高盛集团周一表示，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率已仅剩下15%，进一步低于其7月时预测时的20%，因通胀降温和仍具有弹性的劳动力市场表明，美联储可能不需要再进一步加息。 高盛首席经济学家Jan Hatzius在最新发布的一份研究报告中表示，“首先，在就业持续稳健增长和实际工资不断提高的背景下，实际可支配收入看来将在2024年重新加速增长。其次，我们仍然强烈反对这一观点，即货币政策‘漫长而多变的滞后期’所带来的越来越大阻力，会将经济推向衰退。” 他认为，紧缩政策带来的经济阻力将继续减小，“到2024年初将完全消失”。 值得一提的是，Hatzius在今年7月中旬才刚刚将美国出现经济衰退的概率从之前预测的25%降至了20%，因而这也是他时隔约1个半月再度下调上述预期。 毫无疑问，高盛对美国经济增长的预期显然要比其华尔街同行更为乐观——媒体早先一份调查显示的衰退概率为60%。 高盛预计，到2024年底，美国经济平均增速将为2%。 同时，Hatzius还指出，美联储9月加息并“不在讨论范围内”，11月加息的障碍也“很大”。“我们对美联储已经完成加息的信心在过去一个月里有所增强，失业率上升、工资增长放缓以及核心物价下跌，应有助于美联储成员继续按兵不动。” 根据芝商所的美联储观察工具显示，目前市场交易员预计美联储在9月会议上按兵不动的概率已高达93%，11月加息的概率也仅有38%。 Hatzius补充称，“尽管如此，除非未来几个季度的经济增长放缓程度超过我们的预测，否则美联储官员不太可能迅速转变为采取更宽松的政策。我们预计从2024年第二季度开始，美联储只会非常渐进地每季度降息25个基点。”

20年多前，德国重振了濒于崩溃的经济，成为全球化时代的制造业强国。斗转星移，又到了这个欧洲最大的经济体不得不再次重塑自我的时候，但其国内各种各样的问题和危机预示着这并不容易。 国际货币基金组织和经合组织均预计，德国将成为2023年世界上唯一一个收缩的主要经济体。而讽刺的是，就连受到西方史无前例制裁的俄罗斯也将保持经济增长。 德国对制造业和世界贸易的依赖使其特别容易受到全球动荡的影响：新冠大流行期间供应链中断，俄乌冲突后能源价格飙升，通货膨胀和利率上升导致全球经济放缓。 据知情人士透露，德国最大的汽车制造商大众汽车在7月份的一次内部电话会议上分享了一份可怕的评估。一位部门主管表示，成本激增、需求下降以及特斯拉等竞争对手正在制造一场“完美风暴”。 时移世易 这些问题并不新鲜。自2018年以来，德国的制造业产出和国内生产总值(GDP)一直停滞不前，这表明其长期成功的模式已经失去了魔力。 从更广泛的角度来看，曾令德国受益的那种全球开放贸易模式已变得不再那么有利。这种转变最明显的表现是，当时的美国总统特朗普不仅对从中国进口的商品加收关税，对欧洲的盟友也一样如此。英国2016年决定脱离欧盟，欧盟对俄罗斯实施制裁，这些都标志着大型出口商面临的环境变了。 德国长期的工业繁荣导致其对国内弱点的过于自满，从人口老龄化到僵化的服务部门和官僚主义，再到扭曲的环保主义。此外，该国在支持汽车、机械和化工等传统行业方面做得更好，而在培育互联网等新兴数字技术行业方面却做得一塌糊涂。 今年3月，德国最知名企业之一、全球最大工业气体供应商林德气体从法兰克福证券交易所退市，转而在纽约证券交易所单独上市。这一决定的部分原因是德国金融监管的负担日益加重。但同时，林德表示，它不想再被视为德国企业，它认为这种联系降低了它对投资者的吸引力。 斯坦福大学研究员Josef Joffe表示，今天的德国正处于另一个成功、停滞和改革压力的循环之中。“德国经济将会反弹，但它有两个长期存在的问题：首先，它未能将旧工业体系转变为知识经济体系，以及存在不合理的能源政策。” 德国财政部长林德纳在接受采访时表示："我认为重要的是要记住，德国仍是全球领导者，我们是世界第四大经济体。我们有经济知识体系，我为我们成熟的劳动力感到自豪。但目前，我们还没有体现出应有的竞争力。” 德国仍有许多优势。它深厚的技术和工程知识储备，以及在资本货物方面的专长，仍使它能够从许多新兴经济体的未来增长中获利。该国的国债规模低于大多数国家，金融市场将其债券视为世界上最安全的资产之一。 贝伦贝格银行经济学家Holger Schmieding表示，德国目前面临的挑战没有上世纪90年代那么严峻。 普华永道最近的一项研究发现，自2019年以来，德国汽车供应商在全球市场份额上的损失与过去20年的增长相当，部分原因是不愿改变，不愿投资新能源汽车和相关技术。 困难重重 与此同时，德国企业也在纷纷抱怨越来越多的监管问题。与辉瑞公司合作开发新冠疫苗的生物技术公司BioNTech最近决定将部分研究和临床试验活动转移到英国，原因是德国对数据保护的限制性规定。 高科技假肢制造商Ottobock董事长Hans Georg Näder表示，德国应该是医学进步的受益者之一，但由于新的监管规定，在德国开展业务变得越来越困难。 能源成本正对德国化工等行业构成生死存亡的挑战，甚至使该国出现了去工业化浪潮。俄乌冲突的爆发使得能源成本大幅飙升，尽管欧洲能源价格已从去年的峰值回落，但德国工业仍面临比美国和亚洲竞争对手更高的成本。 化工巨头巴斯夫首席执行官Martin brudermller在4月份的股东大会上表示：“我们的国内市场让我们越来越担心，盈利远未能达到应有的水平。” 德国无法迅速解决的一个问题是人口结构。劳动力萎缩导致大约200万个工作岗位空缺。约43%的德国企业正在努力寻找员工，平均招聘时间接近6个月。 德国支离破碎的政治格局使其更难像20年前那样实施影响深远的变革。与欧洲大部分国家一样，中右翼和中左翼政党已经失去了在选举中的主导地位，德国议会中的政党数量正在稳步上升，而执政联盟往往持有着截然相反的观点。 德国总理朔尔茨最近驳斥了有关德国的悲观预测，他在接受媒体采访时说，德国需要改变，但不需要从根本上彻底改变二战后一直让德国受益的出口导向型经济模式。 朔尔茨举例说，在政府慷慨补贴的帮助下，吸引了大量外国投资进入芯片行业，如英特尔等公司。他补充道，计划对移民规则进行修改，包括使获得德国公民资格变得更容易，这将有助于吸引更多技术工人。