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上半年煤炭均价同比下滑引担忧 中国神华盘中跌超5%

受中期净利下滑影响,中国神华(01088.HK)盘中一度跌超5%。截至发稿,跌2.37%,报32.95港元。

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注:中国神华的表现

消息方面,中国神华在上周五发布了上半年业绩,其中收入为1680.78亿元,较去年同期略有下降,降幅为0.8%;公司股东应占利润为327.71亿元,同比下降11.1%。

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注:中国神华的上半年业绩

报告中提到,上半年公司的商品煤产量达到1.63亿吨,同比增长1.6%,占全年目标的51.6%;煤炭销售量为2.297亿吨,增长5.4%,占全年目标的52.8%;发电量为1040.4亿千瓦时,增长3.8%,完成全年目标的48.1%。

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注:商品煤产量

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注:2024年度经营目标

值得注意的是,中国神华还提到,由于煤炭市场供需关系整体较为宽松,上半年煤炭的平均销售价格从每吨601元下降到566元,降幅为5.8%。同时,平均售电价格也下降了3.3%,至每兆瓦时404元。

下半年对行业的展望如何?

中国神华在其分析中提到,随着下半年季节性需求的增长,特别是在夏季和冬季的煤炭使用高峰期,以及宏观经济政策对经济复苏的积极影响,预计国内对煤炭的需求将较上半年有所提升。此外,预计下半年国内煤炭产量的同比增长速度将逐步恢复,产量下降的趋势将逐步减缓。

中泰国际也表达了相似的看法。随着9月份旺季的到来,预计钢铁厂的复产将带动铁水日产量的回升,这可能会推动焦煤价格重新进入上升通道。同时,在“金九银十”的传统旺季期间,化工和建材行业的需求增加,预计高热值动力煤的价格弹性将更加明显。

中泰国际还指出,在当前市场预期和现实情况均较弱,且流动性风险并存的背景下,具有高确定性的资产可能会重新吸引资金的关注。煤炭板块因其高分红、低估值以及在需求复苏背景下的高价格弹性,既具有进攻性也具备防御性,因此其投资价值尤为显著。

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李丹
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