7月20日，广期所发布《关于碳酸锂期货合约挂牌基准价的通知》。具体原文如下： 关于碳酸锂期货合约挂牌基准价的通知 各相关单位： 碳酸锂期货将于2023年7月21日（星期五）在我所上市交易，各合约的挂牌基准价如下： LC2401合约246000元/吨 LC2402合约246000元/吨 LC2403合约246000元/吨 LC2404合约246000元/吨 LC2405合约246000元/吨 LC2406合约246000元/吨 LC2407合约246000元/吨 特此通知。 广州期货交易所 2023年7月20日 点击跳转原文链接： 关于碳酸锂期货合约挂牌基准价的通知 SMM解读： 1、2023年7月20日，SMM电池级碳酸锂指数294625元/吨；电池级碳酸锂28.7-30万元/吨；工业级碳酸锂27.5-28.5万元/吨。均高于广期所挂牌基准价。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 2、广期所所定基准价格低，符合市场预期，因首个合约对应日期为24年1月，届时市场需求处于淡季，供需过剩确定。市场对远期普遍看弱。 3、短期市场情绪看弱下游采购谨慎，现货价格下行。但SMM预期8月底至11月国内锂盐仍偏紧。远期合约价格不能反应短期现货市场，SMM建议市场谨慎交易。

作为2021年以来的锂电产业链的“超级明星”，碳酸锂价格在过去两年内出现了巨幅波动，曾一度登顶向60万元/吨的价格进发，也曾在23年上半年的需求低谷期中跌落至17万元/吨的位置。同时，恰逢碳酸锂期货上市在即 ，SMM将在本篇对锂产业链概况、资源资源端、冶炼端、需求端、供需格局、签单形式及定价机制方面为读者进行全面梳理。 锂产业链概览： 锂作为原子量最小的金属元素，因为锂的电荷密度很大并且有稳定的氦型双电子层，具有极强的电化学活性，可以与其他材料反应，形成各种化合物，是制造电池材料的绝佳选择。在锂产业链中，上游为锂辉石、锂云母、盐湖卤水等锂矿资源，锂资源经提取后，在各环节分别经加工可制得一次锂盐、二次/多次锂盐、金属锂等多种形式产品。 初级加工阶段的产品主要包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等一次锂盐；进一步加工可制取磷酸铁锂、钴酸锂、六氟磷酸锂、金属锂等二次或多次锂产品。 各种锂产品可广泛应用于 锂电池、陶瓷、玻璃、合金、润滑脂、制冷剂、医药、核工业及光电等新兴领域。 数据来源：SMM 锂资源端： 从锂的资源类型来看，可分为原生料与再生料两条主线。 其中，原生料的锂资源主要赋存于盐湖卤水、锂辉石与锂云母中。再生料则主要通过退役锂电及循环再生的方式获取锂资源。 先从原生料路径出发，整体锂资源储量的分布集中度较高。 据USGS最新公布数据显示，全球锂资源储量共计2,200万吨锂金属当量。其中， 世界锂资源排名前五的国家分别为智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，合计占比达87%，中国储量占比为7%。 对资源类型进行进一步切分，盐湖是目前世界锂资源的主要来源，主要分布于智利、阿根廷、中国等地；锂辉石矿主要分布在澳大利亚、加拿大、美国、中国等地，资源分布集中度较盐湖偏低，是目前实现商业化提锂程度最高的资源类型；锂云母资源储量较小，集中分布于中国江西地区。 从锂资源的产出情况来看，2022年全球锂资源产出总量为84万吨LCE，预期在2023-2026年将实现21%的年复合增长率，在2026年达到256万吨LCE。分国别来看， CR3分别为澳大利亚、智利、中国，合计占比高达86%，集中度较高。 分原料类型来看，辉石未来依然是主导，盐湖作为第二大原料类型，云母仍将作为补充的角色。 值得关注的是，22年后迎来报废潮，产间废料及退役废料的快速增长，以及回收提锂工艺突破，将助推回收提锂量快速增长， 预期2026年再生料将达到8%的锂资源供应占比。 数据来源：SMM 锂冶炼端： 中国是全球范围内锂冶炼产出量最高的国家。分省份看，中国碳酸锂生产区位主要根据资源与冶炼企业分布， 主要生产省份为江西、四川、青海三省。江西是中国最大的锂云母资源分布省份，并且有赣锋锂业等知名冶炼企业产能，通过进口锂辉石生产碳酸锂及氢氧化锂；四川是中国最大的辉石资源分布省份，也是氢氧化锂的生产集中地。青海是中国最大的盐湖卤水提锂省份。 数据来源：SMM 分企业来看，碳酸锂方面， 2022年总计产量为35万吨，其中CR10的企业占比合计达69%， 生产格局相对集中。 其中产量最大的为江西志存锂业，产出占比达到了9%， 行业尚无绝对垄断龙头出现。 数据来源：SMM 氢氧化锂方面，2022年产出总计为24.3万吨，其中CR10企业占比高达74%，生产格局较碳酸锂更为集中。 企业一共有其中产量最大的企业赣锋锂业产量占比高达24%， 龙头效应较为明显。 数据来源：SMM 锂需求端： 锂的消费需求可划分为锂电行业、传统行业两大板块。