2月9日，东方钽业的股价出现下跌，截至9日收盘，东方钽业跌2.14%，报41.67元/股。 消息面上：东方钽业公告的投资者关系管理信息20260206显示： 公司如何保障原材料供应？ 东方钽业回应： 目前公司已建立全球化钽铌精矿采购保障体系，依托与国内外信誉较好、规模较大的优质矿石贸易商建立的较长期合作关系，锁定核心原料来源，建立了稳定的钽铌精矿进口渠道。相关渠道已稳定运行多年，充分验证其对生产运营的保障能力。 公司实际控制人中国有色集团旗下中色经贸有限公司已完成对位于巴西的矿石生产商塔博卡矿业公司的股权收购事项。2025 年 4 月公司已与塔博卡矿业公司签署了《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约 3000 吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计为 5.4 亿元人民币，该战略举措将进一步提升公司在钽铌矿石原料供应环节的自主可控能力，为产业链安全提供核心战略保障。 公司将通过系统化回收利用覆盖湿法分厂、火法分厂、钽粉分厂、 钽丝分厂、制品分厂在内的全产业链各环节生产加工过程中产生的钽铌金属废料，并通过市场化渠道外购钽铌金属废料，持续强化生产原料供给保障能力，构建“生产-回收-再利用”闭式循环模式以实现资源利用效能最大化。 公司本次定增项目进展如何？计划何时完成发行？ 东方钽业回应：目前公司已于 2026 年 1 月 7 日收到深交所上市审核中心出具的《关于宁夏东方钽业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。根据相关法律法规的规定，公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会做出同意注册的决定后方可实施，公司将在中国证监会同意注册后加快推进股份认购和发行等事宜。 公司前次定增项目的产品主要应用领域有哪些？ 答:公司前次定增项目中“钽铌火法冶金产品生产线技术改造项目”主要产品为钽及其合金锭、铌及其合金锭、钽铌碳化物、钽条、铌条、熔炼铌、熔炼钽等，产品种类齐全，应用广泛，该类产品是高温合金材料的重要添加剂及高端制品项目的钽铌制品的重要基础原料。 “钽铌板带制品生产线技术改造项目”主要产品为钽铌及其合金制品，目前已拥有钽铌靶坯及其附属产品、超导铌材、高性能钽铌带材、钽炉材、钽铌防腐材等钽铌制品完备的加工手段。其产品主要应用于半导体、化工防腐、航空航天等领域。 “年产 100 只铌超导腔生产项目”主要产品为铌超导腔，其主要应用于粒子加速器、同步光源等大科学装置中。 2月4日，东方钽业在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事钽铌金属及合金制品的研发、生产和销售，主要产品广泛应用于高温合金、半导体、低温超导、电子信息、航空航天和化工防腐等领域。 2月4日，东方钽业在互动平台回答投资者提问时表示，公司已关注到钽铌新材料在新兴领域的应用潜力，并持续加强科研投入与市场拓展。公司将紧密跟踪行业趋势，持续聚焦主责主业，充分发挥全产业链优势，把握发展机遇，加快推进新一批技术改造项目，保障钽铌材料供应链安全。 2月4日，东方钽业在互动平台回答投资者提问时表示，公司本次定增项目包括“钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目”“钽铌火法冶金熔炼产品生产线扩能改造项目”和“钽铌高端制品生产线建设项目”三项，主要是解决设备老化和内外需求的产能不足问题，重点满足市场对高温合金材料和高端制品材料的需求，有利于公司补足短板、解决产能瓶颈，提高公司核心竞争力。 2月4日，东方钽业在互动平台回答投资者提问时表示，本次定增项目中部分项目已使用公司自有资金进行先期投入建设中，预计增加产能情况可查阅公司发布的《2025年向特定对象发行A股股票募集说明书》中“本次募集资金投资项目的具体情况”相关内容。 2月4日，东方钽业在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通，该类产品主要用于溅射靶材领域。 2月4日，东方钽业在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事钽铌及其制品的研发、生产、销售和进出口业务，钽铌及其制品作为稀有金属，因其具有良好的金属特性，广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、医疗、原子能等领域。 此外，东方钽业投资者关系管理信息20260115显示： 公司本次定增项目进展如何？计划何时完成发行？ 东方钽业回应：目前公司已于 2026 年 1 月 7 日收到深交所上市审核中心出具的《关于宁夏东方钽业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。根据相关法律法规的规定，公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会做出同意注册的决定后方可实施，公司将在中国证监会同意注册后加快推进股份认购和发行等事宜。 公司产品定价模式是怎样的？随着下游厂商的产品涨价，公司产品是否会涨价？ 答: 公司的生产经营需综合考虑市场需求、库存结构、客户订单、资源禀赋及公司长期发展等多方面因素。公司产品的销售价格主要采用成本加成的模式确定，在与主要的客户一对一谈判确定某一周期内（一般分为年度、半年、季度）产品价格水平、订货量、技术规格时，客户会参考合同签订前一段时间原材料价格平均值为依据确定。受定价模式、市场竞争和客户关系协调等因素，原材料价格变动对产成品销售价格的传导存在一定的滞后性。 公司产品如何分类？ 东方钽业回应：公司产品可大致分为消费电子类：钽粉、钽丝；高温合金类：添加剂用熔炼铌、熔炼钽；半导体类：高纯钽靶材；超导材料类：超导铌材、铌超导腔；化工防腐类：钽铌及其合金制品等。