12月4日（周四），Anglo Asian矿业公司已开始从其新开发的Demirli矿场销售铜精矿，这是该公司与大宗商品贸易集团托克（Trafigura）近期签署协议的一部分。 11月13日，这家在阿塞拜疆经营矿场的伦敦上市矿商与托克集团签署了合同，向托克集团销售其在卡拉巴赫Demirli矿场生产的铜精矿，后者同意提前支付2,500万美元。 11月下半月，Anglo Asian对托克集团进行了首批销售——总计2,055湿吨铜精矿，含铜量351吨。在扣除阿塞拜疆政府份额前，预计将产生360万美元的收入，公司称。 为方便运输，该公司表示在Ganja附近建立了一个专门的物流中心用于储存和配送，靠近阿塞拜疆与格鲁吉亚之间的主要高速公路。该地点将允许托克集团的卡车无需获得进入卡拉巴赫的许可即可接收精矿，而卡拉巴赫的进入是受到限制的。 Anglo Asian首席执行官Reza Vaziri在新闻稿中表示："我们在Demirli矿场持续取得重大进展，该矿已按时按预算投产，并完成了与托克集团的首批铜精矿销售。" “我们继续投资于这一对Anglo Asian具有战略重要性的合作关系，通过建立新的物流中心，这将显著提高效率。” 7月，该公司宣布Demirli矿成功投产。根据其预测，该矿今年预计将交付4,000吨铜精矿，之后从2026年起将增至15,000吨。 （文华综合）

沪铜开盘走势平淡，随后行情不断走强，截至收盘主力合约上涨2.19%，期价最高触及92910元，再度刷新上市高点。目前海外流动性仍偏宽松，且最近市场聚焦矿紧和非美地区库存偏低的矛盾，铜价突破过后持续走强。 目前铜矿端紧张状况难以缓解，临近年底市场关注国内冶炼厂与海外矿商对明年铜矿长单加工费的谈判，最近冶炼厂已经在倡导削减明年铜精矿冶炼产能，海外矿商和国内冶炼企业博弈当中。 对于铜价走势，金源期货表示，海外中断矿山复产乏力，LME库存大幅下滑，CSPT明年或将联合减产10%，国内紧平衡现实将延续，技术上伦铜创下历史新高后将进行确认，预计铜价短期仍将在高位区间内保持强势。 （文华综合）

与市场的乐观情绪相悖，高盛集团试图抑制对铜价破纪录涨势的热情，称铜价突破每吨1.1万美元的涨势不太可能持续，因为全球供应依然充足。 在本周对客户的报告中，以Aurelia Waltham为首的高盛分析师们认为，近期铜价上涨的核心原因是“对未来市场供应紧张的预期，而非当前基本面因素”，并补充称他们预计当前价格水平难以持续。 Benchmark Minerals的铜分析师Albert Mackenzie分享了相似的观点。“当你看到历史高点被突破时，往往会出现回落或涨速放缓，”他在接受MINING.COM采访时称。不过，最近，“铜价在持续上涨，”Mackenzie指出，出现了连续几个月破纪录的交易日。 伦敦金属交易所（LME）的铜价刚刚创下每吨11,540美元的历史新高，因市场担心全球供应紧张，且在美国可能征收关税之前，铜继续被运往美国。 上周，贸易公司摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group）警告称当前市场存在"极端"错配，加剧了这些担忧。 摩科瑞能源集团金属主管上个月在上海举行的一行业会议上称：“越来越多的人认识到，即使在需求疲软的环境下，持续向美国的流入可能会加剧中国和其他市场的短缺。” “需求不佳，供应过剩——但价格却在上涨。这是一种特殊动态，”他表示，甚至预测非美国市场可能“没有阴极铜。” **消除短缺担忧** 然而，高盛的分析师则持有不同的观点。虽然他们承认正在发生的供应短缺，导致明年上半年铜价预测走高，但美国以外的“极低”库存可以通过提高地区溢价和收紧LME价差来避免。 “虽然2026年16万吨的小幅度过剩使得市场更趋于平衡，但这意味着我们预计全球铜市场不会很快进入短缺状态，”他们写道，并补充说，价格明年将“局限于”每吨10,000-11,000美元区间。 铜价长期被看涨的预测最终都未能应验。尽管到2025年之前主要矿场的中断收紧了供应，但尽管清洁能源等领域的需求持续强劲，近几个月全球需求增长仍然有所放缓。 展望未来，高盛表示，预计至少到2029年以前不会出现全球性铜短缺，因为预计今年需求仍将比供应少约50万吨。 Benchmark的Mackenzie也对因供应紧张引发的铜价上涨能否持续表示怀疑。"我不确定这种说法是否完全正确，"他说，并指出当前的基本面可能无法证明推动本轮价格上涨的势头是合理的。 （文华综合）

