SMM1月7日讯： 受矿端供应偏紧影响，钨价继续上涨；而稀土金属厂的节前补库叠加多家分离厂1月陆续检修；国内锑价平稳而海外锑价涨“疯了”；铌货源供应偏紧带动铌价在11月下旬出现上涨等消息提振，小金属板块继6日的上涨之后，1月7日继续上行，截至7日收盘，小金属板块涨2.82%；个股方面：东方钽业涨停，龙磁科技、铂科新材、西部材料以及宜安科技等涨幅居前。 消息面 【最新修订后《对外直接投资统计制度》公布 需报送金属矿产新增稀土、钛矿、锆矿、钽矿】 据商务部消息，《对外直接投资统计制度》于2002年11月第一次印发，是由商务部、国家统计局、国家外汇局联合发布的部门统计调查项目。根据国家统计局有关规定，商务部牵头定期对统计制度进行修订，本次是第十次修订。其中，新修订内容包括，“境外主要矿产资源情况”年报表（FDIN7表）增加“所属矿业项目名称”“矿山剩余服务年限”指标，需报送的金属矿产新增稀土、钛矿、锆矿、钽矿，非金属矿产新增晶质石墨、非晶质石墨、硼、萤石。“对外投资并购基本事项”月报表（FDIY3表）被并购企业（项目）行业类别如为采矿业，增加“矿产资源种类”“剩余经济可采储量”指标。 》点击查看详情 【东方钽业：钽靶铌靶市场需求有望增长】 有投资者在互动平台向东方钽业提问：针对上海市新发布的关于人工智能“模塑申城”的实施方案，这新方案对贵公司研制的钽铌铍等稀有金属新材料的发展是否将产生积极的影响力。公司1月2日在投资者互动平台回应： 公司始终密切关注国家政策导向和市场发展趋势，并终坚持以研发创新为导向，通过持续的研发投入和技术升级，不断提升核心竞争力。近年来随着半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。传统领域随着电子汽车行业、工业和消费应用领域电气化程度的不断提高，对钽电容器的带动作用不可忽视；新兴应用领域随着我国电子产业链发展的日渐完善以及民用市场高频通信技术发展，市场需求有望迎来增长。 【4万美元也照样有人买！海外锑价涨疯了……】 随着大量买家急于寻找并抢占为数不多的供应渠道，被广泛用于半导体和军事用途的锑价格在海外市场上正持续上涨，这一关键金属原材料的市场格局在短短数月时间里已发生了重大改变。行情数据显示，截至去年最后一天(12月31日)，锑在荷兰鹿特丹(欧洲市场)的交易价格已来到了每吨39500至40000美元之间，过去一年里大涨了约250%。交易员预估，在全球供应持续短缺等的背景下，锑价格在未来一段时间内恐将攀升至创纪录的4万美元上方。一位来自欧洲的金属交易商表示，“我们已以每吨4万美元的价格卖出了一些小批量货物，中国以外的供应商正收取更高的价格，以实现利润最大化。 》点击查看详情 钨 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，1月7日，黑钨精矿（≥65%）价格为143500~144000元/标吨，其均价为143750元/标吨，较前交易日上涨750元/标吨，涨幅为0.52%。143750元/标吨这一均价与2024年12月25日的前期低点142250元/标吨相比，上涨了1500元/标吨，涨幅为1.05%。 据市场参与人士反应，钨原料供应收紧预期增强，多个钨产业链产品价格出现上涨。 稀土 》点击查看SMM金属稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 受金属厂的节前备货采购以及稀土分离厂1月将陆续进行检修等的影响，带动稀土原材料价格连续两个交易日出现上涨。不过，虽然为了迎接即将到来的春节假期，磁材企业纷纷加大生产力度，市场生产氛围有所回暖，但金属厂价格倒挂严重，预计后市稀土上下游博弈激烈的局面仍存，且大部分磁材企业预计将在1月20日左右开始停产放假，预计稀土价格上涨的空间有限。 国内锑市价格平稳 》点击查看SMM金属锑现货价格 1月7日，SMM锑均价： 2#低铋锑锭137000元/吨、1#锑锭140000元/吨、0#锑锭144000元/吨，2#高铋锑锭均价134000元/吨。进入2025年，国内锑品市场交易依旧清淡，需求未见明显变化，因此市场价格基本稳定。终端方面来看依旧买兴不足，观望情绪浓厚，除了部分阻燃及光伏玻璃招标项目外，市场还未展现出春节前的备货潮。 有市场人士表示，春节前一些云南湖南等地区大型锑厂己提前宣布停产检修，部分厂家计划检修停产1个月以上，如果叠加春节假期，实际停产可能会是一个半月左右。其他部分锑产品企业也有可能会在1月份进入停产检修状态。因此，受检修停产、冬季开矿、运输不便等影响，2025年1月的锑品产量有一定可能会大幅下降，锑品市场供应实际可能会偏紧。并且经过2024年11月和12月的锑产品价格夯实筑底后，不排除会有复苏回涨趋势。但是由于市场各方面需求依然不好，即便价格有反弹可能，回涨幅度也应该不大。 各方声音 东莞证券研报提及：小金属——新质生产力的代表。新质生产力是面向新兴领域的先进生产力。小金属如稀土、钨、钼、锗、镓、锑等因具备独特的物理和化学性质，在高端制造、新能源、新材料、半导体、生物技术、人工智能等领域发挥着不可或缺的作用,作为发展战略性新兴产业的关键资源，各类小金属材料得到广泛关注。