SMM 4月16日讯：宁德时代发布其2024年一季度财报数据，据财报信息显示，公司一季度营业收入总计797.71亿元，归属于上市公司股东的净利润在105亿元，同比增长7%。值得一提的是，虽然宁德时代一季度营收同比下降10.4%，但是公司净利润依旧维持涨势，并且维持在百亿的规模之上，这也与其毛利率的提升密不可分，据Choice数据显示，公司26.42%的销售毛利率为近两年同期最高，也正因此，宁德时代一季度业绩报被业内解读为“超预期”。 且2024年一季度，宁德时代动力电池全球市场份额也在稳步提升，据 SNE 统计，2024 年 1-2 月公司全球动力电池市场份额 38.4%，同比提升5 个百分点；根据动力电池联盟数据，2024 年 1-3 月公司国内动力电池市场份额 48.9%，同比提升 4 个百分点。 而近日，宁德时代也发布了投资者活动记录表，其中在被问及一季度电池出货量时，宁德时代表示，公司一季度电池销量约95GWh，同比增长25%，其中储能占比接近20%，其他业务收入占比约 4%。 对于出货量同比大幅增长但是收入有所下降的原因，宁德时代表示，主要是因为原材料成本下降，电池价格相应下行，产品结构变化不大。 据SMM现货报价显示，2023年一季度 电池级碳酸锂 现货均价维持在40.28万元/吨左右，而2024年一季度 电池级碳酸锂 现货均价却已然跌至10.15万元/吨，跌幅高达74.8%，足以可见原材料价格下降幅度之大。 对于未来碳酸锂供需展望，宁德时代表示，当前锂资源在全球范围不稀缺，很多新的项目都在开发进展当中，随着新增产能逐步释放，去年开始供需出现扭转，锂价相应下行。公司会持续布局全球优质的上游资源，随着自有矿产项目投产，有利于资源供应保障、平滑成本波动，降低资源价格暴涨暴跌对公司的影响。 无独有偶，锂电双雄之一的天齐锂业也在此前被问及碳酸锂后市展望， 天齐锂业彼时表示，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的；因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。 而不论是为确保资源供应、平滑成本波动亦或是对锂市场后期依旧充满期待，当前市场上依旧不乏仍在持续布局锂矿企业的存在。前段时间，大中矿业为“抢时间”首度使用TBM开采锂矿的消息便一度引发市场的热烈探讨，作为全国乃至全球第一家使用TBM设备开采锂矿的企业，TBM设备高昂的使用价格，每米直径价格就在千万元级别、施工和运维服务费用更是需要上亿元，无数人对此望而却步，在当前的锂价下，大中矿业此举无疑令市场好奇不已。 对此， 大中矿业董秘林圃正表示，据公司当前的成本测算，就算（碳酸锂产品价格）维持在10万元/吨，大中矿业也有较高的利润，所以越早投产，就能尽快产生正向的现金流。在其看来，锂矿属于周期性行业，周期低谷是项目建设的最好时期，项目建成后有利于公司抓住下一个上涨周期。 据SMM现货报价显示，4月初，碳酸锂现货报价整体维持上涨趋势，直到近日开始有小幅下行。对于此前碳酸锂价格上涨的原因， 据SMM调研显示，3月国内碳酸锂产量42,792吨，环比31.8%，锂盐企业检修后的生产恢复和利润空间修复是3月碳酸锂产量增加的主导因素，江西宜春地区的环保因素仅对当地中、小型锂盐企业的复产进度形成拖累；不过3月碳酸锂市场需求超预期环比增长70%，碳酸锂现货流动性较紧。 SMM预计4月碳酸锂产量在多数锂盐企业稳定生产的预期下环增24%至53,135吨，然而需求端仍持续增量，且锂盐企业散单挺价情绪仍浓，短期内碳酸锂现货流动性偏紧。 不过近几个交易日，碳酸锂价格略有下行，截至4月16日， 电池级碳酸锂 现货报价维持在11~11.3万元/吨，均价报11.15万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 从今日最新市场调研情况来看，上游锂盐企业虽然下调报价，但多数报价下降幅度并不大，报价仍然集中于高价位附近，挺价情绪并未有明显消减，仅个别锂盐企业整体报价有较多下调。而正极企业则更多通过少部分锂盐企业和贸易市场进行低价位货源的采购以补充长协外的散单供应，但其观望情绪随价格下跌而抬升，现货市场反而未出现正极企业大量采购的补库动作。整体来看，碳酸锂现货市场成交价格重心整体有所下移。 