1月29日（周四），尽管下半年产量有所回升，但由于矿石品位下降和回收率降低，嘉能可（Glencore）全年铜产量仍下降。 这家大宗商品交易巨头表示，2025年铜产量为851,600吨，位于此前预估区间85-87.5万吨的低端，较上年的95.16万吨下降11%。嘉能可称，由于旗下数个矿场的矿石品位和回收率提升，下半年产量比上半年高出近50%。 嘉能可今年铜产量指引介于81-87万吨之间，不分是由于矿石品位下降以及智利Collahuasi矿的用水受限。 通过一系列新矿和重启，该公司致力于到203年提升全年铜产量至160万吨。 锌方面，下半年产量增加39万吨，和上半年相比增长8%，得益于McArthur River、Kidd和Kazzinc贡献增加。 2025年全年，锌产量达到96.94万吨，较2024年的90.5万吨增长7%。 全年铅产量为17.89万吨，较上年的18.59万吨减少4%；镍产量为7.19万吨，较2024年的8.23万吨下降13%。 该公司称，黄金产量下降18%，从2024年的73.8万盎司降至60.4万盎司。全年白银产量为2,042.5万盎司，较2024年的1,928.6万盎司增加6%。 与此同时，在嘉能可于2024年7月收购的Elk Valley Resources业务的提振下，炼钢用煤产量同比增长63%，达到3,250万吨。 嘉能可2025年动力煤产量为9,800万吨，低于2024年的9,960万吨，但仍保持着全球最大动力煤生产商兼出口商之一的地位。 以下为产量详情：　　 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM1月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨， 沪铜涨6.35%，盘中刷新历史新高至109570元/吨。沪铝涨3.08%，盘中刷新历史新高至25840元/吨。 沪铅涨0.88%，沪锌涨2.78%。沪锡涨1.57%，沪镍涨1.58%。 此外，铸造铝主连期货涨1.27%，氧化铝主连涨1.91%。碳酸锂主连跌1.36%。工业硅主连涨1.25%。多晶硅主连跌2.79%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.15%，螺纹涨0.7%，热卷涨0.4%，不锈钢涨1.04%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.83%，焦炭主力合约涨2.16%。 外盘基本金属方面，截至11:36分，LME金属全线上涨。 伦铜涨6.2%，盘中刷新历史新高至13965美元/吨。 伦铝涨1.7%。伦铅涨1.24%。伦锌涨2.47%。伦锡涨1.57%。伦镍涨1.58%。 贵金属方面，截至11:36分， COMEX黄金涨4.17%，盘中刷新历史新高至5626.8美元/盎司；COMEX白银涨3.19%，盘中刷新历史新高至119.51美元/盎司 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨7.53%，盘中刷新历史新高至1252.98元/克；沪银主连涨5.99%，盘中刷新历史新高至30444元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.25%，钯主连期货涨2.59%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.63%，报1238点。 截至1月29日11:36分，部分期货午间行情: 》1月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌0元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌0元/吨。广东1#电解铜均价102645元/吨较上一交易日涨1130元/吨，湿法铜均价为102480元/吨较上一交易日涨1130元/吨。现货市场：今日广东库存小幅下降，出库增加到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【消费补贴超3.6亿元 2026年全国春节文化和旅游消费月正式启动】 文化和旅游部在福建省泉州市举办2026年全国春节文化和旅游消费月主场活动，正式启动消费月系列活动，组织各地围绕春节假期开展文旅消费惠民活动，更好满足人民群众“欢欢喜喜过大年”美好生活需要。全国春节文化和旅游消费月将从即日起持续至3月初，各地将围绕年俗、演出、展览、冰雪游、避寒游、亲子游等热点，推出丰富多彩的应季文旅产品和活动，举办约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等消费补贴，推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措，加大直达居民游客的普惠政策力度，为人民群众欢度新春提供更多文旅选择。 【央行公开市场今日净投放1438亿元】 央行今日开展3540亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2102亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1438亿元。 ► 1月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9771元 美元方面： 截至11:36分，美元指数跌0.21%，报96.15。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。此前美联储已连续三次会议降息25个基点。美联储1月28日与12月10日声明区别：经济活动方面，1月28日的表述为“经济活动在以稳固的速度扩张”，12月10日的表述为“经济活动在以温和的速度扩张”。劳动力市场方面，1月28日的表述为“就业增长维持在低位，而失业率展示出了一些企稳迹象”，12月10日的表述为“就业增长今年已放缓，而失业率截至9月底略有上升；更近期的指标与这些动态相符”。风险方面，1月28日删除了“判断就业的下行风险最近几个月已经上升”的表述。美联储1月28日与12月10日声明相同点：美国经济前景的不确定性仍维持在高位、通胀在某种程度上依然高企、委员会关注其双重使命所面临的双向风险、委员会坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%。在通胀问题上，鲍威尔表示总体情况“略微积极”，但他估计美联储青睐的核心通胀率指标在2025年底可能达到3%，比目标值高出整整一个百分点。当被问及委员会需要什么条件才会再次降息时，鲍威尔没有做出明确回答，他表示“会逐次会议做出决策并研判经济数据、事态变化及其他所有因素”。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为24.1%，维持利率不变的概率为74%，累计降息50个基点的概率为2.0%。（财联社） 中金研究认为，美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒投下反对票，或与其希望被提名为下一任美联储主席有关。货币政策声明称“失业率已趋于稳定”，鲍威尔表示货币政策“处于合适位置”，显示短期内再次降息的门槛提高。除此之外，鲍威尔并未提供太多指引，他也回避了其它与利率制定不相干的问题。中金认为美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季度。美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力。这类结构性问题并非单靠货币就能解决，反而可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策，来回应选民的关切。 中信证券研报称，美联储2026年1月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。议息会议声明和鲍威尔发言均表示美国失业率出现稳定迹象，鲍威尔表示政策利率处于良好位置。鲍威尔预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，且特朗普是否会有新的实质性关税政策并不确定。因此，中信证券预计剩余两次鲍威尔作为美联储主席的会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小，金价走势多被地缘因素和市场情绪主导。 》国泰君安：年内首场议息会议落地， 鲍威尔做了这些暗示...... 数据方面: 今日将公布瑞士12月贸易帐、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月经济景气指数、美国至1月24日当周初请失业金人数、美国11月贸易帐、美国11月工厂订单月率、美国11月批发销售月率等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面: 两油期货延续前2个交易日的涨势继续上涨，截至11:36分，美油涨1.34%，布油涨1.14%。美国原油库存下降，市场对中东地缘政治冲突升级可能导致伊朗石油供应中断的担忧升温，均支撑油价。 美国有线电视新闻网28日报道，美国总统特朗普“正考虑对伊朗发动新的重大打击”。 (新华社) 美国能源信息署（EIA）数据显示，美国上周原油库存减少229.5万桶，市场预估为增加184.8万桶。美国1月23日当周EIA汽油库存增加22.3万桶，预期增加255万桶，前值增加597.7万桶。（财联社） 现货市场一览: ► 铜价狂拉下游消费低迷 现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】 ► 高铝价抑制加工企业补库需求 市场整体成交情绪较弱【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅贴水缩窄 市场交投两淡【SMM铅日评】 ► 宁波锌：下游持续观望 升水继续下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续拉涨 市场几无成交【SMM午评】 ► 沪锡合约上午区间内V型走势 宏观波动主导盘面高位整理【SMM锡午评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月29日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比下降 本周热卷总库存环比累积 ► 铂价日内增幅明显 现货市场成交尚可【SMM日评】 ► 稀土价格持续分化 镨钕价格迅速攀升【SMM稀土日评】

