前钕铁硼磁体应用于工业电机领域的量还比较小，未来钕铁硼磁体在该领域的应用前景取决于相关政策措施的推进力度等因素。 5、 公司目前的稀土原材料库存情况？ 中科三环回应： 目前公司有2-3个月的轻稀土库存，中重稀土稍微多一些，基本上用多少买多少。 公司将持续关注原材料价格变化情况，适时调整库存。 6、 公司在人形机器人领域是否有布局？目前最新的进展是怎样的？ 中科三环回应： 公司产品应用于机器人领域已有多年，目前主要应用于工业机器人。目前人型机器人尚处于研发阶段，未来其研发成功，真正推向消费市场后，将会给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。 公司将继续关注这一领域的发展动态，积极与相关客户进行沟通，努力把握潜在的市场机会。 7、 粘结钕铁硼磁材的应用情况如何？ 中科三环回应：粘结钕铁硼磁体具有尺寸精度高、形状自由度大等特点，但磁能积较低，因此目前主要应用于对磁能积要求不高，但对精度要求高的领域。 国金证券8月22日发布点评中科三环的研报称，给予中科三环买入评级。评级理由主要包括：1）原料价格略有回升叠加产销更旺，Q2扭亏；2）降本增效不改高研发投入，资本结构持续优化；3）重视稀土永磁板块底部上行机会。风险提示：需求不及预期；稀土价格波动超预期；汇率波动超预期。 中科三环主要业务为从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。而稀土原材料价格的下跌成为其上半年净利润亏损的重要因素之一，回顾氧化镨钕以及氧化镝好氧化铽今年上半年的走势可以看出： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年上半年，稀土价格整体呈现震荡下行的走势。截至6月28日，氧化镨钕价格上半年下跌幅度约为17.97%；中重稀土下跌幅度相对更大，氧化镝价格上半年下跌了27.31%，氧化铽价格上半年下跌了27.7%。 据SMM了解，近来随着2024年稀土开采指标增幅的明显收窄以及下游需求逐渐由淡季向旺季转换带来的需求的缓慢复苏等因素，带动稀土价格出现了上涨。对于部分市场人士传出的某原料生产企业检修的问题，据SMM调研，此次检修仅为很小范围的检修，不会影响企业的正常生产。四川当地限电目前对稀土企业的生产暂无影响，SMM将持续关注后续进展。需求方面：磁材厂的持续招标也对稀土价格的上涨起到了一定的支撑。此外，部分稀土业内人士预计北方稀土9月的挂牌价或将出现明显的上涨也对稀土现货价格带来了一定的提振。 氧化镨钕8月26日的最新报价为399000元/吨-401000元/吨，其均价为400000元/吨，较前一交易日上涨了7000元/吨，涨幅为1.78%。

SMM8月26日讯：紫金矿业8月26日股价出现上涨，截至8月26日收盘，紫金矿业涨0.93%，报16.21元/股。 消息面上：紫金矿业8月24日发布的2024年半年报显示：公司业绩指标再创新高，实现利润总额216亿元、同比增长38.9%，归母净利润151亿元、同比增长46.4%，扣非后归母净利润154.3亿元，同比增长59.8%；经营活动产生的现金流量净额204亿元，同比增长27.6%，稳健充沛。期末资产总额3,689亿元，其中归母净资产1,264亿元，分别较期初增长7.6%、17.6%；资产负债率下降3个百分点至56.7%，资产结构显著优化。行业地位持续提升，公司位居2024年《福布斯》全球上市公司第267位，及其中上榜的全球黄金企业第1位、全球金属矿业企业第5位；《财富》世界500强第364位。 主营金属量价齐升、尽产尽销，实现矿产铜51.9万吨、矿产金35.4吨、矿产锌（铅）22.2万吨、矿产银210.3吨，其中矿产铜、金同比增速分别为5.3%和9.5%；整体矿产品毛利率同比增加5.6个百分点至57.3%。 “控本”成为年度重点工作，强化国际事业管理委员会、锂产业领导小组、金融委员会等职能，攻坚海外项目等重点领域成本控制并取得阶段性成果；上半年， 公司铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降8.8%和6.7%。 紫金矿业半年报显示：资源为王，新一轮找矿取得重大成果 公司自主找矿勘探具有比较竞争优势，并高度重视既有矿床的经济技术重新评价。上半年，公司旗下巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿的重大地质找矿勘查成果获得自然资源主管部门评审通过；其中，巨龙矿区累计查明资源量铜2,588万吨、钼167.2万吨、银1.5万吨，为中国备案资源量最大铜矿山；铜山矿新增铜资源量365万吨，其深部揭露的Ⅴ号矿体为中国东北地区近四十年唯一探明的超大型铜矿体；两宗铜矿合计新增铜资源量1,837.7万吨、铜储量577.7万吨，约占中国2022年末铜储量的14.2%。上半年，塞尔维亚佩吉铜金矿南部MG勘查有望新探获大型高品位铜金矿床，武里蒂卡金矿、马诺诺锂矿东北部、诺顿金田、山西紫金、湘源锂矿、备战铁矿等勘探均取得积极进展。 上半年，公司权益口径资源量较年初增加铜 619.7万吨，金53.71吨，银3,334吨。按控股企业100%口径及联营合营企业权益口径计算，上半年末保有探明、控制及推断的总资源量为铜10,467万吨、金3,528吨、锌（铅）1,212万吨、银28,380吨，锂（LCE）1,411万吨；其中，保有证实储量和可信储量：铜4,382万吨、金1,322吨、锌（铅）506万吨、银2,653吨、锂（LCE）505万吨。 