8月1日，世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》。报告指出，得益于今年上半年央行购金量创同期历史新高，以及黄金投资和金饰消费需求的持续增长，黄金市场势头良好。今年上半年，全球黄金需求总量达到2460吨，同比增长5%。其中，全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨;全球金条与金币需求总量达582吨;金饰需求达到951吨。在供应方面，二季度全球黄金总供应量达1255吨，同比增长7%;上半年金矿产量估计达178吨，创历史新高。 二季度黄金需求(不含场外交易)为921吨，同比略降2% ;不过，包含场外交易的黄金需求总量却同比增长7%，表明全球黄金市场依旧稳健。上半年全球黄金总需求(不含场外交易)为2062吨，同比下降6%;而包含场外交易的上半年黄金需求总量则达到了2460吨，同比增长5%。 二季度央行购金需求与去年同期相比减少至103吨，主要由于土耳其央行因国内政治局势和经济环境而大量出售黄金。即便如此，全球的央行购金需求依旧在整个上半年达到了创纪录的387吨 ，二季度的需求从长期来看也表现出明显的积极态势，这预示着官方购金需求很有可能在2023年整年都将保持强劲。 全球黄金投资方面，得益于包括美国和土耳其在内的关键市场的增长，二季度金条和金币需求达277吨，同比增长6%;上半年金条与金币需求总量达582吨。二季度全球黄金ETF流出21吨，显著低于 2022 年同期的47吨;整个上半年累计净流出量为50吨。 虽然金价居高不下，金饰消费需求仍具韧性，二季度同比增长3%，上半年总需求量达951吨。中国金饰消费需求的同比回暖叠加土耳其储值性消费需求的强劲共同推动了二季度消费需求的上涨。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，在过去的一年里，央行购金创历史新高，主导着全球黄金市场。尽管今年二季度此项需求稍有放缓，但这一趋势仍凸显了黄金作为避险资产的重要地位;在面对持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境时，尤为如此。 展望2023年下半年，Louise Street认为，经济萎缩的影响可能会给黄金带来一定的上行助力，进一步强化其作为避险资产的地位。在这种情况下，投资者和央行的购金需求将有助于抵消因消费紧缩而导致的金饰消费和科技用金需求的疲软态势。

全球央行第二季度的黄金购买速度放缓，但仍保持坚定的积极态度。这一点，再加上稳健的投资和韧性十足的珠宝需求，为金价创造了一个有利的环境。 第二季度黄金需求（不包括场外交易）同比下降2%至921吨，这是因为去年第二季度黄金购买量高于平均水平，对比之下，今年第二季度购买量明显下降。包括场外交易和库存流量在内，总需求同比增长7%，至1255吨。 尽管金价处于高位，但珠宝消费仍略有改善，同比增长3%至476吨。第二季度，金条和金币投资同比增长6%，达到277吨，土耳其是增长的主要推动力。虽然ETF净流出21吨（集中在6月份），但明显低于2022年第二季度的47吨。

摩根大通最新预测，到今年年底，金价将达到2000美元/盎司，而到2024年，金价将继续上涨至创纪录的高点。 摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer表示，贵金属当前正处于一个非常有利的位置，建议长期配置黄金和白银，既可以作为紧缩周期后期的多元化投资工具，也可以在未来12、18个月获得丰厚回报。 该行展望金价今年下半年将达到2012美元，明年黄金均价料将上涨至2175美元，黄金将在明年第四季时，比当前价格上涨11%。 Shearer指出，美联储将在7月会议后结束加息周期，并可能会在2024年中期降息。