随海内外动力及储能市场需求的爆发式增长，拉动锂电需求在锂消费总量中的占比逐年攀升。 据SMM统计，2016-2022年间，锂电领域在碳酸锂的消费占比中分别由 78% 提升至 93% ，氢氧化锂则是由 小于1% 的比例跃升至 接近95%+ 的占比 。分市场来看，锂电行业的总需求主要由动力、储能、消费三大市场共同驱动： 动力市场： 受全球电动化政策、车企转型及市场需求驱动拉动下，动力市场需求在2021-2022年实现爆发式增长， 在锂电需求占比中占绝对主导地位 ，并有望在远期维持稳定提升。 储能市场： 在能源危机、国家政策等因素的作用下，中国、欧洲、美国三大市场共同发力，并将成为 锂电需求的第二大增长点。 消费市场： 整体市场趋于饱和，远期增速预期较低。 数据来源：SMM 总体来看，锂电池的需求量在22年同比增长52%，并在22-26年将以35%的年复合增速稳步提升，将拉动锂电行业在锂需求占比中的进一步提升。 分不同应用来看，储能市场增速最高，动力市场随着全球新能源汽车持续发力，消费市场主要依靠电动两轮车、新型消费品如无人机、电子烟、穿戴式设备等增长，年复合增速仅为8%。 从锂盐的直接消费企业来看，碳酸锂方面，2022年需求总量为51万吨， 消费企业主要集中于磷酸铁锂正极材料企业与中低镍三元正极材料企业中， 下游企业消费集中度较低， 其中CR12占比44%，具有较强的长尾效应，格局较为分散。 数据来源：SMM 氢氧化锂方面来看，2022年消费总量为14万吨，下游消费企业集中度明显高于碳酸锂， CR10占比87%， 格局较为集中， 未来随着各家三元正极材料企业纷纷推进高镍化，行业集中度预计将会有所下降。 数据来源：SMM 锂资源供需结构： 综合供需来看，实际在2015-2019年间，锂已经完成了一轮周期。2015-2017年, 新能源需求国补刺激下实现快速增长，而锂资源端增速因不及需求，导致供需错配出现；但在2019年国补退坡后，终端需求迅速萎缩，但前期投建锂资源项目已陆续达产，锂正式进入过剩周期。期间有多家矿企宣布破产，行业迎来一轮洗牌。 本轮行业周期于2020年底开启： 2021-2022年： 终端需求快速爆发，与上游锂资源供应形成错配。2021年-2022年部分在上轮过剩周期被叫停的锂矿项目陆续重启，但仍存在较大幅度短缺。同时，此期间也是锂价实现快速拉涨的阶段。 2023-2024年： 复产的项目+新建的绿地项目预期将于2023-2024年间陆续达产，新能源需求增速不及爆发初期，资源过剩程度将于2024年到达顶峰。 2025-2026年： 持续过剩下上游锂资源增速或将放缓，需求端受储能领域带动，过剩将得到有效缓解。 数据来源：SMM 锂盐签单情况及结算机制： 锂盐的签单模式主要有长单、零单两种形式。零单 则可以定义为 灵活性贸易 ，贸易双方不会约定一定周期内的交易产品，数量，计价方式，实现 自主报价 ；其中， 长单 可以进一步拆分为三类： 锁量锁公式：对供应量、结算价格方式进行提前约定， 结算价格将以参考第三方平台的(SMM)月均价为基础，并辅以调整系数，实现随行就市的结算， 灵活度中等。 锁量锁价：对供应量、结算价格均形成提前约定， 且结算价格在未来结算周期中均是固定的。价格一经锁定， 未来将不做修改 /在触发调整机制后，由买卖双方 重新协定固定价，灵活度低。 仅锁量： 只对供应量形成口头/书面协议，但对货物的价格结算方式不做前期约定，灵活度较高。 在2021-2022年间，因价格的大幅波动下，锂盐的签单格局及定价机制也在悄然发生改变。 从签单方式来看， 2022年， 40%企业使用仅锁量的定价机制， 主要是因为锂市场供应紧张，价格高企，上游冶炼企业为保障利润，多采取锁量不锁价的方式；未来来看，随着供需回归理性，买卖双方对于供应及价格稳定性成为主要诉求， 预计长单锁量锁公式比例 （挂钩SMM锂盐价格，实现公式联动 ）增加。 从锂盐的采购方来看， 除材料企业的直接采购外， 锂盐买家增加终端企业（电池、车企、其他金属矿企） 使得整体采购企业类型更加丰富，考虑到新进入玩家多考虑行业长期稳定性及对成熟金属定价熟悉，预计对行业定价机制将产生一定影响， 长单下锁量锁公式的定价模式占比提高。 数据来源：SMM 从全局来看，对锂产业链来说，锂盐的价格更是成为整条产业链的定价枢纽，促进各个产业环节之间的价格及成本实现顺畅的传导。 分环节来看： 锂矿 – 锂盐： 以 锂盐 价格为基准，并通过利润分成的方式对锂矿石进行浮动定价 前驱体 - 正极环节： 锚定锂盐及其他金属盐 的价格，并与单耗及折扣系数相乘，实现价格联动更新 正极 – 电芯： 锚定 金属盐 的价格，并与单耗及折扣系数相乘，实现价格联动更新 电芯 – OEM/集成商： 将正极/锂盐（锂盐作为正极中的主要原料之一）的价格拆出来， 其他主材采用一口价的方式， 根据锂盐价格的波动，签署价格补偿机制，实现价格联动结算。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