SMM1月29日讯：        广东0#锌主流成交于25335~25910元/吨，主流品牌对2603合约报价升水20元/吨，沪粤价差扩大。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、兰锌报价升水10~50元/吨。今日广东地区精炼锌采购情绪为1.86，销售情绪为2.48。整体来看，今日锌价出现明显上行，但市场报价仍较为坚挺，下游畏高情绪浓厚，同时企业部分长单近期已提前送到，市场几无备库动作，现货升贴水持平。  

SMM1月29日讯：       宁波市场主流品牌0#锌成交价在25330~25855元/吨左右，宁波常规品牌对2602合约报价升水40元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2602合约进行报价。第一时间段，永昌、安宁对2602合约报价升水40元/吨，红鹭-v对2602合约报价升水40元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。下游企业前期拿货拥有一定库存，今日盘面锌价继续上涨，下游接货意愿较差，今日整体现货成交较差，贸易商为成交继续下调现货报价，市场现货升水走弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

湖南白银1月29日的股价出现上涨，截至29日11:11分，湖南白银涨4.9%，报20.35元/股。 湖南白银1月28日晚间发布的2025年业绩预告显示，预计2025年实现净利润2.85亿元—3.85亿元，净利润同比增长67.88%—126.78%。 对于业绩预增的主要原因，湖南白银表示：1.报告期内，公司管理层进一步聚焦主业，积极推进精细化管理、降本增效和技改升级工作，生产技术及经济指标较去年同期明显提高； 2.报告期内， 公司主要产品白银、黄金的产量有较大幅度增长，贵金属白银、黄金市场价格整体上行，销售价格随市场同步提升。 回顾白银现货2025年价格表现可以看出： SMM1#银2025年12月31日的均价为18430 元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价2025年涨了10990元/千克，涨幅为147.71%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 进入2026年以来，白银现货价格持续上涨，1月29日，SMM1#白银上午出厂参考均价为30900元/千克，均价较前一交易日上涨1355 元/千克，涨幅为4.59%。 对于贵金属的后市表现，部分机构的看法如下： 花旗将3个月白银价格预期上调至150美元/盎司，此前为100美元/盎司。 根据加拿大皇家银行资本市场最新分析，黄金的上涨动能远未见顶。该行此前在情景预测中预计金价将在2026年第四季度触及约5200美元区域，但当前极度动荡的不确定性环境叠加美元广泛走弱，显著加速了上涨进程。该机构指出，贸易紧张局势、地缘政治不稳定以及对美联储独立性的担忧是主要的推动因素。至关重要的是，他们认为央行和投资者的需求并未下降。历史均值表明，本轮行情可能延续至今年9月甚至12月。2025年金价累涨约65%。若2026年维持相同比例涨幅，按趋势外推，年底金价可能高达7100美元/盎司。 高盛仍然认为，其对2026年12月金价达到每盎司5400美元的预测存在显著的上行风险。高盛此前将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。高盛分析师称，各国央行已开始通过传统的ETF，与私人部门投资者争夺有限的黄金。 摩根士丹利发布报告称，黄金价格已突破该行此前对下半年4750美元/盎司的预测，但其认为金价尚未见顶，地缘政治风险、央行策略转变以及ETF买盘共同对金价构成支撑。摩根士丹利称，看涨情景下，下半年黄金目标价为5700美元/盎司。 法兴银行表示，年底前黄金价格达到每盎司5000美元的预测已经实现。现在预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元，但需要注意的是，这可能是一个保守的估计，价格很可能会更高。 杰富瑞集团预测2026年金价有望触及6600美元/盎司。 美国银行则将短期目标价定在6000美元/盎司。美银分析师在近日的研报中指出：回顾历史四次黄金牛市，价格平均在43个月内上涨约300%。按此推算，黄金有望在2026年春季达到6000美元/盎司。 西南证券表示，贵金属与工业金属领域呈现积极扩张态势，黄金白银相关企业通过持续增储扩产巩固资源优势，铜产业链企业则依托大型矿量增和产能弹性提升业绩表现，行业龙头通过多元布局强化资源整合能力，整体展现出良好的发展前景和增长潜力。 