在AI算力领域，一直活在英伟达阴影里的AMD在周四举办了一场人工智能主题发布会，推出包括MI325X算力芯片在内的一众新品。然而，在市场热度平平的同时，AMD股价也出现了一波明显跳水。 作为最受市场关注的产品，MI325X与此前上市的MI300X一样，都是基于CDNA 3架构，基本设计也类似。所以MI325X更多可以被视为一次中期升级，采用256GB的HBM3e内存，内存带宽最高可达6TB/秒。公司预期这款芯片将从四季度开始生产，并将在明年一季度通过合作的服务器生产商供货。 在AMD的定位中，公司的AI加速器在AI模型创建内容或进行推理的用例中更具有竞争力，而不是通过处理海量数据训练模型。部分原因在于AMD在芯片上堆砌了更多的高带宽内存，使其能够比一些英伟达芯片表现更好。横向比较，英伟达给最新款B200芯片配置了192GB的HBM3e内存，也就是两颗B100各连接4个24GB内存芯片，不过内存带宽倒是能达到8TB/秒。 AMD掌门苏姿丰在发布会上强调：“你们能看到的是，MI325在运行Llama 3.1时，能提供比英伟达H200高出多达40%的性能。” 根据官方文件，与H200相比，具有参数优势的MI325能够提供1.3倍的峰值理论FP16（16位浮点数）和FP8计算性能。 相较于MI325X，AMD也给市场画了一个大大的“饼”——公司将在明年推出CDNA 4架构的MI350系列 GPU，除了HBM3e内存规模进一步升至288GB，以及工艺制程提升至3nm外，性能的提升也非常惊人。例如FP16和FP8性能比起刚发布的MI325X高出80%。公司更是表示，与CDNA 3的加速器相比，MI350系列的推理性能将提高35倍。 AMD预期搭载MI355X GPU的平台将在明年下半年上市，与MI325X正面迎战英伟达的BlackWell架构产品。 苏姿丰也在周四表示，数据中心人工智能加速器的市场将在2028年增长至5000亿美元，而这个数字在2023年时为450亿美元。在此前的表态中，她曾预期这个市场能够在2027年达到4000亿美元。 值得一提的是，多数行业分析均认为，在AI芯片市场中英伟达的占有率能够达到90%以上，这也是芯片龙头能够享有75%毛利率的原因。基于同样的考量，双方的股价表现差异也很大——今天开完发布会后，AMD（红线）的年内涨幅收窄回到20%以内，而英伟达（绿线）的涨幅接近180%。 顺手“拳打英特尔” 对于AMD而言，目前数据中心业务的大头依然来自于CPU销售。在实际用例中，GPU也需要与CPU搭配在一起才能使用。 在6月季度的财报中，AMD的数据中心销售额同比翻番达到28亿美元，但其中AI芯片只占10亿美元。公司表示，在数据中心CPU市场的占有率约34%，低于英特尔的Xeon系列芯片。 身为数据中心CPU领域的挑战者，AMD也在周四发布第五代EPYC“图灵”系列服务器CPU，规格从8核的9015（527美元）一直到最高192核的9965（14831美元）。AMD强调，EPYC 9965的多项性能表现比英特尔的旗舰服务器CPU Xeon 8592+“强上数倍”。 在发布会上，AMD请来Meta的基础设施和工程副总裁Kevin Salvadore站台，后者透露公司已经部署超过150万个EPYC CPU。

在一波连涨后，“AI总龙头”英伟达又一次逼近历史高点，令投资者和分析师们欢呼雀跃。 美东时间周三，该股小幅回调0.18%，收报132.65美元，距离此前6月创下的135.58美元峰值依然只差“临门一脚”。 但即便如此，有分析师认为，市场仍然低估了英伟达。 英国资产管理公司Impax Asset Management的首席执行官兼创始人Ian Simm表示， 考虑到人工智能（AI）的繁荣将推动对其芯片的需求，Impax仍然认为英伟达的估值被低估了。 Simm说，像其他科技巨头一样，英伟达需要消耗大量能源来推动其增长，从气候的角度来看，持有英伟达也是有意义的。 