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  • 由于勘探许可证问题长期悬而未决,澳交所上市矿业公司Arrow Minerals曾于去年暂停了其在几内亚的所有业务活动。近日,该公司已与几内亚政府关键实体--几内亚国家矿业公司(Soguipami)正式签署了一份谅解备忘录(MoU)。Soguipami是几内亚所有进入开采阶段的矿产项目的强制股权合作方,并全面负责国家矿业权益的管理。 Arrow相信,谅解备忘录的签署将有助于厘清并保障其在几内亚境内勘探和开发世界级铝土矿及铁矿项目所必需的许可证状态,为项目推进提供确定性。 Arrow董事总经理David Flanagan对此表示:“这是Arrow发展历程中的一个重要里程碑。Soguipami在整个几内亚矿业领域都是极具公信力的项目股权合作伙伴。他们在代表国家利益的同时,在持续吸引投资和推动本地产业发展方面发挥了关键作用。重要的是,该备忘录为Arrow与Soguipami建立常态化沟通机制提供了框架,使我们作为一家有能力依照矿业法推进新项目开发的、备受认可的公司,能够与政府方保持建设性接触。” 根据该备忘录,与Soguipami的持续协调将有助于及时厘清相关矿权的法律状态,从而支持在尼亚加拉(Niagara)和西芒杜北(Simandou North)项目重启现场作业及后续投资。 回顾此前,由于几内亚勘探许可证状态的不确定性,Arrow于去年5月宣布暂停股票交易,并于同年9月全面停止了所有基于项目的现场活动及对上述项目的资金投入。 尽管谅解备忘录目前不具法律约束力,但明确表达了双方在现有监管框架内开展合作的清晰意向:共同探讨Arrow扩大资产组合的潜在机会,并推动其现有许可证状态的最终确定。 同步收购西澳Yarraloola铜矿项目80%权益 与此同时,Arrow还宣布已签署一份买卖协议,将以50万澳元现金加价值50万澳元股票的对价,收购位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Yarraloola铜矿项目80%的权益。 历史勘探资料显示,Yarraloola在20世纪70年代曾进行过采矿和钻探,被认为是一处火山成因的块状硫化物型基本金属系统。在其运营期内,该项目曾产出2.8吨铜矿石及铜精矿,铜品位达14.6%。2025年11月的地表采样结果显示,金品位约为0.95克/吨,银品位为48.1克/吨。 根据协议,项目卖方Skryne Hill将保留20%的附带权益,直至Arrow正式做出开采决策。 本年度在Yarraloola的后续钻探工作将集中Ava和Fraser两个靶区。Flanagan解释称,在Newexco收购该地块之前,Yarraloola已闲置长达50年。 (文华综合)

  • Arrow锁定几内亚勘探许可,同步进军西澳铜矿

    由于勘探许可证问题长期悬而未决,澳交所上市矿业公司Arrow Minerals曾于去年暂停了其在几内亚的所有业务活动。近日,该公司已与几内亚政府关键实体--几内亚国家矿业公司(Soguipami)正式签署了一份谅解备忘录(MoU)。Soguipami是几内亚所有进入开采阶段的矿产项目的强制股权合作方,并全面负责国家矿业权益的管理。 Arrow相信,谅解备忘录的签署将有助于厘清并保障其在几内亚境内勘探和开发世界级铝土矿及铁矿项目所必需的许可证状态,为项目推进提供确定性。 Arrow董事总经理David Flanagan对此表示:“这是Arrow发展历程中的一个重要里程碑。Soguipami在整个几内亚矿业领域都是极具公信力的项目股权合作伙伴。他们在代表国家利益的同时,在持续吸引投资和推动本地产业发展方面发挥了关键作用。重要的是,该备忘录为Arrow与Soguipami建立常态化沟通机制提供了框架,使我们作为一家有能力依照矿业法推进新项目开发的、备受认可的公司,能够与政府方保持建设性接触。” 根据该备忘录,与Soguipami的持续协调将有助于及时厘清相关矿权的法律状态,从而支持在尼亚加拉(Niagara)和西芒杜北(Simandou North)项目重启现场作业及后续投资。 回顾此前,由于几内亚勘探许可证状态的不确定性,Arrow于去年5月宣布暂停股票交易,并于同年9月全面停止了所有基于项目的现场活动及对上述项目的资金投入。 尽管谅解备忘录目前不具法律约束力,但明确表达了双方在现有监管框架内开展合作的清晰意向:共同探讨Arrow扩大资产组合的潜在机会,并推动其现有许可证状态的最终确定。 同步收购西澳Yarraloola铜矿项目80%权益 与此同时,Arrow还宣布已签署一份买卖协议,将以50万澳元现金加价值50万澳元股票的对价,收购位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Yarraloola铜矿项目80%的权益。 历史勘探资料显示,Yarraloola在20世纪70年代曾进行过采矿和钻探,被认为是一处火山成因的块状硫化物型基本金属系统。在其运营期内,该项目曾产出2.8吨铜矿石及铜精矿,铜品位达14.6%。2025年11月的地表采样结果显示,金品位约为0.95克/吨,银品位为48.1克/吨。 根据协议,项目卖方Skryne Hill将保留20%的附带权益,直至Arrow正式做出开采决策。 本年度在Yarraloola的后续钻探工作将集中Ava和Fraser两个靶区。Flanagan解释称,在Newexco收购该地块之前,Yarraloola已闲置长达50年。 (文华综合)

