金属领域正上演“你方唱罢我登场”的涨价行情。据消息人士称，用于触摸屏、先进半导体和新型太阳能技术的铟价格已涨至十多年来的最高水平，原因在于亚洲投机活动的增加和供应趋紧。 交易商和市场专家透露，鹿特丹铟的交易价格目前约为每公斤500至600美元，创下2015年以来的最高水平。自去年9月以来，该金属价格已经上涨超过55%。 据美国地质调查局预测，2024年中国占全球精炼铟产量的约70%。另有数据显示，韩国约占到去年全球1080吨铟产量的17%。 但中国和韩国等主要生产国的供应量一直在下降。海关数据显示，去年12月，中国的未加工铟出口量下降超过23%，至22.72吨。 供应难题 铟主要作为锌加工的副产品被回收，从冶炼厂的残渣中提取，而不是从原生矿山中提取。这种金属用途广泛，兼具低熔点和高导热性。当其转化为氧化铟时，它就能作为制备透明导电氧化材料的起始原料。 由于其提炼依赖于母矿的大规模加工，所以铟的供应量稀少、波动更大，且极易受到整个锌行业动荡的影响。 欧洲经纪公司Mind Money首席执行官Julia Khandoshko表示，就锌的开采而言，中国控制着大部分加工环节，未来几年，由于供应缺乏弹性，铟的价格预计将稳步上涨。 还有消息人士指出，韩国近期也出现了供应短缺。不过，韩国铟的产量并未出现重大问题，只是清洁能源行业对铟的需求不断增加，尤其是用于高效太阳能电池和先进芯片，这造成了供需之间的巨大缺口。 全球最大的铟生产商之一——韩国锌业最近在一份邮件中表示，该公司每年销售90至100公吨的铟，预计2026年的出口量将与往年水平保持一致。 Belda表示，铟价仍低于2010年的峰值，该金属的价格需要维持在高位一段时间，替代产品才会出现，但目前为止，铟制成的超薄导电涂层几乎没有有效的替代品。2010年时，铟价一度触及750至800美元。

据Mining.com网站报道，美国地质调查局（ USGS ）的一份最新报告显示，去年美国对进口国外矿产品的依赖程度上升，凸显其扩大国内供应链的必要性愈加迫切。 USGS在周五（6日）发布的年度《矿产品概要》（ Mineral Commodities Summary ）中指出，该机构监视的90种非燃料矿产品中有16种对外依存度达到100%。另外，该报告显示，54种矿产品视消费量有一半以上需要进口。 相比之下，2024年的数据显示，15种矿产品对外依存度达100%，46种矿产品超过50%，USGS称。 正如报告所示，美国完全依靠进口的矿产品有砷（所有形式）、石棉、铯、萤石、镓、石墨（天然）、铟、锰、云母、铌（钶）、铷、钪、锶、钽、钛（海绵金属）和钇。这些矿产大多已被USGS列入关键矿产目录，只有石棉、云母和锶没有列入。 另外还有20种关键矿产净进口依赖度超过50%，低于2024年的28种，USGS称。 USGS列举的关键矿产主要进口来源国为中国，其中砷和石墨进口的近一半来自中国，锑占55%，稀土占70%。 美国国家矿业协会（ National Mining Association，NMA ）会长里奇·诺兰（ Rich Nolan ）认为，延续了数十年的这种趋势难以改变。 另外一个主要来源国为加拿大，进口铝、镓、钾和锌。新列入目录的铜和银主要进口来源国为智利和墨西哥。 USGS发布报告正值美国政府加大努力构建关键矿产供应链之际。上周初，特朗普政府宣布了一项构建120亿美元的储备计划。随后，美国副总统万斯宣布，将联合盟友开展关键矿产特惠贸易。 “我们有一个政府和国会，他们团结起来，需要降低我们的供应链风险，恢复矿产生产和加工，但在美国使一个矿山投产平均仍需要29年”，诺兰称。 “这太长了。政府的快速行动是启动国内采矿工作的关键，但我们需要国会采取行动，允许改革，为矿业公司对美国项目进行长期投资提供所需的稳定性。”

西部矿业发布的2026.02.03天风证券调研记录表显示： 1.请问公司玉龙铜矿三期项目当前进展如何？四期项目预计何时启动建设，建成后铜产量将达到什么规模？ 西部矿业回应： 公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设，预计 2026 年底完成基建工程，2027 年初实现投产。项目投产后，矿石年处理能力将提升至 3000 万吨。关于四期项目，公司已启动前期规划与研究论证，但目前尚处于初步阶段，具体建设规划和产能规模尚未确定。 2.公司近期获取茶亭铜矿和未来收购其他矿产资源，是否会对分红产生影响？ 西部矿业回应：资源获取和项目开发会带来一定的资本支出，可能对短期分红规模产生影响。公司将依照《公司章程》及股东回报规划，在综合考虑现金流状况、未来投资需求及股东回报的基础上，制定兼具连续性与稳定性的分红方案，努力实现长期发展与股东利益之间的平衡。 3.公司认为国内的矿产资源潜力如何？主要集中在哪些区域？是否制定了下一步的资源拓展计划？