据艾芬豪矿业5月26日消息：刚果民主共和国科卢韦齐 – 艾芬豪矿业（TSX: IVN; OTCQX: IVPAF）执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 继2025年5月20日首次宣布位于刚果民主共和国的卡库拉矿山暂停井下开采作业后， 5月26日就卡莫阿-卡库拉矿山最新运营情况发布公告。 艾芬豪矿业高级管理层与世界级岩土工程专家团队继续开展全面矿山调查以了解矿震的原因及影响。 过去几天，卡库拉地下矿山仍有间歇性矿震发生。鉴于近期矿震的影响，2025年5月25日（星期六）再次暂停井下作业。所有员工均已安全撤离至地面，移动设备已从井下工作面撤出。公司始终秉承员工和承包商安全至上的理念，迄今未出现失时工伤。初步迹象表明，卡库拉井下的矿震可能持续数周，这将影响井下进场作业并延长卡库拉的井下采矿暂停时间。 由于井下抽水和电力基础设施遭受影响，目前卡库拉井下涌水量大幅增加。 在艾芬豪矿业和紫金矿业的支持下，卡莫阿铜业正在制定详细的排水计划，包括采购新的抽水设备以提高抽水能力，从地表抽水作业。艾芬豪感谢中方合作伙伴紫金矿业和中信金属在采购抽水设备方面的大力协助。 艾芬豪矿业总裁兼首席执行官玛娜·克洛特评论道：“我想对我们敬业的员工致以深深感谢，他们最近在矿震过程中充满挑战的条件下继续工作，展现了非凡的韧性和奉献精神。员工的安全是我们的首要目标，在如此严峻的环境下实现零伤亡，充分证明了卡莫阿铜业每位员工的专业精神和专注力。” “卡库拉矿山井下开采作业暂停期间，我们正集中力量维护抽水和水管理设施，包括加快采购从地表排水的相关设施。我们正与世界顶级的岩土工程专家昼夜不停的调查研究，以查明我们正面临的问题的原因并制定解决方案。” “我们尽一切努力，保留很大的自由度来通过地表堆存矿石维持卡库拉选厂的运营，或者将卡库拉的员工和设备调至未受影响正在持续运营的卡莫阿矿山。” 艾芬豪矿业的创始人兼执行联席董事长罗伯特·弗里兰德补充道：“我们将从过去一周发生的事件中汲取智慧和经验。艾芬豪矿业和我们的合作伙伴紫金矿业携手运营管理这座复杂的、高品位的、前所未闻的沉积岩容矿型铜矿。本次事故将为我们提供岩土工程和关键抽水设施维护方面的宝贵见解，使我们能够在未来避免遭受类似影响并能够安全地重启卡库拉的采矿作业…..这些经验教训将为我们在卡莫阿和西部前沿的工作中提供全面指导。” “我提醒各位读者，SpaceX承担了人类当前约90%的太空发射任务，他们取得如今的成就并非一蹴而就。每一次挫折都为他们的团队带来了新的认知，随之取得更大的成就。因此，我们以相同的心态来审视卡莫阿-卡库拉的运营。我们共同计划恢复运营生产，使其比以往任何时候都更加安全和强大。” 由于井下部分区域经确认安全，工作人员可以返回工作，首要任务是检查、修复和重启水泵站及相关管道，以及变电站和相关电缆。卡库拉矿山西区浅部的修复工作仍在继续，该处的排水流量在1000升/秒。卡莫阿铜业的工程团队正专注于排水能力的恢复，希望恢复至3000升/秒以上，这将足以保持该区的地下水位稳定。同时，管理团队正计划在所有矿区安装可以从地面操作的永久性大功率抽水系统。 卡库拉的地表基础设施，包括 I 期和 II 期选矿厂以及一步炼铜冶炼厂，完全没有受到影响。I 期和 II 期选矿厂目前处理来自地表堆存的矿石。 卡莫阿地下矿山的采矿活动和毗邻的 III 期选矿厂持续正常运营，未受影响。 卡莫阿-卡库拉2025年度产量和成本指引，以及一步炼铜冶炼厂的产能爬坡计划，已暂时撤回以待重新审查。艾芬豪矿业将在获得更多信息时，提供进一步的更新。 艾芬豪矿业和紫金矿业在合资企业层面继续保持强韧的合作关系，共同致力于尽快恢复卡库拉的安全生产。

