据SMM调研12家大中小型铜棒企业，年产能共136万吨，其放假安排如下。除个别企业外，大多数中小企业工厂放假天数在3-5天左右，放假时长与2023年几乎一致。大型企业放假更多选择轮休，生产车间维持正常生产。   从下游节前备库情况来看，9月与10月为铜棒市场的传统需求旺季，往常年国庆节前下游备货情绪较为积极。但由于近期国内利好政策的频繁释放，市场乐观情绪发酵，铜价迅速拉涨，沪铜主力合约重心已在78000元/吨上方，明显打击了下游的备货积极性。据大部分铜棒企业反映，下游存在订单释放需求，但由于铜价过高，使其处于观望状态，等待合适下单机会。整体来看，受铜价影响，铜棒下游备货量低于2023年。   展望节后，据SMM了解，部分铜棒企业预期节后铜价或出现回落，节前因高铜价而观望的客户或将下单，但铜价重心对节后消费仍起决定性作用。10月作为传统的铜棒消费旺季，市场预期订单量将逐步恢复，环比9月将增长5%，但同比去年仍有10%的降温。   以下附部分调研记录。  

  据SMM数据显示9月18日-9月20日，1 #电解铜周均价为75013元/吨，环比上涨2.64%；华东有色金属城光亮铜周均价为69266元/吨，环比上涨2.25%；打包缆粗周均价为69466元/吨，环比上涨2.25%。   据SMM了解，虽上周铜价重心上抬，但临沂金属城再生铜贸易商表示，再生铜供应量并未明显增加。这主要是由于再生铜持货商预期铜价仍有上涨空间，存在一定惜售情绪，释放货源速度较慢。从需求方面来看，由于783号文的延迟实施，许多再生铜杆厂已陆续复工或准备复工，再生铜的需求显著提升。临沂金属城再生铜贸易商表示，由于供应增加有限，需求上涨较多，大部分贸易商仓库里货源均较少。整体来看，在铜价上涨以及再生铜杆厂复工的影响下，临沂金属城再生铜吞吐量将呈现出回升趋势。   本周国内宣布降准、降息、降存量房贷利率等，激发了市场的看涨情绪，铜价迅速拉涨，截至发文时，沪铜主力合约最高已至78130元/吨，利好再生铜市场。   展望本周，铜价受到乐观的市场情绪影响，重心明显抬升，短期内将维持偏强震荡，与此同时，再生铜持货商对于后市持续拉涨的预期较低，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周再生铜采购量或将高于上周。此外，再生铜杆厂的复工复产仍在持续，原料储备需求较高，再生铜的消费将更强劲。综上所述，预计本周临沂金属城再生铜市场活跃度将继续高于上周。  

       据最新海关数据披露，2024年8月，我国最大截面尺寸>6mm的精炼铜丝出口量达到5609吨，环比增加45.2%，同比增加6.6%，呈现出积极的增长态势。（海关编码74081100）        值得注意的是，2023年全年我国对南非的铜杆线出口量为零，而对土耳其的出口也仅为区区2吨。然而，进入2024年8月，我国对南非的铜杆线出口量继续延续了7月份的强劲势头，当月出口量高达540吨，显示出南非市场对高质量铜杆线需求的快速增长。同时，土耳其市场也展现出强劲的需求潜力，8月份对土耳其的出口量达200吨，是去年全年出口量的百倍之多。这一变化充分展示了我国铜杆线在国际市场上的竞争力和市场需求的快速变化。        在出口国别方面，菲律宾、泰国、马来西亚等传统市场继续稳居我国铜杆线出口的前三甲位置，显示出这些地区对我国铜杆线产品的持续高度认可和稳定需求。

