SMM3月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多上行，沪铜涨0.1%。沪铝跌0.73%。沪铅跌1.03%，沪锌涨0.81%。沪锡微涨，沪镍涨1.5%。 此外，铸造铝主连期货跌0.71%，氧化铝主连跌1.4%。碳酸锂主连涨1.66%。工业硅主连涨0.9%。多晶硅主连跌1.03%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.18%，螺纹平于3131元/吨，热卷微涨0.09%，不锈钢涨1.61%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.51%，焦炭主力合约涨0.84%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属普涨。伦铜涨0.67%。伦铝涨1.56%，伦铅跌0.42%，伦锌涨1.2%。伦锡涨1.58%。伦镍涨0.41%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨2.79%，COMEX白银涨4.47%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.29%，沪银主连跌1.64%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.73%，钯主连期货跌0.75%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.29%，报1892.1点。 截至3月20日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较昨日下跌40元/吨，平水铜报升水0元/吨较昨天下跌20元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较昨天下跌20元/吨。广东1#电解铜均价95945元/吨较上一交易日涨210元/吨，湿法铜均价为95830元/吨较上一交易日涨215元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》】 据工信部3月20日消息，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》。《实施方案》聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）和加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类节能装备，以促进智能化、绿色化、融合化发展为主线，提出六方面内容。 【工信部部长李乐成调研信息技术创新应用和未来产业发展研究工作】 工信部部长李乐成3月19日赴国家工业信息安全发展研究中心，调研信息技术创新应用和未来产业发展研究相关工作。他指出，当前，我国信息技术产业正处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键时期，新一轮科技革命和产业变革为产业发展提供了历史机遇。电子一所要立足自身基础，抢抓时代机遇，在推动提升软件产品质量、增强产业链供应链韧性、加快人工智能创新应用、完善服务保障体系等方面强化支撑，推动信息技术产业高质量发展。 【国资委：编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划】 3月19日，国务院国资委党委与中央企业党委（党组）开展理论学习中心组“人工智能+”专题联学。张玉卓表示，国资央企要在促进人工智能赋能千行百业、建设更多世界一流企业方面切实肩负起使命责任、不断取得新成效。要强化统筹推动，编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划，进一步加大投入力度，加强安全治理能力建设，统筹好发展与安全。要强化创新驱动，突破“卡脖子”难题，坚持“产业出题、科研答题”，持续提升产业链韧性，加快体制机制革新，打造安全可靠的人工智能产业底座。要强化应用示范，深化场景赋能，加强数据治理，探索平台化发展，构建跨领域大规模的人工智能产业集群，推动人工智能在中央企业规模化落地。要强化开放合作，做强国家级开源社区，充分发挥“焕新社区”作用，推动跨领域跨学科协同，建设央企“AI+”产业共同体，加快人工智能全球合作，涵养互利共赢的产业发展生态。 【上海：组织开展国家算力互联互通行业节点建设 提升整体算力水平】 上海市经济和信息化委员会、上海市通信管理局联合发布《关于组织开展国家算力互联互通行业节点建设的通知》。通知指出，行业节点面向本市重点行业建设算力供需对接体系机制，实现本市不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。行业节点建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并接入区域节点。主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务和安全管理系统。 【工商银行发布贵金属市场风险防控提示】 工商银行发布《关于做好贵金属市场风险防控的提示》称，受全球宏观经济及地缘政治复杂演变影响，国内外贵金属市场波动加剧。为保障投资者的资产安全与投资稳健，工商银行提示：请务必保持冷静、理性的投资心态，充分评估自身风险承受能力，避免受短期市场情绪驱动而盲目追涨杀跌。从长期资产配置视角看，建议投资者秉持“总量控制、分批入场、多元布局”的原则，通过拉长投资周期以平滑阶段性波动风险，构建更为稳健的资产组合。 【央行今日公开市场净回笼170亿元】 央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有375亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼170亿元。 【3月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 》3月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8898元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.23%，报99.42。 惠誉评级表示，如果中东冲突引发的油价上涨被证明是暂时性的，美联储或于6月降息。美国银行认为，油价上涨可能推迟美联储降息，但“美联储可能在动荡形势下加息”的猜测是无稽之谈。高盛集团表示，尽管通胀预测上调，美联储仍保持宽松倾向，仍认为2026年有进行两次“正常化”降息的空间。中金公司分析，美联储在“类滞胀”下降息空间有限，预计美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。(金十数据) 数据方面: 今日将公布德国2月PPI月率、英国2月公共部门净借款、欧元区1月季调后经常帐、欧元区1月季调后贸易帐、英国3月CBI工业订单差值、加拿大1月零售销售月率等数据。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌1.65%，布油跌0.93%。供应可能有所好转，油价下跌。 国际能源署宣布，日本、加拿大和韩国将成为应对伊朗战争引发的供应中断而进行的大规模紧急石油储备释放行动的主要贡献国。国际能源署表示：“此次释放的紧急储备将主要由原油组成，而在欧洲，各国的贡献将主要以成品油的形式呈现。此外，美洲国家的额外增产也将作为补充。成员国已贡献4.26亿桶石油。作为此前协议的一部分，共有4.26亿桶原油正被投放至市场，其中1.72亿桶来自美国。”(金十数据) 央视新闻报道称，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。据新华社报道，以色列总理内塔尼亚胡19日在一场新闻发布会上回答媒体提问时称，以方将“遵守”特朗普所提“暂停”后续空袭能源设施的要求。与此同时，美国财政部在其网站上发布消息，宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证：允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品。（财联社） 现货市场一览: ► 铜价走跌供需两旺 沪铜现货贴水企稳当前水平【SMM沪铜现货】 ► 铜价止跌反弹下游补货欲不如昨日 现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】 ► 下游观望情绪增强 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 沪铝期货盘面下跌 市场接货情绪浓厚【SMM铝现货午评】 ► 下游开工陆续恢复 精铅现货市场消费逐渐好转【SMM精铅现货市场周评】 ► 上海锌：盘面锌价上涨 整体成交转差 【SMM午评】 ► 锡价昨日急跌后今日窄幅修复 现货成交热度略有回落【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月20日镍价超跌反弹，央行将继续实施适度宽松的货币政策 ► 银价延续下跌趋势 持货商惜售观望市场成交清淡不改【SMM日评】 ► 铂价震荡整理 现货升贴水维持成交正常【SMM日评】