新质生产力代表了新兴领域、未来产业和绿色发展的先进生产力，随着科技创新的深入，各类小金属的应用不断拓展，为新质生产力的发展提供有力支持。具体来看，小金属在新质生产力中的应用主要集中在新能源、新材料、人工智能等领域中。 民生证券研报指出：重视优势战略金属配置机会，顺应AI及军工需求迭代催生材料升级机遇。国内在优势战略金属资源掌握绝对主导权，战略地位显著提升。AI和军工需求持续快速迭代，驱动材料迎来升级发展机遇，顺应新质生产力发展战略。稀土磁材：国内开采配额增速放缓，缅甸战乱供应扰动频繁，中长期需求持续增长，稀土价格底部企稳反弹。国内供给端指标增长速度放缓，缅甸战乱影响供应释放受阻，中长期受益于新能源汽车及节能电机等快速发展，风电需求边际改善，需求端整体稳步增长，镨钕氧化物供需有望重新回到紧平衡。钨：矿端紧缺难改善，钨价长期向好。钨矿资源枯竭严重，高品位黑钨矿资源逐步减少，我国占全球钨矿产量超8成（2023），对钨矿开采实行严格总量控制，后期钨矿供应难提升。硬质合金需求有望稳步复苏，光伏钨丝有望持续放量，地缘冲突或拉动钨军工需求，整体钨需求预计实现稳步增长，钨价有望长期向好。民生证券推荐国内优势战略资源板块以及受益AI和军工技术迭代的新材料板块。相关标的：金力永磁、中钨高新、厦门钨业、华锡有色、锡业股份、博迁新材、铂科新材、东方钽业、宝钛股份、西部超导。 国金证券认为：缅旬矿作为重稀土镝、钺，轻稀土错蚀供给的重要一环，新增资源费叠加供给扰动频繁，有望抬升行业成本曲线，从而抬升稀土价格中枢;持续关注缅旬局势。国金证券测算若2025年稀土配额增速在15%以内，稀土全球供富有望持续改善。今年以来，稀土价格历经磨底，在供需改善预期显著加强和“类供改”致策催化的大背景下，商品价格重心逐步铂升:行业成本曲线上抬、供应扰动频繁，我们继续看多稀土价格上涨。稀土作为我国定价、下游运用广泛且全球领先的优势产业，在美国政府换届的大背景下，板块整体关注度有望显著提高;重申稀土板块股票基本面向上、“类供改”政策雁化叠加“大国利器”地位带来的价值重估的机会。资源端建议关注北方稀土(轻稀上龙头〕、金力永磁〔高端磁材龙头，布局人形机器人)。

SMM1月7日讯： 受矿端供应偏紧影响，钨价继续上涨；而稀土金属厂的节前补库叠加多家分离厂1月陆续检修；国内锑价平稳而海外锑价涨“疯了”；铌货源供应偏紧带动铌价在11月下旬出现上涨等消息提振，小金属板块继6日的上涨之后，1月7日继续上行，截至7日收盘，小金属板块涨2.82%；个股方面：东方钽业涨停，龙磁科技、铂科新材、西部材料以及宜安科技等涨幅居前。 消息面 【最新修订后《对外直接投资统计制度》公布 需报送金属矿产新增稀土、钛矿、锆矿、钽矿】 据商务部消息，《对外直接投资统计制度》于2002年11月第一次印发，是由商务部、国家统计局、国家外汇局联合发布的部门统计调查项目。根据国家统计局有关规定，商务部牵头定期对统计制度进行修订，本次是第十次修订。其中，新修订内容包括，“境外主要矿产资源情况”年报表（FDIN7表）增加“所属矿业项目名称”“矿山剩余服务年限”指标，需报送的金属矿产新增稀土、钛矿、锆矿、钽矿，非金属矿产新增晶质石墨、非晶质石墨、硼、萤石。“对外投资并购基本事项”月报表（FDIY3表）被并购企业（项目）行业类别如为采矿业，增加“矿产资源种类”“剩余经济可采储量”指标。 》点击查看详情 【东方钽业：钽靶铌靶市场需求有望增长】 有投资者在互动平台向东方钽业提问：针对上海市新发布的关于人工智能“模塑申城”的实施方案，这新方案对贵公司研制的钽铌铍等稀有金属新材料的发展是否将产生积极的影响力。公司1月2日在投资者互动平台回应： 公司始终密切关注国家政策导向和市场发展趋势，并终坚持以研发创新为导向，通过持续的研发投入和技术升级，不断提升核心竞争力。近年来随着半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。传统领域随着电子汽车行业、工业和消费应用领域电气化程度的不断提高，对钽电容器的带动作用不可忽视；新兴应用领域随着我国电子产业链发展的日渐完善以及民用市场高频通信技术发展，市场需求有望迎来增长。 【4万美元也照样有人买！海外锑价涨疯了……】 随着大量买家急于寻找并抢占为数不多的供应渠道，被广泛用于半导体和军事用途的锑价格在海外市场上正持续上涨，这一关键金属原材料的市场格局在短短数月时间里已发生了重大改变。行情数据显示，截至去年最后一天(12月31日)，锑在荷兰鹿特丹(欧洲市场)的交易价格已来到了每吨39500至40000美元之间，过去一年里大涨了约250%。交易员预估，在全球供应持续短缺等的背景下，锑价格在未来一段时间内恐将攀升至创纪录的4万美元上方。一位来自欧洲的金属交易商表示，“我们已以每吨4万美元的价格卖出了一些小批量货物，中国以外的供应商正收取更高的价格，以实现利润最大化。 》点击查看详情 钨 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，1月7日，黑钨精矿（≥65%）价格为143500~144000元/标吨，其均价为143750元/标吨，较前交易日上涨750元/标吨，涨幅为0.52%。