广期所发布关于调整铂等品种相关期货合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知。 原文如下： 关于调整铂等品种相关期货合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知 广期所发〔2025〕437号 各会员单位： 经研究决定，对铂、钯、碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准作如下调整： 自2025年12月25日交易时起，铂期货PT2606合约、钯期货PD2606合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五；碳酸锂期货LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。 自2025年12月25日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金标准调整为12%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 近期影响市场运行的不确定性因素较多，相关品种价格波动较大。请各会员单位做好市场风险防范工作，切实加强投资者教育，提醒投资者理性合规参与交易，维护市场平稳运行。 特此通知。 附件：调整后铂、钯、碳酸锂期货部分合约交易手续费标准一览表 广州期货交易所 2025年12月23日

金银铂钯年末表现强势，明年要关注哪些变化？ 若您想深入了解铂钯期货的更多行情信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 今年贵金属板块整体走势强劲，在金银相继突破历史新高之后，铂钯近期的表现也脱离此前震荡区间，快速向上突破。宏观支撑、现货矛盾、需求预期、市场情绪等因素共同推升贵金属价格。目前正值年末，金银铂钯处于价格高位，那么从明年来看，贵金属板块的驱动需要关注什么？和今年相比又会有哪些变化呢？ 黄金： 1.美国货币政策：据今年9月、12月美联储点阵图中位数显示，2026年在延续今年降息周期的同时，节奏或相对放缓，关注政策利率是否逐步接近理论中性利率区域。 2.美国财政扩张节奏：12月美联储重启扩表，以短端国债购买为主。可关注扩表对美元流动性的影响。 3.地缘因素：全球政经不确定性指数显示今年4月达到历史极高值，目前依然维持高位。一方面可关注“事件脉冲型”影响因素对黄金的短时冲击，另一方面要关注更“广义”的长期博弈。 白银： 1.宏观宽松延续：当前宏观环境延续宽松，或对白银价格形成相对较温和的影响。 2.现货矛盾持续：白银供需缺口、关税预期导致的库存套利、白银ETF持续增仓等因素令白银现货矛盾持续。关注期货库存、伦敦市场租赁利率及内外价差等数据的变化。 3.需求增长点：关注海内外光伏装机增速是否将面临下降；关注AI算力中心对白银的消耗量。 铂钯： 1.供应端制约：南非面临电力供应短缺、开采成本增加、新项目开发意愿下降等因素，制约铂族金属矿产产能释放，明年矿产供应增长弹性或受限；可关注再生供应能否缓解供需紧平衡压力。 2.需求端差异：汽车尾气催化领域，混动汽车全球市场渗透率提升，或缓解纯燃油车保有量萎缩带来的铂钯需求下滑压力；投资需求表现形式存在差异，铂金投资需求可关注实物投资品类，钯金可关注ETF等金融工具。 3.资金挤出效应：需关注贵金属板块内部的“投资外溢”效应，尤其是在白银表现持续偏强后，或将带动铂钯价格出现大幅波动。 （完稿时间：2025.12.23 11:15） （作者：国泰君安期货市场分析师陈骏昊 投资咨询号：Z0021546） 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

