► 金属涨跌互现 碳酸锂涨超2% 沪铅续刷逾两个月新高 双焦涨超4%【SMM日评】 ► 最后交易日沪铜采销情绪均走弱 现货高报低走【SMM沪铜现货】 ► 交割日铜价上涨 现货成交活跃度惨淡【SMM华北铜现货】 ► 交割日现货交投冷清 料明天才能逐步好转【SMM华南铜现货】 ► 9月15日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 9月15日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 铝价高企下游加工材厂消纳乏力 现货升水疲软 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走强 上下游企业交易分歧较大【SMM午评】 ► 再生铅：持货商出货意愿存在较大差异 下游观望慎采【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/15 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌锭继续累库 现货报价持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：长单锌锭到货 现货贴水维持【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续高位震荡 整体成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：今日出货贸易商较少 现货成交相对一般【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡静待联储决议 供需双弱格局限制价格波动【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月15日镍价小幅上行，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 9月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，且涨幅多在1%以上，沪铝以1.29%的涨幅领涨，沪镍涨1.27%，沪铜涨1.22%，沪铅涨1.07%。沪锌、沪锡涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.88%，铸造铝主连涨1.15%。 此外，碳酸锂主连涨0.71%，工业硅主连涨0.63%，多晶硅主连涨1.08%。欧线集运主连跌5.27%报1157.6。 黑色系方面除铁矿外均上涨，仅铁矿唯一下跌0.06%。螺纹涨0.84%领涨。双焦方面，焦煤涨0.88%，焦炭涨0.43%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属普涨，伦镍以1.32%的涨幅一骑绝尘，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.41%，COMEX白银涨1.06%，盘中最高冲至42.77美元/盎司，刷新2011年9月以来的新高。国内方面，沪金涨0.1%，沪银涨2.36%，盘中最高冲至10065元/千克，再刷其上市以来的历史新高。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）】 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。其中提到，近年来，全球能源结构绿色低碳转型加速推进，我国正加快构建新型电力系统，为电力装备行业带来旺盛需求，整体来看，电力装备行业稳增长形势良好。2025—2026年主要目标是：传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升；发电装备产量保持在合理区间，供给得到有效保障，新能源装备出口量实现增长；重点地区、重点企业带动作用加强，电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右；推动一批标志性装备攻关突破和推广应用。 》点击查看详情 【两部门：目标到2027年 全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元】 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，目标提到，2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系初步建成，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供有力支撑。全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。 【央行公开市场今日净投放417亿元】 央行今日开展2300亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1883亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放417亿元。 【深圳出台楼市新政一周 二手住宅过户量较去年同期增长33%】 深圳出台楼市新政后，当地市场出现回温迹象。