  • Blue Moon Metals公司本周批准投资1.84亿美元建设其位于挪威北部的Nussir铜金银矿项目,并推进美国内华达州斯Springer钨矿的复产筹备工作。 公司于周一敲定该项决议,同步完成1.50亿加元股权融资,为项目建设提供资金支持,标志着企业从项目开发方转型为矿山建设运营方。Nussir矿山确定为期13年的开采方案,该矿为地下矿山,矿石日处理规模6,000吨,位于奥斯陆以北约1,400公里处,预计2027年第三季度实现首批矿产投产。 建设资金还将来自公司自有现金以及其1.4亿美元项目融资方案中的未提取资金。 Blue Moon 更大的项目押注在美国。内华达州的Springer、加利福尼亚州的Blue Moon以及犹他州的Apex 可能形成一条钨、镓和锗的西方供应链,而无需让公司仅依赖挪威的这座铜矿。 Nussir 为公司整体发展战略提供了第一个真正的现金引擎。本月发布的一项可行性研究显示,该项目拥有2,872万吨的探明及控制资源量,铜品位1.02%,金品位0.12克/吨,银品位12.3 克/吨,平均铜当量品位为1.2%。 研究显示,该项目的税后净现值为2.35亿美元(折现率8%),内部收益率为19%。基础情景假设的长期价格为:铜每磅4.78美元,金每盎司3,515美元,银每盎司45.26美元。 总应付金属组合细分为:铜77%、金6%、银13%。 Blue Moon的目标是从2027年下半年开始,每年生产约19,000吨主要为铜的精矿。 该公司估计,按市场共识价格计算,该矿年均自由现金流为7,700万美元;按现货价格计算,则为1.25亿美元。 该项目坐拥多数新建矿山所不具备的成熟配套基础设施。Blue Moon将在棕地工业园区开展矿石加工,接入配套可再生能源电网的132千伏供电系统,同时可通过常年不冻港口完成货运外运。目前,矿山已取得生产运营执照、尾矿处置许可及土地规划批复文件。 (文华综合)

