SMM 9月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铜和沪镍一同上涨，沪铜涨0.06%，沪镍涨0.36%。沪锡以0.42%的跌幅领跌，沪铅跌0.38%，沪铝跌0.33%，其余金属跌幅波动均不大。氧化铝涨1.81%，铸造铝跌0.49%。 此外，碳酸锂主连涨1.3%，多晶硅主连涨0.51%，工业硅主连涨0.85%。欧线集运主连跌0.1%报1169.7。 黑色系方面普涨，不锈钢跌0.27%，铁矿涨0.82%。螺纹、热卷一同涨1.25%。双焦方面，焦煤涨5.84%，焦炭涨4.24%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属普跌，仅伦锡唯一飘红，涨幅达0.02%。伦铜跌0.51%，伦镍跌0.4%。其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.28%，盘中最高冲至3731.9美元/盎司，刷新其期货上市以来的新高。COMEX白银涨0.48%。国内方面，沪金涨1.14%，盘中最高冲至842.4元/克，同样刷新其期货上市以来的历史新高，沪银涨0.8%，盘中最高冲至10152元/千克，刷新其上市以来的新高。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净投放400亿元】 央行今日开展2870亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2470亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放400亿元。 【苏州发布“人工智能+”城市行动方案】 《苏州市加快建设“人工智能+”城市行动方案（2025-2026年）》和三项评价指南团体标准正式实施发布。方案中提出，到2026年底，苏州市集聚人工智能企业超3000家，智能经济产业核心规模年均增长超过20%，推动企业牵头或参与国际、国家标准制定，在高质量数据集、智能原生企业、创新载体平台等领域形成标准化工作体系，人工智能行业应用中试基地建设取得显著成效。 ► 9月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1027元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.27%报97.1，录得两连跌，最近公布的美国经济数据疲弱且市场对于美联储降息押注较强。美联储定于9月16日至17日举行货币政策会议，外界普遍预期，美联储将在本次会议上启动降息进程。最近特朗普一直施压美联储降息，目前市场普遍预期美联储本周将降息25个基点，但特朗普希望降息幅度达到50个基点。当前CME利率观测器显示，市场预期美联储本次议息会议降息25个基点的概率为95.9%，降息50个基点的概率为4.1%，同时定价联储将分别在10月以及12月议息会议中进行25个基点的降息操作。 纽约联储调查显示，美国9月纽约联储制造业指数为-8.7，预期为5，前值为11.9。其中新订单以及出货量指标均跌至2024年4月以来的最低水平。最近公布的美国经济数据整体偏弱，晚间还有美国8月进出口物价、零售销售、美国8月工业生产等一系列经济数据即将出炉。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国8月进口物价指数年率、美国8月零售销售年率、美国8月核心零售销售月率、美国8月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国8月工业产出月率、美国8月产能利用率、美国8月制造业产能利用率、美国8月制造业产出月率、美国8月工业产出年率-季调后，加拿大8月央行核心CPI月率、加拿大8月未季调CPI年率、加拿大8月未季调CPI月率、加拿大8月央行核心CPI年率-未季调，英国7月失业率-按ILO标准、 英国7月包括红利三个月平均工资年率，澳大利亚截至9月14日当周ANZ消费者信心指数，欧元区9月ZEW经济景气指数、德国9月ZEW经济景气指数等数据。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.03%，布油跌0.07%。当前地缘政治风险扰动仍存，周一公布的初步调查显示，上周美国原油和汽油库存预计下滑，馏分油库存料增加。周度库存数据发布前，受访的四家分析机构平均预测，截至9月12日当周，美国原油库存下滑约160万桶。美国石油协会(API)将在北京时间周三4:30发布周度库存报告，美国能源信息署(EIA)将在周三22:30发布库存周报。（文华综合） SMM日评 ► 人民币汇率走强 进口ADC12逼近盈亏平衡线 【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月16日 镍盐价格持续上涨 ► 【镍生铁日评】市场交投淡静成交弱 高镍生铁价格持平 ► 【SMM MHP日评】9月16日 MHP受钴价上行影响而上行 ► 【镍生铁日评】市场交投淡静成交弱 高镍生铁价格持平 ► 稀土价格小幅走弱 市场高价成交困难【SMM稀土日评】 ► 钢招价格接连走弱 钼市承压运行【SMM钼日评】 ► 黄金走强提振银价再刷新高 下游持续畏高成交寡淡【SMM日评】 ► 下游畏高少采 钨市短期承压运行【SMM钨日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场强稳运行 铬矿询盘氛围平淡

