11月14日，广期所发布通知，明确铂、钯期货和期权上市交易有关事项。根据通知，铂、钯期货合约自2025年11月27日起上市交易，铂、钯期权合约自2025年11月28日起上市交易。 通知显示，铂期货首批上市交易合约为PT2606、PT2608、PT2610，钯期货首批上市交易合约为PD2606、PD2608、PD2610。铂期权首批上市交易合约为以PT2606、PT2608、PT2610期货合约为标的的合约，钯期权首批上市交易合约为以PD2606、PD2608、PD2610期货合约为标的的合约。 铂、钯期货合约交易单位均为1000克/手，最小变动价位均为0.05元/克。上市首日，铂、钯期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；如无合约成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。 铂、钯期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。交易时间为每周一至周五9:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00，及交易所规定的其他时间。 铂、钯期权合约分别以铂、钯期货合约为标的，交易单位分别为1手（1000克）铂、钯期货合约，最小变动价位均为0.05元/克，涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份均与标的期货合约月份一致。 据期货日报记者了解，铂、钯均属于铂族金属，是汽车尾气治理等绿色产业的重要原料，我国约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等绿色相关产业。同时，铂、钯也是风电及氢能等新能源领域的关键原料，是具有代表性的新能源金属。在“双碳”目标推动下，汽车尾气治理已成为我国减排的重要抓手之一，风电、氢能等清洁能源也迎来快速发展，铂、钯产业的健康平稳发展对促进绿色发展意义重大。 业内人士认为，铂、钯期货和期权的上市，契合了实体经济发展对风险管理工具的需求，标志着广期所新能源金属板块进一步扩容。随着更多新能源金属期货品种的上市，广期所也将在服务实体经济、助力国家战略实施等方面发挥更加重要的作用。

近日，证监会同意广州期货交易所铂、钯期货和期权注册。证监会将督促广州期货交易所做好各项准备工作，确保铂、钯期货和期权的平稳推出和稳健运行。

10月14日（周二），德国Aurubis首席执行官表示，在该公司美国回收厂投产后，已就美国新建铜冶炼厂的扶持政策与美国进行初步磋商。 作为欧洲最大铜生产商，Aurubis正考虑三种方案以把握美国提升国内铜产量的机遇。此前美国7月宣布对铜制品征收50%关税，但矿石、精矿和阴极铜除外。 首席执行官Toralf Haag在金属行业盛会LME周期间表示：“首先我们需要列出方案并提出更具体的建议。但美国政府已释放积极信号，表明可能支持该项目。” *美国对冶炼产能需求巨大* 上月，Aurubis在美国佐治亚州的新回收厂投产，这是该公司115年来首次新建的“greenfield”工厂，年产能将逐步提升至7万吨高品位粗铜。 Aurubis指出，美国国内精炼铜产量仅能满足170万吨需求的一半，且未来几年缺口将扩大——到2035年需求预计将激增三分之二至230万吨。 Haag表示：“欧洲有15家冶炼厂，而美国目前仅有三家，包括我们。因此冶炼产能需求巨大。” 他补充道，新建冶炼厂属于长期项目，但另两项方案无需政府支持即可在三至四年内落地。 Haag称，第一种方案是在现有美国回收业务基础上扩建阳极炉和电解槽车间，生产铜及可能的铜棒。第二种方案是在美国西海岸新建回收厂，利用关税裁决限制出口后当地废铜供应增加的优势。 Aurubis表示，预计未来十年美国回收市场将增长26%，达到每年55.5万吨。 *Aurubis计划提高铂、锑产量* Haag透露，Aurubis还计划在汉堡新建一座贵金属精炼厂和综合回收厂，总投资约5亿欧元（合5.777亿美元），以提升铂金和锑产量。 上周有报道称，强劲需求与供应短缺担忧推动Aurubis将明年对欧洲客户的溢价上调至每吨315美元的历史高位，较去年增长38%。 印尼、智利和刚果矿山运营中断引发的供应担忧，推动伦敦金属交易所基准铜价上周攀升至每吨11,000美元的高点。周二铜价回落2.7%，报每吨10,525美元。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