沪铜早间小幅高开，日内行情略有转弱，收盘微跌0.08%。卡库拉矿山所受影响仍需追踪，国内精炼铜重新回落，库存压力不大，不过期市氛围整体偏空，沪铜偏弱震荡。 艾芬豪矿业公众号昨日消息，过去几天，卡库拉地下矿山仍有间歇性矿震发生。鉴于近期矿震的影响，2025年5月25日再次暂停井下作业。卡库拉的地表基础设施，包括 I 期和 II 期选矿厂以及一步炼铜冶炼厂，完全没有受到影响。I 期和 II 期选矿厂目前处理来自地表堆存的矿石。另外，卡莫阿地下矿山的采矿活动和毗邻的 III 期选矿厂持续正常运营，未受影响。从当前消息来看，其地表设施并未受地震影响，井下作业暂停，对于供应的影响仍待后续追踪。 节前备货接近尾声，今日铜现货升水出现回落，不过仍处于偏高位置，国内精炼铜社会库存短暂累积后出现小幅回落，短期累库压力不大。光大期货表示，COMEX市场继续“吸”铜，LME库存快速下降，或引起非美国家铜紧张的情形，从我国4月精通、废铜进口数据来看，铜现货存在紧张的情况，这也可以从库存回归低库存得以佐证。在这种情况下，较难看到铜价出现较大幅度下跌，而能引起较大跌幅多源于海外金融市场的风险。

5月20日，韩国株式会社大昌常务金圣范一到洛阳铜加工，就深化铜加工领域合作开展调研交流。洛阳铜加工党委书记、董事长、总经理曹旗文，副总经理赵鲸及相关业务负责人参加座谈，双方围绕企业协同发展、技术创新及市场合作等议题展开深入探讨。 韩国株式会社大昌业务覆盖基础材料、高端制造和新兴技术领域，通过技术研发和国际合作强化其全球竞争力。 在座谈会上，曹旗文对金圣范一行的到访表示欢迎，并详细介绍了洛阳铜加工的历史沿革、产业布局、技术优势及核心产品。他希望，双方以此次交流为契机，与韩国大昌在技术研发、产业链协同及国际市场开拓等方面深化合作，共同推动行业发展。 金圣范介绍了韩国株式会社大昌的业务领域和发展战略。他表示，大昌长期专注于高端材料应用，与全球多家知名企业建立了稳定的合作关系。洛阳铜加工在技术研发与生产制造方面的实力令人印象深刻，双方合作空间广阔。他期待未来能进一步整合资源，在材料供应、技术互通及市场共享等领域实现互利共赢。 其间，金圣范一行参观了洛阳铜加工产品展厅及生产现场。对洛阳铜加工先进的工艺水平、严格的品质管控及绿色生产理念给予高度评价。 此次调研，不仅加深了双方互信，也为中韩企业在铜加工领域合作注入了新动能。未来，双方将进一步加强沟通，细化合作方案，共同谱写国际化发展新篇章。

5月25日（周日），国际能源署（IEA）最新前景报告称，受电动汽车普及和亚洲工业快速增长的推动，到2050年全球对精炼铜的需求将大幅上升。 虽然中国仍是占主导地位的消费国，但印度和越南等新兴经济体正准备重塑市场。 IEA表示，全球铜供应将在本世纪20年代末达到峰值，然后由于矿石品位下降和储量枯竭而急剧下降。 IEA表示，虽然非洲和蒙古国的项目将提高近期产量，但长期挑战引发了人们对满足日益增长的需求的担忧。 该机构表示，到2035年，全球铜供应将明显低于需求。 矿石品位下降、项目成本上升，以及新发现矿藏的急剧放缓，正在推动供应缺口扩大，给清洁能源转型带来严峻挑战。 全球关键能源矿产的产量正在上升，但IEA警告称，到2035年，铜和锂的供应可能会远低于需求。 IEA在其最新展望中指出，项目成本上升和资源发现放缓是实现清洁能源目标的主要风险。

云南铜业5月25日公告的投资者关系活动记录表显示： 一、本次重组方案简要介绍 5月24日，公司披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关公告。公司拟通过发行股份的方式购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份；并向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金（其中中铝集团认购不超过10亿元，中国铜业认购不超过5亿元），拟用于标的公司的红泥坡铜矿采选工程项目建设、补充上市公司流动资金。此外，公司控股股东云铜集团基于对上市公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，对于通过本次交易取得的上市公司新增股份的锁定期，在《重组管理办法》等相关法律法规规定的锁定期基础上自愿进行延长：自股份发行结束之日起60个月内不得转让。 本次交易标的公司凉山矿业主营业务为铜等金属矿的开采、选矿及冶炼。 