► 美元两连跌 金属涨跌互现 纽金沪金及沪银均刷历史新高 双焦涨逾4%【SMM日评】 ► 铜价持续走高抑制下游消费 整体交投淡静【SMM华南铜现货】 ► 换月后现货升贴水回升 铜价波动下游观望情绪较强【SMM华北铜现货】 ► 9月16日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月16日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 随着2509合约交仓结束 现货市场活跃度有所回升【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价上涨动能不足 现货市场成交分歧尚存【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅成交无优势 今日持货商表示销售不畅【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面较昨日持平 升水上涨乏力【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 交投表现平稳【SMM午评】 ► 天津锌：下游少量补库 整体成交清淡【SMM午评】 ► 广东锌：广东今日换月 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 宏观层面对锡价形成双向扰动 沪锡价格围绕27.3万元/吨震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月16日镍价继续上涨，《求是》再提有效治理内卷 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2025.9.16周二 盘面：隔夜伦铜开于10076美元/吨，盘初窄幅震荡下探至10061美元/吨，而后铜价重心一路上移，临近盘尾摸高于10192.5美元/吨，随后有所回落最终收于10189美元/吨，涨幅达1.09%，成交量至1.7万手，持仓量至29.5万手。隔夜沪铜主力合约2510开于80890元/吨，盘初即下探至80850元/吨，而后铜价一路拉涨临近盘尾摸高于81530元/吨，最终收于81380元/吨，涨幅达0.68%，成交量至3万手，持仓量至17.9万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）巴里克矿业公司同意以最高可达11亿美元的价格出售其在加拿大的最后一座金矿。此举是在全球金价飙升之际获利，并加速该矿业巨头向铜业转型。 （2）近期刚果金地区部分中小型冶炼厂因水电供应紧张原因出现减产。同时赞比亚政府计划限制其向刚果金的硫酸出口。因刚果金铜产量多为湿法工艺，供酸紧张为其产量恢复带来一定挑战   现货： （1）上海：9月15日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水20元/吨-升水140元/吨，均价报价升水80元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格80780~81100 元/吨。早盘盘初，沪期铜2509与2510合约继续表现强势涨势，沪期铜2509合约主要运行于80750-80970元/吨；沪期铜2510合约主要运行于80720-80940元/吨。根据SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。跨月价差主要波动于BACK20-50元/吨。展望今日，目前广东与江苏地区仓单较多，上海地区依旧存在进口铜补充但是国产仓单与现货有限，预计今日现货升水将高报低走。   （2）广东：9月15日广东1#电解铜现货对当月合约-10元/吨-升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较平上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价80835元/吨较上一交易日涨205元/吨，湿法铜均价为80735元/吨较上一交易日涨175元。总体来看，15日现货交投冷清，预计今天逐步好转。   （3）进口铜：9月15日仓单价格50到60美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格52到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到30美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。   （4）再生铜：9月15日11：30期货收盘价80980元/吨，较上一交易上升270元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格74100-74300元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差2064元/吨，环比上升119元/吨。精废杆价差1295元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆销售情况尚可，江西部分再生铜杆企业恢复生产，更多是由于价格上涨后，终端消费企业要求再生铜杆企业尽快交货，再生铜杆企业不得不恢复生产。   （5）库存：9月12日LME电解铜库存减少1,325吨至152625吨；9月15日上期所仓单库存增加5,083吨至30,643吨。   