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1、供给：截止1月26日中国镍矿到港量减少11.6万吨至15万吨，港口库存减少41万湿吨至817万湿吨；截止1.30中国主要地区镍生铁库存环比减少2%至2.67万金吨；海外中间品生产有所恢复；硫酸镍现货流通收紧，电池级硫酸镍小幅上涨。 2、需求：不锈钢，截止2.1日，社会库存87.4万吨，周环比上升7.8%，同比往年仍处偏高水平；临近春节，不锈钢厂陆续放假，生产端短期内或有放缓；据产业在线，2024年2月空冰洗排产总量合计为2332万台，较去年同期生产实绩下降9.9%；具体来看，2月份家用空调排产1203万台，较去年同期实绩下降15.9%；冰箱排产535万台，较去年同期实绩下降13.3%；洗衣机排产594万台，较去年同期生产实绩增长9.7%；新能源汽车，据乘联会，1月1-28日新能源车市场零售59.6万辆，同比去年同期增长92%，较上月同期下降24%；1月1-28日全国乘用车厂商新能源批发56.7万辆，同比去年同期增长76%。 3、库存：周内LME库存增加2022吨至71262吨；沪镍库存增加502吨至15622吨，社会库存增加935吨至20595吨，保税区库存维持3500吨。 4、观点：基本面维持供强需弱格局，电镍库存延续累库，需求受订单偏弱、节日因素等影响依旧疲软。明显驱动因素未有显现，价格或仍表现区间震荡，关注印尼大选情况。
聚焦大选：候选人背景、理念各不相同 关注印尼大选为镍产业带来的变局。此前年度报告中曾提示，2024年关注镍产业的六大变局，其中一条便是印尼大选对镍产业政策的扰动。印尼将于2024年2月14日举行（第一轮）大选投票，但目前各候选人之间的执政理念尚存在分歧，镍产业政策后市演变充满不确定性。并且，投票日和选票统计期的部分时间发生在中国春节期间，对国内交易者而言存在一定市场风险。 1、印尼大选的政治背景 印尼早年政坛并不稳定，总统直选制度实行较晚。从近代史来看，1602年荷兰成立荷兰东印度公司，开始殖民印尼，后1800年荷兰东印度公司破产，荷兰政府开始接管印尼殖民地。1942年二战期间，日本入侵印尼，自此印尼进入日治时期。1945年8月15日日本投降，民族英雄苏加诺宣布印尼独立并出任总统，1949年荷兰承认印尼独立。1965年印尼发生政变，政权逐步落入军方手中，1968年军方司令苏哈托开始担任总统。苏哈托掌权期被称为“新秩序”时期，通过构建“潘查希拉民主”政体来限制反对派的存在，后1997年亚洲金融危机爆发，民众开始大规模反对“新秩序”，苏哈托被迫下台。苏哈托下台后至2004年，印尼总统选举是由印尼人民协商会议进行选举。直至2004年，印尼才迎来历史上首次总统直选。从政治架构上看，印尼最高国家权力机关是人民协商会议，将根据大选结果来任命总统、副总统，有权依法对总统、副总统进行弹劾；人民代表会议是印尼立法机构，无权解除总统职务且总统也无权解散国会，但国会有权在总统违宪时建议人民协商会议追究总统责任。 佐科任满，无法连任。印尼现行宪法为《“四五”宪法》，印尼实行总统制，总统既是国家元首，也是政府首脑，同时掌管三军，总统、副总统均由全民直选产生，任期5年，总统可连任一次。由于现任总统佐科·维多多在2014年第一次当选总统，并于2019年连任，故根据宪法规定，将无法参与本次2024总统选举。 佐科与民主斗争党渐行渐远。佐科出身民主斗争党，现任民主斗争党主席、也是民主斗争党主要创始人为梅加瓦蒂，作为“国父”苏加诺之女，梅加瓦蒂于2001年当选印尼总统后便获得极高人气，但任期结束后印尼民众认为梅加瓦蒂执政前后印尼并未出现明显的经济转变，后梅加瓦蒂两度参与大选皆败北于专业集团党的苏西洛。2014年大选时，即便梅加瓦蒂渴望再度当选，但是出于对佐科的认同和政党利益，于是放弃参选，改为推举佐科作为民主斗争党的总统候选人，希望以此挽救民主斗争党的政党形象。佐科当选后，梅加瓦蒂在民主斗争党内依然拥有较强的政治资源，故佐科执政前期也被外界称为是梅加瓦蒂在“垂帘听政”。