据Mining.com网站报道，科罗拉多矿业学院（Colorado School of Mines）最新研究发现，美国大多数关键矿产需求可以通过从目前尾矿中回收来满足。 科学家在近日发表在《科学》（Science）杂志上的论文中称，美国清洁能源技术、电子和国防工业所需的几乎所有关键矿产都已经存在于美国矿山尾矿中。然而，这些材料大多在尾矿或其他废物中而没有被回收利用。 这项分析以钴和锗为例进行了说明。作者断言，采选后进入到尾矿中的钴回收10%就足以供应美国整个电池市场需求。现有锌和钼矿尾矿中的锗回收不到1%就可替代所有进口。 此项研究分析了美国矿山中的70种元素。该研究发现，除了铂钯以外，理论上所有元素都可以在国内通过改善回收方法来满足。 科罗拉多矿业学院矿业工程副教授和本文第一作者伊丽莎白·霍利（Elizabeth Holley）认为尾矿是未利用的重要资源。“我们已经开采了这些材料”，她说。 “问题是我们是回收还是把它扔掉”。 该团队综合运用联邦许可矿山生产数据、USGS矿石品位数据以及其他国际资料来估算美国尾矿中的关键矿产数量。 此发现既带来了战略机遇也带来了挑战。虽然从尾矿中回收这些材料能够降低美国对国外资源的依赖，并减少采矿对环境影响，但研究者指出，目前的市场条件通常使得副产品回收不经济。他们建议，需要采取新的研发和政策鼓励措施，才能实现大规模回收。 这项研究是在特朗普政府寻求确保能源转型所需的关键矿产供应之际进行的。

美国就业数据大幅下调引发了市场对美联储9月降息的预期增强，同时也推动了贵金属价格周一的上涨。 然而据贺利氏贵金属分析师称，黄金、白银和巴基这三种金属的最新市场数据显示，未来需求可能疲软，这与近期贵金属价格高涨有一定关系。 黄金 分析师指出，据中国黄金协会报告称，今年上半年中国黄金总消费量同比下降3.5%至505吨。其中，金饰行业录得显著降幅，同比萎缩26%至略低于200吨。金条和金币实物投资的需求则强劲复苏，工业需求也小幅回升。 分析师认为，尽管今年以来中国的实物投资表现强劲，但黄金ETF在7月录得净流出，加上股市的回报率提高，这可能会导致投资者回到风险资产投资中。此外，金价必须从高位回落才能刺激中国或印度的金饰需求。 不过，分析师们也看好金价的后市，认为突破机会仍然很大。自5月底以来，金价一直在3200美元至3400美元这一较窄区间内波动，而窄幅交易区间通常预示着突破。 白银与铂金 与黄金不同的是，白银价格受到工业需求极大影响，而由于欧盟太阳能需求疲软，该行业对白银的总需求正在下降。 分析师指出，预计2025年欧盟太阳能装机容量将低于2024年，这将是近十年来的首次年度下降。虽然能源转型刺激了欧盟对太阳能的投资，但电价下跌和政策支持减少是导致投资放缓的主导因素。 但贺利氏同样认为，欧洲光伏安装量放缓短期内不太可能直接影响白银需求，因为光伏行业中心仍在中国市场。不过，鉴于银价上涨速度将超过太阳能安装量的增长速度，今年太阳能对白银的需求可能完全停止增长。 铂金方面，贺利氏同样看到了工业需求的停滞，而这主要因为柴油汽车需求令人失望。在西欧，乘用车和商用车对铂金柴油汽车催化剂的需求约为60:40，然而这两个行业均出现下滑，可能对该地区的铂金需求产生重大影响。

