伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，6月21日伦镍库存增至一个月新高，而后库存步入下行通道，上周库存继续下滑，最新库存水平为37,308吨，降至近一个月新低。 上期所公布的数据显示，上周沪镍库存有所回升，结束三连降，7月14日当周，周度库存增加17.78%至2784吨，位于逾一个月相对低位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2023年7月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

昨日镍价收跌1.01%至165080元/吨。在精炼镍供应周期中，7月精炼镍排产体量已达到2.26万吨/月，同比高出37.7%，环比继续增加5.5%，符合市场对项目投产的预期。若8、9月爬产亦如期落地，则库存重心有望小幅累增，进一步修复低库存给予镍价的高弹性“溢价”。但是，由于中间品供需短期偏紧，硫酸镍成本尚有支撑。若以当前硫酸镍价格和电积成本测算，预计精炼镍在15.5万元/吨上方存在支撑。同时，需警惕精炼镍低库存且高弹性格局下，资金博弈的作用。 从下游不锈钢来看，昨日钢价收跌1.47%至14760元/吨。前期宏观情绪提振盘面预期，边际修复钢厂利润，但是在需求恢复偏缓叠加产能偏过剩的格局下，利润修复开工或进一步释放供应弹性。库存周环比小幅累增，从而给予钢价上方压力。

周一沪镍冲高回落日内跌1.01%，报收165080元/吨。夜盘沪镍继续小幅回落，LME期镍跌3.47%报20880美元/吨。 现货方面7月17日，广东现货1#镍报价174750-175150元/吨，均价报175250元/吨，较上一交易日跌2200元/吨。今日金川公司板状金川镍报173000元/吨，较上一交易日跌2500元/吨。 宏观面，中国1-6月固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。中国6月规模以上工业增加值同比4.4%，预期2.7%，前值3.5%。中国1-6月规模以上工业增加值同比3.8%，前值3.6%。中国6月份社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%；中国1-6月份社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。 美联储利好预期暂未继续发酵，美指跌势放缓，镍价高位压力渐显。基本面镍价受消息面短期偏好下游有一定畏高情绪，消费采购意愿较低。供应端可流通货源不多，金川镍和俄镍升水下行，整体市场供需两淡，预计短期镍价维持区间震荡。 操作建议：观望。

7月17日讯：镍价高位回落至5日线附近，伦镍收盘后继续下跌。宏观方面，美元反弹，市场对中国救市预期减弱，上周高涨的情绪回落。产业方面，上周俄镍进口减少导致库存下降，但镍价上涨后现货成交清淡。今日金川镍下调升水450，俄镍上调升水150反映货源偏紧。短线宏观情绪主导，MHP和硫酸镍价格在下方支撑，镍价维持宽幅震荡，供应和库存未见上行之前较难跌破前期平台。8月合约后每个月月差收窄至2500元/吨以下，反映市场对累库有一定预期，等待预期兑现。 不锈钢大幅下跌。宏观预期变化较快，主导短线波动。产业方面，需求进入传统淡季，供应维持高排产，社会库存止跌企稳于100万吨附近，钢厂库存也逐月增加。原料端高镍铁最新成交价1075元/镍，反映钢厂在生产利润刺激下采购意愿增强，8月供应仍将继续增长，铬铁主流成交价8600元/50基吨，废不锈钢10400元/吨(不含税)，冷现金成本近14600元/吨。短期钢厂陆续采购原料成本难跌，但下游难以承接上游扩产，库存积累，单边上涨空间有限，利润难以维持，后市价格承压下行概率较大。

中冶国际总承包的印尼ISN镍铁冶炼项目完成基本设计，该项目位于印度尼西亚苏拉威西省，规划建设8条RKEF生产线，是印尼国家战略项目之一。 本项目基本上实现了中国冶炼技术、装备和管理的整体输出。项目本着投资节约、系统匹配、节能环保、提高劳动生产率以实现综合效益最大化的原则，各系统均选用先进工艺，同时也借鉴了近些年冶金工业新工艺，对一些关键设备进行优化完善。