他表示，如果美国经济陷入衰退，黄金还有进一步的上涨动力。经济衰退越严重，美联储降息的幅度就越大，这对黄金的支撑力度也就越大。 由于美国二季度GDP增速远强于预期，以及劳动力市场保持韧性，越来越多的主流人士认为，尽管美联储将利率推至20多年来最高水平，但美国已经摆脱了衰退的魔掌。美联储主席鲍威尔表示，美联储工作人员现在预测的是“明显放缓”，而不是衰退。 但也有大量迹象表明经济衰退即将来临，包括领先经济指标指数连续15次下跌、收益率曲线倒挂，以及企业违约数量不断上升。 Greg强调：“鉴于美联储已经抽走了经济的命脉——宽松的货币政策，一场深度衰退的可能性似乎更大。美国经济是建立在人为的低利率和量化宽松的基础上的，我们已经看到，当美联储在2008年取消宽松货币政策时，过度杠杆化的经济发生了什么。如今的情况比当时糟糕得多，债务更多，不当投资也更多。” 根据摩根大通的年中预测，分析师预计今年下半年金价平均将在每盎司2012美元左右，尽管6月份金价表现不佳，但在今年前6个月上涨了5.4%，成为表现第二好的资产类别，仅次于发达市场股票。 Shearer表示，基金经理今年增加了黄金期货的净多头头寸，但交易仍然不太拥挤。他还表示，随着各国央行继续实行减少美元的多元化策略，并对冲地缘政治风险，机构买盘将提振金价。 总体而言，全球央行今年第一季度黄金储备增加了228吨，比2013年创下的第一季度购买纪录高出38%。 据世界黄金协会发布的2023年央行黄金储备调查报告显示 ，24%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备，71%的受访央行认为未来12个月全球黄金储备总体水平将增加。

嘉元科技7月25日公告：为更好地服务公司的总体发展战略，发挥在金属电解化学方面的技术优势，以技术协同方式加强技术成果转化效益，嘉元科创公司通过成立新公司，践行嘉元科技创新战略，实施科技成果转化，围绕铜、黄金等贵金属新材料以及其他新型材料，开展研发、设计、生产、销售工作。新公司注册资本3,000万元，嘉元科创公司持有新公司股权比例为100%。 新公司依托嘉元科技现有先进铜箔生产技术，通过创新研发和技术转化，以金属新材料生产加工为突破，形成研发、成果转化与项目孵化、产业服务一体化的经营格局。 嘉元科技公告称：本次投资设立新公司不涉及关联交易、不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 嘉元科技新业务的基本情况如下： 公司本次以自有资金投资设立全资孙公司， 围绕铜、黄金等金属新材料以及其他新型材料，开展研发、设计、生产、销售工作。同时，新公司将在其他金基材料、铜基材料方向开展相关研发、科技成果转化、项目孵化和产业服务等业务。 新公司发展初期，为加快运作效率， 拟以金基材料核心产品——新型金箔为产品推向市场，在新能源、电子信息、航空航天、建筑工程、装修工程、文创工艺、出口市场等领域开展销售，为新公司的良性发展奠定基础。 金基新材料的经营具有进销频率快、材料价值高、价值稳定（亏损敞口小）、消费层次高、技术要求逐渐变高等特征。其中金箔是金基新材料的一种独特展现形式，其产品应用由于工艺原因尚未被大力挖掘，但其市场前景看好，不仅在国内有巨大的市场增长空间，且在中东、南亚、东南亚和非洲阿拉伯地区具有较大的出口市场空间。 在金箔产品这个细分市场方面，根据marketwatch统计，2020年全球金箔市场规模为18亿美金（约124亿元人民币，按照2020年平均汇率计），2021-2028的年复合增长率(CAGR)为4.5%。无论是对材料的研发、对工艺的创新还是在应用拓展方面，金箔等金基材料均具有巨大的发展前景。 嘉元科技的主营业务锂电铜箔就是以电解法制备，嘉元科创公司创新性地使用电解法生产金箔，以嘉元科技的铜箔作为基材，在铜箔表面连续沉积单面或双面镀金，金的厚度可以做到0.1-3.5um，均匀性公差5%内，金箔宽幅10-450mm，长度可以做到150m。