他说，随着能源需求的持续增长，英伟达和其他公司开发的更高效的模型将对环境更友好。 英伟达在本月早些时候的一次活动中表示，该公司的Blackwell芯片将于今年开始向客户推出，需要3千兆瓦的电力来开发OpenAI的GPT-4软件。该芯片制造商表示，十年前，这一过程将需要5500千兆瓦的电力。 “英伟达节省能源的能力使它更有价值。”Simm补充说。 总部位于伦敦的Impax成立于1998年，在专注于向更可持续的经济转型的资产管理公司中，Impax已成为一家巨头。 目前，这家资产规模500亿美元的资产管理公司在其五种策略和基金的投资组合中持有英伟达。 据Simm介绍，这包括其知名产品——“全球机会投资组合”（Global Opportunities portfolio）。 据悉，该投资组合仅持有40只股票，包括一些拥有多元化商业模式、在高增长市场运营、“处于某种原因”而不受欢迎的公司。 他说，英伟达之所以被包括在内，是因为Impax认为，“在人工智能不断发展的长期趋势下”，英伟达被低估了。 Simm还表示，事实上， 整个行业现在看起来都被低估了。 他表示，随着美国经济软着陆的可能性越来越大，这种情况可能会改变，这有助于恢复信心。资本成本正在下降，消费者信心正在企稳，因此股票“看起来更具吸引力”。 根据Impax数据， 随着英伟达股价此前在6月份下跌，Impax持有的英伟达股份从第一季度末的140万股增至9月底的490万股，增长了两倍多。 “我们只是低估了他们产品的市场潜力，”Simm在接受采访时说：“Impax一直在寻找进入英伟达市场的途径，但英伟达太贵了。直到出现抛售。” Simm还表示，Impax正在从过去几年的经验中吸取教训，更多地关注大型科技公司，因为它正在寻找被低估的机会，以产生更大的回报。 “坦率地说，过去几年我们的主要策略表现不佳，因为我们一直在以合理的价格成长，远离大型科技股投资的势头和炒作。”他说。 在过去的几年里，利率的飙升、能源危机以及“科技七巨头”的崛起，使绿色投资变成了一场失败的赌博。今年以来，Impax的股价下跌了近30%，而标普全球清洁能源指数（S&P Global Clean Energy Index）的跌幅也超过了10%。与此同时，标普500指数同期上涨了20%以上。

受英伟达股价逼近新高带动，节后港股相关概念股有所走强。 半导体板块今日午后加速上扬，宏光半导体(06908.HK)最高涨超30%，中芯国际(00981.HK)一度涨近12%。 不过，其中最值得关注的还是鸿海集团旗下的鸿腾精密(06088.HK)，该股今日盘中一度大涨20%，创近三个月新高。 日前，鸿海集团透露，正在墨西哥为英伟达建设全球最大的GB200生产基地，以应对外界对英伟达Blackwell平台的需求非常巨大，并且公司对四季度展望强劲。 据英伟达、鸿海等多方信息，GB200有望在今年四季度批量发货，随后可能大规模铺开。考虑到B系列芯片是英伟达的重磅更新，适合AI大模型当下市场的发展需求，市场对其销售预期颇高。 而作为鸿海集团附属公司的鸿腾精密则是全球服务器连接器龙头厂商之一。 公司管理层此前预期2024年服务器/互连业务收入将同比增长15-20%，AI服务器相关产品收入将占收入8-10%。 光大证券分析师付天姿、王贇早前发布的研究指出，英伟达GB200 NVL机柜GPU与NV Switch采用铜互联方式，相关连接产品具备专利、制造壁垒。 光大证券认为公司凭借多年连接器行业的技术积累、精益制造能力，有望通过英伟达认证，进入背板连接供应商名单。 值得注意的是，英伟达周二在华盛顿举行的人工智能峰会上宣传最新Blackwell芯片的高能效，也令市场对AI概念重燃期待。 英伟达企业平台副总裁兼总经理鲍勃·佩特还表示，Blackwell平台在设计之初就考虑到了能源效率；预计人工智能将在所有利用该技术的行业里产生高达20万亿美元的影响。 受此消息带动，英伟达作为本轮全球AI热潮的领头羊，其美股当日冲高4%，连续第五天上涨，逼近历史高位。 