143750元/标吨这一均价与2024年12月25日的前期低点142250元/标吨相比，上涨了1500元/标吨，涨幅为1.05%。 据市场参与人士反应，钨原料供应收紧预期增强，多个钨产业链产品价格出现上涨。 稀土 》点击查看SMM金属稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 受金属厂的节前备货采购以及稀土分离厂1月将陆续进行检修等的影响，带动稀土原材料价格连续两个交易日出现上涨。不过，虽然为了迎接即将到来的春节假期，磁材企业纷纷加大生产力度，市场生产氛围有所回暖，但金属厂价格倒挂严重，预计后市稀土上下游博弈激烈的局面仍存，且大部分磁材企业预计将在1月20日左右开始停产放假，预计稀土价格上涨的空间有限。 国内锑市价格平稳 》点击查看SMM金属锑现货价格 1月7日，SMM锑均价： 2#低铋锑锭137000元/吨、1#锑锭140000元/吨、0#锑锭144000元/吨，2#高铋锑锭均价134000元/吨。进入2025年，国内锑品市场交易依旧清淡，需求未见明显变化，因此市场价格基本稳定。终端方面来看依旧买兴不足，观望情绪浓厚，除了部分阻燃及光伏玻璃招标项目外，市场还未展现出春节前的备货潮。 有市场人士表示，春节前一些云南湖南等地区大型锑厂己提前宣布停产检修，部分厂家计划检修停产1个月以上，如果叠加春节假期，实际停产可能会是一个半月左右。其他部分锑产品企业也有可能会在1月份进入停产检修状态。因此，受检修停产、冬季开矿、运输不便等影响，2025年1月的锑品产量有一定可能会大幅下降，锑品市场供应实际可能会偏紧。并且经过2024年11月和12月的锑产品价格夯实筑底后，不排除会有复苏回涨趋势。但是由于市场各方面需求依然不好，即便价格有反弹可能，回涨幅度也应该不大。 各方声音 东莞证券研报提及：小金属——新质生产力的代表。新质生产力是面向新兴领域的先进生产力。小金属如稀土、钨、钼、锗、镓、锑等因具备独特的物理和化学性质，在高端制造、新能源、新材料、半导体、生物技术、人工智能等领域发挥着不可或缺的作用,作为发展战略性新兴产业的关键资源，各类小金属材料得到广泛关注。新质生产力代表了新兴领域、未来产业和绿色发展的先进生产力，随着科技创新的深入，各类小金属的应用不断拓展，为新质生产力的发展提供有力支持。具体来看，小金属在新质生产力中的应用主要集中在新能源、新材料、人工智能等领域中。 民生证券研报指出：重视优势战略金属配置机会，顺应AI及军工需求迭代催生材料升级机遇。国内在优势战略金属资源掌握绝对主导权，战略地位显著提升。AI和军工需求持续快速迭代，驱动材料迎来升级发展机遇，顺应新质生产力发展战略。稀土磁材：国内开采配额增速放缓，缅甸战乱供应扰动频繁，中长期需求持续增长，稀土价格底部企稳反弹。国内供给端指标增长速度放缓，缅甸战乱影响供应释放受阻，中长期受益于新能源汽车及节能电机等快速发展，风电需求边际改善，需求端整体稳步增长，镨钕氧化物供需有望重新回到紧平衡。钨：矿端紧缺难改善，钨价长期向好。钨矿资源枯竭严重，高品位黑钨矿资源逐步减少，我国占全球钨矿产量超8成（2023），对钨矿开采实行严格总量控制，后期钨矿供应难提升。硬质合金需求有望稳步复苏，光伏钨丝有望持续放量，地缘冲突或拉动钨军工需求，整体钨需求预计实现稳步增长，钨价有望长期向好。民生证券推荐国内优势战略资源板块以及受益AI和军工技术迭代的新材料板块。相关标的：金力永磁、中钨高新、厦门钨业、华锡有色、锡业股份、博迁新材、铂科新材、东方钽业、宝钛股份、西部超导。 国金证券认为：缅旬矿作为重稀土镝、钺，轻稀土错蚀供给的重要一环，新增资源费叠加供给扰动频繁，有望抬升行业成本曲线，从而抬升稀土价格中枢;持续关注缅旬局势。国金证券测算若2025年稀土配额增速在15%以内，稀土全球供富有望持续改善。今年以来，稀土价格历经磨底，在供需改善预期显著加强和“类供改”致策催化的大背景下，商品价格重心逐步铂升:行业成本曲线上抬、供应扰动频繁，我们继续看多稀土价格上涨。稀土作为我国定价、下游运用广泛且全球领先的优势产业，在美国政府换届的大背景下，板块整体关注度有望显著提高;重申稀土板块股票基本面向上、“类供改”政策雁化叠加“大国利器”地位带来的价值重估的机会。资源端建议关注北方稀土(轻稀上龙头〕、金力永磁〔高端磁材龙头，布局人形机器人)。

随着大量买家急于寻找并抢占为数不多的供应渠道，被广泛用于半导体和军事用途的锑价格在海外市场上正持续上涨，这一关键金属原材料的市场格局在短短数月时间里已发生了重大改变。 行情数据显示，截至去年最后一天(12月31日)，锑在荷兰鹿特丹(欧洲市场)的交易价格已来到了每吨39500至40000美元之间，过去一年里大涨了约250%。交易员预估，在全球供应持续短缺、中国禁令推出的背景下，锑价格在未来一段时间内恐将攀升至创纪录的4万美元上方。 一位来自欧洲的金属交易商表示，“我们已以每吨4万美元的价格卖出了一些小批量货物，中国以外的供应商正收取更高的价格，以实现利润最大化。” 锑作为重要的“工业味精”，是现代工业不可或缺的金属原料，在军工、航天航空、阻燃、光伏等应用领域基本难以替代。欧美日等发达国家/地区均高度重视锑的战略储备，并列入关键矿产名单。 