此外，有投资者表示，当前电池价格企稳，若是后续材料价格继续上涨，公司对单位毛利有何展望？宁德时代对此回复称，公司一季度报单位单位毛利额相对稳定。基于价格联动机制，从过去几个季度来看，虽然原材料价格时有波动，但单位毛利额保持相对稳定。 海外方面，针对下半年的欧洲市场，宁德时代表示，欧洲市场近期有短期需求波动的情况，但全球的电动化趋势已经非常明确，最终还是需要靠市场化驱动。随着欧洲车企新一代电动车型放量、产品竞争力提升、高性价比的锂离子电池推动、基础设施的逐步完善，宁德时代对欧洲市场需求抱有信心。 受良好的财报数据带动，东吴证券给予宁德时代买入评级，其表示，宁德时代一季度出货量95gwh，国内爆款车贡献增量，超预期；一季度均价基本稳定，毛利率微增，单wh毛利稳定；增值税加计扣除增厚其他收益，27年前具备持续性；一季度汇兑损失影响，费用率较高；预计负债持续增加，现金流亮眼。风险提示：电动车销量不及预期，原材料价格波动，竞争加剧超预期。

据Mining.com网站援引路透社报道，沃尔坎能源公司（Vulcan Energy）周三宣布，其在德国的地热能项目将开始生产首批氯化锂，这是生产电池级氢氧化锂的重要一步。 公司首席执行官克里斯·莫雷诺（Cris Moreno）表示，“据我们了解，这是德国第一次在本土生产来自我们脚下的锂”。 该公司已经在德国上莱茵河谷地区获得面积超过1000平方公里的许可来从地下储层中开采超热富锂卤水，利用地热发电并从卤水中提取锂。 欧盟已经设定了绿色转型所需锂、钴和其他金属的开采、精炼和回收目标，但由于缺少资金、能源成本上升以及当地反对，这些目前难以实现。 德国政府已经创立总额为11亿欧元的投资基金来帮助其获取对于高技术和绿色项目至关重要的关键原材料供应保障。 在澳大利亚和法兰克福上市的沃尔坎公司已经同包括大众、斯特兰蒂斯和雷诺在内的汽车制造商签署承销协议。该公司称，其在德国郎道德锂提取厂试验结果良好，锂回收率一直高于90%。 该公司补充说，经过三年的室内试验，这项结果重现了沃尔坎在实验室和中试工厂运行情况，符合商业生产预期和融资模式。 莫雷诺称，今年下半年，公司的氯化锂产品将在法兰克福新建转化厂变为电池级氢氧化锂。 公司正在为其首个大规模工厂融集资金，该厂预计2026年底投产，可年产氢氧化锂2.4万吨，相当于50万辆电动汽车用量。 莫雷诺称，“我们希望能在未来4到5个月内完成融资”。 2月份，沃尔坎能源公司透露，公司债券融资5亿欧元的计划已经通过欧洲投资银行（European Investment Bank，EIB）的初步审查。

2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年。有色金属行业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，凝心聚力、攻坚克难，全力推进行业高质量发展，各项工作取得了可喜的成果。为此，本报编辑部在广泛征求业内意见的基础上，评出—— 2023年中国有色金属工业十大新闻 ➤ 1.全行业深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育 中国有色金属工业协会党委召开学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育动员部署会。 2023年4月3日，学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育工作会议在北京召开。会议指出，以县处级以上领导干部为重点，在全党深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，是贯彻落实党的二十大精神的重大举措。 有色金属行业掀起了学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育的高潮，各企业纷纷召开动员部署会，在以学铸魂、以学增智、以学正风、以学促干上取得明显成效。 