临近2025年年尾，黄金、白银和铂金的价格都飙升至新的历史高位，但瑞银却提醒投资者需保持谨慎，因为瑞银判断贵金属近期的价格涨幅已经有些“过头”。 瑞银还警告称，当前贵金属价格的迅速上涨，很大程度是由于市场流动性不足导致的——这意味着很可能快速回落。 贵金属年末大涨“过了头”？ 贵金属分析师乔尼·特维斯（Joni Teves）指出，贵金属“在年终节日季来临前已大幅上涨”，其中铂金在12月的涨幅约为40%，钯金上涨了约34%。 瑞银认为此次涨势的规模“有些偏离正常”，并表示，很难确定一个确切的触发因素来完全解释这种强劲且快速的上涨态势。 虽然美元走软、白银和贵金属期货价格收紧以及大宗商品整体的风险偏好改善，都有助于推动价格上涨，但瑞银认为，这些因素仍“不足以充分解释此次涨势的幅度”。 该公司指出，铂金价格的上涨与交易所交易基金（ETF）的大量流入、远期市场的收紧以及广州期货交易所近期正式上线铂金期货合约交易等因素相吻合，而白银则受到铜价的支撑并“进入了未知领域”。 瑞银也认为，近期的国际政治新闻进一步凸显了黄金作为避险资产的吸引力。 短期内存在回调风险 瑞银强调，贵金属交易的短期风险已经明显增加：“鉴于金价已涨至新高，短期投资者可能获利了结的风险也很大。” 瑞银还认为，年末流动性稀薄“可能加剧了价格波动”，使得短期内的走势更难以解读。 尽管如此，特维斯表示，该行分析师“仍维持对贵金属在 2026 年的看涨立场”，并指出其预测存在“相当大的上行风险”。 然而，由于对此次上涨的驱动因素缺乏明确性，该银行目前更倾向于“暂时保持观望态度”。

江西铜业12月25日公告： 公司于2025年12月24日（伦敦当地时间）通过全资子公司江西铜业（香港）投资有限公司，以每股28便士现金（以下简称正式要约价格）就收购SolGoldplc全部已发行及将发行股本（不包括公司现已持有的股份）发出正式要约。正式要约价格对目标公司已发行及将发行的全部普通股股本估值约为8.67亿英镑。 江西铜业的公告显示：目标公司董事认为本次收购的条款是公平合理的。目标公司董事会一致建议其股东在法院会议上投票支持本次收购，并在股东大会上投票赞成有关各项决议。截至本公告披露日，江铜香港投资已收到目标公司股东必和必拓、纽蒙特和Maxit Capital LP（及其关联公司）提供的不可撤销承诺函，承诺在法院会议上投票赞成收购方案，并在股东大会上投票赞成有关决议。这些股东持有的总计773,642,395 股目标公司股份，约占目标公司已发行股本的 25.7%。此外，江铜香港投资已收到目标公司董事各自就其持有的目标公司股份提供的支持本次收购的不可撤销承诺函，合计代表 83,597,123 股目标公司股份，约占目标公司已发行股本的 2.8%。以上支持连同公司已持有的目标公司股份合计占目标公司已发行股本的40.6%。 江西铜业介绍的交易标的基本情况显示：目标公司成立于 2006 年，是一家注册在英国的矿产勘探及开发公司，于伦敦证券交易所主板上市交易（股票代码：SOLG）。核心资产为位于厄瓜多尔的Cascabel 项目 100%股权。Cascabel 项目位于厄瓜多尔北部因巴布拉省，是全球最重要的未开发斑岩铜金矿床之一，有望成为南美洲的标志性矿业项目。 项目主要的 Alpala 矿床目前已完成预可研，拥有探明、控制及推断资源量：铜1,220万吨、金 3,050 万盎司、银 10,230 万盎司，其中证实和概略储量：铜320 万吨、金 940 万盎司、银 2,800 万盎司。 对于股权结构，江西铜业介绍： 本次交易后股权结构：交易完成后，目标公司将成为公司全资子公司。 谈及购买资产对上市公司的影响，江西铜业表示：本次交易完成后，目标公司将纳入公司合并报表范围。公司是目标公司的最大单一股东，与目标公司管理层的长期目标一致，即致力于制定Cascabel 项目明确的开发路径，并推动项目投产。凭借公司的技术能力、工程、供应链实力和财务资源，以及以往投资积累的项目经验， 公司认为能够通过本次收购助推Cascabel 项目开发，从而释放其未来的增长潜力，交易符合公司发展战略，有利于进一步增厚公司资源储备。 本次交易系股权收购，不涉及人员安置、土地租赁等情况；本次交易不涉及公司发行股份，不会对公司的股权结构产生影响；本次交易完成后，目标公司将变更为公司全资子公司。 江西铜业公告的风险提示显示：本次收购后续仍需履行协议安排文件的发布、法院会议、目标公司股东大会、法院裁决庭审、交易交割等相关程序，能否最终达成收购目标仍存在不确定性。后续相关交易涉及中国境内、中国香港以及英国等地监管要求，需同时遵守中国境内、中国香港及英国等地有关投资、收购及证券监管等相关政策法规，后续如有进展，公司将根据有关规定及时进行信息披露，敬请广大投资者注意投资风险。 江西铜业10月29日披露的2025年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业总收入3960.47亿元，同比增长0.98%；归母净利润60.23亿元，同比增长20.85%；扣非净利润62.6亿元，同比增长6.20%。 对于三季度净利润同比增长35.2%的原因，江西铜业表示：主要是主产品价格变动所致。 对于公司从事的主要业务及经营模式，江西铜业在其半年报中介绍：集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工以及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等50多个品种,其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。集团拥有和控股的主要资产主要包括：1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的44.48%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金98.33吨、白银1000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江铜国兴（烟台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。