根据美国地质调查局(USGS)的数据，去年全球锑供应量约为8.3万吨，其中近50%产自中国。 中国商务部在12月3日已发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下: 一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、 锑 、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。 在此之前，商务部、海关总署在8月中旬已联合发布了《关于对锑等物项实施出口管制的公告》(下称“公告”)，公告显示，根据相关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对锑等物项实施出口管制。公告自2024年9月15日起正式实施。 Metals & Compounds at Indium Corporation全球销售经理Theo D. Ruas表示，“市场仍然是由人组成的，而不仅仅是由基本面组成的，因此，随着交易商利用禁令推动价格上涨，预计将会出现一些看涨动力。” 从需求上看，锑广泛运用于军工、航天航空、印刷、阻燃等领域，并且近年来在光伏领域形成了新的增长点。光伏产业链分析师方文正此前表示，光伏领域的用锑量同样有望高速增长，成为拉动锑需求的主要力量。

民生证券发布《金属行业2025年度投资策略系列报告之小金属&新材料篇：“优势在我”，顺“势”而为》的研报显示： 重视优势战略金属配置机会，顺应AI及军工需求迭代催生材料升级机遇。国内在优势战略金属资源掌握绝对主导权，战略地位显著提升。AI和军工需求持续快速迭代，驱动材料迎来升级发展机遇，顺应新质生产力发展战略。 稀土磁材：国内开采配额增速放缓，缅甸战乱供应扰动频繁，中长期需求持续增长，稀土价格底部企稳反弹。国内供给端指标增长速度放缓，缅甸战乱影响供应释放受阻，中长期受益于新能源汽车及节能电机等快速发展，风电需求边际改善，需求端整体稳步增长，镨钕氧化物供需有望重新回到紧平衡。 钨：矿端紧缺难改善，钨价长期向好。钨矿资源枯竭严重，高品位黑钨矿资源逐步减少，我国占全球钨矿产量超8成（2023），对钨矿开采实行严格总量控制，后期钨矿供应难提升。硬质合金需求有望稳步复苏，光伏钨丝有望持续放量，地缘冲突或拉动钨军工需求，整体钨需求预计实现稳步增长，钨价有望长期向好。 锑：战略地位凸显，供需缺口或将持续。我国作为全球锑品主产区，占全球锑矿产量约50%（2023），锑矿战略地位凸显。受制于新矿山投产少、旧矿山产量下滑、环保政策趋严，锑精矿供给难产生大的增量。需求领域光伏玻璃市场跟随光伏装机快速增长，综合来看，锑供需缺口或将持续，锑价有望持续上行。 锗：商业航天快速发展，拉动锗需求快速增长。我国锗产量全球占比基本保持在7成左右（2021），为全球最大锗供应国，占据供应主导权。受益于商业航天需求快速增长，锗在太阳能领域需求有望持续提升。 锡：供给扰动不断，深度受益AI应用拓宽。全球主要锡矿山均面临品位下滑压力，同时缅甸发布禁矿政策，印尼因出口许可证推迟影响精锡出口量，锡供给扰动不断；需求侧，电子行业持续复苏，AI赋能有望加速电子修复，光伏用锡需求持续提升，锡供需有望维持缺口，锡价中枢有望持续上行。 电子新材料：AI技术持续迭代，材料迎升级机遇。AI性能持续演进带来算力和功耗的持续提升，这也驱动了材料侧通过不断的升级去满足高功率、大电流、小型化和强散热等更高的要求。电容、电感持续升级保障了AI电源电路的稳定，散热材料持续升级解决了高功耗导致的热能挑战。目前电子行业呈现显著复苏趋势，AI应用不断拓宽有望加速行业回暖进程，电子新材料有望迎量价齐升机遇。 钽：电子&高温合金需求迭代，钽需求有望快速增长。钽下游应用结构电子领域占比超一半，AI技术迭代有望增益钽电容、半导体钽靶材需求增长，同时钽优异的室温成形性能以及高温力学性能满足高温合金以及军工特定应用场景材料需求，钽需求有望深度受益快速增长。 铌：超导&航天领域快速发展，铌高端应用有望加速增长。低温超导商业化进程不断推进，MRI、MCZ、核聚变、粒子加速器等应用领域持续拉动超导材料需求，铌作为超导线材主要原材料，未来需求增长空间非常可期。同时铌及其合金凭借低密度、高熔点、高塑性、抗腐蚀性能好等特性，在航天火箭发动机上得到实际应用，未来也有望持续受益商业航天快速发展。 钛材：航空航天快速发展，今朝“钛”不一样。珠海航展彰显国内优异航空工业能力，军机持续升级打开钛材需求空间，同时民航以C919为代表的国产机型订单量持续提升，交付量蓄势待发，钛材需求未来增量可期。 投资建议：我们推荐国内优势战略资源板块以及受益AI和军工技术迭代的新材料板块。相关标的：金力永磁、中钨高新、厦门钨业、华锡有色、锡业股份、博迁新材、铂科新材、东方钽业、宝钛股份、西部超导。 风险提示：海外地缘政治风险、需求不及预期、新品研发不及预期等。