  • RIGI考验:阿根廷的矿产承诺与落地难题

    阿根廷丰富的矿产资源长期以来远超其实际开采量。如今,新的投资激励制度正面临一场关键考验:能否将资源潜力真正转化为可持续的矿山产能。 几十年来,该国在铜、锂及黄金领域持续吸引勘探投入,但这些资本并未有效转化为有意义的产量增长。这种脱节在铜矿领域尤为突出:阿根廷虽拥有世界级矿床,但年产量不足2万吨,与邻国智利约550万吨的产量相比几乎可以忽略不计。问题根源并非地质条件,而在于结构性障碍——监管不稳定、外汇管制、进口壁垒及利润汇回的不确定性,长久以来抑制了长期资本的投资决策。 米莱政府推出的大型投资激励制度(RIGI),旨在系统性地降低历史上阻碍矿业项目推进的各类风险。“RIGI的核心不是孤立的激励条款,而是对长期矿业项目所面临的各类风险进行协同性减压,”GEM矿业咨询公司经济主管Patricio Faúndez表示。通过提供更明确的财政稳定预期和更可预测的汇率框架,该政策力图缩小经济学家所称的“等待的期权价值”——即企业在不确定环境下推迟大规模、不可逆投资的动机。 初步迹象表明,该制度正获得市场认可,但面临谨慎的态度。首批获批项目主要集中于锂矿及棕地扩建——此类项目资本强度较低、投产周期相对更短。目前已有约80亿美元的项目获得RIGI批准,其中锂项目占较高比重。然而,更具信号意义的是下一波项目储备:近300亿美元的项目已提交或正在筹备中,以Vicuna、MARA及El Pachón等大型铜矿资产为主导。 正在形成的项目储备,既展示了政策潜力,也暴露了其执行风险。铜矿项目通常具有资本密集、技术复杂、建设周期长达十年以上的特点。其推进进度,更多将取决于阿根廷能否在长周期内维持宏观经济的稳定性及监管框架的连续性,而非政策口号本身。换言之,衡量RIGI成败的标准,不是项目宣布的数量,而是最终投资决策是否落地。 即便当前项目储备仅部分兑现,其影响也将是深远的。阿根廷有可能从一个边缘的铜生产国,跃升为重要的全球供应国,重塑其出口结构,并在全球需求持续增长的大背景下,进一步巩固南美在全球关键矿产市场中的战略地位。 然而,这一前景远非板上钉钉。阿根廷的矿业发展史中,充斥着项目不断推迟、机遇一再错失的案例,绊脚石往往正是RIGI当前所试图化解的不确定性。该制度无疑已在边际上改善了投资者情绪;但能否真正夯实长期信心,才是问题的核心。 RIGI不是万能解药,而是一场压力测试。 (文华综合 )

  • 周三,沪铜下跌,主力合约减仓6000余手。现货方面,据SMM数据,4月29日,SMM 1#电解铜均价为101575元/吨,较上一交易日下跌485元/吨,节前备货提振,现货市场升水坚挺。地缘方面,美伊局势有升级趋势,多方谈判预计难达成持续共识,阿联酋退出欧佩克推高油价与通胀预期,地缘方面不确定性较大,叠加国内假期临近,有色市场避险情绪较重。另外,近期国内严查开票经济限制金融资本在有色市场支撑力,亦使得铜价上行动力受限。基本面来看,国内铜库存去化与需求韧性构成底部支撑,同时,硫磺的短缺与价格抬升给部分海外电解铜产能带来减产压力,亦构成现阶段铜价的支撑。整体而言,铜价预计高位震荡为主,操作上,铜多单可轻仓持有过节,但必须严格控制仓位,风险偏好较低者可清仓过节。 (来源:国信期货)

  • 聚焦海外铜产业 上海有色网走访中色卢安夏铜业有限公司

    4月15日,上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛一行赴中色卢安夏铜业有限公司开展实地调研磋商。受到了中色卢安夏领导们的热情接待。 交流期间,中色卢安夏相关负责人详细介绍了企业发展历程、股权架构、采选冶生产布局、矿区资源禀赋及海外矿山日常运营管理等基本情况,并着重提及,公司核心产品 “CLM” 品牌阴极铜,于2023年12月27日完成LME注册认证,依托严苛的品质管控,产品获得国际市场认可,有效提升了全球流通性与核心竞争力。SMM 调研团队结合行业研究与市场跟踪经验,分享了国内外铜产业运行现状、价格走势、政策环境及上下游供需格局等相关内容。 座谈中,双方围绕国际铜市行情变化、矿山采选冶炼生产运营、原料及成品市场波动应对、海外矿业管理模式等实际问题展开沟通。本次沟通氛围务实顺畅,增进了双方了解,也为后续常态化交流与业务协作筑牢基础。 中色卢安夏铜业有限公司简介 中色卢安夏铜业有限公司,简称“中色卢安夏”,英文“CNMC Luanshya Copper Mines Plc.”,简称“CLM”。是中国有色集团于2009年参与国际竞标并成功收购卢安夏铜矿控股权后于当年11月10日重组成立的中赞合资矿业公司,公司注册资本1001万美元,其中中国有色集团旗下中国有色矿业有限公司持股80%,赞比亚联合铜业控股有限公司持股20%。 公司主营业务为铜资源的采选冶,主要产品有阴极铜和铜精矿,年生产铜金属5万吨,是集地、采、选、冶为一体的大型综合性矿业企业。公司现拥有大规模采矿许可证7个,总面积约为130平方公里。拥有穆利亚希湿法冶炼厂、选矿厂、卢安夏新矿、露天矿等多个生产单位和项目,是中国有色集团在赞比亚投资规模最大、产业链最完整的铜业企业之一。自2009年成立至2025年底,公司已累计生产铜金属超67万吨,累计营业收入超47亿美元,累计实现利润总额超10亿美元,累计回报股东2.2亿美元,为卢安夏地区贡献了90%的GDP、90%的税收和70%的稳定就业。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开,敬请参与~ 会议联系人 : 吴涛:18270916376 jennywu@smm.cn