价格：宏观方面，受乌克兰对俄罗斯石油基础设施的打击加剧，以及特朗普政府加大对俄罗斯原油买方施压力度的共同影响，国际油价显著上行，WTI原油收盘上涨1.09%，对铜价构成支撑。另一方面，市场高度聚焦于本周美联储的降息动向，并密切关注未来进一步降息的信号，该预期导致美元指数日内持续走弱，亦利好铜价。基本面方面，供应端进口铜货源持续稳定到货，但优质国产铜货源供应短缺。消费端当前铜价突破81000元/吨，严重抑制下游采购，消费表现疲软。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 9月15日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝唯一下跌，跌幅达0.05%。沪铅和沪镍一同上涨1.15%，其中沪铅盘中续刷7月11日以来的逾两个月新高位，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.44%，铸造铝主连跌0.12%。 此外，碳酸锂主连涨2.31%，多晶硅主连跌0.34%，工业硅主连涨0.86%。欧线集运主连跌1.57%报1163.1。 黑色系方面普涨，铁矿唯一下跌，跌幅达0.31%。螺纹涨0.93%，热卷涨0.87%。不锈钢涨1.2%。双焦方面一同涨逾4%，焦煤涨4.4%，焦炭涨4.62%。 外盘方面，截至15:08分，外盘基本金属普跌，仅伦铜和伦镍一同上涨，伦铜涨0.16%，伦镍涨0.03%。伦铅、伦锡一同跌超0.1%，伦铅跌0.15%，伦锡跌0.16%。 贵金属方面，截至15:08分，COMEX黄金跌0.3%，COMEX白银跌0.48%。国内方面，沪金涨0.1%，沪银涨0.88%。 截至今日15:08分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：8月规模以上工业增加值增长5.2% 国民经济运行总体平稳、稳中有进】 8月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，积极强化宏观政策调节，纵深推进全国统一大市场建设，着力做强国内大循环，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.37%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。 》点击查看详情 【国家统计局：下阶段要强化宏观政策调节 有效释放内需潜力】 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖9月15日在国新办新闻发布会上表示，总的来看，8月份经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。但也要看到，外部环境复杂严峻，不稳定不确定因素较多，国内市场供强需弱，部分企业经营困难。下阶段，要全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化宏观政策调节，有效释放内需潜力，深化改革开放，做强国内大循环，促进国内国际双循环，推动经济平稳健康发展。付凌晖表示，随着提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策继续优化，育儿补贴、免费学前教育等民生政策逐步推行，将有助于增强居民消费能力和消费意愿。 中秋和国庆假日即将到来，将进一步带动假日消费，消费有望继续扩容提质。 》点击查看详情 【中国汽车工业协会发布汽车整车企业供应商账款支付规范倡议】 中国汽车工业协会9月15日发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，围绕订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节，对整车企业与供应商企业采购合同中相关内容作出规范倡议。倡议明确，甲（整车企业）乙（供应商企业）双方通过采购订单确认订货日期等事项；乙方应按采购订单、交货通知单约定向甲方交货；甲方应在接收货物后及时完成验收（原则上不超过3个工作日）等。在支付与结算方面，倡议提出，甲方支付账期自乙方交货并通过甲方验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日（如支付当日遇法定节假日顺延）；若乙方为连续性供货的非中小企业，经双方协商，可在一定时间内集中对账，账期自双方对账日起算；甲方应至少每月进行一次集中对账；如双方供货单价暂未达成一致，甲方应按照与乙方最近一次供货合同单价或开发定点单价计算金额的一定比例先行支付；鼓励使用现金或银行承兑汇票支付，如乙方为中小企业，倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付等。倡议还提出，倡导甲乙双方建立长期稳定的合作关系，每次签订合同的有效期不少于一年。 【央行公开市场今日净投放885亿元】 央行今日开展2800亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1915亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放885亿元。 ► 9月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1056元 美元方面： 截至15:08分，美元指数上涨0.02%报97.63，此前公布的多项数据支持美联储降息，市场对于年内有更多降息次数也有一定期待，本周美联储议息会议即将落地，关注实际降息情况。 