为充分听取市场各方意见，进一步完善铂、钯期货和期权合约及相关规则，确保铂、钯期货和期权合约上市后平稳运行、逐步发挥功能，7月31日，广期所发布公告，就铂、钯期货和期权合约及相关规则公开征求意见。 据期货日报记者了解，征求市场意见的内容包括《广州期货交易所铂期货合约（征求意见稿）》《广州期货交易所铂期权合约（征求意见稿）》《广州期货交易所铂期货、期权业务细则（征求意见稿）》《广州期货交易所钯期货合约（征求意见稿）》《广州期货交易所钯期权合约（征求意见稿）》《广州期货交易所钯期货、期权业务细则（征求意见稿）》等文件，截止日期为2025年8月7日。 根据征求意见稿，铂期货合约交易代码为PT，钯期货合约交易代码为PD，铂、钯期货合约交易单位均为1000克/手，最小变动价位均为0.05元/克，合约涨跌停板幅度均为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金均为合约价值的5%。合约月份均为2、4、6、8、10、12月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份的第10个交易日和最后交易日后的第3个交易日。交割方式均为实物交割，交割单位均为1000克（净重）。 交割质量标准方面，广期所基于现行国标和国际主流质量标准，针对不同来源、形态的铂、钯分别制定了基准交割品的质量指标，设置主成分含量、杂质元素含量、杂质元素的总量、海绵及粉的灼烧损失量等指标。铂、钯期货无替代交割品。 交割方式上，铂、钯期货交割方式沿用了目前期货市场成熟的交割方式，即期转现、滚动交割、一次性交割，仓库和厂库交割并行。只有国产的铂锭、钯锭可以注册仓库标准仓单。 值得注意的是，铂、钯期货将实行品牌交割制度，交割品应当是交易所公布的注册品牌的商品。铂、钯由注册品牌企业已备案的指定存货人员办理入库手续，在提交交易所要求的相关材料后，免检入库。注册品牌以及相关企业由交易所另行公布。 风控制度方面，铂、钯期货一般月份涨跌停板幅度和最低交易保证金比例分别设为上一交易日结算价的4%和合约价值的5%。持仓限额制度方面，自合约上市至交割月份前一个月第9个交易日期间，若铂合约的单边持仓量小于或等于6000手，单个客户持仓限额为600手；若该合约的单边持仓量大于6000手，则持仓限额为单边持仓量的10%。若钯合约的单边持仓量小于或等于3000手，单个客户持仓限额为300手；若该合约的单边持仓量大于3000手，则持仓限额为单边持仓量的10%。交割月前1个月第10个交易日起到交割月前，铂合约持仓限额为180手，钯合约持仓限额为90手。交割月，铂合约持仓限额为60手，钯合约持仓限额为30手。产业客户可以申请增加套期保值持仓额度。 交易所此次同步完成了期权设计。根据征求意见稿，铂、钯期权合约分别以铂、钯期货合约为标的，交易单位分别为1手（1000克）铂、钯期货合约；最小变动价位均为0.05元/克；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；合约月份均与标的期货合约月份一致；行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。为与标的期货价格范围相匹配，铂、钯期权合约均采用分段行权价格间距设计思路，当行权价格小于或等于200元/克时，行权价格间距为2元/克；当行权价格在大于200元/克、小于或等于400元/克区间时，行权价格间距为4元/克；当行权价格大于400元/克时，行权价格间距为8元/克。行权方式均为美式，买方在合约到期日及其之前任一交易日均可行使权利。 据记者了解，铂、钯属于铂族金属，物化性质稳定，是汽车尾气催化剂等绿色产业的重要原料。此外，铂也是玻纤、氢能等新能源领域的重要原料，是具有代表性的新能源金属。在多重因素影响下，近年来铂、钯现货价格波动较大，产业企业套保需求迫切。 数据显示，今年年初至今，铂价呈震荡上行态势，进入5月后涨势加速，价格突破1400美元/盎司，创下2014年以来新高，年内涨幅超过50%，超越黄金；钯价今年也大幅上涨，已累计上涨41%。 “长期以来，由于缺乏有效的国内价格对冲机制，与铂、钯相关的企业和交易者在面临市场价格波动时往往缺乏有效的风险管理工具。”业内人士认为，未来，铂、钯期货的上市，对期货市场服务我国绿色发展战略以及完善全球铂、钯的定价机制具有重要意义。 广期所相关负责人表示，下一步广期所将认真梳理、研究各方意见和建议，按照相关法律法规及广期所业务规则规定，进一步完善合约和规则，确保合约贴近产业实际，尽快推动铂、钯品种上市，推进期货市场服务铂、钯产业高质量发展。