2023年4月14日，中国有色金属工业协会召开学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育动员部署会；5月16日，有色协会学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育培训班（第一期）在大别山干部学院开班；9月13日，有色协会召开学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育总结会议。 2023年9月以来，全行业在总结第一批主题教育经验和成果的基础上，进一步扎实有效开展第二批主题教育。 ➤ 2.习近平总书记前往上海期货交易所考察，有色金属更多品种亮相上海期货交易所 2023年11月28日，习近平总书记前往上海期货交易所考察。他强调，上海建设国际金融中心目标正确、步伐稳健、前景光明，上海期货交易所要加快建成世界一流交易所，为探索中国特色期货监管制度和业务模式、建设国际金融中心作出更大贡献。 自1993年以来，上海期货交易所陆续推出了铜、铝、铅、锌、镍、锡等有色金属期货品种。2023年，上海期货交易所构建多元化衍生品市场框架体系，不断提升重要大宗商品的价格影响力，在服务实体经济和国家战略、维护国家经济金融安全方面的作用进一步显现。 ➤ 3.氧化铝期货、碳酸锂期货分别在上海期货交易所和广州期货交易所上市 上海期货交易所交易大厅。 2023年6月19日，经过多年努力，氧化铝期货在上海期货交易所成功上市。氧化铝期货上市，对于有效提升我国氧化铝产业竞争力和定价影响力至关重要，为产业链上下游提供更透明、更公平的市场价格交易机制和风险对冲工具，有利于实体企业长期经营策略的稳定开展，降低经营的波动性和风险。 作为铝工业的主要原料，氧化铝生产处于电解铝上游。我国是全球最大的氧化铝生产国和消费国，产业规模庞大，价格波动频繁，行业迫切需要增设期货交易通道，以提升氧化铝市场交易活跃度，满足企业风险管理需求。氧化铝期货的成功上市交易，对国内铝产业链而言具有重要意义。 2023年7月21日，碳酸锂期货在广州期货交易所新能源金属品种板块上市。碳酸锂作为锂电产业的核心原材料，在新能源汽车和储能等领域应用广泛。近年来，我国新能源汽车和储能产业发展迅速，上市碳酸锂期货有助于行业企业合理安排产能，管理好价格波动风险，巩固我国锂电产业国际优势地位，保障我国重要产业链供应链安全，对于服务绿色发展、支持高水平科技自立自强具有重要意义。 ➤ 4.十种有色金属产量突破7000万吨，有色金属行业积极推进稳增长，发展保持平稳向好 有色金属行业在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，按照党中央、国务院适时出台的一系列有针对性的政策举措，攻坚克难、砥砺前行，产业韧性与发展信心都得到进一步增强。从总体来看，我国有色金属工业发展质量稳步提升，稳中向好的态势更趋明显。初步统计，2023年，我国十种常用有色金属产品产量突破7000万吨大关，比上年增长7.1%；有色金属工业全年完成固定资产投资比上年增长17.3%，创近10年历史新高；全年规模以上有色金属企业实现利润正增长。 2023年8月，国家发展改革委、工业和信息化部等多部门联合印发《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》和《有色金属行业稳增长工作方案》等文件，提出具体措施和有色金属行业稳增长的主要目标。 中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林，中国铝业集团有限公司党组书记、董事长段向东分别撰写《有色金属行业稳增长工作方案》系列解读文章，对推动产业高质量、平稳发展具有重要意义。 ➤ 5.有色金属行业推进绿色化、低碳化发展取得成效 2023年3月1日，工业和信息化部组织编制的《有色金属行业智能制造标准体系建设指南（2023版）》印发。2023年3月3日，中国有色金属工业协会组织编撰的《有色金属行业低碳技术发展路线图》正式发布。以上文件的发布明确了我国有色金属行业实现碳达峰的绿色低碳技术路径。 2023年，由中国有色金属工业协会组织编撰的《赤泥绿色利用发展报告》正式发布，为国家绿色转型发展作出积极贡献，也为全球氧化铝赤泥绿色利用发挥起到了引领示范作用。 2023年3月，《绿电铝评价及交易导则》发布实施。绿电铝评价工作的实施将对我国铝工业低碳发展和应对欧盟碳关税及国际贸易壁垒等事件产生重大影响。 