12月22日，广期所铂、钯期货价格再度涨停。其中，铂期货主力2606合约价格报收568.45元/克，上涨6.99%；钯期货主力2606合约价格报收508.45元/克，上涨7%。值得关注的是，当日，外盘现货铂突破2000美元/盎司重要关口，为2008年以来首次。 业内人士认为，铂、钯期货价格持续上涨主要是受宏观端流动性宽松逻辑和现货边际收紧的双重支撑。 宏观方面，国信期货首席分析师顾冯达表示，美联储政策预期与地缘局势不确定性，构成铂、钯价格上涨的核心支撑。美联储内部对政策路径存在明显分歧，形成“短期分歧、长期趋宽”的叙事，持续提振铂族金属价格。同时，中东局势潜在升级与欧洲地缘局势的演变，持续为市场注入避险溢价，巩固了铂族金属的配置价值。此外，日本央行加息影响相对有限，并未对当前金属价格的上涨趋势构成实质性阻碍。 广发期货分析师叶倩宁也表示，美国公布的11月就业、通胀和消费等相关数据，进一步显示了美国劳动力市场下行风险和物价消费反弹动力放缓，这有望进一步支持美联储的宽松措施，并对相关金属价格形成利多。一方面，11月美国失业率飙升至4.6%，为2021年以来最高水平，今年下半年以来非农新增人数月均仅为2.28万，就业市场供需偏弱且结构性分化显著，头部科技、AI行业与中小传统企业的分化导致失业率上升和就业困难的问题加剧。另一方面，通胀逐步回落但受结构性因素影响不均，11月美国核心CPI回落至2.6%，低于预期，创2021年3月以来新低，消费呈现停滞，目前收入前10%的家庭贡献了近半比例的总消费，低收入家庭则因薪资增速滞后于生活必需品通胀而被迫压缩非必需支出。 中信建投期货分析师王彦青认为，铂、钯期货的商品属性也在持续支撑价格上涨。欧盟委员会近期提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求，而燃油车的汽车尾气排放需要用到大量的铂、钯，这一政策调整使得铂、钯未来的潜在需求预期转好，有效缓解了市场对铂、钯供应过剩的担忧。此外，在投资需求的推动下，铂、钯可流通库存减少，特别是现货租赁利率上升，进一步强化了短期行情。 从铂基本面看，王美丹介绍，自2023年起，铂供应维持紧缺格局，预计2025年供应缺口扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口，基本面给予铂价进一步上行的动力。 顾冯达也表示，铂市场已连续3年处于供需紧平衡状态。供应端，主要矿山产能增长有限，部分产区面临生产扰动；需求端，虽然传统汽车的催化剂领域受电动车发展的结构性影响，但随着铂载量要求的提高、氢能产业进程的推进，以及铂在化工、医疗等工业领域的稳定应用，仍为其需求提供了多元支撑。中长期来看，供需结构对铂价格有托底作用。 从钯基本面看，王美丹表示，今年以来，钯已转为供应过剩状态，预计2026年供应过剩量会进一步扩大至约16.9吨，偏弱的基本面对钯价形成压制。 顾冯达认为，当前铂、钯的供需结构并未全面改善，当前铂族金属的价格上涨本质上是对宏观层面等有较强预期的表现，一旦市场情绪转向，或出现快速回调的可能。 展望后市，叶倩宁认为，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测的情况下，部分交易者选择“抢跑”配置，这反映在ETF持续增加衍生品持仓上。因此在缺乏明确利空因素下，贵金属短期仍将保持强势。不过，铂、钯的波动率相对较小，潜在的上涨空间也更小。 王美丹也表示，短期来看，现货供应趋紧叠加宏观因素双重支撑，铂、钯价格有望偏强运行，但需警惕价格在持续上涨后，波动性显著加剧带来的阶段性回调风险。

广期所12月18日发布关于对铂、钯期货相关合约实施交易限额的通知。 原文如下： 关于对铂、钯期货相关合约实施交易限额的通知 广期所发〔2025〕421号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得超过500手，非期货公司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开仓量分别不得超过500手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年12月18日

