》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM4月4日讯：2023年以来沪镍主力价格持续走弱，截至4月4日午间收盘年度跌幅为22.66%。基本面供需双弱叠加宏观因素影响3月上旬沪镍价格延续下滑，进入下旬呈低位横盘整理，月度跌幅为12.11%。伦镍走势同沪镍类似，3月月度跌幅为4.91%。 3月沪、伦镍期货走势： 》查看期货实时走势 3月镍价下跌的原因： 回顾3月期间时间来看，宏观层面月中旬海外多家银行暴雷事件引发市场恐慌情绪，股票及期货等风险性资产惨遭抛售、贵金属等具有保值作用的投资产品出现反弹，宏观层面利空大宗商品。 消息面来看，LME亚盘于3月27日恢复，但根据盘面数据来看，成交、持仓仍于低位，这也表明投资者对盘面稳定性的信心仍然不足。为提高流动性，3月30日晚间，LME发布公告宣布将新的一类镍产品提供快速上市通道和费用减免。此外，LME考虑将粗镍粉作为一类镍的可交付形式，并计划推出二类镍现货产品。整体来看，远期交割品不足的担忧减弱，对镍价直接起到利空作用。 现货 价格： 延续2月走势，3月上旬 SMM1#电解镍 现货均价下探，下旬于低位徘徊，月度跌幅为8.4%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 产量方面，SMM调研显示一季度国内新增电积镍产线基本实现正常排产，难有新增产量，预计3月国内精炼镍产量较2月差异性较小，环比增1.16%，同比增38.89%。 2023年以来，国内新增电积镍产能引发市场关注，但随着镍价逐渐下行导致硫酸镍或MHP生产电积镍利润逐渐缩窄，据SMM调研了解多家企业新增电积镍产线规划出现推迟。因此，预计4月期间国内精炼镍产量难突破新高。 2022年2月-2023年2月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，3月进口盈利窗口关闭，亏损持续，仅3月10日处于盈利。16日亏损刷2022年12月以来新低至10000元/吨。 受内外盘价格所影响，3月期间进口持续亏损，月内纯镍清关量有限。主因国内盘面持续下行导致内盘低于外盘现象，从而导致进口窗口关闭。其根本逻辑在于国内电积镍放量仍存且质量多对标俄镍，叠加价格占据优势从而对国内俄镍市场形成一定挤压。其次，电积镍放量预期导致了国内盘面持续下行，导致了内盘低于外盘的现象。 2022年4月1日-2023年4月3日电解镍进口盈亏变化走势： 库存： 3月国内分地区镍库存仍处于低位水平，上旬有所累库，镍价持续下行但下游企业按需采购为主，现货成交不及预期；下旬为去库态势，临近月底现货升水下行，上游出货心态回暖；镍豆升水大幅跳水，镍豆需求主要流向不锈钢厂以及贸易商，用于无锡盘交割。 据SMM调研所了解，4月纯镍下游预期向好，预计现货成交旺季即将来临。其次，原有新增电积镍排产预期出现延迟，叠加国内消费呈现好转预期，预计4月国内纯镍库存难出现累库。 2022年1月7日-2023年3月31日国内镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 据SMM调研所了解，3月，不锈钢市场环比走弱，PMI综合指数为49.40%。分项来看，由于成本高企且库存高位难以消化，3月下旬多家不锈钢厂陆续减产检修，相应轧钢线也开始检修，而2月总产量基数较大，因此3月生产指数落于荣枯线下约47.71%。预计4月，不锈钢市场或缓慢回暖。3月减产的钢厂或陆续复产，需求或也将环比走强，厂内产品库存或继续消化，原材料或维持下行趋势。 合金方面，3月合金行业PMI综合指数终值50.06%，高于荣枯线。其中，生产指数50.21%、新订单指数50%、供应商配送时间指数50%、原材料库存指数50.21%。3月期间镍价在宏观及基本面共振下处于持续下行走势。3月合金企业生产指数或得到小幅提升，合金企业生产利润挤压问题或将得到缓解。据SMM调研所了解，新增订单以民用订单为主。2023年4月合金行业PMI综合指数初值为50.07%，位于荣枯线之上。据SMM调研了解，虽“金三银四”预期在三月中体现并不明显，但合金企业下游普遍对4月持有乐观预期。在向好预期下，合金企业或开始生产订单外的合金产品，从而对镍板需求进一步拉动。 综上： 整体来看，3月期间纯镍供需双弱。预计4月期间纯镍下游或有所回暖，对 镍价 有一定支撑作用，或延缓当前下行趋势。