此外，财报显示，鸿腾精密上半年实现20.67亿美元，同比增长15.9%；净利润3267.2万美元，同比扭亏为盈。 可见由AI带动的制造需求已经开始逐渐反馈到业绩层面。 信达证券分析师莫文宇在10月7日的报告中指出，随着我国近期推行的一系列提振信心、刺激经济的政策颁行，AI也会是重要的投资方向之一，建议持续关注。 光大证券预计，鸿腾精密2024-2026年营收分别为45.09、62.73、78.80亿美元，同比增长7.5%、39.1%、25.6%；同期归母净利润分别为1.76、2.71、3.76亿美元，同比可增长约36.7%、53.5%、38.8%。

受益于人工智能的增长需求，全球最大的芯片代工厂商台积电（TSMC）周三（10月9日）公布了乐观的9月月度数据，显示该公司将在第三季度（7-9月）迎来一个“丰收季”。 该公司一直走在人工智能领域的前沿，其大客户包括苹果和英伟达等。 台积电公布的2024年9月营收报告显示，当月合并营收约为2518.73亿元新台币（合78.26亿美元），较上月增加了0.4%，较去年同期增加了39.6%。 经计算得出，台积电今年7-9月的营收为7,596.9亿新台币（合236.2亿美元），高出分析师给出的平均预估的7,503.6亿新台币（合233.3亿美元），也较台积电自身业绩展望的224-232亿美元要高。上年同期台积电的营收为173亿美元，同比增长36.5%。 虽然第三季度数据尚未正式公布，但上述数据依旧给出了一个较为直观的对比，反映出第三季度的营收将轻松超过市场预测和公司此前给出的预期。 据悉台积电2024年第三季法人说明会将于10月17日举行，届时将公布完整的第三季度业绩，并更新公司财测。值得一提的是，通常台积电提供的月度收入数据只以新台币计算，而季度收入数据和季度收益预测都以美元计算。 该公司在台北上市的股票今年迄今已上涨72%，而大盘的涨幅为26%。周三涨幅近1%。

上海闵行AI芯片独角兽发生变动。 《科创板日报》记者注意到，近日，瀚博半导体(上海)有限公司（下称“瀚博半导体”）发生工商变更，新增多家股东，其中不乏 中国互联网投资基金（简称，“中网投”）、国寿投资、经纬创投 等知名机构。 这次工商变更之前，阿里云、经纬创投、红点中国、五源资本等也因工商变更出现在了瀚博半导体的投资人名单中。更早前，瀚博半导体获得了快手的战投。 今年上半年发布的《2024年上海市重点服务独角兽（潜力）企业榜单》显示，位于闵行区的瀚博半导体上榜，排名第41位。 一位投资人告诉《科创板日报》记者，成建制的创始团队、持续的融资能力，以及产业资本的扶持是AI芯片公司跑出来的关键。 国家级基金、险资均出手 财联社创投通数据显示，此次现身瀚博半导体的中网投，其基金规模为1000亿元，截至目前已发生71笔投资动态，涉及互联网基础关键技术与设施、网络安全、网络信息服务、云计算、大数据、人工智能等领域。 值得一提的出，险资国寿投资也出现在这次工商变更中。该公司是中国人寿旗下专业另类投资平台，涵盖股权投资、不动产投资、基础设施投资、特殊机会投资、普惠金融等。助力数字强国，是国寿投资的战略方向之一。 早在2021年12月，瀚博半导体完成16亿元B轮系列融资时，国寿投资旗下的国寿科创基金就参与其中。此外，人保资本、阿里巴巴也参与了该B轮系列融资，早期投资人红点中国、五源资本、经纬创投等更是持续加注。 对于这笔16亿元规模的融资，瀚博半导体称，该融资不仅帮助公司在资金上屯兵积粮，也引入了继快手之后的第二家互联网战略投资人——阿里巴巴。 值得关注的是，瀚博半导体创始团队主要出自AMD第一颗7nm GPU团队。 其中， 瀚博半导体创始人兼CEO钱军 拥有28年以上高端芯片设计经验，曾于AMD全面负责GPU芯片设计和生产。另一位 创始人兼CTO、总架构师张磊 也是前AMD Fellow，有着25年以上芯片和IP架构设计的丰富经验，深耕AI和视频等领域。 