  • SMM网讯:以下为上海期货交易所4月29日金属库存日报:

  • 企业推荐 | 专业化线缆产销企业永升线缆亮相SMM WCCE 2026

    点击了解大会详情 2026年5月14-15日,SMM WCCE 2026(第四届)电线电缆产业发展大会暨工业展览会将在苏州国际会议酒店重磅启幕,聚焦线缆产业链精准对接,展会以全链资源整合、高效供需匹配为核心,为行业伙伴搭建起商贸洽谈与技术交流的优质桥梁。 作为兰州新区招商引资重点企业,永升线缆产品涵盖各类电力电缆、架空导线等,畅销西北六省,兼具品质与口碑。 甘肃永升线缆有限公司,成立于2012年3月,是甘肃省唯一一个国家级新区—— 兰州新区招商引资重点企业 ,公司位于西北地缘中心、“一带一路”丝绸之路重镇——甘肃省兰州市。公司 集科研、制造、销售、出口为一体 ,是一家电线电缆专业生产厂家。 公司 年产能超过30亿元 ,注册资金1.55亿元,有面积21700平方米的标准化生产车间,公司员工60余人,销售网络遍布甘肃、陕西、青海、宁夏、新疆、西藏等地区。公司拥有各种铜、铝、铝合金拉丝、绞丝、挤塑、成缆、铠装等专用设备和交联生产线50多台套。检测设备30余台套及仪器仪表齐全的高标准化实验室。 可对所有进厂原材料、生产过程、出厂产品进行检验。 公司资质 方面:先后通过CCC认证ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18000职业安全卫生管理体系认证。 永升线缆可生产系列配套专用电缆和交联聚乙烯电缆及钢芯铝绞线、0.6/1kV以下的各种电线电缆及各种铜扁线等。 公司 主要产品 :铝绞线和钢芯铝绞线,1-10KV架空绝缘导线,聚氯乙烯和聚乙烯交联绝缘电力电缆、控制电缆、预分支电缆、计算机和防火电缆,也可根据需求生产有阻燃、耐火、阻水、防鼠啮和白蚁咬、低烟无卤等特殊型号和规格的电线、电缆。 未来,永升线缆将持续聚焦技术革新,优化产品结构,拓展市场边界,兼顾绿色发展与安全生产,以更优质的线缆产品、更周全的服务,赋能基建升级、点亮万家灯火,争做西北线缆行业的创新引领者与可靠服务商。 2026年5月14-15日,江苏・苏州国际会议酒店 ,欢迎各界朋友莅临大会现场,走进 东吴期货有限公司(E06) 的展位,近距离感受老牌期货公司的技术实力与产品魅力,共寻合作新机,共启产业新篇。 点击报名 SMM WCCE 2026(第四届) 电线电缆产业发展大会暨工业展览会 5月14-15日 江苏·苏州国际会议酒店 与会企业: 起帆电缆、坤一电缆、森源电缆、三五电缆、汇力电缆、万马股份、鑫海高导、宸峰永良、新煌集团、东吴期货、国嘉导体、鸿星美科、东峰电缆、奇佳实业、北京首钢铁合金、鑫宏业、鹰潭朝隆、美创力、久立电气、鑫梓能科、欣东港电工、航天电工、国储物流、洁绿达、金辉佳、鑫电铝合金、港威超声、锦锐乾源…… 点击查看☛ | 起帆、万马、上上、远东、中天科技、航天电工、鑫宏业、中利、多宝、三五、坤一、宝胜等700+参会名单曝光! 点击了解大会详情

