上海黄金交易所2月29日发布通知称，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所对黄金白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。现将相关事项通知如下： 自2024年3月1日（星期五）收盘清算时起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从10%调整为8%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为7%；Ag（T D）合约的保证金比例从14%调整为10%，下一交易日起涨跌幅度限制从13%调整为9%；CAu99.99合约保证金每手55,000元调整至每手45,000元。 请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

据外电2月23日消息，德国商业银行（Commerzbank）周五表示，调降年底时金价预估50美元，至每盎司2,100美元。 该行同样下调年底时欧洲天然气价格预估至每兆瓦时35欧元。

逾十年来，全球央行一直在买入黄金，但过去两年他们的需求变得愈发强烈，2022年和2023年全球黄金储备均增长了上千吨。 世界黄金协会此前报告显示，2023年各经济体央行继续大举购入黄金。全年净购金量为1,037吨，只比2022年的历史记录少了45吨。 澳新银行(ANZ)大宗商品分析师指出，过去两年，各国央行购买的黄金在全球需求中所占的份额增加了两倍，在25%至30%之间。 尽管购金步伐可能会较目前创纪录水平有所放慢，但澳新银行预期，至少在未来六年内，央行需求仍将是黄金市场的主导因素。 “直至2030年，新兴市场央行每年或购买超过600吨黄金，使其在外汇储备中的份额达到10%。中国可能会占据全球官方黄金需求的最大份额。” 分析师指出，地缘政治不确定性升温、经济风险日益加深以及通胀压力上升是推动央行继续购买黄金的主要因素；不过，澳新银行也指出，各国央行对黄金的需求背后有一个实际的原因，因为各国政府正试图使其债券持有多样化。 分析师指出，美国国债约占全球外汇储备总额的59%。但随着美联储启动过去40年来最激进的紧缩周期，债券价格在过去两年受到了影响。 与此同时，较高的公债收益率推升了美元，使各国偿还债务的成本更高，这些债务主要以美元计价。 澳新银行指出，黄金是一种有吸引力的债券替代品，因为过去两年黄金已被证明是一种稳定的资产。 分析师们表示：“尽管全球实际利率大幅上升，但黄金在2022-2023年的稳定表现令其备受青睐。” 澳新银行表示，从美元转向多元化的努力也在支撑着央行购金。 “全球货币体系正在演变，新兴市场正在推动本国货币用于国际支付。” 尽管金价在每盎司2,000美元上方盘整，黄金市场仍在等待价格催化因素，但澳新银行分析师表示，央行需求应有助于支撑金价在年底前回升至2,200美元左右的纪录高位。

2月23日，世界黄金协会最新报告指出，在接下来的一个月里，随着美国通胀升温和就业市场的持续火热，美债收益率可能会出现回升；而在其他条件不变的情况下，这可能会给黄金造成不利影响。然而，债券收益率的上升可能也会施压于股票，而后者似乎再次明显泡沫化，或将导致股市波动。除此以外，一系列大选活动正接踵而至，造成很多已知和未知的地缘政治稳定性影响因素。3月将迎来更多选举活动，这自然也包括美国总统大选的初选。整体上的不确定性注定会令一些投资者选择继续持有黄金。 黄金小幅下滑 1月，金价回落至2,053美元/盎司，月末收盘下跌1%，以多种货币计价的金价未能体现黄金历来的季节性强势，G10货币金价今年迄今为止表现最差(表1)。 去年黄金以出色表现收尾，但今年年初将出现回调;我们的短期金价表现归因模型(图1)显示，全球黄金ETF加速流出51吨，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货净多仓减少206吨或都是回调的主要原因。