据Mining.com网站报道，美国创新基金会政策分析师和约克学院研究助理法雷尔·格雷戈里（Farrell Gregory）撰文称，未来10年，矿产供应风险将迫使全球供应链发生根本性重组。开始可能出于对军用敏感材料的担忧，随之是商业利益，基础和前沿性技术所需材料将形成更具韧性的供应链。 美国不愿关键原材料进口依赖竞争对手，所以把盟友和伙伴作为新的进口来源国。 但同样重要的是，美国需要评估所需矿产的国内供应能力。从阿肯色州的锂开采到爱达荷州新建锑矿山，上述计划已经在进行之中。议员和政策制定者现在推行的规定对于未来关键矿产供应至关重要。现在制定能矿政策意味着将整固供应链而不是长期面临脆弱性风险。 美国财政部最近调整45X税收抵免政策是美国积极采取措施确保关键矿产供应安全的一个例证。作为2022年《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act，IRA）的一部分，第45X款先进制造业生产信贷（45X Advanced Manufacturing Production Credit，AMPC）规定，可为2029年之前制造和销售某些产品的制造商提供高达10%的成本补贴。 虽然开采价值取决于合格产品的规模、数量或产能，税收抵免对于国内生产者来说意义重大，要么通过直接支付，要么作为可转税收抵免。IRA通过后，私营企业公开承诺投资1260亿美元：电池770亿美元，太阳能板和风力发电项目260亿美元，但关键矿产仅60亿美元。 这促使财政部最终决定修改45X税收抵免政策以吸引关键矿产生产商。此前，税收抵免仅适用于矿产品加工，不包括开采成本。现在，财政部明确这项制度适用于”材料成本和开采成本“，鼓励50种关键矿产的国内开采和加工。 这些修改可能提供长期的激励政策，从而将改变美国矿业格局。其他制造业商品只能在2029年前享受全额45X减免并在2032年结束，但这项规定未来永远不会降低关键矿产的减免额度。 有必要理清45X税收抵免对于国内矿商和生产商的区别。对于在产矿山来说，税收抵免因其可转让价值而特别有吸引力，能够加快现金流和再投资。采矿或冶炼初创公司和其他纳税能力不高的小公司会发现流动性同样有用。 对于成熟矿企来说，税收抵免可以防止裁员和外包，这都是保持对外国生产商的竞争优势所必需的。在蒙大拿州生产关键矿产钯的斯班耶斯蒂尔沃特（Sibanye Stillwater）公司称，扩大45X税收抵免能够留住800名工人，否则他们将被裁掉。同样，一家重要的锂生产商派德蒙特锂业公司（Piedmont Lithium）表示，“没有45X税收抵免政策，美国国内计划实施的大多数关键矿产项目投资将移往国外”。 白宫国家气候顾问艾利·塞迪（Ali Zaidi）认为这项制度变化“将扭转矿产安全保障能力”。但是，虽然可转让的税收抵免提高了矿企的流动性，但对美国国内关键矿产行业的支持有限。要降低供应链脆弱性，AMPC就应该上升为保障国家安全政策和激励措施之一。 例如，应考虑设定价格底线，以保护美国矿业生产免受国外价格冲击。据说，拜登政府已经考虑此项计划。来自国外的锂钴和钯已迫使美国国内锂矿生产中断以及钯矿亏损。 除了对现有矿山提供支持外，美国政策制定者还应扩大45X税收抵免政策适用范围，为创新研究提供资助，以充分挖掘国内关键矿产供应能力。加强钴回收可降低对外依赖。同样，提高锂开采技术能够使美国开发利用最近在阿肯色州发现的锂资源，从而完全降低对进口锂的依赖。 有价值、可转让且不会终止，45X税收抵免政策有可能在未来几十年重塑美国关键矿产生产格局。在全球供应链重塑过程中，美国应该依靠盟友和伙伴国家来确保其敏感材料的供应链安全。但最好能够利用国内资源，既能够发挥自然资源丰富的优势，又能创造就业机会。45X税收抵免政策是提高矿产安全的第一步，但是要挖掘美国矿业潜力，还需要加大投资和支持力度。

据财联社12月7日消息，商务部近日发布公告称，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口，A股相关概念股表现活跃。 超硬材料行业龙头黄河旋风周五收盘录得四连板，子公司拥有锑矿的梅雁吉祥实现二连板 。 德邦证券翟堃等人在12月3日发布的研报中表示，政策口径变为不予许可出口，相关产业或得到更强保护。 锗、锑、镓等都为中国主要供应的两用物项，或成为反制美国制裁的利器 。2021年中国锗矿产量95吨，全球产量140吨，中国产量占全球产量67.86%。2023年中国锑矿产量40000吨，约占全球48%，锑冶炼16.5万吨，约占全球71%。2023年全球镓产量达到730吨，从国内产量来看，2023年中国镓产量约701吨，作为原生镓生产大国，中国镓产量占全球产量比例达90%以上。 中国是锗、锑、镓主要供应国家 。 据财联社VIP盘中宝•数据栏目此前梳理， 在超硬材料领域 拥有储量的上市公司有黄河旋风、力量钻石、中兵红箭、惠丰钻石和四方达； 在锑领域 拥有储量的上市公司有湖南黄金、华钰矿业、华锡有色、兴业银锡、梅雁吉祥、豫光金铅和湖南白银； 在锗领域 拥有储量的上市公司有驰宏锌锗、中金岭南、恒光股份、云南锗业和罗平锌电； 在镓领域 拥有储量的上市公司有中金岭南、蓝晓科技和争光股份。具体情况详见下图： 具体来看， 黄河旋风是国内培育钻石/工业金刚石行业龙头企业 ，目前公司量产的20克拉培育钻石，95%以上颜色达到D、E色，净度达到VVS级别；培育钻石规划年产能59万克拉。