公司产品可广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化工、医疗、原子能、照明、半导体等领域。 实施新一轮募投项目是否满足下游市场需求？ 东方钽业回应：近年来钽铌行业格局发生深刻变化，公司迫切需要优化产品结构，加大新需求领域的投入。而目前公司湿法、火法及制品分厂生产装备能力无法满足下游增长需求，因此亟需推动新建项目和改造项目。公司本次募投项目旨在解决湿法生产线设备陈旧和产能不足，以及市场对火法产业高温合金产品和制品产业高端制品的需求。随着国家 5G、智能化、工业互联网、国家大科学装 置等高新技术领域和国防工业领域的快速发展，高温合金、半导体、国防工业、高能物理、化工防腐等领域出现了越来越多的新需求，进而带动钽铌行业快速发展。同时在产业链自主可控战略指引下，国产化替代进程已从单一产品突破向系统化解决方案演进，为钽铌及其合金制品的增长提供了坚实基础。在政策、市场等多因素共同作用下，公司募投项目产品下游市场发展前景广阔。 公司未来是否考虑进一步收购西材院股份？ 东方钽业回应：公司将持续聚焦钽铌主业，以做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链的发展理念，持续优化产业发展布局，并加强科技创新和精益管理两方面工作，真正达到产业规模化和质量效益化。目前暂无相关计划。 鉴于东方钽业尚未公布2025年的业绩情况，回顾其2025年三季报可以看出：前三季度公司营业收入为11.99亿元，同比增长33.90%；归母净利润为2.08亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度营业收入为4.02亿元，同比增长32.83%；归母净利润为6353.02万元，同比增长44.55%。 对于前三季度营业收入增加的原因，东方钽业三季报显示：主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放,产品销量同比增加，营业收入同比上升。 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 刚果（金）东部北基伍省鲁巴亚钶钽矿区因持续性强降雨引发山体滑坡，造成巷道塌方并全面暂停采矿作业。该矿区作为全球钽原料供应链核心节点，产量占全球钽总供应量15%以上，此次停产直接引发全球钽市场供给端实质性收缩的担忧。受此消息驱动，全球钽市场看涨情绪快速升温，下游企业与贸易商囤货备货需求集中释放，进一步加剧供需错配，推动钽产业链全品类价格持续上行。2月9日，钽锭（Ta≥99.95%）的报价为4100~4200元/千克，其均价为4150元/千克，较前一交易日涨2.47%。而4150元/千克这一均价与其前期低点2025年11月10日的均价2800元/千克相比，钽锭（Ta≥99.95%）的均价上涨了1350元/千克，涨幅为48.21%。 此次鲁巴亚矿区停产事件的影响远或将推动中国钽价正式进入持续快速上涨的上行通道，这一趋势的形成并非短期情绪驱动，而是供需矛盾持续恶化的必然结果。核心推动因素在于，国内多数钽冶炼企业原本依赖鲁巴亚矿区的稳定原料供应，矿区突发停产直接导致企业原料库存告急，部分中小型冶炼厂甚至出现原料断供隐患，不得不缩减产能或暂停生产；而下游需求端呈现刚性特征，智能手机、计算机、新能源汽车电子等终端产业的生产需求并未因原料涨价出现明显萎缩，叠加下游企业及贸易商担忧后续供应进一步紧张，囤货备货需求持续释放，供需失衡的矛盾在短期内难以得到有效缓解，多重因素共振下，钽价预计将继续攀升。 推荐阅读： 》突发！刚果（金）鲁巴亚钽矿滑坡停产 全球钽市场看涨情绪飙升【SMM分析】

2026年1月28-1月29日，刚果（金）东部北基伍省鲁巴亚钶钽矿区因持续性强降雨引发山体滑坡，造成巷道塌方并全面暂停采矿作业。该矿区作为全球钽原料供应链核心节点，产量占全球钽总供应量15%以上，此次停产直接引发全球钽市场供给端实质性收缩的担忧。受此消息驱动，全球钽市场看涨情绪快速升温，下游企业与贸易商囤货备货需求集中释放，进一步加剧供需错配，推动钽产业链全品类价格大幅上行，而钽锭（Ta≥99.95%）均价不到三个月的时间里大幅上涨了37.5%！冶炼加工端更是出现了5500元/公斤高位成交。 钽锭2个多月涨超37% 冶炼端报价混乱且高位成交个案频现 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 全球供给端现实质性收缩，鲁巴亚矿区停产直接导致钽矿现货可流通货源快速收紧，作为全球15%钽供应的核心来源，矿区停工对全球钽矿供给体系形成直接冲击。下游看涨情绪引发囤货潮，电子制造企业与贸易商为锁定成本集中囤货锁价，进一步加剧流通环节供需错配，推动矿端报价持续，这也带动冶炼加工端的钽锭等钽全产业链价格重心的上移！ 回顾钽锭的历史价格走势可以看到，在钽锭（Ta≥99.95%）的均价于2025年7月23日跌至2800元/千克的前期低点之后，其均价一直维持这一均价至2025年11月10日，随后其均价小幅上涨至2840元/千克之后便持稳至2025年12月初。进入2025年12月以来，钽锭（Ta≥99.95%）价格涨势出现加快，而进入1月以来呈现涨势加快的态势。钽锭（Ta≥99.95%）2月4日的报价为3800~3900元/千克，其均价为3850元/千克，3850元/千克这一均价与2025年11月10日的均价2800元/千克相比，不到3个月的时间里，钽锭（Ta≥99.95%）的均价上涨了1050元/千克，涨幅为37.5%。 值得注意的是：当前钽市场整体报价体系较为混乱，高位成交个案持续出现，产业链价格传导与成交博弈进一步加剧，据SMM了解，目前99.95%钽锭已有5500元/公斤价位的实际成交达成！这也在一定程度上反应了市场对钽原料后续供应的担忧情绪。 