嘉元科创公司目前已着手建立创新实验室，对金箔和合金箔的工业应用、建筑应用、医学应用以及文创产品应用展开系列的研发。 嘉元科技表示： 本次对外投资暨设立全资孙公司是公司为实现公司战略目标、立足长远利益作出的慎重决策，有利于培育新的利润增长点，提高市场竞争力，延伸公司的产业链布局，同时也将提升公司品牌影响力，为公司未来持续快速发展创造有利条件。 本次对外投资暨开展新业务是公司战略发展的需要，使用公司自有资金，不会对公司目前的财务和经营状况产生重大不利影响，不存在损害公司、公司股东，特别是中小股东利益的情形。新公司预计对公司2023年度经营业绩不会产生重大影响。未来经营管理过程中可能面临宏观经济及行业政策变化、市场竞争等不确定因素的影响，可能影响到公司前期投入的回收和预期效益的实现。

2023年1-6月，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边10656.404吨（双边21312.808吨），同比上升10.55%，累计成交额单边4.5968万亿元（双边9.1937万亿元），同比上升21.66%。 2023年1-6月，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边29734.671吨（双边59469.342吨），同比上升34.02%。累计成交额单边11.2478万亿元（双边22.4956万亿元），同比上升40.91%。 来源：上海黄金交易所、上海期货交易所

评估仍处于开发阶段的金矿的价值是一个多层面的过程。诸如产出、成本、利润率和现金流等因素通常是针对运营中的矿山进行衡量的，但评估尚未开始生产的项目需要特别考虑。 最常用的评估方法是折现现金流（DCF）模型，它计算出矿山的净现值（NPV）。然而，由于各公司的价格假设不同，这些净现值并不具有直接的可比性。这就是为什么金属聚焦（Metals Focus）创建了金矿成本服务基准工具，它通过调整预测的金属价格假设，使金矿和项目的同类比较成为可能。 在最近的一份报告中，金属聚焦（Metals Focus）使用其专有的五年黄金和白银价格预测进行净现值计算，对颇有价值的10个黄金开发项目进行了排名。 1.苏霍伊洛格 苏霍伊洛格是俄罗斯西伯利亚东南部伊尔库茨克地区的一个绿地项目，是迄今为止世界上正在开发的最有价值的金矿之一，其价值达到了令人瞠目结舌的90亿美元。由俄罗斯最大的金矿公司波利乌斯公司（PJSC）管理，苏霍伊洛格是全球最大的黄金项目之一，其黄金储量估计达到令人难以置信的1241.39吨（4000万盎司）。该项目由波利乌斯公司以1.28亿美元的价格合并。该矿被设计为散装露天开采，矿石将在苏霍伊洛格选矿厂进行处理，该选矿厂能够使用传统的重力浮选工艺，平均每年处理3000万吨矿石。2021年，波利乌斯公司进行了广泛的勘探钻探、工程勘察，并开始建设工厂的供电基础设施。该项目可担保的可行性研究目前正在进行。 2.黑水金矿 价值28亿美元的黑水金矿是名单上第二大价值项目。该矿由阿特米斯黄金（Artemis Gold）公司完全拥有，将成为不列颠哥伦比亚省十多年来最大的金矿开发项目。阿特米斯黄金公司于2020年8月从新黄金公司购买了该项目，并已获得开始主要建设的最后许可，计划在2024年下半年进行首次黄金浇注。 该矿的寿命预计为22年，可能开采出363.91吨（1170万盎司）黄金和3807.07吨（1.224亿盎司）白银。阿尔忒弥斯将其露天金矿项目设计成全球最小的碳足迹之一。该公司计划在2029年之前，通过将零排放的车队纳入其运营，实现净零碳排放。 3.托德山 在名单上排名第三，价值超过15亿美元的是托德山（Mt Todd）矿区，由维斯塔黄金及其子公司澳洲维斯塔黄金于2006年收购。