紫金矿业还介绍：增量项目稳步推进：一批重磅增量项目跑出“紫金速度”。卡莫阿铜矿三期选厂提前半年建成投产，达产后年产铜将提升至60万吨以上，晋升为非洲最大、全球第三大铜矿；萨瓦亚尔顿金矿240万吨/年采选和5吨/年黄金冶炼项目如期建成投产。塞紫铜和塞紫金年总产铜45万吨工程、巨龙铜矿二期改扩建后一期及二期年总产铜30-35万吨工程，黑龙江铜山矿地采、圭亚那奥罗拉地采一期、“两湖两矿”锂板块建设等有序推进。 紫金矿业介绍了半年度具体的经营情况： 铜 ：上半年，矿山产铜518,570吨，同比增长5.3%（上年同期：492,241吨）；冶炼产铜391,515吨，同比增长8.4%（上年同期：361,287吨）。铜业务销售收入占上半年内营业收入的29%（抵销后），毛利占集团毛利的49.1%。 金 ：上半年，矿山产金35,406千克（1,138,322盎司），同比上升9.5%（上年同期：32,338千克）。冶炼加工及贸易金113,849千克（3,660,312盎司），同比下降5.1%（上年同期：120,013千克）。黄金业务销售收入占上半年内营业收入的46.5%（抵销后），毛利占集团毛利的28.3%。（1盎司＝31.1035克） 锌（铅） ：上半年，矿山产锌精矿含锌200,083吨、矿产铅精矿含铅21,862吨。冶炼生产锌锭180,612吨，同比上升1.8%（上年同期：177,405吨）。锌（铅）业务销售收入占上半年内营业收入的3.4%（抵销后），毛利占集团毛利的4.2%。 白银 ：上半年，矿山产银210,252千克，同比增长1.3%（上年同期：207,643千克）；冶炼副产银283,074千克，同比下降10.1%（上年同期：314,844千克）。白银业务销售收入占上半年内营业收入的1%（抵销后），毛利占集团毛利的2.2%。 锂： 全球锂市场过剩压力明显，锂价弱势运行没有显著改变。公司完善项目各项权证，压实锂业务低成本运营策略，合理控制“两湖两矿”锂项目建设进度及投产节奏，加大投资成本控制，优化工艺指标，尽力降低投产后的运营成本。上半年，湖南道县湘源硬岩锂矿（100%权益）锂（LCE）一期产量239吨，二期500万吨/年采选工程及其余锂矿项目建设有序推进。 铁、钼、钨、钴、硫酸等：报告期，生产铁精矿88万吨，同比下降30.7%（上年同期：127万吨）。矿山产钼4,174吨、钨2,059吨、钴439吨。铜、锌及金冶炼副产硫酸186万吨，同比上升10%（上年同期：169万吨）。铁、钼、钨、钴、硫酸等其他产品销售收入占报告期内营业收入的20.1%（抵销后），产品毛利占集团毛利的16.2%。 清洁能源发电：报告期，可再生（新）能源发电量3.51亿度，同比增长60%，其中光伏发电5,622万度。公司控股子公司龙净环保“环保+新能源”双轮驱动产业布局持续推进，大气污染治理业务稳中有升，经营现金流比去年同期增长近500%；矿山风光绿电项目布局加快，拉果错“零碳提锂”源网荷储示范项目、乌恰光伏项目一期实现并网发电，同时启动新能源矿山装备业务，助力公司旗下矿山装备“油改电”，产业协同进一步深化。 紫金矿业在半年报中介绍介绍：公司综合毛利率为19.2%，同比增加4.5个百分点，其中，矿产品毛利率为57.3%，同比增加5.6个百分点，上升主要是因为：1）矿产铜、矿产金产销量同比增加；2）金属销售价格同比上涨；3）通过控本增效，部分矿产品成本下降。 回顾铜、金等的上半年走势可以看出： 铜方面： 回顾今年上半年的铜价走势可以看到：今年上半年，宏观、基本面以及资金面等多种因素共振，带动铜价飞升，三大铜期货均在5月创下历史新高，沪铜半年线的涨幅为13.63%、伦铜半年线涨幅为12%、COMEX铜的半年线涨幅为12.4%。以SMM1#电解铜的价格走势为例：SMM1#电解铜2023年12月29日的均价为69230元/吨，2024年6月28日的均价为77615元/吨，其均价半年上涨了8385元/吨，半年度涨幅为12.11%。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 黄金方面： 金价的上涨丰厚了不少金企的利润，继COMEX黄金2023年年线涨13.45%，COMEX黄金2024年上半年上涨了12.8%，其上半年更是屡屡刷新历史新高。近来，受美联储9月降息几成定居以及地缘冲突升级带来的避险情绪升温等因素的影响，金价再次刷新历史新高至2570.4美元/盎司。 近来多家券商发布了点评紫金矿业的研报，部分研报内容如下： 国信证券8月26日发布研报称，给予紫金矿业优于大市评级。评级理由主要包括：1）核心矿产品产量方面：上半年，公司矿产金产量35.41吨，同比+9.5%；2）核心矿产品成本方面：上半年，公司矿产金单位成本为227元/克；3）公司新项目建设有序推进，新质生产力不断构建。风险提示：项目建设进度不达预期，矿产品销售价格不达预期。 中邮证券8月25日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）产量：铜金继续保持高增速；2）估值提升的底层逻辑，成本控制能力得到持续验证；3）持续增储，新一轮找矿取得重大成果；4）战略目标清晰，继续向全球铜金矿山领导企业迈进。风险提示：铜金价格超预期下跌，公司项目进度不及预期等。 开源证券8月25日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）铜金业务迎量价齐升，成本上升态势得到扼制；2）资源为王，持续发挥在自主找矿勘探领域的比较优势。风险提示：原材料价格波动风险；政策变动风险；项目进展不及预期风险。