2023年10月，中国铝业青海分公司首批海湖牌绿电高品质99.85%铝锭投入市场，标志着我国电解铝生产迈向绿色低碳高质量发展之路。 2023年12月，工业和信息化部印发《废铜铝加工利用行业规范条件》。该文件的发布实施，从源头减少污染物的产生，促进废铜铝资源向优势企业集聚，推动了再生铜铝行业的高质量发展。 ➤ 6.“一带一路”倡议提出10周年，有色金属行业“走出去”成果丰硕 中铝博法铝土矿项目。 2023年，是习近平总书记提出共建“一带一路”倡议10周年。我国有色金属行业在高质量共建“一带一路”、坚定不移“走出去”的道路上，始终坚持共商、共建、共享原则，秉持开放、绿色、廉洁理念，以高标准、可持续、惠民生为目标，取得了实打实、沉甸甸的重大历史性成就。 近10年来，中铝集团、中国五矿集团、中国有色集团、铜陵有色、金川集团、紫金矿业、魏桥创业集团等多家有色金属企业积极践行“一带一路”倡议，国际合作硕果累累。刚果（金）和赞比亚的铜钴资源项目、几内亚铝土矿项目、印尼镍资源项目、秘鲁铜资源项目、澳大利亚锂和铅锌资源项目等一批重大项目相继开工运营。特别是契合新能源产业快速发展机遇，新能源矿产发展步入高速发展新赛道。截至目前，中资企业已在境外投资铜、镍、钴、锂等新能源矿产项目130余项，累计投资近千亿美元。 ➤ 7.战略性新兴产业发展注入更多“有色元素” 金川集团东大滩300MW光伏发电项目光伏板。 2023年，新能源汽车、锂电、光伏等所需的高新金属材料投资增幅较大，是拉动有色金属工业固定资产投资增长的重要因素。据中国汽车工业协会数据，2023年，新能源汽车产销超过900万辆，中国品牌乘用车市场占有率稳定在50%以上。工业和信息化部最新数据显示，2023年，我国锂离子电池产业延续增长态势，全国锂电池总产量超过940吉瓦时，同比增长25%，行业总产值超过1.4万亿元。国家能源局数据显示，2023年，我国光伏新增并网容量21630万千瓦，其中，集中式光伏电站12001.4万千瓦，分布式光伏9628.6万千瓦，而分布式光伏中，户用光伏装机量达到4348.3万千瓦。 2023年6月，中铝集团首个轻质柔性组件光伏发电项目全容量并网发电，是中铝环保助力中铝集团服务国家“双碳”目标、推进绿色低碳发展的又一个成功实践。 2023年7月，金川集团东大滩300MW光伏发电项目成功并网。 这些“新亮色”的呈现，充分展示了有色金属行业在推动战略性新兴产业发展，落实“双碳”目标，实现绿色低碳高质量发展上的强劲韧性。 ➤ 8.有色金属行业科技创新成果显著，宝钛集团获得第七届中国工业大奖 有色行业3家企业和3个项目获第七届中国工业大奖。 2023年，有色金属行业企业围绕国家战略和高质量发展需求，积极开展科技创新工作，在更多关键核心技术领域取得新突破。 2023年3月19日，第七届中国工业大奖发布会在北京举行。来自国内的19家企业、19个项目获得中国工业大奖，26家企业、22个项目获得中国工业大奖表彰奖，17家企业、20个项目获得中国工业大奖提名奖。其中，宝钛集团有限公司，浙江海亮股份有限公司精密铜管低碳智能制造技术及装备研究项目、山东国瓷功能材料股份有限公司片式多层陶瓷电容器用介质材料关键技术研究开发及产业化应用项目获得中国工业大奖；新疆众和股份有限公司、紫金铜业有限公司，阳谷祥光铜业有限公司高端绿色旋浮铜冶炼关键技术及装备与产业化应用项目获得中国工业大奖表彰奖。 2023年，中国有色金属工业科学技术奖申报项目共470项，为历年之最，涉及完成单位945家。其中，高校96家，中央企业及国有企业404家，民营企业228家。 2023年，有色金属行业36个项目入选第二十四届中国专利奖，多家有色金属企业被认定为国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、科改示范企业和高层次科技创新人才工程等。 ➤ 9.有色金属矿业开发迈出新步伐，紫金矿业矿产铜产量突破100万吨 卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目。 2023年，有色金属矿业开发取得新进展。自然资源部中国地质调查局深入实施新一轮找矿突破战略行动，聚焦紧缺战略性矿产，瞄准资源潜力大的地区，确立了新增和巩固一批大型资源基地的目标，目前，已在鄂西北铌钽稀土、青海钾盐、江西锂云母等资源方面取得了重大突破。 