该计划是否侧重于国内，或也包括海外布局？如拓展海外，会优先考虑哪些区域？ 西部矿业回应：我国矿产资源潜力依然较大，尤其西北地区如新疆、西藏、青海、甘肃等省份，成矿条件良好，资源储量丰富。且公司在高海拔、复杂地质条件下的矿山开发方面积累了丰富经验，具备明显的区域开发与技术优势。资源拓展是公司“十五五”核心战略之一，公司将围绕资源潜力、运营稳定与区域安全等因素，在国内外积极寻求优质大型矿山项目。海外拓展将优先布局政治稳定、法治健全、资源禀赋优良的国家和地区。 4.公司参与竞拍茶亭铜矿主要是基于哪些方面的考量？ 西部矿业回应：茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源，公司对其保持了持续跟踪与研究。在决策前，公司内部开展了多轮评估，并聘请了外部专家团队进行系统论证，综合认定该矿资源潜力较好，符合公司资源战略要求。 5.公司作为西部地区重要矿产企业，目前享受哪些政策支持？ 西部矿业回应：公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持。具体包括西部大开发相关所得税优惠政策、地方政府在高端人才引进与技术创新方面的补贴与配套支持等，这些政策有助于公司提升竞争力和可持续发展能力。 6.公司近期是否有冶炼产能提升或产品结构拓展的相关规划？ 西部矿业回应： 公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种。2024 年已完成一轮产能扩建，铜冶炼产能由 20万吨/年提升至 35 万吨/年，铅、锌冶炼产能均由 10万吨/年提升至 20 万吨/年。 目前冶炼板块暂无新增产能或产品种类的计划，后续将重点围绕提质增效与绿色高质量发展开展工作。 1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年1月至9月生产精矿含银98.6吨，矿产铅5.01万吨，矿产锌9.48万吨；生产冶炼银190吨，冶炼铅12.64万吨，冶炼锌11.02万吨。全年数据敬请关注公司后续披露的定期报告。 1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，玉龙铜矿除铜外，还伴生有银、钼等金属， 目前年产量为矿产银约42吨，矿产钼约4400吨。 玉龙三期项目投产后，伴生金属产量将进一步提升。 1月14日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为东台锂资源公司的参股股东，将继续履行股东职责，持续监督引导东台锂资源公司的发展，目前东台锂资源公司扩产计划和投标计划尚未确定，若锂资源公司有重大事项进展，公司将根据信息披露相关要求履行披露义务。 1月13日，西部矿业发布公告称，公司控股子公司西藏玉龙铜业股份有限公司近日取得西藏自治区自然资源厅出具的矿产资源储量评审备案复函，玉龙铜矿累计查明资源量新增铜金属资源量131.42万吨，伴生钼金属资源量10.77万吨。此次增储将进一步延长矿山服务年限，促进战略性矿产资源增储上产，为公司可持续发展打牢基础，持续提升公司盈利能力。 西部矿业2025年12月18日公告，公司全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司于近日取得青海省自然资源厅颁发的采矿许可证。格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发，本次取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备。该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨。 回顾西部矿业发布的2025年三季报可以看出：公司前三季实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90%；归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%；扣非归母净利润29.00亿元，同比增长4.83%。对于营业收入增加的原因，西部矿业表示：本期冶炼铜、冶炼铅、金锭产销量以及价格较上年同期增长。 西部矿业介绍：2025 年 1-9 月，矿产铜产量同比增加 1.32%，矿产锌产量同比增加 19.92%，矿产铅产量同比增加21.02%。具体如下： 东莞证券1月30日的研报显示：在全球降息周期开启的大背景下，有色金属价格屡创新高。随着主流工业金属铜、锡等供需格局加快转好，以及工业金属补涨贵金属的机会仍存，工业金属价格有望进一步上行。建议关注西部矿业、洛阳钼业。 民生证券点评西部矿业的研报指出：前三季度铅锌产量增长明显，Q3环比略有下降。