编者按：受国家倡导的“餐桌光盘”行动启发，10年来，山东恒邦冶炼股份有限公司（以下简称“恒邦股份”）带领员工，积极开展“将小金属吃干榨净、把有限资源做到无限利用”的“产业光盘”行动，创造性地实现了小金属全产品化，取得了显著的经济效益和社会效益。恒邦股份的“产业光盘”行动经验表明，只要各行业、各企业都能视有限资源为生命，精心节约和保护资源，坚持突破创新回收技术，积极组织并推进“产业光盘”行动，就一定能创造巨大的经济与社会价值，也一定能打造出新的“金山银山”。 删繁就简三秋树，领异标新二月花。在恒邦股份，有这样一个创新团队，他们在自立自强的创新之路上，秉持永不言败、勇于探索的科技创新精神，持续开展“产业光盘”行动。十年磨一剑，他们把昔日不起眼的小金属做成了“大文章”，谱写了高质量发展的新篇章。 10年前，这里冶炼后的锑、钯、铂、硒、碲等小金属，由于开发技术所限，还无人问津，产量几乎为零。10年后，他们创新回收技术，把小金属吃干榨净，打造出了“金山银山”，登上了大雅之堂。 2024年，他们完成锑、硒、碲产量6700 吨，钯、铂产量0.61吨，年可为企业创造效益4.39亿元，相当于一个大中型冶炼企业对国家一年的贡献。 他们还荣获国家发明专利、实用新型专利24项和3项省部级科技进步大奖。 这个把小金属做成“大文章”的创新团队，就是恒邦股份精炼公司张善辉创新团队。 赵祝鹏与钯碲有个约会 2013年，恒邦股份总裁曲胜利向公司5000多名员工发出了“小金属全产品化回收，吃干榨净，把有限资源做到无限利用的光盘行动”动员令。这号令，如战鼓催征，似号角震天，拉开了恒邦股份“光盘行动”的序幕。 夜深了，恒邦股份精炼公司经理助理赵祝鹏办公室的灯依然亮着。2014年从四川大学化工系研究生毕业的他，此时正在为突破钯、碲产量关键技术紧张地忙碌着。钯和碲在元素周期表上排序第46位和第52位，赵祝鹏在读本科和研究生时，就与钯、碲元素研究颇有渊源，还发表过论文。而时下的恒邦在提取海绵钯的过程中，却遇到了爆燃、停车、产量低的瓶颈难题。 如何破解这一技术难题？赵祝鹏和该公司经理张善辉一拍即合，废弃火法焙烧工艺，尝试着用纯湿法替代火法，为此，他把自己关进了实验室，一干就是几天几夜连轴转。先是用加水加含钯物料，再加酸加氧化剂的办法进行试验，结果试了几次都失败了。然而，永不言败的赵祝鹏，却在一次又一次的失败中找到了问题的症结，原来是在加料顺序和物料的配比上出了问题。他立马把水和酸按调整后的比例配制好，再加上含钯物料和氧化剂，结果一次试验成功。接着，他按此方法又进行了生产工艺流程试验，结果各项指标与实验室相同，赵祝鹏高兴极了。他带领团队，把低温还原改为高温氧化浸出，打通了钯精炼提纯工艺流程，提纯周期由10天缩至3天，不仅解决了爆燃、停车等问题，还使海绵钯产量大幅提升。过去，该公司海绵钯年产量只有几十公斤，2023年，海绵钯产量跃升至150公斤，产品质量达到99.95%的国家标准。2024年，海绵钯产量又突破600公斤大关，产值超1.5亿元，较2023年提高了3倍多。 几年前，恒邦建设投产了一条年产30吨的碲锭生产线，但产品出来后，发现碲锭中钠元素超标，导致产品质量达不到99.99%的行业标准。此时，赵祝鹏又主动请缨，接过了攻克碲锭技术难关的重担。他带领团队经过无数次的试验和失败，最终在碲锭浇铸过程中加入了自主研发的新型药剂，成功解决了钠元素超标的问题。同时，通过强化还原浸出技术，提高了铜阳极泥中碲的回收率。1#碲锭的产品合格率从50%提高到了95%以上，碲品位也由99.95%提升到了99.99%，碲锭的产量从2021年的22吨提升至2024年的70吨，年产值达到4655万元，较3年前增长了3倍多，为企业创造了可观的经济效益。因此，赵祝鹏获得了“烟台市五一劳动奖章”和“烟台市创新能手”荣誉称号。 赵祝鹏与钯、碲的这段不解之缘，如今已经有了圆满的开局。未来，他和他的团队又设定了更大更高的钯、碲产业发展目标。 常海涛锑白破局的由来 锑，在元素周期表中排列第51位，锑资源是国家的重要战略资源，在国民经济中具有重要的地位和作用。 为抢占锑资源开发制高点，2018年，恒邦股份投资建设了第一个锑回收车间，但在回收过程中却发现并不是那么顺利。面对成分复杂的铅阳极泥时，出现了成本增加、产能不足且生产不正常的问题，这使精炼公司经理张善辉寝食难安、夜不能寐。