12月18日，铂、钯期货延续强劲走势。截至当日午盘收盘，铂期货主力2606合约报542.65元/克，上涨5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元/克，上涨6.99%。12月12日至今，铂、钯期货价格均已涨逾20%。 昨晚，广期所公告，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得超过500手，非期货公司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开仓量分别不得超过500手。 业内人士认为，当前铂、钯期货价格持续大涨是基本面和情绪面共振的结果。 “海外现货紧缺与金属板块看多情绪升温推动铂、钯期货价格大幅上涨。”国信期货首席分析师顾冯达提醒，交易者在参与铂、钯期货交易时应注意内外盘联动效应。 世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌也认为，本次铂期货价格的上涨是多重因素强力共振的结果，根本原因在于市场供应持续短缺、新兴需求增长和宏观环境转好。 从宏观环境来看，邓伟斌表示，美联储进入降息周期，美元指数走弱降低了持有贵金属的机会成本。同时，在金银价格大幅上涨后，市场资金寻找价值洼地，铂、钯顺势成为贵金属板块的焦点。 值得注意的是，近期日元套息交易松动。顾冯达表示，若日本央行政策转向导致日元套息交易退潮，可能对包括贵金属在内的资产产生间接压力。 邓伟斌提醒，美国的关税政策还存在不确定性，若美国对铂加征关税，或将从避险情绪与矿产资源供应两个维度影响市场情绪。 从基本面来看，现货供应趋紧也在一定程度上支撑铂、钯期货价格偏强运行。据邓伟斌介绍，铂供应呈现持续的结构性紧张。当前，全球约70%的铂金产自南非，受矿山长期投资不足、电力短缺、基础设施老化及极端天气等因素影响，南非产量增长严重受限。根据世界铂金投资协会（WPIC）数据，铂市场2025年连续第三年出现供应短缺的情况，预计供需缺口超20吨。 需求方面，邓伟斌表示，在黄金价格高企的背景下，铂展现出较强的“性价比”，投资与首饰需求增长较快。据邓伟斌介绍，预计2025年铂的国内投资需求同比飙升100%，再次成为全球最大零售投资市场；同时，高金价有望推动铂首饰消费增长。此外，欧盟最近将燃油车禁令推迟五年，为铂的中长期需求提供了支撑。 中信期货分析师王美丹认为，基本面偏紧将为铂价提供较强的上行动力。当前，铂需求处于结构性扩张阶段，供应紧缺状态预计将延续。预计铂2025年供需缺口扩大至46.4吨，2026年约37.9吨。 钯方面，王美丹表示，当前供需矛盾较前几年显著缓和，整体格局已由长期的供应紧缺转向供应过剩。钯2026年供应过剩幅度预计扩大至16.9吨，供需结构将限制钯价的反弹高度。 展望后市，王美丹认为，未来铂供应扰动依然较多。不过，铂的整体需求处于结构性扩张阶段，为铂价带来较强的支撑。长期来看，预计铂价仍有一定的上行空间。 邓伟斌则认为，当前铂价快速上涨的主要原因之一是市场看涨预期较强，而铂供应短缺是长期问题，供应瓶颈难以迅速缓解。若金价大幅回调，那么铂需求也将下降，短期铂价仍有回调风险。顾冯达也认为，虽然短期铂价有望维持偏强走势，但需警惕价格连续拉升后的回调风险。 对于钯价而言，王美丹认为，虽然美国的关税政策还未落地，但中长期来看，钯的基本面转向趋松将对价格形成一定压制，未来重点关注需求端铂、钯替代进程演变。顾冯达认为，从中长期来看，新能源汽车销量不断增长将抑制钯需求，供需格局难以支撑价格持续上涨。

