电解铝方面，杰克逊霍尔年会强化了美联储紧缩预期，美元走强对铝价形成估值压制。地缘反复，美国宣布对伊朗实施新一轮经济制裁，地缘溢价间歇性扰动。基本面库存端，8月27日国内主流消费地电解铝锭库存85.2万吨，较上周四减少3.3万吨，淡季持续去库打破季节性规律。下游加工企业开工率环比回升0.3个百分点至60.3%，开工率连续两周小幅回升，“金九银十”旺季预期走高。但海外复产提速，阿联酋AlTaweelah、印尼新投产能对上方空间形成压制。强美元及海外供应增量对铝价上有压制，但基本面有库存去化提供支撑，铝价延续震荡格局。考虑到旺季预计及供应无法短时间大幅增加，考虑低多为主。

铸造铝方面，废铝价格易涨难跌，为再生铸造铝合金提供刚性成本支撑。再生铝行业开工率50.3%，环比略增但处于同期偏低水平。需求端则持续疲弱，压铸企业刚需拿货、备库谨慎，汽配与3C订单未见明显放量。社会库存已连续第三周累库至3.18万吨，需求端疲软持续压制上方空间。铸造铝缺乏独立驱动逻辑，整体跟随电解铝价格运行。

风险因素：美联储政策收紧、中东冲突突变