据海关总署数据显示，2024年1-8月中国进口精炼铜共232.6万吨，累计同比增加7.79%；其中8月进口24.9万吨，环比减少9.56%，同比下降23.3%。1-8月中国出口精炼铜共40.3万吨，累计同比增加85.48%；其中8月出口3.1万吨，环比下降55.98%，同比增加49.57%。 从进口方面来看，8月电解铜进口总量达24.9万吨，环比下降9.56%，同比下降23.3%。其中来自非洲地区电解铜总量达10.14万吨，环比下降16.47%，占进口总量40.63%，下降量主要来自刚果民主共和国与刚果共和国。据SMM了解，由于二季度中国美金铜市场表现较差，非洲地区电解铜发往中国的零单量不断下降，仅优先保障长单发运，使来自非洲地区的电解铜进口量不断下降。 此外，由于本该8月到港的南美铜长单被延迟发运，是8月电解铜进口铜总量下降的另一原因，从来自于智利的电解铜总量环比下降22.07亦可得到验证。整体来看，8月电解铜进口量下降主要是由非洲零单量持续下降，以及南美铜长单延迟发运所导致。   从出口方面来看，8月电解铜出口量为3.1万吨，较7月明显回落，这主要是由于8月出口窗口已完全关闭，除正常交割以及交付固定长单外，国内主流炼厂未再布局电解铜出口。 展望后市，据SMM了解，韩国仍在持续补发此前的电解铜长单，韩国铜到货量将继续增加。此外，某大户自LME亚洲仓库提取此前国内炼厂交付的电解铜，并发运回中国，将使得9月电解铜进口量增加。整体来看，电解铜进口量除固定长单外，以上额外增加部分，将使9月电解铜进口量明显高于8月。出口方面，由于出口窗口持续关闭，9月国内主流炼厂并无出口计划，预计9月电解铜出口量将持续小幅下降。  

  铜价自7月下旬开始重心逐步下降，被抑制的消费需求有所释放，进口比价也出现一定回暖，电解铜进出口量发生如何的变动，具体如下。   SMM预计8月精炼铜进口量将环比下降2.9%，同比增长17.5%，为26.8万吨；预计1-8月精炼铜进口量为234.5万吨，累计同比增长8.7%。由于二季度美金铜市场表现较弱，三季度发往中国的电解铜量明显下降。许多贸易商表示其上游仅优先保障长单发运，零单发运量极少，因而国内自6月开始电解铜进口量持续下降。此外，由于本应8月下旬到港的南美电解铜延迟发货，使得8月到港电解铜总量较7月持续下滑。据SMM了解，由于7月至8月洋山铜溢价好转，某大型贸易商9月自LME亚洲仓库将电解铜搬运回国内，叠加日韩货源近期发往中国的电解铜量增多，预计9月电解铜进口量将出现回升。   SMM预计8月电解铜出口3万吨，8月电解铜出口窗口已完全关闭，据SMM调研了解，大部分国内主流炼厂除长单出口外，未再布局电解铜零单出口，8月电解铜出口量将大幅回落。但由于某大型贸易商此前持续从保税库转运电解铜离境，SMM预计8月电解铜出口量将高于正常长单水平。展望9月，出口窗口持续关闭，拥有出口手册的国内炼厂均表示，9月亦无出口计划，预计9月出口量将恢复正常水平。