SMM3月20日讯：广东0#锌主流成交于22830~23135元/吨，主流品牌对2605合约报价贴水10~升水40元/吨，对上海现货升水60元/吨，沪粤价差扩大。今日持货商对麒麟、丹霞报价贴水10元~升水40元/吨。广东地区精炼锌采购情绪为2.28，销售情绪为2.51。今日锌价重心走高，下游采购节奏放缓，然而近期广西、云南地区运费上涨导致市场流通现货减少，贸易商报价较高，现货升贴水走高。        

SMM3月20日讯：      宁波市场主流品牌0#锌成交价在22810~23050元/吨左右，宁波常规品牌对2604合约报价贴水-35元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2604合约进行报价。第一时间段，麒麟对2604合约报价贴水30元/吨，安宁对2604合约报价贴水40~20元/吨，红鹭-v对2604合约报价贴水20元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。今日宁波贸易商现货报价坚挺，整体升水持稳运行，但上午盘面锌价回涨至23000元/吨以上，加上下游企业前期积极接货，原料库存表现充足，今日对锌锭采购意愿较低，整体现货成交表现一般。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

3月19日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铝一度暴跌8%，因投机者争相结清多头头寸；与此同时，受油价飙升可能拖累全球经济增长的担忧影响，加之市场库存过剩，铜价跌至三个月低点。 伦敦时间3月19日17:00(北京时间3月20日01:00)，LME三个月期铝下跌148美元，或4.35%，收报每吨3,252.0美元，盘中一度暴跌8.4%。　　 因主要产地中东爆发冲突引发的供应担忧，在最近几周铝价攀升。 随着对冲突影响全球经济的担忧席卷全球金融市场，此前押注价格进一步上涨的投机者不得不结清仓位离场。 铜 LME三个月期铜一度重挫5.2%至每吨11,754美元，创12月19日以来新低，随后跌幅收窄，收盘下跌249美元，或2.01%，报每吨12,146.5美元。 “油价上涨会抑制整体经济的需求，而需求受抑就意味着金属使用量减少，”苏黎世宝盛银行分析师Carsten Menke表示。 在以色列袭击伊朗南帕尔斯气田后，伊朗对中东各地的能源设施发动了袭击，这一重大事态升级引发股市暴跌，指标布伦特原油价格跃升至一周多以来的最高点，超过每桶119美元。 上海期货交易所最活跃的铜合约在日间交易中一度下跌5.1%，至93,850元，创12月19日以来新低。 交易员们还警惕地关注着交易所认证仓库中不断堆积的铜库存，今年以来LME铜库存已飙升135%，达到2019年8月以来的最高水平。 其他金属 其他金属全线下跌，LME三个月期锌下跌62美元，或1.98%，收报每吨3,071.5美元。期铅下跌26美元，或1.36%，收报每吨1,887.5美元。期镍下跌167美元，或0.97%，收报每吨16,984.0美元。期锡下跌1123美元，或2.49%，收报每吨43,940.0美元。 （文华综合）

