昨日美国10月零售销售月率公布值为-0.1%，低于前值0.7%，高于预期值-0.3%，利空白银；美国10月PPI年率公布值为1.3%，低于前值2.2%和预期值1.9%，利多白银。今日白银价格仍有小幅上涨，现货白银的开盘价格为23.417美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5838元/千克，均价较昨日上涨26元/千克，涨幅为0.4%。据SMM了解，今日海地区的量大现款现货的大厂银锭的报价升贴水为5-6元/千克，成交价格会相对偏低一些，由于绝对价格较高，部分冶炼企业开始出货。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

被山东黄金（600547.SH）收入囊中四个月后，银泰黄金（000975.SH）终于抛出一份被资本市场期待已久的“大动作”，在未来产、储上均要实现倍增的战略目标。 财联社记者从公司战略解读会现场获悉，仅靠现有资源较难实现“翻番”目标，向外并购或将成为公司未来的重要方向；目前公司资金充裕且有较成熟的并购与运营团队，但在具体标的选择上或将还需费一番功夫。 提出产、储翻番目标 11月14日晚间，银泰黄金发布《发展战略规划纲要》公告，对黄金的产量与储量均提出了明确的规划目标，其中矿产金产量方面到十四五末、2026年末、2028年末、十五五末拟分别实现12吨、15吨、22吨、28吨，金资源量及储量方面同期分别实现240吨、300吨、500吨、600吨以上，这在2022年7.06吨产量以及174吨储量的基础上均提出了倍增要求，其中矿产金在七年规划目标上更提出了近翻两番的要求。 在上述公告发出的次日，银泰黄金就随即在北京召开了相关的说明会。财联社记者昨日在会议现场留意到，投资者问及最多的是有关产储“翻番”目标的问题，公司总经理欧新功表示，近期头部第一梯队的金矿企业在产能上均有一定的释放，公司所制定的扩产增储目标也是顺应行业的发展大势。 欧新功在会上表示：“公司下属的5座矿山资源禀赋较好，但在资源的接续上将是后续要重点发力的方面。” 事实上，银泰黄金已有主力金矿出现资源接续不足的端倪。 华创证券在10月的研报中提到，银泰黄金旗下的东安金矿（东安金矿是黑河银泰的核心矿山）是目前全国黄金品位最高的矿山之一，正常年份每年金产量3吨左右（2022年金产量2.98吨占当年公司金总产量的42.2%），截至2022年，黑河银泰保有资源量矿石量106.27万吨，其中金金属量8.99 吨。这将意味着，如果没有进一步的增储动作，黑河银泰剩余的金资源量在未来几年或将消耗殆尽。 此外，公司在11月初的调研记录表上也曾表示：公司1-9月份整体克金成本和去年相比变化不大，黑河银泰同比因品位下降，成本略有上升。 如何实现“翻番”目标？ 记者从说明会现场获悉，未来银泰黄金或将主要靠“内延外购”方式，实现产、储翻番的战略目标。 欧新功表示：“公司现有的矿山肯定要进行适当地扩能增储，要加大对矿山周边的探矿力度，甚至拓展到目前矿山的生产运维可以辐射的范围之内，比如在一定的卡车运输距离内，能不能进行全场的一个协同，能不能在一个地区甚至一个省的范围内进行一些相关资源的协同。” 财联社记者翻阅银泰黄金公告发现，公司已在逐步加大在现有主矿区周边的探矿力度，2020-2022年公司探矿投入分别为0.81亿元、1.02亿元、1.23亿元。 欧新功进一步表示，目前公司正计划打造“一北一南”两大资源开发基地。“北”方基地要建立在类似于黑龙江东安金矿及其周边这样的区域，因为该矿处在大的成矿带上，金的资源量特别丰富；“南”方基地，则要建立在类似于云南华盛金矿所在区域，因为当地的资源禀赋较好。 除了向现有矿山周边延伸外，银泰黄金也有向外并购的打算。 欧新功坦言道：“仅靠公司现有的资源，很难实现战略目标，所以投资并购可能是接下来非常关键的一环。” 有业内人士向财联社记者表示，对矿业公司而言，一般向外并购最主要的三样无外乎“钱”、“人”、“矿”。 “钱”方面，目前银泰黄金账面资金较宽裕。欧新功表示，截至三季度末公司货币资金约28.38亿元，占流动资产的一半左右，同期经营性现金流20.91亿元，且近年来持续处于增加态势；而公司的资产负债率常年低于行业平均水平，截至三季度末，公司资产负债率为17.58%，未来有较充足的资本运作空间。特别是在国资山东黄金入主后，银行授信总额度由之前的约100亿元亿提升至350亿元左右。 “人”方面，欧新功表示，银泰黄金仍保持较灵活的决策机制，能迅速把握决策机会。此外，公司历来有并购“基因”，拥有国际化矿业公司工作经验的员工较多，也便于未来更好的承接海外项目。 需要注意的是，目前在金价屡创新高的背景下，本就稀缺的矿端更显得弥足珍贵。有产业链人士向记者表示，目前在国内想要收购产量较高的金矿几乎不可能，因为这些优质矿大都集中在几家头部矿业公司手中，它们不会轻易放手；就连年产一吨左右的金矿，都基本被业内摸爬了一遍。 相较于长远的规划目标，现场投资者更关心的是“两年后的目标，5吨金的增量来自于哪里？” 欧新功在会上给出了解释：“短期目标是经过相关测算得出来的，增量主要来自于现有产能的提升与潜在并购标的产量支撑。”