3.五座100%所有权的在产矿山：德兴铜矿、永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿和银山矿业公司。4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、江铜台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工新材料科技有限公司。 对于2025年经营计划，江西铜业在其2024年年报中介绍：公司结合当前国际、国内宏观经济形势，公司生产经营环境、发展形势，综合2024年生产经营实际完成情况，经反复论证，秉持实事求是、积极进取的原则， 确定公司2025年度生产经营计划为：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜237万吨、黄金139吨、白银1,243吨、硫酸653万吨、铜加工材201万吨。年度投资计划（含固定资产投资及股权投资）为人民币128.14亿元。 （该经营目标不代表公司对2025年度生产的预测，能否实现取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，适时调整生产经营计划）。 方正证券此前研报认为，预计短期全球铜库存流向持续调整+铜矿端供给短缺逻辑持续强化+美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破，建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、藏格矿业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源等。 国信证券点评江西铜业的研报显示：冶炼业务承压但总体可控。另外，公司半年报计提资产减值损失7.8亿元，其中大部分是存货跌价损失。随着三季度铜价持续反弹，三季报拨回了一部分，如果四季度铜价维持高位，仍有部分存货跌价计提拨回。三季度销售费用高是季节特征。公司国内大型露天铜矿成本低、盈利稳健，贵金属价格上涨进一步摊低铜矿成本，主导的全球最大露天钨矿投产放量，参股第一量子即将走出低谷期，盈利潜力大，充分受益于铜价上行周期，维持“优于大市”评级。风险提示：铜价下跌，铜精矿加工费下跌，硫酸价格下跌，参股公司复产不及预期风险。

平安夜里，据CME“美联储观察”，美联储2026年1月降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率为84.5%。美联储到明年3月累计降息25个基点的概率为42.2%，维持利率不变的概率为51.8%，累计降息50个基点的概率为6%。 泽连斯基公布俄乌“和平计划”草案20点内容 据新华社援引乌克兰通讯社24日报道，乌克兰总统泽连斯基在记者简报会上公布了最新版俄乌“和平计划”草案的20点内容，并强调该文件仍为草案，其条款可能在谈判过程中有所修改。 泽连斯基告诉记者，这份文件被称为“框架文件”，在很大程度上反映了乌克兰和美国的共同立场，部分反映了美方立场，但仍有一些问题需解决，“不过，我们在最终敲定文件方面已经取得了显著进展”。 现货黄金涨穿4500美元/盎司创历史新高 市场方面，截至收盘，现货黄金跌0.11%，报4479.42美元/盎司，盘中涨至4525.77美元/盎司创历史新高，随后逐步走低。COMEX黄金期货跌0.01%，报4505.40美元/盎司，盘中涨至4555.10美元/盎司，创历史新高之后回落。 现货白银涨0.62%，报71.87美元/盎司，盘中曾涨至72.70美元/盎司创历史新高。COMEX白银期货涨1.04%，报71.875美元/盎司，也在盘中刷新历史高位，至72.750美元/盎司。 现货铂跌1.45%，报2256.73美元/盎司，盘中曾涨至2381.53美元/盎司，突破2008年所创历史最高位2300美元/盎司；现货钯跌7.03%，报1726.84美元/盎司。 LME期锌收跌3美元，报3090美元/吨。LME期锡收涨23美元，报42815美元/吨。LME期镍收涨47美元，报15786美元/吨。LME期铅收涨12美元，报1994美元/吨。LME期铜收涨102美元，报12162美元/吨。LME期铝收涨22美元，报2960美元/吨。 白银波动率达到历史极大值 多家机构发布风险提示 12月24日，白银价格延续强势上涨，国际市场伦敦现货银价格站上72美元/盎司的高位，国内期货市场沪银主力合约最高录得17671元/千克，创历史新高。 国投白银LOF再度宣布临停 公司发文提示风险 值得注意的是，国投白银LOF再度宣布临停，该基金最近3个交易日连续涨停，12月以来累计涨幅已超103%。截至12月24日收盘，溢价率高达68.19%。 国投白银LOF公告显示，本基金二级市场的收盘价为3.116元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。本基金将于2025年12月25日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月25日10:30复牌。目前，本基金A类基金份额申购金额上限为500元。后续，本基金管理人将调整A类基金份额申购限额，本基金二级市场价格的高溢价率不具备可持续性，敬请特别关注。 国投瑞银基金发文表示，国投白银（LOF）高溢价背后的风险，不仅是价格的波动，还叠加了多重不确定性，市场需要警惕两大风险： 一是估值回归风险。对于当前的高溢价表现，其表示价格终将回归价值。历史经验表明，任何脱离基本面的泡沫最终都会破灭。一旦市场情绪降温或套利资金大量入场，二级市场价格或将迅速向基金份额净值回归。这意味着，即使基金净值本身并未下跌，投资者在高溢价时买入的份额仍可能因“溢价收窄”甚至转为“折价”而产生亏损——溢价越高，回撤风险越大。 