3月31日，中国有色金属工业协会第四届理事会第五次会议暨第四届常务理事会第五次会议在京召开。中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林出席会议并作工作报告。 葛红林的报告共分2022年行业运行情况及当前面临的形势任务、2022年以来协会主要工作、2023年协会重点工作安排等三个部分。 葛红林表示，2022年，我国有色金属工业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央、国务院一系列决策部署，沉着应对各种风险挑战，奋力完成改革发展稳定任务，有色行业呈现出生产保持平稳增长；行业投资实现两位数增长；进口保持稳定，出口增速高于预期；价格走势分化，行业利润有所回落等特点，总体保持了平稳向好态势，产业韧性与发展信心都得到进一步增强。 2022年，我国十种常用有色金属产量为6794万吨，比上年增长4.9%。其中，精炼铜1106万吨，原铝首次突破4000万吨，达4021万吨，分别比上年增长5.5%和4.4%；加工材产量有升有降。此外，工业硅产量335万吨，比上年增长24%左右。 葛红林指出，展望2023年，行业面临的内外部环境仍将复杂严峻。行业企业如何更好地应对，他提出，要牢固树立“三个坚定不移”。一是坚定不移铸牢发展信心与底气，二是坚定不移打造行业国企民企命运共同体，三是坚定不移练好内功做好自己的事。 葛红林指出，当前和今后一个时期，行业企业要努力走好自己的路，用心做好自己的事，特别要在“保”“抓”“促”“控”4个方面下功夫。一是保资源供给安全稳定。必须把提高资源安全保障能力放在更加重要的位置，突出重点品种，实施新一轮找矿突破，夯实国内资源基础； 推进铜、铝等短缺资源和镍、钴、锂等“新兴矿产”的国际合作，增强矿产资源全球经略能力，多措并举谋划布局，深度参与资源所在国“本土化”进程，高度渗透全球供应链体系。 二是抓现代化有色产业体系建设。行业企业要做好科技创新的“出题人”“答卷人”和“阅卷人”。要鼓励优势大型骨干企业开展跨地区、跨所有制的兼并重组，特别是提升钨、锑等品种的开采和冶炼行业集中度。三是促消费提升内生动力。通过技术创新、工艺创新、产品创新、服务创新，不断贴近下游、贴近市场，创造新的应用场景，让市场从需求引领逐步向引领需求转变，让更多的新赛道、新场景离不开有色金属，发挥好国内大循环的牵引作用。四是控风险增效益提升竞争力。 葛红林在总结协会2022年的工作时表示，协会在国资委党委的正确领导下，始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，不断强化党建引领，凝聚奋进力量，夯实发展根基，取得了积极成效。一是把深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为首要政治任务抓紧抓好；二是深入学习贯彻党的第二十次代表大会精神；三是坚决扛起巡视整改主体责任，做好巡视整改工作；四是落实“两个责任”，强化党风廉政建设和反腐败工作。同时，2022年，协会围绕行业发展大局，主动对接国家战略需求、解决制约行业发展难点问题，不断提高“三服务”能力和水平，重点开展了几方面的工作。一是当好参谋助手，做好桥梁纽带，服务政府决策。二是坚持底线思维，创新工作方式，维护行业利益。三是密切关注市场，主动发声亮剑，维护产业平稳运行。四是抱团积极应诉，加强沟通协调，妥善应对贸易摩擦。五是完成“十种有色金属”项目构成修订，强化行业信息服务。六是组织科技评审，提升标准质量，助力高质量发展。七是减污降碳，逐绿前行，加快提升行业绿色发展水平。