密西根大学消费者调查显示，9月消费者信心指数初值降至55.4的5月以来最低，预期为58.0。美国9月份消费者信心降至5月以来的最低水平，且长期通胀预期连续第二个月上升，原因是对劳动力市场和物价的担忧拖累了经济前景。 最近公布的美国就业数据整体走软，且前期通胀压力不大，美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议，市场普遍预计美联储届时将开启新一轮降息。美国总统特朗普此前一直催促美联储降息，周日他对记者表示，他预计美联储将在本周的会议上宣布“大幅降息”。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布欧元区7月季调后贸易帐、欧元区8月储备资产总额、美国9月纽约联储制造业指数、美国9月纽约联储制造业未来6个月预期指数、加拿大7月制造业销售月率、加拿大7月制造业新订单月率等数据。此外，还需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。 原油方面： 截至15：08分，两市油价一同上涨，美油涨0.4%，布油涨0.34%，市场担忧俄罗斯供应中断，同时也关注美国燃料需求增长。 从实际库存水平来看，EIA发布的最新周度报告显示，截至9月5日当周，美国商业原油库存环比上升394万桶，延续了前一周的增长趋势，与分析师此前预期的减少196万桶形成明显背离。同时，美国原油和成品油库存总量当周增幅为2023年以来最高。对于后市，中金财富期货分析认为，参考季节性规律，通常9月中下旬开始，北美夏季出行高峰期宣告结束，汽油消费对原油需求的带动显著减弱；11月到来年3月期间，美国炼油厂进入传统集中检修期，装置产能利用率将滑向淡季低谷。（文华综合） SMM日评 ► 【镍生铁日评】高镍生铁价格上行受阻 但旺季下仍保持坚挺 ► 【SMM硫酸镍日评】9月15日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM MHP日评】9月15日 MHP受钴价上行影响而上行 ► 镨钕价格继续上调 市场看涨情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 银价延续高位震荡 下游刚需慎采持续观望【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250912 ► 【SMM螺纹日评】供需基本面承压 短期建材价格仍以震荡运行为主 ► 【SMM热轧日评】上下空间均有限 期卷短期或震荡运行为主 ► SS期货盘面突破13000元/吨关口 不锈钢厂盘价上调现货跟涨上行【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】市场平稳运行 观望情绪渐起

► 金属涨跌互现 碳酸锂涨超2% 沪铅续刷逾两个月新高 双焦涨超4%【SMM日评】 ► 最后交易日沪铜采销情绪均走弱 现货高报低走【SMM沪铜现货】 ► 交割日铜价上涨 现货成交活跃度惨淡【SMM华北铜现货】 ► 交割日现货交投冷清 料明天才能逐步好转【SMM华南铜现货】 ► 9月15日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 9月15日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 铝价高企下游加工材厂消纳乏力 现货升水疲软 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走强 上下游企业交易分歧较大【SMM午评】 ► 再生铅：持货商出货意愿存在较大差异 下游观望慎采【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/15 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌锭继续累库 现货报价持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：长单锌锭到货 现货贴水维持【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续高位震荡 整体成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：今日出货贸易商较少 现货成交相对一般【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡静待联储决议 供需双弱格局限制价格波动【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月15日镍价小幅上行，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2025.9.15周一 盘面：上周五晚伦铜开于10086美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于10105美元/吨，而后震荡下行临近盘尾下探至10058美元/吨，最终收于10064.5美元/吨，涨幅达0.07%，成交量至2.1万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2510开于80750元/吨，盘初即下探至80700元/吨，后震荡上行摸高于81100元/吨，随后铜价重心逐渐下移最终收于80810元/吨。