业绩拆解：环比来看，公司Q3主要减利项为毛利（-2.35亿），主要是矿产量环比略有下滑；同比来看，公司Q3主要增利项为毛利（+2.25亿），主要是矿产铅锌同比增长较为明显，业绩同比减少主要是本期研发费用上涨较多以及发生减值所致。新竞拍取得茶亭铜多金属矿勘查探矿权，资源储备取得重大突破。核心看点：①分红高，2024年分红比例为81%，共分配23.83亿元。②各矿山项目扩产持续推进，期待玉龙三期投产。矿山方面，玉龙铜业三期稳步推进，顺利获得自治区批复。铁矿方面，双利矿业改扩建工程预计年底投产，它温查汉正在办理探转采手续，鑫源、肃北博伦、双利二号三大选厂升级改造工程已开工建设，持续扩大产量规模。铅锌方面，取得四川白玉县有热铅锌矿采矿许可证，证载规模60万吨/年。③矿山均在国内，地缘政治风险相对较低。公司多个扩建项目持续推进中。风险提示：项目进度不及预期，分红比例下调，铜铅锌锂等金属价格下跌等。

SMM1月30日讯：本周国内铟市场脱离了正常上涨的状态，市场在乐观看涨情绪和资金进入的推动下价格加速上涨，甚至有市场人士坦言，这次上涨是继突破3000大关后的又一次资金疯狂的拉升。虽然目前整体来看，铟基本面并没有发生根本性的变化，铟原料的偏紧本身是长期市场的一个状态，而终端需求层面并没有在年底发生本质变化，甚至还有减少，但本周铟价格在资金的推动下，整体上行速度加快。不少市场人士表示，由于一些贵金属行业的客户如白银铂族等近期获利了解，出现了大量闲散资金，需要找寻投机载体，而今年基本没有什么太大价格波动的铟就变成了暂时的香饽饽。但是资金的追捧下，潮去潮来也会非常快，市场实际交投在周尾开始有所转淡，但价格上涨态势并未受到阻力而停滞。 也有不少市场人士表示，价格上涨的核心驱动力也有来自对春节前备货需求的强劲预期，加上资本市场投机情绪还会不断升温，未来投机推动和终端采购的需求将并进，并很可能推动铟价继续上涨，再次创造短期新高。截至本周五，市场精铟价格在4700-4800元/公斤。相较上周上涨幅度堪称疯狂。 》查看SMM铟历史价格

1月8日，云南锗业股价出现上涨，截至8日14:20分，云南锗业涨5.98%，报35.08元/股。 消息面上： 有投资者在投资者互动平台提问：贵司目前锗晶片的产能有多少，产能利用率是多少？云南锗业1月7日在投资者互动平台表示，公司于2025年3月开始实施“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上新建产能，2025年末达到年产125万片锗晶片的产能，项目完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能。目前上述项目建设工作正按计划开展。相关产品的具体生产销售情况公司将在年度报告中进行公开披露，敬请关注。 云南锗业1月7日在互动平台回答投资者提问时表示， 目前公司化合物半导体材料产品客户中有境外客户。 云南锗业1月5日在投资者互动平台表示，公司目前并无6英寸磷化铟晶片规模化量产的具体计划，如有相关计划，公司会按规定进行公开披露。 12月29日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备，如涉及具体事项，公司会按规定进行公开披露。公司子公司的化合物半导体产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。砷化镓晶片主要用于射频器件产品、激光器件、传感器，常用高亮度发光二极管（HBLED）器件产品，下游可运用于手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示（Mini LED、Micro LED）、工业激光、面容识别等领域；磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等。 12月29日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 12月19日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司成立的子公司将主要从事以有机锗为核心的日化产品及其他有机锗相关应用产品的开发业务。 12月18日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司光伏级锗产品销售价格保持平稳。公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期、市场环境等各种因素与客户协商确定价格及价格周期。 