为深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入践行习近平生态文明思想，金川集团牢牢把握“三新一高”导向，紧紧围绕“双碳”目标，凝聚绿色科技力量，推动绿色产业集聚，全面推进工业绿色发展，找寻绿色与高质量发展同在的新路径，为绿色低碳高质量发展探索出了可复制推广的经验。 走进金川集团二厂区，整洁的道路，安静的环境，大片的绿化地，处处都在颠覆人们脑海中对重工业厂区“灰头土脸”的固有印象。“多年来，金川集团充分认识节能降耗工作的重要性和紧迫性，始终把节能降耗工作放在高质量发展的突出位置，建立多层级节约能源管理机构，制定完善企业节能降耗指标目标体系。”安全保障部安全生产室相关负责人潘存文介绍。目前，金川集团电解铜和电解镍可比综合能耗分别达到国内领先和国际先进水平。 从智能减碳到绿色发电，从能源循环到厉行节约……节能降碳的“含绿量”正不断成为提升企业高质量发展的“含金量”。 原煤管控 从源头实现减碳 金川集团热电公司推行“存储精细、模型支撑”的原煤管控模式，精细管控燃煤“购、运、储、烧”各流程环节，完善原煤掺烧模型，通过掺配调整、运行分析、指标控制等措施，研究提高经济性煤种的掺烧比例，提高原煤掺烧经济性，确保释放燃煤最大热效。 在严控入炉煤质量与完善机组供热表计的同时，将机组实际供热量数据应用在配额计算中，对能源体系中的厂用电量及供热、发电厂用电量进行了区分，明确供热比、外购厂用电量等的计算方案，确保配额计算数据相互有效验证。 “通过一系列具有针对性的节能减排措施，热电公司主要能耗指标下降明显。”热电公司安全保障部经理董超说。 与此同时，热电公司还探索出一条循环利用、变“废”为宝的新路子，围绕乏汽回收利用、余热梯级利用、废水减排利用及蒸汽管线治理等问题，在确保管线完好无漏点基础上，积极开展技术攻关，完成热电二分厂冷却塔大修及锅炉炉墙超温治理项目，年节约标煤2000余吨；完成热电三分厂乏汽回收项目，年节约蒸汽3000余吨；实施热网疏放水、凝结水回收再利用，年节约生水15万吨。 全国碳排放权交易市场启动运营以来，热电公司以“减亏降碳”为主线，以“制度规范化”为抓手，对碳排放管理模式创新的关键内容进行深入分析，细化完善碳排放管理体系，建立以“一账六表一单”为主的碳排放统计表，实现碳配额盈余目标任务，为集团公司提供高质量能源保障。 盘活能源 创新绿色节能方式 金川集团动力厂在能源管理中引入对标管理，通过与同行业先进企业能耗比对，构建起全要素对标管理体系，发动员工在优化指标、节约能源、提高效率等方面查找短板，挖掘潜力，打响降低能源消耗、提高能源效率攻坚战。 作为用电大户，动力厂动氧车间通过随时了解和掌握各炉窑系统生产状况，认真开展设备能源计量及评估，及时调整各机组的生产负荷及液体产品生产，加大设备点检及维护力度，降低设备故障，杜绝设备事故，减少制氧机组等大型设备的空转时间，精细化管控，有效控制无效电能的消耗，并在各岗位大力推广使用节能灯具，自用电量同比下降6.04%，较好完成电单耗指标。 动力厂在污水处理系统开展重金属捕捉剂试验，进一步提升中水水质，最大限度提高中水的利用率，加大管网检漏力度，重点关注使用年限长、末端用户多的管道和沿线施工现场。2023年上半年，及时发现并修复管道漏点，对循环水系统冷却塔和软化器的运行状态进行优化改造，减少无效循环，有效降低日均新水用量。 低碳生活 为职工打造绿色家园 现在，金川集团各职工食堂内“粒粒皆辛苦”的节约标语随处可见，“文明就餐 杜绝浪费”的温馨提示牌每桌都有，小碗菜成为工作餐的主流，岗位职工可以根据自己的喜好、饭量大小自主选择，既有效遏制餐饮浪费，又方便快捷……厉行节约、节能减耗在金川集团蔚然成风。 居佳生态农业公司抓住向绿色、低碳、循环化发展的良好契机，不断探索，积极实践，以生态种植、牧业养殖、食品加工、员工膳食等领域为抓手，多措并举，全力推行节能减排、绿色发展，在节能减排、绿色低碳、创建资源节约型和环境友好型企业方面做出成效。 居佳生态农业公司在新建改扩建项目时，将节能减排纳入“三同时”统筹考虑，打好绿色发展牌，走好节能减排路。居佳牧场提升改造项目打造有机优质生鲜乳生产基地，发展种养结合、粪污还田的现代循环农业；东大滩300MW光伏发电生态农牧业项目，利用荒地开展养殖业，采用多元化经营模式提高经济效益，实现光伏板区植被覆盖度显著增加；建设永昌毛卜喇肉羊养殖基地，引进国际一流水平屠宰流水线及屠宰设备，建成全封闭、无污染、恒温生产线，力争成为甘肃省绿色发展的标杆产业。 金川集团积极布局战略性新兴产业和前沿科技产业，走节能、减排、降耗路线，不断推进产业高端化、绿色化、集约化，传统产业纷纷转型，新型工业化“时代特征”越来越彰显，协同推进高质量发展和生态环境高水平保护。

镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价51美元/湿吨，较此前一周持平，目前仍处于镍矿发货高峰期，但因到货及提货节奏问题，货源并未太明显增多，镍矿价格平稳。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1045元/镍点，较前一周持平。印尼铁持续到港，目前市场仍有一定现货可流通库存，不过因成本支撑，镍铁价格稳定。 供需方面，此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。7月纯镍产量预计延续增加状态。消费端，不锈钢300系不锈钢排产预期增加，消费或稳定小升，合金板块近期消费一直保持较好状态，供需预计都有小增。 整体，通胀降温强化了美联储今年将仅再加息一次的预期，宏观情绪偏好。基本面供应端纯镍小幅增加，不过消费端亦有增长预期。宏观和基本面皆尚可，镍价震荡偏好。 本周沪镍主体运行164000-174000元/吨，伦镍主体运行20800-22500美元/吨。 策略建议：观望。

上一交易日镍价收跌1.18%至166200元/吨。前期进口利润较长时间处于亏损状态，从而限制海外资源流入，但边际上在不断修复。国内7月精炼镍排产体量处于2.1-2.2万吨/月，基本符合预期，若8、9月爬产亦如期落地，预计库存重心或有缓慢累增的可能。 从下游不锈钢来看，上一交易日钢价收涨0.03%至14960元/吨。宏观情绪提振盘面预期，现货报价上行，但短期需求或难以给予趋势性上行动力。由于实际需求尚未明显修复，市场对后市悲观情绪偏重，在出货压力下，贸易商存在让利降价促成成交的行为，钢价上方仍有压力。

7月14日讯：镍价高位小幅回落。宏观方面，美国PPI降温再次强化加息尾声的预期，目前市场交易7月最后一次加息，明年开始降息，美元指数和美债收益率下跌。产业方面，镍价上涨后，LME0-3贴水超过200美元/吨，反映海外现货疲弱。金川镍升水下调150元/吨，俄镍升水上调150元/吨，绝对价格偏高，成交清淡。新能源汽车产销预期虽然乐观，但正极材料厂低库存运行，补库意愿不强，对硫酸镍需求拉动作用有限。市场瞩目的印尼电积镍项目离建成投产时间越来越近，并且印尼MHP和硫酸镍产量环比增长，预计6-7月进口量增加，补充国内货源。镍价上方有供应压力，下方暂时有纯镍-硫酸镍价差支撑，短期波动受宏观因素和外围市场影响，处于宽幅震荡格局。 不锈钢受宏观氛围良好带动维持震荡偏强运行。产业方面，NPI和高碳铬铁近期成交清淡，但价格绝对水平离成本不远，钢厂和铁厂博弈，难以流畅下跌。一体化钢厂仍在扩张产能，但开工率可能下滑。淡季高温影响需求，钢厂原料采买热情不佳。