SMM11月15日讯：受14日晚间美国通胀数据降温，美元大跌，以及美国加息周期或已结束的消息提振 ，贵金属期股双升。 截至15日上午11:09分 ，期货市场方面：沪金涨0.62%，沪银涨2.68%。COMEX黄金涨0.08%，COMEX白银涨0.23%。 股市方面：截至11:10分，贵金属板块涨幅为1.11%，个股方面：银泰黄金以4.45%的涨幅领涨，紫金矿业、中金黄金和中润资源均涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 美国劳工部发布的数据显示，美国10月CPI环比不变，同比增速降至3.2%；剔除食品、能源价格的核心通胀环比上升0.2%，同比增速略降至4.0%，均表明潜在的价格压力正在减弱。值得注意的是，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos撰文称，通胀放缓的趋势延续到了10月份，美联储可能已完成了本轮加息周期。美国银行经济学家Stephen Juneau在一份报告中表示：“我们现在认为加息周期已经结束，”并指出“市场也这样认为。”10月CPI数据对美联储来说“无疑是个好消息”，尽管“月度通胀数据可能非常起伏不定。”美国银行仍预计，美联储将从明年6月开始降息。隔夜美元指数大幅跳水，刷2023年9月1日以来新低至103.98，大幅收跌1.5%。隔夜美元的大幅跳水以及美联储本轮加息或已落幕的信号，使得贵金属获得了市场的青睐。 据CME“美联储观察”： 美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.8% ，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为0.2%。到明年1月维持利率不变的概率为97.8%，累计加息25个基点概率为0.2%，累计加息50个基点概率为0%。 银价上涨现货市场几无成交 预计11月白银产量将继续减少 》点击查看SMM金属产业链数据库 现货方面： SMM1# 白银15日上午出厂参考均价是5812元/千克，较前一交易日上涨2%。据SMM调研了解，随着白银期货15日的飙升带动白银现货的价格也来到了高点，白银现货市场上午几无成交。 白银产量方面： 据SMM统计，2023年10月中国1# 白银的产量是1297.933吨（其中矿产银的产量为962.933吨）。 1#白银产量环比降低4.1%，同比降低7.1%。 本月产量有所减少的原因是：一、矿产银的银含量波动；二、部分企业检修；三、部分企业内部业务变动影响。四、生产计划调整，上半年超额完成生产计划，因此下半年计划减少。五、国庆中秋放假，影响产量，也有部分企业的产量增加，增加原因是：一、矿产银的产量波动；二、复产。