沪铜早间仅小幅飘红，日内涨幅略有扩大，收盘上涨0.47%。美指偏弱运行，非美地区社会库存较低仍为铜价提供支撑，最近铜价区间震荡，等待更多指引。 隔夜美联储主席鲍威尔对国会议员表示，今年夏天关税上调可能会开始推高通胀，这将是美联储考虑降息的关键时期。不过由于避险情绪回落，美元指数弱势运行。对于宏观面，一德期货表示，美联储主席鲍威尔国会听证会证词表示，多数官员预计通胀将很快上升，当前仍有时间观望；但结合经济数据情况，货币政策路径存在多种可能。 本周以来LME铜库存不断下降，目前已经不及9.5万吨。最近LME0-3升水强势运行，暗示现货偏紧。国内精铜社会库存受益于出口增加也维持在较低位置。与此同时COMEX铜库存则不断累积，目前升至20万吨之上。新湖期货表示，近期市场关注点仍在LME库存持续下降引发的现货紧缺担忧。目前COMEX与LME价差仍在1000美元以上，美国市场虹吸效应仍在，LME库存快速下降至10万吨以下，LME市场BACK结构扩大；在CL套利空间下，LME大概率将延续降库，LME现货偏紧。中期来看，铜矿短缺的形势依然较为严峻，国内炼厂下半年或开启减产；铜消费在电网高增长提振下韧性较强。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，美国林务局（US Forest Service，USFS）重新发布了亚利桑那州雷索卢申（Resolution）铜矿项目最终环境影响声明（Final Environmental Impact Statement，FEIS）并起草了一份决定纪要，为这个可能成为世界最大铜矿山之一的项目清除了一项监管障碍。 该矿由力拓（55%）与必和必拓（45%）的合资公司雷索卢申铜矿公司（Resolution Copper Mining）运营。 美国农业部长布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）表示，重新发布FEIS是“通过提高国内矿产产量，实现特朗普总统紧急状态令和矿产独立目标的重要一步”。 “雷索卢申铜矿项目就是一个例证，说明我们可以利用美国丰富的资源来推动美国偏远地区的发展，减少对外进口依赖，巩固我们的供应链，并提高国家安全”。 重新发布的文件为国会依据《2014年亚利桑那州东南部土地交换和保护法案》强制进行土地交换铺平了道路。然而，根据美国一家地方法院本月初的裁决，联邦土地真正转让至少要等到8月19日，即联邦公报通知发布60天后才能进行。 雷索卢申铜矿公司欢迎这份公告，重新发布允许USFS推进土地置换，实现未来地下矿山开发，同时将数千英亩土地进行永久保护。 “这个项目经历了美国历史上最复杂的环境和社会评估。FEIS的重新发布反映出USFS、地方社区和美国土著部落的周密工作，以及所有利益相关方对这个事情的认真态度”，公司总经理维姬·皮西（Vicky Peacey）表示。 “通过这一过程，我们加深了与当地社区和美洲原住民部落的关系，包括我们的高管与部落领袖们会面，倾听他们的声音，增进相互理解，”皮西补充说。“随着许可审批进入下一阶段，我们欢迎有机会继续进行这些对话。” 雷索卢申铜矿位于麦格马（Magma）老铜矿遗址上。一旦投产，该矿可提供1500人就业，1.49亿美元工资收入，以及高达1.2亿美元的州和地方税收。该矿每年能够为亚利桑那州经济贡献10亿美元，为联邦政府贡献2亿美元。 然而，该项目仍备受争议，一些美国原住民权益团体对此表示强烈反对。上个月，美国最高法院驳回了阿帕奇堡垒（Apache Stronghold，AS）提出的上诉，该组织曾试图以宗教为由阻止该矿的开采。 除了经济贡献之外，雷索卢申铜矿还致力于建立长期合作伙伴关系并为文化保护、埃默里橡树林（Emory Oak）修复、生物多样性计划和社区发展项目提供资金。

会议信息 会议： CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会 时间：10月15-17日 地点： 山西·运城深航国际酒店 参会群体覆盖： 铜矿、冶、加工下游产业及终端应用 （文末附往期所有企业名单） 现场将为您提供供需对接墙！ 登记报名 为您提前对接供需 除了供需交流，我们还有这些！ 铜行业聚会 SMM铜业年会是铜产业的年度盛会，汇集了来自世界各地的行业领导者、交易商、分析师和其他专业人士。参与者有机会讨论和了解铜市场的最新趋势、挑战和机遇。 SMM铜产业嘉年华晚宴 铜金属嘉年华晚宴是年会的社交高潮，仅限受邀VIP嘉宾参加，为嘉宾提供独特的交流机会，是金属行业内最重要的社交活动之一。 数据与分析 SMM铜业年会 提供了丰富的市场数据和分析报告，帮助参会者深入了解市场动态和未来趋势。参会者可以获得关于铜金属价格、交易量、仓储情况等详细的数据和洞见。 国际视角与全球合作 会议将从全球视角探讨金属行业现状及未来发展趋势，促进国际间的合作交流。会议特设线上1V1约会系统，方便全球参会嘉宾约见交流。是金属矿山、冶炼厂、贸易商上下游长单谈判集中交流平台。 登记报名 与行业决策者面对面 1000+往届参会企业名单 添加小编获取超清完整版