       SMM数据显示，8月全国 精铜杆产量 合计92.34万吨，较7月份环比增加7.24万吨，开工率为69.35%，环比继续上升4.21个百分点，同比上升3.78个百分点。其中华东地区铜杆总产量为58.73万吨，开工率为73.35%，同比上升5.92个百分点；华南地区铜杆总产量为14.88万吨，开工率为71.86%，同比上升2.35个百分点。（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库）        八月初铜价大幅走低，一度触及70000元/吨上方，在铜价大幅走低的带动下，有大量订单得到释放，随后在下半月铜价重心逐渐上移。据SMM数据显示，SMM1#电解铜8月份平均价为73130.23元/吨，较7月份环比下降4248.9元/吨，同时8月份精废铜杆价差平均值为640元/吨，环比7月份缩窄79元/吨。同时再生铜杆开工率持续居于低位，也持续产生向精铜杆的订单迁移。总体来看，铜价的大幅走低带来表现火热的下单量，八月份精铜杆产量超预期上升，同比也延续增长态势，开工率同比增加3.78个百分点。         9月订单大量释放排产给予支撑 对后市消费预期乐观        九月初铜价再次大幅走低，同时有企业表示此前公布的电网招标订单已逐步开始释放，尤其集中于月初铜价低位运行期间，精铜杆下游订单也显著增加，排产表现充足。另外，多数精铜杆厂对国庆节前下游备库量存在乐观预期，再生铜杆厂开工率也未恢复，截止统计日期，预计九月全国精铜杆产量继续增长至93.84万吨，开工率环比上升1.13个百分点。但需注意的是，精铜杆企业仍普遍对铜价感到担忧，若铜价持续升高，获将再度压制下游消费及提货节奏，影响国庆节前下游备库量。

  据SMM调研数据显示，2024年8月份铜棒企业开工率为50.56%，环比上升3.13个百分点。具体来看，大型企业开工率为52.93%，中型企业开工率为46.76%，小型企业44.97%。（调研企业：56家，产能：225万吨）   铜棒8月开工率如市场预期再次上涨，增幅略超预期。8月铜棒市场表现有所分化，开工率提升主要来自于挤压棒订单增加，据SMM了解，大部分生产挤压棒的企业表示，订单增加属于季节性恢复，叠加铜价回落，许多下游逢低补货。此外，加工费优惠也促使大型企业订单表现良好。连铸棒则与挤压棒形成鲜明对比，由于制冷行业进入淡季，对于连铸棒市场的支撑大幅减弱。大型企业依靠价格优惠勉强维持产量稳定，而小型企业开工率则出现下降。   从原料方面来看，据铜棒企业及贸易商表示，近期海关查检较为严格，且欧洲地区再生黄铜原料质量低于美洲黄铜，欧洲货源退运较多。由于美洲再生黄铜原料本就紧俏，欧洲供应下降，致使美洲再生黄铜原料价格坚挺。   据SMM调研，预计2024年9月铜棒开工率为53.8%，环比上升2.24个百分点，   据SMM了解，大型企业对于9月市场持乐观预期，且计划目标较高。这主要是由于9月为铜棒市场季节性恢复阶段，叠加9月中旬有中秋假期，月底临近国庆假期，将有下游企业提前进行备库，拉动铜棒市场需求。此外，对于部分下游企业而言，上半年在铜价的压制下，订单表现较差，下半年将成为其集中冲刺完成年度计划的阶段。但小型铜棒企业表示，后市压力较大，下游需求弱于往常年，且其无法以价格优势吸引订单，维持存量订单有较大压力。   从原料方面来看，8月铜价回落使得进口比价修复，铜棒企业海外直接采购再生黄铜原料比例上升，对国内再生黄铜原料的需求将出现下降。预计9月再生黄铜原料供应量将高于8月，但需关注欧洲货源质量，是否被持续退运，从而导致供应量下降。