2023年，紫金矿业集团股份有限公司矿产铜产量达到101万吨，成为我国首家矿产铜产量破百万吨大关的企业。 ➤ 10.全力推动稀土产业高质量发展，中国稀土集团全面完成我国中重稀土资源整合 中国稀土集团所属赣南稀土矿山。 2023年11月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动稀土产业高质量发展有关工作。会议指出，稀土是战略性矿产资源。要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，统筹产学研用等各方面力量，积极推动新一代绿色高效采选冶技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。 2023年12月5日、18日和28日，中国稀土集团有限公司与福建省稀有稀土(集团)有限公司、厦门钨业股份有限公司及其控股子公司分别成立3家合资公司并控股运行，共同经营福建区域稀土矿山和稀土冶炼分离产业。 2023年12月29日，中国稀土集团有限公司与广东省广晟控股集团有限公司签署了《关于广东省稀土产业集团有限公司股权无偿划转协议》，中国稀土集团成为广晟有色的间接控股股东及实际控制人，持有广晟有色38.45%股份。 2023年，中国稀土集团全面完成我国中重稀土资源整合，国内9省（区）稀土产业已完成全部整合，4年任务两年全部完成，进一步强化了资源自主可控保障能力。

3月12日讯：   固态电池系列之一： 固态电池路线确定？即将装机应用于终端？具体情况到底如何   随着全球能源需求的增长和对环境保护意识的提高，电池技术作为能源储存和转换的核心技术之一，备受关注。在电池技术领域，固态电芯因其具有更高的安全性、更长的寿命、更高的能量密度等优点。 相比目前锂离子电池所使用的液态电解液是可燃的有机碳酸酯溶剂，在电池发生热失控时，有机溶剂迅速燃烧，如果没有有效的散热系统，短时间内容易引起爆炸。另一方面，以石墨为为负极的现有锂电池体系能量密度已逐渐接近能量密度极限（ < 300 Wh kg−1 and 750 Wh L−1 ），为满足个应用场景对能量密度的要求，则需要寻找新的化学体系。如果将固态电解质替代现在锂电池的液态电解液并不能提高电池的能量密度，相反，比能量密度还会下降约 10% 。固态电池搭配新的化学体系，如锂金属，硅负极等，才是实现高能量密度的路线。 图 1 ：不同材料体系搭配带来锂电池电芯能量密度变化   电解液 目前固态电池分类可以参照两个维度： 1 ）液态电解质含量占比； 2 ）不同类型电解液。按照液态电解液含量占比可以分为：全固态电池（ 0% 液态电解液）、准固态电池（ 1% ）、半固态电池（ 5-10% ）、凝胶聚合物电池（ 0-25% ）。 全固态电池：电池中不存在液态电解液，电解质由一种或者多种无机或聚合物固态电解质。全固态电池的实现壁垒较高，需要解决锂离子在界面传输问题。固态电解质通常分为无机和聚合物固态电解质两大类。无机固态电解质通常由氧化物，硫化物，氢化物，卤化物等。聚合物电解质常用的基质材料有 PEO ， PVDF ， PVDF-HFP ， PMMA 以及 PAN 等。目前较为主流的为硫化硫化物电池研发，但其技术难度较高，目前仅有电芯大厂在投入研发，改技术路线进展晚于其他，但是一旦技术突破将建立极高技术壁垒 图 2 ：不同体系电解液的全固态电池比较 正极材料 固态电池的正极材料主要有：锂钴酸锂、锂铁磷酸锂、钴酸镍锂、钴酸铝锂。 锂钴酸锂：能够提供高能量密度和长循环寿命，但存在安全性问题。 锂铁磷酸锂：具有更好的安全性和更长的寿命，但能量密度较低。 钴酸镍锂：能量密度高，长循环寿命，但材料成本高，具存在安全性问题。 钴酸铝锂：能量密度高，但循环寿命略低于钻酸镍锂。   负极材料 固态电池的负极材料主要有三种：金属锂、碳材料和硅材料。 金属锂主要应用于固态锂离子电池和固态锂硫电池中。其中，固态锂离子电池是一种高能量密度的电池 碳材料主要应用于固态锂离子电池中。其中，碳纳米管是一种常见的碳材料，它具有高的比表面积和优异的电化学性能，可以应用于高性能的固态锂离子电池中。 硅材料是一种新型的负极材料，它具有高的比容量和较低的成本。在固态电池中，硅材料可以与固态电解质反应，形成锂离子，从而实现电池的充放电。与金属锂和碳材料相比，硅材料的比容量更高，但是它的循环稳定性较差，容易发生体积膨胀和结构破坏。 》点击查看SMM新能源产业链数据库 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