公司在本次交易前已持有凉山矿业20%股份，通过本次交易收购凉山矿业40%股份后，凉山矿业将成为上市公司的控股子公司，可充分发挥公司与标的公司的业务协同性 ；公司通过本次交易进行同业整合，可实现在资源储备和产能布局等方面的有效加强，进一步促进主业发展，提高上市公司的业务体量和质量，提升上市公司的持续经营能力以及核心竞争力；本次交易完成后，公司将取得凉山矿业的控股权以及募集配套资金，资产、收入及利润规模预计得到提升。 同时，本次交易能否取得上述批准、审核通过或同意注册，以及最终取得的时间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。 二、问答交流 1.请公司介绍本次拟发行股份购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份的目的。 云南铜业介绍：凉山矿业从事铜等金属矿的开采、选矿及冶炼业务，与云南铜业存在同业竞争情形。本次公司拟收购控股股东云铜集团持有的凉山矿业40%股份，可以进一步解决同业竞争，相关承诺事项将得到切实履行。同时，凉山矿业资源优势明显，盈利基础好，净资产收益率高于同行业平均水平，红泥坡铜矿建成以后，规模将达到中大型铜矿山，盈利能力进一步提高。凉山矿业注入云南铜业后，可有效提高上市公司权益铜资源量，提升上市公司整体资产和利润规模以及行业地位，有利于上市公司充分发挥业务协同性，加强优质资源储备和产能布局，增强综合实力及核心竞争力，促进上市公司高质量发展。此外，本次收购是公司贯彻落实国务院国资委关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作有关意见，开展有利于提高上市公司投资价值的并购重组的具体举措，有利于维护上市公司及全体股东权益。 2.请公司介绍凉山矿业的基本情况。 云南铜业介绍：凉山矿业的主营业务为铜等金属矿的开采、选矿及冶炼，是一家横跨铜矿采选冶行业、涵盖铜铁硫酸产品的铜资源生产冶炼企业。 凉山矿业拥有拉拉铜矿、红泥坡铜矿等优质铜资源，目前可年产铜精矿约1.3万吨、阳极铜约11.9万吨、工业硫酸约40万吨。 3.请问凉山矿业的主要盈利模式有哪些？ 云南铜业介绍：凉山矿业主要通过对自有铜等金属矿资源进行采选，以及对自产和外购铜精矿进行冶炼，形成阳极铜、铁精矿、工业硫酸等产品出售的方式实现盈利。 4.请问凉山矿业在成本以及企业整体的生产运行上具有哪些竞争力？ 云南铜业介绍：凉山矿业拥有丰富的矿山及冶炼管理经验，拥有先进的铜等金属的开采、选矿、冶炼生产技术及工艺设备条件。凉山矿业所属矿山铜矿成本相对较低，成本具有较好竞争力；凉山矿业所属的西南地区硫酸销售价格也相对较好。同时，我们也可以看到，凉山矿业持有的红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源截至2025年3月底保有铜金属量77.97万吨，铜平均品位1.16%，高于云南铜业目前0.38%的铜平均品位。其中，拉拉铜矿已运营多年，铜精矿产出稳定。红泥坡铜矿目前正处于建设阶段，已累计查明资源储量矿石量4,160.60万吨，平均铜品位1.42%，铜金属量59.29万吨；项目建成后，将有效提升冶炼环节的资源自给率。此外，凉山矿业于2024年竞拍取得四川省会理市海林铜矿勘查探矿权，矿区面积48.34平方公里，进一步提高了凉山矿业的资源储备潜力。 5.请问凉山矿业的红泥坡项目建设情况如何？ 云南铜业介绍：红泥坡铜矿目前正处于建设阶段，已累计查明资源储量矿石量4,160.60万吨，平均铜品位1.42%，铜金属量59.29万吨。公司将密切关注项目建设进展情况，并严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，敬请关注公司公告信息。 