黄河旋风8月19日在互动易上表示， 公司作为超硬材料行业龙头以及唯一的全产业链布局企业 ，将加大产品研发投入，丰富产品矩阵，扩展金刚石在光学领域、热学领域、半导体领域的应用，坚决拥护国家产业政策安排，坚决维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务。 力量钻石是国内人造金刚石行业主要代表企业之一 ，已经批量化生产30克拉以下大颗粒高品级培育钻石，处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石可达到50克拉。力量钻石5月27日在互动易上表示， 公司对超硬材料的功能化应用包括金刚石半导体持续保持高度关注 。 中兵红箭旗下中南钻石是超硬材料行业龙头企业 ，主导产品工业金刚石产销量及市场占有率连续多年稳居世界首位，高温高压法制备30克拉以上培育金刚石单晶技术继续保持行业领先水平。中兵红箭5月30日在互动易上表示，公司超硬材料领域的复合片产品有应用于航天领域。 四方达8月6日在互动易上表示， 公司深耕超硬材料二十七年 ，持续保持高强度研发投入，多年来积累了众多研发成果，技术实力不断增强，在油气及资源开采用金刚石复合片、精密加工用金刚石刀片与刀具、CVD金刚石等产品上形成了具有四方达特色的产品亮点。未来，金刚石复合片、金刚石刀片与刀具、CVD金刚石将成为公司最重要的三大营收来源，公司也将通过持续的技术迭代不断提高产品竞争优势。惠丰钻石是国内领先的金刚石微粉产品供应商，在CVD培育钻石及金刚石半导体应用领域的产业链全面布局。惠丰钻石2022年6月28日在互动易上表示， 公司生产的金刚石微粉主要用于切磨抛等超硬材料制品 。 财联社盘中宝数据显示， 梅雁吉祥子公司梅州市梅雁矿业有限公司所拥有的嵩溪锑银矿主要矿种为银矿、锑矿，累计查明锑金属储量达22474.82吨 。梅雁吉祥9月12日在互动易上表示，子公司梅雁矿业嵩溪锑银矿的详细勘查和深部探矿取得阶段性进展，公司正全力推动相关工作，力争在2024年年末形成勘探结果。 湖南黄金为全球锑矿开发龙头企业 ，主要产品为黄金、锑和钨金属矿产品，拥有2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线；截至2023年末，湖南黄金保有资源储量中，锑31万吨。 华钰矿业为国内锑金属储量最丰富的生产企业之一 ，其中锑金属规划年产能2.1万吨，完全达产后将控制全球近15%锑金属供应量，可控锑金属资源量达到47.17万吨。 华锡有色为国内主要的锑金属生产企业之一 ，主要产品为锡、锌、铅锑精矿，旗下矿山锑金属储量为21.63万吨，锑金属年产能0.94万吨。华锡有色9月6日在互动易上表示，公司生产的铅锑精矿采用公开招投标方式直接对外销售，以铅锑合并金属量为统计口径。 云南锗业11月19日在互动易上表示， 公司是一家拥有完整产业链的锗行业上市公司，锗产品产销量全国第一 ，是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商。财联社盘中报数据显示，目前材料级锗产品锗锭设计产能为47.60吨/年；公司矿山已经探明的锗金属保有储量合计689.55吨。 中金岭南8月5日在互动易上表示，截止2023年底， 公司所属矿山保有金属资源量锗233吨 。中金岭南2023年10月8日在互动易上表示，截止2022年底， 公司保有金属资源镓760吨 。

商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。 锑作为重要的“工业味精”，是现代工业不可或缺的金属原料，在军工、航天航空、阻燃、光伏等应用领域基本难以替代。欧美日等发达国家/地区均高度重视锑的战略储备，并列入关键矿产名单；锗具有良好的光学性质和力学性质，华创证券马金龙指出，全球地缘冲突加剧了对搭载锗红外光学器件的无人机需求，推动锗价快速上涨。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 湖南黄金 长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有100吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线。 云南锗业 2024年度计划生产材料级锗产品63吨，红外级锗产品3.50吨，光伏级锗产品33.71万片，光纤级锗产品30吨。

商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。 原文如下： 商务部公告2024年第46号 关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告 【发布单位】安全与管制局 【发布文号】商务部公告2024年第46号 【发文日期】2024年12月03日 根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下： 一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。 二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。 任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。 本公告自公布之日起正式实施。   商务部 2024年12月3日 点击查看公告详情： 》商务部公告2024年第46号 关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告