此外，由于美国经济出乎意料的韧性，提前降息的希望破灭，美国国债收益率上升和美元走高也是影响黄金表现的不利因素。 未来展望宽松周期中的首次降息对黄金影响有限 一些美联储成员的抗议、超预期经济数据的发布、以及欧洲央行的“转鹰”，似乎最终浇灭了人们对美联储3月降息的预期。总的来看，降息(通常发生在曲线长端)利好黄金，但过去美联储在加息周期后的首次降息都有点不尽人意。只有经济或股市经历重大调整，致使较长期收益率走低时，黄金才有可能短期反弹(图2)。 因此降息被寄予厚望，市场被经济软着陆的言论所笼罩也合乎逻辑。毕竟，如果经济衰退真的发生，也历来都是在首次降息一段时间后才得以显现。 刺激沉睡的“通胀之熊” 通往目标通胀率的道路可能与通往经济软着陆的道路一样，都是崎岖且狭窄的。一些令人担忧的事态发展或将动摇美国过去几个月以来“无懈可击的通胀遏制措施”，或许会将宽松政策推迟到3月之后。 宽松金融条件：作为实际GDP的重要指标，金融条件指数在六个月之内的显著回升表明短期内的金融流动性会保持宽松。这表明，经济条件至少在短期内会保持宽松。若GDP确实回升，通胀也很难下滑。 劳动力成本并未下降：劳动力市场的再平衡体现在职位空缺率和辞职率的再平衡，而非失业率。 全美独立企业联盟的小企业补助计划往往会影响就业成本指数。目前，就业成本指数呈上升趋势，且接近美联储上次表现出鹰派立场时的水平。 混乱的租房市场：预计2024年房租水平不会大幅下降，1月至2月可能会对核心通胀率贡献17至20个基点。在核心通胀率超过美联储目标之前，租房市场已几乎没有进一步的贡献空间。 红海紧张局势已开始影响货运成本，进而导致更普遍的供应链压力，而供应链压力正是2022年通胀飙升的主要原因，尤其是在欧洲。 目前，美国核心个人消费支出(PCE)以3个月和6个月年率来看似乎正值削减之际，但通胀问题可能并未完全解决。 总结 在接下来的一个月里，随着通胀升温和就业市场的持续火热，美债收益率可能会出现回升；而在其他条件不变的情况下，这可能会给黄金造成不利影响。然而，债券收益率的上升可能也会施压于股票，而后者似乎再次明显泡沫化，或将导致股市波动。除此以外，一系列大选活动正接踵而至，造成很多已知和未知的地缘政治稳定性影响因素。3月将迎来更多选举活动，这自然也包括美国总统大选的初选。整体上的不确定性注定会令一些投资者选择继续持有黄金。

据外电2月21日消息，高盛(Goldman Sachs)分析师表示，美联储潜在降息将给金属价格带来提振，预计铜和黄金所受的直接影响最大。 高盛在2月20日的一份报告中说：“美联储推动的美国两年期国债利率下滑100个基点，对金属价格的直接提振最大，尤其是铜(6%)，其次是黄金(3%)，然后是石油(3%)。” 然而，该投行表示，由于季节性库存周期和天气等微观因素影响超过降息，预计天然气和农业大宗商品价格不会受到显著影响。 高盛表示，“理论上讲，降息对大宗商品需求和供应都会有积极影响，令其对价格的总体影响模糊不清。” “在实践中，我们发现，需求对价格的提振占主导地位。” 受访多数经济学家预计，美联储将在6月下调联邦基金利率。他们还表示，更大的风险是，首次降息将晚于预期。

据Mining.com网站报道，金罗斯黄金公司（Kinross Gold）在加拿大安大略省的大熊（Great Bear）项目推测资源量较一年前增长了45%。 目前，大熊项目推测矿石资源量（露天矿坑和地下开采）为2270万吨，品位4.5克/吨，即含金量为330万盎司。 此前估算的推测矿石资源量为2000万吨，金品位3.5克/吨，即含金量为230万盎司。探明和推定矿石资源量为3300万吨，金品位2.7克/吨，即含金量为280万盎司。 公司计划今年晚些时候完成初步经济评价。 “大熊项目继续超出预期，我们很高兴能够新增100多万盎司的高品位地下资源量”，金罗斯首席执行官保罗·罗林森（Paul Rollinson）在新闻发布会上称。“我们不断扩大深部资源，更加确信大熊项目将成为一个大型、长寿命和高品位采矿综合体”。 分析师也同样认可该项目的增长潜力，加拿大蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）认为该项目生产周期要比目前估算的长。 “虽然金罗斯管理层一直认为大熊项目可日开采1万吨，但通过找到高品位矿体和降低开发运营成本，该项目具备延长开采年限和提高经济效益的潜力”，矿业分析师杰基·普日比洛夫斯基（Jackie Przybylowski）在投资提示中称。 地下开采资源量品位从3.6克/吨上升至4.5克/吨。LP矿段品位上升明显，附近的亨基（Hinge）和林勃（Limb）矿段也出现上升。钻探见高品位矿体表明这些矿段可能延伸更深，有可能提高LP矿段产出。 金罗斯公司将推进该项目勘探，现场基础设施计划进展顺利。 公司大选在今年下半年开始地面建设工程，这将取决于许可申请进展，并将在2025年中开始地下斜井建设。 金罗斯最近提交了一份初步项目说明，启动了环境影响评估工作，公司将很快提交详细的项目说明，并在2025年初发布环境影响报告。 该项目位于雷湾市东北500公里，红湖东南25公里。2022年2月份，金罗斯公司通过18亿加元现金和股票并购大熊资源公司（Great Bear Resources）而获得该项目。

2023年阿联酋的非石油对外贸易额达到了创纪录的3.5万亿迪拉姆（9530亿美元），较前一年的2.2万亿迪拉姆增长了约60%。 阿联酋外贸国务部长Thani Al-Zeyoudi 指出，该国去年的非石油对外贸易包括2.6万亿迪拉姆的商品贸易和9000亿迪拉姆的服务贸易，其中商品和服务出口额首次突破了了1万亿迪拉姆大关。 去年阿联酋 非石油商品出口额 达4410迪拉姆，同比增长16.7%，占商品贸易的比重也从2019年的14.1%提升至17.1%。黄金、铝、石油、香烟、珠宝、铜线和乙烯聚合物是该国最主要的出口商品。 同时，阿联酋 非石油进口额 飙升至1.4万亿迪拉姆，同比增长14.2% ； 转口贸易 增长近7% ，达到6900亿迪拉姆。 十大贸易伙伴 中国继续保持阿联酋第一大贸易伙伴地位，其次是印度、美国、沙特和土耳其，再次是伊拉克、瑞士、中国香港、日本和阿曼苏丹国。 阿联酋总理、迪拜酋长heikh Mohammed bin Rashid Al-Maktoum周日表示，去年阿联酋与其前十大合作伙伴的非石油贸易大幅增长了26%，其中与土耳其的贸易额增长了103.7%，占总额的5.1%。 此前，两国曾于2023年3月签署了《全面经济伙伴关系协定》（CEPA）并且于9月开始执行。 其次是中国香港，双边贸易额增长了47.9%，目前在阿联酋十大贸易伙伴中排名第八。此外还有美国（增长20.1%）、中国（增长4.2%）、印度（增长3.9%）等国家。

四川黄金发布2023年年度业绩快报：报告期内，公司紧紧围绕2023年初制定的经营管理目标，通过合理安排生产计划，加强管控，强化责任分工，各项生产经营工作取得了良好成果。公司实现营业总收入62,899.03万元，较上年同期增长33.13%，扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润20,296.46万元，较上年同期增长46.35%。公司2023年实现归母净利润2.1亿元，同比上涨5.92%；基本每股收益0.5133元/股。 对于营业总收入和扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润变动的原因，四川黄金公告称：主要系本期黄金价格上涨及金精矿、合质金销量增加所致。 四川黄金2023年三季报显示：前三季度，公司实现营业收入498,886,085.12元，同比增长41.57%；归属于上市公司股东的净利润157,134,973.22元，同比下降2.11%。