二是净值下跌风险。高溢价不仅意味着价格虚高，还隐藏着底层资产价格波动的“第二重打击”。该基金主要投资于白银期货合约，受美元走势、地缘政治、美联储政策等多重因素影响，白银本身属于高波动性资产。假设投资者在场内以2.83元高价买入，若随后白银价格下跌，带动基金净值从1.80元跌至1.60元，同时场内价格下跌致使溢价率从57%回落至30%（相当于场内价格从2.83元跌至约2.08元），单周浮亏可能超过26%。 因此，高溢价买入等于支付了高昂的“情绪溢价”并承担了净值下跌的风险。一旦市场转向，投资者将面临“净值下跌+溢价收敛”的双重暴击。对于近期的市场情况，该公司频繁发布溢价风险提示，并已采取了临时停牌、提高大额申购（含定期定额投资）限额的措施，目前A类份额单日单账户限购500元。公司表示，高溢价背后更需要冷静思考，投资是一场长跑，国投瑞银将继续勤勉尽责，做好流动性管理和风险控制。 白银高位波动风险加剧 期货日报记者关注到，多家市场机构发文提示，此轮白银的涨势增加了后续价格回落的风险。中信建投证券研报指出，白银的VIX（波动率指数）处于历史极大值，要警惕超买后的回调风险。东吴证券研报也提出，日前白银做多情绪达到顶点，市场波动率及国投白银LOF溢价率均达到极致，投资者需谨防短期剧烈回调的风险。 国信期货首席分析师顾冯达向记者表示，当前临近年底及海外重要假期，国内白银、铂及钯等金属价格走势持续走强，部分时段涨幅甚至超过海外市场表现。这一现象的背后，是国内外贵金属市场节奏差异与短期流动性变化共同作用的结果，投资者需理性看待岁末年初市场节奏的波动。 从全年维度看，国内金、银、铂、钯在内的金属市场整体涨幅，仍显著低于海外市场。这意味着，在本轮全球贵金属结构性牛市中，海外市场依旧是引领上涨的“牛头”，而国内市场相较于海外市场则表现得更为克制，且可能具备一定的“相对估值优势”。这种情况使得临近年底时，部分资金涌入贵金属板块，进而引发了一定程度的“补涨”行情。 同时，当前正值岁末年初的敏感时段，国内外市场短期交易环境的变化也影响了内外盘贵金属价格的走势，尤其是随着欧美圣诞节及元旦假期的临近，海外主要交易所的交易时间缩短甚至休市，其市场交投趋于清淡。 相比之下，国内市场交易连贯、流动性充足，吸引了原本活跃于海外市场的资金。这些资金在海外市场休市期间，转而关注并涌入流动性充裕的中国市场，以期捕捉市场趋势或进行对冲操作，这也阶段性推升了以人民币计价的白银价格。 记者了解到，近期国内多家交易所，包括上海期货交易所、上海黄金交易所、广州期货交易所等，针对贵金属市场行情连续出台风险控制举措，并将防范风险、维护市场平稳运行作为首要任务。例如，上海期货交易所近日已对白银期货相关合约实施交易限额及手续费调整措施。 顾冯达表示，面对当前复杂的内外盘联动格局与贵金属价格波动态势，短线交易者需恪守交易规则，对市场潜在的波动加剧风险保持高度警惕。对长期投资者而言，则应深入把握白银价格背后的核心驱动逻辑，避免被短期市场情绪左右决策。

12月24日，汇添富基金、国泰基金及国投瑞银基金均发布公告，旗下相关产品将于12月25日上午开市起停牌1小时。 国泰商品LOF周四开市起至当日10:30停牌 今日晚间，国泰基金管理有限公司发布公告称，旗下国泰大宗商品配置证券投资基金（LOF）二级市场交易价格大幅波动，且场内交易价格较基金份额净值的溢价幅度较高。2025年12月22日，本基金基金份额净值为0.675元；截至2025年12月24日，本基金在二级市场的收盘价为0.873元。 国泰基金特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临损失。为维护投资者利益，本基金将于2025年12月25日开市起至当日10:30停牌。 从二级市场表现来看，近期国泰商品LOF走出三连板走势，今日报收0.873元/份，相较于其最新披露的净值溢价29%。 汇添富黄金LOF A类份额25日开市起至当日10:30停牌 汇添富基金管理股份有限公司发布公告称，近期，汇添富基金管理股份有限公司旗下汇添富黄金及贵金属证券投资基金（LOF）A类份额（基金份额代码：164701，基金份额简称：汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)A，A类份额场内简称：黄金LOF）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。 公司特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，本基金A类份额将于2025年12月25日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月25日10:30复牌。 黄金LOF二级市场表现同样强势，近两个交易日连续收获涨停，今日报收2.198元/份。其最新披露的净值为1.823元，相比较之下，二级市场价格溢价20%。 国投白银LOF：将于12月25日开市起至当日10:30停牌 国投白银LOF公告，本基金二级市场的收盘价为3.116元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。本基金将于2025年12月25日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月25日10:30复牌。 公告提到，目前， 本基金A类基金份额申购金额上限为500.00元。 后续，本基金管理人将调整A类基金份额申购限额，本基金二级市场价格的高溢价率不具备可持续性，敬请特别关注。 国投白银LOF二级市场价格最近一个月出现大幅拉升，自11月24日以来，该基金二级市场价格涨幅已累计达127.6%，今日以一字板涨停报收3.116元/份。其最新披露的净值为1.8527元，相比较之下，二级市场价格溢价达68%。