后佐科展现出了非凡的政治手段，以政治把柄有效打压、瓦解政敌，同时以拉拢手段又反过来对梅加瓦蒂形成掣肘。梅加瓦蒂也逐渐开始对佐科感到不满，认为佐科的身份首先应当是民主斗争党的干部，私下里会对佐科政府的一些政策持反对意见。在民主斗争党决定2024年大选总统候选人时，梅加瓦蒂疑似与佐科再度出现分歧，另外2024年1月佐科缺席民主斗争党党庆，被外界解读为佐科与民主斗争党渐行渐远。 佐科的态度左右选民。佐科的两届任期推动印尼经济实现快速发展，生活水平也在不断提高。但由于佐科无法继续参与大选，因此外界认为佐科中意的候选人可能会继承佐科任内的一系列政策，并且佐科也有意为自己选择合适的接班人，也正因如此，如果某组候选人体现出了佐科的支持倾向，那么支持率可能也会更高。目前外界基本认为，虽然佐科出身民主斗争党，但并没有对梅加瓦蒂所任命的民主斗争党候选人展现出青睐。 2、各竞选组合对镍产业态度如何？ 目前印尼2024大选已形成三大政党联盟：团结变革联盟、大印尼复兴联盟、民主斗争党联盟。 1号组合反对佐科政府的执政理念。团结变革联盟从名称上就有对佐科政府进行“变革”的意味，该组合明确反对佐科政府的迁都计划，并且主张要经济发展更均衡、收入分配更公平。该联盟除国民民主党外，其余政党均为伊斯兰政党，故在伊斯兰群体中较为欢迎。外交态度上较为亲美，在阿尼斯尚未被提名为总统候选人、但党内态度支持声音已经出现时，美国雅加达大使便以“了解印尼人权和民主情况”为由进行拜访，进一步被解读为阿尼斯亲美。此外，阿尼斯擅于以种族、宗教为话题来搞“身份政治”，在竞选雅加达首都特区总督时，疑似以“身份证治”击败华人对手钟万学，并将后者送入监狱。 1号组合：团结变革联盟 1号组合明确反对现任政府的镍产业政策。团结变革联盟的总统候选人阿尼斯，教育背景出身，十分关注环境和民生问题，故而1号组合对佐科政府的“下游化”政策持反对态度。例如，在谈及2023年12月24日青山印尼冶炼厂爆炸事件时，阿尼斯认为之所以会发生事故是因为规划时未考虑安全问题，不能只把利润放在第一位，此外阿尼斯还对外国工人薪资比印尼工人高感到不满。在第四轮关于生态环境的辩论中，副总统候选人穆海敏公开抨击佐科的镍“下游化”政策，认为镍产业的建设虽然拉动了就业，但仍是外国工人在主导新的岗位，并且认为印尼的矿产业正在走下坡路，“下游化”政策也没有显著地影响人民福祉，法律政策应当保护生态环境而非偏向投资。此外，穆海敏也对此前青山印尼冶炼厂爆炸事件进行了批评，还认为镍矿的非法开采进一步加剧了环境恶化。 2号组合：大印尼复兴联盟 化敌为友，佐科意志的延续？普拉博沃是2014年、2019年两次大选时佐科的对手，两次竞选均败于佐科。2019年败选后，普拉博沃表示并不承认大选结果，煽动支持者上街游行并引发暴力骚乱，造成数十人死亡。2019年7月13日，佐科与普拉博沃在雅加达地铁会面，双方疑似和解，后佐科任命普拉博沃为国防部部长，外界将此解读为二人正式和解。副总统候选人吉布兰是现任总统佐科之子，虽然佐科没有明确表态，但吉布兰加盟普拉博沃，普遍被解读为该组合获得了佐科的支持，因而支持率一直处于领先地位。 2号组合是镍“下游化”的坚定支持者。2号组合在镍产业政策上是佐科的坚定支持者，“继续发展以自然资源为基础的下游产业，提高产品的国内附加值”被列入竞选承诺。总统候选人普拉博沃认为，佐科鼓励“下游化”的政策是正确的、不应被阻挠的，印尼只有通过发展“下游化”来促进经济，才能避免被他国干涉，也曾表示若当选总统将进一步扩大出口禁令至铜、锡以及部分农产品，同时会将下游产业布局到电动汽车。在第四轮辩论中，2号组合的副总统候选人吉布兰认为，印尼所拥有的丰富镍资源是国家经济的来源。 3号组合：民主斗争党联盟 3号组合是佐科与梅加瓦蒂矛盾的延续。3号组合出身民主斗争党，背后体现的仍是梅加瓦蒂的意志，梅加瓦蒂本意提名自己的女儿作为总统候选人，无奈民调支持率大幅落于甘贾尔，最终出于党派利益，梅加瓦蒂任命甘贾尔作为民主斗争党的总统候选人。