  • 翔鹭钨业涨停 一季度净利润同比增加2917.13% 钨价上涨导致收入增加

    4月29日,翔鹭钨业股价出现了涨停,截至29日收盘,翔鹭钨业以10%的涨幅涨停,报34.99元/股。 消息面上,翔鹭钨业发布的2026年第一季度报告显示:该公司第一季度实现营业收入11.48亿元,同比增长138.65%;实现归属于上市公司股东的净利润2.51亿元,同比增长2917.13%。 对于营业收入增加的原因,翔鹭钨业在其一季报中表示: 主要系钨价上涨导致收入增加。 翔鹭钨业公告的002842翔鹭钨业投资者关系管理信息20260423显示: 1.请问目前截止一季报的前 10 大股东都是谁? 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司预约于 2026 年 4 月 29 日披露 2026 年第一季 度报告,前 10 名股东持股情况请以届时披露的公告为准。感谢您对公司的关注! 2.请问陈总,国内四家钨主要上市公司,你们的核心优势是什么?高端制造比如 3 纳米芯片、AI 服务器你们有相关业务吗?在全球缺钨的情况下,这部分业务是否会外溢给你们 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一,业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品的生产,系国内具备光伏用超细钨丝材研发及生产能力的企业之一,属商务部批准的“钨品国营贸易出口资格企业”之一。公司产品长期供应国际市场。 3.请问贵司今日股价大跌,公司基本面是否有重大利空,或者人事变动翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司生产经营情况正常,感谢您对公司的关注! 4.陈总您好,公司钨产品有应用到航空航天、军工、核聚变领域吗?请直接回答,谢谢 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!请您关注公司在巨潮网(www.cninfo.com.cn)披露的定期报告,以公司信息披露为准。感谢您的关注! 5.您好,请问公司铁苍寨钨矿年产钨精矿多少吨? 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司矿山经营正常。具体数据请以公司在巨潮网(www.cninfo.com.cn)披露的报告为准。感谢您对公司的关注! 6.您好,2025 年公司光伏钨丝产量多少?2026 年产量能达到多少?同行业公司中钨高新,厦门钨业,章源钨业均具备较高的钨原料自给率,公司虽然有铁苍寨矿区,但生产所需钨精矿基本通过外购获得,公司是否有考虑购买钨矿山的计划以提高钨原料自给率? 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!2025 年公司光伏钨丝产能达到 60 亿米,公司正积极推进年产 300 亿米光伏用超细钨合金丝生产项目,项目完成后产能将达到 360 亿米。截至目前,公司无未披露的矿山购买计划。 7.请问陈总,以你来看目前钨价持续下滑的主要原因是什么?跟国外一直在涨明显背离,问题在哪?大致判断还需要多久才能企稳 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好! 目前钨价相较一季度有所回调主要系一季度市场看涨情绪较高,价格涨幅较快,3 月份情绪回稳后开始出现回调。国外市场价格高涨主要是国外供需失调导致。国内价格企稳时间具体由国内钨制品使用商的库存消耗情况及下游采购时点而定。 8.请问黄总,与中钨高新、章源钨业相比,翔鹭钨业有什么特色及优势?翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一,业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品的生产,系国内具备光伏用超细钨丝材研发及生产能力的企业之一,属商务部批准的“钨品国营贸易出口资格企业”之一。 9.陈总, 你好,去年公司扭亏为盈,业绩不俗 ,我想问下今年公司的重点经营发展方向是什么? 还有预计今年整体的收入提升同比去年会控制在多少的百分比? 谢谢。 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司将持续加强在钨制品如粉末制品,硬质合金材料,钨丝材料等材料的竞争能力。公司经营情况请您关注公司在巨潮网(www.cninfo.com.cn)披露的定期报告,以公司信息披露为准。