今日，现货黄金（伦敦金现）站上4500美元/盎司关口，今年累计涨逾70%。在震荡2个月后，国际金价重回巅峰。 对此，多位专家对财联社记者表示，黄金强势，根本性的原因是全球货币信用的重构，主要由于当前美国债务风险持续上升，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移。 此前，有其他国家央行陆续公告确认出售黄金，有投资者认为此举标志着黄金最好的阶段已经过去。但也有业内人士指出，美国明年仍在降息周期之中，全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，因此看好黄金的长期配置价值。 黄金避险属性凸显 市场预计美联储未来仍有降息 今日，现货黄金首次站上4510美元/盎司，今年累计上涨超71%。现货黄金报4511.504美元/盎司，再创历史新高。COMEX黄金报4549.3美元/盎司。 国内部分品牌足金饰品24日价格上涨。其中，周生生金饰克价为1411元，较前一日上涨8元，较22日上涨44元；老凤祥为1406元，较前一日上涨7元，较22日上涨41元；周大福为1410元，较前一日上涨7元，较22日上涨42元。 此次黄金价格一路飙高的现象，市场人士对财联社记者指出，背后根本原因仍是美国债务风险持续上升，美国财政风险形成对金价最主要的支撑。 千象资产合伙人总裁吕成涛对财联社记者表示，黄金强势，根本性的原因是全球货币信用的重构，主要是基于高债务和高利息原因，美元信用地位受到挑战，各国长期战略性的选择增配黄金来优化货币储备，抵御美元风险。 “美国进入降息周期，实际利率走低，美元指数走弱的背景下，通常也是利于黄金。此外，这几天局部区域局势升温，也进一步强化了黄金的避险功能。”吕成涛表示。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞也对财联社记者表示，美国财政风险仍将对金价构成主要支撑。 “当前美国债务风险持续上升，市场对美国财政可持续性的担忧并未消除，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的主要支撑。”他表示。 瑞银财富管理办公室相关人士对财联社记者表示，美联储预计在未来数月内继续宽松。利率下降将减轻持有黄金的机会成本。“我们的基准情景是美联储将在2026年第一季度再次降息，利率下行将有助黄金相比于现金和债券的吸引力，特别是当通胀居高不下或实际利率为负值的时候。” 从国际局势来看，部分紧张局势虽有所缓解，但地缘政治风险仍高企。波动可能再起，这也将支持黄金继续发挥作用。 黄金投资到顶了吗？已有投资者宣布离场 世界国际货币基金的公开数据显示，尽管2025年黄金价格上涨幅度已经超过了60%，但各国需求保持强劲，黄金在全球央行储备资产中的占比已经升至26%，这也成了黄金市场价格上涨的重要推手。 但市场上对于黄金的投资风向已开始渐趋保守，已有知名投资者宣布离场。半夏投资掌门人、知名私募基金经理李蓓此前表示，黄金最好的阶段已经过去。通胀调整之后的实际的黄金的价格，有可能已经进入到了高位区间。她指出，已有其他国家央行出售黄金。“我认为这是一个重要的标志性的信号。因此，我卖掉了持有的黄金。” 对于后续黄金的走势，市场的观点也出于分化之中，但更多的机构仍认为黄金有望上涨。经济学家余丰慧对财联社记者表示，近期其他国家央行的售金动作并不足以改变整体趋势。 “首先，需要明确的是，尽管有其他国家央行存在出售行为，但全球其他主要经济体如中国、印度等国家央行仍在持续购入黄金，以分散外汇储备风险并增强金融市场的稳定性。其次，黄金作为避险资产，在全球经济不确定性和局部地缘政治紧张局势下，其吸引力进一步增强。因此，个别国家央行的售金行为并不会对整体上升趋势构成威胁，相反，这更可能是局部调整而非市场转向的标志。综合来看，金价上涨的根本动力并未发生改变。”余丰慧指出。 另一方面从宏观角度来看，美国明年仍在降息周期之中，全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，受此影响不少机构也看好黄金的长期配置价值。 吕成涛提示，长期来看黄金的配置价值仍在，但短期来看，随着大量ETF资金、CTA资金及部分投机资金陆续增配黄金，短期交易存在拥挤的风险。 “但用人民币替代黄金和美元，目前尚处于较早期阶段。贸易端受人民币结算规模的持续扩大、中国商品在国际上超高的竞争优势；叠加年底结汇需求，确实有助于人民币升值；长期看，如果国内经济企稳、居民收入和消费持续改善，人民币会有进一步升值的空间。” 展望明年，全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策及其变动性，导致经济不确定性增强，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。 “美国明年仍在降息周期之中。目前美国劳动力市场持续降温，加之通胀反弹风险可控，均为美联储明年继续降息提供了支撑，市场因此对美联储货币宽松预期仍在,进而对金价形成支撑。”瞿瑞表示。 “对大多数投资者来说，在投资组合中持有一定比例黄金，有助于提高多元化，并且是应对意外情况的良好策略。尽管黄金不是万灵丹，但在构建审慎投资组合中仍能发挥效用。”瑞银财富管理投资总监办公室表示。