佐科虽然也出身民主斗争党，但综合考虑到佐科与梅加瓦蒂之间的裂痕、佐科之子吉布兰加盟2号组合等因素，目前普遍认为3号组合并未得到佐科的明确青睐。 3号组合对“下游化”持支持态度。从表态上看甘贾尔认为印尼镍产业仍在发展阶段，目前仍是以冶炼环节为主，并未真正实现“下游化”，由此可以看出3号组合对佐科政府的镍产业政策一定程度上是持支持态度的。 3、竞选前瞻 2号组合支持率遥遥领先。据印尼民调机构Lembaga Survei Indonesia数据，最新的民调结果显示2号组合以47%的支持率遥遥领先，1号组合以23.20%的支持率小幅反超3号组合。进一步地，支持2号组合的被调查者给出的前三个理由是①坚定、勇敢、有威信；②就是喜欢；③有领导能力。支持1号组合的前三个理由是①想要做出改变；②就是喜欢；③聪明、有洞察力。支持3号组合的三个理由是①有说服力；②就是喜欢；③过往履历。中信建投认为，2号组合支持率领先，最主要原因可能在于“佐科效应”（即，因为喜欢佐科所以才选择，原因包括但不限于希望政策连续等），虽然3号组合在最新民调中跌落至最后一名，但是从过往民调情况来看，3号反而是2号最主要的竞争对手，大选临近2号能否保持领先优势仍处于不确定状态。另外，根据印尼选举规定，在第一轮选举中若无候选人得票超50%，那么得票最多的前两名将进入第二轮大选。从民调结果看，2号组合支持率虽接近但仍未超50%，目前断言2号胜券在握为时尚早，尤其是2号与3号同时进入第二轮选举，不确定性将大大提高。 总结 总的来说，各候选人背景各不相同、执政理念也存在差异，且部分候选人之间在镍产业政策上存在分歧，可能对镍市产生扰动，对于后市中信建投展望如下： 当选胜率：根据民调结果以及社会舆论，2号组合领先优势较为明显，第一轮胜出概率较大。但若2号得票率未超50%，那么第二轮投票中竞争对手或将加大对普拉博沃在军事采购以及军事安全等方面的攻击，能否继续保持优势尚难确定。中信建投预计第一轮选举两种可能性比较大，一是2号以超50%胜率直接胜出，二是2号与3号同时进入第二轮选举。中信建投认为当选胜率的排序（胜率高的在前）：2号-普拉博沃&吉布兰>3号-甘贾尔&马赫福兹>1号-阿尼斯&穆海敏。 镍产业政策：三组候选人中，1号强烈反对现任佐科政府对于镍产业的政策，若当选可能会重新放开有关限制措施，对镍价形成利空。2号若当选，或将在佐科政府的基础上，进一步加大对镍产业的限制措施。中信建投认为对镍产业影响的排序（放松镍产业限制措施的在前）：1号-阿尼斯&穆海敏>3号-甘贾尔&马赫福兹>2号-普拉博沃&吉布兰。 对中资镍企影响：1号组合对中国企业在印尼建设镍冶炼厂持鲜明的反对态度，主要原因在于用工不平等、环境污染、安全生产等问题上，且考虑到政治态度上较为亲美，或对中资企业形成不利影响。中信建投认为对中资镍企影响的排序（限制中资的在前）：1号-阿尼斯&穆海敏>2号-普拉博沃&吉布兰≥3号-甘贾尔&马赫福兹。 社会&政局稳定性：印尼实现直选时间较晚，且社会治理水平相对一般，政权更迭或对社会产生影响。首先是2号，普拉博沃有着人权问题等前科，且有舆论担忧当选后印尼重回军人掌权的苏哈托的“新秩序”时代。此外，由于1号竞选主张多为颠覆现有政策，亦有可能造成较大规模的影响。最后若3号当选，预计主要会对政坛产生影响，梅加瓦蒂可能重新上演“垂帘听政”。中信建投认为当选后对社会&政局稳定性影响的排序（稳定性差的在前）：2号-普拉博沃&吉布兰>1号-阿尼斯&穆海敏>3号-甘贾尔&马赫福兹。 免责声明 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。 中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。 本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。