该项目位于达尔文以南250公里（155英里），有望成为澳大利亚领先的金矿区之一，拥有超过242.61吨（780万盎司）的黄金资源。托德山拥有价值约1.3亿美元的现有基础设施，使其成为全球最具吸引力的黄金项目之一。随着所有关键的环境和运营许可的批准，托德山是维斯塔黄金投资组合中的一项主要资产。 4.北索托 北索托黄金项目位于哥伦比亚的加利福尼亚州-维塔斯矿区，目前由阿里斯矿业（Aris Mining）运营，由米内萨拥有，米内萨是私营公司桑坦德矿业公司（SAS）和哥伦比亚卡尔维斯塔矿业公司（Sociedad Minera Calvista）的合资企业。米内萨在环境和社会影响评估方面进行了大量投资，对当地环境和社区作出了坚定承诺。北索托矿床拥有大量的矿产储量和资源，提供了很高的勘探潜力。2021年的可行性研究表明，北索托黄金项目经济效益强劲，估计净现值接近15亿美元。该项目预计寿命为20年，旨在生产金和铜的多金属精矿，同时坚持环境和安全标准。 5.斯蒂布尼特 由永久资源公司管理的斯蒂布尼特（Stibnite）黄金项目在全球最有价值的金矿开发项目中排名第五，价值略高于14亿美元。该项目位于爱达荷州山谷县，重点是负责任地开采和恢复一个废弃的矿区，将经济增长与环境关怀相结合。该矿区在二战期间是锑和钨的一个重要来源，但自1996年以来一直处于空置状态。尽管有环境方面的影响，该项目正按计划于2024年完成，有望将该地恢复为世界级的金矿和美国唯一的国内开采锑源。 6.沃尔特格兰德金矿 在世界上最有价值的金矿名单中占据第六位的是巴西帕拉州的沃尔特格兰德金矿项目。该项目位于“棕榈树（Tres Palmeiras）”绿岩带，该地区因小规模采矿而闻名，可追溯到1960年。 该业务的电力来自附近的贝洛蒙特水电站大坝，这是巴西第二大的水电站。尽管沃尔塔格兰德金矿项目只占“棕榈树”勘探带总面积的1平方公里，但它已成为一个勘探热点，并发现了几个金矿点。总部位于多伦多的贝洛太阳矿业公司于2003年控制了“棕榈树”勘探带，负责管理该项目。 7.埃斯凯溪矿 埃斯凯溪矿于1988年被发现，在世界上最有价值的金矿名单中排名第七。该矿位于不列颠哥伦比亚省西北部，曾经是世界上品位最高的金矿和第五大银矿。该项目现在由斯基纳资源拥有，包括8个矿产租约，两个地表租约和几个非专利采矿权，所有这些都享有大量的基础设施，包括全天候道路通道和靠近火山溪水电站。一旦开始生产，埃斯凯溪将在3年的矿山寿命内估计年处理矿石量为3万吨。 8.斯普林波尔 根据金属聚焦的模型，第一金矿位于安大略省西北部的斯普林波尔黄金项目是世界上第八大最有价值的金矿。这是加拿大较大的未开发露天黄金项目之一，储量为1.24吨（4万盎司）黄金和1.87吨（6万盎司）白银。该项目预计在前9年中将提供3.2吨（10.3万盎司）的年均黄金产量。该矿拥有大量基础设施，包括一个335人的勘探营地，冬季道路通道及伐木道路和电力线。 9.蒙塔梅多尔矿 蒙塔梅多尔矿是世界上第九大最有价值的黄金开发项目，位于法属圭亚那的西北部。蒙塔梅多尔（“黄金之山”）由总部位于温哥华的奥雷亚矿业（Orea Mining）拥有，位于圭亚那黄金带内，该地区以其重要的黄金矿床和前景而闻名。蒙塔梅多尔矿的地理位置和巨大的储量将有助于其在全球黄金行业的估值和地位。 10.阿哈福矿 第十名是纽蒙特的阿哈福矿，位于加纳的瑟弗韦（Sefwi）火山带。阿哈福矿自2006年以来一直在商业运营，主要集中在阿哈福南部地区，2018年增加了苏贝卡（Subika）地下矿。雄心勃勃的北阿哈福项目计划于2024年投入商业生产，将扩大纽蒙特在非洲最大黄金生产国加纳的足迹。该项目价值略高于1亿美元，承诺矿山寿命为13年，4个露天矿和1个独立工厂，预计每年增加8.55至10.11吨（27.5万至32.5万盎司）黄金，前5年的总维持成本为每盎司600美元至700美元。北阿哈福项目拥有3万盎司的储量，将有助于确保阿哈福矿的持续价值和潜力。 来源：美国全球投资者 赵婉晴／译