12月24日，内外盘铂族金属价格延续涨势。外盘方面，NYMEX铂期货主力合约最高升至2395.6美元/盎司，NYMEX钯期货主力合约最高升至2058.5美元/盎司。内盘方面，截至下午收盘，广期所铂期货主力2606合约涨停，涨幅7%，报657.65元/克；钯期货主力2606合约涨停，涨幅6.99%，报578.45元/克。 期货日报记者注意到，下半年以来，NYMEX铂期价累计涨幅超过70%，近期不断创出新高。有数据显示，今年1月初国内铂现货价格为227元/克，国内钯现货价格为249.5元/克。截至12月24日，国内铂现货价格为599元/克，钯现货价格为480.5元/克，年内累计涨幅分别为163.9%、92.6%。 国信期货首席分析师顾冯达认为，铂族金属本轮上涨行情的深层逻辑是多重因素的共振，核心在于基本面供不应求的矛盾贯穿2025年全年，尤其是铂现货紧缺的情况，为铂期价的上涨提供了坚实支撑。 “铂、钯期价近期大幅上行，主要受流动性宽松逻辑和现货边际趋紧支撑。从宏观层面来看，近期美联储独立性受损，且降息预期进一步发酵，这是推涨铂族金属价格的关键因素。”中信期货王美丹解释称，美国总统特朗普关于下一任美联储主席人选的言论强化了美联储政策受政治影响的可能，而下一任美联储主席热门候选人哈塞特继续释放“鸽派”信号，称美联储“在降息问题上远落后于形势”，这强化了市场对未来美联储进一步降息的预期，从而对铂、钯价格形成向上驱动。 顾冯达认为，美国财长建议讨论调整通胀目标区间，为长期维持宽松环境提供了想象空间，美元指数相应走弱，跌破98点，进一步提振了以美元计价的金属板块。 从现货端来看，铂现货市场开始出现边际趋紧。截至12月23日，铂的月租赁利率小幅抬升至14.48%附近，较上周上升0.37个百分点。 从基本面来看，业内人士认为，当前铂、钯基本面出现了一定分化。其中，铂的基本面趋紧或为铂价提供较强向上弹性，钯的供需结构或对钯价形成一定压制。 “铂、钯的基本面差异，主要来自需求端的增速差异。从需求结构来看，铂下游需求可分为汽车、工业、首饰、投资四大领域，汽车领域需求占比约为四成，工业和珠宝投资需求分别约占三成；钯下游需求相比铂更为集中，超过80%用于汽车尾气催化剂领域，工业需求约占16%，投资需求占比相对较小。”王美丹解释称，虽然铂在汽车催化剂领域的需求略有减少，但工业需求和首饰消费市场逐步回暖，投资需求表现活跃，为铂需求带来结构性支撑；钯的汽车尾气催化剂需求下滑，拖累钯整体需求呈现结构性下滑趋势。 王美丹预计，铂2025年全球供应缺口扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口，基本面趋紧或为铂价提供一定向上弹性；钯2025年全球供应过剩量为6吨，2026年供应过剩量将进一步扩大至16.9吨，自身供需结构趋紧或使得钯价向上空间较为有限。 投资者应理性交易 尽管当前铂、钯价格走势向好，但风险也不容忽视。据世界铂金投资协会（WPIC）的最新报告预测，2026年，铂市场可能转向供需再平衡，甚至出现0.6吨的小幅过剩。“该预测前提是关税担忧得到缓解，交易所库存流出5吨，且价格上涨促使铂ETF投资人获利抛售5吨。”顾冯达认为，2026年铂市场或面临基本面逻辑松动。目前铂价的上涨已在相当程度上超前定价了远期的短缺预期，与明年潜在的供需再平衡格局形成了值得警惕的背离。 金川集团期货部总经理杜鹏认为，有别于黄金等投资商品，铂、钯作为新能源金属，工业属性极强。整体来看，此轮上涨更多是基于对基本面供不应求的预期交易，在当前价格快速上涨的情况下，现货市场表现相对平稳、成交乏力，这从侧面说明当前的高价未必得到现货市场认可。 “随着期货价格快速上涨，国内铂现货价格较期货价格贴水从8.9元/克一度扩大至30元/克，钯现货价格较期货价格贴水从30元/克升至85元/克，反映现货市场对当前高价接受度有限，期现价差拉大或带来套利压力。此外，跨市价差亦显著走高，内外价差偏高可能吸引境外资源流入，对国内价格形成压制。”杜鹏提醒称，当前，铂、钯市场情绪过热，投资者需警惕价格快速上涨后的回调风险。 展望后市，顾冯达认为，短期来看，市场对铂族金属的看涨情绪较浓，但在价格连续大幅拉升后，市场风险较高。需要警惕的是，当前涨势在很大程度上由一致性看涨情绪驱动，而非完全由扎实的、可持续的基本面改善所支撑。从理性投资的角度来看，在本轮趋势末段，做好本金和利润的保护，远比追逐最后一轮涨幅更为重要，建议投资者理性交易。 “短期来看，铂、钯期价快速拉涨，市场需警惕价格波动放大的风险。”王美丹认为，当前钯基本面趋于宽松，或在中长期对钯价形成一定压制。此外，广期所于12月23日发布关于调整铂、钯期货相关合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知，投资者需理性参与，做好风险管理。 广期所全力保障铂、钯期货首次交割平稳开展 在铂、钯市场关注度提升的同时，近期有部分投资者对铂、钯期货交割业务相关安排产生疑问，比如“交割系统未与期货品种同步上线”“无法及时开展套保”“担心进口产品无法参与交割”等困惑。 对此，广期所相关负责人回复期货日报记者称，铂、钯品种规定，注册仓库标准仓单的货物应为国产铂锭、钯锭，注册厂库标准仓单的货物应为国产或进口的铂锭、海绵铂及铂粉，国产或进口的钯锭、海绵钯及钯粉。在铂、钯期货挂牌上市之前，广期所已公布首批14个铂、13个钯境内注册品牌，以及26个铂、24个钯境外注册品牌，基本覆盖了国内外常见的铂、钯品牌。后续，广期所将持续推进铂、钯期货指定交割库、注册品牌等的审批工作，根据市场情况调整注册品牌及相关信息并及时公布。 记者了解到，在铂、钯期货上市之前，广期所在《关于铂期货交割业务有关事项的通知》《关于钯期货交割业务有关事项的通知》中已明确“2026年5月1日起，交易所开始办理期货交割业务”。 业内人士认为，相关安排既符合期货市场惯例，也考虑了实体企业的具体情况。据了解，铂、钯期货上市初期不立刻开展交割业务，其实是延续了近年来已上市期货品种的经验。在新品种上市初期，产业客户、指定交割库等主体对业务规则和业务系统还不够熟悉，需要多次开展培训和操作演练。因此，期货品种的交割业务一般安排在首次交割前的1～2个月开始办理，这是期货市场的通行做法。 此外，铂、钯期货为品牌交割，注册仓单前不需要进行质检，预留时间充足，同时还可为仓单持有人节省仓储费用。 据了解，目前，广期所铂、钯期货交割业务系统已准备完毕。下一步，广期所将开展铂、钯期货交割仓库、交割厂库、指定质检机构及注册品牌企业的培训，就交割系统操作开展模拟操作和考试。2026年5月，广期所将按时开始办理铂、钯期货交割业务，保障铂、钯期货首次交割平稳开展。