1月29日，诺里尔斯克（NORILSK NICKEL GROUP，Nornickel）发布2023年第四季度报告，共生产镍6.2845万金属吨，环比增加15.51%，同比增加5.21%。其中自有原料生产6.2650万金属吨。 本季度镍产量的增长是由于矿石产量恢复到计划产量，Kola分部加工了更多由Polar分部供应的高品位硫。 2023年，公司镍金属产量同比下降5%至20.9万吨，这是由于新的供应商对采矿机械的测试以及现有设备的更换而导致的开采矿石量的减少。其中自有原料生产的镍产量为20.8万金属吨，符合20.4-21.4万金属吨的生产指导范围。 Nornickel高级副总裁兼运营总监Sergey Stepanov表示:“2024年，我们预计不利的地缘政治局势风险将继续影响我们的运营。”公司预计2024年镍金属产量再度下滑至18.4-19.4万吨，同比降幅7%~12%。 未来展望：根据分销多元化战略，Nornickel为电镀行业生产并供应了一批优质镍，这将有助于其实现销售多元化，开拓新市场。
据外电2月2日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周五下跌，因美元指数在强劲的美国就业数据公布后跳升至七周高位，全球工业活动不景气，给铜价增添了下行压力。 伦敦时间2月2日17:00(北京时间2月3日01:00)，LME三个月期铜下跌52.5美元，或0.62%，收报每吨8,482美元。盘中触及1月24日以来最低的8,454美元。 在数据显示1月美国雇主增加的就业岗位远超预期之后，美元指数跳涨。 美国1月份就业岗位加速增长，工资增幅为近两年来最大，这些迹象表明劳动力市场持续强劲，可能使美联储难以按照金融市场目前的设想在5月份开始降息。 美元走强使得以美元定价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。 铜价本周下跌0.7%，因供应紧张的前景被美联储浇灭最早3月降息希望的影响所盖过。 渣打银行分析师Sudakshina Unnikrishnan表示：“在第四季度宣布下调供应评级并收紧2024年铜供应后，我们对铜价保持乐观。” “然而，需求担忧依然存在，对中国房地产行业和美联储政策轨迹的担忧仍在持续。” 上海期货交易所监测的仓库中的铜库存本周增加了36%，达到7月以来的最高水平。锌库存增加了23%。 LME现货铜较三个月合约的贴水达到创纪录的109美元。LME注册仓库中的铜库存下降至9月以来的最低水平，为铜价提供了一些支撑。技术面来看，期铜分别在50日和21日移动均线切入位每吨8,459美元和8,439美元获得支撑。
据外电2月2日消息，风险规避可能会使西方主要矿商在开采非洲关键金属的加速竞争中落后。现在，中东石油大国已经开始效仿中国多年来在非洲大陆的投资。 当行业高管、银行家和政府官员齐聚南非开普敦参加周一开始的年度非洲矿业Indaba会议时，吸引推进非洲铜、钴、镍和锂项目所需的资金将成为首要议程。 对于大型上市矿业公司来说，问题在于说服那些担心忽略股东利益的董事会成员，这是中国和中东国家支持的基金无需面临的问题。 主要矿商的并购团队一直忙于在包括刚果民主共和国在内的国家进行谈判。该国是全球最大的钴供应国，也是第三大产铜国。然而，两位直接了解此事的消息人士透露，在该国的潜在交易遭到力拓和必和必拓集团董事会的搁置。 消息人士表示，董事会在意的是股东对ESG（环境、社会和治理）问题的关注，以及被视为高风险国家过去的丑闻。 无论向清洁能源过渡的需求有多大，针对像刚果民主共和国这样的国家，都必须要权衡其政治冲突、腐败风险和重要基础设施不足的问题。 消息人士称，力拓和必和必拓已与艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）举行了非正式会谈，探讨与这家加拿大上市矿企在刚果Western Foreland项目的合作关系。该矿是全球储量最丰富的铜矿之一。 