12月18日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 12月15日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的磷化铟产品为磷化铟晶片（衬底），磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游主要运用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等。公司控股子公司鑫耀公司磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 12月11日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，为了减少自有资源消耗，实现公司可持续发展，公司在自有矿山开采的同时，也会外购原料进行生产加工。 12月10日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的化合物半导体材料砷化镓晶片（衬底）、磷化铟晶片（衬底）可用于生产垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等。运用领域包括5G、数据中心、光纤通信、新一代显示（包括 Mini LED 及 Micro LED）、人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等。随着数字新基建的推进，除了5G，还将推动千兆城市、数据中心建设，对光通讯领域的带动将会更加明显。未来在人工智能、数据安全、6G、专网通信、车联网等领域市场需求增长将进一步刺激化合物半导体材料尤其是磷化铟衬底的市场规模增长。 12月4日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司客户中有欧洲客户。 12月1日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司化合物半导体材料产品磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 12月1日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司与化合物半导体材料产品客户均签订了保密协议。 云南锗业10月31日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入7.99亿元，同比增长58.89%；归母净利润1814.82万元，同比下滑38.43%；扣非归母净利润223.19万元，同比下滑83.79%。 云南锗业三季报中公告的增减变动原因显示： （1）营业收入较上年同期增加，主要系: ①产品销量变动增加营业收入合计 13,130.82 万元。其中：受国内通信卫星组网快速推进，下游对光伏级锗产品需求快速增加，使得光伏级锗产品销量同比大幅增加；下游光通信市场景气度提升，使得化合物半导体材料销量同比增加；本期加大红外镜头的市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加；本期按合同约定交付上年末待履约合同，同时本期获得的订单较上年同期增加，使得光纤级锗产品销量上升；本期红外材料市场出口下滑，新增订单减少，使得红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量同比下降；本期子公司光伏级锗产品、光纤级锗产品产销量大幅增加，向公司采购的原料随之增加，使得材料级锗产品对外销量下降。②主要产品价格变动，增加营业收入 16,476.55 万元，其中，由于本年锗金属原料均价较上年上升，使得光纤级锗产品、光伏级锗产品、材料级锗产品和红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销售价格较上年同期上升，单位价格较高的磷化铟产品销量占比上升使得化合物半导体材料均价上升；单位价格相对较低的镜头类产品销量占比上升使得红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降。 （2）营业成本较上年同期增加。主要系:①产品销量变动增加营业成本合计8,161.19 万元。②产品单位制造成本变动增加营业成本合计 18,186.58 万元，其中：受原材料市场平均价格同比增长的影响，材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、化合物半导体材料单位成本上升，受产品产量以及规格型号影响，红外级锗产品（镜头、光学系统）单位成本下降。 （3）营业利润较去年同期下降。