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2025年9月11日，纳米比亚Green Metals Refining宣布投资约5900万美元，在Walvis Bay建设硫酸工厂，初期年产能17.5万吨，未来可扩展至72万吨/年。该工厂将为铜、锰和铀矿产业提供关键原料，减少进口依赖，增强本地矿业供应链。 现货： （1）上海：9月12日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水50元/吨-升水120元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易日暂无变化；SMM1#电解铜价格80610~80900元/吨。早盘盘初，沪期铜2509合约短暂回调后重心企稳，10时附近开始冲高，第一交易时段末盘面冲高80900元/吨，但仅仅少量短暂成交，沪期铜2510合约并未跟随。随后重心回落，上午交易时段总体在80560-80780元/吨波动。跨月价差在10-30元/吨波动，沪铜进口亏损扩至近500元/吨。临近交割，目前沪期铜2509合约持仓仍与仓单不匹配，预计今日仍将呈现减仓，或有阶段性走高表现。下周进入沪期铜2510合约后沪铜现货升水预计企稳。   （2）广东：9月12日广东1#电解铜现货对当月合约0元/吨-升水60元/吨，均价升水30元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80630元/吨较上一交易日涨510元/吨，湿法铜均价为80560元/吨较上一交易日涨540元。总体来看，铜价持续走高下游消费疲软，整体交投较差，关注换月后能否好转。   （3）进口铜：9月12日仓单价格51到61美元/吨，QP9月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格54到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）24美元/吨到30美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。   （4）再生铜：9月12日11：30期货收盘价80710元/吨，较上一交易上升570元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差1945元/吨，环比上升124元/吨。精废杆价差1230元/吨。据SMM调研了解，随着精废杆价差扩大至优势线上方，终端线缆企业采购意愿明显增加，另外江西企业复产时间仍未有明显时间点，若再生铜杆需求增加，将会带动再生铜原料价格持续上涨。 （5）库存：9月11日LME电解铜库存减少225吨至153950吨；9月12日上期所仓单库存增加5532吨至25560吨。   价格：宏观方面，乌克兰无人机袭击俄罗斯西部最大港口推升国际油价，直接利好铜价。与此同时，自由港印尼铜矿持续停产加剧了供应紧张格局，为铜价提供了进一步支撑。在政策层面，特朗普与美联储主席热门人选里克里德共同呼吁大幅降息，强化了市场对宽松货币政策的预期。目前市场关注度高度集中在周四美联储议息会议的结果上。基本面方面，供应端主流品牌货源持续偏紧，叠加进口铜到货预期减弱，整体供应格局趋紧。需求端受高铜价抑制，下游采购意愿不足，消费表现偏弱。综合来看，市场聚焦美联储议息会议结果，宏观面对铜价支撑明显，预计今日铜价下方存在支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 9月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，且涨幅多在1%以上，沪铝以1.29%的涨幅领涨，沪镍涨1.27%，沪铜涨1.22%，沪铅涨1.07%。沪锌、沪锡涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.88%，铸造铝主连涨1.15%。 此外，碳酸锂主连涨0.71%，工业硅主连涨0.63%，多晶硅主连涨1.08%。欧线集运主连跌5.27%报1157.6。 黑色系方面除铁矿外均上涨，仅铁矿唯一下跌0.06%。螺纹涨0.84%领涨。双焦方面，焦煤涨0.88%，焦炭涨0.43%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属普涨，伦镍以1.32%的涨幅一骑绝尘，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.41%，COMEX白银涨1.06%，盘中最高冲至42.77美元/盎司，刷新2011年9月以来的新高。国内方面，沪金涨0.1%，沪银涨2.36%，盘中最高冲至10065元/千克，再刷其上市以来的历史新高。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）】 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。其中提到，近年来，全球能源结构绿色低碳转型加速推进，我国正加快构建新型电力系统，为电力装备行业带来旺盛需求，整体来看，电力装备行业稳增长形势良好。2025—2026年主要目标是：传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升；发电装备产量保持在合理区间，供给得到有效保障，新能源装备出口量实现增长；重点地区、重点企业带动作用加强，电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右；推动一批标志性装备攻关突破和推广应用。 