另一位消息人士表示，英美资源（Anglo American）也在刚果寻求项目，该集团曾显示出对欧亚资源集团（ERG）在该国资产的兴趣，但称由于该公司试图控制成本，潜在的交易已经失败。 咨询公司J.S.Held的非洲管理顾问Patrick Edmond表示：“任何矿业公司都知道，如果进军刚果民主共和国，都将面临股东的棘手问题。” “各大公司尤其需要非常仔细地思考如何回答投资者的问题，以及如何制定战略，以使股东的回报大于风险，从而在该国取得成功。” 其他非洲国家也面临着令许多投资者感到警惕的挑战。 经过近三十年的等待，力拓已开始推进几内亚的大型西芒杜铁矿项目。2016年，该公司曾因几内亚的运营风险而几欲放弃该项目。 与必和必拓和英美资源一样，力拓也投资安哥拉、马拉维、卢旺达、坦桑尼亚和赞比亚的小型勘探公司，但这些矿业巨头还是避免进行规模更大的交易。 成本上升 从刚果南部、赞比亚到博茨瓦纳的非洲铜带蕴藏着丰富的资源，但由于人们对向绿色经济转型所需的关键矿产的需求增加，获得股份的成本正在上涨。 石油大国沙特和阿联酋处于最有能力承担风险的国家之列。 对于西方公司来说，在以前被视为更安全的区域内新出现的挑战是的寻找资产变得复杂化。 例如，南美的铜和锂开采项目受到不利天气条件、缺水、矿石品位低以及监管挑战等因素的威胁，这些因素有时会迫使现有矿山关闭。 艾芬豪矿业首席执行官Marna Cloete表示，沙特“是一个富有的中立国家”，可能与阿联酋一道“成为非洲的资金来源”。 艾芬豪矿业去年12月表示，有兴趣帮助推进其Western Foreland项目的投资者包括“大型国际公司和主权财富基金”。 沙特矿业公司Ma'aden去年与Ivanhoe Electric成立了一家合资企业，负责沙特的采矿项目。该公司还创建了一个基金，用于从国外采购铁矿石、锂、铜和镍。 阿布扎比大型国际控股公司（IHC）的一个部门同意向赞比亚的Mopani铜矿投资11亿美元，以换取51%的股份。 Ma’aden首席执行官Robert Wilt表示：“我们有责任利用我们的天然竞争优势，尝试制定一项从亚洲延伸到南部非洲尖端的矿产战略。”
据Mining.com网站报道，2023年，受到政府干预、镍锂价格暴跌、金价创历史新高、新的上市计划一触即发的影响，全球50大矿企市值排名发生了大的变化。 2023年底，Mining.com网站排出的全球最大50价矿企总市值达到1.42万亿美元，但较2022年3月减少了3300亿美元。 2023年，国际镍、钴和锂价暴跌，矿产品市场剧烈动荡，这种情况并非首次出现。稀土生产商、铂族金属观望者、铁矿石跟风者以及金银追捧者都经历了非常糟糕的情况。 尽管地缘政治和市场风险加大，但矿业公司已经变得更趋成熟。总体上看，虽然盈亏仅在几天之内，但2023年各大矿业公司表现相当稳健。 世界最大铜矿之一的被迫关闭及其所有者第一量子矿产公司（FQM， First Quantum Minerals）股票暴跌，这些都在提醒人们，除了市场波动之外，矿企还面临其他巨大风险。 巴拿马关闭使FQM遭受重创 遭遇数月的抗议和政治压力后，FQM公司在巴拿马的铜矿被该国高等法院裁定违反宪法，并被巴拿马政府勒令关闭。 包括气候活动家格雷塔·桑伯格（Greta Thunberg）以及好莱坞明星莱昂纳多·迪卡普里奥（Leonardo Di Caprio）等在内的活动家支持抗议活动，并分享一段视频，他们呼吁这座“巨型矿山”停产，该视频很快就在网上疯传。 这座矿山所开采的铜对于绿色能源转型至关重要，对于那些试图拯救世界的人来说显然是个讽刺。FQM正在寻求仲裁，完全停止运营需要时间，但重新投产可能性不大。 从2022年3月份底的排名第25位、市值远超200亿美元，FQM公司经过去年11月份-12月份的抛售后，已经跌落到58位、市值降至60亿美元之下。 巴拿马铜矿占该公司收入的40%以上。由于镍价下跌，FQM公司已经被迫关闭其在澳大利亚的拉文索普（Raventhorpe）镍矿。 尽管市场传闻不可避免并购，这家来自温哥华的企业在2024年股价已经回升，但仍不足以重回前50家矿企行列。 