宁德时代董秘蒋理5月15日在投资者网上集体接待日活动上表示，目前的碳酸锂价格仍处于历史较高水位，长期来看，未来锂价会逐步回归理性，有利于整个新能源产业的发展。 他还补充称，碳酸锂价格综合来看是供需的反映，前段时间碳酸锂价格的下跌及近期价格的反弹，都是市场供需变化的反映。 值得注意的是，今年锂价表现大起大落，碳酸锂从最高点的60万元/吨一度跌至18万元/吨，跌幅达到70%，不过近期碳酸锂价格出现强势反弹，近日更是再现超万元/吨的涨幅。 据SMM数据显示，5月16日碳酸锂价格继续上行，工业级碳酸锂上涨6500元/吨，均价报24.4万元/吨；电池级碳酸锂上涨7000元/吨，均价报26.5万元/吨。截止5月16日，电池级碳酸锂现货报价实现9连涨。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 展望后续行业前景，平安证券认为，2023年下半年全球锂资源或将迎来一波较大产能的释放，但受到环境、政策等因素影响，部分项目或不及预期，锂资源供应紧缺依旧，具体需重点关注2023Q2终端需求的恢复情况和2023Q3全球核心锂资源供应商的产能实际释放情况。 国泰君安最新研报指出，节后锂价延续回暖态势，5月下游企业整体排产向好，另外特斯拉打破市场降价预期国内需求正由淡季向旺季过渡，生产厂家惜售挺价情绪明显。但是碳酸锂库存仍在高位，需求复苏力度暂未落地，预计锂价仍在筑底过程，但股票价格或领先于锂价修复。产业链下游从车企到电池厂均开始白热化竞争，降本压力向上游传导短期对锂价有所压制，但上半年历来为需求淡季，在下游车企规模化降价的情况下，下半年旺季需求仍可期待。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 中央工作组近日密集赴江西宜春调研，督导当地锂矿开采，将这座“亚洲锂都”推上风口浪尖。宜春当地正在对矿山偷采、盗采等违法行为进行调查。据财联社报道，有锂矿厂矿山已于周一下午恢复正常运行， 有合规采矿许可证的都已复产 。 新能源车热销带动锂价大涨，宜春甚至有当地村民争相“挖锂成金”。但矿产并不是“大家都有份”的东西。根据刑法，未取得采矿许可证擅自采矿的行为，涉嫌“非法采矿罪”。宜春重拳整顿锂矿开采乱象， 近期发布《关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告》 。中信证券拜俊飞等2月27日发布的研报指出，宜春整顿锂矿采选行业导致当地锂云母矿山停产，这将 减少2023年全球锂资源供应 ，加速上游去库，带动市场情绪好转， 锂价有望随锂电下游需求回暖止跌 。 宜春拥有全球储量最大的多金属伴生锂云母矿，2021年宜春碳酸锂产量为8.1万吨， 超过全国的四分之一 。信达证券武浩等1月19日发布的研报指出，宜春的20多个锂云母矿中，规模较大的 包括宜春钽铌矿、大港瓷土矿、枧下窝矿（宁德时代持股65%）、化山瓷石矿（永兴材料持股70%）、松树岗钽铌矿（赣锋锂业控股80%）、茜坑锂矿（江特电机控股80%） 。 分析人士指出，江西实行链长制，每条产业链打造2至3个重点产业集群。具体到宜春，目前已形成贯通“锂矿—锂盐—锂材料—锂电池—锂应用—锂回收”全产业链发展模式。截至2022年8月底，宜春锂电新能源产业营业收入558.42亿元， 同比增长109.53% 。 “原住民”：江特电机持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上 赣锋锂业建30GWh锂电池生产基地 数据显示，A股锂矿板块上市公司主要有19家企业，其中 江特电机、赣锋锂业来自江西省 ，江特电机总部位于宜春，赣锋锂业总部位于新余。 公开资料显示，目前，江特电机在宜春拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权， 从已探明矿区储量统计，持有或控制锂矿资源超1亿吨 。江特电机具备利用锂云母制备碳酸锂年产3.5万吨的能力，远期规划产能将达8.5万吨/年。 2022年9月28日，赣锋锂业与宜春市政府签署战略合作框架协议， 加码建设30GWh锂电池生产基地、锂盐及锂矿采选项目 。彼时财联社记者以投资人身份致电赣锋锂业，证券部人士表示 “完全保障原料需求”是选择落地宜春的一个很重要的原因 ，此外，锂价上涨至能覆盖锂云母提锂价格亦是原因之一。 除上市公司之外，宜春当地主要锂盐厂还包括 飞宇新能源、南氏锂电、九岭锂业 。其中，南氏锂电已有年产6万吨云母提锂产能；飞宇新能源已有2万吨云母提锂产能，远期计划实现4万吨/年碳酸锂产能。 明星公司：宁德时代取得宜春最大锂云母矿采矿权 国轩高科不断加码 比亚迪豪掷近300亿 信达证券指出，2020年开始宁德时代退出了部分在北美的资源布局，开始布局自有矿山， 初步落子宜春，总规划为年产8000万吨含锂瓷土矿选矿项目 。 