东方电热2023年第三季度报告显示，营收为11.92亿元，同比增27.23%；归属于上市公司股东的净利为3.93亿元，同比增337.69%。 前三季度营收为32.37亿元，同比增21.37%；归属于上市公司股东的净利为5.85亿元，同比增147.69%。 其他重要事项 1、截止本报告披露之日，公司2020年度向特定对象发行股票募投项目正有序推进，其中：年产350万套新能源汽车PTC电加热器项目一期工程进展顺利，年产75万套水暖电加热器生产线和年产100万套风暖电加热器生产线均实现量产；二期工程已经开始建设，预计明年6月底前建成；年产6,000万支铲片式PTC电加热器项目主要设备已签订采购合同，关键设备双面铲齿机正在持续调试优化改进中；新建厂房建设合同已签订，预计10月底开始施工。 2、截止本报告披露之日，公司2022年度以简易程序向特定对象发行A股股票募投项目正加快推进，其中：全资子公司东方九天“年产2万吨预镀镍锂电池钢基带项目”进展顺利，其中的预镀镍工序已于2023年2月热联动试车一次性成功，产品质量符合设计要求，目前处于试生产状态及零星工程改造；连续退火线完成两次试车，其中9月中旬第一次试车，主要工艺参数及重点质量指标均基本达到预期目标，相关工艺、设备经整改完善后于10月中旬进行了第二次试车，整体工序运行情况良好，产品质量达到预期要求，新下线的产品已经给相关的客户送样做进一步验证。全资子公司东方瑞吉“年产50台高温高效电加热装备项目”基本建设完成，预计在四季度进入试生产。 3、2023年前三季度，公司新能源装备制造业务新接订单16.3亿元，其中多晶硅领域新接订单12.84亿元，非多晶硅领域新接订单3.46亿元。

事件：据SMM消息，2023年10月24日，长达一年之久的硫酸镍与镍豆倒挂结束，硫酸镍-镍豆报价1350元/吨。 点评：价差反转是由硫酸镍价格坚挺以及一级镍超跌共同导致。具体来看，受此前印尼RKAB停发事件扰动，镍铁-高冰镍路线短暂受阻，同时叠加MHP项目船期问题，中间品系数高位震荡。因此即便在下游需求不振的情况下，盐厂出于对原料的担忧，挺价意愿依旧偏强，SMM电池级硫酸镍价格横盘已久，锚定长单报价的硫酸镍指数近期甚至小幅反弹。另一方面，电积镍产能释放加剧过剩预期，叠加宏观面利空，一级镍价格下方跌破15万元。 影响来看，即便目前硫酸镍溢价镍豆，但如果考虑加工成本的话，镍豆溶解制备硫酸镍依旧处于亏损，而中间品制备的利润优势仍在，因此盐厂重拾镍豆工艺的概率不大。另一方面，硫酸镍-镍板价差虽仍在倒挂，但是价差也正在逐步缩窄，SMM数据显示目前外采硫酸镍、外采高冰镍、外采MHP制备电积镍三种工艺均已陷入亏损，另据我们测算一体化利润也在逐步收窄。 展望后市，电积镍成本对镍定价的基本逻辑并未改变，短期内镍价在14万3左右有支撑。而中间品偏紧是短期因素，中长期看在印尼产能不断释放的情况下，硫酸镍具备下跌基础，电积镍成本中枢下移或将进一步为镍价下跌打开空间。 策略建议：短期做空性价比不高，建议短线暂时观望；中长期看镍同时面临过剩和电积镍成本下移两方面压力，中长线轻仓做空。NI2311预计波动区间142000-150000元/吨。

据外电10月24日消息，以下为10月24日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：王丽君

周一沪镍偏弱震荡，涨0.32%，报收148710元/吨。夜盘沪镍震荡，LME期镍涨0.16%报18575美元/吨。 现货方面，今日金川公司板状金川镍报152000元/吨，较上一交易日跌1500元/吨。 宏观面，欧元区10月消费者信心指数初值为-17.9，预期-18.3，前值-17.8。9月芝加哥联储全国活动指数为0.02，预期-0.14，前值自-0.16修正至-0.22。 宏观清淡，镍价聚焦基本面，因镍价下跌创年内新低，市场观望情绪抬升。供应端国内电积镍继续爬产，进口货源流入减少，库存继续累库。消费端军工合金需求稳定，民用合金及不锈钢消费皆有走弱，镍价或延续弱势。 操作建议：观望。