增加的产量不及减少的产量，因此10月整体白银产量降低。SMM预计白银11月仍维持相对高位，由于临近年底，白银下游消费变弱，因此11月白银产量也将减少。 机构声音 德商银行预计黄金价格将在明年第二季度显著上涨，到2024年底将达到每盎司2100美元的新纪录水平。 澳新银行的经济学家表示，预计全球央行黄金购买量保持强劲。根据目前的采购速度，将需求预测从2023年的750吨和2024年的800吨上调至1050吨。同时，地缘政治风险将限制金价的下行空间。除此之外，美国货币紧缩周期已经结束，美元即将见顶。 中国国际期货表示，美元美债走软，黄金震荡偏强。地缘政治风险和市场避险情绪都有所下降，这也令黄金失去了一部分此前走强的动力。市场关注的焦点逐渐转回美联储加息的长期逻辑，目前相关的最重要事件应是即将公布的美国CPI数据。当然中东局势仍是一个不可忽略的重点。据CME“美联储观察”:美联储12月维持利率不变的概率为85.7%，加息25个基点的概率为14.3%。 中信期货表示，贵金属仍然值得因风险溢价而关注，交易逻辑为长线。原因在于美国调控通胀路径为加息杀需求，通胀回落，之后货币转宽，当前经济需求刹车状态仍存在，只是财政端扰动仍令利率短期需在高位，但逻辑不变；高利率高通胀下美国财政扩张风险已经开始显现，穆迪调降美国主权债务评价无疑会令避险溢价持续，美国扩财政压力将越来越大；地缘风险也会持续形成溢价；美债供给被迫上升带来溢价不代表需求因而拉升，此时对贵金属支撑仍在。综合来看，无论美债增发，拉动滞胀逻辑和风险逻辑，还是需求走弱，市场预期流动性转宽，此时贵金属的支撑性均仍强。 中金公司11月12日研报指出，2024年，有色金属行业有望进入“需求+货币”共振向上的上行通道，而这种局面的达成需要投资者一定的耐心，即“守”得云开见月明。在此背景下，建议依次关注贵金属、基本金属和能源金属，从具体品种上看，建议依次关注黄金、铝、铜、天然铀、稀土和磁材、锡锑。 中信证券研报指出，美国10月CPI环比增速降至0.0%，核心CPI环比增速为0.2%，均略低于预期。核心服务项通胀环比增速放缓推动了美国核心通胀环比增速下降，市场对通胀黏性的担忧减弱。预计美联储或已完成此轮加息，10年期美债利率短期或走弱，但仍将在4%以上水平运行。 》点击查看详情 中金公司研报指出，美国10月CPI同比3.2%，核心CPI同比4.0%，低于市场预期。尽管医疗保险价格因统计口径原因反弹，但汽油、房租、二手车、酒店等价格增速疲软使得整体通胀仍得以回落。短期来看，通胀放缓意味着美联储进一步加息的必要性下降，美国经济软着陆的希望上升，投资者风险偏好改善，前期调整较多的资产有望反弹。中金提示，不宜对美国货币宽松有过度期待，中金提出的基准情形是美联储在明年上半年保持现有的利率水平，下半年转向降息，首次降息或在明年9月。 》点击查看详情

