9月9日，华锡有色股价出现上涨，截至9日收盘，华锡有色涨2.91%，报47.45元/股。
华锡有色9月1日发布了托管企业五吉箭猪坡公司箭猪坡矿区锑多金属矿资源储量核实报告通过评审备案的公告：河池五吉有限责任公司是广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东广西华锡集团股份有限公司的控股子公司。2023 年公司完成重大资产重组后，为解决同业竞争问题，华锡集团将其持有的河池五吉有限责任公司69.96%股权委托公司进行管理。 近日，五吉公司全资子公司河池五吉箭猪坡矿业有限公司收到自然资源部出具的《关于〈广西壮族自治区河池市五圩矿田箭猪坡矿区锑多金属矿资源储量核实报告（2024 年12 月31 日）〉矿产资源储量评审备案的复函》（自然资储备字〔2026〕172 号），经审查，五吉箭猪坡公司矿产资源储量评审备案的有关材料符合相关规定，予以通过评审备案。
华锡有色公告的本次评审备案结果显示：
（一）矿区概况 本次核实范围内有一个采矿权和一个探矿权，二者平面范围一致，矿业权人均为五吉箭猪坡公司，发证机关均为自然资源部。其中，采矿许可证证号：C4500002011053240112251，开采方式：地下开采，生产规模：9.00 万吨/年，矿区面积：1.4027 平方公里，开采深度：+500 米～-100 米标高，有效期限自2024 年 10 月 9 日 至 2034 年 10 月 8 日 。勘查许可证证号：T1000002023013058001282，勘查面积：1.4027 平方公里，有效期限自2022年10 月 11 日至 2027 年 10 月 10 日。主要矿产为锑矿，共生矿产为锌、铅、银矿；伴生矿产为锡、铅、锌、银、锑、硫、砷、铟、镉、镓、金。
（二）评审备案结果 根据《〈广西壮族自治区河池市五圩矿田箭猪坡矿区锑多金属矿资源储量核实报告（2024 年 12 月 31 日）〉矿产资源储量评审意见书》（自然资矿评储字〔2026〕14 号），截至 2024 年 12 月 31 日，核实区（+500 米至-300 米标高）保有矿石资源量 797.2 万吨，其中采矿许可证范围内（+500 米至-100 米标高）保有矿石资源量 585.6 万吨，拟扩采矿证范围（-100 米至-300 米标高）保有矿石资源量 206.6 万吨。 核实区内主、共生矿产资源量数据如下：
以及核实区内保有伴生锡金属 3,335 吨、镓金属量172 吨，铟金属量108吨，金金属量 1,862 千克。
（三）本次评审备案后的增储情况
五吉箭猪坡公司最近一次储量核实报告为 2023 年7 月在广西壮族自治区自然资源厅完成备案的《广西河池市五圩矿田箭猪坡矿区锑多金属矿资源储量核实报告》（桂资储备案〔2023〕25 号），本次评审通过的保有资源量与前次对比增加的情况如下： 1.矿石量：核实区内累计保有资源量 792.2 万吨，增长576.94 万吨，增幅268.02%；其中，矿区采矿权范围内的保有资源量增长至370.34 万吨,增幅72.04%；拟扩深区的资源量为 206.6 万吨。
3.本次资源储量变化的主要原因 一是对采矿许可证范围内矿体进一步控制，有部分新发现矿体，揭露矿体规模增大；二是细化矿石类型，新增估算了铅、锌、锑、银、金的伴生资源量；三是估算标高向下延伸，新增资源量。
谈及对公司的影响，华锡有色公告称：本次储量核实报告通过评审备案标志着五吉箭猪坡公司探矿增储工作取得了阶段性成果，锑资源储量规模达到大型，有利于延长矿山服务年限，为后续项目建设和长远发展提供了资源保障。公司将积极履行托管职责，持续推进五吉公司注入上市公司工作，积极解决公司与控股股东关于五吉公司的同业竞争问题。 五吉公司及其下属五吉箭猪坡公司目前是公司的托管企业，不纳入公司合并报表范围，其矿产资源量的增加不会影响公司的经营活动和财务状况。