据深圳中原研究中心监测数据，新政出台后，9月6日-11日，深圳全市二手住宅过户量935套，较8月同期（8月6日-11日）增长14%，较去年同期（9月6日-11日）增长33%；深圳中原二手成交量较8月同期增长24%，门店日均带看量较月初（9月1日-5日）上涨42.9%。新房方面，受推盘量低迷及天气因素影响，深圳新房市场整体成交量变化不大，但改善产品和核心区域产品受市场热捧，市场成交分化明显。（财联社） ► 9月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1019元 美元方面： 截至15：02分，美元指数暂时持稳于97.53，隔夜公布的美国8月CPI数据尚符合预期，劳动力市场再现走弱迹象，市场对于本月美联储降息押注继续增强。8月CPI较前月上涨0.4%，较上年同期上涨2.9%，均为1月以来最大涨幅。市场预估分别为上涨0.3%和2.9%。剔除波动较大的食品和能源部分后的8月核心CPI较前月上升0.3%，较上年同期上升3.1%，均与7月升幅一致。整体来看，8月通胀表现符合市场预期，并未引发市场对于物价的更多担忧。 与此同时，初请失业金人数意外跃升至近四年高位，进一步印证美国劳动力市场的疲弱。近期的经济数据表现继续强化美联储本月降息预期，根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具最新数据，市场预计美联储下周降息25个基点的概率为88.7%，而降息50个基点的概率为11.3%。目前，市场几乎已经完全消化了到年底前三次降息的预期。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国8月M2货币供应年率(0912-0917几点不定)、中国8月社会融资规模-年初至今(0912-0917几点不定)、中国8月新增人民币贷款-年初至今（0912-0917几点不定)、中国8月全社会用电量年率-每月、中国8月全社会用电量-每月、德国8月CPI年率终值、英国7月GDP月率、英国7月工业产出月率、英国7月工业产出年率、英国7月商品贸易帐-季调后、英国7月季调后贸易帐、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，还需关注：国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，美油跌1.01%，布油跌0.92%。原油的增产步伐还在持续。欧佩克昨日发布的最新月报显示，8月份欧佩克 原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，石油输出国们正在实现顶格增产，根据欧佩克统计，4月开始增产以来，欧佩克 已累积增产148万桶/日，市场此前对原油供应过剩的预期正在逐渐变成现实。9月7日欧佩克 会议决定，产油国从165万桶/日的联合减产中实施13.7万桶/日的产量调整，这一调整将于10月份开始实施，产油国未来继续增产将加重供应端压力。 国际能源署昨日也发布了9月石油市场报告，在报告中上调今年全球石油供应增长预测，并暗示2026年可能出现过剩，因欧佩克 成员国进一步增产，以及该组织以外的供应增加。国际能源署在月报中称，2025年的供应量将增加270万桶/日，高于此前预测的250万桶/日，明年供应增幅料为210万桶/日。虽然国际能源署将今年全球需求增长预测上调至74万桶/日，较之前的预测高出6万桶/日，但供应的增长速度远远快于需求的增长速度。（文华综合） SMM日评 ► 废铝紧张加剧 下游高价抢货推升ADC12价格【ADC12价格日评】 ► A00今日突破21000关口 废铝价格集体上调【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月12日 镍盐价格有所上涨 ► 原料市场降价出货 钢招入场压制钼铁价格【SMM钼日评】 ► 【SMM MHP日评】9月12日 MHP受镍价下行影响而下行 ► 【镍生铁日评】下游采购意愿持续低迷 高镍生铁价格压力显现 ► 稀土价格小幅上调 市场采购需求增多【SMM稀土日评】 ► 银价急涨破万 下游谨慎观望现货成交寡淡【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】午后价格探涨 部分市场低价成交尚可 ► 【SMM螺纹日评】产业面弱现实影响市场心态 下周需求或有阶段性好转 ► 9月旺季宏观利好不锈钢价格持稳运行 需求恢复缓慢市场观望上方压力难破【SMM不锈钢日评】

► 金属近全线上行 内盘基本金属多涨逾1% 沪银突破万元关口再刷新高【SMM日评】 ► 沪铅刷近两个月新高！宏观偏暖&原生铅再生铅检修增多 铅锭供应或收紧【SMM快讯】 ► 贵金属期股联袂走强 沪银升破1万元关口再创历史新高 现货市场多观望【SMM快讯】 ► 铜价持续走高下游消费疲软 整体交投较差【SMM华南铜现货】 ► 铜价持续上涨消费愈发疲软 市场活跃度平淡【SMM华北铜现货】 ► 9月12日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月12日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价震荡走强 下游企业维持按需采购模式【SMM午评】 ► 再生铅：铅价反弹炼厂看涨惜售 今日报价不多【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/12 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货报价持稳 交投以贸易商间为主【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投清淡 现货升贴水继续走低【SMM午评】 ► 宁波锌：出货贸易商不多 现货成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续回升 整体成交较差【SMM午评】 ► 宏观情绪推动有色板块普涨 沪锡价格维持震荡上行态势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月12日镍价大幅上涨，宏观转暖有色板块普遍拉升 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