受资产减值和理财产品亏损拖累，横店东磁（002056.SZ）2023年业绩增速放缓。 横店东磁发布2023年年报称，去年公司实现营收197.21亿元，同比增长1.39%；实现归母净利润（下称“净利”）18.16亿元，同比增长8.8%。据此计算，2023年第四季度公司营收、净利分别为39.64亿元、1.66亿元，同比分别下降25.58%和63.97%。 对于业绩波动的原因，横店东磁表示，报告期内，公司主营业务光伏板块盈利同比实现了高速增长，磁材板块盈利保持稳定，锂电板块盈利有所下降。另外，本着谨慎性原则，公司对以PERC电池产线为主的部分设备进行了资产处置和资产减值准备计提、对存在减值情形的存货计提了存货跌价准备，合计金额2.61亿元；对逾期无法赎回的理财产品2.86亿元全额确认公允价值变动损失。 近年来，随着光伏、锂电池等市场景气度攀升，横店东磁经营业绩持续快速增长。2023年前三季度，公司实现净利润16.5亿元，同比增长36.6%。然而，横店东磁在2023年11月的一则公告中称，公司一年前以自有资金3亿元认购的“国通信托·天瑜四号单一资金信托”，到期后仅收回1375万元，剩余理财款项赎回存在重大不确定性，经公司董事会决议通过，公司已全额确认公允价值变动损失2.86亿元。 横店东磁以磁性材料起家，目前布局了磁材+器件、光伏及锂电三大业务板块。分行业看，2023年，公司磁材器件全年实现收入44.83亿元，磁材出货19.85万吨，同比增长7.87%；光伏产业全年实现收入127.77亿元，盈利同比接近翻番，实现总出货约10GW，同比增长24.27%；锂电产业全年实现收入20.51亿元，同比增长31.38%，出货3.4亿支，同比增长75.36%。 对于2024年经营目标，横店东磁在年报中表示，今年公司力争实现营业收入和盈利双增长。其中，光伏产品、锂电出货均力争同比增长50%，磁材产业在稳健发展的基础上积极推进深度国际化。 值得一提的是，今年横店东磁的首要经营重点是有序推进智造项目投资。横店东磁表示，公司将继续加大先进产能和产线技改投资，积极推进四川东磁二期6GW TOPCon高效电池、连云港东磁二期5GW TOPCon高效组件、东南亚2GW TOPCon高效电池片项目、越南和泰国磁性材料项目的落地；积极推进光伏电站项目的建设，争取投资建设GW级以上集中式电站和推进200MW分布式EPC项目。同时，公司内部还将推进多个产线技改项目，进行智造升级。 市场拓展则被摆在了公司经营重点的第二位。横店东磁称，今年公司磁材器件板块以提升市场占有率为首要任务，其中永磁争取在存量博弈中寻求突破，软磁力拓新能源汽车、光伏等市场，让其成为推动磁材板块发展的重要增长点；公司光伏产业要加速全球化布局，以欧洲、中国、日韩市场为依托，进军北美、亚太、南美市场，形成大项目、分布式两大目标市场；锂电产业要保持战略耐心，做出产品特色，力争满产满销。

3月4日讯：   锂电产量追踪系列之一： 锂电下游产量笔记预期？上游 PVDF 如何规划及应用？   一. PVDF 定义 聚偏氟乙烯（ PVDF ），外观为半透明或白色粉体或颗粒，是含氟树脂中用量第二大的材料，具备较高的化学稳定性和良好的机械性能，广泛用于航空航天、新能源、环保、医疗等性能要求较为严苛的领域，产品附加价值较高   二.   PVDF 产业链 PVDF 产业链较长，上游以电石和萤石为原料，制备 R152a 作为基础原料，然后进一步反应生成 R142b ， R142b 经高温裂解生成偏氟乙烯单体，偏氟乙烯单体经聚合釜聚合后生成聚偏氟乙烯。从产业链角度来看， R142b 是生产 PVDF 关键材料；然而 R142b 是 HCFC 类制冷剂的一种，目前发达国家已经淘汰 HCFC 材料，国内于 2013 年开始限制 HCFC 类制冷剂的使用，对其实施配额制生产，并于 2015 、 2020 、 2025 年对配额削减 10% 、 35% 、 67.5% ，直到 2030 年完全淘汰但保留 2.5% 的维修量。