后市 此次鲁巴亚矿区停产对钽市场的影响具有持续性，并非短期情绪驱动，而是供需矛盾持续恶化的必然结果，将推动中国国内钽价短期正式进入持续快速上涨的上行通道，且短期上行趋势难以逆转，核心驱动因素如下： 首先：国内冶炼企业原料供应告急，国内多数钽冶炼企业高度依赖鲁巴亚矿区的稳定原料供应，此次矿区突发停产直接导致企业原料库存快速消耗，部分中小型冶炼厂已出现原料断供隐患，不得不通过缩减产能甚至暂停生产应对原料短缺。 其次：下游需求端呈现强刚性特征，钽作为智能手机、计算机、新能源汽车电子等终端制造的核心原材料，其下游终端产业生产需求并未因原料价格上涨出现明显萎缩，刚需支撑下钽原料市场需求端保持稳定。 再次：下游囤货备货需求将持续释放，企业及贸易商对鲁巴亚矿区后续复产节奏存疑，担忧全球钽供给进一步紧张，囤货备货的避险需求将持续存在，进一步加剧市场供需失衡。 综合来看，钽市场供需失衡的核心矛盾在短期内难以得到有效缓解，原料短缺、刚需支撑、囤货情绪三重因素共振下，钽价短期预计将持续攀升，有望突破前期价格高位，迈入新一轮价格峰值区间。 推荐阅读： 》突发！刚果（金）鲁巴亚钽矿滑坡停产全球钽市场看涨情绪飙升【SMM分析】

SMM2月4日讯： 2026年1月28-1月29日，刚果（金）东部北基伍省鲁巴亚钶钽矿区因持续性强降雨引发山体滑坡，造成巷道塌方并全面暂停采矿作业。该矿区作为全球钽原料供应链核心节点，产量占全球钽总供应量15%以上，此次停产直接引发全球钽市场供给端实质性收缩的担忧。受此消息驱动，全球钽市场看涨情绪快速升温，下游企业与贸易商囤货备货需求集中释放，进一步加剧供需错配，推动钽产业链全品类价格大幅上行，而钽锭（Ta≥99.95%）均价不到三个月的时间里大幅上涨了37.5%！冶炼加工端更是出现了5500元/公斤高位成交。 钽锭2个多月涨超37% 冶炼端报价混乱且高位成交个案频现 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 全球供给端现实质性收缩，鲁巴亚矿区停产直接导致钽矿现货可流通货源快速收紧，作为全球15%钽供应的核心来源，矿区停工对全球钽矿供给体系形成直接冲击。下游看涨情绪引发囤货潮，电子制造企业与贸易商为锁定成本集中囤货锁价，进一步加剧流通环节供需错配，推动矿端报价持续，这也带动冶炼加工端的钽锭等钽全产业链价格重心的上移！ 回顾钽锭的历史价格走势可以看到，在钽锭（Ta≥99.95%）的均价于2025年7月23日跌至2800元/千克的前期低点之后，其均价一直维持这一均价至2025年11月10日，随后其均价小幅上涨至2840元/千克之后便持稳至2025年12月初。进入2025年12月以来，钽锭（Ta≥99.95%）价格涨势出现加快，而进入1月以来呈现涨势加快的态势。钽锭（Ta≥99.95%）2月4日的报价为3800~3900元/千克，其均价为3850元/千克，3850元/千克这一均价与2025年11月10日的均价2800元/千克相比，不到3个月的时间里，钽锭（Ta≥99.95%）的均价上涨了1050元/千克，涨幅为37.5%。 值得注意的是：当前钽市场整体报价体系较为混乱，高位成交个案持续出现，产业链价格传导与成交博弈进一步加剧，据SMM了解，目前99.95%钽锭已有5500元/公斤价位的实际成交达成！这也在一定程度上反应了市场对钽原料后续供应的担忧情绪。 后市 此次鲁巴亚矿区停产对钽市场的影响具有持续性，并非短期情绪驱动，而是供需矛盾持续恶化的必然结果，将推动中国国内钽价短期正式进入持续快速上涨的上行通道，且短期上行趋势难以逆转，核心驱动因素如下： 首先：国内冶炼企业原料供应告急，国内多数钽冶炼企业高度依赖鲁巴亚矿区的稳定原料供应，此次矿区突发停产直接导致企业原料库存快速消耗，部分中小型冶炼厂已出现原料断供隐患，不得不通过缩减产能甚至暂停生产应对原料短缺。 其次：下游需求端呈现强刚性特征，钽作为智能手机、计算机、新能源汽车电子等终端制造的核心原材料，其下游终端产业生产需求并未因原料价格上涨出现明显萎缩，刚需支撑下钽原料市场需求端保持稳定。 再次：下游囤货备货需求将持续释放，企业及贸易商对鲁巴亚矿区后续复产节奏存疑，担忧全球钽供给进一步紧张，囤货备货的避险需求将持续存在，进一步加剧市场供需失衡。 综合来看，钽市场供需失衡的核心矛盾在短期内难以得到有效缓解，原料短缺、刚需支撑、囤货情绪三重因素共振下，钽价短期预计将持续攀升，有望突破前期价格高位，迈入新一轮价格峰值区间。 推荐阅读： 》突发！刚果（金）鲁巴亚钽矿滑坡停产全球钽市场看涨情绪飙升【SMM分析】

刚果民主共和国正向美国提交一份对美资开放投资的矿产项目清单。 刚果矿业部长Louis Watum表示，该清单将于本周递交美方，并将成为后续商业谈判的基础。他强调，刚果不会以优惠条件“赠送”资产。Watum周三在利雅得举行的“未来矿产论坛”（Future Minerals Forum）上作出上述表态。数周前，两国曾宣布达成一项矿产合作协议，但当时未指明具体矿区。 这一行动源于2024年12月4日双方签署的一项协议。根据该协议，美国企业将获得优先渠道，进入刚果储量丰富的铜、钴、锂和钽等关键矿产资源--这些材料对电动汽车、国防系统和先进电子设备至关重要。刚果是全球第二大铜生产国，也是钴的最大供应国，而钴是制造电池的关键金属。 美国承诺投入超10亿美元支持刚果关键矿产供应链建设。 Watum在论坛上对与会者表示：“我们本周将向美国发送一份战略项目清单，美国可在这些项目中进行投资。严格来说，这将是一场商业谈判--绝不是免费赠送，完全不是。” 历史上，美国企业因担忧冲突、腐败和物流挑战而长期远离刚果市场。 （文华综合 ）