快手和阿里押注的AI芯片独角兽 在谈及AI芯片投资时，上述接受《科创板日报》记者采访的投资人表示，“AI芯片跟其他芯片不一样，软件算法的占比和重要性很高，工程落地中涉及到很多算子优化，GPU架构之下更需要跟终端客户做深度沟通。 因此，大厂和战略产业方的加持，对于AI芯片公司的研发和商业化，有很大作用。 ” 融资数据显示， 成立于2018年的瀚博半导体，2020年11月获得5000万美元A轮融资，领投方中除红点中国、五源资本等财务投资机构外，还有快手。 值得一提的是，五源资本还是快手最早期的投资机构之一。 从时间上看，2021年前后云端推理迎来爆发，与瀚博半导体同类型的公司，包括燧原科技、天数智芯等，纷纷携新品进行发布。 在业务上 ，瀚博半导体最早的云端推理AI芯片SV100系列及VA1通用推理加速卡，专为视频流类信息处理设计，与快手的视频业务需求相匹配。同时，快手技术toB业务StreamLake，2022年也推出了首款自研智能视频处理芯片SL200。可以看到，快手也遵循了“自研+投资”的大厂一贯打法。 阿里亦是如此。继阿里于2021年连续出现在瀚博半导体的16亿元B-1和B-2融资后，今年6月，工商变更显示，瀚博半导体又新增ZHANGLEI、QIANJUN、浙江阿里巴巴云计算有限公司等多位股东。 截至目前， 瀚博半导体已拥有两代GPU芯片系列SV100与SG100，并基于VUCA统一计算架构，衍生AI、渲染、视频三大产品线。 2022年，瀚博半导体量产了基于第一代GPU芯片的智算中心通用AI加速卡，2023年量产基于第二代全功能GPU芯片的渲染加速卡产品系列。 瀚博半导体创始人兼CEO钱军表示，“伴随着互联网视频直播、短视频、计算机视觉、自然语言处理、云游戏、云桌面、云渲染、元宇宙等现象级应用的发展，数据中心算力需求不断增加，下游对于芯片、硬件、软件等各个方面都有了更高的期待。因此，瀚博将继续延展产品线。”

在经历一波“五连涨”后，英伟达的股价在不经意间又攀升到了历史高点附近。截至周二美股收盘，英伟达涨4.05%，报132.89美元，距离此前6月创下的峰值135.58美元只差“临门一脚”了。 与此同时，华尔街也看涨声一片。分析人士们表示，对全新Blackwell芯片系列的强劲需求，将使英伟达明年取得强劲的业绩。 相比之下，在英伟达发布上一份财报后，华尔街还“吹毛求疵”业绩并没有大幅超出预期。 美国金融服务公司Cantor Fitzgerald分析师C.J. Muse认为， 在芯片行业中，英伟达似乎是最有可能在未来取得重大突破的公司。 他和他的团队认为，在他们所研究的所有公司中， 英伟达的表现最具“超预期潜力”。 华尔街认为，对英伟达盈利潜力至关重要的是即将推出的Blackwell芯片，该产品预计将在截至明年1月份的财季中做出显著贡献。 英伟达预计这一产品线在该季度将带来“数十亿美元”的收入，而华尔街的预测大约为40亿美元。 英伟达CEO黄仁勋此前表示，市场对Blackwell的需求“非常疯狂”，加上该公司一贯强大的执行力，Muse认为英伟达未来的业绩有望超出预期。 Muse预计，英伟达在截至明年1月份的财季的收入将达到约370亿美元，而至明年4月的财季收入将达到约410亿美元，这两个数字均比市场共识预期高出约10亿美元。 他在一份报告中写道：“在我们认为是我们所见过的最大、最重要的产品周期到来之前，Blackwell应该会推动业绩上升，并消除人们对未来可能出现的短期波动的担忧。” “在这种背景下，英伟达毫无疑问是我们的首选。” 他补充道。 无独有偶。瑞穗证券（Mizuho）分析师Jordan Klein也表示，长线投资者和对冲基金投资者对英伟达的股票走势越来越感兴趣，尤其是在即将进入2025年的背景下。 “由于需求远远高于供应”，Blackwell芯片可能推动未来盈利大幅超过预期。 他援引了知名科技制造企业鸿海/富士康董事长刘扬伟的最新发言。刘扬伟周二表示，如黄仁勋所说，Blackwell芯片的需求非常疯狂。