八是聚焦重点国别，坚持共商共建共享，开展国际产能合作。九是搭建交流平台，精心策划活动，讲好有色故事。 葛红林表示，党的第二十次代表大会科学谋划了未来5年乃至更长时期党和国家事业发展的目标任务和大政方针，也为有色金属行业高质量发展提供了根本遵循和目标指引。2023年，协会要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的第二十次代表大会精神和中央经济工作会议、全国两会精神，坚持稳中求进工作总基调，按照“三个更好统筹”要求，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动协会与行业高质量发展。重点要做好深入学习宣传贯彻党的第二十次代表大会精神；聚焦关键环节重点任务，引领行业高质量发展；加强行业自律，共建良好生态；强化统计监测分析，扎实做好调研工作；加快恢复国际交流活动，讲好中国有色故事等工作。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存呈区间波动格局，本周一库存大幅回落，最新库存水平为43,068吨，降至多年来新低。 上期所公布的数据显示，3月31日当周，沪镍库存继续回落，目前已连降三周，周度库存减少15.8%至1807吨，刷新近八个月最低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2023年3月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 》查看SMM镍产品报价、数据、行情分析 据FT中文网报道，印度尼西亚企业批评称，美国对新能源技术的一揽子补贴将印尼的重要矿产排除在外是“不公平”对待。印尼工商会主席Arsjad Rasjid表示，印尼可以在满足美国对电动汽车和电池的需求方面发挥关键作用。 印尼海洋与投资统筹部长卢胡特日前表示，“如果美国一意孤行只想保护本国产业，那我们也可以不管它，而是做出自己的选择，继续与其他经贸伙伴加强合作，我们拥有发展绿色产业的关键原材料，本身就具备可观的市场发展前景。”他还透露，作为电池重要原材料生产供应国，印尼方面已与美国政商界商讨如何修正其补贴引发的相关问题。 美国“绿色”补贴引发欧洲焦虑 欧洲“亮剑”！ 2022年8月，拜登政府签署了总价值为7500亿美元的《2022通胀削减法案》，为每辆电动车提供了7500美元的税收抵免。根据法案，从2023年起执行原材料（锂、钴、镍等）40%和电池组件50%的最低占比的限制条款。即一款电动车若想拿到7500美元补贴中的一半，其电池关键矿物（锂、钴、镍等）中40%的价值量需在美国或与美国签订自由贸易协定的国家提取或加工，或者在北美完成回收，该比例2026年后将提升至80%，满足上述矿物含量要求的车辆可获得3,750美元的补贴。若想拿到另一半，其所用动力电池的主要零部件产自北美的比例至少要达到50%。 美国《通胀削减法案》引发欧洲对产业和技术外流的担忧情绪，欧盟采取了一系列措施放宽国家补贴制度，紧跟推出相关法案应对美国的竞争！ 当地时间3月9日，欧盟委员会通过了一项新的“临时危机和过渡框架”（Temporary Crisis and Transition Framework），一并修订了“一般集体豁免条例”（General Block Exemption Regulation），进一步放松欧盟的国家补贴制度，“以加快对欧洲清洁技术生产的投资和融资”。 当地时间3月16日，欧盟委员会公布了《净零工业法案》，与美国开展清洁技术补贴竞赛。欧洲商界近日持续紧盯并催促欧盟推进绿色产业相关补贴政策，“留给欧盟决策者的时间不多了！”欧洲电池制造商表示，欧洲必须迅速采取行动，否则投资将流失到美国。 欧盟对绿色产业的支持主要依靠新公布的《净零工业法案》和《关键原材料法案》。根据这两项法案，欧盟计划到2030年，每年10%以上的关键原材料开采、至少40%的关键原材料加工、15%的关键原材料回收都来自欧盟内部。