第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润64,505,461.10元，同比增长61.26%。 国联证券点评其三季报的研报指出：公司主要产品受益黄金价格上涨。公司主要从事金矿的采选及销售，主要产品是合质金与金精矿。金价上涨叠加金精矿销量增加，同时新增合质金销售，前三季度营收同比实现大幅增加。部分费用支出增加影响当期盈利。采剥费用增长导致营业成本结转增加。前三季度营业成本2.64亿元，同比增长45.43%。管理费用增加。前三季度管理费用0.36亿元，主要用于支付中介机构服务费以及增加员工工资，同比增长47.05%。开发支出增加。前三季度为增加黄金储量相关的地勘支出0.59亿元，同比增加90.92%；地勘和技改项目支出增加。前三季度用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金共1.85亿元，同比增长52.55%。发行募资助力公司实现快速成长。公司发行募集资金总额为42540万元，扣除发行费用后净额为39022.71万元，主要用于梭罗沟金矿矿区资源勘查项目、梭罗沟金矿2000吨/天选厂技改工程建设项目、绿色矿山建设等。项目完成后，公司黄金资源储量和产量都有望进一步增加，夯实公司成长属性。风险提示：黄金价格波动风险、单一矿山经营风险、矿山资源储备风险、矿权无法续期风险、安全与环保风险等。

很多年前，“钻石恒久远”的传说曾经让普通人对趋之若鹜，但河南人造钻石的崛起打破了这一迷思，如今似乎只剩下黄金是普罗大众保值增值的最好选择。过年期间，各大黄金首饰店爆卖的新闻不绝于耳，那么，普通人投资黄金有哪些渠道？黄金的不败神话真的能持续吗？ 从“豆豆金”到“龙黄金”，黄金热从去年延续至今年春节 不知道多少人还记得去年下半年的“豆豆金”。去年下半年，国际金价一路狂飙，国内不少精明的商家也陆续开发各类黄金产品，其中尤以“豆豆金”受欢迎。 财联社记者从业内了解到，黄金豆子是一种小型的实物黄金投资方式，通常重量只有1-5克之间，体积小。相比单价动辄数万的金条，一般人似乎购买压力不大，基本都可以买上几颗。去年下半年，各大社交媒体上非常流行这样的实物黄金“嗮图”，有些年轻人还会在年底晒出一整年积攒的黄金豆子。 对此，长期跟踪黄金走势的某券商分析师向财联社记者介绍，金豆子的纯度一般是在99.95%，不如金条的纯度，其单价往往在500元左右。但实际上，因为纯度等原因，其投资价值并不算高。 也许正是因为这样的原因，临近龙年春节，各种各种的黄金首饰又重新成为普通人的心头好，尤其是契合生肖属性的众多龙黄金饰品，比如雕刻精美的龙手链、小金龙手镯等。随便打开小红书等各种社交平台，年轻人发布佩戴有龙图像的黄金首饰照片屡见不鲜。有网友发帖称，“年轻人开始对黄金‘血脉觉醒’”，并争相分享购买和佩戴黄金的心得。当然，这样的“龙黄金”也售价不菲。 受到黄金大热的影响，不少出售贵金属的商家也受益匪浅。今年1月11日，周大生发布的新增自营门店及门店总数简报，截至2023年12月31日，公司门店总数5106家，其中自营店331家，加盟店4775家，2023年其累计净增门店490家，超此前400家净增门店的目标。 上述分析师表示，“龙黄金”首饰由于有商家的加工，增添了不少溢价，因此艺术性强，但投资属性依然不如金条等纯黄金产品。当然，购买黄金饰品并不是单纯用于投资保值，还有诸多情感意义。但未来若想变现，大概率必须融化，会有一定折价。 各大银行也在积极布局黄金产品 黄金投资的世界里，除了周大生等传统店铺，银行也是一个颇为重要的场所。2月13日，财联社记者登陆各大银行的官网发现，不少银行在贵金属尤其是黄金投资方面均有布局。 工商银行的官网信息显示，该行有品牌贵金属出售，其产品包括大师十二生肖传世金 、筑梦中华金条、步步高升金条等产品。