6月24日（周二），国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，4月份全球精炼铜市场供应短缺3.8万吨，而在3月份过剩1.2万吨。 ICSG称，今年前四个月，市场供应过剩23.3万吨，去年同期为过剩23.6万吨。 4月份全球精炼铜产量为237万吨，消费量为242万吨。 ICSG称，根据中国保税仓库的库存变化进行调整后，4月份供应短缺4.3万吨，而3月份为过剩4.4万吨。

6月24日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜创下近两周以来的最高价，受到美元走软的支撑，此前以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。 伦敦时间6月24日17:00(北京时间6月25日00:00)，LME三个月期铜上涨1.5美元，或0.02%，收报每吨9,669.0美元。此前一度触及9,760.50美元，为6月11日以来最高。 停火消息引发了整个市场的广泛风险反弹，美元走软。美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 对于依赖经济增长的铜来说，美联储主席鲍威尔的讲话部分抵消了美元走软带来的支撑。鲍威尔周二对国会议员表示，美联储当前的政策方针并非旨在认可或批评特朗普政府的关税计划，只是为了应对预计将产生的通胀影响。 金属市场的注意力集中在LME注册仓库的铜库存持续流出，以及现货铜合约和仓单的大量持有，推高了近期合约的溢价。 周二，现货铜合约对三个月期铜升水回落至每吨151美元。该升水周一收于280美元，为2021年11月以来的最高点，表明LME铜系统供应紧张。 自2月中以来，LME注册仓库的铜库存减少65%，至94,675吨，为2023年8月以来最低，因为一些交易商将铜转移到美国，以受益于COMEX期铜对LME指标铜的溢价。 “金属每天从仓库里流出，”一金属交易员说。”LME铜价比COMEX低得多，LME（系统）无法吸引交货。” 国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，4月份全球精炼铜市场供应短缺3.8万吨，而在3月份过剩1.2万吨。今年前四个月，市场供应过剩23.3万吨，去年同期为过剩23.6万吨。 其他金属 在LME其他金属方面，LME三个月期铝下跌9.5美元，或0.37%，收报每吨2,579.0美元，因为伊朗-以色列停火推动油价下跌，并消除了对霍尔木兹海峡航道关闭的直接威胁。中东铝生产商出口须经由该海峡。铝的冶炼也需要大量能源，铝价周一触及2,654.50 美元的三个月高点。 LME三个月期铅上涨16美元，或0.8%，至每吨2,019.0美元，盘中触及3月31日以来的最高点2,029美元。LME三个月期锌下跌5.5美元，或0.2%，至每吨2,681.5美元。这两种金属都得到LME库存流出以及被标记为准备交付的额外仓单的支撑。

6月23日（周一），对艾芬豪电气（Ivanhoe Electric）在亚利桑那州Santa Cruz铜矿项目的一项新的初步可行性研究（PFS）显示，该项目的初始成本为12.4亿美元，税后净现值（NPV）为14亿美元。 这座地下矿场在23年的寿命中，前15年期间每年可生产7.2万吨铜阴极，在每磅4.25美元的基本情况下，内部收益率（IRR）为20%，艾芬豪周一表示。按照目前Comex高品位铜价每磅4.83美元计算，NPV升至19亿美元，IRR升至24%。 艾芬豪电气执行主席Robert Friedland在一份新闻稿中表示：“Santa Cruz将开采美国最大的高品位氧化铜矿体……这些矿体将由新一代熟练的高薪美国工人现场加工。” “Santa Cruz将生产纯度为99.99%的LME A级铜阴极产品，从我们的矿门口就可以立即销售给美国工业界。” Santa Cruz是该公司最先进的项目，将有助于满足绿色能源转型对铜日益增长的需求。铜是制造电线的一种关键必需矿物。 **1.36亿吨储量** 初步可行性研究包括Santa Cruz资源量的大幅提高，根据149个钻孔近12万米的钻探数据，其潜在储量总计达1.36亿吨，铜品味为1.08%，含铜150万吨。 除储量外，Santa Cruz拥有指示储量1.828亿吨，铜品位0.81%，含铜140万吨，以及推断储量4.22亿吨，铜品位0.79%，含铜330万吨。 该公司表示，矿山建设可能在明年上半年开始，2028年开始生产第一批铜阴极，2029年全面投产。PFS设想该矿将采用堆浸处理。 每吨铜的生产成本约为1.7万美元，在该矿的生命周期内，全球最优成本为每磅1.32美元。 Santa Cruz位于卡萨格雷纳，距离菲尼克斯以南约77公里处。该区域占地24.2平方公里，其中包括相关的水权。去年6月，艾芬豪公司获得了将该区域一半以上划定为工业用途的许可，这是该拟议铜矿项目的重要许可里程碑。