》点击查看详情 【两部门：目标到2027年 全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元】 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，目标提到，2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系初步建成，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供有力支撑。全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。 【央行公开市场今日净投放417亿元】 央行今日开展2300亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1883亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放417亿元。 【深圳出台楼市新政一周 二手住宅过户量较去年同期增长33%】 深圳出台楼市新政后，当地市场出现回温迹象。据深圳中原研究中心监测数据，新政出台后，9月6日-11日，深圳全市二手住宅过户量935套，较8月同期（8月6日-11日）增长14%，较去年同期（9月6日-11日）增长33%；深圳中原二手成交量较8月同期增长24%，门店日均带看量较月初（9月1日-5日）上涨42.9%。新房方面，受推盘量低迷及天气因素影响，深圳新房市场整体成交量变化不大，但改善产品和核心区域产品受市场热捧，市场成交分化明显。（财联社） ► 9月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1019元 美元方面： 截至15：02分，美元指数暂时持稳于97.53，隔夜公布的美国8月CPI数据尚符合预期，劳动力市场再现走弱迹象，市场对于本月美联储降息押注继续增强。8月CPI较前月上涨0.4%，较上年同期上涨2.9%，均为1月以来最大涨幅。市场预估分别为上涨0.3%和2.9%。剔除波动较大的食品和能源部分后的8月核心CPI较前月上升0.3%，较上年同期上升3.1%，均与7月升幅一致。整体来看，8月通胀表现符合市场预期，并未引发市场对于物价的更多担忧。 与此同时，初请失业金人数意外跃升至近四年高位，进一步印证美国劳动力市场的疲弱。近期的经济数据表现继续强化美联储本月降息预期，根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具最新数据，市场预计美联储下周降息25个基点的概率为88.7%，而降息50个基点的概率为11.3%。目前，市场几乎已经完全消化了到年底前三次降息的预期。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国8月M2货币供应年率(0912-0917几点不定)、中国8月社会融资规模-年初至今(0912-0917几点不定)、中国8月新增人民币贷款-年初至今（0912-0917几点不定)、中国8月全社会用电量年率-每月、中国8月全社会用电量-每月、德国8月CPI年率终值、英国7月GDP月率、英国7月工业产出月率、英国7月工业产出年率、英国7月商品贸易帐-季调后、英国7月季调后贸易帐、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，还需关注：国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，美油跌1.01%，布油跌0.92%。原油的增产步伐还在持续。欧佩克昨日发布的最新月报显示，8月份欧佩克 原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，石油输出国们正在实现顶格增产，根据欧佩克统计，4月开始增产以来，欧佩克 已累积增产148万桶/日，市场此前对原油供应过剩的预期正在逐渐变成现实。9月7日欧佩克 会议决定，产油国从165万桶/日的联合减产中实施13.7万桶/日的产量调整，这一调整将于10月份开始实施，产油国未来继续增产将加重供应端压力。 国际能源署昨日也发布了9月石油市场报告，在报告中上调今年全球石油供应增长预测，并暗示2026年可能出现过剩，因欧佩克 成员国进一步增产，以及该组织以外的供应增加。国际能源署在月报中称，2025年的供应量将增加270万桶/日，高于此前预测的250万桶/日，明年供应增幅料为210万桶/日。虽然国际能源署将今年全球需求增长预测上调至74万桶/日，较之前的预测高出6万桶/日，但供应的增长速度远远快于需求的增长速度。（文华综合） SMM日评 ► 废铝紧张加剧 下游高价抢货推升ADC12价格【ADC12价格日评】 ► A00今日突破21000关口 废铝价格集体上调【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月12日 镍盐价格有所上涨 ► 原料市场降价出货 钢招入场压制钼铁价格【SMM钼日评】 ► 【SMM MHP日评】9月12日 MHP受镍价下行影响而下行 ► 【镍生铁日评】下游采购意愿持续低迷 高镍生铁价格压力显现 ► 稀土价格小幅上调 市场采购需求增多【SMM稀土日评】 ► 银价急涨破万 下游谨慎观望现货成交寡淡【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】午后价格探涨 部分市场低价成交尚可 ► 【SMM螺纹日评】产业面弱现实影响市场心态 下周需求或有阶段性好转 ► 9月旺季宏观利好不锈钢价格持稳运行 需求恢复缓慢市场观望上方压力难破【SMM不锈钢日评】