兴业证券王帅2月22日发布的研报指出，宁德时代在国内重点布局四川锂辉石矿和宜春锂云母矿。其中， 宁德时代在宜春建设50GWh的新型锂电池生产制造基地项目 ，配套该项目，宁德时代与江西省政府及多家当地企业达成合作，覆盖上游采矿选矿、锂盐厂的产能建设等领域。信达证券指出，2022年8月， 宁德时代宣布取得枧下窝矿采矿权 ，枧下窝矿区资源储量96025万吨，拥有伴生锂金属氧化物量约266万吨，平均氧化锂品位0.27%，折合碳酸锂当量约657万吨， 跃居宜春最大锂云母矿 ，因其储量巨大一直饱受市场关注。 图：宁德时代在宜春的布局 王帅指出， 2021年国轩高科落户江西宜春 ，在江西当地投资布局不断加码。国轩高科设立孙公司宜春国轩矿业、宜春国轩电池、宜春科丰新材料、宜春国轩锂业，参股江西云威新材料等在自有矿、冶炼端、电池端布局。 国轩高科与宜春县人民政府、宜丰县人民政府合作，分别投建5万吨碳酸锂项目。2021年9月， 公司与宜春当地的江特电机签署战略合作框架协议 ，产能允许情况下江特电机每月按商议价格向国轩高科供应不低于500吨电池级碳酸锂。 比亚迪亦在宜春布局锂云母采选项目。2022年8月， 比亚迪宣布在宜春市投资285亿元 ，建设锂矿采选、碳酸锂生产、动力电池生产项目。2022年12月，比亚迪计划在宜春市宜丰县同安乡党田村投资兴建的选矿厂也已完成征地公示，建成后，将具备每年3800万吨的产能， 相当于当地10个小型选矿厂 。 除了吸引国轩高科、宁德时代、比亚迪等明星企业落地，宜春还有锂电企业159家，包括拥 有年产3万吨电池级碳酸锂产能的永兴材料 、 欲收购宜丰鼎兴瓷土矿的哈工智能 等，形成产业集群。 值得注意的是，宜春并不是一枝独秀。根据《中国锂电产业特色城市十强研究报告》，目前国内锂电产业发展较好的十大城市分别是宁德、常州、长沙、宜春、宜宾、遂宁、贵阳、西宁、荆门。分析人士指出， 在十强之外，还有多如牛毛地希望赶一趟新能源产业发展高速列车的城市 ，与“百团大战”“出行大战”一样，在资本与政绩的催生下，竞争激烈。 此外，宜春开采锂矿的环境问题已经出现。2022年12月， 永兴材料、鞍重股份、康隆达等上市公司发布公告，各公司位于宜春的锂电企业暂时停产 。彼时，宜春市下辖的高安市锦江流域水质监测异常，据媒体报道， 高安流域当时水质检测异常系“铊元素超标” 。

据SMM3月1日数据显示，部分锂电材料报价继续下跌，电池级碳酸锂跌10000元/吨，均价报38.05万元/吨，跌破40万元/吨，距离近60万元/吨的历史高位仅仅过去了三个月的时间。分析人士指出，目前成本端对锂盐价格的影响已经弱化，需求端才是主导因素，预计碳酸锂价格后市仍有下跌空间。 近两年，受新能源汽车销量快速增长影响，动力电池核心原料锂矿供需失衡，锂的价格不断飙升。从2021年开始，上游锂价经历了2年的长期上涨，碳酸锂的价格也从2021年1月的6.79万元/吨上涨到2022年11月的59万元/吨。 本轮锂盐价格加速下跌，或许跟新能源汽车数据下滑有直接的关系。据中汽协数据，1月新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%。 不过，经历了较差的1月表现后，2月新能源汽车销售有一定回暖。乘联会初步推算2月新能源汽车零售40万辆左右，环比增长20.3%，同比增长46.6%，渗透率约29.6%。 此外，本轮碳酸锂价格突然加速下行，与“锂矿返利”计划的推出也有不小关系。2月17日，媒体曝光宁德时代向车企推出“锂矿返利”计划，根据这一计划，未来三年，宁德时代一部分动力电池的碳酸锂，将以20万元/吨的价格向四家战略客户结算。 值得注意的是，动力电池是电动汽车中最昂贵的部件，约占整车成本的三分之一。碳酸锂价格理性回归，无疑将进一步利好新能源汽车行业整体发展，电动汽车的成本也会降低，产品也将随之降价，最终将利好消费者。 锂价后市怎么走? 碳酸锂供给方面，中国有色金属工业协会锂业分会数据显示，2022年我国锂行业保持了较快增长速度，其中碳酸锂产量为39.50万吨(产能约60万吨)，同比增长32.5%;氢氧化锂产量为24.64万吨(产能约36万吨)，同比增长29.5%。国内碳酸锂产量持续增加，也将在一定程度上缓解供需紧张的关系。 从中长期供需看，中信建投期货预计，2023-2025年锂供给分别约112.25万吨、154.65万吨和183.1万吨碳酸锂;锂需求分别为110.45万吨、136.12万吨和165.15万吨碳酸锂。因此，2023年将成为锂供需情况的转折点，2024年后供需将更为宽松。 对于锂价后市，SMM预计，主流厂家报价下调，且伴随海外矿山矿石拍卖受阻，叠加后市悲观预期， 短期内碳酸锂价格仍以下调为主。 东莞证券研报指出，锂产业链供给端有所增长，叠加下游需求持续疲软，供需双弱局面下，锂盐产品价格快速下跌。展望未来，锂盐价格下跌，将有助于电池及新能源汽车厂商成本下降，扩大利润空间并增加销量。 待下半年下游厂商补库需求上涨，锂盐产品价格将有望止跌回升。