据公司此前发布的云南铜业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金 暨关联交易预案（摘要）公告了本次交易对上市公司的影响： （一）本次交易对上市公司主营业务的影响 本次交易前，上市公司主营业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀 散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是我国重要的铜、金、银和硫化 工生产基地，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚 行业积淀的铜企业。 本次交易标的公司凉山矿业主营业务为铜等金属矿的开采、选矿及冶炼。上 市公司在本次交易前已持有凉山矿业 20%股份，通过本次交易收购凉山矿业 40% 股份后，凉山矿业将成为上市公司的控股子公司，可充分发挥上市公司与标的公 司的业务协同性。 上市公司通过本次交易进行同业整合，可实现在资源储备和产能布局等方面 的有效加强，进一步促进主业发展，提高上市公司的业务体量和质量，提升上市 公司的持续经营能力以及核心竞争力。 （二）本次交易对上市公司股权结构的影响 本次交易前后，上市公司的控股股东及实际控制人不会发生变化；本次交易 不会导致上市公司控制权发生变更。 截至本预案摘要签署日，本次交易涉及标的资产的审计、评估工作尚未完成， 交易作价尚未确定。因此，本次交易前后上市公司股权结构的具体变动情况尚无 法准确计算。公司将在本次交易标的资产作价确定后，对交易完成后的上市公司 股权结构进行详细测算，并在重组报告书中予以披露。 （三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响 本次交易完成后，上市公司将取得凉山矿业的控股权以及募集配套资金，资 产、收入及利润规模预计得到提升。 截至本预案摘要签署日，本次交易涉及标的资产的审计、评估工作尚未完成。 因此，本次交易前后上市公司主要财务指标的具体变动情况尚无法准确计算。公 司将在本次交易相关财务数据确定后，对交易完成后的上市公司主要财务指标进 行详细测算，并在重组报告书中予以披露。 云南铜业一季报显示：今年一季度，公司实现营业收入为377.5亿元，同比上升19.7%；归母净利润为5.6亿元，同比上升24%。公司在2025年第一季度的报告中显示，其主要业务包括铜的生产与销售，黄金和白银的提炼，以及硫酸的生产。云南铜业一季报显示， 2025 年一季度，公司生产阴极铜 34.89 万吨、同比增长 48.15%，黄金 5.80 吨、同比增长 95.63%，白银 128.48 吨、 同比增长 54.31%，硫酸 138.72 万吨、同比增长 23.61%，铜精矿含铜 1.39 万吨、同比下降 15%。 云南铜业公告的2025年3月26日云南铜业投资者关系活动记录表（2024年年度报告解读会系列一）显示： 2024年，云南铜业坚持党建引领、接续奋斗、砥砺前行，全面落实公司党委、董事会决策部署，克服了TC大幅下降、西南铜业老装置停产等不利因素，保持了经营稳定态势。 公司全年生产阴极铜120.60万吨，生产黄金12.71吨，生产白银348.99吨，生产硫酸482.86万吨；2024年末资产总额435.57亿元，资产负债率57.66%，实现营业收入1,780.12亿元，利润总额23.16亿元，归属于上市公司的净利润12.65亿元，基本每股收益0.6312元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税），不进行资本公积金转增股本。 云南铜业在2024年年报中介绍了公司的主要业务包括：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的 铜、金、银和硫化工生产基地，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜企业。 公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、钼、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能 140 万吨/年。公 司主产品均采用国际标准化组织生产，按照国际 ISO9001 质量管理体系有效运行，保证产品受到严格的质量控制。