主要原因系：本期公司加大了研发投入，使得研发费用增加；上年末公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司前一轮投资人的少数股东权益存在或有回购义务，对新增投资人的少数股东权益存在回购义务，按未来付现义务的现值确认的金融负债，本期摊销未确认融资费用 1,910.73 万元，使得财务费用同比增加；本期受原料价格均价同比上涨影响，公司综合毛利率下降。 （4）归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非后的净利润较上年同期下降，主要系本期公司研发费用和财务费用同比增加，以及综合毛利率下降所致。 云南锗业曾在其半年报中介绍：公司主要业务为锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。目前公司矿山开采的矿石及粗加工产品不对外销售，仅作为公司及子公司下游加工的原料。公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产品主要为太阳能电池用锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。公司产品主要运用包括红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。 东莞证券2025年12月25日发布的研报指出：锗已被多国列为战略性矿产，其供需结构集中，易引发价格波动。2023年8月国内实施锗出口管制后，全球供应趋紧预期形成；2025年11月虽暂停对美出口条款，但核心管制未变。供给方面，国内环保政策收紧、原生锗产能弹性低，叠加海外产能难以补充，供给端增长受限。需求端，军事红外、低轨卫星等高景气赛道扩容，带动高端锗产品需求增长。当前锗价仍处于相对高位，受刚性需求与成本双重支撑，中长期供需缺口扩大或推动锗价中枢上移。

SMM1月4日讯：本周国内铟市场脱离了正常上涨的状态，市场在乐观情绪和资金进入的推动下价格加速上涨，甚至有市场人士坦言，这次上涨又是一次资金疯狂的拉升。虽然目前整体来看，铟基本面并没有发生根本性的变化，铟原料的偏紧本身是长期市场的一个状态，而终端需求层面并没有在年底发生本质变化，甚至还有减少，但本周铟价格在资金的推动下，整体上行速度加快。不少市场人士表示，由于一些贵金属行业的客户如白银铂族等近期获利了解，出现了大量闲散资金，需要找寻投机载体，而今年基本没有什么太大价格波动的铟就变成了暂时的香饽饽。但是资金的追捧下，潮去潮来也会非常快，市场实际交投在周尾开始明显转淡，价格上涨态势也在周末受到阻力而停滞。 也有不少市场人士表示，价格上涨的核心驱动力也有来自对春节前备货需求的强劲预期，加上资本市场投机情绪还会反复，未来投机推动和终端采购的需求将并进，并很可能推动铟价继续上涨。市场整体坚信，一方面是供给的刚性约束，另一方面是粗铟等含铟物料的紧张和价格高昂，是导致本轮价格上涨的基础，且短期内难以缓解，作为生产企业，原生供应受限，成本高启，再生回收瓶颈也很大，这是生产企业目前不得不惜售并提价的重要原因。所以，当前市场基本面与市场情绪均支撑铟价格继续坚挺。截至本周五，市场精铟价格在2800-2850元/公斤。相较上周上涨幅度堪称疯狂。 》查看SMM铟历史价格

SMM12月26日讯：本周国内铟市场脱离了长时间平静的状态，市场在乐观情绪的推动下价格重心继续快速上移。价格在高位区间的上探，但市场实际交投在周尾略有转淡，价格上涨态势在周末受到阻力。国际市场价格则保持平稳，形成内外分化的格局。不少市场认识表示，本周从市场供需角度来看，供求格局并没有发生本质的变化，而近期价格上涨的核心驱动力来自对未来需求的强劲预期，带动了短期成交的放量，也一定程度上带动了资本市场投机情绪，以及终端采购的需求并进。 也有市场人士表示，目前一方面是供给的刚性约束，另一方面是粗铟等含铟物料的紧张和价格高昂，是导致本轮价格上涨的基础，且短期内难以缓解，作为生产企业，原生供应受限，成本高启，再生回收瓶颈也很大，这是生产企业目前不得不惜售并提价的重要原因。所以，当前市场基本面与市场情绪均支撑铟价格继续坚挺。进入年底，预计下周价格还会将在当前高位区间坚挺运行。由于今年春节较晚，春节前的交易时间还很长。可以预见的春节前下游集中备货，以及目前现货资源也较为集中在供方手上，春节前的需求订单或投机买盘都可能继续推动价格上行。截至本周五，市场精铟价格在2610-2630元/公斤。相较上周上涨幅度不小。 》查看SMM铟历史价格