后疫情时代下，全球新能源汽车呈现快速增长趋势，动力市场的高速发展，储能市场的高效布局，供需结构和成本支撑不断冲击锂市场，中国锂价也经历了跌宕起伏。 新能源行业的持续扩张，镍板块的供需结构也随之发生变化，前有镍铁至高冰镍产线打通带来的镍传统与新兴行业的共振，现有硫酸镍至电积镍产线的快速复制带来的一级镍市场增量。叠加期镍市场受一级镍交割品不足影响，与现货镍产品价格大幅脱钩。 多因素的影响使得镍市愈发复杂。2023年镍市场、锂市场将何去何从？ 为此，我们特邀了SMM镍组分析师付建、SMM锂分析师徐颖、SMM营销锂事业部总监王闻钦共同带来: 【新能源·开年说｜展望，2023】 镍&锂行情线上交流会。 内容包含2023年镍市展望、锂行情分享、2023中国国际新能源大会暨产业博览会线上发布，干货满满。 2023年2月6日15：00~16:00 新能源·开年说｜展望，2023   镍&锂行情线上交流会邀您免费观看！ 转发、观看更有好礼相赠，不要错过哦！ 直播入口 ：关注下方公众号即可获得免费观看链接 特邀嘉宾： 付建--SMM大数据镍组分析师 现任上海有色网大数据部门镍组分析师，主要负责纯镍分析。 日常研究纯镍上下游领域，与上游贸易商、下游治炼厂均建立合作联系。对价格运行逻辑，宏观经济具有深入的了解和判断。 徐颖--SMM大数据锂分析师 现任上海有色网大数据部门新能源组分析师，主要负责鲤分析。 日常研究鲤盐上下游领域，与上游鲤盐厂、下游正极厂均建立合作联系。对价格运行逻辑，现货市场行情有深入的了解和判断。 王闻钦--SMM营销锂事业部总监 现任上海有色网营销部门新能源鲤产业链负责人，主要负责鲤产业链上下游，市场价格、交易撮合品牌宣传，与上游鲤盐厂下游正极厂均建立长期合作联系。对市场需求分析、价格走势有清晰的判断，帮助多家产业链上下游客户进行品牌推广宣传。 免费看直播拿奖品，不要错过！ 人人看会员免费送 + 直播间专享第八届新能源大会参会福利 扫码进入直播互动群

2022年，碳酸锂价格高企，甚至一度冲破60万元/吨，这使得电池成本一路飙高，电池厂商盈利空间变小。如今，碳酸锂价格已跌破50万元/吨，且还有进一步下探的可能。这似乎预示着，电池厂商接下来会更赚钱。 碳酸锂价格持续下跌 自去年底到今年1月，电池级碳酸锂价格已呈现稳定回调态势。 其中在1月9日，电池级碳酸锂价格跌破50万元/吨大关，较2022年11月上旬的最高点跌去了约两成。据上海有色网数据显示，1月9日，国内 电池级碳酸锂 价格跌10500元/吨，均价报49.1万元/吨，创逾4个月新低，已连跌21天。 而后下跌趋势继续，据SMM报价，1月16日， 电池级碳酸锂 均价报47.65万元/吨，较2022年11月上旬的最高点下跌幅度超10万元/吨。到了1月20日，均价更是来到了47.5万元/吨。 》查看SMM钴锂产品现货报价 》订购查看SMM钴锂产品历史价格 回顾早前价格走势，2021年初，电池级碳酸锂的价格仅为每吨5万元左右，而在2022年11月对应价格则站上60万元/吨的高位，两年时间上涨超10倍。 价格上涨如此之猛，关键在于供需失衡。具体来看，上游原材料产能没有跟上动力电池不断增长的需求，且上游原材料产能释放需要一定时间，导致动力电池规划产能庞大但实际产能并没有满足市场需求，供需错配失衡。 如今锂价的下跌，也与供需变化强关联。据盖世汽车了解，由于2023年一些促消费政策和新能源财政补贴政策到期，汽车终端价格上行，叠加消费需求的透支，业内普遍预测，2023年一季度市场需求整体减弱，在此情况下，中下游厂商在原材料采购与库存积累上较为保守，导致上游订单数量下降，锂价因此下跌。 锂价未来走势如何，自然也要看供需。平安证券在相关研报中指出，上游锂资源供应情况是决定锂价未来走势的关键所在。上下游生产周期错配是锂需求爆发下供给难以快速响应的根本原因，在紧缺格局下，资源端仍是未来锂价走势的重要变量。 基于此，有观点认为，动力电池相关材料价格或在2023年趋于合理。中国化学与物理电源行业协会第六届理事会秘书长刘彦龙此前便在第七届动力电池应用国际峰会（CBIS2022）上表示：“随着产能布局的逐步释放，我们预估从明年（2023年）开始相关材料价格会有一些回落，慢慢地会逐渐趋于合理。” 乘联会秘书长崔东树亦在近期发文中指出，中国新能源车占世界60%以上的份额，（国家新能源汽车）补贴取消，有利于降低市场增长的预期，前期大量的电池投资和上游矿产投资带来的供给充足，加之上游预期的调低，有利于降低资源价格。 当然也有业内人士表示，2023年碳酸锂价格会有下跌，但下跌幅度有限。比亚迪在相关问题的回应中则表示，目前还不能很好地判断碳酸锂价格是否会继续下跌，不过从长期看，价格下跌是趋势。 电池厂商盈利有望改善 2022年，包括碳酸锂在内的原材料价格上涨，使得电池成本一路飙高，电池厂商成本压力增大。