年内涨幅近100%！相比金银，铂金有哪些投资优势？ 若您想深入了解铂钯期货的更多行情信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 今年的贵金属板块表现持续活跃，在金银相继突破历史新高后，铂金价格近期也呈现加速上涨的态势。NYMEX铂金期货价格从年初900美元/盎司附近，近期最高已升至近1800美元/盎司，全年最大涨幅近100%。那么铂金近期价格上涨的主要驱动有哪些？它与金银相比，有哪些投资优势？ 了解铂金的产业链 上游-- 矿产供应及再生铂 矿产供应高度集中，全球铂族金属矿产资源高度集中于南非、俄罗斯和津巴布韦等国，南非占据全球铂金产量的约70%。上游环节的核心目标是从铂族金属矿石中有效提取铂及其他共生贵金属元素。同时再生铂也是铂供应的重要途径。 中游-- 精炼提纯 将上游产出的粗铂或铂族金属精矿进行提纯，并加工成满足工业和商业应用标准的铂基材料及制品，主要包括铂基催化剂、铂化合物、铂电极材料以及铂板材等。 下游-- 多元化需求 铂金的核心应用领域是汽车催化剂；工业应用方面，主要用于化工、玻璃、电子等领域；此外可用于珠宝首饰和投资。 铂金全年走势回顾及主要驱动 铂金今年主要有三轮上涨行情。 当下铂金价格的主要驱动包括： •实物供应短缺：南非矿端困扰，俄罗斯地缘因素持续 •需求新增长点：汽车催化剂存量需求托底，氢能需求打开想象力 •宏观支撑：整体宽松预期未改 •“估值洼地”吸引：金银价格相继突破历史高点，金铂比偏高，铂金投资价值显现 铂金投资优势有哪些？ ►投资方式多样化，除期货市场外，实物、ETF及相关矿业股票均可参与 ►铂金期货上市，增强价格发现功能，促进市场流动性与定价权提升 ►氢能源列入“十五五”规划内容，需求预期提升 ►“估值洼地”吸引力，铂金涨幅目前滞后于金银，未来上方空间值得期待 完稿时间：完稿时间：2025.12.17 14:45 资料来源：国泰君安期货研究所、公开资料整理 （作者：国泰君安期货市场分析师陈骏昊 投资咨询号：Z0021546） 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，南非国家统计局（Statistics South Africa，Stats SA）的数据显示，10月份，该国采矿业生产同比增长5.8%，最大贡献者为铁矿石、铂族金属、锰矿石和铬铁矿石。 铁矿石生产增长24.8%，贡献了2.9个百分点。铂族金属增长3.9%，贡献了1.1个百分点。锰矿石增长15.1%，贡献1个百分点。铬铁矿增长14.1%，贡献1个百分点。 金融服务企业天达银行（Investec）称，采矿业12个分类中有8个呈现增长。特别是铁矿石行业。 由于供应紧张，铂价在10月份同比上涨了60%。 经季节调整后的10月份矿业生产环比增长了2.1%。9月份为增长2.6%，8月份则下降了1%。 经季节调整的8-10月矿业生产环比增长了2.3%。最大贡献者为铂族金属，增长4.1%，贡献了1.1个百分点；铁矿石增长3.2%，贡献0.5个百分点；锰矿石增长5.7%，贡献0.4个百分点。 10月份，以现价计算的矿产品销售额同比增长13.3%，最大贡献者为铂族金属、铬铁矿和金。 铂族金属销售额增长了50.6%，贡献11.2个百分点。铬铁矿增长26.6%，贡献两个百分点。黄金销售额增长4.6%，贡献1个百分点。 最大拖累者为煤炭，下降6.4%，拖累1.6个百分点。 经季节调整后的矿产品销售额环比下降了1%。9月份为增长8.1%，8月份则为下降2.8%。 经季节调整后的8-10月份矿产品销售额环比增长6.6%。 天达银行认为，南非采矿业面临许多重大挑战，包括可能影响该行业竞争力的投入成本上升。

矿业周刊（Mining Weekly）报道，南非内阁已经批准该国关键矿产战略实施方案，并称这将极大地推动经济增长和创造就业。 5月份，南非内阁批准了关键矿物和金属战略，将铂、锰、铁矿石、铬铁矿和煤列为“极关键矿产”，而将金、钒、钯、铑和稀土元素列为中到极关键矿产。 内阁认为，该实施方案是抓住关键矿产需求激增带来的机会的路线图，这些矿产在数字技术、国防、医疗保健、消费电子和电动汽车中的应用越来越多。 实施方案聚焦六个方面，包括：地质填图和勘探、深加工和本土化、研发和创新、基础设施和能源安全、金融工具，以及统筹监管。