公司主 产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金和白银用于金融、珠宝饰品、电子材料等；工业硫 酸用于化工产品原料以及其他国民经济部门。 公司“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，“铁峰牌”黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册， “铁峰牌”白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦贵金属市场协会注册。 在对公司核心竞争力进行分析时，云南铜业提及了资源储备较好是其核心竞争力之一：公司高度重视矿山资源接替，加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等。 公司目前主要拥有的 普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山主要分布在三江成矿带，具有良好的成矿地质条件和进一步找矿的潜力。 2024 年，公司投入勘查资金 0.65 亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属 量 9.18 万吨，完成年度目标，连续 4 年实现年度增储量大于矿山产出消耗量。截止 2024 年末，公司保有铜资源矿石量 9.64 亿吨，铜资源金属量 365.09 万吨，铜平均品位 0.38%，其中：迪庆有色保有铜资源矿石量 8.46 亿吨，铜资源金属量 280.37 万吨，铜平均品位 0.33%。 对于公司的未来发展展望，其在2024年年报中表示 ：云南铜业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神， 坚持党的领导、加强党的建设，着力“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”， 坚持目标导向、问题导向、结果导向，细化落实生产经营、改革发展各项工作，为建设世界一流优秀铜业公司再立新功。 2025 年，公司紧盯工作重点，坚持利润为首、产量为基、成本为要、安全为一，抓好执行落地，全面完成年度各项目 标任务，高质量完成好“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 云南铜业3月26日公布的2025年度财务预算方案显示：2025 年公司主产品生产计划为： 全年预计自产铜精矿含铜 5.46万吨，电解铜 152万吨，黄金 16吨，白银 680吨，硫酸 536.4 万吨。 2025年投资计划为 16.17亿元，包含固定资产投资、数字化项目、地质勘查项目等。 国信证券点评云南铜业的研报指出：生产方面，2024年公司精矿含铜产量按合并报表口径为5.48万吨，同比下降1万吨，因主力矿山普朗铜矿产量下降；权益量统计为5.78万吨，同比下降11.6%。2024年并表阴极铜产量120.6万吨，同比下降12.6%，主因西南铜业搬迁产量同比减少了23.5万吨；东南铜业电解提质增效项目完成，阴极铜产量达到47万吨创新高。冶炼业务短期承压，长期向好。今年铜精矿长单加工费仅21.25美元/吨，是历史最低值，现货加工费频频破零，铜冶炼企业压力较大。如果长周期来看，国内大型上市铜冶炼企业大部分是国有企业，抗风险能力强；冶炼技术处于全球领先水平，冶炼成本处于全球成本曲线左侧，在极低加工费的情况下仍能保持一定利润，长期来看受益于全球铜冶炼产能出清。国家相关部门已发文严控铜冶炼新增产能，行业远期格局向好公司借助近几年铜行业高景气周期，资产质量得到提升，作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，大股东优质资产注入可期。虽然铜冶炼业务短期承压，但国家发文严控铜冶炼新增产能，且公司受益于全球铜冶炼产能出清，行业远期格局向好。维持“优于大市”评级。风险提示：铜价下跌风险，铜精矿加工费下跌风险。