据外电10月23日消息，俄罗斯金属产商--NORNICKEL周一公布称，其今年第三季度镍产量为53,945吨，较上一季度增加21%。 1-9月，其镍产量同比下降9%至145,271吨。 文华财经综合编译：李志伟 原标题：《NORNICKEL：第三季度镍产量为53,945吨》

10月23日讯： 【市场回顾】 1、盘面情况：镍价维持窄幅震荡，沪镍NI2311合约收盘价下跌230元至148710元/吨，指数持仓减少21879手，上期所仓单增加79吨至 5855吨，LME库存增加1668吨至44862吨； 2、现货情况：镍价单边下跌1850-2150元/吨，金川镍升水下调250元至3650元/吨，俄镍升水下调-150元至300元/吨，电积镍升水上调50元至-500元/吨，硫酸镍均价持平于32500元/吨； 【重要资讯】 1、能源和矿产资源部 (ESDM) 计划暂停或限制 II 类镍加工厂的建设许可。能源和矿产资源部加速矿产和煤炭治理特别工作人员伊尔万迪·阿里夫（Irwandy Arif）表示，该计划的实施考虑了镍矿石的供需情况。他表示，需要平衡镍矿石的供应和需求，以免印尼成为镍矿石的进口国。 这一暂停的目的是为了使已建成的冶炼厂仍能获得镍矿石供应，以实现生产运营的可持续性。 2、财联社讯，瑞典查尔姆斯理工大学日前宣布，该校研究人员提出了一种从电动汽车废电池中回收金属的新方法，这种方法可回收电池中100%的铝和98%的锂，同时，镍钴锰等宝贵原材料的损失也降到了最低。 【交易策略】 1、单边: 宏观情绪受股市拖累，商品走势偏弱。产业方面供需过剩预期仍然存在，海外纯镍产量略降，国内9月精炼镍进口量也出现同比环比下降，但国内电积镍产量还在小幅攀升，对俄镍替代明显，进口即使下滑也没有出现短缺的迹象。且消费有走弱的预期，库存拐点已于二季度末出现，中长期保持震荡下行趋势。短期纯镍成本仍有支撑，需要时间提升国内MHP供应，打压MHP价格。近日资金在15万附近反复尝试做空，关注能否打开下行空间。 2、套利：目前盘面结构基本走平，但远期供应过剩的预期仍在，空头可能会在远月布局，适合做正套。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）。

据外电10月23日消息，以下为10月23日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：王丽君

宏观方面，避险情绪升温，有色板块多数承压，但美联储偏鸽的表态又对镍价形成了一定支撑，而国内经济数据却并未对市场信心形成明显提振。 纯镍方面，弱需求、库存高等多重因素对镍价形成了明显压制，但是当前价格下转产电积镍已经亏损，短期下行空间或有限，但过剩逻辑下镍价中期看依然偏空。硫酸镍方面，受益于成本支撑，硫酸镍价格存在一定支撑，但受需求疲软影响，或将出现回调。镍矿方面，短期政策担忧解除，负反馈持续向上，预计矿价震荡偏弱运行。镍铁方面，下游需求不畅导致的负反馈正在不断施压铁价。不锈钢方面，不锈钢旺季预期落空使得需求短期看难有逆转，减产有所加剧，预计后市钢价震荡偏弱。 总的来说，避险情绪升温对宏观的影响要视局势发展而定，预计后期宏观线的逻辑将再度转向美联储政策；供应过剩和需求偏弱的预期奠定了镍及不锈钢下跌的主线，但短期博弈或使得镍及不锈钢震荡为主。沪镍2311参考区间140000-150000元/吨。SS2312参考区间14000-15000元/吨。 操作策略：操作上，沪镍暂时观望，不锈钢区间操作。