SMM12月24日讯： 近期金银铂钯等贵金属期货呈现持续强势上涨态势，核心系多重利好因素共振推动，其中美联储宽松预期升温与美元走弱构成重要驱动力，美国与委内瑞拉等地缘紧张局势升级进一步抬升避险需求，叠加圣诞旺季与国内年末婚庆、送礼刚需释放带来的实物消费提振和深圳水贝等核心市场白银投资需求攀升，以及交易所交易基金（ETF）投资需求的增长等支撑，共同推动金银铂钯等贵金属品类频频刷新价格纪录。截至12月24日16:51分左右，COMEX黄金涨0.27%，盘中刷新历史新高至4555.1美元/盎司，其今年以来的年线涨幅暂时为71.07%；沪金主连涨0.63%，盘中刷新历史新高至1022.88元/克，其今年以来的年线涨幅暂时为64.54%；COMEX白银涨1.09%，盘中刷新历史新高至72.75美元/盎司，其今年以来的年线涨幅暂时为145.91%；沪银主连涨8.12%，盘中刷新历史新高至17761元/千克，其今年以来的年线涨幅暂时为134.82%；白银T+D涨7.95%，盘中刷新历史新高至17755元/千克，其今年以来的年线涨幅暂时为136.94%。此外，铂主连以7%的涨停幅度报收，其刷新上市以来的新高至657.65元/克，其今年以来的年线涨幅暂时为62.38%；钯主连以6.99%的涨停幅度报收，其刷新上市以来的新高至578.45元/克，其今年以来的年线涨幅暂时为58.48%。 》点击查看SMM期货数据看板 临近年底下游普遍关账盘点 但投资需求尚可 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 随着白银期货再次频繁刷新历史新高，白银现货价格也出现了大幅上涨！12月24日，SMM1#白银上午出厂参考均价为17413元/千克，均价较前一交易日涨1069元/千克，涨幅为6.54%。据了解，日内TD-沪银主力2602合约基差收窄偶有倒挂。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水0-5元/千克或对沪期银2602合约平水附近报价，深圳地区升水大幅抬升至TD升水10-20元/千克。临近年底，下游普遍关账盘点，采购需求大幅下滑，市场成交以投资需求为主，市场实际成交尚可。 各大机构如何看贵金属的后市表现？ 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）给出最新答案称，“准备好迎接2026年更高的金价吧！” 他将2026年底黄金目标价格由原来的5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司。 他在一份最新报告中对客户表示：“当金价在今年年初突破每盎司3,000美元时，我们预计到今年年底将达到4,000美元，到明年年底将达到5,000美元。”“但如今，金价已经上涨到了4500美元以上。我们将2026年年底的目标提高到6000美元。我们仍然预计到2029年底金价将达到1万美元。”他写道。 国泰君安指出：自11月底在广期所上市以来，铂金和钯金累计涨幅已超过100%，其强劲的市场表现持续推高关注度。当前，市场普遍关心其上涨能否延续以及后续动力如何。短期来看，铂钯能否继续上行，可重点关注以下几方面因素：1、海外铂金钯金ETF持仓，2、现货、外盘与内盘的价差，3、盘面上冲中的价量仓，4、海外特殊的时间节点，5、历史前高的参考。 》点击查看详情 在摩根大通分析师看来， 金价未来一年仍有逾10%的上涨空间 。摩根大通指出， 关税不确定性，叠加交易所交易基金（ETF）与各国央行的强劲需求，推动金价在2025年升至4000美元以上的创纪录高位，而中国保险巨头和加密货币社区的新需求，可能会帮助金价在2026年底触及5055美元 。 高盛表示，黄金价格到2026年12月可能上涨14%，达到每盎司4900美元。基准情景存在上行风险。 摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。摩根士丹利预计2026年铂金价格将达每盎司1775美元。 澳新银行称，如果美国经济增长前景改善、美元意外走强，以及美联储立场偏鹰派，可能导致金价在2026年回落至3500美元/盎司。 国际清算银行(BIS)表示，散户投资者推动了近期金价飙升，使黄金脱离了传统的避险模式，成为一种更具投机性的资产。虽然这轮涨势可能是由机构交易员在股市估值被认为已偏高、疑虑加剧之际寻求避险敞口所点燃，但有证据表明，散户投资者为“搭顺风车”而入场放大了这波行情。位于巴塞尔的该机构在周一发布的季度市场发展报告中称，这促使金价走势偏离了以往的惯常模式。“金价与其他风险资产一道上涨，偏离了其作为避险资产的历史模式，”国际清算银行货币与经济部门负责人Hyun Song Shin在巴塞尔表示，“黄金更多地成为了一种投机性资产。” ING大宗商品策略师Ewa Manthey指出，全球70%至80%的白银产量来自铅、锌、铜或金矿的副产品，这意味着即便银价飙升，若主金属价格未同步走强，供应也难以快速响应。（财联社） 道富投资管理指出，2025年金价升势创1979年以来最佳年度表现，预计在2026年将有所缓和，金价可能在每盎司4000-4500美元区间震荡走高。支撑黄金的结构性牛市周期因素包括美联储宽松政策、强劲的央行与零售需求、ETF资金流入、股债相关性上升以及全球债务问题。策略性资产重新配置及地缘政治因素，或将推升金价上探每盎司5000美元水平。 世界黄金协会(WGC)周四发布的报告中指出：“美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。在这一情景下，金价有望从当前位置再上涨15%到30%。”WGC预计，投资需求——尤其是通过黄金ETF的配置，将在未来继续扮演关键驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。 》点击查看详情 道明证券分析师表示，美联储降息概率增加，且市场对美联储独立性存在担忧，加上美国债务处于历史高位并持续增长，黄金价格可能在2026年上半年创下每盎司4400美元的新高。道明银行认为，黄金新的长期价格区间将在每盎司3500美元至4400美元之间，引发下行风险的因素主要是美国风险资产的价格不断上涨，导致资金流出避险资产；或者市场观点发生转变，相信美国就业不会走弱，美联储也不会进一步降息。 