印尼矿企表现抢眼 如果说2023年对于FQM是可怕的一年，那么对于安曼国际（Amman Mineral International）来说则是奇迹。这家来自印尼的企业自去年7月份在雅加达上市以来股价已经上涨了269%，去年底市值超过200亿美元，在50家最大矿企中排名第12位。 无论该公司的巴都希贾乌（Batu Hijau）铜金矿利润率有多高，目前市值对于一个年收入20亿美元的企业来说都是一个巨大的成就。巴图希贾乌铜当量产量世界排名第三位（但仅铜产量不如巴拿马铜矿），自从本世纪初就已经投产。安曼公司还在开发松巴哇岛上的埃朗（Elang）铜矿。 安曼矿业公司的崛起已经造就了至少六位新的亿万富翁，2024年其股价继续上涨，一月份涨幅在两位数。 印度尼西亚另外一家大型IPO矿企哈里塔镍业公司（Harita Nickel）却遭遇另外一番境况。4月份上市融资6.72亿美元之后，由于镍价下跌，公司股价已经跌去38%。 贵金属公司分化 2023年12月1日，金价创历史新高。但是尽管金价达最高水平，但并没有像往常一样受到热捧。虽然2024年金市依然看好，但金矿企业股价没有体现最有价值矿企的水平。 2023年 ，Mining.com网站列出的50大矿企中金矿和权利金企业市值合计增长了208亿美元。而且从金企今年以来的表现来看，金价跃上2000美元/盎司并没有提供足够支持。纽蒙特公司（Newmont）已经下跌17%，巴里克（Barrick）下跌了13%，阿格尼克伊戈尔（Agnico Eagle）下跌了9%。 长期以来，进入前50名的贵金属公司数量也相对稳定，随着纽蒙特完成对新峰矿业（Newcrest Mining）的并购，后者空位被在50名以外多年的金罗斯（Kinross）填补。 2023年最后一个交易日，盎格鲁阿散蒂黄金公司（Anglogold Ashanti）被江西铜业取代而跌出前50位行列，但从2024年以来的表现看，这家伦敦上市企业已经重回最大矿企行列。 自从弗雷斯尼约（Fresnillo）退出前50名行列以后，银矿企业在前50大矿企中便没有了身影。尽管泛美银业（Pan American Silver）近些年接近前50名，但在去年底也仅排名第58位。 铂钯巨头比如斯班耶斯蒂尔沃特（Sibanye Stillwater）和羚羊铂业（Impala Platinum）目前市值都低于40亿美元，其退出为罗亚尔黄金公司（Royal Gold）重新进入前50位腾出了空间，去年底排名第47位，而2022年排名第57位。 经历了惨淡的2023年以后，由于新的一年里铂钯价格继续下跌，前50家矿企中唯一的铂族金属企业英美铂业（Anglo American Platinum）可能会损失更多。 最大矿企地位不稳 由于涉足铂族金属并控制英美铂业（AngloPlat），伦敦上市企业英美集团（Anglo American）经历了困难的一年。2021年3月创700亿美元的高峰后，目前该公司市值估计为300亿美元。 这家伦敦上市企业如果没有铁矿石业务，其股价跌幅恐怕不止40%。有传言称，嘉能可（Glencore）对泰克资源公司（Teck Resources）的竞购未能成功，也可能使英美集团排名不会进一步下滑。 过去几年中，在南非黄金和钻石领域经营百年的英美集团经历了大起大落，投资者见证了这一切。2016年1月，受到巨额债务影响，该公司市值跌至50亿美元以下。 铁矿石市场表现好于预期，多元化经营巨头利润颇丰。 近年来，排名前十的矿企市值合计通常占前50家矿企总市值的一半以上。经营规模对于矿企非常重要，尤其是融资不再困难时。 2024年可能又是一个并购活跃的年份，前50家矿企排名变化可能性更大，特别是现在单一商品经营企业比如锂矿公司面临困难时，这一点更明显。但也不尽然，煤矿企业2023年表现强劲就是明证。 锂矿企业损失巨大 经历股价暴跌后，前50家矿企中锂矿企业市值合计损失近300亿美元。10家跌幅最大企业中有4家为锂矿公司。 