这引发了投资者的热情。 此外，波士顿咨询集团前高级顾问菲尔·帕纳罗甚至认为， 人工智能的持续增长和Blackwell芯片的问世，可能使英伟达的年收入从2024财年的610亿美元增至2030年的6000亿美元。有鉴于此，他预测，英伟达的股价到2030年可能会飙升至800美元左右。 整体而言， 华尔街分析师对英伟达股票的评级一致为“强烈买入” ：过去三个月内，他们给出了39个买入评级、3个持有评级和0个卖出评级。在过去一年股价上涨192%之后， 他们给出的平均目标价为152.44美元 ，这意味着该股还有约15%的上涨空间。

英伟达股价涨超4%，创下7月11日以来的最高盘中水平。此前鸿海集团透露，该公司正在建设全球最大的英伟达GB200制造厂；外界对英伟达Blackwell平台的需求非常巨大。 相较于通用型服务器， AI服务器的设计重点在于提供超高的计算性能，这对于机器学习和深度学习等AI应用至关重要。华鑫证券指出，近年来，新一代人工智能快速发展，算力需求快速增长，算力和算力基础设施的发展质量已成为影响国家竞争力的关键因素之一，政府出台多项政策大力支持算力行业发展。预计2023年，中国人工智能服务器市场规模将达91亿美元，同比增长82.5%，2027年将达到134亿美元，五年年复合增长率为21.8%。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 弘信电子 为客户参与算力投资提供包括算力芯片采购、服务器整机生产制造、算力组网、算力调度与运营管理、维保、算力消纳等全方位服务。子公司安联通为英伟达中国区精英级合作伙伴。 神州数码 推出了神州鲲泰问学一体机。该产品为企业提供私域生成式AI敏捷落地的软硬一体解决方案。

当地时间周二开盘后，全球算力芯片龙头英伟达公司股价拉涨超3%，截至发稿的最新报价为132.24美元，距离此前6月的历史收盘高位135.58美元只有一步之遥。 严格来讲，这两天英伟达本身并没有特别爆炸性的利好。但非常微妙的是，这两天各家科技巨头在展示业务进展时，都绕不开英伟达的尖端芯片。 知名科技制造企业鸿海/富士康在周二（10月8日）举行年度技术日，期间透露公司正在墨西哥建设一个大型人工智能服务器制造设施，以满足全世界对英伟达最新GB200系统的“疯狂”需求。 鸿海董事长刘扬伟在大会上表示，正如黄仁勋所说，Blackwell芯片的需求非常疯狂，公司墨西哥厂的产能将会是巨大的。公司也正在用英伟达的Omniverse软件来构建高度自动化的墨西哥工厂，也就是用AI来创造生产AI服务器的工厂。 与此同时， 科技巨头微软旗下的Azure云服务也在周二发文“炫耀”称，公司已经拿到了配备GB200芯片的服务器。 Azure强调，公司是全世界云服务供应商里第一个用上Blackwell系统的公司，同时科技巨头的新款服务器也搭载了Infiniband互联技术和创新闭环液冷技术。 非常有趣的是，就在微软炫耀服务器之时，周二The Information援引知情人士报道称，由于不满微软无法提供足够的算力，估值超过1500亿美元的OpenAI正在筹划摆脱对微软的依赖，独立租赁数据中心和开发AI芯片。 报道称， OpenAI正在与甲骨文商讨，租赁整个Abilene数据中心 。该数据中心曾预期到2026年能获得1吉瓦的供电规模—— 用来支持数十万级别的英伟达芯片集群 。 除了成品芯片外，英伟达的存在感也渗透到半导体制造领域。公司官网周二发文称， 全球芯片制造龙头台积电正在使用英伟达计算光刻平台cuLitho，加速制造并推动下一代先进半导体芯片的物理极限 。 对于晶圆厂来说，计算光刻是生产芯片的关键步骤——这涉及如何将电路转移到硅片上。英伟达介绍称，一个典型的芯片掩模集可能就要用到3000万或更多的CPU计算小时，通过换成英伟达的GPU硬件，350个H100就能替代4万个CPU的系统，而且生产速度更快，成本、空间和电力花费也会更低。通过AIGC的加持，人工智能工作流还能在cuLitho加速的基础上额外提供两倍速度提升。 顺便一提，还有为没能跟上英伟达的节奏道歉的。 韩国内存巨头三星在周二发布利润警告后，罕见公开致歉 。公司披露称，向一位主要客户交付HBM3E芯片的时间出现了延后。目前在AI服务器的高带宽内存供应商领域，SK海力士和美光是英伟达的主要供货商。