》点击查看详情 摩根大通维持对黄金的多年看涨前景，预计到2026年，持续强劲的央行和投资者需求将推动金价升至每盎司5000美元。 德商银行预计未来一年内金价将上涨至4400美元/盎司。德商银行预计未来一年银价将进一步上涨，尽管涨幅温和，但有望达到59美元/盎司。 中信建投证券发布研究报告称，伴随美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温，降息开启带动的名义利率及实际利率下降，将为黄金上涨注入新动力。 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。以迈克尔·维德默为首的策略师团队认为，黄金目前“超买”，但仍“投资不足”，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。该行还上调了2026年铜、铝、银和铂金的价格预测，但表示钯金仍然供应过剩。 推荐阅读： 》银价连涨屡刷新高 深圳地区投资需求提振现货升水【SMM日评】 》上金所发布关于继续加强近期市场风险控制工作的通知 》广期所：调整铂等品种相关期货合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准 》狂奔、绞杀、崩盘！白银历史性疯牛背后 当前最需提防什么？ 》“银比油贵”时隔45年再现！以史为鉴：或是经济衰退前兆？ 》国泰君安：五大核心要素助力追踪铂钯行情 》什么信号？华尔街老兵大幅上调黄金目标价：明年将冲击6000美元大关！ 》金银又双双突破新高！亚洲市场矿业股票全年涨势如虹 》2025年黄金年终盘点：宏观环境一变再变 却全是金价上涨理由

今年以来，国际金价迭创新高，周三亚市交易时段现货金首次站上每盎司4500美元。金价迄今上涨逾70%，势将创下自1979年以来的最佳年度表现。这一上涨势头有望延续至2026年。 分析师预测， 金价明年将维持涨势，原因在于推动金价本轮上涨的是结构性因素，而非（突发事件引发的）单纯的应激性波动 。 “2026年，金价上涨无需危机助推，只需全球维持当前的运行态势：债务高企、政策不确定性、脆弱的同盟关系，以及美元主导地位逐渐衰落。”英国老牌线上交易券商IG集团的市场分析师Farah Mourad日前写道。 “在这种环境下，黄金无需追逐恐惧，而是消化恐惧，”Mourad补充道。 IG没有给出具体的金价预测，但指出，主要投行预计明年金价将交投在每盎司4500-4700美元区间，如果当前的宏观环境持续下去，金价有可能上探5000美元。 货币政策或将为金价提供额外支撑。在通胀黏性减弱，且就业市场降温的情况下，市场预期美联储明年将进一步降息。这一点对金价至关重要，因为当实际收益率下行时，持有黄金这类无收益资产的机会成本会随之降低，金价往往能迎来更好的表现。 当然，风险仍然存在。若美元反弹力度超出预期，或市场风险偏好持续回升，都可能减缓金价的上涨步伐。 但Mourad指出， 与之前的峰值相比，当前投资者在黄金上的仓位仍然相对平衡，表明交易尚未过度拥挤 。 华尔街普遍看涨明年金价 眼下，华尔街各大投行普遍看好黄金明年的表现。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey本月早些时候预计，金价将在2026年再创历史新高。她指出，推动黄金延续牛市的因素包括美国总统特朗普提名的下一任美联储主席或将倾向于降息。 Manthey还补充称，金价可能在回调中获得支撑。“我们预计金价下行空间有限，因为任何疲软都可能吸引散户和机构买家重新燃起兴趣。”她表示。 高盛预测，到2026年12月，金价将攀升至每盎司4900美元；摩根大通预计，金价可能将在2026年第四季度平均达到5055美元；而华尔街资深策略师亚德尼创立的独立投资研究机构Yardeni Research日前将明年黄金的目标价上调至6000美元。

SMM12月24日讯： 近期金银铂钯等贵金属期货呈现持续强势上涨态势，核心系多重利好因素共振推动，其中美联储宽松预期升温与美元走弱构成重要驱动力，美国与委内瑞拉等地缘紧张局势升级进一步抬升避险需求，叠加圣诞旺季与国内年末婚庆、送礼刚需释放带来的实物消费提振和深圳水贝等核心市场白银投资需求攀升，以及交易所交易基金（ETF）投资需求的增长等支撑，共同推动金银铂钯等贵金属品类频频刷新价格纪录。截至12月24日16:51分左右，COMEX黄金涨0.27%，盘中刷新历史新高至4555.1美元/盎司，其今年以来的年线涨幅暂时为71.07%；沪金主连涨0.63%，盘中刷新历史新高至1022.88元/克，其今年以来的年线涨幅暂时为64.54%；COMEX白银涨1.09%，盘中刷新历史新高至72.75美元/盎司，其今年以来的年线涨幅暂时为145.91%；沪银主连涨8.12%，盘中刷新历史新高至17761元/千克，其今年以来的年线涨幅暂时为134.82%；白银T+D涨7.95%，盘中刷新历史新高至17755元/千克，其今年以来的年线涨幅暂时为136.94%。此外，铂主连以7%的涨停幅度报收，其刷新上市以来的新高至657.65元/克，其今年以来的年线涨幅暂时为62.38%；钯主连以6.99%的涨停幅度报收，其刷新上市以来的新高至578.45元/克，其今年以来的年线涨幅暂时为58.48%。 》点击查看SMM期货数据看板 临近年底下游普遍关账盘点 但投资需求尚可 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 随着白银期货再次频繁刷新历史新高，白银现货价格也出现了大幅上涨！12月24日，SMM1#白银上午出厂参考均价为17413元/千克，均价较前一交易日涨1069元/千克，涨幅为6.54%。据了解，日内TD-沪银主力2602合约基差收窄偶有倒挂。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水0-5元/千克或对沪期银2602合约平水附近报价，深圳地区升水大幅抬升至TD升水10-20元/千克。