围绕狮镇（Liontown）、雅宝和汉考克勘探公司（Hancock Prospecting）的并购大战现在看是一场肥皂剧。智利控制锂矿行业的影响没有人们担心的那么严重。 尽管锂价在2022年11月创下每吨8万美元的历史高位后急剧下跌，但2023年没有一家电池金属矿商因股票表现糟糕而跌出前50名。 利文特（Livent）和阿尔肯（Allkem）合并成立阿卡迪姆锂业公司（Arcadium Lithium）可能使其排名上升，皮尔巴拉矿产公司（Pilbara Minerals）1月份的颓势得到遏制。但由于锂价还未稳定下来，电池金属矿商在前50名的排位可能进一步下滑。 与同行不一样的是，皮尔巴拉矿产公司去年股价仍呈现上涨，进入了前50名，使得总部位于西澳州首府的矿企数量达到5家，超过了不列颠哥伦比亚省首府温哥华。 虽然FQM公司跌出前50名，使得来自温哥华的企业减少到3家，但随着金罗斯公司的回归，使得总部位于多伦多的矿业公司数量上升到4家。 铀矿企业排名回升 2023年，国际铀价上涨了2倍，16年以来首次达到三位数。经历日本福岛核危机后10年的低迷，核燃料技术实现了突破。 加拿大的卡梅科公司（Cameco）在2023年第四季度表现突出，2023年市值增长了一倍。这家来自萨斯卡通的企业市值自从2022年底以来已经上升了22位，目前排名第23位。 哈萨克斯坦国家原子能公司（Kazatomprom）的市值在2023年底达到100亿美元，排名第38位。自从2018年在伦敦和阿斯塔纳同时上市以来，这家企业一直未能进入前50名。 没有一家规模较小的铀公司能够进入前50名。
据外电2月2日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜价格周五下跌，且周线料下滑，因全球经济数据好坏参半，而且有迹象表明美联储将推迟到今年晚些时候降息。 LME三个月期铜目前下跌0.7%，至每吨8,475.50美元，本周已累计下跌近0.9%。 沪铜主力2403合约收跌1.1%，报每吨68,630元，周线跌0.4%。 此前美联储召开货币政策会议，并一如预期维持利率稳定，不过美联储主席鲍威尔反驳了市场对于3月降息的预期。 苏克墩金融（Sucden Financial）的分析师在一份报告中表示：“由于目前已确认利率将在更长时间内保持高位，大宗商品受到了这一决定的冲击。” 周四的调查显示，2024年伊始，全球工厂的表现参差不齐，新订单提振美国的势头，红海航运的中断延误了欧洲的交货。 澳新银行分析师在一份报告表示，“疲软的工业活动继续拖累第一季的金属需求前景。不过，我们认为供应方面的问题应盖过需求走弱。” 其他基本金属，LME三个月期镍上涨0.4%，报每吨16,290美元；三个月期铅下跌0.5%，报每吨2,141.50美元；三个月期铝下跌0.8%，报每吨2,228.50美元；三个月期锌下跌0.6%，报每吨2,462.50美元；三个月期锡下跌0.8%，报每吨25,600美元。 沪铝下跌1%，收报每吨18,810元；沪镍收跌0.2%，报每吨126,430元；沪锌下跌1.6%，收报20,715元；沪锡下跌1.8%，收报214,010元；沪铅上涨0.4%，收于每吨16,240元。
据外电2月1日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周四回落，原因是对美国3月份降息的希望减弱，以及铜价跌破8,600美元引发的抛售加剧，不过供应收紧、美元走软以及中国的利好数据限制了铜价的跌幅。 伦敦时间2月1日17:00(北京时间2月2日01:00)，LME三个月期铜下跌74美元，或0.86%，收报每吨8,534.50美元。 本周迄今，铜价大致持平，周三铜价曾升至一个月高点8,704.50美元，后因美国联邦储备理事会(美联储/FED)打消了最早在3月份降息的念头而回落。 美联储主席鲍威尔驳斥最快在3月降息的构想，并表示只有在美联储更加确信通胀将继续下降后才会降息。 