SMM1月9日讯： 节后归来，钨价受多重利好因素共振提振：市场对节后补库需求的预期持续升温，钨原料现货供应维持偏紧格局，叠加多家钨冶炼企业相继上调长单报价，多重支撑下，钨价自1月6日起再度开启上行通道。此前黑钨精矿在2025年创下的460500元/标吨均价历史新高，也在1月7日至9日期间被连续突破，刷新历史价格纪录。需求端来看，AI、新能源、商业航天三大高景气赛道的需求放量，持续打开小金属品类的成长空间。此外，部分市场资金对有供给收缩预期的战略小金属的青睐等也带动小金属板块的飙升。截至1月9日10:36分，小金属行业大涨4.2%，个股方面：云南锗业、厦门钨业、东方钽业涨停，章源钨业、金力永磁、中稀有色、锡业股份、金钼股份、翔鹭钨业以及华锡有色等涨幅居前。 消息面 【云南锗业：“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能】 有投资者在投资者互动平台提问：贵司目前锗晶片的产能有多少，产能利用率是多少？云南锗业1月7日在投资者互动平台表示，公司于2025年3月开始实施“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上新建产能，2025年末达到年产125万片锗晶片的产能，项目完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能。目前上述项目建设工作正按计划开展。相关产品的具体生产销售情况公司将在年度报告中进行公开披露，敬请关注。 【金力永磁：预计2025年净利润6.60亿元~7.60亿元 同比增127.00%~161.00%】 金力永磁1月8日发布2025年业绩预增公告，预计实现净利润为6.60亿元~7.60亿元，净利润同比增长127.00%~161.00%。 【概念股半年暴涨1000%！磷化铟从冷板凳走到聚光灯下 】 当地时间周三，美股磷化铟（InP）概念股AXT Inc涨近20%。拉长时间线就能看到，近半年多以来，其股价屡创新高，累计涨幅约1000%。几天前AXT刚刚宣布，已完成816.33万股普通股的承销公开发行，公司此次发行募集资金总额约为1亿美元。光模块为磷化铟衬底下游最大应用领域。此前在去年的三季度电话会议上，AXT首席执行官Morris Young表示，由于全球数据中心应用对磷化铟的需求强劲增长，公司业务非常活跃。“第三季度，我们的磷化铟收入环比增长超过250%，创下三年来新高，这得益于我们在本季度获得了多项重要磷化铟订单的出口许可。”不仅如此，AXT磷化铟积压订单金额达到近5000万美元，环比增长超过一倍。值得一提的是，美股光芯片概念股Lumentum也在近日创下了股价新高，近半年来股价涨超280%。随着AI热潮掀起，因磷化铟具有饱和电子漂移速度高、发光损耗低的特点，高度符合AI高速计算需求，能让数据顺利实现高速传输，由此成为光芯片上游的关键原料，从曾经的冷门产品一跃成为AI产业链中最炙手可热的材料之一。（财联社） 》点击查看详情 现货市场 钨价连番上行 黑钨精矿升破48万元/标吨 》点击查看SMM金属钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近来钨价连番上行，其在2025年创下的460500元/标吨均价历史新高也被频繁刷新。1月9日，黑钨精矿（≥65%）价格为481000~482000 元/标吨，均价报481500元/标吨，较前一交易日上涨2.12%。 对于钨的后市，钨原料供应偏紧的局面尚未缓解，短期钨供应偏紧的基本面将继续给钨价带来较强的支撑。中长期来看，在第一批指标下发之前，矿山超采超卖的可能性不大，多以维稳出货为主，钨矿供应也难有供应宽松预期，而下游APT暂未听闻集中检修的情况，矿端需求支撑较稳，加之春节前的备库时节来临，春节前钨矿的需求仍维持增量看待。从终端角度上来看，市场短期难以找到很好的替代材料去替代钨市场份额，加大再生钨回收利用或能缓解部分原料端高位压力，但废钨库存经过节前的一波抛售也逐步出清，综合来看，SMM预计一季度钨市场供需上仍会出现上游供应紧张的局面，从而驱动整个钨市场维持高位震荡。 各方声音 中邮证券指出，稀有金属一方面受益于新能源车补贴温和利好信号释放，另一方面因部分磷酸铁锂厂计划检修，年前供给相对紧缺，叠加行业对六氟磷酸锂需求预期较好，在供给稳步提升、需求整体持稳背景下，碳酸锂预计将保持去库态势。政策端，今年2月，商务部会同海关总署发布通知，对包括钨在内的多种稀有金属产品及相关技术实施出口管制；同时，国内对走私和非法开采的打击力度持续加大。在政策约束下，国内外现货资源均趋紧，进一步推高价格。 光大证券认为，钨未来偏紧平衡的供需格局有望持续，叠加钨精矿开采成本的挺价，虽然钨精矿价格将会出现一定回调，仍判断2026—2027年钨价将于高位运行。 华源证券认为，供给收缩叠加长单价格上调，钨价持续走强。供给端，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧为主。需求端，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，国内钨主流企业上调2025年12月上半月长单价格，提振市场看涨情绪；中期，一季度钨市场供需预计仍会出现上游供应紧张局面，驱动钨市场维持高位震荡。 湘财证券指出，元旦后稀土供应端逐步恢复，但市场流通的氧化物仍偏紧，叠加春节前存在备货需求，下游刚需尚可，预计短期内稀土价格将维持弱稳态势。同时，政策约束下供给难有明显增量，产业链价格韧性较强，板块行情有望企稳回升。轻稀土价格持续上升，其中氧化镨钕均价周内上涨5.84%，金属镨钕跟涨，成本支撑下钕铁硼毛坯价格也小幅上行。 推荐阅读： 》关于加强两用物项对日出口管制对钨钼市场影响简析【SMM分析】 》多家钨企上调长单报价钨市开启新年首轮反弹后市怎么走？【SMM评论】