12月18日，西部矿业公告称，公司全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司（下称“格尔木西矿资源”）于近日取得青海省自然资源厅颁发的采矿许可证。 格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发，本次取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备。该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨。 谈及对公司的影响，西部矿业表示：格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发，本次取得它温查汉西 C5 异常区铁多金属矿采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备。该矿区拥有铁多金属矿资源量 2007 万吨，平均品位 mFe31.59%，共（伴）生铜金属量 7.61 万吨，锌金属量 6.04 万吨，金金属量 2.86 吨。此次取得它温查汉西 C5 异常区铁多金属矿采矿许可证将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力，对公司长远发展具有积极影响。 此外，西部矿业在进行风险提示时表示：由于矿产资源的开发和利用可能受到自然因素、社会因素以及与采矿相关的法律法规和政策调整影响，最终投入生产还需办理相关审批手续，能否达到预期开采效果尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 西部矿业12月17日在互动平台回答投资者提问时表示，玉龙铜业已开展了补充勘探工作，目前已完成深边部钻探工作。 西部矿业12月17日在互动平台回答投资者提问时表示，碳酸锂稳定在10万元以上时，公司对锂资源公司的投资收益可为正。 西部矿业公告的12月11日接受调研的记录显示： 1.在收购茶亭铜多金属矿后公司未来的投入？ 西部矿业回应：公司目前没有形成明确的投入计划，但已经成立工作组，正在进行下一步安排。 2.为何是玉龙铜业竞拍茶亭铜多金属矿？ 西部矿业回应：本次交易的资金为玉龙铜业的自有资金，玉龙铜业盈利能力较强，现金流充裕，符合茶亭铜多金属矿的竞拍条件。 3.公司大股东未来是否有增持计划？ 西部矿业回应：大股东看好公司未来发展，通过爬行增持展示出对公司价值的认可，未来大股东有增持计划，公司将及时履行信息披露义务。 4.公司未来是否考虑海外资源并购？ 西部矿业回应：公司始终关注全球市场动态，并积极评估各种战略机会，如有合适的机会，公司会考虑进行海外资源并购。 西部矿业11月21日在投资者互动平台表示，玉龙铜矿业三期工程建设尚需取得其他有关部门的相关手续，具体开工时间未定。 西部矿业11月21日在互动平台回答投资者提问时表示，公司正在加紧办理玉龙铜业三期工程手续及茶亭铜多金属矿的后续工作规划，未来若铜价不发生较大波动的情形下，有望实现量价齐升的积极趋势，但是，市盈率与每股收益与宏观经济政策形势、大宗商品价格波动、股价走势等密切相关。 西部矿业10月25日发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90%；归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%；扣非归母净利润29.00亿元，同比增长4.83%。对于营业收入增加的原因，西部矿业表示：本期冶炼铜、冶炼铅、金锭产销量以及价格较上年同期增长。 西部矿业介绍：2025 年 1-9 月，矿产铜产量同比增加 1.32%，矿产锌产量同比增加 19.92%，矿产铅产量同比增加21.02%。具体如下： 长江期货表示，2026年铜价创新高仍然可期。长期来看，美国降息周期尚未结束，在美国债务风险、美联储独立性受到影响下，美元将走弱，利好铜价。贸易摩擦缓和、地缘局势冲突暂缓叠加全球降息周期下，铜价有望继续受到提振。从产业角度看，长江期货预计2026年印度尼西亚Grasberg矿端扰动未完全恢复，叠加全球矿企新增铜矿产能较为有限，ICSG预计铜矿紧缺导致2026年出现15万吨铜供应缺口。而随着全球科技巨头加速布局AI，AI数据中心的电力需求预计将在未来十年内大幅增长，未来AI数据中心电力需求激增或将带动其储能大幅增加，铜需求有望实现稳定快速的增长。 东兴证券点评西部矿业三季报的研报显示：选矿技改完成叠加回收率优化持续推动公司采选冶产品产量增长。公司竞得茶亭铜多金属矿，铜、金资源储量大幅提升。公司成本控制能力增强，研发投入大幅提升。风险提示：金属价格下滑及矿石品位下降，矿业项目储备量风险，项目投建进度不及预期，矿山实际开工率受政策影响出现下滑等。 民生证券点评西部矿业的研报指出：前三季度铅锌产量增长明显，Q3环比略有下降。业绩拆解：环比来看，公司Q3主要减利项为毛利（-2.35亿），主要是矿产量环比略有下滑；同比来看，公司Q3主要增利项为毛利（+2.25亿），主要是矿产铅锌同比增长较为明显，业绩同比减少主要是本期研发费用上涨较多以及发生减值所致。