以筑梦中华金条为例，成色为Au999.9，金以活字印刷术为创作灵感，重现东方造字之美。网站还显示“在线即可申购”。 农行的官网信息显示，该行也有贵金属业务。其产品有“传世之宝”鼠年生肖金银条等，由中国农业银行总行监制发行。黄金的纯度为Au99.99。农业银行还给出了黄金产品的收藏和保养细节。 建设银行官网显示，该行有个人黄金积存业务。所谓个人黄金业务，是指中国建设银行为个人客户开立黄金积存账户，记录个人客户在一定时期内存入一定重量黄金的负债类业务。在中国建设银行规定的业务办理时间内，个人客户可采取定期积存或主动积存的方式从中国建设银行买入黄金积存份额存入黄金积存账户，该积存份额可选择赎回或兑换实物贵金属产品。 建行网站信息还显示，至2024年2月13日9点多，主动积存价为480.39元/克，赎回价为477.99元/克。 此外，招商银行官网也显示，该行有黄金产品在售，且多命名为“招行金”，包括金元宝、金条等。比如，招行金投资金条（金铤磨砂款），净重500克，2月13日上午售价为246,315.00元，发行地区为北京市、广东省广州市、上海市、天津市、重庆市、辽宁省沈阳市、江苏省南京市等多个区域。 对此，上述分析师表示，相比而言，普通人选择银行出售的黄金产品进行投资或许更为便捷、合理。银行出售的投资类黄金产品不但也有证书，满足条件也会进行回收。当然，各大银行出售的投资类金条等产品也会有一定溢价。 普通人的世界里只有实物黄金可以投资吗？ 过去的2023年，买房降价，买股票血亏的不少，而在去年年初从官方渠道购买黄金进行投资的消费者则“明显不亏”。从金价走势来看，2023年以来，国际黄金价格持续高位震荡，2023年平均金价达到1940.54美元/盎司，较2022年高出8%，创历史新高；2023年12月底时，一度冲上2088美元/盎司高位。即便以国内金价计算，据来自上海金交所的数据显示，2023年上海金从411元/克涨至480元/克，全年上涨16.79%。即便考虑回收时的折旧和损耗，投资者也应小有收益。 上述分析师进一步表示，目前来看普通人投资的渠道的确有限，银行存款利率不断下行，不少人对大额存单的收益不满足，投资楼市和股市都有风险，债券市场去年以来走高，但对普通人而言有一定投资门槛。贵金属之中，黄金的投资价值明显更高。去年国内、国际黄金的价格差，还一度引发香港、深圳两地“人肉搬运黄金”。当然，除了实物黄金，黄金期货、黄金ETF都有一定投资价值，但风险性明显更大，专业投资者才适合参与。 相比而言，实物黄金算是相对稳妥的选择之一。目前线下的黄金回收渠道并不少。 财联社记者注意到，中国黄金协会公布的统计数据显示，2023年，我国黄金消费1089.69吨，同比增长8.78%。此外，权威数据还显示，2023年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交额双边18.57万亿元，同比增长22.31%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交额双边47.76万亿元，同比增长55.43%。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street认为，除货币政策外，地缘冲突的不确定性也是驱动金价的关键因素，预计2024年这一因素将继续对黄金市场产生显著影响。 上述分析师认为，尽管目前的黄金价格不算便宜，但如果拉长时间来看，黄金的投资属性依然相当确定。2013年,“中国大妈”在海外抢购黄金时,当时的国际金价大致为1350美元/盎司，此后数年金价波动，“中国大妈”浮夸不少，但如果长期持有至2020年以后再出手，则收益并不算低。对于普通人而言，时间才能证明黄金的真实价值，但短期的波动不会小。当然，黄金产品尤其是实物黄金并不适合那些幻想“一夜暴富”、“一年翻倍”、“炒金养家发横财”的投资者。