SMM3月20日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌。沪铜跌0.91%，沪铝跌2.53%，沪铅跌0.72%。沪锌跌0.26%。沪锡跌2.31%。沪镍涨0.95%。此外，氧化铝主力期货跌2.21%，铸造铝主连跌2.34%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿跌0.93%，不锈钢涨0.79%，螺纹钢微涨，热卷收平于3303元/吨。双焦方面：焦煤跌0.51%，焦炭跌0.46%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线下跌。伦铜跌1.05%，伦铝跌5.19%，伦铅跌0.84%。伦锌跌1.88%。伦锡跌3.19%。伦镍跌0.55%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌4.99%，COMEX白银跌6.16%。内盘贵金属方面：隔夜沪金跌4.99%，沪银跌6.07%。 截至3月20日8:09分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：继续实施好适度宽松的货币政策 坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行】 中国人民银行党委3月18日召开扩大会议，会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。做好与市场沟通，提升政策透明度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议指出，积极稳妥化解重点领域金融风险。在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。会同有关部门继续高压打击非法金融活动。 》点击查看详情 【工信部：瞄准急需关键材料及产业链薄弱环节 提升重点领域关键材料自主保障水平】 工业和信息化部党组书记、部长李乐成3月19日主持召开第十四次中小企业圆桌会，李乐成强调，各位企业家要厚植家国情怀，主动把企业发展融入国家战略，围绕制造业主战场加快发展新材料产业，瞄准急需关键材料及产业链薄弱环节，勇挑重担、担当作为，提升重点领域关键材料自主保障水平。要强化创新引领，持续加大研发投入，积极参与国家科技重大专项攻关任务，加大引领性科技攻关，加快产出更多标志性原创成果。要加强前瞻布局，紧盯国际科技前沿进展，把握新材料变革趋势，探索人工智能等在材料研发、中试、生产等典型场景应用，加速前沿新材料创制应用，打造竞争新优势。 【外汇局：提升资本项目开放水平】 国家外汇管理局局长朱鹤新3月17日主持召开党组（扩大）会议，会议强调，定不移推进外汇领域高水平开放。提升资本项目开放水平，完善境外放款、跨国公司本外币一体化资金池等政策，助力更好拓展国际循环。推进外汇市场发展，完善企业汇率风险管理。深化银行外汇展业改革，实现促便利和防风险的有机结合。会议强调，更好应对新形势下的外部冲击挑战。加强对形势变化的敏锐把握，树立底线思维，完善跨境资金流动监测预警，必要时强化宏观审慎管理，进一步健全预期管理机制，维护外汇市场稳健运行。完善外汇储备经营管理，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。完善外汇领域事中事后监管。通过科技赋能提升非现场监管能力，加强异常渠道和线索分析，持续打击非法跨境金融活动。 【商务部：1-2月具身智能机器人销售额增长13%】 商务部消费促进司负责人谈2026年1-2月我国消费市场情况。智能、绿色产品消费需求旺盛。消费品以旧换新政策对智能、绿色产品带动效果明显，通讯器材、文化办公用品、家电零售额分别增长17.8%、5.8%、3.3%。商务部商务大数据显示，重点平台智能眼镜销售额增长1.8倍、具身智能机器人销售额增长13%、一级能效冰箱销售额增长8.1%。 》事关A股资金端，吴清召集五大类投资机构座谈会，明确哪些方向？ 美元方面： 隔夜美元指数跌1.11%，报99.19。非美货币全线走强，美元指数承压在周四纽约尾盘下跌超1%。美国、日本、英国、加拿大和欧元区的央行本周举行政策会议，若干新兴经济体的央行也召开了会议，这是罕见的超级央行周。周三，美联储和加拿大央行均决定维持利率不变；周四，日本央行、英国央行、欧洲央行以及瑞士和瑞典的央行也做出了同样的决定。这些央行明确表示将保持警惕，担心能源价格上涨可能在更广泛的经济领域引发通胀浪潮。就连在主要经济体中利率水平最高的巴西央行，也仅选择将指标利率小幅下调25个基点至14.75%，而市场预期为降息50个基点。“此次伊朗局势升级似乎是市场的转折点， 因为冲突已不再仅仅关乎军事头条或霍尔木兹海峡封锁，” 盛宝驻新加坡首席投资策略师haru Chanana表示，“现在它正冲击全球能源体系的命脉。当前令市场不安的是日益加剧的滞胀风险。”(金十数据) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。(金十数据) 其他货币方面： 英国央行将基准利率维持在3.75%不变，符合市场预期。英国央行称所有成员“准备好采取行动”以遏制通货膨胀。英国央行预计2月份通胀率将超过3%，3月份接近3.5%。英国央行货币政策委员泰勒认为加息的门槛很高。交易员们纷纷调高对英国央行利率走势的押注，预计2026年将有50个基点的加息幅度。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国至3月20日一年期贷款市场报价利率、德国2月PPI月率、英国2月公共部门净借款、欧元区1月季调后经常帐、欧元区1月季调后贸易帐、英国3月CBI工业订单差值、加拿大1月零售销售月率等数据。 原油方面： 隔夜两油期货涨跌互现，美油跌0.91%，布油涨0.15%。市场仍关注供应方面的变化。 央视新闻报道称，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。据新华社报道，以色列总理内塔尼亚胡19日在一场新闻发布会上回答媒体提问时称，以方将“遵守”特朗普所提“暂停”后续空袭能源设施的要求。与此同时，美国财政部在其网站上发布消息，宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证：允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品Montis Financial首席投资官Dennis Follmer表示：“市场很想弄清楚此次油价飙升的持续时间，这就是市场出现波动的原因。”（财联社）