国内对于非制冷剂用途的 R142b 进行生产限制，通常 R142b 会配套下游一起建设。 这意味着想要生产 PVDF ，除建设本身 PVDF 产能外，还需要搭配 R142b 的生产线，整体投入成本增加。如果单方面只考虑采买 R142b ，可能会收到 R142b 供给波动，对自己 PVDF 生产量遗留较大的波动风险 图 1 ： PVDF 产业链生产流程图     三. PVDF 产品分类及制备方法 PVDF 产品主要可以分为两大类：一是常规级 PVDF ，二是锂电级 PVDF 。其中常规级 PVDF 主要包括涂料、注塑、水滤膜、光伏背板。锂电级 PVDF 主要包含隔膜涂覆和正极材料粘结剂。因为正极材料所使用 PVDF 的性能要求远高于常规级，且目前难以找到替代产品，故锂电级 PVDF 的价格业远高于常规级 PVDF 。需要注意的是隔膜涂覆的锂电 PVDF 与正极涂覆的 PVDF 存在性能和价格明显差距，只是因为隔膜涂覆级 PVDF 性能高于常规级，但远弱于正极涂覆级，故有时也会将其归类为常规 PVDF   目前 PVDF 的主要制备方法分为乳液聚合发和悬浮聚合法。两种方在市场中都有应用，具体应用取决于使用场景。只要性能相同，制备方法和终端使用并没有差别 图 2 ：乳液法与悬浮法对比图     四. 市场情况 目前全球 PVDF 主要由外资为主，如阿科玛、索尔维、吴羽等老牌化工企业。中国以东岳、中化蓝天、孚诺林等为主。早期由于国内技术起步晚，早期份额主要被外资占据，近年随着技术发展和市场需求，国产替代正在加速进行，未来国产正极 PVDF 应用将有机会取代外资企业 》点击查看SMM新能源产业链数据库 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

步入下行周期的碳酸锂，在2023年几乎全年呈现价格暴跌的趋势，直至跌破10万元/吨的核心成本线。就在市场认为锂价难有反弹之际，碳酸锂现货价却在春节过后实现了一波连涨，收复了10万元/吨大关的失地。 近来锂价持续下跌的趋势似乎有所缓解。 但是，华尔街见闻·见智研究认为，考虑到目前中下游材料厂商持续保持较低的库存水平，以及整体锂盐供大于求的状态难有改变，后续锂价的上升空间依旧不会太大。短期来看，锂价或将在8-12万元/吨的价格区间内稳住脚跟。 1、碳酸锂现货价格和期货价格同步上涨 今年春节过后，碳酸锂迎来了一波期现价格同涨的小阳春。不仅电池级碳酸锂的现货价格重回10万元/吨，期货价格也出现了大幅度回暖。 具体来看，碳酸锂的主力合约价格迅速提高到11.9万元/吨，距离节后低点的增长幅度高达28.5%。 华尔街见闻·见智研究认为，碳酸锂价格突然迎来连涨背后的原因有以下几点：第一，今年春节前后，锂盐厂商的开工积极性远低于往期水平，短期内锂盐的供给量有所下滑。 由于2023年年底，电池级碳酸锂价格的加速下滑，直接跌破了10万元/吨的核心成本线，导致大部分依赖外采锂精矿、外采锂云母甚至自有锂云母的锂盐厂商都面临亏损风险。其中不少厂商都会进行减产甚至停产，即使春节已过，在锂价出现转机之前，整体开工也依旧疲软。 除此之外，面对亏本风险，不少中小型的锂盐厂商也都会选择延后复工，宜春和四川等地的小厂开工率都不高，等待锂价回暖到成本线之上以后再开工，避免自己的财务水平进一步恶化。 第二，今年年初碳酸锂所处的局势与2023年同期不同。 2023年2月，电池级碳酸锂的价格尚且处于45万元/吨的高位，价格下跌空进大，同期业内传出宁德时代锂矿返利计划，返利计划中的20万元/吨更是远低于当时的锂盐价格。这也逐步引发了后续碳酸锂由盛转衰，锂价加速下滑等一系列事情。 但在2024年2月，电池级碳酸锂的价格刚刚跌破10万元/吨的核心成本线，不少锂盐厂商因此出现减产停产。供给端也开始有意识的降低产量，以澳大利亚重要矿山泰立森为例，2024年的产量指引下调了10万吨至130-140万吨，Core Lithium的Finniss项目更是直接宣布停产。 第三，本该是全年新能源汽车销量低点的1月，却出现了难得的开门红。 今年1月，总体新能源乘用车销量高达72.9万辆，同比增长78.8%，淡季不淡。这也给了不少新能源车企信心，例如问界和深蓝都定下了60万辆和45万辆的2024年销量目标，以及436%和220%的销量增速目标，后续需求端对碳酸锂的需求或有所提升。 2、碳酸锂价格的上涨有多强的持续性？ 