上周多个重量级经济数据公布，白银在上周观望蛰伏，并于今日大幅上涨，且临近春节上周行业情况如下： 【宏观经济】： 利多： 美国12月季调后CPI月率公布值为-0.1%，低于前值0.1%和预期值0%；美国1月一年期通胀率预期公布值为4%，低于前值4.4%和预期值4.3%。 利空： 美国至1月6日当周EIA原油库存公布值为1896.1万桶，高于前值169.4万桶和预期值-224.3万桶；美国至1月7日当周初请失业金人数公布值为20.5万人，高于前值20.4万人，低于预期值21.5万人。 1月12日公布美国12月末季调CPI年率公布值为6.5%，低于前值7.1%，和预期值持平。经过一个周经济数据陆续公布，通胀数据降温，使市场加大对美联储放缓加息的预期，美元收到压制，白银上涨。 【现货市场】： 上周由于临近春节，大部分企业开始清完仓放假或者为放假做准备，因此市场交投逐渐冷淡，多是企业开始根据自己的订单以及生产计划规划生产。 白银： 上周大部分贸易商家开始清仓或者入库，减少手上持有的现货，为农历春节做准备，上周成交就比较清淡，本周基本上没有成交，大部分贸易商放假，下游会提前备货生产，因此冶炼厂厂家成交也随着春节临近逐渐变弱。 硝酸银： 企业由于订单排产，国内硝酸银厂家基本上都在按需生产以及备货，部分厂家春节生产不停，生产部春节休息的商家则在进行订单和年后销售的商品量进行生产备货，方便发货销售。 银粉银浆： 部分厂家为了完成订单，春节放假时间较少，以便订单可以如期交付。 触点触头： 触点触头部分企业上周就已经备好原料以及交货，开始进行放假，或者跟着国家法定节假日走的企业本周安排一些行政工作或者按照计划进行生产。 上周春节的氛围渐浓，白银的交易清淡。本周基本上白银交易零星成交，下游已经备好原料，部分行业生产部门进行生产备货，年味渐浓。   》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

1月上半月，不锈钢市场维持清淡状态。分系别来看，200系成交较为清淡，出口的订单也较少，但部分不锈钢厂元旦后至年前暂停向市场投货，现货供给走弱，因此半月度累库幅度明显减小。300系的现货新订单寥寥，下游的年前备货意愿较弱；但市场多看好年后的下游需求，因此期单签订情况较好。另外，不锈钢厂向市场的投货节奏有所减缓，市场也提前控制好库存量，因此年前市场没有较重的300系库存压力。400系不锈钢库存持续小幅去化，430冷轧现货仍较为紧缺。综上，年前下游企业几无备货意愿，不锈钢厂也减缓了投货节奏，供需双弱的情况下现货价格弱势持稳，整体库存小幅累积。 1月下半月，供需或将同步走强。据SMM调研，市场普遍看好年后的不锈钢市场，多数不锈钢厂将在年后集中分货；随终端需求的回暖，下游企业或将集中补库。因此SMM预计1月下半月不锈钢现货价格强势运行，现货市场供需同增，社会库存或在短期内大量累积。 截至1月15日，不锈钢总社会库存约68.37万吨，月度环比增幅3.09%，半月度环比增幅0.75%。分系别看，200系不锈钢库存月度环比增幅6.03%，半月度环比增幅0.98%；300系不锈钢库存月度环比增幅4.68%，半月度环比增幅1.60%；400系不锈钢库存月度环比降幅6.60%，半月度环比降幅2.79%。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

海关总署数据，2022年12月中国出口540.1万吨，较上月减少18.9万吨，环比下降3.4%；1-12月累计出口钢材6732.3万吨，同比增长0.9%。 12 月中国进口钢材70.0万吨，较上月减少5.2万吨，环比下降6.9%；1-12月累计进口钢材1056.6万吨，同比下降25.9%。 12 月钢材进出口数据一览   12 月我国钢材出口量小幅下降 12 月我国钢材出口量呈环比下降、同比增长态势。2022年上半年，俄乌冲突带动国内钢材出口增量于5-6月消化完毕后，海外进入淡季周期，受通胀压力、海外经济体加息及经济衰退风险等影响，国际大宗商品市场承压，欧美及东南亚下游需求持续低迷，由此我国钢材出口量于5月达到年内高点后，随即开启下降通道，于10月才结束四连降，并进入年底出口攀升周期；而11-12月我国钢价在多项利好集中刺激下，超预期上涨至高位反复震荡，直接带动我国钢厂出口报价快速拉涨，出口优势下降，而这部分出口总量下滑也将体现在12-1月出口水平，12月我国钢材出口量环比下降18.9万吨，降幅3.4%。   12 月我国钢材进口再创新低 进口方面，12月我国钢材进口量环比11月再次回落，同比显著下降，再次创下自2006年以来，我国单月钢材进口量新低。12月，海外通胀数据降温、市场对中期需求预期转好，全球多地卷价迎来大幅回升；而与此同时，国内多地疫情放开后陆续迎来第一波感染高峰，市场成交不畅，且临近春节，我国内销市场需求持续回落，市场进口积极性下降，带动我国钢材进口水平进一步回落。 钢材进出口展望 出口方面，考虑到12月以来，出口报价的提升导致出口优势转弱，钢厂接单不畅直接影响到1月钢厂的出口计划量。节后来看，据SMM最新调研，近日部分钢厂反映随着出口报价的回落，接单情况已有所改善， SMM 预计1月我国钢材出口量或将环比12月小幅下降，2月将迎来回升。 进口方面，近年来我国钢材进口持续处于低位，考虑到春节前后，需求释放程度不显， SMM 预计1月钢材进口仍将低位运行。 SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部陆庆平 021-51595781   18717774590  