3月19日（周四），伦敦期铝暴跌8%，投机者争相结清多仓，而伦铜则跌至三个月低点，投资者担心油价飙升将在市场被大量库存淹没的同时影响全球经济增长。 LME三个月期铝盘中一度暴跌8.4%，触及2月26日以来最低价位3115美元，目前跌幅缩窄至5.07%，报每吨3227.50美元。 受助于对中东铝供应的担忧，期铝最近几周持续攀升。 随着围绕冲突对全球经济影响的担忧席卷全球金融市场，看涨的投机者不得不结清头寸。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示，“全球正处于一个明确的清仓时刻。” LME三个月期铜目前下跌2.81%，至每吨12047.50美元，此前跌至11754美元，为2025年12月19日以来的最低水平。 瑞士宝盛银行（Julius Baer）分析师Carsten Menke表示：“油价上涨会抑制整个经济的需求，如果需求受抑，那就意味着金属的使用量会减少。” 布伦特原油5月期货触及日内新高每桶119.13美元，涨幅一度超10%，中东紧张局势加剧。 交易者们还谨慎关注LME铜库存的持续攀升，今年以来，LME库存已飙升135%，达到2019年8月以来的最高水平。 （文华综合）

3月19日（周四），铜价跌至三个月低点，基本金属市场出现抛售，受中东地区冲突升级事件影响，油价飙升，加之降息预期减弱，通胀担忧加剧且美元走强。 上海期货交易所最活跃的期铜合约日间收盘下跌4.52%，报每吨94,420元，盘中一度下跌5.09%至93,820元，创12月22日以来低点，且为2月2日以来最大单日跌幅。 北京时间16:10，伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铜合约下跌2.49%，至每吨12,086.5美元，盘中一度下跌2.92%至12,034美元，创12月24日以来低点。 Sucden Financial的分析师表示：“铜价承受了更明显的压力，与原油和美元呈现强烈的负相关关系。”他们指出，随着能源价格上涨和美元走强引发的通胀担忧持续，整个基本金属板块都显脆弱。 油价上涨加剧通胀担忧，增强了货币政策收紧的预期，并对铜等与经济增长相关的金属构成压力。 在美联储周三一如市场普遍预期维持利率不变后，美联储主席鲍威尔在讲话中称，能源价格上涨将“推高整体通胀”，但称“其对经济潜在影响的范围和持续时间”目前尚难判断。 美元周三走强，压低以美元计价的大宗商品价格，因为使用其他货币的投资者更难负担这些商品。 不断增加的库存也令铜价承压。 LME仓库铜库存持续攀升，截至周二，库存达到2019年以来最高水平，总计为334,100吨。 上海市场其他金属，沪铝下跌2.64%，报每吨24,180元；沪锌下跌3.16%，报每吨22,690元；沪铅下跌1.59%，报每吨16,415元；沪镍下跌2.94%，报每吨131,550元；沪锡下挫6.61%，报每吨345,730元。 LME其他金属，三个月期铝下跌1.91%，报每吨3,335美元；三个月期锌下跌1.66%，报每吨3,081.5美元；三个月期铅下跌1.23%，报每吨1,890美元；三个月期镍挫跌2.80%，报每吨16,670美元；三个月期锡挫跌4.8%，报每吨42,900美元。 （文华综合）

3月18日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年1月，全球锌板产量为112.7万吨，消费量为109.25万吨，供应过剩3.45万吨。 2026年1月，全球锌矿产量为102.3万吨。