感谢您的关注! 10.您好,公司 2026 年 3 月 19 日发布公告,公司收到深交所恢复审核通知《关于受理广东翔鹭钨业股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》,请问目前进度怎么样? 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司定增项目目前进展正常,具体进度请您留意公司在巨潮网(www.cninfo.com.cn)披露的进展公告,以公司信息披露为准。感谢您的关注! 11.您好,公司生产所需原材料钨精矿,仲钨酸铵基本通过外购获得,这些原材料涨价特别是 2026 年开年来暴涨是否对公司业绩构成较大压力?能否很好传给终端客户? 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!在原材料价格呈上涨趋势时,公司一般在签订销售合同的同时会与上游供应商锁定原材料的数量和价格,以减少原材料价格波动对公司毛利率及经营业绩的不利影响,2025 年至今,原材料价格的波动传导较为顺畅。 12.请问郑总,一季报什么时候发?可以先适当透露大致情况吗 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司预约于 2026 年 4 月 29 日披露 2026 年第一季度报告,具体经营数据请以届时披露的公告为准。感谢您对公司的关注! 13.请问一季报大概是多少?有相关的测算数据吗?在股价低迷的时候有回购的计划吗? 翔鹭钨业回应:尊敬的投资者,您好!公司预约于 2026 年 4 月 29 日披露 2026 年第一季度报告,具体经营数据请以届时披露的公告为准。感谢您对公司的关注! 翔鹭钨业发布的2025年年报显示:2025年,公司实现营业收入 240,854.79 万元,同比增加 37.71%;归属于上市公司股东的净利润 14,370.41 万元,比上年同期增加260.56%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 13,484.19 万元,同比增加 211.90%。经营业绩变动原因主要系: 报告期内, 钨金属原料价格全年持续增涨,钨市场供需情况较往年有所改善。公司作为国内主要钨制品及钨材制造商,对钨产品的议价能力提升,原材料的价格增涨到下游产品的传导较为顺畅,主要产品毛利率及毛利显著增长。硬质合金销售订单量同比显著增加,光伏用钨丝产能逐步释放,同时公司加强成本控制,提高盈利水平,收入及毛利贡献同比提升,为业绩增长提供重要支撑。 翔鹭钨业在其2025年公告了总体生产情况: 1、公司目前主产品为碳化钨粉及硬质合金,产品所需的钨矿资源的开采和供应受到国际局势、国内政策、开采难度等多种因素的影响,使得矿山产出受限,市场供需关系较为紧张。但得益于国家由 2024 年底陆续开展的各项大基建工程,市场对于合金的需求量有显著上升。公司报告期内硬质合金产量和销量均有提升,同比分别增长84.67%和70.78%;公司将持续加大硬质合金产品的研发,优化烧结工艺,淘汰部分老旧落后生产设备,提高生产效率。碳化钨粉方面,受国际局势影响,产、销量略有下滑,同比分别减少 11.66%和 21.07%;公司将不断的优化和更新设备,采用智能化控制模式,降低人力成本,提升设备自动化运行程度,提高产品质量,进而提升产销量。新的一年,公司会把握契机、扩大优势,在满足客户需求的同时稳定产品质量,以优质的产品扩大市场空间。 2、超细钨丝项目的建设情况 光伏硅片大尺寸、薄片化趋势愈演愈烈。通过降低硅片厚度,可以在面积不变的情况下节省用料,从而降低硅片成本。根据 CPIA,行业主流 P 型单晶硅片厚度从 2020 年的 170μm 降至 2025 年的 150μm,用于异质结的硅片电池厚度由2021 年的 150μm 降至 2025 年 110μm,用于 TOPCon 的硅片电池厚度由 2021 年的 165μm 降至2025 年的130μm。金刚线细线化是硅片薄片化发展的刚性需求。 细线化推动钨丝在金刚线“母线”中的需求加速与扩容,钨丝抗拉强度高,同等破断力下线径可以更细,细线化潜力更大。未来钨丝线渗透率有望快速提升。随着光伏经济性逐步凸显,全球光伏装机市场持续旺盛,金刚线线耗会随着线径减小和硅片减薄而增多。 报告期内针对近年来新的钨制品市场应用端变化,在光伏细钨丝方向进行研发拓展。公司研发生产的超细钨丝线径在 22-27μm,抗拉强度达到 6700-7500N/mm2,经送样验证,已满足下游客户的需求,截至本报告期末,潮州凤泉湖厂区已具备月产 5 亿米的生产能力,公司正在全力推进年产 300 亿米超细钨丝的建设项目。