受美联储加息预期走弱，地缘政治冲突以及人民币贬值等因素影响，沪金在二季度高位震荡后再次上扬，一度创近十五年新高。 财联社记者多方采访获悉，下游旺季的来临，消费端受高金价压制的动力渐弱，全球央行的购金热情仍在持续。从产业链来看，上游的中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、湖南黄金（002155.SH）正忙于扩能增储，下游的周大生（002867.SZ）等品牌零售商今年业绩也有望向好。有全国黄金珠宝零售品牌集团相关负责人向财联社记者透露，最近业绩与去年同期比有20%-30%的增幅。 沪金创新高，上涨动力仍存 纵观今年金价走势，从三月开始涨势凌厉，于五月触及460元/克后开始高位震荡。近日，金价再次上扬，沪金主连一度涨至463.68元/克，创2008年以来新高。 国际金价方面，截至7月21日，纽金主连再次站上2000美元/盎司的关键点位。 2008年以来国内黄金期货主力结算价 （数据来源：Choice） 中信建投期货有色金属&海外宏观高级研究员罗亮向财联社记者表示，近期金价上涨原因有二：一是市场对于美联储结束本轮加息周期的预期不断增强，且未来大概率会停止加息甚至在年底有降息的可能，同时欧元区货币政策依然偏鹰，欧元升值美元指数被动走弱；二是人民币今年贬值显著，因国内进口成本抬升，使得国内金价走势明显强于海外，并且领先海外刷新了历史高点。 广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚在接受财联社记者采访时表示，国际地缘政治紧张局势，避险资金需求旺盛，以及市场对美联储加息预期的削弱和全球央行不断增持黄金等因素的影响下，金价再创新高。 对于后期金价走势，罗亮认为，短期内的顶部已基本形成，继续上涨空间有限。长期而言，除了美联储的货币政策因素之外，还存在地缘政治冲突的变现情绪以及对冲经济衰退的必要性，黄金依然可以作为资产配置的一部分去持有。 朱志刚则表示，从资金层面来看短期金价或将呈现宽幅震荡走势，再次冲高的可能性仍存；长期来看金价上涨的可能性更大。现阶段，各国央行持续的购金需求可能是对金价最有利的支撑，“平时黄金是以商品属性为主，目前已逐渐转换为货币属性为主。” 上市公司方面，财联社记者从中金黄金相关人士处获悉：“（对未来金价）我们还是比较乐观的。” 上游：竞相扩能增储 靠近上游矿端的多家金企，正忙于扩能增储。 目前，全年时间过半，财联社记者以投资者身份从行业龙头中金黄金、山东黄金了解到，目前全年产量目标完成进度较好，均表示：“（完成进度）基本符合预期。” 在扩能增储上，山东黄金在业内发起了首个“A吃A”的案例，据公告，公司已于7月20日完成对银泰黄金控制权的收购。财联社记者从公司相关人士处获悉：“我们肯定是要在它原有的基础上去做增量。” 此外，山东黄金此前受矿山安全检查、采矿权到期等因素影响的矿山，都已基本恢复。公司相关人士表示：“目前公司未复产矿区仅剩玲珑金矿玲珑矿区，该矿体量较小对公司影响不大，同时也正在争取复产。” 据山东黄金半年报预告，预计 2023 年H1归母净利润为8亿元- 9.5亿元，同比增加 43.90%-70.88%。公司将业绩预增原因归纳为金价上涨，生产效率、资源利用率的提升等。 银泰黄金业绩继Q1后依旧亮眼，据公司半年报公告，H1归母净利润为7.35亿元，同比增加29.83%。对于业绩上涨原因，公司表示主要因矿产品销售收入增加所致，上半年金价震荡上行，公司合质金销售单价、数量同比分别增加10.67%、14.68%。 中金黄金在增储上也不甘落后，在五月份以48.6亿元完成对莱州中金100%股权的收购后，将新增约371吨金金属的储量（不含低品位矿石），已完成2023年增储27.9吨金金属的目标。 