商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。 原文如下： 商务部公告2024年第46号 关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告 【发布单位】安全与管制局 【发布文号】商务部公告2024年第46号 【发文日期】2024年12月03日 根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下： 一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。 二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。 任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。 本公告自公布之日起正式实施。 商务部 2024年12月3日 点击查看公告详情： 》商务部公告2024年第46号 关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告

SMM11月27日讯： 湖南黄金11月26日股价继续涨停，至此其股价已经收获了四连板。截至11月26日股市收盘，其股价涨9.98%，报22.26元/股。 湖南黄金11月27日再次发布股票交易异常波动的公告：公司股票连续 2 个交易日（2024 年 11月 25 日、11 月 26 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。 针对公司股票交易异常波动，经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人就相关事项进行了核实，现就有关情况说明如下： 1.公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 2.公司已于 2024 年 11 月 25 日披露《关于股票交易异常波动的公告》（公告编号：临 2024-62），对有关媒体发布的“湖南平江发现超 40 条金矿脉：远景储量超 1000 吨，估值达 6000 亿元”报道中的相关信息进行了说明，现就部分信息再次说明如下： 报道中的“预测地下 3000 米以上远景黄金储量超 1000 吨”为以前年度科研深孔见矿情况结合上部探明的资源分布状况推测的远景资源量（含探矿核心区累计探获黄金资源量 300.2 吨）；报道中的“以现行金价计算资源价值达 6000 亿元”是以近期黄金价格和黄金远景资源量测算的该矿床整体潜在资源价值（含已开采消耗和深部的推测远景资源），后续对该矿床的资源开发可获得的实际经济效益尚需进一步评估：一是报道中的“远景黄金储量超 1000 吨”大部分为推测远景资源量，后续能否探获存在较大不确定性。二是平江县黄金矿产资源合作开发项目目前由公司控股股东湖南黄金集团有限责任公司代为培育，公司在同等条件下享有优先购买权。即使公司选择收购该项目，考虑收购成本、建设成本、开采成本等因素，公司每股收益增厚有限。三是受限于目前公司的采矿工艺，对 1500米以深的黄金资源开发存在较大难度。四是该矿位于深部的推测资源量随着开采深度的增加，开采难度及开采成本会相应增加，实际可利用资源量与备案矿产资源储量可能存在差异，开采经济效益可能不及预期。 除上述事项外，公司未发现近期公共传媒报道了其他可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。 3.公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 4.经电话查询，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的其他重大事项。 5.经电话查询，股票异常波动期间，控股股东、实际控制人不存在买卖公司股票的情况。 6.公司不存在违反公平信息披露的情形。 对于是否存在应披露而未披露信息的说明，湖南黄金公告称： 公司董事会确认，公司目前没有任何其他根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 湖南黄金在风险提示中表示：经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。 湖南黄金11月25日发布的股票交易异常波动的公告显示：针对公司股票交易异常波动，经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人就相关事项进行了核实，现就有关情况说明如下： 1.