上市不到一个月，铂期货迎来了强势涨停。 今日尾盘，铂期货主力合约出现放量上行，收盘半小时前触及涨停，直到收盘时依旧封住涨停板，收报482.4元。该合约也以7%的涨幅在今天的白天盘面中领涨。 与铂期货同日上市的钯期货，今天主力合约也同样走高，截至收盘涨幅达到4.73%，盘中一度涨近6%。从黄金到白银，再到目前的铂钯期货，金属板块品种接力上行的逻辑是什么？涨势能够延续多久？ 铂期货上市以来首次涨停 12月15日，铂期货主力2606合约早盘已经走高，午后则是放量继续上行，迎来上市以来首个涨停板的同时，该主力合约成交量达到4.18万手，较前一交易日增加了2.94万手，增幅超过2倍。 除了主力合约以外，远月合约也出现放量涨停。其中铂2608合约、铂2610合约今天均触及涨停，截至收盘涨7%。成交量来看，铂2608合约环比增加269.39%至1629手，铂2610合约的成交量也环比增加了八成以上。铂2612合约则是当天收涨8.19%。 多数合约的持仓量也出现同步上行，其中铂期货主力2606合约的持仓量增幅最显著，增加了近六成仓位，至1.78万手。 钯期货情况也类似。该品种多个合约中，2608合约涨幅最显著，其次是2610合约。钯期货主力2606合约在今天增加六成以上的仓位，同时，该合约成交量为3.07万手，环比增长498%。 为什么出现放量涨停？南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析，近期价格运行主要围绕美联储货币政策宽松、铂金供需基本面紧张、中长期ETF需求强劲，短期投机资金流入明显等问题展开。 首先在美联储货币政策方面，FOMC如期降息25BP至3.5%—3.75%，并技术性扩表。美联储宽松货币政策助推黄金价格中枢上抬，同时铂金与黄金价差增强铂金估值优势，长线资金增配弱贵金属铂金，表现为境外的安本铂金ETF与黄金共振，今年来铂ETF流入显著，近期流入进一步加速。 其次，铂期货基本面供需矛盾凸显。夏莹莹介绍，根据WPIC，2025年以来铂金的租赁利率不断上行，而租赁量却不升反降，租赁者转向购买铂金，激发铂金币、铂金条的投资需求。“全球铂金年度供需体量不足250吨，其本身品种规模小，也增加价格波动弹性。” “自2023年以来，铂金市场处于连续第三年的结构性短缺状态。”广发期货叶倩宁则提到，今年铂金供应较2024年同期下滑4.4%，铂金全球需求今年较2024年同期略降，但不同领域的表现有所分化，汽车尾气催化行业和其他工业行业受到美国关税和原材料成本上涨的冲击需求出现下降，然而首饰消费和投资需求在铂金价格的上涨刺激下出现增长并弥补了工业需求萎缩。 同时，近期数据来看，汽车产业的复苏对铂族金属需求的提振具有重要影响。中国官方公布11月规模以上工业产品产量显示汽车制造业生产保持较快增长，当月同比增速小幅回落11.9%，1-11月累计同比增长为11.8%与10月持平。 “在国内外复杂的宏观和经贸环境下，企业生产增速保持高位运行反映对应需求前景的乐观。”她解释，铂钯需求在燃油汽车尾气催化的占比较高，铂金在37%，钯金为80%，汽车等工业需求稳定增长情况下将强化铂钯供应趋紧预期。 对于今日的期货成交放量，夏莹莹认为，铂期货2606主力合约今日成交量仅次于上市首日，今日短线资金助推广期所铂期货价格上冲，铂金内外价差走扩；同时，NYMEX铂钯期货持仓自11月下旬来持续攀升。 警惕短期回调 品种放量上行的情况下，上述市场人士提醒需要留意短期的行情回调。夏莹莹认为，资金面支撑牛市根基，11月下旬来全球最大铂金ETF安本铂金ETF持仓加速流入，但NYMEX期货市场持仓亦同步上升，且今日国内期货资金加速涌入，需警惕短期回调风险。 “中长期看，铂金的牛市基础仍在，短期看国内期货市场资金集中涌入致铂金国内外价差走扩，短期需警惕调整风险。”