12月9日，东方钽业的股价出现下跌，截至9日10:37分，东方钽业跌2.77%，报27.33元/股。 被问及“在全球超大规模计算公司加速AI服务器数据中心扩张的背景下，内存并非唯一供应紧张的组件。据报道，继美商调涨价格之后，日厂也加入钽电容涨价行列，钽粉钽丝要扩产?”东方钽业12月8日在投资者互动平台回应：公司的生产经营安排需综合考虑市场需求、库存结构、客户订单、资源禀赋及公司长期发展等多方面因素。公司始终坚持以市场化原则开展经营活动，相关生产、销售和库存策略均会在充分评估行业环境和公司实际情况的基础上审慎制定。我们将持续关注市场供需变化，保持经营稳健，为股东创造长期价值。 对于“董秘您好，由于AI服务器需求爆发，2025年10月22日，基美宣布自11月1日起全面上调聚合物钽电容价格，涨幅最高达30%，为年内第二波涨价（第一波涨价客户仅限代理商，此次扩大至直销客户）。日本松下（Panasonic）向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%～30%。公司产品钽粉钽丝会否供不应求?”东方钽业12月8日在投资者互动平台回应： 公司将密切关注市场需求变化趋势，适时调整生产策略。 东方钽业12月5日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域。公司始终密切关注行业趋势及客户需求变化，积极通过优化产品布局、深化与核心客户的战略合作、加大研发投入以提升产品竞争力、拓展新兴市场及应用领域等方式应对行业发展机遇与挑战。 有投资者在投资者互动平台提问：公司钽铌原料进口占比总原料比例，国内钽铌原料占比多少？分别是从哪个国家进口？东方钽业11月26日在投资者互动平台表示， 公司钽铌矿石原料以进口为主，主要从美洲、非洲等地区进口。公司已与实际控制人旗下巴西塔博卡矿业公司签署采购合同，该矿业公司拥有在产的锡钽铌多金属矿山、钽铌铁合金冶炼厂等完善资产，为公司生产所需原料提供有力保障。 东方钽业11月14日发布公告，宣布调减2025年度向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由此前的不超过12亿元缩减至不超过11.899亿元，募集总额减少1010万元此次调整主要涉及补充流动资金项目。根据相关规定，公司前次募集资金用于补充流动资金的比例存在上限，超出部分需从本次募集总额中扣除。因此，本次发行中补充流动资金的金额由原来的12,569.73万元调整为11,559.73万元，调减了1010万元，值得注意的是，公告明确此次调整仅影响补充流动资金部分，其余三个实体投资项目的拟使用募集资金金额均保持不变，包括钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目（56,649.61万元）、火法冶金熔炼产品生产线改造项目（25,319.98万元）以及高端制品生产线建设项目（25,460.68万元）。 东方钽业11月14日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将持续关注钽铌材料在新兴领域的应用，并通过实施技术扩能改造、加大科研投入强度和科研攻关力度、加强市场开拓力度等方式，不断提升公司产品的技术含量和市场竞争力，打造钽铌高端制品新材料的新增长点，推动公司实现高质量发展。 东方钽业10月24日晚间发布2025年三季报显示：前三季度公司营业收入为11.99亿元，同比增长33.90%；归母净利润为2.08亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度营业收入为4.02亿元，同比增长32.83%；归母净利润为6353.02万元，同比增长44.55%。 对于前三季度营业收入增加的原因，东方钽业三季报显示：主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放,产品销量同比增加，营业收入同比上升。 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 12月9日，钽矿（Ta2O5≥30%）中国到岸价的均价为96.5美元/磅，较前一交易日持平，与其8月1日的前期地点84美元/磅相比，上涨了12.5美元/磅，涨幅为14.88%。 钽铌矿是半导体、新能源等高端制造领域的核心战略矿产，其全球供应链稳定性正因刚果（金）的地区局势而承压。刚果（金）境内 M23 武装对相关矿区的实际控制，直接加剧了国际钽铌矿供应的不确定性。究其根本，矿产利益争夺是 M23 武装与刚果（金）政府、邻国卢旺达矛盾的核心，而这一核心分歧正持续恶化当地安全局势。尤为关键的是，刚果（金）的钽矿供应量占全球总量的 43%，M23 武装控制的北基伍省与南基伍省交界地带，正是钶钽铁矿的核心富集区 —— 其中鲁巴亚钽矿作为刚果（金）最大钽矿之一，产量占全球钶钽铁矿总产量的 15%-20%。受此局势影响，刚果（金）的冲突已对全球钽矿供应稳定性形成强烈冲击。据当地钽矿矿商透露，当前刚果（金）矿产外运环节面临较大阻力，相关各方仍在就运输事宜进行沟通协商。 值得注意的是，海关总署统计的数据显示，我国自刚果（金）进口的钽矿占总进口量的 9%，因此此次地区局势带来的直接影响相对有限。尽管有部分刚果（金）钽矿经走私至尼日利亚后流转进入国内市场，但这部分货源的具体占比尚未有明确统计。另外需要指出的是，我国对境外钽矿的进口依赖度高达 78%，基于此，国内头部钽冶炼企业已提前布局原料储备以保障生产稳定。综合来看，刚果（金）钽矿供应端的波动或将推动钽矿价格因市场供应预期偏紧而上行，但从当前市场格局判断，这一地区冲突暂时不会引发下游终端产品的短缺危机。 民生证券点评东方钽业的三季报显示：军品订单放缓影响短期利润释放，产能扩张支持钽铌主业同比快速增长。西材院同比增长，贡献稳定投资收益。2025Q1-3年实现投资收益5963万元，同比增长1.27%，2025Q3实现投资收益1779万元，同比增长18.00%，环比减少17.21%，主要系三季度军工交付节奏阶段性放缓。2025年西材院下游订单恢复趋势明确，投资收益预计稳步增长。国巨发布涨价函，钽电容需求高景气度明确，助力公司业绩增长。定增预案实现扩产扩能和一体化布局，打开远期成长空间。公司作为传统国企代表，积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现；公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期。风险提示：原材料价格波动风险、新品研发不及预期、下游需求不及预期。 》刚果（金）局势受关注 中国钽矿供应链风险几何？【SMM国内分析】