财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉，“作为资源类的公司，收购资源增加储量，就是我们的日常工作”，后续如果有合适矿山也会考虑择机收购。 湖南黄金在增储上也在“跑马圈地”，财联社记者从公司证券部获悉，目前甘肃加鑫的采矿权暂时还没拿到，湖南平江万古矿区由集团层面先去做整合，合适的话也再将其装入上市公司，如果能实现注入，公司年自产黄金有望增加2-3吨。 “后起之秀”的四川黄金，三月上市后曾创下13连板的佳绩。“目前公司有相关资源并购的打算，具体是国内还是国外，得视项目具体情况而定。募投项目中的梭罗沟金矿技改项目，预计今年底或明年初完成。”财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉。 紫金矿业也有增产计划，公开资料显示，公司矿产金、冶炼副产金2022年产量分别为56吨、26吨，2023年预计产量分别为72吨、27吨，2025年预计产量分别为90吨、27吨。 下游：高金价压制渐弱，央行扛起购金“大旗” 下半年传统消费旺季来临，高金价对下游消费需求的压制正在减弱，而全球央行购金热情也依旧不减。 朱志刚表示，金价在二季度高位横盘震荡后，市场对目前的金价已基本达成共识，年末消费端需求有望增加，将为金价上涨提供一定的动力。 “因为去年受疫情等因素影响，基数比较低，所以我们目前整体经营情况预计比较乐观。”财联社记者以投资者身份从周大生证券部获悉，随着疫情因素消退，以及下半年假日和婚庆消费旺季的来临，黄金珠宝消费有望迎来增长。 此外，有全国黄金珠宝零售品牌集团相关负责人向财联社记者透露：“最近与去年同期比有20%-30%的增幅，主要因去年疫情业绩较差。现在是夏天淡季，整体上还没恢复到疫情前的最好水平，但从目前初步的预定货数据来看，预计下半年旺季时会迎来一波消费高峰。” 但也有深圳水贝黄金珠宝批发市场商户向财联社记者表示，目前与年初三月份“火爆”的行情比有些冷清，因前段时间的高金价一直僵持着，导致大家“买涨不买跌”的情绪有所下滑。 与个人消费者相比，全球各大央行的购金热情更胜一筹。 罗亮向财联社记者表示，目前来看，由于各大经济体都在剥离对美元体系的依赖，同时全球也正在经历一段逆全球化的过程，央行对贵金属的储备需求会长期存在，对金价形成较为明显的托底作用。 世界黄金协会在6月底报告中指出，从整体上看，各国央行认为黄金作为储备资产的前景略好于去年，71%的受访央行认为全球央行的黄金持有量将在未来12个月增加，而去年这一比例为61%。

腾南矿产公司（Tenant Minerals）称，其在澳大利亚北领地的腾南克里克（Tennant Creek）项目“蓝鸟”（Bluebird）铜金矿床沿走向已扩大一倍。 该矿床沿走向长超过500米，位于地表以下60米。 19日报告的钻探结果为，在142.7米深处见矿5米、金品位38.6克/吨。 公司认为，上述见矿接近于真厚度。 进一步的样品分析结果还需等待。 此前，公司称将在今年完成资源量估算。 腾南克里克以高品位铜金矿而著称。

据MiningNews.net网站报道，必和必拓公司宣布其在南澳州的橡树坝（Oak Dam）铜矿发现的勘探目标。 新的勘探目标为矿石量5亿吨-10亿吨，铜品位0.8-1.1%。 该目标是基于2018年橡树坝发现以来完成的49个孔、6.1万米的钻探结果制定的。 必和必拓称，该矿床在深部沿哈迪山（Hardy Hill）断裂往南和西仍有扩大的潜力。 年初，必和必拓公司启动了一项被认为是南澳州最大的勘探计划。 公司日前称，目前在橡树坝有9台钻机，计划到11月份增至11台。 公司将建设一个有150个房间的营地和一个钻孔岩心处理设施。 橡树坝位于奥林匹克坝东南65公里。奥林匹克坝铜金铀矿年产铜21.2万吨，金18.6万盎司。