她认为，预计美联储在2026年上半年继续采取宽松货币政策的政策基调不变，投资需求仍有望上升；另一方面，预计202626年铂金仍将保持供需面偏紧的格局。 叶倩宁也提到，铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下，目前欧美多家大型机构都上调了2026年铂钯目标价格，预期中长期有望持续震荡上行。 “短期看，国内市场由于广期所铂钯期货处于上市初期持仓流动性整体有待提升，同时合约保证金成本偏低，因此容易受到投机资金流入的扰动使波动放大，当前国内价格相对外盘溢价幅度有所扩大。”她建议，操作上结合外盘走势以回调买入操作为主或用虚值看涨期权代替单边多头，注意仓位控制。

先来看重要市场行情，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.12%，报4333.30美元/盎司；COMEX白银期货收涨3.42%，报64.13美元/盎司。 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至11月25日当周，COMEX黄金期货投机客将净多头头寸增加11291份合约，至107976份合约；COMEX白银投机客将净多头头寸减少806份合约，至20127份合约。 消息面上，据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%；到明年3月累计降息25个基点的概率为43.5%，维持利率不变的概率为47.5%，累计降息50个基点的概率为9.1%。 特朗普：现在比以往任何时候都更接近达成“和平协议” 据央视报道，当地时间12月15日，美国总统特朗普表示，当日他与欧洲领导人进行了“非常好的对话”，其中许多对话涉及俄乌冲突，他们对此进行了长时间讨论，事情“似乎进展顺利”。 特朗普表示，他与乌克兰总统泽连斯基，以及德国、意大利、芬兰、法国、英国、波兰、挪威、丹麦、荷兰及北约的领导人进行了非常长时间且非常好的交谈。特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成实现俄乌和平的“和平协议”。 此外，特朗普还就对乌安全保障作简要说明，他表示，美国正在该问题上与欧洲合作。欧洲将在其中发挥重要作用。特朗普表示，他们正在努力制定安全保障措施。 特朗普还表示，他与俄罗斯总统普京进行了多次对话，还得到了欧洲领导人的巨大支持，各方均希望结束这场冲突。特朗普表示，必须让乌克兰和俄罗斯达成一致，他认为目前进展顺利，谈话也很有效。 泽连斯基与美国总统特使威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳以及乌美两国代表团14日抵达柏林，双方于14日和15日举行了会谈。乌克兰总统泽连斯基15日表示，乌克兰与美国近两日在柏林举行的会谈“复杂不易”，但“富有成效”，将继续通过外交渠道努力结束战事。 欧洲多国及欧盟领导人发表联合声明：承诺为乌提供安全保障 据央视消息，当地时间15日，德国、法国、英国、意大利、波兰等多个欧洲国家领导人及欧洲理事会主席科斯塔和欧盟委员会主席冯德莱恩发表联合声明称，他们已达成一致意见：“任何关于乌克兰可能做出领土让步的决定，只有在强有力的安全保障措施到位之后才能作出——这些安全保障应包括一支由欧洲主导的多国部队”。 这些欧洲领导人当天在柏林举行会晤。当晚，他们还与乌克兰总统泽连斯基、北约秘书长吕特以及美国总统特使威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳继续举行会谈。 关于领土问题，联合声明称，相关决定“应由乌克兰人民作出，但前提是要有效落实强有力的安全保障”。 此外，联合声明还包括，支持对乌投资及重建，以及支持乌克兰加入欧盟。 铂、钯期价大涨 继上周走出强势行情后，本周一国内外贵金属市场延续亮眼表现。