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，为确保对于国家安全至关重要矿产的供应，美国正在同中部非洲国家谈判为其两个关键矿产和铁路项目提供10多亿美元。 美国国际开发金融公司（International Development Finance Corp. ，IDFC）计划支持刚果（金）国家矿业公司（Gecamines SA）与摩科瑞能源贸易公司（Mercuria Energy Trading）的合资企业，以及连接刚果（金）与其他中南部非洲国家至安哥拉海岸的一个铁路项目。 IDFC首席执行官本·布莱克（Ben Black）称，“这些项目有助于确保重要的供应链，为私营行业带来更多机会，提高美国在全球的竞争力，同时有助于非洲的和平、繁荣和尊严”。 特朗普总统已经把确保对于军事和高科技至关重要的矿产供应安全作为优先事项，同非洲国家签署了几项协议。 IDFC公布上述计划之前，刚果（金）与美国在之前签署了一项战略基础设施和矿产伙伴关系协议。 刚果（金）的铜、钴、锂、钽和锰等多种关键矿产资源丰富。 周五（5日），瑞士的摩科瑞公司同Gecamines宣布了双方之间的铜和钴贸易协议。 Gecamines在谈及IDFC可能的投资时表示，“两国伙伴关系将使美国工业可获取对于经济增长和竞争力至关重要的关键矿产”。 根据美国与刚果（金）战略伙伴关系，刚果（金）已经承诺通过安哥拉的洛比托铁路走廊向大西洋出口更多矿产。目前，刚果（金）大多数出口通过公路或铁路向南或东方出口。 IDFC拟为葡萄牙的莫塔-恩吉尔公司（Mota Engil SGPS）融资高达10亿美元来“修复、运营和移交”刚果（金）的迪洛洛-萨卡尼亚（ Dilolo–Sakania）铁路线，这条铁路线将连接洛比托走廊。

继全球钽电容龙头基美今年年内二波涨价后，日前有报道称，松下向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%-30％，预计2026年2月1日起生效。钽电容作为电容器中的一个细分市场，包括东方钽业（000962.SZ）、宏达电子（300726.SZ）、火炬电子（603678.SH）、振华科技（000733.SZ）、顺络电子（002138.SZ）等国内相关上市公司能否接棒涨价红利？ 财联社记者采访的部分相关上市公司及业内人士均表示，今年全球钽电容行业迎来密集涨价潮，主要是AI服务器需求上升带来的新增量，导致全球钽电容供需格局悄然生变。目前钽电容主要还是海外大厂占据主要市场份额，国内厂商一般是随行就市调整报价，海外钽电容提价传导至国内厂商或在明年体现更为明显。此外，也要考虑到上游钽矿资源上涨的变量因素。 AI催生钽电容缺口 全球钽电容行业迎来一轮密集涨价潮。基美（KEMET）、AVX、松下等国际头部厂商先后启动调价，累计涨幅达30%-45%，部分高端型号交货周期更是延长，全球钽电容供需格局已悄然生变。 “这一轮涨价并非偶然，主要原因是AI服务器需求爆发式增长带来新的增量，但产能扩张速度没那么快，这就会打破原有的供需格局。”一位从事钽电容行业的业内人士对财联社记者表示，随着各大云服务厂商将钽电容广泛应用于ASIC服务器，以充分释放算力，钽电容迎来新一轮需求高峰。据其介绍，钽电容新产线建设周期长达18-24个月，且全球市场高度集中。 “钽电容产品的特性十分符合AI服务器领域对高温工作环境、高电压稳定性的要求。”顺络电子日前机构调研时也明确表示，目前公司的钽电容产品已为客户配套供应产品线。 公开信息显示，KEMET、AVX和Vishay合计占据60%-70%的份额，这些大厂暂无近期扩产计划。而需求激增后，产能无法及时匹配。 作为钽电容上游国内厂商，东方钽业证券部人士对财联社记者表示，公司钽铌矿石原料以进口为主，钽粉、钽丝是钽电容的核心原料。公司与全球大型电容器生产企业建立了长期稳定的合作关系。公司日前接受机构调研时也明确表示，受AI和算力芯片爆发式增长影响，先进制程芯片需求激增，显著拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭的市场需求。 另外，从成本端看，上游原生钽矿主要供应地刚果（金）冲突加剧，推高原矿价格，而钽粉、钽丝等核心耗材同步涨价，2025年钽粉价格年涨幅超10%。需求端爆发和成本端的上升叠加，供需失衡下，海外大厂商相继对电容器涨价也在情理之中。 国内相关厂商受益几何？ 当前国内钽电容市场呈现明显的梯队化格局，龙头企业凭借技术与产能优势领跑，主要相关厂商包括东方钽业、宏达电子、顺络电子、火炬电子、振华科技等。财联社记者从上述业内人士获悉，除东方钽业外，关键原材料钽粉进口依存度较高，国内厂商成本受国际市场价格波动影响较大。而国内高端电容器仍以进口为主。 对于国外大厂商的涨价，上游供应商之一的东方钽业证券部人士对财联社记者表示，公司提供的是电容器前端材料（钽粉/钽丝），下游厂商价格上涨传导上来一般不会那么快。公司和国外客户一般签订长期订单，“一单一签”，价格按事先约定的范围进行调整。 “钽电容涨价对今年的影响可能相对有限，都是提前签好的，对未来的订单可能会有所影响。”该证券部人士同时表示，下游终端的价格变动也可能带来上游矿石价格变动，具体影响需观察后续传导效果。 “公司长期采取‘随行就市’定价策略，目前看，价格保持相对稳定的状态，现在仍以拓展客户为主。”顺络电子证券部人士对财联社记者表示。 目前国内钽电容厂商包括以军工+高端市场为主导的宏达电子、振华科技、火炬电子等；以及面向民用领域的顺络电子等。据了解，宏达电子在2025年前三季度，公司钽电容收入约占公司总营业收入的35%左右，由于高可靠客户的采购需求特点，公司大部分采用以销定产的模式开展生产。 宏达电子接受机构调研时表示，随着AI的兴起，对服务器等硬件投入的增加，对元器件的需求也会随之增加。公司的民用钽电容器在国产服务器中的应用也逐步打开并开始供货。 有业内人士表示，国际大厂提价对国内钽电容产业链的传导效应在明年有望逐步显现，不同梯队的国内厂商因产品覆盖的目标群体不同或有所差异。伴随国际厂商涨价叠加交货周期延长，国内厂商获得更多市场替代机会，尤其在AI服务器、车规电子等新兴领域，替代需求有望释放。 财联社记者梳理发现，钽电容相关国内厂商近年来都有扩产能动作，例如东方钽业拟募资12亿元提升钽粉、钽丝等相关产能。 推荐阅读： 》刚果（金）局势受关注 中国钽矿供应链风险几何？【SMM国内分析】

