8月6日（周三），铜价延续下跌趋势，分析师预测，美国豁免精炼铜关税后铜价将进一步走弱。 BCA Research 发布报告指出，最初由美国免除精炼铜进口关税引发的铜价下跌尚未结束。该研究公司强调，美国库存过剩严重，这可能会导致未来几个月美国铜进口量大幅下降。 分析表明，美国甚至可能开始出口部分过剩铜供应，进一步压低全球铜价。此外，BCA指出，美国对下游铜产品征收关税可能导致需求下降，从而对外国工厂的上游铜消费产生负面影响。 从周期性角度来看，BCA预计铜价趋势将反映全球贸易和制造业活动的疲软。随着工业需求出现疲软迹象，这种宏观经济逆风加剧了铜价短期内的挑战。 尽管短期前景不容乐观，但BCA Research表示，预期的铜价周期性下跌最终将为投资者建立结构性铜多头头寸提供一个有吸引力的机会。 （文华综合）

8月6日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受美国降息希望和主要生产国智利矿山停产后的供应担忧支撑。 伦敦时间8月6日17:00(北京时间8月7日00:00)，LME三个月期铜上涨37.5美元，或0.39%，收报每吨9,676.0美元。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“随着美国降息押注的加剧，市场正在淡化特朗普总统最新的关税威胁和弱于预期的美国经济数据的影响。” 在一位美联储官员表示美国可能需要在短期内降息以应对美国经济放缓之后，美元指数走软。 美元走软使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加便宜。 COMEX 9月期铜合约最新上涨0.58%，至每磅4.4115美元，使COMEX期铜对LME期铜的溢价达到每吨49美元。 投资者还在关注世界最大的铜生产国智利的事态发展，由于地震导致矿井坍塌，造成人员伤亡，智利国家铜业公司（Codelco）的埃尔特尼恩特铜矿的运营已经停止。该矿去年的铜产量为35.6万吨。 智利国营铜业公司必须提交四份报告，才能重新启动该矿的地下作业。 （文华综合）

嘉能可公司周三宣布，放弃离开伦敦证券交易所、迁往美国上市的计划。 嘉能可表示， 核心考量是前往美国上市并不会提高公司估值 。根据规则， 按照嘉能可现在的状态，不太可能进入标普500指数 。 公司此前在今年2月表示，正考虑将主要上市地从伦敦迁出。 众所周知，进入全球大型基准指数的好处是，追踪指数的基金都将被动买入股票，从而提升估值。但就具体操作而言，除了市值等一系列门槛外， 标普道琼斯指数公司特别规定，进入标普500指数的公司，注册地必须在美国 。 嘉能可的总部位于瑞士巴尔，其注册办公室位于英国王室属地泽西岛。 与近年来不断出现的“弃英转美”上市公司相比，嘉能可也不那么典型。对于支付业务公司Wise、建材制造商CRH而言，它们有很大一部分收入来自美国市场，另一家提议将主要上市地迁往美国的英国设备租赁公司Ashtead集团更是直言，公司实质上就是美国业务。 相较而言，嘉能可营收中来自美国的部分只有不到20%。 话虽如此，嘉能可“不去美国”的消息足以让伦敦证券交易所长出一口气。 眼下， 伦敦市场正处于十多年来上市公司数量减少最快的状态 。在2024年只有10余个IPO的同时，却有40多家上市公司因并购退市，同时还有一众公司正在考虑离开伦敦“以提高估值”。 对于嘉能可的决定，分析师们普遍表示，这件事与伦交所的吸引力关系不大。 英国券商AJ Bell的首席金融分析师丹妮·休森评论称，这或许并非对英国上市优势的有力认可，更有可能反映出嘉能可并不具备吸引其他地区新投资者的最佳条件。 IG首席市场分析师克里斯·博尚普也表示，嘉能可选择留在伦敦，主要是因为它似乎不太可能进入标普500指数。 事实上， 对于大型矿业公司而言，伦敦已经算是“上市集聚地” 。全球五大多元化矿业公司——嘉能可、英美资源、力拓、淡水河谷和必和必拓中，只有总部位于巴西的淡水河谷没有在伦敦证券交易所上市。 放弃更换交易所的同时，嘉能可管理层仍需面对提升估值的压力。公司的煤炭业务在前几年的能源危机期间盈利颇丰，但近两年由于价格低迷，盈利能力也出现下滑。 与2023年初的高点相比， 嘉能可股价在过去两年半里下跌近50% ，表现逊于同行。 （嘉能可日线图，来源：TradingView）