基于此，宁德时代、国轩高科、孚能科技等多家动力电池厂商在2022年上调了电池售价。 这并不难理解。按照比亚迪的说法，目前碳酸锂成本占到电池成本一半以上。另据上海有色网数据显示，以523三元材料的成本结构来看，碳酸锂在其成本结构中占比甚至高达72.8%。 碳酸锂价格变动对电池成本影响之大，由此可见。当然这也意味着，如今锂价的下跌十分有利于电池成本的降低。基于碳酸锂价格下跌的情况，乘联会秘书长崔东树便在近期指出，未来几个月的电池成本必然明显下降。 川财证券首席经济学家陈雳在接受媒体采访时亦表示，碳酸锂价格下跌，叠加正极加工费、负极和电解液等核心材料价格下行趋势明确，未来行业成本将明显下降，企业盈利边际改善。 事实上，相比于2022年上半年，电池厂商的盈利能力在2022年下半年已经开始有所修复，不过主要原因是电池价格的上调。 例如宁德时代，2022年一季度，面对新冠疫情反复、原材料供应紧张等挑战，尽管营收486.8亿元，大增153.97%，但净利下滑了23.62%，单季利润仅14.93亿元。而后伴随第二季度开启调价，其盈利能力逐渐回升。据宁德时代近期发布的业绩预告，预计2022年度实现归属于母公司股东的净利润291亿元-315亿元，同比增长82.66%-97.72%。 亿纬锂能在最新业绩预告中也提到，在上游主要材料价格急剧上涨的背景下，公司秉持和谐发展原则，适时调整产品定价机制，各产品线的盈利能力得到较好修复。官方公告显示，亿纬锂能预计2022年归属于上市公司股东的净利润约31.96亿元~36.32亿元，同比增长10%~25%。 不过不管是宁德时代，还是亿纬锂能，2022年净利增速都明显低于2021年，且从整个2022年度来看，与营收相比，他们净利的增长都要相对慢一些。而不难推断，其他电池厂商的情况大概率也与之类似。 在此基础上，碳酸锂价格的下跌，有望推动这些电池厂商盈利的进一步修复。 当然值得注意的是，电池厂商的盈利水平还与其他诸多因素相关。其中有观点认为，2023年中国本土市场的新能源汽车增速很可能会下降，加上动力电池企业新建产能释放，随之电池供应将出现一定过剩，而这可能会影响到相关厂商的盈利水平。 更重要的事情 不只是电池厂商，锂价下跌，也有望对改善整车企业盈利带来很大利好。 正如此前电池厂商将上涨的成本向下传导给整车厂，如今由碳酸锂价格下跌而省下来的电池成本，自然也不只归于电池厂商，而应根据价格传导机制分享给下游整车厂。 不过其中利益，产业链各方会怎么分？可能还得博弈一番。 犹记得，在2022年，因为涨价的事情，整车厂与电池厂商闹得有些不愉快。尽管电池厂商声称自己也是“受害者”，钱都被上游原材料厂商给赚走了，但看着大赚特赚的上游原材料厂商，以及虽然“喊冤”但依然赚得比自己多的电池厂商，整车厂还是很怨念。 广汽集团董事长曾庆洪曾直言，动力电池成本已经占到新能源汽车的40%至60%，自己是在给宁德时代打工。长安汽车董事长朱华荣也曾透露，动力电池价格上涨导致长安旗下不同车型的单车成本大约涨了0.5万到3.5万元，这部分成本都需要车企自行研究消化，这对企业成本构成极大干扰，“整车厂苦不堪言”。 其他整车厂大佬虽未公开喊话，但一家又一家下场造电池，甚至将手伸向上游锂矿的举动背后，一个重要目的便是提高议价权。 因此当锂价下跌，可想而知的是，整车厂也势必要争取拿到更多的利润，其与电池厂商的拉扯还将继续。 不过话说回来，当上游原材料价格逐渐回归正常位置，对于包括整车厂与电池厂商在内的行业玩家来说，更为重要的事情可能是，推动整车价格的合理回归。 要知道，由于电池成本的不断提升，近一年来，不少车企多次上调了旗下电动汽车的价格。近期，由于国家新能源补贴的取消，国内新能源车市又掀起了新一波涨价潮，众多新能源车型价格上涨。这意味着，无论是上涨的电池成本，还是国家对新能源汽车企业的这部分补贴成本，都一定程度转嫁到了消费者身上。 可想而知，这会一定程度拖累新能源汽车终端需求的上涨，近期特斯拉、小鹏逆势降价以提升销量的举动也反向证明了这一点。也正因如此，推动整车价格的合理回归尤为重要，如此才能刺激终端新能源汽车需求上涨，推动新能源汽车行业的整体健康度和可持续性发展。

在经历了过去两年的“火箭式飙升”后，2023年全球锂价会如何走？这无疑是所有电动汽车行情人士在新年伊始最为关心的问题之一。而如今，这一问题的答案或许已不再更多取决于需求端，而是由供给端的表现来研判…… 电动汽车生产商希望，在经历了连续两年的供不应求后，即将到来的锂供给扩产浪潮能为电动车的扩张计划带来助力，但不少锂金属领域的死多头们却警告称，如果锂生产商未能实现既定的生产目标，这一市场可能仍将面临更多的价格痛苦！ 决定锂价的关键：从需求转向供给 自从疫情爆发以来，几乎出乎所有人意料的锂需求疯涨，无疑是推动锂价飙升的关键。全球电动汽车销售的蓬勃发展，导致锂消费量在过去两年翻了一番。 根据业内机构的统计，由于锂供应商无法跟上需求增长步伐，锂价飙升，2022年锂现货交易价值一路飙升至了约350亿美元。