新竞拍取得茶亭铜多金属矿勘查探矿权，资源储备取得重大突破。核心看点：①分红高，2024年分红比例为81%，共分配23.83亿元。②各矿山项目扩产持续推进，期待玉龙三期投产。矿山方面，玉龙铜业三期稳步推进，顺利获得自治区批复。铁矿方面，双利矿业改扩建工程预计年底投产，它温查汉正在办理探转采手续，鑫源、肃北博伦、双利二号三大选厂升级改造工程已开工建设，持续扩大产量规模。铅锌方面，取得四川白玉县有热铅锌矿采矿许可证，证载规模60万吨/年。③矿山均在国内，地缘政治风险相对较低。公司多个扩建项目持续推进中。风险提示：项目进度不及预期，分红比例下调，铜铅锌锂等金属价格下跌等。

SMM12月12日讯：在近期铟市场整体疲软，价格一直孱弱之后，本周 铟价 格突然快速上涨，市场投机资金推动明显，导致整体因投机情绪升温，也顺便带动了终端消费的年底前囤货动作。市场人士表示，近几个月以来铟市场基本面一直未有太大变化，供求平衡关系其实并未出现明显偏转，但铟市场交易长期受到实际终端需求和投机需求的双重影响，而之前一直表现出不温不火的状态，买卖双方交易清淡，主力下游ITO靶材终端下游方面买货积极性不强。但临近年底，投机市场对于年底铟价格的看多情绪迅速升温，投机资金力量进入市场明显。目前市场多头情绪占了上风。本周整体来看，厂家出货开始坚挺，并逐渐调高出货价格。价格可商谈空间几乎没有，惜售情绪也渐浓。 不过不少市场认识表示，本周从市场供需角度来看，供求格局并没有发生本质的变化，只是资本市场投机情绪较重，也带动了终端采购的需求并进。而本周厂家铟招标依旧较少，厂家也开惜售。不少市场人士依旧对未来12月下半月的价格表现多头的预测，铟价上涨的可能性依旧存在。截至本周五，市场精铟价格在2540-2560元/公斤。相较上周上涨30元/公斤。 》查看SMM铟历史价格

作为全球锡铟产量首位的企业，云南锡业集团（控股）有限责任公司（以下简称“云锡”）正在谱写改革发展的新篇章。 2025年前三季度，云锡实现营业总收入415亿元，利润总额19亿元、同比大幅增长146%，高于行业优秀值112个百分点，创下历史新高。党的二十届四中全会对未来5年发展作出顶层设计与战略部署，为云锡推进高质量发展提供了行动纲领。 在“十四五”收官与“十五五”开局承前启后的关键阶段，为展现“百年云锡”向“世界云锡”迈进的实践路径与战略举措，云锡党委书记、董事长孙勇接受本报记者专访，围绕贯彻落实全会精神、推动产业现代化等议题回应关切。 构建锡铟工业现代化产业体系 当前，我国有色金属工业持续提升规模优势、优化产业结构、增强创新能力，并朝着高端化、绿色化、数字化与安全化方向不断迈进。“随着经济持续发展，锡在工业领域的优势愈发凸显，应用无处不在、作用无可替代。”孙勇指出。 云锡作为以锡为主的有色金属全产业链企业，拥有业内最丰富的资源储备、最完整的产业链条和最齐全的产品门类，是我国规模最大的锡生产加工基地。自2005年以来，云锡锡产销量持续位居全球第一。2024年，其国内市场占有率接近50%，全球占有率超四分之一，锡、铟资源储量共同奠定了其全球“双龙头”的产业地位。 面对新发展阶段，云锡如何加速全产业链布局、优化结构、培育核心产品与竞争优势？ 党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”，将发展先进制造业摆在更加突出的位置。近年来，云锡积极把握这一方向，加快推进锡铟工业转型升级，不断提升国际竞争力。 “在现代产业体系建设中，我们坚持精准发力，不断夯实发展根基。”孙勇表示。作为拥有142年历史的国有企业，云锡始终是云南省实体产业与工业文明的重要代表。2023年以来，云锡通过深入研判，确立以聚焦主责主业、推动多战略单元协同支撑的发展路径，致力于打造以锡为核心的实体产业集团。 为此，云锡围绕主业优化产业布局，强化核心优势：依托锡业股份构建有色金属原材料战略单元，依托物流公司构建供应链及物流战略单元，依托新材料公司构建新材料及精深加工战略单元，依托锡都实业公司构建资产管理及配套产业战略单元。同时，以云南锡铟实验室为平台打造科技创新高地，以云锡职业技术学院为基地建设高技能人才培育平台。由此形成的“4+2”产业布局持续优化，全产业链协同效率不断提升。 锡、铟作为稀有金属，资源有限且战略地位日益突出。“云锡将提升锡铟资源安全保障能力视为重要政治责任。‘十四五’期间，我们立足全球视野，确保每年资源储备增量大于消耗量。”孙勇强调。目前，云锡保有锡资源储量占全球10%，铟资源储量占全球30%，均位居世界第一。 此外，云锡强化产业链上下游协同，积极布局高成长与高潜力赛道，推动产品向冠军单品及下游复配方向转型，持续巩固在全球锡产业链中的话语权。 近年来，云锡加大新材料产业投入，提出“211”任务目标：主要单品全球市场占有率20%以上，实现营业收入100亿元以上、利润总额10亿元。