国联民生证券分析认为，全球地缘政治风险上升将持续推升贵金属避险需求。长期来看，"央行持续购金+美元信用弱化"的双重主线将支撑金价上行。白银由于兼具工业和金融属性，特别是光伏产业用银需求持续增长，有望迎来补涨行情。 中航证券表示，地缘政治冲突加剧国际局势紧张，提升黄金、白银等贵金属的避险价值，稀土等战略资源作为博弈筹码，在逆全球化趋势下价值有望持续提升，相关资源品及股票值得关注。 中信建投指出，展望短期，2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜。直到新秩序框架明朗，新的强势国际货币走向台前，届时黄金的“黄金”时代迎来真正句号，这是黄金的长期逻辑。 瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口。白银则受益于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司。铜市场在能源转型需求拉动下，供需格局趋紧，价格中枢有望抬升。 (中证报) 华源证券表示，贵金属行业前景乐观，主要受益于全球通胀、地缘政治局势以及央行持续购金等因素支撑，行业基本面稳健向好，龙头企业凭借资源储备优势和技术创新能力有望持续受益于行业景气度提升。 世界黄金协会发布数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录，全年的全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录，总持仓攀升至4025吨的历史峰值。2025年12月，全球黄金ETF连续第七个月实现流入，当月流入约100亿美元，其中北美地区贡献最大，亚洲和欧洲地区同样录得流入。全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长5%，总持仓增长2%。 Capitalight Research研究主管 预计到2026年年初，金价可能会“很容易就涨至每盎司5000美元”，并认为投资需求将成为推动金价上涨的关键因素。 中金指出，中金计算美国通胀的统计误差，预测通胀将在25年12月、26年1月与26年4月的CPI数据中出现补偿性上涨。如果近期美国通胀偏强，可能导致美联储放慢降息节奏，全球流动性边际收紧，中外大类资产的不确定性可能上升。我们建议增配商品对冲风险。如果美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产回调，我们建议逢低增配。

1月28日，上海期货交易所发布调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。 通知显示，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。 不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。 此外，上海期货交易所公告称，2026年1月28日，12组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。 期货日报记者注意到，这已经是上海期货交易所本月以来第8次对部分客户采取限制开仓监管措施，第6次调整热门期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。 同日，上海黄金交易所发布调整白银延期合约保证金水平和涨跌幅度限制的通知。 通知显示，上海黄金交易所对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。 上海黄金交易所还要求各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

1月28日（周三），伦敦金属交易所（LME）铜价上涨，而铝和锌触及多年高位，因美元跌至四年低点，投机客继续大举押注工业金属上涨。 伦敦时间1月28日17:00(北京时间1月29日01:00)，LME三个月期铜上涨80美元，或0.62%，收报每吨13,086.5美元。 　 **美元跌至四年低点，投机客涌入基本金属** 美元在周二触及2022年2月以来最低后趋于稳定。美元疲软令以美元计价的金属对其他货币持有者更为便宜，从而提振需求。 经纪商Sucden Financial的分析师在周三的一场网络研讨会上表示，基本金属的涨势是由宏观部仓推动，而非金属自身的基本面因素。 Sucden的Robert Montefusco表示：“我们看到投机客此前涌入黄金和白银，如今他们也都在涌入基本金属。” LME现货铜较三个月期铜贴水95美元，为8月以来最大贴水，显示近期对金属的需求不强。 与此同时，衡量中国这一全球最大金属消费国进口需求的洋山铜溢价跌至每吨20美元，为18个月低点。 Sucden研究主管Daria Efanova表示，中国生产商在2月农历新年假期前向LME抛售铜以降低风险，届时市场流动性可能偏紧、波动性或进一步加大。 **期铝及期锌触及多年高位，基本金属大多走强** LME三个月期铝上涨50美元，或1.56%，收报每吨3,257.0美元，触及2022年4月以来最高。 铝价跳涨部分受到高盛的推波助澜。高盛上调上半年铝均价预估至每吨3,150美元，先前预估为2,575美元，理由是库存偏低、印尼新冶炼厂电力供应存在疑问，以及来自电动车制造商和电网建设的强劲全球需求。 LME三个月期锌上涨13美元，或0.39%，收报每吨3,364.0美元，此前触及2023年1月以来最高。 LME三个月期铅下跌3美元，或0.15%，收报每吨2,017.0美元。 LME三个月期镍上涨101美元，或0.56%，收报每吨18,270.0美元。 LME三个月期锡上涨1075美元，或1.96%，收报每吨55,953.0美元，周二曾触及纪录高位58,340美元。 （文华综合）

SMM1月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.18%。沪铝涨1.87%，沪铅微涨。沪锌涨0.42%。沪锡跌0.47%。沪镍跌0.27%。此外，氧化铝主力期货涨1.81%，铸造铝主连涨0.19%。 隔夜黑色系均飘红，铁矿涨0.13%，不锈钢涨0.21%，螺纹钢涨0.54%，热卷涨0.34%。双焦方面：焦煤涨0.85%，焦炭涨1.38%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属多飘红。伦铜涨0.74%。伦铝涨1.59%，伦铅跌0.05%。伦锌涨0.51%。伦锡涨3.52%。伦镍涨1.12%。 隔夜贵金属方面： COMEX黄金涨6.46%，1月29日盘中一度刷新历史新高至5626.8美元/盎司；COMEX白银涨10.06%。隔夜沪金涨3.36%，盘中刷新历史新高至1199.86元/克； 沪银涨1.46%。 截至1月29日8:13分，期货市场行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【税收数据显示：“十四五”期间新能源车制造销售收入年均增长49.5%】 据国家税务总局消息，税收数据显示，“十四五”期间，新能源车产业链领先优势持续巩固，新能源车制造销售收入年均增长49.5%；以风光水核等为代表的清洁能源发电销售收入年均增长13.9%。其中，2025年绿色产业继续保持较快增速，新能源车制造同比增长14.3%；清洁能源发电行业销售收入同比增长17.3%，占全部电力生产行业销售收入的比重为38.5%，较2021年提高6.9个百分点。 【上期所：调整镍、氧化铝、铅锌、不锈钢、黄金、白银等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金】 上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%； 不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。 关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。 》点击查看详情 【上海黄金交易所调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板】 上海黄金交易所发布通知，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。现将相关事项通知如下：自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。 》点击查看详情 【深圳：鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片 推动家具、电视、扫地机器人等全面接入AI】 深圳市市场监督管理局等五部门印发《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》。其中提出，大力促进家居消费。完善智能家居产业发展生态，打造智能家居消费体验中心，构建“大家居”生态体系。鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，推动家具、电视、影音娱乐、门锁、厨具、照明、扫地机器人、健身器材等全面接入AI，打造智能家居“拳头产品”。大力促进家装消费品“焕新”，开展家居消费季、家纺消费节、家装消费节等促消费活动，鼓励旧房装修、局部改造和居家适老化改造。推动“开源鸿蒙+全屋智能”深度融合，建设智能家居展示区，打造以人为本的智慧生活空间。 美元方面： 美联储决议公布后，美元指数上涨，隔夜美元指数涨0.61%，报96.35。北京时间周四（1月29日）凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。美国联邦公开市场委员会（FOMC）声明写道，在本次决议中，美联储的两位理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）投出了反对票，他们倾向于降息25个基点。