当地时间周二，全球算力龙头英伟达在美国华盛顿特区拉开“AI峰会”的大幕。据悉，在为期三天的活动中，公司将着力于向政策制定者和媒体展示英伟达的芯片体系和可定制人工智能服务如何使得整个社会获益。 主导周二活动的并不是投资者们熟悉的“皮衣老黄”，而是英伟达企业平台副总裁兼总经理鲍勃·佩特（Bob Pette）。这意味着整场活动更聚焦于AI应用，而不是新品发布。 佩特表示， 现在整个世界正处于“即将看到更多行业采用（AI）的边缘”，预计人工智能将在所有利用该技术的行业里产生高达20万亿美元的影响。 在周二的主题演讲中，佩特着重解释了“人工智能的下一个阶段”，应用范围从先进的人工智能代理到由机器人运行的工厂，再到天气预测、治疗癌症、探索外星生命等。 通过数千种预训练的“AI代理”（Nvidia NIM agent），目前全世界的工业、科学和医疗机构，正在经历“工业革命级别”的生产力转型。例如美国国家癌症研究所正在使用英伟达的医学AI服务，用于医学图像分析、从大数据库提取信息。同时，英伟达的AI正在帮助药企和科研人员筛选新药分子，大大减少开发新药所需的时间。 类似的“AI代理”案例还有网络安全AI蓝图框架，能够实时监测并响应整个系统网络安全漏洞威胁的AI，还有实时探测来自太空微弱无线电信号的太空探索AI，通过AI创建的“数字孪生地球”——NVIDIA Earth 2则能帮助气象学家更加准确、快速地预测自然灾害。 佩特表示， 在英伟达的CUDA库中，现在已经有超过4000个加速应用，帮助各行各业实现突破 。 根据英伟达的说法，下一波人工智能浪潮将会是“物理人工智能”，指的是 由机器人在物理世界中互动，机器本身则由远程计算机控制 。 归根结底，这些应用最终还是得依靠英伟达的算力设备来运转。随着2024年进入最后一个季度，万众瞩目的GB200 AI服务器也终于到了发货的时间点。 周二微软Azure披露， 公司已经拿到了搭载英伟达GB200套件的服务器，也是全世界云服务供应商里第一个用上Blackwell系统的公司 。 OpenAI也宣布收到英伟达的快递，开发人员已经用上了首批DGX B200工程机。 英伟达此前曾预期，面对市场机器疯狂的渴求，他们四季度预计能出货“数十亿美元”的最新AI服务器。 据悉，在本周的活动结束后， 英伟达十月底会在印度孟买继续举办“AI峰会”，然后到11月转战日本东京。 这两个国家都有政府支持的大规模算力基础设施投资计划。

富士康母公司鸿海精密工业股份有限公司高管周二（10月8日）透露，该公司正在墨西哥建设全球最大的英伟达GB200制造厂，以帮助缓解外界对英伟达Blackwell平台的巨大需求。 富士康是全球最大的电子产品代工厂商，也是苹果最大的iPhone组装商。该公司同时也生产服务器，这意味着它同时受益于人工智能热潮。 在鸿海周二举办的年度科技日上，该公司负责云企业解决方案业务集团的高级副总裁Benjamin Ting表示，富士康与英伟达的合作非常重要。Ting指出，“我们正在建造世界上最大的GB200生产设施，” Ting还补充道，每个人都想要使用英伟达的Blackwell平台，“需求非常之巨大”。 此外，在科技日活动期间，鸿海董事长刘扬伟指出，人工智能对企业来说极具商业价值，并称鸿海的制造能力正在被人工智能重新定义。 刘扬伟强调，鸿海的供应链已经准备好，包括我们垂直整合的制造能力、还包括支持GB 200服务器基础设施所需的先进冷液和散热技术。 值得一提的是，去年英伟达首席执行官黄仁勋出席了富士康的科技日活动，不过今年他没有参加。