“锡新材料要代表行业最高水平，其无处不在、无可替代的价值正日益凸显，并在全球供应链中发挥关键作用。” 在高端材料领域，云锡以敏捷制造为依托，持续推进技术突破：攻克BGA焊锡球成型制备技术，成功进入国际头部企业；率先实现低α辐射锡的国产化量产与销售；锡膏与焊片首度应用于汽车行业，“云锡制造”的应用版图不断扩展。 目前，云锡已形成一批具备全球竞争力的优势产业，取得以先进锡铟材料为代表的一系列重大成果，为构建中国锡铟工业现代化产业体系筑牢坚实基础。 推进高水平科技自立自强 “科技创新是贯穿云锡全产业链发展的核心主线。”孙勇表示，“我们将立足国际前沿，加速培育新质生产力。” “十四五”以来，云锡持续强化原始创新与关键核心技术攻关，推动科技与产业深度融合，统筹教育、科技与人才发展，聚焦研发投入、平台建设与成果转化，构建起以锡铟实验室为核心的科技创新体系。 面对新一轮科技革命和产业变革，云锡坚定推进高水平科技自立自强，抢占科技制高点。我国有色金属行业正不断推进技术创新与产业升级，加速高端化、绿色化、智能化转型。云锡围绕技术攻关、市场应用与产业保障协同发力，打通从科技强到产业强、经济强的转化路径。 从复杂粗锡绿色高效精炼技术领先行业，到四丁基锡填补国内的空白，再到甲基磺酸银实现国产化替代，云锡推动锡产品实现从“以吨计价”到“以克计价”乃至“以颗计价”的历史性跨越。 2021年以来，云锡研发经费投入年均增长超过50%。“今年1—10月研发投入10.52亿元，同比增长5.67%，预计今年研发投入将超12亿元。”孙勇介绍。 相比同行业，云锡具备多金属完备的产业基础、全链条专业技术与全产业链成熟经验等突出优势。孙勇表示，云锡将进一步推动创新链与产业链深度融合，聚焦产业基础能力提升与应用研究，加快锡铟全产业链关键技术攻关，在关键环节构筑新的竞争优势。 同时，云锡持续强化锡铟创新链“链主”地位。2021年以来，累计新增国家级和省级创新平台及主体17个。其中，云南锡铟实验室成为国内唯一专注于锡铟全产业链多学科综合研发的省级实验室，并牵头组建云南省首批创新联合体——云南省锡铟产业创新联合体。 依托锡铟实验室，云锡致力于建设锡铟行业核心技术攻关基地、科技成果转化基地和科技人才引育基地，打造高能级创新平台；探索构建“AI+全产业链实验室”，形成可复制推广的智能采选、冶炼及新材料开发全流程协同体系，推动实验室成为行业科技创新高地与原创技术策源地。云锡还面向国内外顶尖高校和科研机构“双聘”一批拥有自主知识产权或掌握核心技术的专家，切实推动产业链、创新链、人才链与教育链有效衔接。 展望“十五五”，云锡将巩固在锡铟行业的领军地位，面向全球引进顶尖战略科学家与领军人才，加快突破锡铟高端材料与关键制备技术，实现科技创新价值的全面跃升。 用好“关键一招” 当前，我国有色金属工业正处于由大变强的关键时期。发展新质生产力，促进科技创新与产业创新深度融合，建设具有国际竞争力的现代化产业体系，必须依靠持续深化改革推动高质量发展。 “全面深化改革是创建世界一流企业的必由之路。我们聚力深化提升，不断激发改革活力。”孙勇强调。 云锡坚持运用全局视野和系统思维推进改革，聚焦增强核心功能与提高核心竞争力，用好改革“关键一招”。 全面构建新型经营责任制，实现经理层成员任期制与契约化管理全覆盖。各级企业全面落实管理人员竞争上岗、末等调整及不胜任退出机制，近3年来，50名中初级管理人员末等调整或不胜任退出。 骨干员工中长期激励在云锡历史上首次实现实质性突破——下属新材料公司成功实施科技型企业股权激励计划，成为云南省首家依据《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》推行股权激励的企业。 孙勇指出，国企改革是一项持续不断的任务。新一轮三年改革行动，旨在在已解决发展基础问题的基础上，推动企业实现更高质量提升，全面迈入高质量发展轨道。“改革的本质，是通过机制变革激发企业活力。” 改革成效显著。“十四五”期间，云锡预计生产金属总量超过175万吨，同比增长20%以上；实现利润预计超80亿元，同比增长约6倍；进出口总额预计超85亿美元，同比增长5倍。 “通过全面深化改革、强化科技创新、优化产业布局、聚焦主业发展，云锡在‘十四五’期间实现了更高水平的发展与转变。”孙勇总结。 国之所需，云锡所向。“中国既是全球最大的锡生产国，也是最大的锡消费国。云锡致力于成为全球最优锡铟产品供应商、全球最优锡铟行业解决方案提供商。未来5年，我们将继续优化资源端、冶炼端及再生资源端布局，力争全球锡产量占有率提升至三分之一，进一步增强产业引领力。” “‘十五五’期间，云锡将以科技创新为主线，以深化改革为抓手，围绕产业链优势，加快建设更加可靠、可控、高水平的现代化企业，基本建成锡行业的现代化产业体系。”孙勇表示。