       据SMM调研数据显示，8月份精铜制杆企业开工率为74.62%，环比上升4.10个百分点，高于预期值1.90个百分点，同比增长4.16个百分点。其中大型企业开工率为82.64%，中型企业开工率为62.08%，小型企业开工率为62.39%。(调研企业：61家，产能：1387.7万吨)        8月份精铜杆行业开工率录得74.62% 同比增长4.16个百分点（去年8月开工率70.46%）        进入8月铜价延续跌势，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜8月平均价环比7月下降4248.9元/吨，精废杆价差继续收窄，据SMM统计，8月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为640元/吨，较上月环比下降79元/吨。8月内因铜价重心走低，下游订单显著增加，同时再生铜杆开工率也尚未得到恢复。整体来看，8月虽地产持续疲软，漆包线淡季下订单环比减少，但铜价大幅走低带来大量订单释放，开工率超预期增长，且因去年8月订单表现较弱，24年8月同比也实现一定增长。         8月精铜制杆企业原料库存比为6.96%  8月精铜制杆企业成品库存比10.47%        因排产增加消费好转，精铜杆企业原料库存小幅上升0.04个百分点，精铜杆企业成品库存下降1.06个百分点。         预计9月份精铜制杆企业开工率为75.86%        9月初，铜价再次在经济衰退预期下大幅下跌，自铜价再次跌破72000元/吨后，下游订单明显增加，多数精铜杆企业对9月产销情况预期显著好转，不少企业预计在消费释放以及十月前备库预期下，预计9月内虽有中秋节但应不会明显拖累排产。另外值得注意的是，进入九月后再生杆开工率仍难见乐观预期，同时根据各省份公开发债信息，8月份地方新增专项债发行规模超5000亿元，为今年迄今月度发行规模的高峰。7月份、8月份多省份密集发行“特殊”新增专项债，用于存量项目、化解债务等。在近日的中非合作论坛上，也提出将对非洲国家进行基建以及新能源项目的支援和技术产品的提供。从宏观来看，或也对未来消费提供了信心支撑。预计9月开工率仍可实现增长，环比增至75.86%。

  本周铜价起伏较大，山东地区现货升贴水也一路走高，且下周将迎来中秋节假期，山东地区电解铜供需现状如何、升贴水走势如何，具体如下。   受到对美国经济情况担忧的情绪影响，铜价于周二开始一路走跌，之后则呈现宽幅震荡的走势，沪铜主力合约重心在72000元/吨附近。从供应端来看，由于铜价下跌，炼厂出货意愿降低，并抬高升贴水。据了解，由于原料紧缺等因素，部分炼厂存在一定的减产，铜价下跌后炼厂收紧出货量，致使现货市场供应较为紧张。从消费方面来看，铜价下跌后，许多下游加工企业逢低补货，山东及周边地区采购需求表现较好，拉动现货升贴水走高。   展望后市，据SMM了解，由于某大型炼厂或将于10月进入检修，为保障长单供应，9月整体出货量将下降，叠加炼厂有减产动作，预计山东地区电解铜供应短期内维持紧张状态。但需警惕，华北地区供应商检修结束恢复正常产量后，或陆续向山东地区输送电解铜。消费方面，进入9月传统消费旺季，预计采购需求将陆续增加，且国庆节前企业需要补充库存，预计消费将持续好转。整体来看，供应偏紧，消费好转，预计山东地区现货升贴水持续上涨空间较大。

      漆包线作为电机、变压器、电子设备等领域的重要原材料，其消费旺季与下游行业的生产需求密切相关。据SMM了解，当下正值漆包线行业淡季，其行业开工率已连续多月呈现下滑趋势。经历了低潮的7月、8月，9月份消费如何？行业旺季何时能显现？        8月份漆包线订单不理想，预计9月份订单将略好于8月份        近期SMM调研了多家漆包线生产企业，从调研来看，8月份是传统行业淡季，下游家电类订单下滑明显，对漆包线行业拖累较大。随着高温天气的褪去，下游空调主机厂、变压器厂夏休结束，漆包线企业也恢复正常生产，多数漆包线企业认为9月份订单将略好于8月份。       传统旺季能否如约而至，9月下旬或见分晓        从调研来看，月初漆包线订单增量有限，虽环比8月有增长，但仍身处传统淡季中。漆包线企业对淡季何时结束持谨慎态度，行业旺季何时显现暂未明朗。不过有企业认为，往年国庆节前下游通常会根据10月份的排产安排备货，因此9月末的订单增量或将提前反映10月份的需求情况，另外，铜价的走势也会对漆包线的订单有一定影响。