Amalgamated Metal Trading的Dan Smith说，由于中国电网投资的增加有助于抵消中国低迷的房地产行业的影响，这种用于电力和建筑业的金属很可能很快找到价格底部。 “抛售可能是短暂的，”Smith说。“未来几个月的趋势是向上的。” 2月1日公布的2024年1月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.8，与上月持平。自2021年6月以来，该指数首次连续三个月位于扩张区间。 LME现货铜较三个月合约的贴水仍接近月108美元的纪录高位，表明目前需求疲弱。 供应方面，澳新银行在研究报告中称，通货膨胀在2023年打击了矿商，造成一些生产商削减产量或者暂停新项目。这些减产也将帮助为金属价格提供底部支撑，该银行补充说。 矿业和贸易公司嘉能可报告称，2023年铜和镍产量下降，并表示今年的产量将进一步下滑。2023年铜产量为101万吨，较2022年下降5%，而此前的产量指引为104万吨。2023年的镍产量为9.76万吨，低于其10月修正后的产量指引。 其他基本金属普遍下跌，期铝下跌1.45%至每吨2,247美元，1月份下跌4.4%。期锌跌1.96%，报2,478美元；期铅跌0.32%，报2,151.5美元；期锡跌1.64%，报25,803美元。 期镍下跌0.24%，报每吨16,230美元。麦格理表示，中国镍生铁的生产成本近几个月有所下降，这将是决定镍价的关键。
据外电2月1日消息，矿业及贸易巨头嘉能可（Glencore）周四发布报告称，2023年铜、镍、钴产量下降，并预警今年产量将进一步减少。 铜、镍和钴均可用于电动汽车生产，是能源转型的关键。 Jefferies分析师表示：“产量挑战在行业内已变得较为普遍，采矿业大部分大宗商品供应缺乏增长，这将导致未来一年以上价格攀升。” 该团队并称，“随着时间的推移，价格的上涨应该会抵消嘉能可销量下降的负面影响。” 嘉能可重申业绩预期，即2023年其贸易部门的利润将为35亿美元，高于其22亿至32亿美元的长期指引区间。 嘉能可表示，2023年铜产量为101万吨，较2022年下降5%，而此前的产量指引为104万吨。 该公司目前预计今年的铜产量将在95-101万吨之间，反映出其在澳大利亚Cobar矿的销售情况。 分析师指出，巴拿马下令关闭第一量子（First Quantum）年产35万吨的矿山，主要生产商英美资源（Anglo American）、智利国家铜业公司(Codelco)、淡水河谷基本金属（Vale Base Metals）纷纷下调产量指引，这些迹象表明供应可能不如之前预期那么强劲，因此今年将出现铜供应短缺。 嘉能可2023年的镍产量为9.76万吨，低于其10月修正后的产量指引，部分原因是其位于澳大利亚的Murrin-Murrin矿停产检修。预计2024年镍产量约为8-9万吨。 包括全球最大上市矿业公司必和必拓在内的其他生产商纷纷暂停镍项目，应对镍价的下跌。 嘉能可2023年的钴产量为4.13万吨。该公司预计今年的产量将在3.5-4万吨之间。 以下为嘉能可2023年自有资源产量数据： 以下为嘉能可2024年金属产量指引：
1月30日，青岛中程表示，预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损77,000万元-107,800万元。 业绩变动原因说明 （一）报告期内，公司营业收入预计较上年同期大幅减少，主要是印尼镍电项目进入收尾阶段，镍电设备报关发运量急剧减少，同时施工进度产值结算大幅降低，使得印尼镍电项目的收入降幅较大。 （二）报告期内，菲律宾风电项目未能回款，光伏项目分包方未依约交付，导致项目整体风险激增，预计计提大额减值准备。公司已聘请评估机构对资产进行减值测试，具体金额尚存在不确定性。 股市 2月1日青岛中程跌停，截至日间收盘跌幅为19.91%，刷2014年7月以来新低至3.62，连续五日飘绿。
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