此外，确保任何战略原材料的消费量不超过65%来自单一的第三国。 美国“保护主义”引发各界不满 除了来自印尼的批评声音外，美国的“保护主义”也遭到了美国盟友们的痛批！法国、德国财长带头批评美国做法，欧盟国家认为，这对欧洲汽车制造商构成歧视。 德国财政部长克里斯蒂安·林德纳批评该法案“极度保护主义”，“对于许多辛勤工作的人来说，汽车出行的成本可能会越来越高。美国政府必须知道它会给我们单一市场带来的后果。我们应当尽力避免出现以牙还牙、甚至贸易战的局面。” 法国经济和财政部长布鲁诺·勒梅尔则警告称，能源价格高企加上美国电动汽车补贴措施令欧洲“承受双重压力”，对欧洲汽车产业可能“非常不利”。高出欧盟4到10倍的补贴将危及欧洲和美国企业之间的公平竞争环境，引发“法国政府严重关切”。 欧洲化学工业理事会总干事马可·门辛克表示，新框架不太可能改变游戏规则，他声称该法案“读起来更像是一个零行业(zero-industry)法案”。 荷兰财政大臣西格丽德·卡格的措辞相对和缓，强调“潜在保护主义措施中的任何元素都需经过非常仔细的讨论”。 一位资深国家补贴申请顾问表示：“这是一场所有人都不想看到的补贴竞赛。短期内，企业将有动力观望谁能给他们更好的条件，但最终的成本将由纳税人承担。” 贸易保护下谁得利？ 受益企业： 必和必拓集团表示，随着电动汽车正在不断取代传统汽车，预计未来30年的镍需求将是过去30年的200%-300%。到2040年，每售出10辆汽车中就有9辆是电动汽车，这将有助于推动镍等关键电池材料在全球的使用。因通胀削减法案鼓励美国汽车制造商从对美国友好的国家获得更多原材料，必和必拓的镍业务将从中受益。 巴西矿业巨头淡水河谷公司（Vale）表示，该公司将从2026年起向通用汽车公司提供用于未来电动汽车的电池级镍，淡水河谷计划在魁北克省建设这家工厂。淡水河谷的交易将从2026年下半年开始履行，为通用汽车提供的精炼镍可以满足每年35万辆电动汽车的需求。通用汽车公司表示，从淡水河谷采购的加拿大镍，还可以根据新的美国降低通胀法案获得税收抵免。 受益国日本： 当地时间周二（3 月 28 日），美国和日本两国宣布就清洁能源技术有关的矿物达成了贸易协议，该协议将允许日方出产的矿物符合美方电动汽车法案的补贴要求。据拜登政府高级官员称，这项迅速达成的协议禁止两国对电动汽车电池最关键的矿物实施双边出口限制，包括锂、镍、钴、石墨和锰。日本经济产业大臣西村康稔表示，根据该协议，使用在日本采购或加工的关键矿产的电动汽车将符合美国《通胀削减法案》的税收抵免政策。 印尼镍资源的重要性 新能源汽车电池正极材料中的三元前驱体以硫酸镍等作为原材料，对镍需求持续旺盛，是镍需求增量的重要来源。 马斯克表示，镍是长续航电动汽车电池的主要成分，在电动汽车供应链方面，印尼“将做出巨大贡献”！ 据SMM数据显示，2022年中国三元前驱耗镍量为37.4万镍吨，全年中国硫酸镍产量为37.7万镍吨。自2020年开始，受到新能源汽车的拉动，尤其是国内外新能源终端市场对动力电池需求量的持续上升，正极材料对硫酸镍需求量也加速增长。 据USGS的估计，2022年全球镍矿产量达到330万吨，比2021年的273万吨高出21%。 全球镍矿产量/吨。2022年* -初步估计。资料来源:USGS 全球最大的镍生产国印尼镍产量同比增长54%，至160万吨。其次是菲律宾(33万吨)和俄罗斯(22万吨)。可见印尼在全球镍产业链中扮演着举足轻重的作用，而美国及其自贸区国家资源供给较少。 最大的镍生产国，开采的金属吨数。2022年*-初步估计。资料来源: USGS 印尼尚不在美国自贸区范围内，符合范围标准的国家仅有澳大利亚、加拿大镍储量相对丰富，分别拥有镍储量2100万吨、200万吨，占全球22%、2%，产量16万吨、13万吨，占全球6%、5%。 资料来源：USGS（2021），中金公司研究部 从全球镍产量分布数据可以看出，如果失去印尼的镍供应，任何国家的贸易壁垒都有可能是搬起石头砸自己脚的行为。最终会带来本地原材料价格的大幅拉升，或许会重演原油引发高通胀的危机！