有色板块多头情绪不减，沪铝继续上涨，目前主力合约涨超2%，铝合金跟随上涨，主力合约涨超1.5%，氧化铝涨幅明显，目前主力合约涨超4%。当前市场风险偏好较高，铝市资金持续流入情绪偏好，然而需求趋弱，基本面有压。氧化铝在有色板块整体上涨的趋势下上行，虽然市场对亏损企业检修减产预期提升，但目前供应过剩格局延续。

SMM 1月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜、沪锡以及沪镍一同涨逾4%，沪铜涨4.88%，盘中最高触及105490元/吨，续刷其上市以来的历史新高；沪锡涨4.92%，沪镍涨4.13%，沪镍盘中最高上探至139960元/吨，刷新2024年6月以来的新高。沪铝涨3.29%，其盘中最高冲至24375元/吨，刷新2021年10月以来的新高点。氧化铝主连涨0.9%，铸造铝主连涨2.29%，盘中最高冲至23060元/吨，继续刷新其历史记录。 此外，碳酸锂主连以8.99%的涨幅封死涨停板，其137940元/吨的高位，刷新2023年11月以来的新高；工业硅主连涨1.37%，多晶硅主连涨1.69%。欧线集运主连以0.72%的涨幅报1872.7。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨1.82%，铁矿涨0.69%，其余金属涨幅波动均不大，双焦方面，焦煤跌0.09%，焦炭跌0.72%。 截至15：04分，外盘基本金属同样集体拉涨，伦锡以3.93%的涨幅领涨，伦铜涨2.9%，盘中最高冲至13387.5美元/吨，继续刷新其历史新高；伦镍涨3.22%，其盘中最高触及17640美元/吨，刷新2024年10月以来的新高。伦锌涨1.35%，其余金属涨幅在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.51%，COMEX白银涨2.93%。国内方面，沪金涨1.27%，沪银暴涨7.06%。 此外，铂主连涨6.02%，钯主连涨5.16%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净回笼2963亿元】 央行今日开展162亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3125亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2963亿元。 【山西：开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发】 山西省近日出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》。其中提出，加快新能源技术开发与应用。加快发展风电光伏技术，研发高效低成本晶硅电池，开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发。开展锂、铝等新能源金属提取技术和材料研发，开展电动重卡、氢能重卡等技术应用示范。加快地热能勘探开发利用，开展地热能精准勘查、中深层地热高效规模利用技术攻关与示范，鼓励推广应用热泵、地热、分布式可再生能源供暖等技术。开展氢能制储输用关键技术、材料和装备研发，推广多场景应用示范。 【中信证券：“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元 建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节】 中信证券指出，2025年12月31日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，旨在解决新能源高比例接入带来的系统稳定性挑战，优化资源配置效率。文件对电网投资总量、主配微网协同、新技术应用等领域提出明确指引。预计在用电量持续增长背景下，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元。建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节。 ► 1月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0173元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.14%报98.19，隔夜公布的美国制造业PMI表现偏弱，后续需关注美国非农就业表现。 美国供应管理协会(ISM)发布的调查显示，12月制造业指数降至47.9，为 2024年10月以来最低，且连续第10个月低于50，新订单进一步萎缩，投入成本持续攀升，显示该行业仍深受特朗普政府进口关税的拖累。本周五美国最新非农就业数据即将出炉，市场将观察数据表现以寻找美联储未来货币政策的更多线索。 目前市场普遍预计今年美联储将降息两次，隔夜明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利表示，通胀正在缓慢下降，但失业率仍有可能“跳升”。投资者也在等待特朗普宣布下任美联储主席人选，鲍威尔的任期将于5月结束。特朗普表示，他将在本月宣布人选，并称鲍威尔的继任者将是非常相信应大幅降息的人。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动，德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额等数据。此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思、美国司法部长邦迪以及美国中情局局长拉特克利夫和美国参谋长联席会议主席凯恩在国会大厦出席会议，就委内瑞拉问题进行汇报；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.31%，布油跌0.23%，因需求疲软之际市场预期全球供应充足。同时市场权衡委内瑞拉原油产量增加的可能性。 经纪公司Phillip Nova的高级市场分析师Priyanka Sachdeva指出，“从供应角度来看，油市仍然充满供应。根据国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）的最新数据，全球原油供应继续超过消费增长，推高了库存，对油价保持下行压力”。 一项调查显示，由于供应增长及需求疲软，预计2026年油价将面临压力。针对34位行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计2026年布伦特原油均价料为每桶61.27美元，低于11月预估的每桶62.23美元；预计2026年美国WTI原油均价为每桶58.15美元，也低于11月预估的每桶59.00美元。 另有一项初步调查显示，上周美国原油和成品油库存料上升。在周度库存数据发布前受访的四家分析机构平均预估，截至1月2日当周，原油库存增加约130万桶。一项涵盖更多分析机构的扩展调查将于周二发布。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。美国能源信息署（EIA）库存周报将于北京时间周三23:30公布。OPEC+周日维持石油产出目标不变。（文华综合） SMM日评 ► 1月6日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月6日 镍价继续上涨 带动硫酸镍价格上行 ► 【镍生铁日评】盘面持续上升支撑情绪 高镍生铁价格继续攀升 ► 【SMM 镍中间品日评】1月6日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM螺纹日评】期螺收跌0.06% 市场成交情况偏弱 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货上探4月以来高点 不锈钢现货市场心态走强报价上涨 ► 下游采购意愿不高 稀土价格表现分化【SMM稀土日评】 ► 铂价震荡上行 现货市场成交较为清淡【SMM日评】 ► 银价结束震荡调整再次走高 现货市场升水高企回调困难【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260105