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2025.9.12周五 盘面：隔夜伦铜开于9989美元/吨，盘初即摸低于9970美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于10065美元/吨，最终收于10057美元/吨，涨幅达0.45%，成交量至1.9万手，持仓量至28.9万手。隔夜沪铜主力合约2510开于80160元/吨，盘初即摸低于80080元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于80540元/吨，盘尾最终收于80490元/吨，涨幅达0.51%，成交量2.7万手，持仓量17.7万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2025年9月11日，纳米比亚Green Metals Refining宣布投资约5900万美元，在Walvis Bay建设硫酸工厂，初期年产能17.5万吨，未来可扩展至72万吨/年。该工厂将为铜、锰和铀矿产业提供关键原料，减少进口依赖，增强本地矿业供应链。 （2）2025年9月11日，加拿大政府成立重大项目办公室，加速矿业及能源项目审批。名单包括卑诗省Red Chris铜金矿扩张工程及萨斯喀彻温省Foran铜矿等。此举旨在缩短周期，推动关键资源开发，强化矿业战略地位。 现货： （1）上海：9月11日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水50元/吨-升水120元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易日上涨25元/吨；SMM1#电解铜价格80110~80240元/吨。早盘沪期铜从80200元/吨跌落后持续走跌，最后在80060-80140元/吨波动，上午收于80140元/吨。上午交易时段跨月价差在BACK10元/吨附近波动，沪铜当月进亏损扩大至500元/吨。展望今日，周五预计下游采购情绪回暖，临近交割持货商不愿再低价出售国产货源，预计明日现货升水企稳。   （2）广东：9月11日广东1#电解铜现货对当月合约0元/吨-升水60元/吨，均价升水30元/吨较上一交易日降10元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日降10元/吨。广东1#电解铜均价80120元/吨较上一交易日涨405元/吨，湿法铜均价为80020元/吨较上一交易日涨405元。   （3）进口铜：9月11日仓单价格51到61美元/吨，QP9月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格55到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）25美元/吨到31美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月中下旬到港货源。   （4）再生铜：9月11日11：30期货收盘价80140元/吨，较上一交易上升380元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日上升25元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1821元/吨，环比上升192元/吨。精废杆价差970元/吨。据SMM调研了解，今日铜价回升刺激再生铜原料贸易商出货，但高品质光亮铜价格普遍要去到73900元/吨才能采购到，日内再生铜原料市场成交情况尚可。 （5）库存：9月10日LME电解铜库存减少875吨至154175吨；9月11日上期所仓单库存增加902吨至20028吨。   价格：宏观方面，美国8月未季调CPI年率录得2.9%，创1月以来新高，高于预期，但核心CPI保持稳定，且就业市场持续疲软，9月6日当周初请失业金人数激增至26.3万人，为近四年高位。数据公布后市场对美联储降息预期进一步增强，完全定价2025年底前降息三次，美指应声回落，对铜价形成支撑。基本面方面，下周进口及国产货源持续到货，市场供应预计增加，而铜价再度站上80000元/吨高位抑制下游采购意愿，消费表现依然清淡。截至9月11日，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.26万吨至14.43万吨。综合来看，美联储议息会议前美元承压将继续支撑铜价，但受制于消费回暖缓慢，铜价上行空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 9月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体飘红，沪锡以0.66%的涨幅领涨，沪铝涨0.63%，沪铜涨0.56%，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连涨0.79%，铸造铝主连涨0.61%。 此外，碳酸锂主连涨1.25%，多晶硅主连涨1.94%，工业硅主连涨2.46%。欧线集运主连跌5.28%报1203.8。 黑色系方面多下跌，铁矿跌0.81%，螺纹跌0.51%。