继全球钽电容龙头基美今年年内二波涨价后，日前有报道称，松下向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%-30％，预计2026年2月1日起生效。钽电容作为电容器中的一个细分市场，包括东方钽业（000962.SZ）、宏达电子（300726.SZ）、火炬电子（603678.SH）、振华科技（000733.SZ）、顺络电子（002138.SZ）等国内相关上市公司能否接棒涨价红利？ 财联社记者采访的部分相关上市公司及业内人士均表示，今年全球钽电容行业迎来密集涨价潮，主要是AI服务器需求上升带来的新增量，导致全球钽电容供需格局悄然生变。目前钽电容主要还是海外大厂占据主要市场份额，国内厂商一般是随行就市调整报价，海外钽电容提价传导至国内厂商或在明年体现更为明显。此外，也要考虑到上游钽矿资源上涨的变量因素。 AI催生钽电容缺口 全球钽电容行业迎来一轮密集涨价潮。基美（KEMET）、AVX、松下等国际头部厂商先后启动调价，累计涨幅达30%-45%，部分高端型号交货周期更是延长，全球钽电容供需格局已悄然生变。 “这一轮涨价并非偶然，主要原因是AI服务器需求爆发式增长带来新的增量，但产能扩张速度没那么快，这就会打破原有的供需格局。”一位从事钽电容行业的业内人士对财联社记者表示，随着各大云服务厂商将钽电容广泛应用于ASIC服务器，以充分释放算力，钽电容迎来新一轮需求高峰。据其介绍，钽电容新产线建设周期长达18-24个月，且全球市场高度集中。 “钽电容产品的特性十分符合AI服务器领域对高温工作环境、高电压稳定性的要求。”顺络电子日前机构调研时也明确表示，目前公司的钽电容产品已为客户配套供应产品线。 公开信息显示，KEMET、AVX和Vishay合计占据60%-70%的份额，这些大厂暂无近期扩产计划。而需求激增后，产能无法及时匹配。 作为钽电容上游国内厂商，东方钽业证券部人士对财联社记者表示，公司钽铌矿石原料以进口为主，钽粉、钽丝是钽电容的核心原料。公司与全球大型电容器生产企业建立了长期稳定的合作关系。公司日前接受机构调研时也明确表示，受AI和算力芯片爆发式增长影响，先进制程芯片需求激增，显著拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭的市场需求。 另外，从成本端看，上游原生钽矿主要供应地刚果（金）冲突加剧，推高原矿价格，而钽粉、钽丝等核心耗材同步涨价，2025年钽粉价格年涨幅超10%。需求端爆发和成本端的上升叠加，供需失衡下，海外大厂商相继对电容器涨价也在情理之中。 国内相关厂商受益几何？ 当前国内钽电容市场呈现明显的梯队化格局，龙头企业凭借技术与产能优势领跑，主要相关厂商包括东方钽业、宏达电子、顺络电子、火炬电子、振华科技等。财联社记者从上述业内人士获悉，除东方钽业外，关键原材料钽粉进口依存度较高，国内厂商成本受国际市场价格波动影响较大。而国内高端电容器仍以进口为主。 对于国外大厂商的涨价，上游供应商之一的东方钽业证券部人士对财联社记者表示，公司提供的是电容器前端材料（钽粉/钽丝），下游厂商价格上涨传导上来一般不会那么快。公司和国外客户一般签订长期订单，“一单一签”，价格按事先约定的范围进行调整。 “钽电容涨价对今年的影响可能相对有限，都是提前签好的，对未来的订单可能会有所影响。”该证券部人士同时表示，下游终端的价格变动也可能带来上游矿石价格变动，具体影响需观察后续传导效果。 “公司长期采取‘随行就市’定价策略，目前看，价格保持相对稳定的状态，现在仍以拓展客户为主。”顺络电子证券部人士对财联社记者表示。 目前国内钽电容厂商包括以军工+高端市场为主导的宏达电子、振华科技、火炬电子等；以及面向民用领域的顺络电子等。据了解，宏达电子在2025年前三季度，公司钽电容收入约占公司总营业收入的35%左右，由于高可靠客户的采购需求特点，公司大部分采用以销定产的模式开展生产。 宏达电子接受机构调研时表示，随着AI的兴起，对服务器等硬件投入的增加，对元器件的需求也会随之增加。公司的民用钽电容器在国产服务器中的应用也逐步打开并开始供货。 有业内人士表示，国际大厂提价对国内钽电容产业链的传导效应在明年有望逐步显现，不同梯队的国内厂商因产品覆盖的目标群体不同或有所差异。伴随国际厂商涨价叠加交货周期延长，国内厂商获得更多市场替代机会，尤其在AI服务器、车规电子等新兴领域，替代需求有望释放。 财联社记者梳理发现，钽电容相关国内厂商近年来都有扩产能动作，例如东方钽业拟募资12亿元提升钽粉、钽丝等相关产能。 推荐阅读： 》刚果（金）局势受关注 中国钽矿供应链风险几何？【SMM国内分析】

11月27日，东方钽业的股价出现下跌，截至27日13:30分左右，东方钽业跌1.9%，报26.32元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：公司钽铌原料进口占比总原料比例，国内钽铌原料占比多少？分别是从哪个国家进口？东方钽业11月26日在投资者互动平台表示， 公司钽铌矿石原料以进口为主，主要从美洲、非洲等地区进口。公司已与实际控制人旗下巴西塔博卡矿业公司签署采购合同，该矿业公司拥有在产的锡钽铌多金属矿山、钽铌铁合金冶炼厂等完善资产，为公司生产所需原料提供有力保障。 东方钽业11月14日发布公告，宣布调减2025年度向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由此前的不超过12亿元缩减至不超过11.899亿元，募集总额减少1010万元此次调整主要涉及补充流动资金项目。根据相关规定，公司前次募集资金用于补充流动资金的比例存在上限，超出部分需从本次募集总额中扣除。