► 美元下跌 金属集体拉涨 沪铜沪镍涨逾4% 碳酸锂涨停 沪银涨超7%【SMM日评】 ► 氧化铝生产成本继续下降 但企业压力未减【SMM分析】 ► 铜价再创新高报盘重心下移 贸易商出货情绪增加【SMM洋山铜现货】 ► 沪铜再创新高 现货市场冷清成交跌至贴水【SMM沪铜现货】 ► 库存和铜价双双创新高 下游重新躺平【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨成交疲软 市场供需双弱【SMM华北铜现货】 ► 1月6日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月6日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 受高铝价影响 冶炼企业采购谨慎 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高企打击下游接货积极性 现货成交偏淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅整体出货意愿不高 下游散单采购偏向原生市场【SMM铅午评】 ► SMM 2026/1/6 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面锌价继续走高 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续拉涨，市场成交差【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商持续挺价 升水继续走高【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心继续走高 下游接货积极性走弱【SMM午评】 ► 沪锡主力合约强势反弹 地缘推涨情绪高涨但高价抑制现货成交【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月6日有色板块拉涨情绪共振，镍价单日涨幅超5000元/吨 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

隔夜沪铝继续上涨，突破24000关口，早间偏强震荡，目前主力合约涨超2%，铝合金跟随上涨，主力合约涨幅近2%。短期铝价受宏观情绪波动影响，市场资金向相对价值洼地铝市流入，加上供应趋紧的担忧持续，沪铝持续上涨。

SMM 1月5日讯：元旦假期归来首个交易日，沪铝主连在经历前6个交易日的接连上涨之后继续跳空高开，盘中一度涨逾4%，最高上探至23780元/吨，刷新2022年3月以来的新高。截至日间收盘，沪铝主连以3.98%的涨幅报23645元/吨。 》点击查看期货行情看板 伦铝方面也在元旦假期期间继续上扬并成功突破3000美元/吨的整数关口，今日开盘之后也继续上涨，盘中最高一度上探至3069美元/吨，刷新2022年5月以来的新高。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，1月5日SMM A00铝现货报价单日上涨850元/吨，涨至23290~23330元/吨，均价报23310元/吨。 》点击查看SMM金属现货报价 对于期铝今日大幅拉涨的原因， SMM 认为主要是受前期美元下滑预期，叠加国内产能天花板铺垫以及节后首日短期国内消费政策提振。 具体来看，美元指数2025年年线下跌9.42%，在经历了一年的降息，财政担忧以及特朗普总统治下不确定的贸易政策后，美元录得2017年以来的8年最大年度跌幅。市场预计这些因素在2026年仍将持续，意味着市场有预期美元将延续疲软的可能性。本周将公布大量数据，其中包括本周五将公布的非农就业报告，预计这些数据将提供美联储是否会进一步降息的线索。目前市场预期美联储将今年降息两次，而此前美联储内部意见分歧严重，预计降息一次。 政策面上，2025年年底，国内消费刺激政策利好频出，国内财政工作会议明确2026年将扩大支出、提振消费并重点投向新质生产力等领域，且2026年国补方案落地及资金下达，着眼于刺激消费品以旧换新，中长期有望提振铝下游需求，构成政策托底预期。 且元旦假期后首日，国内政策刺激再添助力，商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，其中提及要推广绿色家电家装，鼓励购买获得绿色产品认证的绿色智能家电产品、无氟空调等；促进汽车绿色消费，支持消费者购买新能源汽车。做强汽车产业链，挖掘二手车、汽车租赁、汽车改装、汽车共享等“后市场”潜力，探索盘活闲置车辆增收，支持发展房车露营、汽车影院、自驾游等新型消费。 》点击查看详情 消息面上，委内瑞拉方面的政治冲突也一度引发市场热议，公开资料显示，委内瑞拉铝土矿资源量约34.8亿吨，已探明储量13.3亿吨，占全球第三。但需要注意的是，委内瑞拉铝土矿资源开发勘探程度较低，且其并不是主要的铝市场产出国和消费地，因此，该地的相关冲突并不会对整体产业链产生直接影响。整体而言，该事件虽然会对市场产生一定程度上的情绪面影响，但对实际的铝市场供需影响较小。 至于当前实际的铝市场，据SMM了解，近期铝价维持高位，下游需求端受铝价高位抑制以及环保限产的共同制约，铝水比例显著下滑，下游型材等多个板块开工率延续弱势，现货消费表现疲软。 且库存近期也呈现累库态势，据SMM数据显示，2025年年底，随着前期沸沸扬扬的新疆发运积压问题告一段落，国内铝锭库存自12月中开始转势累库，并接连突破60万吨和65万吨两大整数关口，12月底库存相较于12月18日当期库存，累计库存增幅接近15%。截至2026年1月4日，电解铝分地区社会库存已经增至68.4万吨，铝锭库存持续累库对铝价冲高的动能带来一定的压制。 》点击查看SMM数据库 整体来看，SMM认为，铝价当前上涨主要受强劲的宏观政策带动，且当前铝价已经脱离基本面运行，更多是受情绪面带动，但基本面消费受抑以及库存接续增加的现实，也是不容忽视的因素。后续还需警惕情绪面消退后，弱需求拖累下，铝价出现回落的风险。不过当前“欣欣向荣”的政策面又为铝价提供了一定的底部支撑，预计短期铝价以高位震荡为主。后续需持续关注政策面对铝价的指引。