镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价51美元/湿吨，较此前一周持平，目前仍处于镍矿发货高峰期，但因到货及提货节奏问题，货源并未太明显增多，镍矿价格平稳。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1045元/镍点，较前一周持平。印尼铁持续到港，目前市场仍有一定现货可流通库存，不过因成本支撑，镍铁价格稳定。

供需方面，此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。7月纯镍产量预计延续增加状态。消费端，不锈钢300系不锈钢排产预期增加，消费或稳定小升，合金板块近期消费一直保持较好状态，供需预计都有小增。

整体，通胀降温强化了美联储今年将仅再加息一次的预期，宏观情绪偏好。基本面供应端纯镍小幅增加，不过消费端亦有增长预期。宏观和基本面皆尚可，镍价震荡偏好。

本周沪镍主体运行164000-174000元/吨，伦镍主体运行20800-22500美元/吨。

策略建议：观望。