2025 年公司的钨丝产量和销量较同期分别增长 75.06%和 217.48%。 报告期内,公司坚守制造主业,通过精益生产、成本管控、产品结构优化与市场渠道拓展,盈利能力与经营质量显著改善。 展望 2026 年,公司将以盈利持续提升为核心,紧抓行业复苏机遇,深化技术创新与智能化改造,优化产能布局与供应链协同,持续开拓优质客户与高端市场,严控经营风险、提升资产运营效率,巩固盈利向好态势,以稳健业绩与长期价值回报全体投资者。 对于公司主要产品及其用途,翔鹭钨业在其2025年年报中介绍:公司通过多年的发展,形成了从钨精矿到钨深加工产品体系。公司的主要产品为氧化钨、钨粉,碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金、光伏用超细钨丝等深加工产品。 对于行业格局和发展趋势,翔鹭钨业在其2025年年报中表示:钨是稀有金属,也是重要的战略物资,被广泛应用于国民经济各个领域。从长期看,由于钨的特殊性能及应用广泛、产业关联度高等特点,钨资源对全球经济发展来说是不可或缺和难以替代的,加上中国钨资源具有战略优势地位,所以在中国经济保持中高速增长的同时,世界经济一旦恢复性增长,必将拉动钨需求的快速增长,钨市场价格逐步走高是必然趋势。钨行业监管力度的加强,尤其对钨冶炼环境保护监管力度的加强,将有利于规范钨矿开采,促进钨矿开采总量的平稳上升、资源合理开发利用和生态环境的保护、以及产业转型升级,将推动我国产业结构向中高端发展迈进,加快我国从制造大国转向制造强国的步伐,我国钨业将迎来新的发展机遇。 从供应看, 中国大多数新建矿山项目预期在 2-3 年后投产,在营矿山受总量控制《矿产资源法》总体产量保持平稳;哈萨克斯坦巴库塔钨矿二期预计在 2027 年底投产,越南钨矿产量持续下降;在高价格的刺激下,中国尾矿回收、国外小规模手工采矿、国内外再生利用等资源量预计逐步释放。 从需求看, 中国经济韧性良好,制造业、采掘业、基础设施等传统领域保持平稳增长,半导体、新能源电池、光致变领域快速增长;增材制造技术日趋成熟,在钨及硬质合金材料领域应用逐步展开,产业化可期;国际经济复苏预期和战略库存重建拉动钨的需求;中国产业转型升级持续推进,新材料、新能源、新基建势头良好;同时高价位刺激下,应用端预计将通过材料替代、修复再利用、梯度节约等方式减少钨消耗,预计 2026 年钨消费保持小幅增长。 翔鹭钨业在其一季报和2025年年报中均提及了钨价上涨对其业绩的影响。 回顾钨价今年一季度走势可以看出:黑钨精矿(≥65%)今年3月31日的均价为992500元/标吨,与2025年12月31日的均价为453500元/标吨相比,其今年一季度上涨了539000元/标吨,涨幅为118.85%。黑钨精矿(≥65%)今年一季度的日均价为741357.14元/标吨,与其2025年一季度的日均价142679.82元/标吨相比,其一季度日均价同比上涨了598677.32元/标吨,涨幅为419.59%。 回顾钨价2025年的走势可以看到:黑钨精矿(≥65%)2025年12月31日的均价为453500元/标吨,与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比,2025年上涨了217.69%。黑钨精矿(≥65%)2025年的日均价为217256.17元/标吨,与其2024年的日均价136497.93元/标吨相比,其日均价2025年上涨了80758.24元/标吨,涨幅为56.19%。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示:4月28日,黑钨精矿(≥65%)价格为750000~751000元/标吨,均价报750500元/标吨,较其前一交易日跌4.46%。而750500元/标吨这一均价与其3月16日的钨均价历史高点1050500元/标吨相比,下跌了300000元/标吨,跌幅为28.56%。 短期来看,受市场交投清淡、终端需求疲弱以及市场情绪悲观拖累,钨市整体继续维持弱势整理态势。但国内钨矿开采实施总量严控,原料供给具备刚性约束,行情大幅深跌的空间相对有限。废钨市场后续将跟随 APT 及钨成品价格同步运行,短期暂无反转动能;叠加节前资金回笼诉求升温,废料行情大概率维持偏弱震荡走势。建议业内企业合理把控库存规模,审慎抄底。后市需关注主流冶炼长单落地情况及下游节后开工恢复节奏。

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