这时，他的办公室走来了一位年轻有为、朝气蓬勃的青年人，他叫常海涛，是山东理工大学化工专业的本科毕业生，因为好学上进，很快成为了公司技术方面的行家里手。“这个任务交给我吧，我一定让锑白破局！” 开弓没有回头箭，立下军令状的常海涛义无反顾，一头扎进车间生产线和实验室里，带领团队开启了一场与时间和挑战的极限赛跑。清晨，当第一缕曙光还未完全照亮大地时，他就第一个走进车间；夜晚，当员工们纷纷下班离去，他和几个团队成员仍在忙碌。他像一位手持听诊器的医生，仔细检查每台设备仪器的运行状况、声音强弱、化学反应状态以及指标变化，力图找到锑白生产突破的关键。 功夫不负有心人，常海涛经过仔细检查发现，问题根源在于原工艺中多次氧化还原反应导致的生产周期长、指标不稳定。找到症结后，他们创新方法，将铅阳极泥直接还原熔炼后去除杂质，最终生产出三氧化二锑产品。由原先的“多步炼锑”工艺改为“一步炼锑”工艺，实现了从复杂铅阳极泥中直接回收锑的技术突破。锑的产量从2018年的1000吨一跃提升至2024年的6500吨，实现了6个千吨级的历史性跨越。同时，单位炼锑成本也从2017年的17000元大幅降低至2024年的11000元，年创产值8.45亿元，年创效益2.49亿元，刷新了行业纪录。经国内专家评定，“一步炼锑”工艺为国内首创，达到了国内同行业的先进水平。 锑白破局，为恒邦股份锑生产插上了腾飞的“翅膀”，员工们称赞说：“常海涛，你真是好样的！” 张腾与二氧化硒的故事 在恒邦股份精炼车间的员工中，一则张腾与二氧化硒的故事被传为佳话，这段佳话还得从张腾临危受命时说起。 2017年，精炼车间二氧化硒生产线拉响了告急警报，当时生产出的二氧化硒水不溶物超标一倍多，且设备故障率极高，几乎每班都要检修两三次，且每次检修前都需停车。产品合格率更是低至30%，任务总是难以完成，对生产和效益造成了极大影响。在这关键时刻，张善辉将这一攻坚克难的重任交给了时任车间副主任的张腾。 张腾，2015年毕业于山东理工大学冶金工程专业，入职恒邦股份后，他一步一个脚印地走到了车间副主任的岗位，员工们都称赞他是“攻关能手、创新达人”。此刻，恒邦股份的领导、精炼公司的员工都对他抱有期待，希望他能交出一份令人满意的答卷。 接过战书的第二天，踌躇满志的张腾就一头扎进了二氧化硒的生产车间里，连续15个昼夜都未曾离开那片厂区。在那漫长的15个日日夜夜里，他与轰隆作响的机器为伴，与刺鼻难闻的化学药剂共舞，不知设计了多少方案，不知经历了多少次失败，也不知熬过了多少个不眠之夜，终于找到了二氧化硒水不溶物超标的原因。 他带领团队，先从改进工艺入手，把氧气流量从每小时的180升上调为220升，又通过增加自主研发的氧化剂，提升了氧化气氛，一次达到了国家规定的0.01%标准。在此基础上，他们又自己动手设计工艺设备图纸，将原外购的间断式浇铸炉改为能连续生产的浇铸炉和氧化炉，还引进应用了新型履带式加热器。这些新方法、新技术的应用，使得设备使用周期由不足1个月延长至3个月以上，且3个月后还能修复再用，大大降低了硒的生产成本。同时，二氧化硒的年产量也从2017年前的50吨，增加到了现在的180吨，每年为该公司创造效益1300多万元，使精炼公司二氧化硒生产实现了化茧成蝶的华丽转身。

德瑞诺特资源公司（ Dreadnoutht Resources ）宣布，与第一量子矿产公司（ First Quantum Minerals ）合作在西澳加斯科因地区的曼加隆（Mangaroon）铜镍铂族金属项目沿走向长45公里的马尼（ Money ）侵入体内圈定了5个强烈电磁导体。 第一量子公司承诺，从7月起，将钻探1000米以获得该项目70%的股份。 该项目矿化类型与金川相似。 查理斯矿业公司（ Chalice Mining ）和文图雷矿产公司（ Venture Minerals ）在西澳州西南部的西南（ South West ）项目圈定了两个新的铜镍铂族金属靶区。 其中一个位于之前未验证的索尔（ Thor ）靶区的北部，另外一个位于项目的东部，邻近澳丁（ Odin ）远景区。 用于收集地球化学数据的空气钻已经完成。 该项目位于西伊尔冈省，已发现了胡里马尔巨型矿床。 查理斯公司可获得该项目71%的股份。