消费旺季临近 一方面，在季节性减产因素消退的背景下，国内电解铝供应总体趋于稳定；另一方面，今年“以铝代铜”需求占比将继续维持较高水平，从而对整体铝需求形成拉动。 近两个月，沪铝维持震荡走势，基本面矛盾并不突出。笔者认为，随着消费旺季临近，下游需求有望持续改善，铝价下方支撑料边际转强。 供应端保持稳定 目前，国内电解铝行业开工率已超95%。以往，西南地区（如云南）在枯水期常因水电短缺而引发季节性减产。但去年以来，随着风光电项目建设速度加快，当地电力供应趋于充裕，即便进入枯水季，相关铝冶炼厂也未出现大规模停产检修。整体上，在季节性减产因素消退的背景下，国内电解铝供应趋于稳定。 海外市场，虽存在产能扩张计划（如印尼），但普遍面临电力基础设施不足等问题，新增产能释放节奏偏慢，整体供应增量有限。 需求端仍具韧性 当前，市场正处于淡季向旺季过渡的关键阶段。下游初端加工开工率复苏势头良好，各板块开工水平持续抬升，光伏与汽车等相关领域订单保持放量增长。市场对风电、光电、特高压输电、新能源汽车等板块依然持有较强的增长预期。此外，由于当前铜铝价格比仍接近4∶1，预计今年“以铝代铜”的需求占比将继续维持较高水平，从而对整体铝需求形成拉动。 此前市场一度担忧出口需求走弱，但目前来看，铝产品出口仍表现出较强韧性，且出口结构正由初加工产品向深加工制品转型升级。具体表现为：铝材（属初加工产品）出口量同比明显下滑，而铝制成品（属深加工制品）出口则显著增长。 低库存助力 从现有供需格局看，氧化铝价格持续快速下跌对铝价形成拖累的可能性较低。一方面，铝土矿价格支撑较强。在几内亚铝土矿政策多变的背景下，当地铝土矿出口表现相对坚挺。且随着雨季临近，铝土矿出港量预计环比下滑，进而对矿价形成支撑。另一方面，国内当前仍处于“反内卷”政策预期中，氧化铝作为产能过剩品种，易受市场情绪带动。 国内铝锭库存总体维持在历史偏低水平，海外电解铝显性库存同样处于相对低位，且存在仓单持有集中度过高的问题。因此，无论是国内市场还是海外市场，库存端矛盾均较为突出。随着旺季来临，铝锭库存将继续去化，低库存将支撑铝价维持易涨难跌态势。

SMM 9月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体飘红，沪锡以0.66%的涨幅领涨，沪铝涨0.63%，沪铜涨0.56%，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连涨0.79%，铸造铝主连涨0.61%。 此外，碳酸锂主连涨1.25%，多晶硅主连涨1.94%，工业硅主连涨2.46%。欧线集运主连跌5.28%报1203.8。 黑色系方面多下跌，铁矿跌0.81%，螺纹跌0.51%。双焦一同上涨，焦煤涨2.33%，焦炭涨1.81%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝以0.38%的涨幅领涨，伦锡以0.25%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.26%，COMEX白银跌0.1%。国内方面，沪金跌0.31%，沪银涨0.28%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净投放794亿元】 央行今日开展2920亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2126亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放794亿元。 【上海家电家居以旧换新补贴将按“消费者报名、公证摇号、中签领取资格”开展】 据“上海商务”微信公众号9月10日晚消息，根据上海市家电家居以旧换新补贴活动进展情况，为更好满足消费者的需求，经研究决定，调整家电家居以旧换新补贴活动规则。现将调整后的活动规则公告如下。一、活动方式自2025年9月20日至12月31日，按照“消费者报名、公证摇号、中签领取资格”的方式开展家电家居以旧换新补贴活动，原则上每两周开展一轮报名。第一轮报名时间为9月20日至22日，后续每轮报名时间和相关安排在“上海商务”微信公众号上另行公布。二、活动范围（一）国补活动品类：冰箱（含冰柜）、洗衣机、电视、空调（含中央空调）、电脑（含台式和便携式计算机）、热水器（含壁挂炉）、家用灶具（含集成灶）、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲。手机、平板、智能手表（手环）。（二）市补活动品类：家电类、家具照明类、智能家居类、居家适老化类、家纺类产品。 》点击查看详情 【上海市汽车置换更新补贴政策增加新车注册登记地要求】 据上海市商务委员会消息，根据上海市汽车以旧换新补贴政策实施情况，近期，上海市商务委员会等五部门对今年4月23日印发的《2025年上海市进一步支持汽车置换更新补贴政策实施细则》进行修订。