根据海关统计快讯数据，2022年12月，我国进口钢材70.0万吨，环比减少5.2万吨，降幅6.9％；均价1715.3美元/吨，环比下跌24.1美元/吨，跌幅1.4%。2022年，我国累计进口钢材1056.6万吨，同比减少370.2万吨，降幅25.9％，为1993年以来最低水平。 2022年12月，我国进口铁矿石9085.9万吨，环比下降798.7万吨，降幅8.1％；均价92.1美元/吨，环比下跌2.3美元/吨，跌幅2.4%。2022年，我国累计进口铁矿石110686.4万吨，同比减少1717.9万吨，降幅1.5％。 2022年12月，我国出口钢材540.1万吨，环比下降18.9万吨，降幅3.4%；均价1362.8美元/吨，环比上涨47.4美元/吨，涨幅3.6%。2022年，我国累计出口钢材6732.3万吨，同比增加60万吨，增幅0.9％。

  盘面：隔夜伦铜开于9192美元/吨，盘初震荡下行，摸低于9062美元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于9257美元/吨，最终收于9240元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25.7万手，涨幅达0.67%。隔夜沪铜主力2303合约开于68530元/吨，随即摸低于68080元/吨，而后一路上行至盘中，摸高于68890元/吨，盘尾横盘整理最终收于68760元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至19.8万手，跌幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国1月一年期通胀率预期4%，前值4.40%，预测值4.30%（利多☆）。（2）美国12月进口物价指数月率0.4%，前值-0.7%，预测值-0.90%（利空☆）。 现货：（1）上海：1月13日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50~升水80元/吨，均价报于升水65/吨，较前一交易日上涨75元/吨。本周将步入浓烈的春节假期氛围，且今日将进行沪期铜2301合约换月交割，据了解多数贸易商于上周五开启收尾工作，预计本周现货市场将进入”冷淡“局面。 （2）华南：1月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0-升水20，均价升水10元/吨较前一交易日跌5元/吨。总体来看，月差扩大部分持货商挺价出货，但下游补货欲低，最终现货涨幅并不大。 （3）进口铜：1月13日仓单报价25-40美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单报价18-30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中及2月上旬前到港货源。日内比价维持大幅亏损下，美金铜进口市场一片寂静，买卖双方继续观望。但出口窗口打开下，部分炼厂开始报春节后交货的仓单货源，惊现平水出口仓单，部分市场参与者买心萌动，或以低价买入，节后做转口贸易或报关进口。 （4）再生铜：1月13日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，精废价差2012元/吨，精废价差持续拓宽。江西地区上周五再生铜杆主流报价67500元/吨~67800元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，上周五再生铜杆价格对盘面扣减980元/吨，再生铜杆对盘面的扣减持续维持在优势线上。据了解，上周五大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 （5）库存： 1月13日LME铜库存减700吨至83850吨，1月13日上期所铜仓单增加6722吨至53919吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格：宏观方面，上周四的数据显示，美国通胀超预期降温，加强了市场对美联储将放缓加息步伐的预期，美元持续走低，利好铜价。基本面方面，截至1月13日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.3万吨至13.55万吨，较上周五增加1.8万吨。自12月末起全国库存已经连续3周增加，且上周全国各地区库存均是增加的。具体来看，上周进口到货稀少，累库主要来源于国内冶炼厂到货增加，但下游消费不佳是库存增加主因。消费方面，节前最后一周下游陆续放假，需求量仍将呈现持续下滑趋势。价格方面，本周国内进入春节假期前最后一周，基本面影响持续下降，但宏观因素仍将使得铜价偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