双焦一同上涨，焦煤涨2.33%，焦炭涨1.81%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝以0.38%的涨幅领涨，伦锡以0.25%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.26%，COMEX白银跌0.1%。国内方面，沪金跌0.31%，沪银涨0.28%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净投放794亿元】 央行今日开展2920亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2126亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放794亿元。 【上海家电家居以旧换新补贴将按“消费者报名、公证摇号、中签领取资格”开展】 据“上海商务”微信公众号9月10日晚消息，根据上海市家电家居以旧换新补贴活动进展情况，为更好满足消费者的需求，经研究决定，调整家电家居以旧换新补贴活动规则。现将调整后的活动规则公告如下。一、活动方式自2025年9月20日至12月31日，按照“消费者报名、公证摇号、中签领取资格”的方式开展家电家居以旧换新补贴活动，原则上每两周开展一轮报名。第一轮报名时间为9月20日至22日，后续每轮报名时间和相关安排在“上海商务”微信公众号上另行公布。二、活动范围（一）国补活动品类：冰箱（含冰柜）、洗衣机、电视、空调（含中央空调）、电脑（含台式和便携式计算机）、热水器（含壁挂炉）、家用灶具（含集成灶）、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲。手机、平板、智能手表（手环）。（二）市补活动品类：家电类、家具照明类、智能家居类、居家适老化类、家纺类产品。 》点击查看详情 【上海市汽车置换更新补贴政策增加新车注册登记地要求】 据上海市商务委员会消息，根据上海市汽车以旧换新补贴政策实施情况，近期，上海市商务委员会等五部门对今年4月23日印发的《2025年上海市进一步支持汽车置换更新补贴政策实施细则》进行修订。9月10日，修订后的《细则》发布，对新车购买时间自2025年9月11日起（含当日，以《机动车销售统一发票》载明的开票日期为准）的个人消费者，所购新车应当在上海市进行注册登记。（财联社） ► 9月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1034元 美元方面： 截至15：03分，美元指数上涨0.04%报97.89，美国8月PPI数据意外降温，继续支持美联储降息。美国劳工统计局周四公布的报告显示，美国8月PPI月率意外下降0.1%，为四个月来的首次下滑，预期为增长0.3%，前值由增长0.9%修正为增长0.7%。8月PPI年率为2.6%，为6月以来新低；预期增长3.3%，前值由增长3.3%修正为增长3.1%。在美国弱于预期的PPI数据公布后，市场对美国经济健康状况的担忧加剧，特朗普继续督促美联储降息，表示美国“没有通胀”，“必须立刻大幅降息”，目前美联储9月降息几无悬念。 目前行情显示市场预期美联储降息前景已成定局，唯一剩下的问题是降息多少。根据芝商所的FedWatch工具，交易商认为美联储9月会议降息50个基点的可能性为8%，降息至少25个基点则被认为是板上钉钉的事。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国8月M2货币供应年率(0911-0917几点不定)、中国8月社会融资规模-年初至今(0911-0917几点不定)、中国8月新增人民币贷款-年初至今（0911-0917几点不定)、欧元区8月欧洲央行主要再融资利率、欧元区月欧洲央行存款机制利率、欧元区月欧洲央行边际贷款利率、美国8月CPI年率未季调、美国8月核心CPI年率未季调、美国截至9月6日当周初请失业金人数、美国截至8月31日当周续请失业金人数等数据。此外，还需关注：欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.08%，布油跌0.03%。美国需求疲软和广泛的供应过剩风险抵消了围绕中东局势和俄乌冲突的担忧。市场注意力转向了供需平衡，石油库存上升、生产者物价下降以及就业市场放缓都表明美国经济正在走软。 美国能源信息署(EIA)称，由于出口和需求下降，上周美国原油和燃料库存增加。EIA报告显示，截至9月5日当周，美国原油库存增加了390万桶，达到4.246亿桶，而调查显示分析师预期为减少100万桶。EIA称，上周汽油库存增加150万桶，达到2.2亿桶，预期为减少24.3万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加470万桶，至1.206亿桶，预期为增加3.5万桶。（文华综合） SMM日评 ► A00今日再度走高 废铝市场价格集体跟涨【废铝日评】 ► 稀土价格虽然走弱 但市场交投显著改善【SMM稀土日评】 ► 银价高位盘整 下游畏高慎采谨慎观望【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】库存压力步步紧逼 短期建材价格或盘整运行 ► 【SMM板材日评】日内价格弱势运行 热卷社库小幅下降 ► 黑色系期货回落拖累SS同步走弱 成本支撑坚挺不锈钢现货价格暂稳【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场涨势放缓 铬矿价格稳中有进