昨日美国10月末季调CPI年率公布值为3.2%，低于前值3.7%；美国10月季调后CPI月率公布值为0%，低于前值0.4%和预期值0.1%；美国10月末季调核心CPI年率公布值为4%，低于前值和预期值4.1%；美国10月核心CPI月率公布值为0.2%，低于前值和预期值0.3%，CPI数据利多白银。今日白银价格上涨，现货白银的开盘价格为23.0875美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5812元/千克，均价较昨日上涨112元/千克，涨幅为2%。据SMM了解，今日上海地区的量大现款现货的大厂银锭的报价升贴水为5-6元/千克，由于白银绝对价格上涨，成交相对冷淡。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

今天白银的价格小幅反弹，现货白银的开盘价格为22.3158美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5698元/千克，均价较昨日上涨49元/千克，涨幅为0.9%。据SMM了解，今日上海地区的量大现款现货的国标银锭的报价升贴水为4元/千克，上海地区的量大现款现货的国标银锭的报价升贴水在5-6元/千克，升贴水变化不大，由于白银绝对价格升高，下游接货积极性较前两天有所下降，但仍有成交。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

为保护资源和环境，加强稀有金属出口管理，商务部根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国货物进出口管理条例》有关规定，制定了《2024—2025年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》。 原文如下： 中华人民共和国商务部公告2023年第49号 2024—2025年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序 【发布单位】外贸司 【发布文号】商务部公告2023年第49号 【发文日期】2023年11月09日 为保护资源和环境，加强稀有金属出口管理，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国货物进出口管理条例》有关规定，我部制定了《2024—2025年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，现予公布。 商务部 2023年11月9日 2024——2025年度钨锑白银资质公告.doc 点击查看链接详情： 》 中华人民共和国商务部公告2023年第49号 2024—2025年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序

华尔街大鳄、欧洲太平洋资产管理公司（Euro Pacific Asset Management）CEO兼首席全球策略师彼得·希夫(Peter Schiff)最近和丹·鲍尔(Dan Ball)一起出现在《真实美国》节目中，谈论最新的就业数据和房地产市场状况。我们知道，新闻标题中充斥着许多悲观的言论，但彼得说，实际情况比新闻标题所显示的更为悲观。 丹用彼得的一条推特开始了采访。 (来源：X) 丹总结道:“你不能一直花得比赚的多，印钞票，做他们在拜登政府内部所做的事情。” 然后他又问了一个问题:“看在上帝的份上，在这种厄运和阴郁的情况下，我怎么才能勉强度日呢?” 彼得说，实际情况比头条新闻所显示的更糟糕、更悲观，他提及了就业数据。 “如果你仔细研究一下私营部门新增的99.9万个工作岗位，就会发现这些几乎都是兼职工作。他们是低收入的工作。他们去找那些已经有一到两份工作的人。我认为，从事多种工作的美国人数量飙升了近40万，再创历史新高。” 他指出，美国经济实际上正在减少制造业岗位，而新增的全职岗位主要在政府部门。 “我们失去了3.5万个制造业工作岗位。所有关于重振制造业的言论都是一派胡言。我们正在失去这些工作。这些都是生产性工作。他们是高薪工作。相反，我们用更多的国税局特工代替他们。我们雇佣了51000名政府雇员。除了繁文缛节，他们什么也不做。它们实际上破坏了经济增长。它们会导致更大的赤字和更高的通胀。” 丹回忆起他个人在2008年崩盘中损失的钱，询问了目前房地产市场的情况。他指出圣地亚哥的房价高得离谱，并想知道在高房价和抵押贷款利率不断上升的情况下，怎么会有人买得起房子。“房地产市场是否会再次出现泡沫破裂?”他问。 彼得说:“当然!” “你能买得起东西的唯一办法就是降价。但问题是，当价格下跌时，银行就会遇到很多麻烦，因为这是这些贷款的抵押品。” 彼得说，美国现在面临的问题比2008年更大，因为银行在所有的抵押贷款上都在亏损，而不仅仅是次级抵押贷款。 “在2008年，只有抵押贷款违约才是一个问题。现在，所有这些都成了问题，因为银行在这些抵押贷款上只赚了3%到4%。但是现在的资金成本是5.2%。因此，银行在支付的每笔抵押贷款上都是亏损的。整个银行体系已经完全破产。” 他还指出，商业地产是“不折不扣的灾难”。 “我们刚刚经历了WeWork的破产。这需要一段时间，但这将为市场带来大量的办公空间。它已经很低迷了。这供过于求。商业地产价格下跌了一半，银行损失惨重。” 丹问:“那么，我们怎样才能勉强度日呢?” 彼得说人们必须明白通货膨胀税会持续上升。 “为了避免或减轻它，你必须摆脱美元。不要把钱存在银行里。不要把钱留在美国国债或任何以美元计价的债券中。你应该购买黄金和白银作为另一种价值储存手段，应该投资于实物资产。投资国外的收益型股票——这些投资将保持其实际价值，并带来收入，从而保持购买力，这样你就可以在通货膨胀之前保持平衡或领先一步。”