2022年1-12月1#白银总产量为15648.051吨，矿产银总产量为13290.846吨。2022年2-12月1#白银的产量为14431.700吨，2021年2-12月1#白银的产量为13383.652吨，同比增加8%。 其中2022年，铅锌伴生白银6845.876吨，占全年（2022年1-12月）生产量的43.7%；铜伴生白银5142.885吨，占全年（2022年1-12月）生产量的32.9%；其他（回收废料，采购粗银以及其他来源）产白银2970.49吨，占全年（2022年1-12月）生产量的19%；黄金伴生白银688.8吨，占全年（2022年1-12月）生产量的4.4%。（注：部分冶炼厂做铜、铅锌或其他多种混合金属，以其主要生产产品为矿产银来源） 2021年，铅锌伴生白银6460.029吨，占全年（2021年2-12月）生产量的48.3%；铜伴生白银4682.213吨，占全年（2021年2-12月）生产量的35%；其他（回收废料，采购粗银以及其他来源）产白银1741.11吨，占全年（2021年2-12月）生产量的13%；黄金伴生白银500.3吨，占全年（2022年1-12月）生产量的3.7%。 为方便和2021年同期进行比较，以下数据和图表中2022年数据均采用2-12月1#白银产量之和。 从数据中可以看到，2022年白银的产量同比增长8%。其中铅伴生白银的产量同比减少3%；铜伴生白银的产量同比增加1.3%；其他产白银的数量同比增加60%；黄金伴生白银的产量同比增长27.7%。从数据中可以看到从铅锌中伴生的白银量减少，从铜、黄金以及其他来源中产出的白银量增加。据SMM了解，我国国内矿产铅产量呈现下滑趋势，但由于厂家会进口银矿砂以及精矿，将其中的白银做加贸手册，从中提取铅，这使国内铅产量和近两年银矿砂及其精矿进口量都增加。从铜中伴生的白银量也是有所增加的，主要是2022年国内铜产量也较去年有所增加，但2022年铜产量增速同比高于白银，这其实说明2022年进口铜以及国内铜矿中银含量较2021年有所的下降的。黄金伴生白银有所增加，但因黄金伴生白银一直是白银伴生中占比比较小的部分，因此影响不大。在俄乌战争影响减弱后，受到美联储加息大环境的影响，2022年年中白银价格走低，这使下游需求增加，部分原料交易与银价挂钩，因此部分原料也比较便宜，就导致市场上含银原料供不应求，整个市场都在疯狂求购，而从上述分析中，矿产银产量有所降低受各方影响，叠加低价带来下游的需求，因此白银冶炼厂家从其他渠道补足白银，可以从数据中发现来自其他的白银同比增加60%。 因此SMM预测，随着矿端产出越来越紧张，我国白银来源将更依赖其他渠道补足市场。     》点击查看SMM金属产业链数据库       》查看SMM白银现货历史价格走势 》2022中国国际白银产业链高峰论坛暨中国白银市场应用研讨会

钛精矿 本周钛精矿市场报价维持稳定，截至本周五，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)主流报价为2050 -2100元/吨；攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2300 -2350元/吨。假日临近，本周钛矿市场下游备货动作减少，市场询盘逐步走弱，选矿厂以交付前期订单为主，预计下周市场进入节前休市状态，钛矿市场报价维持稳定运行。 高钛渣 本周钛渣市场维持稳定，钛渣价格在9200元/吨附近，受海外金红石价格高位运行影响，钛渣成本高位，酸渣企业因下游需求走弱影响，市场开工低位。北方某钛渣生产企业负责人表示，临近春节，市场交投氛围较为平淡，钛渣开工有所下调，市场呈现供需双弱的态势，预计节前钛渣市场维持平稳运行。 钛白粉 本周钛白粉市场整体持稳，国内金红石型钛白粉主流报价14000 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13000 -14000元/吨。临近春节，钛白粉下游询盘走弱，企业以交付前期订单为主，部分企业为回笼资金可以实单议价。某大型钛白粉销售负责人表示，下游节前采购动作已经结束，随着物流逐步收紧，钛白粉休市氛围逐步浓厚，预计后续钛白粉价格维持稳定运行。 四氯化钛 本周四氯化钛报价维持稳定，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7500-8000元/吨。目前液氯价格低位，四氯化钛成本支撑较弱，四氯化钛市场供需较为稳定，预计节前四氯化钛市场维持低位运行，SMM将持续关注后续四氯化钛价格变化情况。 海绵钛 目前1级海绵钛价格较为稳定，市场主流报价8万/吨。某大型海绵钛生产企业表示，新订单价格高位，军品市场需求旺盛，同时镁价低位，海绵钛企业成本压力较低，海绵钛企业开工高位，预计近期海绵钛价格维持稳定运行。 》查看SMM钛每日报价

SMM1月13日讯，作为节前最后的采购窗口期，本周镁维持高位上行的态势，在下游采购逐步放缓后，镁价趋于平稳运行，截至本周五府谷地区90镁锭达到21800-21900元/吨，较上周五上涨200元/吨。 从主产区镁厂了解，受物流减少以及工厂挺价影响，下游在周初积极询盘采购，市场交投氛围较为浓厚，镁锭价格得以高位上行。成交方面，除去大部分节前采购的现货，也有部分节后的期货成交出现，成交价格普遍在21600-21700元/吨，同时也有部分从业者看涨节后市场镁价选择补充库存。某下游采购负责人表示，节前采购动作已经完毕，市场剩余订单较为有限，部分工厂为回笼资金可实单议价，观望后续期货价格变动。 SMM分析认为，本周节前最后采购窗口期已经结束，镁市现货交易趋于平淡，市场节日氛围浓厚。受物流收紧影响，预计后续成交多以节后期货成交为主，SMM将持续关注节前期货成交价的变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格