公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 2.公司关注到有媒体发布“湖南平江发现超 40 条金矿脉：远景储量超 1000吨，估值达 6000 亿元”，报道称“湖南省地质院 11 月 21 日宣布，湖南平江县万古金矿田探矿获重大突破。湖南省地质院下属湖南省地质灾害调查监测所经多年努力，在万古金矿田地下 2000 米以上深度地层发现超 40 条金矿脉，金品位最高达 138 克/吨，探矿核心区累计探获黄金资源量 300.2 吨。专家会商认为，湘东万古金矿田矿床规模属于超大型，预测地下 3000 米以上远景黄金储量超 1000 吨，以现行金价计算资源价值达 6000 亿元。” 据了解，报道中的“湖南平江县万古金矿田”包括公司全资子公司湖南黄金洞矿业有限责任公司拥有的 1 个采矿权和 3 个探矿权、控股股东湖南黄金集团有限责任公司（以下简称湖南黄金集团）控股子公司湖南黄金天岳矿业有限公司拥有的 5 个采矿权和 7 个探矿权，以及由其他民营主体拥有的周边探矿权及未划定矿区范围的空白区。 报道中的“金品位最高达 138 克/吨”为探矿过程中单个钻孔矿化较好的部分岩心取样化验品位，不能够完全反映区域整体成矿条件。 报道中的“探矿核心区累计探获黄金资源量 300.2 吨”为湖南省地质院在该区域历年来累积探获的黄金资源，据了解部分黄金资源已被开采消耗，剩余的黄金资源量尚需完成万古矿区“一体化勘查”工作后经湖南省自然资源厅评审备案后确定。 报道中的“预测地下 3000 米以上远景黄金储量超 1000 吨”为以前年度科研深孔见矿情况结合上部探明的资源分布状况推测的远景资源量（含探矿核心区累计探获黄金资源量 300.2 吨），后续仍需进行系统的地质勘探工作，最终探获的资源量存在一定的不确定性。受目前采矿工艺影响，后续该部分资源能否开采及何时开采均存在不确定性。 根据 2021 年 6 月公司与湖南黄金集团签订的《行业培育协议书》，公司对平江县黄金矿产资源合作开发项目具有优先收购权，具体内容详见 2021 年 7 月 1日巨潮资讯网上的《湖南黄金股份有限公司关于与控股股东签订<行业培育协议书>的公告》（公告编号：临 2021-41）。目前，公司与控股股东正在积极推进该项目，最终能够注入上市公司的黄金资源以万古矿区“一体化勘查”项目提交湖南省自然资源厅评审备案的储量为准。公司将密切关注项目进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好相关事项信息披露工作。 湖南黄金此前披露2024年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业收入209.89亿元，同比增长11.93%；归母净利润6.67亿元，同比增长73.56%；报告期内，湖南黄金基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为10.32%。 湖南黄金三季报称：报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比增加 28,262.57 万元，增幅 73.56%，主要是公司产品黄金销售价格同 比上涨 19.36%，产品精锑销售价格同比上涨 43.33%所致。 报告期内，受子公司新龙矿业停产及锑产品出口管制等因素 影响，公司自产金销量同比减少 4.61%、自产锑销量同比减少 15.66%。 民生证券10月30日发布研报称，给予湖南黄金（002155.SZ）推荐评级。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2024年三季报；2）分析：新龙矿业停产致使产销量下降拖累三季度业绩；3）新龙矿业停产，影响盈利；4）聚焦探矿增储，持续提高资源保障能力。风险提示：产品价格波动风险、矿山停复产风险，项目进展不及预期等。 湖南黄金曾在其半年报中介绍：上半年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。 上半年，公司共生产黄金27,067千克，同比减少2.89%；生产锑品15,147吨，同比增加5.95%，其中锑锭3,644吨，氧化锑7,293吨，含量锑2,903吨，乙二醇锑1,168吨，氧化锑母粒139吨；生产钨品490标吨，同比减少21.3%。其中，黄金自产1,962千克，同比减少13.49%；锑品自产8,173吨，同比减少7.95%；钨精矿自产410标吨，同比增加67.18%。 谈及核心竞争力，湖南黄金介绍：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。 公司拥有规模化的生产线，拥有100吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。 公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司三级控股子公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。