而在2020年时，这一体量仅为30亿美元。 不过展望未来一年，一些看空锂价的观察人士表示， 快速增长的供应，而非令人眼花缭乱的需求，将成为2023年的决定性因素。 媒体调查的分析师预测显示，在2022年出现明显短缺后，全球市场将更加平衡，而中国最大的电动汽车销售商比亚迪更是预言锂市场将出现供应过剩。 当然，针对供给过剩这一点，市场其实还远未达成共识。 有许多怀疑论者警告称，如果从智利、澳大利亚到中国的锂矿商在实现大量新供应时遇到障碍，就会出现新的供给紧张。托克集团(Trafigura Group)的锂交易员Claire Blanchelande近期就表示，“我真的不认为有任何理由相信今年能神奇地出现这么多吨的锂供应，从而使市场恢复平衡。痛苦可能还没有结束。” 根据一项业内最新的预测显示，2023年锂产量增长将在22%-42%之间——这对任何复杂的采掘业来说都是一个惊人的增速。 供给端面临的机遇和挑战都在哪？ 既然锂价在新一年的走势，很大程度上将取决于人们期待已久的锂供给扩产狂潮能否出现，那么眼下供给端面临的机遇和挑战都在哪呢？ 目前人们普遍认为，随着新一波项目扩张的启动和投产，2023年锂供应将大幅增加。一些看空锂价的人士更是认为，供应浪潮将冲击市场，尤其是在中国新能源汽车将告别“补贴时代”之际——可能会产生供需不匹配，继而引发锂价格更大幅度的下跌。 对供应增长感到乐观的一个原因是，最大的产量攀升将来自雅宝(Albemarle Corp)和智利SQM等经验丰富的全球锂矿巨头，这些生产商被认为更有可能成功增产。 但 存在分歧的问题是，那些实力较弱的生产商是否能够无视一系列监管、技术和商业挑战，全面实现交付目标。 蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的数据显示，雅宝和SQM等顶级锂矿商其实仅占预期总体产量增幅的三分之一左右。 在这些顶级锂矿商下一层的，其实是一小群新生的锂生产商，他们需要证明自己能够完成项目建设，并成功投入运营。 除此之外，部分非传统的锂矿新资源，比如锂云母提锂 ——一种在中国正作为重要提锂选择出现的技术，是否能够取得项目突破也将是关键。J.P.Morgan Chase & Co曾认为这是对高锂价的“最大威胁之一”。 相比更为成熟的锂辉石提锂和盐湖提锂技术，锂云母提锂存在提锂难度大、成本高、废渣难处理的问题。 基准矿产情报公司(BenchmarkMineralIntelligence)分析师Cameron Perks表示，“2023年，我们将看到更多锂云母提锂在中国上线。但我们不像其他人预测的认为会增长那么多。或许再过5年或10年，它将日益成为市场供给的重要组成部分。” 锂价虽有下行风险但不至于崩溃 无论如何，在未来一年里，锂价依然将成为全球汽车厂商电动化转型时的关键考量之一。 根据业内数据，去年车用锂电池的成本在电动汽车时代首次出现了上涨。特斯拉CEO马斯克也屡屡对锂价的“疯狂”涨势表露焦虑，并表示高昂的原材料成本正成为特斯拉公司的最大阻力之一。 目前，一个暂时能令电动汽车和电池厂商获得喘息的价格变动是，锂价已经逐渐从去年11月创下的令人瞠目的纪录高位下跌了约20%。 截止1月16日，中国电池级碳酸锂价格已跌至每吨人民币47.65万元为8月份以来的最低水平。根据一项媒体的调查，今年锂价的平均水平可能比2022年回落约8%。 然而，鉴于供给端依然存在的上述不确定性，即使在考虑需求方面的问题之前，汽车制造商缓解供应和成本的道路可能仍然很艰难。 电池材料行业咨询公司House Mountain Partners的总裁Chris Berry表示，“2023年锂市场将成为我所说的产量游戏。我们需要看到现有生产商和新晋生产商的供应增长，面对持续的锂需求，它们需要完美地执行(产量目标)。” Berry指出，“ 市场共识和我所认为的是，2023年锂价料将会趋于平稳，可能还会有一些下行的潜力，但我绝不认为价格会出现任何形式的崩溃。 ”

作为电动汽车行业的龙头企业，特斯拉过往在与锂供应商的价格谈判中，往往有着更为强势的定价话语权，不过随着锂价过去一年的大幅飙升，以及更多车企竞相涌入电动汽车行业，这一议价权的格局眼下正发生着微妙的改变。 在周二美股盘前，锂矿公司Piedmont Lithium在一份最新声明中宣布，将修改与特斯拉之间的锂矿供应协议，这可能迫使后者最终以更高价格购买锂电池原料。 根据声明，Piedmont和特斯拉已同意修改之前的承购协议，并签署新的协议条款，新协议的期限为三年，并包含再续签三年的选择权。根据修订后的协议，Piedmont同意从2023年下半年至2025年底向特斯拉交付约12.5万吨锂辉石精矿(SC6)。 不过， 与之前锁定价格的协议不同，Piedmont与特斯拉签订的新协议定价，将依赖于基于市场价格的浮动机制 ，即由每次发货时的市场价格决定。 Cowen & Co.