碳酸锂的价格重回10万元/吨以上固然让人惊喜，但是这种价格上涨的持续性或不太强。 一方面，从供给方来看，作为重要原材料的锂精矿价格在今年得到较大幅度的下调，降低了锂盐厂商的成本压力，减停产的锂盐厂商们有望重回正轨。 2024年开始，澳大利亚的主流锂矿厂商们纷纷改变了和锂盐厂商的定价模式，由此前的季度定价模式转变为月度定价模式，以减少锂精矿和锂盐价格的背离情况，以及碳酸锂的成本高于产品价格的现象。 这也使得锂精矿（品位6%）的价格在今年短短一个月的时间里就从1600美元/吨降至900美元/吨，降幅高达43.8%，而同期的电池级碳酸锂的价格降幅只有5%左右，如今锂精矿折合碳酸锂成本已经下降到9万元/吨左右，低于碳酸锂的价格。锂盐厂商重新变得有利润可赚，后续的开工积极性有望重新被调动起来。 另一方面，从需求方来看，此前碳酸锂价格保持了近一年的下跌，使得中下游的材料厂商始终维持着很低的锂盐库存水平，避免因锂价下跌造成库存价值损失。 即使终端新能源汽车的销量在新的一年首月实现了开门红，中下游材料厂商也没有出现任何积极拿货，扩大库存的意图，依旧保持1到2周的短期库存，和此前2-3个月的库存水平相差甚远。只有锂价能较长期的保持稳定，才能打破僵局，让材料厂商增强库存水平。 综上，尽管春节后，锂价的连续增长给锂行业景气度带来不少回升，但是距离真正摆脱寒气侵袭依旧有不小的距离，锂盐厂商的苦日子或还将延续一段时间。

江西首支省级科创基金落地了。 据江西省科技厅官网信息，江西省兴赣科技创新股权投资基金(以下简称“科创基金”)完成了合伙人合作签约，省内首支省级科创基金正式成立。 《科创板日报》记者了解到， 该基金预计目标规模20亿元，是江西省科技厅联手江西国控、赣江新区、赣锋锂业、申万宏源共同发起设立的，属于江西省现代产业引导基金群体系的一部分。 其中，由江西国控管理的江西省现代产业引导基金认缴出资6亿元，占比30%；江西省科技厅指定出资主体认缴出资4亿元，占比20%；赣江新区的投资平台认缴出资4亿元，占比20%；申万宏源旗下的投资平台申万创新投认缴出资3.33亿元，占比16.67%；赣锋锂业认缴出资2亿元，占比10%。 从出资结构来看，地方国资和市场化资本占比是7：3，且科创基金的LP,既包含了券商系也撬动了省内体量巨大的上市公司。此外，科创基金的管理机构，也选择了申万宏源旗下的全资子公司宏源汇富，这是经中国证监会核准的券商直接股权投资业务试点机构。 《科创板日报》记者了解到，这与科创基金的定位方向相关，虽然政府引导基金占主体，但未来依然是以市场化运作和专业化管理的模式，来吸引更多社会资本参与进来。 政府引导基金、地方国资平台、上市公司、券商，共同组成了江西首支省级科创基金的底色。 在投资策略上，《科创板日报》记者了解到，科创基金将采取母子基金与直投相结合的运作方式。其中，母子基金的规划是“1+N”， “1”为科创基金、“N”为围绕科技创新和新兴产业等重点领域或区域牵头或参与组建的子基金。 具体的投资领域，则是电子信息、新能源、新材料、生物医药等战略新兴业务领域，及高校科研院所的产学研成果转化平台。 其主要任务是助力本土科技型企业成长，支持引进省外科技含量高的项目落地江西省，引导社会资本投早、投小，激发原始创新活力，促进创新链、产业链、资金链深度融合，推动形成“科技产业-金融”良性循环。 其中，重点方向是围绕江西省“1269”行动计划，紧盯人工智能、新能源、新材料、生物医药等重点产业的关键核心技术，靶向引进一批前沿性、引领性技术成果，加速构筑江西省产业创新生态圈。 已和江西国资合作设立产业基金的机构投资人对《科创板日报》表示，从去年开始，江西就在基金矩阵上开始发力，尤其是千亿现代产业引导基金群的落地，吸引了一些机构。这次科创基金对投早期的机构来说，是个挺友好的消息，从过往接触来看，政府相关部门对产业基金都很重视，也能给到很实在的支持。 目前科创基金还没有对外公开备案。 但在之前的招募公告中提到，科创基金下设子基金的返投要求仅为1倍，且子基金管理机构在管的其他基金新增投资（或以自有资金投资）江西省内企业或为江西省内引进落地的企业，也可以被认定为返投。 未来，整只科创基金的出资将分为三期，该三期实缴出资的比例，分别是各合伙人认缴出资额的30%、30%和40%，根据基金管理人签发的缴付通知书分期缴付。