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，如果看到关税通胀触顶后回落，将可以放松政策。他还指出，没人预计下次会议会加息。鲍威尔还表示尚未决定任期届满后是否留在美联储理事会，但他建议下一届美联储主席与美国政治划清界限。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为24.1%，维持利率不变的概率为74%，累计降息50个基点的概率为2.0%。（财联社） 中金研究认为，美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒投下反对票，或与其希望被提名为下一任美联储主席有关。货币政策声明称“失业率已趋于稳定”，鲍威尔表示货币政策“处于合适位置”，显示短期内再次降息的门槛提高。除此之外，鲍威尔并未提供太多指引，他也回避了其它与利率制定不相干的问题。中金认为美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季度。美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力。这类结构性问题并非单靠货币就能解决，反而可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策，来回应选民的关切。 中信证券研报称，美联储2026年1月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。议息会议声明和鲍威尔发言均表示美国失业率出现稳定迹象，鲍威尔表示政策利率处于良好位置。鲍威尔预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，且特朗普是否会有新的实质性关税政策并不确定。因此，中信证券预计剩余两次鲍威尔作为美联储主席的会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小，金价走势多被地缘因素和市场情绪主导。 》美联储如期维持利率不变 终结“三连降” 》鲍威尔：美联储当前没有加息考量 建议新主席“远离政治” 数据方面： 今日将公布瑞士12月贸易帐、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月经济景气指数、美国至1月24日当周初请失业金人数、美国11月贸易帐、美国11月工厂订单月率、美国11月批发销售月率等数据。还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.78%，布油涨1.65%。特朗普威胁将再次打击伊朗，敦促德黑兰进行磋商以达成核协议，国际油价升至四个月新高。 美国能源信息署（EIA）数据显示，美国上周原油库存减少229.5万桶，市场预估为增加184.8万桶。美国1月23日当周EIA汽油库存增加22.3万桶，预期增加255万桶，前值增加597.7万桶。（财联社）

1月28日（周三），伦敦期铜攀升，此前美元跌至四年低点，而铝价因供应问题飙升至多年高点。 上海期货交易所最活跃的期铜合约日间收盘上涨290元或0.28%，报每吨103,060元。 北京时间17:34，伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜上涨131美元或1.01%，至每吨13,155美元。 二者均徘徊在本月创下的纪录水平下方。 铝走势强劲，上海期铝大涨5.75%至每吨25,605元，稍早涨幅高达5.92%，在上海期货交易所基本金属中涨幅居首。 LME指标三个月期铝上涨0.09%至每吨3,279.5美元。盘中一度大涨3.34%至每吨3,314美元，创逾三年半高点。 很多机构仍然看好基本金属的价格前景。铜价在强劲反弹后已进入整固阶段，随着价格在每吨13,000美元附近上涨动能减弱，高企的价格抑制了中国需求，而库存上升也增加了短期压力。 根据瑞银（UBS）策略师的观点，近期价格上涨主要由“对可能出台的美国铜关税的持续担忧以及矿山供应持续中断推动，这两个因素都支持价格走高。” 分析师表示，随着供应收紧和能源转型行业需求加速增长向冲突，铜价在2026年有望延续强劲涨势，给投资者提供有一个提升投资组合回报的途径，即把握铜价下一轮上涨行情。 美元兑一篮子货币周二跌至近四年低位，因交易商关注美日可能采取协调行动干预汇市的迹象，以及本周美联储利率决议。 美元走软支撑以美元计价的大宗商品价格，使持有其他货币的投资者能以更低成本购入。 此外，上海期货交易所最新公布，调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。 上海市场上，沪铝3月合约劲升1,395元或5.75%，报每吨25,640元；沪锌3月合约上涨605元或2.42%，报每吨25,605元；沪铅3月合约小跌40元或0.23%，报每吨16,995元；沪镍3月合约下跌1,700元或1.16%，至每吨144,730元；沪锡3月合约上涨9,150元或2.11%，报每吨443,800元。 其他金属方面，LME三个月期锌涨1.85%，三个月期铅涨0.27%，三个月期镍涨0.83%。 （文华综合）