9月10日，修订后的《细则》发布，对新车购买时间自2025年9月11日起（含当日，以《机动车销售统一发票》载明的开票日期为准）的个人消费者，所购新车应当在上海市进行注册登记。（财联社） ► 9月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1034元 美元方面： 截至15：03分，美元指数上涨0.04%报97.89，美国8月PPI数据意外降温，继续支持美联储降息。美国劳工统计局周四公布的报告显示，美国8月PPI月率意外下降0.1%，为四个月来的首次下滑，预期为增长0.3%，前值由增长0.9%修正为增长0.7%。8月PPI年率为2.6%，为6月以来新低；预期增长3.3%，前值由增长3.3%修正为增长3.1%。在美国弱于预期的PPI数据公布后，市场对美国经济健康状况的担忧加剧，特朗普继续督促美联储降息，表示美国“没有通胀”，“必须立刻大幅降息”，目前美联储9月降息几无悬念。 目前行情显示市场预期美联储降息前景已成定局，唯一剩下的问题是降息多少。根据芝商所的FedWatch工具，交易商认为美联储9月会议降息50个基点的可能性为8%，降息至少25个基点则被认为是板上钉钉的事。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国8月M2货币供应年率(0911-0917几点不定)、中国8月社会融资规模-年初至今(0911-0917几点不定)、中国8月新增人民币贷款-年初至今（0911-0917几点不定)、欧元区8月欧洲央行主要再融资利率、欧元区月欧洲央行存款机制利率、欧元区月欧洲央行边际贷款利率、美国8月CPI年率未季调、美国8月核心CPI年率未季调、美国截至9月6日当周初请失业金人数、美国截至8月31日当周续请失业金人数等数据。此外，还需关注：欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.08%，布油跌0.03%。美国需求疲软和广泛的供应过剩风险抵消了围绕中东局势和俄乌冲突的担忧。市场注意力转向了供需平衡，石油库存上升、生产者物价下降以及就业市场放缓都表明美国经济正在走软。 美国能源信息署(EIA)称，由于出口和需求下降，上周美国原油和燃料库存增加。EIA报告显示，截至9月5日当周，美国原油库存增加了390万桶，达到4.246亿桶，而调查显示分析师预期为减少100万桶。EIA称，上周汽油库存增加150万桶，达到2.2亿桶，预期为减少24.3万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加470万桶，至1.206亿桶，预期为增加3.5万桶。（文华综合） SMM日评 ► A00今日再度走高 废铝市场价格集体跟涨【废铝日评】 ► 稀土价格虽然走弱 但市场交投显著改善【SMM稀土日评】 ► 银价高位盘整 下游畏高慎采谨慎观望【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】库存压力步步紧逼 短期建材价格或盘整运行 ► 【SMM板材日评】日内价格弱势运行 热卷社库小幅下降 ► 黑色系期货回落拖累SS同步走弱 成本支撑坚挺不锈钢现货价格暂稳【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场涨势放缓 铬矿价格稳中有进

► 金属普涨 工业硅涨逾2% 多晶硅碳酸锂涨超1% 欧线集运跌逾5%【SMM日评】 ► 周内上海去库主因低价货源吸引成交 日内沪铜升水走高【SMM沪铜现货】 ► 铜价走高下游消费低迷 现货升水下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价冲高下游需求惨淡 现货升贴水继续走弱【SMM华北铜现货】 ► 9月11日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月11日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 期货走强铝价高企 现货升贴水继续承压【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续盘整 下游企业采购相对分散【SMM午评】 ► 再生铅：炼厂出货积极性较昨日好转 下游企业维持刚需采购 【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/11 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面维持震荡 市场交投平淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 天津市场交易清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 现货升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心上行 现货升贴水下降【SMM午评】 ► 市场密切关注晚间将发布的美国CPI数据 沪锡午盘保持震荡走势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月11日镍价维持弱势震荡，美国8月PPI意外回落 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）