国际方面，纽约黄金日内涨超1%，现货白银涨近3%；国内方面，黄金期货主力合约上涨1.92%，铂、钯期货也随之跟涨，其中铂期货主力合约涨7%，封涨停板，钯期货主力合约大涨4.73%。 期货日报记者在采访中获悉，近期，黄金价格受到多因素的强力支撑。徽商期货研究所贵金属分析师从姗姗认为，美联储货币政策预期仍是影响黄金价格走势的关键因素。12月美联储如期降息25个基点并开启扩表，对市场影响乐观。此外，近日特朗普透露下任美联储主席人选倾向，其青睐的沃什与哈塞特均被市场定为偏“鸽”派，这进一步强化了市场对美联储未来启动降息及扩表的预期。而从地缘方面看，俄乌和平谈判未有明显进展，欧盟拟对俄央行资产实施长期冻结，泰柬边境冲突未现停火迹象，多重地缘不确定性共同推升市场避险情绪，带动黄金价格再度上行。 “在上周美联储会议后，黄金表现尤为亮眼，价格成功突破长达两周的震荡区间以及下降趋势线的压制，重新回到4300美元/盎司上方。金价回踩4257美元/盎司后迅速回升，有力地确认了该位置的支撑作用。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen告诉记者，本周黄金有望延续上行态势，目前金价距离历史高点已不到2%，美元再次走弱以及市场避险情绪的升温都将成为金价进一步上行的潜在利好因素。 本周，美国非农数据和CPI数据将罕见地在同一周内公布。Jerry Chen分析认为，这两项数据能够更完整地反映美国当前的经济状况，对其明年利率路径和贵金属市场走势有着重大影响。 “预计11月新增4万个非农就业岗位，失业率稳定在4.4%，整体和核心CPI预计均为3%，持续高于美联储目标水平。如果就业报告逊于预期或者通胀低于预期，都有可能刺激美联储明年的降息预期。目前利率市场预计明年1月维持利率不变，下次降息时间点可能在4月或6月会议。”Jerry Chen提到，然而，就业市场下行风险比通胀风险更为严峻，若美国失业率升至4.5%甚至更高，美股尤其是AI热门股可能会遭遇持续抛售，这也会在一定程度上影响黄金市场的资金流向和投资者情绪。 Jerry Chen分析认为，短期来看，数据显示黄金一周隐含波动率从20%小幅升至21.6%，预计本周金价大概率在4168.24美元/盎司至4430.54美元/盎司波动。 从姗姗表示，2026年美国经济分化或将持续，预计将从软着陆转向温和复苏，通胀的回落过程可能存在一定的波折，美联储降息或将延续但利率下行空间或有限，预计实际利率和美元将进一步走弱从而利好贵金属。同时，美国关税贸易政策仍具有不确定性、地缘政治悬而未决，黄金作为一项战略性资产，具备良好的抵御风险能力，为金价提供底部支撑。此外，全球央行购金潮延续，预计2026年黄金价格重心或以缓慢上行为主。 新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉告诉记者，铂、钯价格上涨主要得益于以下三方面因素。首先，宏观环境为铂、钯价格上涨创造了有利条件。上周美联储降息25个基点，没有出现市场担心的“鹰”派点阵图，而且鲍威尔在会后的发布会上态度温和。此外，美联储宣布本月12日开启技术性扩表，缓解了市场此前对年末流动性紧张的担忧。 其次，从铂、钯供需端看，短期供应紧张为钯价格提供了基本面支撑。李明玉表示，铂、钯供给端存在现货压力，铂金属现货租赁利率持续处于高位，钯金属现货租赁利率近期虽小幅下降，但仍高于历史平均水平，这表明供给压力依旧较大。 “最后，白银价格的上涨对铂、钯等金属价格也产生了带动作用。供给面紧缺叠加年末外盘交割压力加大，推动了白银价格走强，而同具工业属性的铂、钯也受到了投资者的追捧。”李明玉表示，数据显示，铂金属ETF持仓量自11月底以来大幅流入超3吨，钯金属ETF持仓量处于历史高位附近，投资热情的高涨进一步助推了铂、钯价格的上涨。 从长期角度看，申万期货研究所认为，美元信用动摇、央行购金等因素对贵金属市场的支撑依然稳固，短期震荡不改贵金属长期上行趋势。