临近年底，下游普遍关账盘点，采购需求大幅下滑，市场成交以投资需求为主，市场实际成交尚可。 各大机构如何看贵金属的后市表现？ 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）给出最新答案称，“准备好迎接2026年更高的金价吧！” 他将2026年底黄金目标价格由原来的5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司。 他在一份最新报告中对客户表示：“当金价在今年年初突破每盎司3,000美元时，我们预计到今年年底将达到4,000美元，到明年年底将达到5,000美元。”“但如今，金价已经上涨到了4500美元以上。我们将2026年年底的目标提高到6000美元。我们仍然预计到2029年底金价将达到1万美元。”他写道。 国泰君安指出：自11月底在广期所上市以来，铂金和钯金累计涨幅已超过100%，其强劲的市场表现持续推高关注度。当前，市场普遍关心其上涨能否延续以及后续动力如何。短期来看，铂钯能否继续上行，可重点关注以下几方面因素：1、海外铂金钯金ETF持仓，2、现货、外盘与内盘的价差，3、盘面上冲中的价量仓，4、海外特殊的时间节点，5、历史前高的参考。 》点击查看详情 在摩根大通分析师看来， 金价未来一年仍有逾10%的上涨空间 。摩根大通指出， 关税不确定性，叠加交易所交易基金（ETF）与各国央行的强劲需求，推动金价在2025年升至4000美元以上的创纪录高位，而中国保险巨头和加密货币社区的新需求，可能会帮助金价在2026年底触及5055美元 。 高盛表示，黄金价格到2026年12月可能上涨14%，达到每盎司4900美元。基准情景存在上行风险。 摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。摩根士丹利预计2026年铂金价格将达每盎司1775美元。 澳新银行称，如果美国经济增长前景改善、美元意外走强，以及美联储立场偏鹰派，可能导致金价在2026年回落至3500美元/盎司。 国际清算银行(BIS)表示，散户投资者推动了近期金价飙升，使黄金脱离了传统的避险模式，成为一种更具投机性的资产。虽然这轮涨势可能是由机构交易员在股市估值被认为已偏高、疑虑加剧之际寻求避险敞口所点燃，但有证据表明，散户投资者为“搭顺风车”而入场放大了这波行情。位于巴塞尔的该机构在周一发布的季度市场发展报告中称，这促使金价走势偏离了以往的惯常模式。“金价与其他风险资产一道上涨，偏离了其作为避险资产的历史模式，”国际清算银行货币与经济部门负责人Hyun Song Shin在巴塞尔表示，“黄金更多地成为了一种投机性资产。” ING大宗商品策略师Ewa Manthey指出，全球70%至80%的白银产量来自铅、锌、铜或金矿的副产品，这意味着即便银价飙升，若主金属价格未同步走强，供应也难以快速响应。（财联社） 道富投资管理指出，2025年金价升势创1979年以来最佳年度表现，预计在2026年将有所缓和，金价可能在每盎司4000-4500美元区间震荡走高。支撑黄金的结构性牛市周期因素包括美联储宽松政策、强劲的央行与零售需求、ETF资金流入、股债相关性上升以及全球债务问题。策略性资产重新配置及地缘政治因素，或将推升金价上探每盎司5000美元水平。 世界黄金协会(WGC)周四发布的报告中指出：“美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。在这一情景下，金价有望从当前位置再上涨15%到30%。”WGC预计，投资需求——尤其是通过黄金ETF的配置，将在未来继续扮演关键驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。 》点击查看详情 道明证券分析师表示，美联储降息概率增加，且市场对美联储独立性存在担忧，加上美国债务处于历史高位并持续增长，黄金价格可能在2026年上半年创下每盎司4400美元的新高。道明银行认为，黄金新的长期价格区间将在每盎司3500美元至4400美元之间，引发下行风险的因素主要是美国风险资产的价格不断上涨，导致资金流出避险资产；或者市场观点发生转变，相信美国就业不会走弱，美联储也不会进一步降息。 》点击查看详情 摩根大通维持对黄金的多年看涨前景，预计到2026年，持续强劲的央行和投资者需求将推动金价升至每盎司5000美元。 德商银行预计未来一年内金价将上涨至4400美元/盎司。德商银行预计未来一年银价将进一步上涨，尽管涨幅温和，但有望达到59美元/盎司。 中信建投证券发布研究报告称，伴随美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温，降息开启带动的名义利率及实际利率下降，将为黄金上涨注入新动力。 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。以迈克尔·维德默为首的策略师团队认为，黄金目前“超买”，但仍“投资不足”，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。该行还上调了2026年铜、铝、银和铂金的价格预测，但表示钯金仍然供应过剩。 推荐阅读： 》银价连涨屡刷新高 深圳地区投资需求提振现货升水【SMM日评】 》上金所发布关于继续加强近期市场风险控制工作的通知 》广期所：调整铂等品种相关期货合约交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准 》狂奔、绞杀、崩盘！白银历史性疯牛背后 当前最需提防什么？ 》“银比油贵”时隔45年再现！以史为鉴：或是经济衰退前兆？ 》国泰君安：五大核心要素助力追踪铂钯行情 》什么信号？华尔街老兵大幅上调黄金目标价：明年将冲击6000美元大关！ 》金银又双双突破新高！亚洲市场矿业股票全年涨势如虹 》2025年黄金年终盘点：宏观环境一变再变 却全是金价上涨理由