的分析师David Deckelbaum表示，Piedmont和特斯拉之间供应协议的变化“意义重大”，因为这家电动车巨头以往通常都是都以固定价格购买电池材料。而随着更多的合同转向可变价格，特斯拉的锂成本不可避免地将会上升。 在过去数年里，由于供应始终难以满足旺盛的需求，锂价已经飙升了1200%。这伤害了许多电池和电动汽车生产商，他们被迫也随之涨价。根据一份行业数据，2022年锂电池组的平均价格跃升了7%，这是自2010年有纪录以来的首次年度价格上涨。 特斯拉首席执行官马斯克在过去一年时常对锂价上涨表露高度关注。马斯克早在去年4月就曾发推表示，“锂的价格已经到了疯狂的水平，这一金属元素本身并不短缺，因为锂在地球上几乎无处不在，但提取/提炼的速度很慢。” Piedmont和特斯拉之前的协议是在两年多前宣布的，当时锂的价格正处于历史低位，因为新冠疫情的爆发一度令电动汽车的需求遭遇重创，而锂供应则颇为充足。 在隔夜盘前上述消息传出后，在纳斯达克上市的Piedmont Lithium股价曾一度大幅高开，不过此后随着特斯拉股价大跌亦无奈走弱，收盘最终下跌2.73%。 特斯拉股价则在开年首个交易日大跌逾13%，盘中创下了去年4月以来最大的单日跌幅，因投资者对该公司产品需求疲软和物流问题的担忧不断加剧，特斯拉周一公布的交付数据连续第三个季度逊于预期。 目前，业内人士Piedmont Lithium的股价前景依然较为看好。Cowen的Deckelbaum表示，与特斯拉签订的新供应协议，应该能为Piedmont带来极具吸引力的利润率。 他估计，根据目前氢氧化锂的现货价格，这笔交易可能会使Piedmont Lithium的年化现金流增加5.5亿美元。

据报道，澳大利亚政府日前发布报告称，2021年锂辉石均价只有598美元/吨，2022年飙升至2730美元/吨，2023年将进一步上涨至4010美元/吨。但在2024年，锂辉石价格将回落至3130美元/吨。 氢氧化锂趋势与之相似，2021年均价只有17370美元/吨，2022年飙升至39900美元/吨，2023年预计为61200美元/吨，2024年降至48500美元/吨。 澳大利亚工业、科学和资源部预计，价格快速上涨以及相关的不成熟市场仍将带来不确定性，供应担忧消除将使得价格快速下跌。 “虽然澳大利亚以及其他国家矿山扩产正在进行，但硬岩和卤水锂矿山投产前时间很长。另外，要将如此大规模的锂投产表明未来几年供应短缺的风险仍难消除”。 “不过，最近推高现货价格的因素之一是精炼厂和电池生产商因担心全球供应链而加大库存。缺少全球锂库存数据使得判断电池生产商家底如何非常困难。” “如果这些担忧缓解，预测期内锂价将快速回落。如果全球经济增速远低于国际货币基金组织（IMF）预测的水平，锂价也将下跌”。 产量飙升  该部估计，2021年全球锂产量为55.1万吨碳酸锂当量（LCE），2022年增至69.1万吨，预计2023年将达到91.5万吨，较2022年增长32%。 2024年，全球锂产量将首次超过100万吨，澳大利亚锂产量预计为47万吨，占全球近一半，主要得益于项目链坚实。 这包括即将完成扩产的米纳拉尔资源公司（Mineral Resources）和赣锋锂业的马里昂山（Mt Marion）锂矿。狮镇公司（Liontown）的卡瑟琳谷（Kathleen Valley）在6月份获得最终投资许可，三季度获得所有主要批复。科尔锂业公司（Core Lithium）在达尔文市附近的芬尼斯（Finniss）项目预计将在2023年上半年开始生产精矿。 产量快速增长可能还来源于智利化学化工公司（SQM）和雅宝（Albemarle）在智利的卤水锂矿，智利国家铜业公司（Codelco）也将在马里昆加盐湖（Salar de Maricunga）勘探锂矿，钻探工作将在明年初完成。 在阿根廷，阿尔科姆（Allkem）、利文特（Livent）和埃科萨矿产公司（Minera Exar）的新建和扩产卤水锂矿也将增加产量。加纳的埃沃亚（Ewoyaa）项目预计明年下半年投产，欧洲锂业（European Lithium）的沃尔夫斯堡（Wolfsberg）硬岩锂矿正在争取资金加快建设，该矿位于奥地利维也纳西南270公里。 现货价格回落 上周，中国锂现货价格自5月份以来首次回落，主要是因为这个世界第二大经济体自放松疫情管制措施以来的需求不确定性上升，以及对电动车补贴减少的担忧。 已有预测表明锂价会大幅回落，但是基准矿物情报公司（BMI，Benchmark Mineral Intelligence）的数据显示，12月份前两周，中国电池级氢氧化锂价格今年以来仍达到8.1万美元/吨，涨幅170%。这家来自伦敦的电池供应链和价格咨询企业的数据显示，碳酸锂价格也有类似趋势。 BMI的数据显示，今年以来锂辉石价格上涨了257%，11月份澳大利亚6%品位精矿FOB均价为5900美元/吨。该机构称，与锂化学品现货市场挂钩的锂辉石合同价重新谈判已经成功完成，将使得锂化学品相对于锂辉石价格变动滞后时间缩短。