阿尔多罗资源公司（Aldoro Resources）在纳米比亚的卡梅尔堡（Kameelburg）稀土-铌-钼矿床首个资源量。 根据第一阶段60%的钻孔结果，目前该项目推测矿石资源量为2.79亿吨，总稀土氧化物（TREO）当量品位2.45%。 其中，富矿资源量为1.365亿吨，TREO当量品位2.93%；在下部，铌矿石资源量为1.43亿吨，品位0.23%。 *** 索罗黄金公司（Tesoro Gold）在智利的特尼拉（Ternera）金矿床资源量增长42%至182万盎司，品位1.1克/吨。其中，推定资源量为112万盎司。 该资源量是整个佐罗（El Zorro）项目的基石。 明年将开展预可行性研究工作。 *** 科布雷公司（Cobre）宣布，其在博茨瓦纳卡拉哈里铜矿带恩加米（Egami）铜矿项目科米特（Comet）首个资源量估算完成。 矿石资源量为1150万吨，铜品位0.52%，银11.6克/吨。 恩加米的勘探目标已上升为2.03-3.08亿吨，铜品位0.31-0.45%，银5.5-8.3克/吨。

8月6日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，此前全球最大生产商智利国营铜业公司(Codelco) 位于智利的矿山发生事故，引发市场对供应的担忧，不过伦铜库存的增加抑制铜价的涨幅。 北京时间16:45，LME三个月期铜上涨0.48%，报每吨9,685美元。 上海期货交易所（SHFE）主力9月期铜合约下跌0.25%，报每吨78,280元。 一份政府文件显示，Codelco必须就其El Teniente铜矿坍塌事故提交四份报告，才能重新开始该矿的地下作业。 El Teniente铜矿去年生产了35.6万吨铜。 澳新银行分析师在报告中称：“贸易商现在开始将运往美国的创纪录货物中的一部分再出口，以期从更高的价格中获利。这些贸易流的扰动正盖过智利供应担忧的影响。” LME注册仓库的铜库存续增2,275吨或1.48%，至156,125吨，自6月底以来增加逾70%。 上周，美国就业数据出人意料地疲软，引发对美国联邦储备理事会(FED/美联储)9月起降息的押注，导致美元走软，使铜等美元计价金属对其他货币持有者而言更加便宜。 LME其他金属方面，期铝上涨0.6%，至每吨2,578美元；期镍上涨0.64%，至15,120美元；期铅上涨1.27%，至1,998.5美元；期锡上涨0.69%，至33,485美元；期锌攀升0.62%，至2,775美元。 沪铝报20,650元，涨0.8%；沪镍报121,070元，涨0.2%；沪铅报16,855元，涨0.8%；沪锡报266,930元，涨0.3%；沪锌报22,380元，涨0.3%。

8月6日（周三），全球矿业巨头兼贸易商嘉能可（Glencore）公布，受煤炭价格走弱、铜产量下降及部分矿山运营面临挑战影响，公司上半年经调整核心利润同比下降14%。 该公司曾考虑将主要上市地从伦敦转移，但表示将保留在英国的上市，称转移至美国不会为股东带来额外价值。 嘉能可调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在上半年降至54.3亿美元，较去年同期的63.4亿美元有所下降。 上周，该公司宣布计划到2026年底实现10亿美元的成本节约，作为对其工业资产审查的一部分，此前铜产量下降了26%。 首席执行官Gary Nagle表示：“尽管地缘政治和贸易在短期内存在诸多不确定性，但我们仍认为，在某些大宗商品领域，所需资源开发的规模和速度将难以满足未来对这些材料的需求预测。” “我们有能力参与填补这一缺口，”Nagle表示。 嘉能可表示，其2025年宣布的总股东回报为32亿美元。 以下为嘉能可公布的业绩报告详细数据： （文华综合）

铜市似乎仍需消化美国关税政策带来的影响。周二伦敦金属交易所（LME）期铜下滑，因库存大幅增长，此前因美国宣布仅对半成品铜产品征收行业特定关税，导致市场预期COMEX库存的铜可能将回流，上周铜价曾出现下跌。德国商业银行外汇及大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen指出，由于高关税导致美国以外地区铜供应预期不再增加，为铜价提供支撑。 Nguyen称：“目前支撑价格的因素还包括智利的供应扰动。一份政府文件显示，Codelco必须就其El Teniente铜矿坍塌事故提交四份报告，才能重新开始该矿的地下作业。El Teniente铜矿去年生产了35.6万吨铜，占智利总产量的约7%（基于美国地质调查局2024年数据），乍看之下似乎不多。然而，极低的冶炼和精炼费用表明原材料供应紧张。任何生产中断都可能显著收紧市场。” （文华综合）