华锡有色披露2026年半年度报告显示：2026 年上半年，公司实现营业收入 30.39 亿元，同比增加 9.03%；实现归属于上市公司股东净利润 5.34 亿元，同比增加 39.81%；报告期末，公司总资产 86.53 亿元，较年初减少4.53%；归属于上市公司股东净资产 50.92 亿元，较年初增加 6.01%。营业收入变动原因主要系报告期内锡、银等核心金属产品市场价格同比上行，拉动公司营业收入实现小幅增长。
华锡有色表示：公司主要产品产销量数据如下：
华锡有色在其半年报中表示：公司主营业务为有色金属勘探、开采、选矿以及工程监理等业务，主要产品为锡、锌、铅锑、铅、铜精矿，以及通过委外加工的方式生产出锡锭、锑锭、锌锭、铟锭，并涉足工程监理业务。
国信证券点评华锡有色的研报显示：产能情况：采矿业务是支撑公司稳定发展的核心业务。公司持有并经营三座矿山。①铜坑矿，位于南丹县大厂镇，矿区面积为15.7786平方公里，矿山证载开采规模350万吨/年，主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属，目前产能140万吨/年，一期扩产99万吨/年，隶属于铜坑分公司，股权比例100%。②高峰锡矿，位于广西南丹大厂镇，矿区面积2.1981平方公里，矿山证载开采规模33万吨/年，后续扩产至45万吨。开采的主矿体100+105号矿体是世界上罕见的特大型特富锡多金属矿体。主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属，矿石中的锡、锌、铅、锑的含量均达到独立矿床的工业要求，隶属于高峰矿业，权益比例58.75%，③佛子冲铅锌矿，位于岑溪市诚谏镇和安平镇，矿区面积为13.2852平方公里，矿山证载开采规模45万吨/年，后续扩产到80万吨，主要含有锌、铅、铜、银等金属，隶属于佛子公司，股权比例100%。另外托管五吉锑矿，隶属于五吉公司，目前处于托管状态，权益比例69.96%，目前9万吨原矿规模，预计扩产到30万吨。2025年，公司锡精矿年产量6530吨，锌精矿年产量5.4万吨，铅锑精矿年产量1.6万吨，若现有矿山扩产预期达成+五吉公司成功注入，公司在2030年前的锡和锑产量约有翻倍增长空间，铅锌增速估计为60%。产量情况：2026H1公司生产锡精矿3672金属吨，同比增长12.2%；生产锌精矿26705金属吨，同比减少1.5%；生产铅锑精矿7309吨，同比减少6.9%。此外，公司从锌精矿冶炼中提取副产品铟，产量14.3吨，同比小幅增加3.6%。同比2025H1，增利因素：2026H1中国锡(1#)价均价39.6万元/吨，同比增13.3万元/吨（+51%），经测算，增厚毛利约3.9亿元。公司上半年出资投资关键金属研究院13%股权，还在今年1月份引入关键金属集团作为间接控股股东，广西关键金属全产业链布局闭环成型。后续期待①关键金属集团逐步落地区内零散矿山整合注入，公司已有铜坑矿、高峰矿带来扩产增量；②研究院高纯新材料推进研发，产品结构升级贡献利润。风险提示：广西矿权整合落地进度不及预期；关键金属研究院研发产业化落地缓慢；锡、锑大宗商品周期价格大幅下行压制盈利。
中邮证券点评华锡有色的研报指出：公司业绩增长主要驱动：锡价同比大幅上行叠加锡锭销量增长、锌锭单位成本下降及费用管控优化。铜坑、高峰矿仍是公司主力矿山。公司主力矿山包括铜坑矿、高峰矿、佛子铅锌矿，26H1贡献净利润7.85/8.87/0.83亿元。其中铜坑矿证载开采规模350万吨/年，主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属；高峰锡矿证载开采规模33万吨/年，开采的主矿体100+105号矿体是世界上罕见的特大型特富锡多金属矿体；佛子冲铅锌矿矿山证载开采规模45万吨/年，主要含有锌、铅、铜、银等金属。增储扩产纵深推进。此外，五吉公司69.96%股权因同业竞争问题由上市公司托管，旗下30万吨/年智能化采选工程（一期）正在推进，公司2026年1月16日公告延期履行避免同业竞争承诺，承诺延期至2028年1月。参股关键金属研究院，补强深加工产业链。风险提示：价格波动风险，项目进度不及预期风险等。