上周五美联储发表鹰派言论，鲍威尔传达了“可能毫不迟疑地再次加息”这一偏鹰言论，市场强烈反应，白银价格下跌。今日现货白银的开盘价格为5722元/千克，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5649元/千克，均价较上周五下跌103元/千克，跌幅为1.8%。据SMM了解，今日上海地区的量大现款现货的大厂银锭的升贴水在5-6元/千克，由于相对价格下跌，下游刚需采购，贸易商缺货补货。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

11月10日，老铺黄金股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信建投国际为其独家保荐人。 值得注意的是，老铺黄金此前于2021年A股上会被否，还曾因现金流为负，供应商利益输送等问题遭监管问询。 据弗若斯特沙利文的资料，老铺黄金是一家专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。截至最后实际可行日期，公司在全国高端商业中心自营了29家主题情景门店。 2022年在中国所有黄金珠宝品牌中，公司的单店收入排名第一，在截至2023年6月30日止六个月内，公司的店均收入已达4480万元。 老铺黄金透露称，本次融资将主要用于拓展销售网络，包括中国内新开约35家门店；提升品牌定位，加强研发能力，补充运营资金。 据弗若斯特沙利文的数据，中国珠宝市场已由2017年的5500亿元增长至2022年的7190亿元，复合年增长率为5.5%，预计2022年-2027年将以4.8%的复合年增长率增长，于2027年底前达到总销售收入9094亿元。 其中，于2022年在中国珠宝市场占据57.0%的最大份额。2022年黄金珠宝市场的销售收入为4098亿元，占珠宝市场的57.0%，预计2027年将达到5465亿元，按5.9%的复合年增长率增长。 财报显示，于2020年、2021年、2022年以及2023年截至6月30日止六个月，老铺黄金实现收入分别约为8.96亿元、12.65亿元、12.94亿元以及14.16亿元；期内利润分别约为8802.5万元、1.14亿元、9452.9万元以及1.97亿元。 此外，老铺黄金还提示了市场竞争激烈，原材料价格波动，供应商过于集中，存货减值等因素对公司业务面临的潜在风险。 据招股书，2020-2022年，老铺黄金前五大供应商的采购总额占比分别达95.1%、95.1%、93.3%，其中最大供应商的采购金额占比更是达到了88.7%、74.7%、84.0%。 而同期，公司存货余额分别达6.81亿元、7.70亿元及8.07亿元，分别占总资产的84.9%、83.5%、80.3%，若存货减值或对公司业绩产生重大不利影响。

由于汽车销售放缓、电动汽车兴起以及用户转向更便宜的铂金，导致需求下降，钯价5年来首次跌破每盎司1000美元， 这种金属几乎完全用于抑制排放的催化转换器，但由于经济增长放缓损害了全球汽车销售，今年其价格大幅下跌。货币政策收紧也降低了贵金属的吸引力，对冲基金对钯金期货的净看跌押注接近历史纪录。 近年来，钯的需求也受到压力，因为它比姊妹金属铂贵得多，铂金越来越多地被用作汽车的替代品。从长远来看，随着司机选择没有汽车催化剂的电动汽车，这种金属的消费可能会进一步受到影响。 截至发稿，现货钯价下跌5.5%，至每盎司995.03美元。本周，钯价下跌了约10%，在跌破1,100美元的支撑位后，跌幅加速，引发了算法交易员的更多抛售。 去年，由于俄乌冲突，人们担心主要矿商俄罗斯的出口将受到干扰，钯价飙升至历史最高水平。但该国的供应主要转向了亚洲国家，而南非的生产却保持良好，尽管那里存在电力供应问题。