沪铜日内不断走强，目前主力合约涨幅超过2%，期价再创上市新高。最近铜市供应端传来利多消息，叠加市场对于非美地区铜库存下降的担忧，铜价持续偏强运行。 （文华综合 ）

12月5日（周五），铜价触及历史高点，此前花旗银行上调了对这种工业金属的价格预期，市场同时受到供应担忧以及对美联储下周可能降息的乐观情绪支撑。 上海期货交易所交投最活跃的铜合约上涨1.18%，至每吨91,860元。该合约在早盘交易中曾触及每吨92,000元的历史高点。本周沪铜预计将累计上涨5.33%。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约上涨1.02%，至每吨11,567.00美元，此前曾创下每吨11,581.5美元的峰值。本周伦铜预计将累计上涨3.28%。 花旗银行分析师预计，铜价将在明年初继续攀升，到2026年第二季度平均价格将达到每吨约13,000美元，高于其10月份展望中的12,000美元；其看涨情景下的价格预期则从14,000美元上调至15,000美元。 该行表示，由于投资者押注美国经济将实现软着陆，宏观基金持续买入提供支撑；同时，矿山供应增长无法跟上能源转型和人工智能相关需求加速的步伐，导致供应短缺扩大，这都将支撑价格。 该行补充称，与COMEX-LME套利相关的美国囤货行为预计将加剧市场紧张状况。根据LME周四的数据，铜继续从LME在亚洲的注册仓库流出。 在其他上海基本金属中，沪铝上涨0.95%，报每吨22,270元；沪锌上涨1.38%，报每吨23,155元；沪铅上涨0.73%，报每吨17,310元；沪镍下滑0.2%，报每吨117,500元；沪锡下滑0.43%，报每吨317,000元。 LME其他金属方面，三个月期锌上涨0.52%，报每吨3,106.50美元，三个月期铅上涨0.25%，报每吨2,019.00美元；三个月期铝上涨0.15%，报每吨2,908.50美元；三个月期镍下滑0.28%，报每吨14,855.00美元。三个月期锡下滑0.76%，报每吨40,070.00美元。 （文华综合）

LME三个月期铜刷新纪录高位，涨至每吨11570.50美元，沪铜亦创下纪录新高91960元，受供应紧俏担忧推动。 （文华综合）

12月4日（周四），欧洲最大铜生产商Aurubis首席执行官表示，尽管为确保回收材料留在欧盟而进行的谈判十分艰难，但欧盟《关键原材料法案》对该行业应具有积极的长期影响。 该法案于去年生效，欧盟27国设定了到2030年实现10%开采、25%回收、40%加工的资源目标。 Aurubis首席执行官Toralf Haag在媒体电话会议中表示，公司主张欧盟层面实施出口限制和关税政策，以确保再生材料留在欧洲——他强调这些材料对满足欧洲强劲需求至关重要。 “我们正就此与欧盟保持沟通，”Haag表示，并补充称：“谨慎而言，谈判非常艰难”，但Aurubis并未放松努力。 Haag称，Aurubis目前尚未感受到《关键原材料法案》的显著影响，但长期来看，预计欧洲回收市场将获得更强保护，铜及稀有金属的勘探开采活动将增加。 周四早些时候，Aurubis公布年度业绩低于市场预期，主要受精矿处理量下降及处理精炼费减少拖累。 该称，回收收入小幅下降，以及保加利亚工厂扩建等战略项目的启动成本和折旧增加，部分抵消积极因素的影响。 （文华综合）