因此，本次发行中补充流动资金的金额由原来的12,569.73万元调整为11,559.73万元，调减了1010万元，值得注意的是，公告明确此次调整仅影响补充流动资金部分，其余三个实体投资项目的拟使用募集资金金额均保持不变，包括钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目（56,649.61万元）、火法冶金熔炼产品生产线改造项目（25,319.98万元）以及高端制品生产线建设项目（25,460.68万元）。 东方钽业11月14日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将持续关注钽铌材料在新兴领域的应用，并通过实施技术扩能改造、加大科研投入强度和科研攻关力度、加强市场开拓力度等方式，不断提升公司产品的技术含量和市场竞争力，打造钽铌高端制品新材料的新增长点，推动公司实现高质量发展。 东方钽业11月12日公告的000962投资者关系管理信息20251111的部分记录显示： 2、公司的原材料供应链保障如何？ 东方钽业：公司实际控制人中国有色矿业集团有限公司旗下中色经贸有限公司完成了巴西 Taboca（塔博卡矿业公司）的约束性股权收购事项。塔博卡矿业公司拥有一座在产的锡钽铌多金属矿山、锡冶炼厂、钽铌铁合金冶炼厂和一座为矿山供电的 UHE 水电站等资产；其中，锡钽铌多金属矿山和钽铌铁合金冶炼厂位于巴西亚马逊州。2025 年 4 月，公司已与塔博卡矿业公司公司签署了《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约 3000 吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计为5.4 亿元人民币，为钽铌矿石原料供应链的稳定可控提供有力保障。同时公司拥有矿石湿法冶炼到钽铌制品生产加工的全流程生产线，形成从原材料到产品的全供应链保障，并不断向高端产品突破的全链条进行升级改造。 3、下游市场需求可否消化公司新一批募投项目增加的产能？ 东方钽业：近年来钽铌行业格局发生深刻变化，公司迫切需要优化产品结构，加大新需求领域的投入。而目前公司湿法、火法及制品分厂生产装备能力无法满足下游增长需求，因此亟需推动新建项目和改造项目。公司本次募投项目旨在解决湿法生产线设备陈旧和产能不足，以及市场对火法产业高温合金产品和制品产业高端制品的需求。随着国家 5G、智能化、工业互联网、国家大科学装置等高新技术领域和国防工业领域的快速发展，高温合金、半导体、国防工业、高能物理、化工防腐等领域出现了越来越多的新需求，进而带动钽铌行业快速发展。同时在产业链自主可控战略指引下，国产化替代进程已从单一产品突破向系统化解决方案演进，为钽铌及其合金制品的增长提供了坚实基础。在政策、市场等多因素共同作用下，公司募投项目产品下游市场发展前景广阔。 4、公司新增的超导腔建设项目进展如何？ 东方钽业：为了提升公司铌超导腔的技术研发、质量保证和生产保障能力，扩大产品市场占有率，进一步优化公司产业结构，提升关键材料国产化保障能力和公司行业综合实力，公司分别于 2023 年使用募集资金实施“东方超导公司年产 100 只铌超导腔生产线技术改造项目”和于 2024 年使用自有资金建设的“东方超导新增年产 400 支铌超导腔智能生产线建设项目”。目前前次募投项目中“年产 100 只铌超导腔生产线技术改造项目”已达到预计可使用状态并已结项；“新增年产 400 支铌超导腔智能生产线建设项目”正按照原定计划加快推进建设中。 公司将持续关注钽铌材料在新兴领域的应用，并通过实施技术扩能改造、加大科研投入强度和科研攻关力度、加强市场开拓力度等方式，不断提升公司产品的技术含量和市场竞争力，打造钽铌高端制品新材料的新增长点，推动公司实现高质量发展。 5、公司对未来钽铌产业发展有何规划？ 东方钽业：公司将持续聚焦钽铌主业，以做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链的发展理念，持续优化产业发展布局，并加强科技创新和精益管理两方面工作，真正达到产业规模化和质量效益化。公司将坚持把技术进步放在首位，并将继续坚持走生产和科研相结合的发展道路，建立健全人才发展机制，围绕新材料产品的科技创新，不断实现新一批高技术产品的成果转化。 东方钽业11月11日在互动平台回复称，公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域。目前公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通。 东方钽业10月24日晚间发布2025年三季报显示：前三季度公司营业收入为11.99亿元，同比增长33.90%；归母净利润为2.08亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度营业收入为4.02亿元，同比增长32.83%；归母净利润为6353.02万元，同比增长44.55%。 对于前三季度营业收入增加的原因，东方钽业三季报显示：主要系报告期内公司积极拓展市场空间，调整产品结构，募投项目产能逐步释放,产品销量同比增加，营业收入同比上升。 民生证券点评东方钽业的三季报显示：军品订单放缓影响短期利润释放，产能扩张支持钽铌主业同比快速增长。西材院同比增长，贡献稳定投资收益。2025Q1-3年实现投资收益5963万元，同比增长1.27%，2025Q3实现投资收益1779万元，同比增长18.00%，环比减少17.21%，主要系三季度军工交付节奏阶段性放缓。2025年西材院下游订单恢复趋势明确，投资收益预计稳步增长。国巨发布涨价函，钽电容需求高景气度明确，助力公司业绩增长。定增预案实现扩产扩能和一体化布局，打开远期成长空间。公司作为传统国企代表，积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现；公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期。风险提示：原材料价格波动风险、新品研发不及预期、下游需求不及预期。